融跃教育 CFA 一级视频课程学习建议

【考纲对比】
Level 1
科目
2018(%) 2019(%) 变化
Ethical and Professional Standards 15 15 不变
Quantitative Methods 12 10 减少 2
Economics 10 10 不变
Financial Reporting and Analysis 20 15 减少 5
Corporate Finance 7 10 增加 3
Equity Investments 10 11 增加 1
Fixed Income 10 11 增加 1
Derivatives 5 6 增加 1
Alternative Investments 4 6 增加 2
Portfolio Management and Wealth Planning 7 6 减少 1
从权重看，Level 1 减少了数量分析、财务报表分析和资产组合管理的权重，但是公司金融、股权投资、固定收益、衍生品和其他
类投资的权重都有增加，其中公司金融的权重增加最大；整体看，权重分布更加均衡一些。

【科目分析】
 伦理道德：职业行为规范的条条框框，三个级别都要考。主要是七大条，22 小条，有关专业性、资本市场诚信、对客户和雇主的
职责、投资规范、利益冲突处理以及做为 CFA 会员和考生的责任的介绍，纯靠记忆，所以建议放在最后复习。
数量分析：一级数量分析的知识点都比较基础，有高中数学基础和一定的生活经验就能够掌握绝大多数内容。主要考察的是大家
对货币的时间价值的认识，还有概率论方面的基本知识，如概率计算，常见概率分布，估计和假设检验。
经济学：经济学的内容比较抽象，但也和生活息息相关。经济学分微观和宏观两部分，微观主要考察的是供求关系和市场结构；
宏观部分主要考察的是总需求、总产出以及经济周期，货币政策和财政政策，国际贸易和汇率等等。
财务报表分析：财务报表分析是一级里占比最重的两个科目之一，知识点多、杂。所以需要花费的时间和精力不能少。一级财报
首先是需要了解会计报表的构成以及各自披露的信息；再就是特定科目的两大会计体系下的处理和比较（存货、长期资产、长期负债
等）。
公司金融：公司金融的考点内容比较简单，主要在资本预算下的 NPV 和 IRR 的比较和计算，以及资本成本里的各金融工具的成本
测算方法以及风险度量指标 beta 的计算，再加上两个杠杆指标的计算和分析以及营运资本管理里的几个 cycle 的计算。
资产组合管理：资产组合管理也是偏计算的。主要是解决如何在一个资产组合里分配投资权重以在既定风险下获得最大收益或者
在既定收益下最小化风险的问题。需要对有效前沿理论、CAPM 模型以及 CML 图形、SML 图形有清晰的了解。
股权投资：股权投资的内容比较分散。首先是介绍了股票市场的分类以及指数构建方法和一些金融工具的特定；再介绍了一些公
司股票估值的方法（如 DDM，GGM，P/E 乘数估值方法等）。这一部分的内容很大程度上是依赖于分析财务报表的，所以财报的重要
性再次凸显。
固定收益：固定收益部分的内容也比较分散。首先是介绍债券的概念和类型，其次是了解债券的各种风险以及风险的度量（久期
和凸度），最后是债券的估值（现金流折现模型）。这一部分的内容定性分析和定量计算都会出现在考题中。
衍生品：衍生品投资部分的内容比较少，主要是对各种衍生品（期货、远期、期权和掉期（swap））特点的介绍；再是对这四类衍
生品的定价和估值（如 FRA）。
其他类投资：其他类投资一级的内容也主要集中在各种投资产品的介绍，以及有关考虑管理费和激励费用时基金投资者的真实收
益率的计算。

【准备资料】视频课；notes；官方教材；官方教材课后习题；历年 mock 题

【学习时长】官方建议：学习课时 300+；所以建议金融小白尽量达到 300 小时以上

【学习顺序】建议顺序： 数量分析--经济学--财务报表分析--股权投资--固定收益--公司金融--资产组合管理--衍生品--其他类投资
--伦理道德
或者按照各个科目的比重大小进行学习：财务报表分析（15%）--股权投资（11%）--固定收益（11%）--数量分析（10%）
--经济学（10%）--公司金融（10%）--资产组合管理（6%）--衍生品（6%）--其他类投资（6%）--伦理道德（15%）
其中，伦理道德建议看官方教材或道德手册，注意教材中的案例。道德的课后题较少，建议有时间做一下 cfa 官网 practice
部分的题

注：一级考试全是选择题，上下午各 3 小时，每 3 小时完成 120 道题。题目都是以每个科目分类出现的，十个科目，上下午都会全部

按照上述比重出现。

【视频学习】第一遍：
 前导班：时间紧张的同学，就看计算器使用教程视频
基础班：看视频和做题结合（时间充裕的同学做 notes 课后题；时间紧张的同学直接做官方教材课后题，如果做官方教
材课后题，可以配合看强化班视频（该视频是官方教材课后题的无遗漏讲解）；如果不会做题，可以微信群答疑，也可以翻看 notes 或
者教材；建议自己翻看 notes 或者教材之后，再微信群答疑）

第二遍：
主要是做题：官方教材课后题配合强化班视频以及遗忘的基础班视频的相关知识点讲解

【考前冲刺】考前 1.5 个月--1 个月：

串讲班结合讲义，回顾知识点。

考前 1 个月--0.5 个月：
押题班视频、Mock 题：建议不超过最近 4 年的 mock，其中留 2 套最新的 mock 进行实际考场情境模拟考试

考前 0.5 个月：
查漏补缺，课后题错题，mock 题错题，课程讲义

有关公式：建议将 notes 后的公式整理成小册子（复印下来就好），并注明每个变量的含义，考前一个半月，每晚睡前过一遍，到时候

会大大提高做题效率（自己的经验，因为公式和知识点熟悉了就能一眼看出考的是什么，毕竟平均下来一级每道题就 1.5 分钟）。