Professional Documents
Culture Documents
Sodapdf
Sodapdf
-حسب فريدمان زيادة كمية النقود في هذا االقتصاد ينتج عنها تغير في هيكل املحفظة املالية للبنوك واملتعاملون
غير املاليين ،حيث تزيد حيازتهم من النقود وتنخفض حيازتهم من األوراق املالية وخاصة الحكومية ،وهو ما يدفعهم
ملحاولة العودة إلى وضعهم السابق قبل زيادة كمية النقود ،فيزيد طلبهم على األوراق املالية الحكومية فترتفع
أسعارها بينما تنخفض معدالت فائدتها مما يؤدي إلى تحول املتعاملين االقتصاديين إلى أصول مالية أخرى أكثر
مردودية كاألسهم فترتفع أسعارها هي األخرى كذلك ،وبالتالي فإن السلوك الطبيعي للمتعاملين االقتصاديين في هذه
الحالة هو التحول إلى األصول غير املالية ألن السوق املالي ارتفعت أسعاره وانخفضت مردوديته ،وبالتالي ترتفع
2.5
األسعار في األسواق الحقيقية.
5
-حسب فريدمان فإن تأثير النقود على اإلنتاج يكون معدوما في الحالة التي يكون فيها ارتفاع األسعار محصورا في
سوق األوراق املالية ،ولكن بانتقاله إلى أسواق السلع فإن تأثيرها سوف يكون على األسعار والكميات املنتجة في آن
واحد ،غير أن فريدمان فرق بين الفترة القصيرة والطويلة ،ففي الفترة القصيرة أثر التوسع النقدي ينصرف إلى زيادة
األسعار واإلنتاج معا ألن ارتفاع األسعار سوف يشجع املنتجين على زيادة إنتاجهم ما دامت هناك طاقات معطلة ،أما
في الفترة الطويلة فاألثر الوحيد لزيادة كمية النقود هو زيادة األسعار دون اإلنتاج؛ ألن هذا األخير سوف يكون
مرتبط بعوامل حقيقية مثل حجم األسواق ومدى استيعابه للمنتجات ومدى تطور التقنية ...إلخ.
2.5
التمرين الثاني( :)05قارن بين اقتصاديات االستدانة واقتصاديات أسواق المال حسب أوجه المقارنة الواردة في الجدول:
اقتصاديات أسواق املال اقتصاديات االستدانة
1 األسواق املالية(مباشر) الوساطة املالية(غير مباشر) نمط التمويل
1 محدودة كبيرة عمليات إعادة الخصم
1
نمو محدود نمو كبير العرض النقدي
1 مرتفعة منخفضة املخاطر
1 البنك املركزي مستقل البنك املركزي يخضع للحكومة العالقة بين الحكومة والبنك املركزي
1
التمرين الثالث( :)06الشكل يمثل مسار السياسة النقدية:
البنك المركزي
0.5
أهداف وسيطة
0.5
أهداف نهائية
0.5
0.5 الكتلة النقدية :وهي املتاحات النقدية مضاف إليها شبه النقود..................
القاعدة النقدية :وهي النقود العالية القوة وهي النقود الورقية املتداولة لدى الجمهور مضاف إليها احتياطات
النقود الكتابية :وتسمى كذلك بنقود الودائع ،وهي نقود ليس لها وجود مادي ملموس بل هي مجرد قيود محاسبية
0.5 في دفاتر البنوك املستقبلة لها ،تصدر مقابلها شيكات.................... .
أثر السيولة :هو األثر املباشر لزيادة كمية النقود وهو انخفاض معدالت الفائدة نتيجة ارتفاع أسعار السندات،
0.5
عند محاولة املتعاملين االقتصاديين العودة بهيكل ثروتهم إلى املستوى السابق قبل تغير العرض النقدي؛....
0.5 سرعة تداول النقود :متوسط عدد املرات التي تنتقل فيها الوحدة النقدية من يد آلخر.....................
2