BÀI TẬP KINH TẾ ĐẦU TƯ

Bài tập 1: Một dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư vào tài sản cố định là 500 tỷ
đồng, chi phí này được thực hiện cuối năm 0 (thời điểm dự án bắt đầu đi vào hoạt
động). Thời gian khấu hao tài sản cố định là 10 năm, khấu hao theo phương pháp
đường thẳng.
Dự án vay ngân hàng 200 tỷ đồng với lãi suất cố định 10%/năm, nợ gốc trả đều trong
5 năm hoạt động của dự án, lãi phải trả hàng năm. Nhu cầu đầu tư phát sinh năm 0
được tài trợ bởi vốn vay ngân hàng và vốn chủ sở hữu.
Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 50 tỷ đồng. Cuối
năm thứ 2 và cuối năm thứ 3 mỗi năm cần bổ sung thêm vốn lưu động là 1 tỷ đồng,
nhu cầu vốn lưu động không đổi ở năm thứ 4 và năm thứ 5. Dự án thu hồi toàn bộ
100% giá trị vốn lưu động tại thời điểm cuối năm thứ 6
Doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm của dự án dự tính đạt được như sau:
Năm thứ nhất: 300 tỷ đồng; Năm thứ 2: 320 tỷ đồng; Từ năm thứ 3 trở đi doanh thu
dự kiến đạt được liên tục là 330 tỷ đồng.
Chi phí vận hành hàng năm của dự án (không bao gồm khấu hao và lãi vay nếu có)
dự tính bằng 60% doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm.
Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 270 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm cuối
không trích khấu hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6) là 200
triệu đồng.
Biết rằng: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Chi phí cơ hội vốn chủ sở
hữu của dự án là 12%/năm. Dự án thực hiện đầu tư vào cuối năm 0, khai thác vận
hành trong 5 năm (năm 1 đến năm 5), thanh lý tài sản trong năm 6.
Yêu cầu:
1. Tính WACC; lập bảng khấu hao; lập kế hoạch trả nợ ngân hàng của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù của dự án.
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV? IRR?

Bài tập 2: Một dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư vào tài sản cố định là 420 tỷ
đồng, chi phí này được thực hiện cuối năm 0 (thời điểm dự án bắt đầu đi vào hoạt
động). Cho biết TSCĐ khấu hao theo phương pháp khấu hao đều, thời gian khấu hao
là 10 năm.
Dự án vay ngân hàng 300 tỷ đồng với lãi suất cố định 12%/năm, nợ gốc trả đều trong
5 năm hoạt động của dự án, lãi phải trả hàng năm. Nhu cầu đầu tư phát sinh năm 0
được tài trợ bởi vốn vay ngân hàng và vốn chủ sở hữu.
Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 40 tỷ đồng. Cuối
năm thứ 2 và năm thứ 3 cần bổ sung thêm vốn lưu động lần lượt là 1 tỷ đồng và 1,5
tỷ đồng, nhu cầu vốn lưu động không đổi ở các năm còn lại. Dự án thu hồi toàn bộ
100% giá trị vốn lưu động tại thời điểm cuối năm thứ 6.
1
Doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm của dự án dự tính đạt được như sau:
Năm thứ nhất: 210 tỷ đồng; Năm thứ 2: 220 tỷ đồng; Từ năm thứ 3 đến năm thứ 5
doanh thu dự kiến đạt được liên tục là 250 tỷ đồng.
Chi phí vận hành hàng năm của dự án (không bao gồm khấu hao và lãi vay nếu có)
dự tính bằng 50% doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm.
Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 260 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm cuối
không trích khấu hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6) là 20
triệu đồng.
Biết rằng: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Chi phí cơ hội vốn chủ sở
hữu của dự án là 15%/năm. Dự án thực hiện đầu tư vào cuối năm 0, khai thác vận
hành trong 5 năm (năm 1 đến năm 5), thanh lý tài sản trong năm 6.
Yêu cầu:
1. Tính WACC; lập bảng khấu hao; lập kế hoạch trả nợ ngân hàng hàng năm.
2. Lập bảng thu nhập dự trù của dự án.
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV? IRR? B/C?

Bài tập 3: Công ty đồ gỗ Gia Phát lập dự án đầu tư sản xuất ván sàn với thông
tin như sau:
Bảng tổng hợp một số thông tin của dự án
Đơn vị tính : tỉ đồng
Năm Năm Năm Năm Năm
Nội dung
0 1 2 3 4 Năm 5 Năm 6
Đầu tư nhà xưởng 100
Đầu tư thiết bị 150
Doanh thu 300 350 400 450 500
Chi phí trực tiếp (không
gồm khấu hao và lãi
vay) 150 210 260 280 300
Thanh lý toàn bộ tài sản 140
Biết rằng:
- Công ty dự kiến đầu tư vào cuối năm 0, khai thác trong 5 năm từ năm 1 đến năm
5, thanh lý tài sản trong năm 6.
- Thời gian khấu hao nhà xưởng dự kiến là 5 năm và thời gian khấu hao thiết bị
dự kiến là 5 năm, khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
- Nhu cầu đầu tư tài sản cố định phát sinh năm 0 được tài trợ bởi 110 tỷ đồng vốn
chủ sở hữu với lợi suất yêu cầu là 15%/ năm, số vốn đầu tư còn thiếu vay ngân hàng
với lãi suất 12%/ năm. Nợ gốc được trả đều trong các năm hoạt động của dự án.

2
- Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 30 tỷ đồng.
Số vốn lưu động bổ sung thêm vào cuối năm 2 và cuối năm 3 lần lượt là 1 tỷ đồng
và 1,5 tỷ đồng, nhu cầu vốn lưu động không đổi ở năm 4 và năm 5. Dự án thu hồi
toàn bộ 100% giá trị vốn lưu động tại thời điểm cuối năm 6.
- Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 140 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm
cuối không trích khấu hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6)
là 30 triệu đồng
Giả định rằng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Yêu cầu :
1. Tính WACC, Lập bảng khấu hao và kế hoạch trả nợ của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù và bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV, thời gian
hoàn vốn PP và kết luận tính khả thi của dự án
3. Nếu dự án sử dụng 100% vốn chủ sở hữu thì NPV của dự án sẽ tăng hay giảm, Tại
sao

Bài tập 4: Một dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư vào tài sản cố định là 550 tỷ
đồng, chi phí này được thực hiện cuối năm 0. Cho biết TSCĐ khấu hao theo phương
pháp khấu hao đều, thời gian khấu hao là 10 năm.
Dự án vay ngân hàng 200 tỷ đồng với lãi suất cố định 10%/năm, nợ gốc trả đều trong
5 năm hoạt động của dự án, lãi phải trả hàng năm. Nhu cầu đầu tư phát sinh năm 0
được tài trợ bởi vốn vay ngân hàng và vốn chủ sở hữu.
Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 100 tỷ đồng. Cuối
mỗi năm thứ 2 và năm thứ 3 cần bổ sung thêm vốn lưu động là 3 tỷ đồng, nhu cầu
vốn lưu động không đổi ở các năm còn lại. Dự án thu hồi toàn bộ 100% giá trị vốn
lưu động tại thời điểm cuối năm thứ 6.
Doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm của dự án dự tính đạt được như sau:
Năm thứ nhất: 350 tỷ đồng; Năm thứ 2: 360 tỷ đồng; Từ năm thứ 3 đến năm thứ 5
doanh thu dự kiến đạt được liên tục là 400 tỷ đồng.
Chi phí vận hành hàng năm của dự án (không bao gồm khấu hao và lãi vay nếu có)
dự tính bằng 60% doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm.
Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 150 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm cuối
không trích khấu hao).
Biết rằng: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Chi phí cơ hội vốn chủ sở
hữu của dự án là 12%/năm. Dự án thực hiện đầu tư vào cuối năm 0, khai thác vận
hành trong 5 năm (năm 1 đến năm 5), thanh lý tài sản trong năm 6.
Yêu cầu:
1. Tính WACC; lập bảng khấu hao; lập kế hoạch trả nợ ngân hàng hàng năm.
3
2. Lập bảng thu nhập dự trù của dự án.
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV? IRR?

Bài tập 5: Một dự án đầu tư có tổng số vốn đầu tư vào tài sản cố định là 630 tỷ
đồng, chi phí này được thực hiện cuối năm 0. Thời gian khấu hao tài sản cố định là
10 năm, khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
Dự án vay ngân hàng 300 tỷ đồng với lãi suất cố định 12%/năm, nợ gốc trả đều
trong 5 năm hoạt động của dự án, lãi phải trả hàng năm. Nhu cầu đầu tư phát sinh
năm 0 được tài trợ bởi vốn vay ngân hàng và vốn chủ sở hữu.
Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 50 tỷ đồng. Cuối
mỗi năm thứ 2 và năm thứ 3 cần bổ sung thêm vốn lưu động là 1,5 tỷ đồng, nhu cầu
vốn lưu động không đổi ở năm thứ 4 và năm thứ 5. Dự án thu hồi toàn bộ 100% giá
trị vốn lưu động tại thời điểm cuối năm thứ 6.
Doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm của dự án dự tính đạt được như sau:
Năm thứ nhất: 360 tỷ đồng; Năm thứ 2: 370 tỷ đồng; Từ năm thứ 3 trở đi doanh thu
dự kiến đạt được liên tục là 380 tỷ đồng.
Chi phí vận hành hàng năm của dự án (không bao gồm khấu hao và lãi vay nếu có)
dự tính bằng 50% doanh thu hoạt động kinh doanh hàng năm.
Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 180 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm cuối
không trích khấu hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6) là 40
triệu đồng.
Biết rằng: Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%. Chi phí cơ hội vốn chủ
sở hữu của dự án là 13%/năm. Dự án thực hiện đầu tư vào cuối năm 0, khai thác
vận hành trong 5 năm (năm 1 đến năm 5), thanh lý tài sản trong năm 6.
Yêu cầu:
1. Tính WACC; lập bảng khấu hao; lập kế hoạch trả nợ ngân hàng của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù của dự án.
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV? T?

Bài tập 6:
Công ty ABCD lập dự án đầu tư sản xuất ván sàn với thời gian thực hiện 5
năm với thông tin như sau :
Bảng tổng hợp một số thông tin của dự án
Đơn vị tính : Triệu đồng

Nội dung Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6

Đầu tư nhà xưởng 20000
4
Đầu tư thiết bị 15000
Doanh thu 30000 35000 40000 45000 50000
Chi phí không
gồm khấu hao 15000 17000 26000 30000 34000
Thanh lý toàn bộ
tài sản 16000

Biết rằng:
- Công ty dự kiến đầu tư vào cuối năm 0, khai thác trong 5 năm từ năm 1 đến năm
5, thanh lý tài sản trong năm 6.
- Thời gian khấu hao nhà xưởng dự kiến là 10 năm và thời gian khấu hao thiết bị
dự kiến là 5 năm, khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
- Nhu cầu đầu tư tài sản cố định phát sinh năm 0 được tài trợ bởi 25 tỷ đồng vốn
chủ sở hữu với lợi suất yêu cầu là 16%/ năm, số vốn đầu tư còn thiếu vay ngân hàng
với lãi suất 12%/ năm. Nợ gốc được trả đều trong các năm hoạt động của dự án.
- Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 6 tỷ đồng. Số
vốn lưu động bổ sung thêm vào cuối năm 2 là 1 tỷ đồng, nhu cầu vốn lưu động
không đổi ở các năm còn lại. Dự án thu hồi toàn bộ 100% giá trị vốn lưu động tại
thời điểm cuối năm 6.
- Dự án bán thanh lý tài sản cố định vào cuối năm thứ 6 (năm cuối không trích khấu
hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6) là 10 triệu đồng.
Giả định rằng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Yêu cầu :
1. Tính WACC, Lập bảng khấu hao và kế hoạch trả nợ của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV, thời gian hoàn vốn T và kết luận
tính khả thi của dự án

Bài tập 7:
Công ty cơ khí Tiến Minh lập dự án đầu tư sản xuất thiết bị cơ khí với
thông tin như sau :
Bảng tổng hợp một số thông tin của dự án
Đơn vị tính : Triệu đồng
Nội dung Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6
Đầu tư nhà xưởng 120
Đầu tư thiết bị 180
Doanh thu 360 420 480 560 600
Chi phí không
gồm khấu hao 180 210 240 280 300
5
 Thanh lý toàn bộ
tài sản 250

Biết rằng:
- Công ty dự kiến đầu tư vào cuối năm 0, khai thác trong 5 năm từ năm 1 đến năm
5, thanh lý tài sản trong năm 6.
- Thời gian khấu hao nhà xưởng dự kiến là 6 năm và thời gian khấu hao thiết bị dự
kiến là 3 năm, khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
- Nhu cầu đầu tư tài sản cố định phát sinh năm 0 được tài trợ bởi 200 tỷ đồng vốn
chủ sở hữu với lợi suất yêu cầu là 15%/ năm, số vốn đầu tư còn thiếu vay ngân hàng
với lãi suất 12%/ năm. Nợ gốc được trả đều trong các năm hoạt động của dự án.
- Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 12 tỷ đồng. Số
vốn lưu động bổ sung thêm vào cuối mỗi năm 2 và năm 3 là 1 tỷ đồng, nhu cầu vốn
lưu động không đổi ở các năm còn lại. Dự án thu hồi toàn bộ 100% giá trị vốn lưu
động tại thời điểm cuối năm 6.
- Dự án bán thanh lý tài sản cố định vào cuối năm thứ 6 (năm cuối không trích khấu
hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6) là 30 triệu đồng.
Giả định rằng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Yêu cầu :
1. Tính WACC, Lập bảng khấu hao và kế hoạch trả nợ của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV, thời gian hoàn vốn PP và kết
luận tính khả thi của dự án

Bài tập 8:
Công ty Vạn Phát lập dự án đầu tư sản xuất bê tông với thông tin như sau
Bảng tổng hợp một số thông tin của dự án
Đơn vị tính : Tỷ đồng
Nội dung Năm 0 Năm 1 Năm 2 Năm 3 Năm 4 Năm 5 Năm 6
Đầu tư nhà xưởng 460
Đầu tư thiết bị 420
Doanh thu 450 470 550 680 840
Chi phí không
gồm khấu hao 250 280 330 270 520
Thanh lý toàn bộ
tài sản 520

6
Biết rằng:
- Công ty dự kiến đầu tư vào cuối năm 0, khai thác trong 5 năm từ năm 1 đến năm
5, thanh lý tài sản trong năm 6.
- Thời gian khấu hao nhà xưởng dự kiến là 10 năm và thời gian khấu hao thiết bị
dự kiến là 6 năm, khấu hao theo phương pháp đường thẳng.
- Nhu cầu đầu tư tài sản cố định phát sinh năm 0 được tài trợ bởi 530 tỷ đồng vốn
chủ sở hữu với lợi suất yêu cầu là 14%/ năm, số vốn đầu tư còn thiếu vay ngân hàng
với lãi suất 12%/ năm. Nợ gốc được trả đều trong các năm hoạt động của dự án.
- Nhu cầu vốn lưu động năm đầu dự án đi vào hoạt động (năm 1) là 230 tỷ đồng.
Số vốn lưu động bổ sung thêm vào cuối năm 2 và cuối năm 3 lần lượt là 2 tỷ đồng
và 3 tỷ đồng, nhu cầu vốn lưu động không đổi ở các năm còn lại. Dự án thu hồi
toàn bộ 100% giá trị vốn lưu động tại thời điểm cuối năm 6.
- Dự án bán thanh lý tài sản cố định được 520 tỷ đồng vào cuối năm thứ 6 (năm
cuối không trích khấu hao), chi phí hoạt động phát sinh năm thanh lý (năm thứ 6)
là 500 triệu đồng.
Giả định rằng Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%.
Yêu cầu :
1. Tính WACC, Lập bảng khấu hao và kế hoạch trả nợ của dự án.
2. Lập bảng thu nhập dự trù
3. Lập bảng ngân lưu của dự án. Tính NPV, thời gian hoàn vốn T và kết luận
tính khả thi của dự án.

7
8