Case 5

Q1 ( sheet 5 excel)

The company gain 2661160 cash form its operating activities, gian 2301840 cash
from its financing activities. But it lost 2992000 cash from its Investing Activities.
In the end, its cash increase 1971000 from it business activities, with the additional
587000 from cash at the begin of the year, the total cash in the end of the year is
2558000

Q2

Liquidity ratios

 Current ratio = current assets/ current Liability = 28564000/1387000=7.92

 Quick ratio = (current assets – inventories )/ current Liabilities =
( 28564000-6013000)/1387000= 3.6

With every 1 USD the company own from it short-term creditors, the company
have almost 8 USD to pay. And without the inventories, it has 3.6 USD to pay
short=term debt

Levarage ratios

 Debt ratio = total debt/ total assets = 10372980/28564000=0.36

 TIE = EBIT/ Interest charge = 3594100/623000=5.77

Only 36% of the company ‘s assets are supllied by the debt. The the company can
pay it Creditors 5.77 times

Activity Ratios

 Inventories turnover = sales/ inventories= 54670000/6013000=9

 DSO = A.receivable/Day sales= 3758l 000/(54670000/365)=25
 Fixed A.Turnover= sales/ Fixed assets = 54670000/17568000=3.11
  Total assets turnover = sales/ total assets=54670000/28564000=1.91

The inventories “ turnover” 9 times a year. It takes 25 days to get it cash when sells
on credit.

Fixed asset turnover 3.11 times a year, total assets tuenover 1.91 times a year.

Profitilities ratios

 Profit margin = NI/Sales = 1611160/54670000=0.0458

 Operating margin = EBIT/ Sales = 0.066
 ROA= NI/Total Assets= 0.056
 ROE= NI/Common Equity= 0.15

Q3

The have diffirent between our firm and the Industry is the operating cost and the
stock holder’s equity

 The firmEBIT is 6.5%of the sales compare to the 9.1% of the industry. That
why the Operating Margin is low
 The stock holder’s equity. The firm fund 53% of bits capital thought the
stock markets compare to 13.5% of the industry. That explain the low ROE

Q4

DuPont : ROE= Profit Margin * Total Assets turnover * Equity mutiplier

= 0.03 * 1.91 * 2.72

= 0.15

Industry ROE= 0.0458 * 2.6 * 7.47

= 0.88

 Because of too much operating activity. The profit margin is not hight as the
industry
 The Profit Margin is earned 1.91 times per year compare to 2.6 times per
year of the inudstry
  The stock’s equity is too big
 Operating acticities are not efficientcy
 Using too much Equity

Câu 5:

Công ty The Primier Paper hiện tại chỉ sử dụng với 90% công suất. Với lượng
TSCĐ hiện tại công ty có thể đạt được doanh thu theo lý thuyết là:
54670000 $
=60744444.44 $ .
90 %

Vậy doanh thu cộng vào mà không cần thêm lượng TSCĐ hiện tại của công ty là:
60744444.44 $−54670000 $=6074444.444 $

Câu 6:

Sẽ có 2 trường hợp:

 Trường hợp 1:Công ty tin vào những “darn analysts” và sử dụng bảng lưu
chuyển tiền tệ, bảng cân đối kế toán để phân tích tình hình “sức khỏe” của
công ty dựa trên những số liệu ghi trong các bảng này. Khi đó công ty sẽ
không cần tăng vốn bên ngoài sau 12 tháng tới. Vì hiện tại công ty chỉ hoạt
động 90% công suất; vay nợ dài hạn ngày càng nhiều và các chỉ số thanh
toán (tỉ số thanh toán bằng tiền mặt, tỉ số thanh toán nhanh và tỉ số thanh
toán hiện hành) không thật sự khả quan cho lắm. Cho nên khi công ty huy
động vốn từ bên ngoài sẽ khiến cho công ty mất khả năng chi trả lãi vay và
dẫn đến phá sản.
 Trường hợp 2:Công ty nhận thấy quan điểm của Tom là đúng. Công ty thực
hiện phân tích DuPont và đánh giá mức độ hiệu quả trong việc sử dụng vốn
của công ty. Từ đó đưa ra quyết định tăng thêm nguồn vốn từ bên ngoài. Từ
bảng doanh thu qua các năm và các bảng có liên quan khác của công ty, ta
có thể dự đoán doanh thu năm sau sẽ tăng khoảng 50%. Khi đó Thừa số tăng
trưởng g=1.5. Vậy nguồn vốn cần huy động thêm là
28564000 518000+694000 161
AFN = × ( 54670000 ×1.5−54670000 )− × ( 54670000 ×1.5−54670000 )−
54670000 54670000 546

Q7
Tom nói: “There is more to us than meets the eye” được tạm dịch là: “Có nhiều thứ
chúng ta đáng quan tâm hơn là thứ ở trước mắt”. Câu nói này được Tom nói ra để
ám chỉ số liệu không phản ảnh đúng thực tế với sức mạnh “sức mạnh” của công ty.
Từ các bảng lưu chuyển tiền tệ và bảng cân đối kế toán đến bảng các tỷ số tài
chính đều không phản ánh đúng với thực trạng công ty, các nhà phân tích đang
trừng phạt đối với trò lừa đảo của Roger. Tom đưa ra giải pháp là công ty nên áp
dụng phân tích DuPont để biết rõ thực trạng sản xuất kinh doanh cũng như nguồn
vốn và tài sản của công ty. Giá trị của công ty sẽ được nêu rõ qua việc phân tích
DuPont chứ không phải là những số liệu trên các bảng kia.

Q8

Việc tăng tỉ lệ nợ lên sẽ thúc đẩy công ty vay thêm nợ để đầu tư mở rộng sản xuất.
Khi đó, lượng tiền mặt (tiền nhàn rỗi) của công ty sẽ giảm xuống, là động lực cho
đòn bẩy tài chính tăng trưởng, cùng với đó các chỉ tiêu tích cực và quan trong khác
cũng tăng trưởng theo. Và các chỉ tiêu tiêu cực sẽ có xu hướng giảm xuống.

Vì thế, các trung tâm về đo lường tỉ lệ nên tăng tỉ lệ nợ.