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TRANSFERENCIA Y TRANSMISIÓN DE
ACCIONES
Los resultados del aprendizaje:
La transferencia de acciones es una transacción que resulta en un cambio de propiedad de las
acciones. Un accionista, ya sea de empresa pública o privada, tiene una propiedad sobre su
acción de la que tiene derecho a disponer, salvo cualquier restricción expresa que pueda
encontrarse en los estatutos de la empresa. En otra parte la transmisión es el proceso
automático; cuando un accionista fallece, sus acciones pasan inmediatamente a los
representantes personales o, si un socio es declarado en quiebra, sus acciones pasarán al
síndico en quiebra.
Introducción:
Las acciones son como cualquier otro bien. El artículo 82 establece que la acción será un bien
mueble y transmisible en la forma prevista por los estatutos de la sociedad. Sin embargo, los
tribunales han sostenido sistemáticamente que, sujeto a las restricciones impuestas por los
estatutos, un accionista es libre de transferir acciones a una persona de su propia elección y
que los estatutos no pueden imponer una prohibición total o una restricción irrazonable a la
transferencia. Si bien las acciones de una empresa privada no son libremente transferibles y
están sujetas a las restricciones impuestas por los estatutos de la empresa, las acciones de una
empresa pública son libremente transferibles. Existen diferentes tipos de transferencia, como
la transferencia de acciones mediante donaciones, en el caso de participaciones conjuntas y la
transferencia en empresas privadas.
Transferencia de acciones : La transferencia de acciones es una transacción que da lugar a
un cambio de propiedad de las acciones. Un accionista, ya sea de empresa pública o privada,
tiene una propiedad sobre su acción de la que tiene derecho a disponer, salvo cualquier
restricción expresa que pueda encontrarse en los estatutos de la empresa.
La transmisión es el proceso automático; cuando un accionista fallece, sus acciones pasan
inmediatamente a los representantes personales o, si un socio es declarado en quiebra, sus
acciones pasarán al síndico en quiebra.

Transferencia de Acciones – Procedimiento y Alcance

"Cuando se crean sociedades anónimas, el gran objetivo era que las acciones pudieran
transferirse fácilmente".

1.1 Necesidad de un instrumento de transferencia

Las acciones son bienes muebles. La propiedad de los bienes muebles puede transmitirse
mediante entrega de posesión, pero según el artículo 36 existe una relación contractual entre
los socios y la sociedad. Cuando se transfieren acciones, la relación contractual se asigna al
cesionario, lo que requiere un instrumento de transferencia. La transferencia de una acción
implica una serie de pasos, primero un acuerdo de venta, luego la ejecución de una escritura
de transferencia y finalmente el registro de la transferencia. El artículo 108 establece el
procedimiento de transferencia.

1.2Procedimiento de Transferencia de Acciones

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1) El instrumento de transferencia debe ser otorgado tanto por el cedente como por el
cesionario.
2) Debe estar debidamente sellado
3) Debe entregarse a la empresa junto con el certificado relativo a las acciones transferidas.
4) Debe realizarse en la forma prescrita y presentarse ante la autoridad correspondiente.
Formulario de transferencia' La Sección 108 requiere que la transferencia se realice en un
instrumento de transferencia adecuado conocido como 'Formulario de transferencia de
acciones' que debe presentarse al Registro de Empresas antes de que el transferente lo firme y
complete.
Cualquier instrumento de transferencia que no esté de acuerdo con estas disposiciones no será
aceptado por la empresa. El cesionario se convierte en miembro de una empresa sólo cuando
la transferencia es registrada por la empresa.
En Prafulla Kumar Rout contra Orient Engg. Works (P.) Ltd se observó que lo único que
exige el artículo 108 es que antes de la entrega se coloquen los sellos. Sin embargo, en
Mathrubhumi Printing & Publishing Co. Ltd. contra Vardhaman Publishers Ltd. El Tribunal
Superior de Kerala observó que el instrumento queda sin sellar si no se ejecuta
correctamente. La cancelación de los sellos por parte del personal de la empresa no hace que
el instrumento de transferencia esté debidamente sellado. Las disposiciones de la Sección 108
no son aplicables a la transferencia en la que el cesionario o el cedente tienen derecho como
beneficiarios reales en los registros del depositario.

1.3 Acciones de Demat

En el caso de una nueva emisión (IPO), el inversor indicaría su elección en el formulario de
solicitud, si opta por mantener el valor en modo depositario, comúnmente conocido como
modo 'demat'. Un inversor que opte por la modalidad de depósito puede, en cualquier
momento, optar por no participar y reclamar el certificado de acciones de la empresa
sustituyendo su nombre como propietario registrado en el lugar del depositario. Los cambios
de propiedad en el sistema de depósito se realizarán automáticamente en función de la
entrega versus el pago. Las disposiciones del artículo 108 no son aplicables a la transferencia
en la que el cesionario y el cedente se inscriben como beneficiarios reales en los registros del
depositario.

1.4 Límite de tiempo

Según el artículo 113, la sociedad debe, dentro de los dos meses siguientes a la solicitud de
transferencia, entregar los certificados de acciones debidamente transferidos. En Re, Reliance
Industries Ltd., la empresa no entregó las acciones dentro del plazo prescrito de dos meses.
CLB multó a la empresa y a los agentes de transferencia de acciones. El incumplimiento
previsto en el artículo 113 es un delito continuado y, por tanto, no estará sujeto a
prescripción.

1.5 Junta Directiva- Facultad de Negarse

Cuando el AsA de una empresa faculta al Consejo para denegar el registro de una
transferencia de acciones, dicho poder debe ejercerse mediante una resolución del Consejo.
La Junta puede negarse a registrar la transferencia siempre que actúe en interés de la
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Compañía, pero si ejerce su discreción para rechazar mala fe, es decir, actúa de manera
opresiva o corrupta, la CLB o el Tribunal ahora interferirán y ordenarán el registro.

1.6 derechos de los cesionarios

Hasta que la empresa haya registrado la transferencia, el nombre del cedente sigue
apareciendo en el registro de miembros y, por tanto, sigue siendo el propietario legítimo, pero
el cesionario es el beneficiario efectivo (cestui que trust). Con el fin de proteger los intereses
de los cesionarios; La sección 206A fue agregada por la Ley de Enmienda de 1988, que
establece que cuando cualquier instrumento de transferencia de acciones haya sido entregado
a la empresa para su registro y la transferencia no haya sido registrada, el derecho a
dividendos, acciones con derechos y acciones gratuitas se mantendrán en suspenso. .

1.7 Transferencia en blanco

Cuando un accionista firma un formulario de transferencia de acciones sin rellenar el nombre
del cesionario y lo entrega junto con el certificado de acciones al cesionario, permitiéndole
así gestionar las acciones, se dice que ha realizado una transferencia "en blanco" o una
"transferencia en blanco". No es un título negociable porque puede transferirse por mera
entrega.

1.8Derecho de preferencia
Es una práctica común disponer en los estatutos que cualquier miembro que desee transferir
sus acciones debe ofrecerlas primero a otros miembros de la empresa. Estas restricciones no
son inválidas. Las condiciones impuestas y las formalidades prescritas por los artículos son
obligatorias. Sin embargo, la cláusula de preferencia no prohíbe por completo las
transferencias a terceros.
1.9 Restricciones a la transferencia de acciones
I Motivos generales : instrumento de transferencia de mala fe, insuficiencia de motivos,
consideraciones irrelevantes y mala entrega de los documentos de transferencia,
contravención de la ley, perjudicial para la empresa o el interés público y orden de suspensión
del tribunal son las razones por las que se puede restringir la transferencia de acciones.

II Circunstancias Especiales
1) Sobre la transferencia en relación con el endeudamiento de la empresa.
2) Según las Directrices de SEBI, las acciones asignadas a determinadas categorías de
accionistas, como promotores, empleados, etc., están sujetas a condiciones de
intransferibilidad durante un período de 3 a 5 años.

 Transmisión de acciones
La transmisión de acciones se produce cuando fallece el accionista registrado; o cuando sea
declarado insolvente; o cuando el accionista es una empresa ésta entra en liquidación. Al
fallecer un accionista, sus acciones pasan a manos de su representante legal. El representante
legal podrá enajenar las acciones que le correspondan mediante transmisión.
No se puede rechazar la transmisión de acciones a favor de un miembro de una empresa
privada que se dedique a un negocio competidor. En SM Hagee Abdul Hye Sahib contra
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KNS Hajee Shaik Abdul Kadar Labbai Sahib Co. (P.) Ltd., la CLB sostuvo que se puede
rechazar una transferencia de acciones de una empresa privada en caso de que el cesionario
se dedique a un negocio competidor pero la transmisión no puede denegarse por ese motivo.
El certificado de sucesión que cubra las acciones en poder de un miembro fallecido en la
fecha de su muerte cubriría la emisión posterior de acciones gratuitas y no se requeriría un
nuevo certificado de sucesión.

3.1Transmisión V Transferencia
La transferencia es por acto de las partes. La transmisión se produce por devolución de ley, es
decir, muerte o quiebra. En la transmisión de acciones no es necesario seguir ningún
procedimiento a diferencia de la transferencia de acciones.

Control de SEBI y RBI sobre las finanzas

corporativas
Objetivo: Después de leer este módulo, los alumnos tendrán una idea clara de:
Es deber de la Junta proteger los intereses de los inversionistas en valores y promover el
desarrollo y regular el mercado de valores.
Los resultados del aprendizaje:
La aceptación de depósitos por parte de empresas está regulada por el Banco de la Reserva de
la India (SEBI) y el control sobre la actividad de aceptación de depósitos de empresas no
financieras corresponde al Departamento de Asuntos Empresariales.
Introducción:
Antes de 1992 existían tres leyes principales que regían el Mercado de Valores:
1. La Ley de control de emisiones de capital de 1947, que restringía el acceso del emisor al
mercado de valores y controlaba el precio de las emisiones.
2. La Ley de Sociedades de 1956 que establece el código de conducta del sector empresarial
en relación con la emisión, adjudicación y transferencia de valores.
3. La Ley de regulación de contratos de valores de 1956, que prevé la regulación de las
transacciones con valores mediante el control de las bolsas de valores.
Además de otras leyes, como la Ley de deuda pública de 1944, la Ley del impuesto sobre la
renta de 1961, la Ley de regulación de la financiación de 1949, etc.
La Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI), que se estableció el 12 de abril de 1988
mediante una notificación extraordinaria del Gobierno de la India. La Ordenanza fue
reemplazada por la Ley SEBI de 1992. La Junta está formada por un presidente y otros cinco
miembros: uno del Ministerio de Finanzas, uno del Ministerio de Derecho y Justicia y
asuntos empresariales, uno del Banco de la Reserva de la India y otros dos que serán
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designados por el Gobierno Central. Es deber de la Junta proteger los intereses de los
inversionistas en valores y promover el desarrollo y regular el mercado de valores.
Poder y función de la Junta de Bolsa y Valores de la India (SEBI):
I. Regular las operaciones en las bolsas de valores y cualesquiera otros mercados de valores.
ii Registrar y regular el funcionamiento de los corredores de bolsa, subcorredores, agentes de
transferencia de acciones, registradores de una emisión, banqueros comerciales,
administradores de carteras, etc.
iii Registrar y regular el funcionamiento de instituciones de inversión colectiva, incluidos los
fondos mutuos.
Iv.Promoción y regulación de las organizaciones autorreguladoras.
V. Prohibir prácticas comerciales fraudulentas y desleales en el mercado de valores.
Vi.Promover la educación de los inversionistas y la capacitación de los intermediarios en el
mercado de valores.
Vii.Prohibición del uso de información privilegiada sobre valores.
viii. Regular la adquisición sustancial de acciones y la adquisición de empresas.
IX. Solicitar información, realizar inspecciones, auditorías de las bolsas de valores, etc.
x imponer tasas u otros cargos por el cumplimiento de esta sección.
xi.Realizar investigaciones con el fin mencionado anteriormente.
xii realizar otras funciones que pueda prescribir el Gobierno.
Poder de la Junta:
1. La Junta tendrá los mismos poderes que confiere a un Tribunal Civil en virtud del Código
de Procedimiento Civil de 1908 al entablar una demanda en los siguientes asuntos, a saber: -
i. El descubrimiento y presentación de libros de cuentas y otros documentos en el lugar y
momento que determine la junta.
II. Convocar y hacer comparecer a las personas y examinarlas bajo juramento.
Iii Inspección de libros, registros y otros documentos de cualquier persona, ya sea corredor de
bolsa, agente de transferencia de acciones, etc., en cualquier lugar.
IV. Inspección de cualquier libro, Registro u otro documento o registro de la empresa, ya sea
una empresa pública que cotiza en bolsa o cualquier bolsa de valores reconocida.
V Expedir comisiones para el examen de testigos o documentos.
vi. Suspender la negociación de cualquier valor en una bolsa de valores reconocida.
VII. Restringir el acceso de personas al mercado de valores y prohibir a cualquier persona
asociada con el mercado de valores comprar, vender o negociar con valores.
VIII. Suspender cualquier cargo- Portador de cualesquiera bolsas de valores.
Ix Junta para regular o prohibir la emisión de prospectos, documentos de oferta o anuncios
solicitando dinero para la emisión de valores.
X facultad de emitir dirección e investigación.
Reglamento del RBI:
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1. El RBI tiene poderes: Los depósitos de empresas no bancarias atrajeron la atención oficial
sólo en 1964, cuando el RBI recibió poderes para regular la cantidad de depósitos de las
empresas.
2. Objetivo: El objetivo principal de ejercer control sobre la aceptación de depósitos en las
empresas es regular el crecimiento de los depósitos fuera del sistema bancario y también
brindar un grado de protección indirecta a los depositantes.
3. Aceptación de depósitos: la aceptación de depósitos por parte de empresas está regulada
por el Banco de la Reserva de la India y el control sobre la actividad de aceptación de
depósitos de empresas no financieras corresponde al Departamento de Asuntos
Empresariales.
4. Célula de intereses: Restricciones sobre la cantidad y duración de los depósitos y techo de
las tasas de interés.
5. Mantener activos líquidos: Requieren que cierto tipo de empresas mantengan activos
líquidos y que todas las empresas presenten declaraciones/balance, etc.
6 El Reglamento de Depósitos Públicos del RBI tiene seis aspectos principales:
1. Límite de depósitos cuánticos: existe un límite máximo en la cantidad de depósitos en
términos de capital desembolsado y reservas de la empresa porque la acumulación indebida
de pasivos a corto plazo en forma de depósitos puede llevar a una empresa a dificultades
financieras.
i. Depósitos: Cualquier dinero recibido por una empresa no bancaria a través de depósitos o
préstamos o en cualquier otra forma, pero excluye el dinero recaudado a modo de capital
social o aportado como capital por los propietarios.
2. Límite del período: El Reglamento del Banco de la Reserva es el límite del período de
dichos depósitos. Anteriormente, para evitar la competencia directa con los depósitos
públicos a corto plazo, se prohibía a las empresas aceptar depósitos por un período inferior a
12 meses. Pero la enmienda de 1973 redujo el plazo a menos de seis meses. El depósito a
corto plazo ahora está vinculado al 10% del total del capital desembolsado.
3. Información sobre el reembolso: El Banco de la Reserva ha obligado a las empresas que
aceptan depósitos a presentar periódicamente declaraciones con información detallada sobre
su reembolso, etc.
4. Durante la emisión de periódicos: el Banco de la Reserva ha estipulado que al publicar
anuncios en los periódicos debe acompañarse cierta información específica sobre la situación
financiera y el funcionamiento de la empresa.
5. Auditores: El RBI ha confiado a los auditores de las empresas la responsabilidad adicional
de informarle de que la empresa ha seguido estrictamente las disposiciones de la Ley.
6. Folleto publicado: El RBI ha publicado un folleto sobre las directivas del RBI y los
depósitos de las empresas para aclarar su función en la protección de los depositantes.

Derechos a la hora de tomar decisiones de la

empresa que afecten los intereses del acreedor
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La administración de una empresa recae en el consejo de administración y otros funcionarios

que responden ante los accionistas. En toda reunión la decisión tomada por la mayoría es
definitiva y vinculante para todos. Pero a veces la opinión mayoritaria puede afectar los
intereses de los accionistas minoritarios restantes. Que los accionistas minoritarios puedan
proteger sus intereses a través de la ley.

1. Ley ilegal o ultra vires: un accionista tiene derecho a entablar una acción contra la
empresa y sus funcionarios con respecto a asuntos que son ultra vires.

2. Prevención de la opresión y la mala gestión: Un miembro que se queja de que los

asuntos de la empresa se están llevando a cabo de manera perjudicial para el interés
público o cualquier interés de los accionistas, puede solicitar al tribunal una reparación
por motivos de mala gestión de la empresa según la sección 241 de la empresas actúan.

3. Demanda colectiva, Sección 245: Miembro o número de miembros, depositantes o

cualquier clase de ellos opinan que la gestión o conducción de los asuntos de la empresa
se lleva a cabo de manera que lesione los intereses de la empresa o sus miembros o
depositantes. presentar una solicitud ante el Tribunal en nombre de los miembros. O
depositantes
1. Impedir a la sociedad cometer un acto que sea ultra vires del contrato o del contrato.
2. Impedir que la empresa incumpla cualquier disposición del contrato social.
3. Declarar resolución modificando el memorándum o los estatutos.
4. Impedir a la sociedad actuar en contra de cualquier acuerdo adoptado por los socios.
Pago de Dividendos:
1. El pago de dividendos tiene dos principios fundamentales. Los primeros dividendos nunca
deben pagarse con cargo al capital.
2. Los dividendos se pagarán únicamente con cargo a las ganancias.
Caso: K.Madhava contra Popular Bank, (AIR 1970 Ker.131): Se ha sostenido que el pago de
dividendos con cargo al capital es un abuso de confianza. Sin embargo, los directores pueden
recuperar la indemnización de los accionistas que hayan recibido los dividendos con cargo a
capital.
Caso: En el caso de Flitcroft (es decir, en re Exchange Banking Co, (1882) 21 Ch D 519)
ciertas deudas incobrables se acreditaron en las cuentas y no se pagaron como dividendos las
ganancias reales creadas. Los directores fueron considerados responsables.

VALORES Y ENDEUDAMIENTO
Objetivo: Después de leer este módulo, los alumnos tendrán una idea clara de:
Pedir prestado es el acto de tomar u obtener algo en préstamo. Endeudarse es contratar un
préstamo tomando dinero a crédito.

Los resultados del aprendizaje:

Un "valor" varía según la jurisdicción legal y regulatoria. En algunas jurisdicciones, el
término excluye específicamente los instrumentos financieros distintos de las acciones y los
instrumentos de renta fija.

Introducción:
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Valores: Un valor es un activo financiero negociable. Se utiliza comúnmente para referirse a

cualquier forma de instrumento financiero, pero la definición legal de "valor" varía según la
jurisdicción legal y regulatoria. En algunas jurisdicciones, el término excluye específicamente
los instrumentos financieros distintos de las acciones y los instrumentos de renta fija.
1. Valores Corporativos: Valores Corporativos significa levantamiento de Capital.
2. Clasificación de los Valores : (i) Propiedad: conocido como Capital Social y (ii) Credito:
Valores como Deuda
3. Valores de propiedad : Los valores de propiedad incluyen acciones ordinarias (capital
social), acciones preferentes y acciones preferentes convertibles acumulativas.
4. Acciones ordinarias: las acciones ordinarias pueden considerarse la piedra angular de la
estructura financiera. Las acciones ordinarias asumen responsabilidades que generalmente
están asociadas con la propiedad.
5. Ventaja de la Acción Ordinaria: La Corporación mediante la emisión de acciones puede
disponer de los fondos de forma permanente y no hay obligación de devolver la creación de
ningún cargo contra los activos de la empresa.
ii Restricción legal : los inversores individuales e institucionales no pueden comprar
acciones de capital por elección propia.
Iii Sobrecapitalización: Las emisiones excesivas de acciones pueden dar lugar a una
sobrecapitalización en el futuro.
6.El Derecho de las Acciones Ordinarias:
i Derecho a Voto: Los accionistas que tienen Derecho a voto. Votar cuestiones como la
enmienda del Memorando de Asociación o la Alternancia de artículo, etc.
ii Derecho contra actos ultra vires de la Sociedad: Se requiere el consentimiento de los
accionistas para invertir su Capital. Los accionistas podrán interponer acciones legales para
impedir la creación de la sociedad.
iii Derecho de preferencia : es un derecho vital que sirve para proteger a los accionistas
dándoles la primera opción para comprar emisiones adicionales.
IV . Derecho a tener conocimiento de los asuntos corporativos : los accionistas tienen el
derecho fundamental de ser informados sobre diversos acontecimientos en una corporación
al menos una vez al año en la asamblea general anual.
v. Derecho a transferir las acciones: Los accionistas siempre son libres en una sociedad
anónima de transferir su participación a cualquier persona.
vi. Derechos Diversos: además de los derechos anteriores los accionistas tienen el privilegio
de participar en ganancias excepcionales.

Préstamo: Pedir prestado es el acto de tomar u obtener algo en préstamo. Endeudarse es

contratar un préstamo tomando dinero a crédito.

Restricción de endeudamiento (Sec11): Una empresa que tiene capital social no podrá
iniciar ningún negocio que tenga poder de endeudamiento a menos que se cumpla la siguiente
condición:
1. Declaración: Un director presenta una declaración ante el Registrador de que cada
suscriptor del memorando ha pagado el valor de las acciones. El valor del capital pagado de
las acciones no es inferior a cinco lakh de rupias en el caso de una empresa pública y no
menos de un lakh de rupias en el caso de una empresa privada.
2. Domicilio social: La empresa ha presentado ante el Registrador una verificación de su
domicilio social.
3. Sanción: si se incumple cualquier incumplimiento del requisito de este apartado.
4. Eliminación del nombre: No se ha presentado declaración. Dentro del plazo de ciento
ochenta días contados a partir de la fecha de constitución de la empresa, el Registrador
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considera que la empresa no realiza actividad alguna, podrá eliminar el nombre de la

empresa.
5. Préstamo por parte de la Junta Directiva: Sec.180 (1) (c): Consentimiento de los
accionistas: La Junta Directiva de la empresa toma prestado el dinero con el consentimiento
de la empresa mediante una resolución especial aprobada en la asamblea general de la
empresa. deberá .
6. Préstamo no autorizado (préstamo ultra vires): si la empresa pide prestado dinero más
allá de sus poderes, el endeudamiento es ultra vires.
7. Derecho a recuperar: si el dinero prestado a la empresa no se ha gastado, el prestamista
puede obtener una orden judicial para restringir a la empresa. El prestamista tiene derecho a
recuperar el importe de la empresa.
8. Recuperar forma original: Mientras el dinero del prestamista esté en manos de la
empresa en su forma original o sus productos aún sean susceptibles de identificación, podrá
reclamar ese dinero o sus productos. En caso de disolución de la empresa podrá reclamar la
distribución del activo de la empresa.
9. Ultra Vires descubiertos en documentos públicos: El Prestamista en virtud de una
transacción Ultra Vires los directores pueden recuperar los daños de los directores. Pero si el
hecho de que el préstamo es ultra vires se ha descubierto en los documentos públicos de la
empresa, es decir, memorandos y artículos, el prestamista no puede recuperar de la empresa.
10. Préstamos regulares: si el préstamo está dentro de los poderes de la empresa y se utilizó
indebidamente el fondo en actividades no autorizadas sin el conocimiento del prestamista, el
prestamista puede recuperarlo. Si el prestamista proporciona financiación para una empresa
que (con su conocimiento) no está dentro del objeto de la empresa, el préstamo es ultra vires
y el prestamista no puede reclamar a la empresa.
11. Caso: I. En Equity Insurance Co Ltd v Dinshaw & Co. (AIR 1940) se sostuvo que
cuando el agente administrador de una empresa que no está autorizado a pedir prestado pide
prestado dinero que no es necesario, ni de buena fe ni para En beneficio de la empresa, la
empresa no se hace responsable del importe prestado.
ii. Suraj Babu contra Jaitly & Co AIR 1946 : cuando no se haya obtenido un préstamo en
nombre de la empresa, esta no será responsable aunque se haya beneficiado.
12. Métodos de endeudamiento : I Financiamiento a largo plazo ii Financiamiento a corto
plazo
13. Se puede obtener financiación a largo plazo : hipotecando bienes inmuebles como
terrenos, edificios, máquinas, etc.
Ii Obteniendo préstamos a largo plazo de instituciones financieras especializadas.
Iii Obteniendo préstamos del gobierno central y del gobierno estatal,
Iv Emitiendo Obligaciones

Financiación a corto plazo:

I Préstamos de prestamistas
Ii Préstamos mediante la aceptación de depósitos del público a plazo fijo
Iii Préstamos mediante la creación de una carga sobre bienes y activos de la empresa.
Iv Préstamos obtenidos de bancos en forma de créditos en efectivo, sobregiros, préstamos,
etc.

CAPITAL DE TRABAJO
Objetivo: Después de leer este módulo, los alumnos tendrán una idea clara de:
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Se refiere a la cantidad mínima de inversión en todos los activos circulantes que se requiere
en todo momento para llevar a cabo un nivel mínimo de actividades comerciales. Representa
los activos corrientes necesarios de forma continua durante todo el año.

Los resultados del aprendizaje:

El término "capital de trabajo" a menudo se refiere al "capital circulante" que comienza con
el efectivo, pasa a materias primas, se convierte en productos en proceso y terminados, la
venta de productos terminados y finaliza con la realización del efectivo de los deudores.

Introducción:
Capital de trabajo: El término capital de trabajo se usa comúnmente para el capital
requerido para el trabajo diario en una empresa, como por ejemplo para comprar materia
prima, para cubrir los gastos diarios en sueldos, salarios, tarifas de alquiler, publicidad. etc.

Definición: Según Weston & Brigham: “El capital de trabajo se refiere a la inversión de una
empresa en activos a corto plazo, como cantidades en efectivo por cobrar, inventarios , etc.
Pero según la terminología contable, es la diferencia entre la entrada y la salida de fondos.

Capital circulante: El término "capital de trabajo" a menudo se refiere al "capital circulante"

que comienza con el efectivo, pasa a materias primas, se convierte en trabajos en progreso y
productos terminados, la venta de productos terminados y finaliza con la realización del
efectivo de los deudores.

Tipos de capital de trabajo:

Capital de Trabajo Permanente : Se refiere a aquel monto mínimo de inversión en todo
Activo circulante que se requiere en todo momento para realizar un nivel mínimo de
actividades empresariales. Representa los activos corrientes necesarios de forma continua
durante todo el año. Por ejemplo: mantener stock mínimo de materia prima, productos
terminados sueldos y jornales durante todo el año. También crece con el tamaño del negocio.
En otras palabras, a mayor tamaño del negocio, mayor es el monto de dicho capital de trabajo
y viceversa.

Capital de trabajo temporal: la cantidad de dicho capital de trabajo sigue fluctuando de vez
en cuando según las actividades comerciales. Por ejemplo, se debe mantener un inventario
adicional para respaldar las ventas durante el período pico de ventas.

DETERMINANTES DEL CAPITAL DE TRABAJO:

Los factores que influyen en las decisiones de capital de trabajo de una empresa pueden
clasificarse en dos grupos,
Como factores internos y factores externos.

Los factores internos incluyen: Naturaleza del negocio Tamaño del negocio, política de
productos de la empresa, política crediticia, política de dividendos y acceso al dinero y a los
mercados de capital, crecimiento y expansión del negocio , etc.
Los factores externos incluyen negocios:
Fluctuaciones, cambios en la tecnología, instalaciones de infraestructura, política de
importación y fiscalidad.
Política , etc. Estos factores se analizan brevemente en las siguientes líneas.

I. Factores internos
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1. Naturaleza y tamaño del negocio

Los requerimientos de capital de trabajo de una empresa están básicamente influenciados por
la naturaleza y el tamaño de su
el negocio. El tamaño puede medirse en términos de la escala de operaciones. Una empresa
con mayor
La escala de operaciones necesitará más capital de trabajo que una empresa pequeña.
De manera similar, la naturaleza del negocio influye en las decisiones sobre el capital de
trabajo. Las empresas comerciales y financieras tienen menos inversiones en activos fijos.
Pero requieren una gran suma de dinero para invertir en capital de trabajo. Las tiendas
minoristas y las unidades de negocios requieren una mayor cantidad de capital de trabajo.

2. Política de producción de la empresa.

La política de producción de la empresa (ciclo de fabricación) es un factor importante para
decidir el funcionamiento.
Requerimiento de capital de una empresa. El ciclo de producción comienza con la compra y
uso de la materia prima.
Material y se completa con la producción de productos terminados. Por otra parte la
producción
La política es una política de producción uniforme o una política de producción estacional,
etc., también influye en la
Decisiones sobre capital de trabajo. Mayor ciclo de fabricación y política de producción
uniforme.
Mayor será la necesidad de capital de trabajo. El capital de trabajo requerido será
Mayor con diferentes programas de producción de acuerdo con la demanda cambiante.

3. Política crediticia de la empresa

La política crediticia de una empresa influye en la política crediticia del capital de trabajo.
Una empresa que sigue una política de crédito liberal para todos los clientes requiere fondos.
Por otro lado, la empresa que adopta una política crediticia estricta y otorga líneas de crédito
a pocos clientes potenciales requerirá una menor cantidad de capital de trabajo.

4. Disponibilidad de crédito
Los requisitos de capital de trabajo de una empresa también se ven afectados por las
condiciones de crédito otorgadas por sus
proveedores, es decir , acreedores. Una empresa necesitará menos capital de trabajo si
dispone de condiciones crediticias liberales. De manera similar, la disponibilidad de crédito
de los bancos también influye en las necesidades de capital de trabajo de la empresa. Una
empresa que puede obtener crédito bancario fácilmente en condiciones favorables funcionará
con menos capital de trabajo que una empresa que no tenga ese servicio.

5. Crecimiento y expansión del negocio

Los requisitos de capital de trabajo de una empresa comercial tienden a aumentar en
correspondencia con el crecimiento del volumen de ventas y de los activos fijos. Una
empresa en crecimiento puede necesitar fondos para invertir en activos fijos a fin de sostener
su creciente producción y ventas. Esto, a su vez, aumentará la inversión en activos corrientes
para respaldar una mayor escala de operaciones. Por tanto, una empresa en crecimiento
necesita fondos adicionales continuamente.

6. Margen de beneficio y política de dividendos

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La distribución de una alta proporción de beneficios en forma de dividendos en efectivo da

como resultado una pérdida de recursos en efectivo y, por lo tanto, reduce el capital de
trabajo de la empresa en esa medida. La posición de capital de trabajo de la empresa se
fortalece si la dirección sigue una política de dividendos conservadora y viceversa.

7. Eficiencia operativa de la empresa

La eficiencia operativa significa la utilización óptima de los recursos de una empresa a un
costo mínimo. Si
Una empresa controla con éxito los costos operativos, podrá mejorar el margen de beneficio
neto, lo que,
a su vez, liberará mayores fondos para fines de capital de trabajo.

8. Coordinación de actividades en empresa.

Los requisitos de capital de trabajo de una empresa dependen de la coordinación entre
Actividades de producción y distribución. Cuanto mayores y efectivas sean las
coordinaciones, se minimizará la presión sobre el capital de trabajo.

II. Factores externos

1. Fluctuaciones comerciales
La mayoría de las empresas experimentan fluctuaciones en la demanda de sus productos y
servicios. Las variaciones de este negocio afectan los requerimientos de capital de trabajo.
Cuando hay una oscilación ascendente en la economía, las ventas aumentarán, en
consecuencia,

2. Cambios en la tecnología
Los cambios tecnológicos y la evolución en el área de producción pueden tener efectos
inmediatos en la necesidad de capital de trabajo. Si la empresa desea instalar una nueva
máquina en lugar del sistema antiguo, el nuevo sistema puede utilizar materias primas menos
costosas y las necesidades de inventario pueden reducirse debido a las necesidades de capital
de trabajo.

3. Política de importación
La política de importaciones del gobierno también puede afectar los niveles de capital de
trabajo de una empresa, ya que
tienen que disponer de fondos para importar bienes en momentos específicos.

4. Instalaciones de infraestructura
Las empresas pueden requerir fondos adicionales para mantener los niveles de inventario y
otros activos corrientes, cuando la empresa cuenta con buenas instalaciones de infraestructura
como transporte y comunicaciones.

5. Política fiscal
Las políticas fiscales del Gobierno influirán en las decisiones sobre capital de trabajo. Si el
Gobierno sigue una política fiscal regresiva, es decir, impone fuertes cargas fiscales a las
empresas, se quedarán con muy pocos beneficios para fines de distribución y retención. En
consecuencia, la empresa tiene que pedir prestado fondos adicionales para satisfacer sus
crecientes necesidades de capital de trabajo. Cuando existe una política fiscal liberalizada, se
minimiza la presión sobre las necesidades de capital de trabajo. Por tanto, los requisitos de
capital de trabajo de una empresa están influenciados por factores internos y externos.
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PREVENCIÓN DE LA OPRESIÓN Y MALA

GESTIÓN
El Capítulo XVI de la Ley de Sociedades de 2013 trata de las disposiciones relativas a la
prevención de la opresión y la mala gestión de una empresa. La opresión y la mala gestión de
una empresa significan que los asuntos de la empresa se llevan a cabo de una manera
opresiva y parcial hacia los accionistas minoritarios o cualquier miembro o miembros de la
empresa. Para evitar lo mismo, existen disposiciones para la prevención y mala gestión de
una empresa.

Solicitud de reparación ante el tribunal en casos de opresión, etc.

Según el artículo 241, cualquier miembro de la empresa que se queje de que los asuntos de la
empresa se llevan a cabo de manera perjudicial para el interés público o de manera
perjudicial u opresiva para él o cualquier cambio material que se esté logrando mediante, o en
interés de cualquier acreedor, incluidos los tenedores de obligaciones o cualquier clase de
accionistas de la empresa, etc., que afectaría materialmente la gestión de la empresa y haría
que sus asuntos fueran perjudiciales para los intereses públicos o cualquiera de sus miembros
o clase de miembros, puede presentar una solicitud al tribunal de conformidad con lo
dispuesto en el artículo 244 de la ley.

El gobierno central también puede presentar una solicitud al tribunal para que emita órdenes
cuando considere que los asuntos de la empresa son perjudiciales para el interés público.

Facultades del Tribunal: Según el artículo 242 de la Ley, el Tribunal tiene la facultad de
ordenar la regulación de la dirección de los asuntos de la empresa en el futuro, la compra de
acciones, la restricción de la transferencia de acciones, la rescisión, la anulación o
modificación de cualquier acuerdo, anulación de cualquier transferencia, entrega de bienes,
pago, ejecución u otro acto relacionado con la propiedad, destitución del director gerente,
gerente o cualquiera de los directores de la empresa, recuperación de ganancias indebidas
obtenidas por cualquier director gerente , gerente o director durante el período de su
nombramiento como tal, imposición de las costas que se estimen oportunas.

Se presentará una copia certificada de la orden ante el registrador dentro de los 30 días
siguientes a la orden del tribunal.

Cualquier contravención de las disposiciones de este capítulo dará lugar a que la empresa
imponga una multa que no será inferior a 10 lakh de rupias y que podrá extenderse a 25 lakh
de rupias y todo funcionario de la empresa que incumpla será sancionado con una pena de
prisión de seis meses y con una multa que no será inferior a veinticinco mil rupias y que
podrá extenderse a un lakh de rupias.

Consecuencias de la terminación o modificación de cierto acuerdo: si una orden del

tribunal anula, modifica o termina cualquier acuerdo en curso, según las disposiciones del
artículo 243 de la Ley, dicha acción no dará lugar a ningún reclamo contra ningún director o
cualquier persona de la empresa para indemnización de daños y perjuicios, etc. Cualquier
director, director general, etc. que haya sido cesado en el cargo por orden del tribunal no
podrá ocupar el cargo del mismo antes de la expiración de un período de cinco años a partir
de la orden del tribunal.
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Derecho a presentar una solicitud en virtud del artículo 241: según el artículo 244 de la
ley, las siguientes personas pueden solicitar las órdenes del tribunal:
En el caso de una empresa que tenga un capital social de no menos de cien miembros de la
empresa o no menos de una décima parte del número total de sus miembros, cualquiera que
sea menor, o cualquier miembro o miembros que posean no menos de una décima parte del
capital social emitido de la empresa, sujeto a la condición de que el solicitante o los
solicitantes hayan pagado todas las cuotas y otras sumas adeudadas por sus acciones.
En el caso de una sociedad que no tenga capital social, no menos de la quinta parte del
número total de sus socios.

La sección 245 de la ley habla de demandas colectivas, en las que la clase de miembros que
tienen una causa de acción similar puede presentar una solicitud ante el tribunal para solicitar
las órdenes necesarias.

Conclusión
La prevención y represión de la mala gestión de una empresa es necesaria para que no haya
prejuicios hacia el interés público ni parcialidad hacia los accionistas minoritarios. De esta
manera la Ley incorpora amplias disposiciones para la misma a fin de que exista el buen
funcionamiento de las empresas, así como se vela por el interés de todos los accionistas.