Professional Documents
Culture Documents
Foundations of Financial Management Canadian 11th Edition Block Solutions Manual instant download all chapter
Foundations of Financial Management Canadian 11th Edition Block Solutions Manual instant download all chapter
Foundations of Financial Management Canadian 11th Edition Block Solutions Manual instant download all chapter
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-canadian-11th-edition-block-test-bank/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-canadian-8th-edition-block-solutions-manual/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-canadian-10th-edition-block-solutions-manual/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-15th-edition-block-solutions-manual/
Foundations of Financial Management 17th Edition Block
Solutions Manual
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-17th-edition-block-solutions-manual/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-16th-edition-block-solutions-manual/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-14th-edition-block-solutions-manual/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-canadian-10th-edition-block-test-bank/
https://testbankdeal.com/product/foundations-of-financial-
management-canadian-1st-edition-block-test-bank/
Chapter 7
Discussion Questions
7-1. Cash and marketable securities are generally used to meet the transaction needs of the
firm and for contingency purposes. Because the funds must be available when needed,
the primary concern should be with safety and liquidity rather than the maximum profits.
7-2. Liquidity is the quality of converting an asset to cash quickly and at fair market value.
7-3. The treasury manager is most concerned with daily cash flows of a corporation as it is the
manager’s responsibility to invest temporary funds into money market instruments and to
provide for temporary cash needs through borrowing. Income based on accrual
accounting methods will not capture daily cash surpluses and deficits.
7-4. A firm could operate with a negative balance on the corporate books, as indicated in
Table 7-2, knowing float will carry them through at the bank. Cheques written on the
corporate books may not clear until many days later at the bank. For this reason, a
negative account balance on the corporate books of $100,000 may still represent a
positive balance at the bank.
7-5. Both lockbox systems and regional collection offices allow for the rapid processing of
checks that originate at distant points. The difference is that a regional collection center
requires the commitment of corporate resources and personnel to staff an office, while a
lockbox system requires only the use of a post office box and the assistance of a local
bank. Clearly, the lockbox system is less expensive.
7-6. By slowing down disbursements or the processing of checks against the corporate
account, the firm is able to increase float and also to provide a source of short-term
financing.
7-7. The answer to this question may well depend upon the phase of the business cycle at the
time the question is considered. In normal times, small CDs and savings accounts may
prove adequate. However, in a tight money period, wide differentials may be established
between the various instruments and maximum returns may be found in Treasury bills,
large CDs, commercial paper, and money market funds.
7-8. Treasury bills are popular because of the large and active market in which they trade.
Because of this, the investor may literally pinpoint the maturity desired -- choosing
anywhere from one day to a year. The ‘T-bill’ market provides maximum liquidity and
can absorb almost any dollar amount of business.
7-9. U.S. money market rates until the mid 90s had been lower than Canadian rates on similar
risk instruments, due to the underlying inflationary rate being lower in the United States
and due to the monetary policy of the U.S. central bank being somewhat less restrictive.
These factors reversed by the 90s allowing Canadian rates to dip significantly below U.S.
rates.
7-1
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-10. The money market is a communications network where trades in short-term financial
obligations occur. Canada’s money market is centered in Toronto. The Eurobond market
is for financial obligations with longer maturities and exists where the currency of the
bond is not in its home jurisdiction. Although centered in London the Euromarkets are
around the globe. Canada has tried to establish Euro-centres in Vancouver and Montreal.
7-12. The EOQ or economic order quantity tells us at what size order point we will minimize
the overall inventory costs to the firm, with specific attention to inventory ordering costs
and inventory carrying costs. It does not directly tell us the average size of inventory on
hand and we must determine this as a separate calculation. It is generally assumed,
however, that inventory will be used up at a constant rate over time, going from the order
size to zero and then back again. Thus, average inventory is half the order size.
7-13. A safety stock protects against the risk of losing sales to competitors due to being out of
an item. A safety stock will guard against late deliveries due to weather, production
delays, equipment breakdowns and many other things that can go wrong between the
placement of an order and its delivery. With more inventory on hand, the carrying cost of
inventory will go up.
7-14. A just-in-time inventory system usually means there will be fewer suppliers, and they
will be more closely located to the manufacturer they supply.
7-2
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Problems
7-3
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
c. $152,000 Benefit
125,000 Cost
$ 27,000 Net benefit Answer: Proceed!
7-4
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-5
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-9. Lett
100 − 98.71 60
7-6
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
100 − P 365
a. r = = 0.0527 = 5.27%
P 91
P = 98.703149
Discounted price on $1,000,000 = $987,031.49
365
100 − P 91
b. rEFF = 1 + − 1 = 0.0527 = 5.27%
P
P = 98.727723
Discounted price on $1,000,000 = $987,277.23
Accounts receivable
Average collection period =
Average daily credit sales
$195,205 $195,205
= = = 38 days
$1,875,000 / 365 $5,136.99
7-7
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Accounts receivable
Average collection period =
Average daily credit sales
7-8
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Accounts receivable
Average collection period =
Average daily credit sales
$138,600
= = 42 days
$1,204,500 / 365
Since the firm has a longer average collection period, it appears that the firm
does have a more lenient credit policy.
$86,302
42 days =
Credit sales/ 365
$86,302
Credit sales = 365
42 days
= $750,005
7-9
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-10
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-11
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
$60,000
a. Investment in accounts receivable = = $12,000
5
b. Added sales $ 60,000
Accounts uncollectible (8% of new sales) – 4,800
Annual incremental revenue 55,200
Collection costs (5% of new sales) – 3,000
Production and selling costs (78% of new sales) – 46,800
Annual income before taxes $ 5,400
$5,400
Return on incremental investment = = 0.45 = 45%
$12,000
$60,000(.78)
d. Investment in inventory = = $11,700
4
$5,400
Return on incremental investment = = 0.2278 = 22.78%
$23,700
7-12
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
OR:
365
Accounts receivable turnover =
Average collection period
365 days
= = 3.0417
120 days
Sales
Accounts receivable =
accounts receivable turnover
$180,000
= = $59,178
3.0417
$16,700
Return on incremental investment = = 0.2822 = 28.22%
$59,178
7-14
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
$180,000
120 days = 120 $493.15 = $59,178
365 days
Then, compute return on incremental investment.
$8,316
= 0.1405 = 14.05%
$59,178
7-15
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
$66,150
g. 𝑅𝑎𝑡𝑒 𝑜𝑓 𝑟𝑒𝑡𝑢𝑟𝑛 = [ ] = .134 = 13.4%
$495,000
7-18
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-19
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-20
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Δ Sales
Present policy 400,000 × $24 = $ 9,600,000
New policy $9,600,000 × 112% 10,752,000
$ 1,152,000
Δ Contribution margin ($24 – $21)/ $24 = 12.5% $144,000
Δ Discount expense
Present policy 2% (75%) $9,600,000 144,000
New policy 2% (35%) $10,752,000 75,264
68,736 68,736
Δ Bad debt expense
Present policy 1.5% (90%) $9,600,000 129,600
New policy 2% (90%) $10,752,000 193,536
(63,936) (63,936)
Δ Investment in accounts receivable
Present policy
65% $9,600,000 × 10/365 $170,959
25% $9,600,000 × 40/365 263,014
$433,973
New policy
25% $10,752,000 × 10/365 $ 73,644
65% $10,752,000 × 70/365 1,340,318
1,413,962
$ 979,989
Δ Opportunity cost on investment in
accounts receivable at 13% (127,399)
Total incremental change $ 21,401
7-21
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
No! Power Play Inc. should not tighten its credit policy.
7-22
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-23
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Both policies are viable. Policy one is the best choice if a choice
must be made.
7-25
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-26
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
b.
Accounts receivable
Average collection period =
Average daily credit sales
$300,000 $300,000
= =
$1,440,000 / 120 $12,000
= 25 days
d. No. The aging schedule provides additional insight that 65% of the
accounts receivable are over 30 days old.
7-27
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-28
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
a. Q= $125,000/$25 = 5000
2 SO 2 5,000 $75
EOQ = = = 250,000 = 500 baskets
C $3.00
2 SO 2 75,000 $8
a. EOQ = = = 1,000,000 = 1,000 units
C $1.20
7-29
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
2SO 2 75,000 $2
a. EOQ = = = 250,000 = 500 units
C $1.20
75,000 units/ 500 units = 150 orders
EOQ/ 2 = 500 units/ 2 = 250 units (average inventory)
150 orders $2 ordering cost = $300
250 inventory $1.20 carrying cost per unit = 300
Total costs = $600
b. The number of units ordered declines 50%, while the number of orders
doubles. The average inventory and total costs both decline by one-half.
Notice that the total cost did not decline in equal percentage to the decline in
ordering costs. This is because the change in EOQ and other variables (½) is
proportional to the square root of the change in ordering costs (¼).
7-30
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
SO CQ
TC = +
Q 2
22,500 $3 $1.50 300
c. = + = 75 $3 + $1.5 150
300 2
= $225 + $225
= $450
EOQ
Average inventory = + Safety stock
2
300
d. = + 30
2
= 180
180 inventory $1.50 carrying cost per year
= $270 total carrying cost
7-31
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
$30,000 savings
= 12%
$250,000 increased inventory
7-32
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-33
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
At EOQ:
7-34
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
7-35
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
Comprehensive Problem
7-46. Logan Distributing Company
Receivables and Inventory Policy
7-36
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Chapter 7
b. EOQ
Before
2 SO 2 15,000 $200
EOQ = = = 4,000,000 = 2,000 units
C $1.50
After
2SO 2 22,500 $200
EOQ = = = 6,000,000 = 2,449 units
C $1.50
Average inventory:
Before: 2,000/ 2 = 1,000 units 1,000 × $12 = $12,000
After: 2,449/ 2 = 1,225 units 1,225 × $12 = $14,700
c. Before Policy After Policy
Change Change
Net sales (sales - cash discount) $398,800 $591,000
Cost of goods sold (65%) 259,220 384,150
Gross Profit 139,580 206,850
General and admin. expense (15%) 59,820 88,650
Operating profit 79,760 118,200
*Interest on increase in accounts
receivable and inventory (14%) 3,507
Income before taxes 79,760 114,693
Taxes (40%) 31,904 45,877
Income after taxes $47,856 $68,816
* 14% AR = 14% ($48,575 – $26,222)
= 14% $22,353 = $3,129
14% INV = 14% ($14,700 – $12,000)
= 14% $2,700 = $ 378
$3,507
d. The new cash discount policy should be utilized. The interest cost on the
increased accounts receivable and inventory is small in comparison to the
increased operating profit from the policy change.
7-37
Block et al. Foundations of Financial Management 11Ce Solutions Manual
McGraw-Hill Education © 2018
Another random document with
no related content on Scribd:
– Köszönöm, köszönöm, – mondogatta. Én rám úgysem
várakozik pihenés és nem tenném alaposan meggondolva, ha
kényeztetném magamat. Íme itt van minden átadni valóm. (És
kabátja oldalán az egyik zsákból kulcsokat, a másikból irásokat
húzott elő.) A számadások eddig az óráig vannak vezetve. Bocsáss
meg, hogy írásom egy kissé kuszált – mélyen tisztelt barátom
szarkalábaknak szokta nevezni; – de szemeim egy-két napja még
gyöngébbek, mint rendesen. Azt hiszem, két tétel fel fog tünni a
számadásban. De tudakozódjál csak utána és mindenki
egyértelműleg oda fog nyilatkozni, hogy a mi asztalosunk, a ki a
koporsót készítette, általánosan ismert nagy csaló. A másik a
kántistáknak kiszolgáltatott bor nagy mennyisége lesz. De a deákok
mind részegesek és követelők. Fogd kérlek a kulcsokat is, és vedd
figyelembe abbeli kérésemet, hogy a tételeket azonnal vesd össze a
pénzes ládával, mert nem szeretném, ha úgy tekintenének, mit a ki
megszökött a kastélyból, hova utóvégre nagylelkű barátsággal
fogadtatott.
– Hogy-hogy? Mit mondasz, Istók? – kérdé Béla nagy szemeket
meresztve az öregre, ki minden ellenzése daczára fölemelkedett
helyéről, és így folytatá:
– Mélyen… azaz szerelmes öcsém, igen, én megyek és még ma
szeretnék benn lenni Karámoson. Mert, ha meggondolom, mire
magyarázhatnák az emberek tovább itt tartózkodásomat, okvetlen
arra kellett határozni magamat, hogy távozzam e házból. Eddig csak
volt mit tennem, hogy senkise vethesse szememre kenyeremet. Az
én mélyen tisztelt, boldogult barátom kissé hiányos volt a
klasszikusokban, a jusban és a theologiában, melyek nélkül az
életben sok lépésünkben fennakadunk. Az én kötelességem volt e
hiányosságokat tőlem telhetőleg kipótolni. Mostanában pedig, hogy
a szobához kötötte a betegség, gyönge tehetségeimen kívül
lábaimmal is igyekeztem szolgálatára lenni. Minderre azonban a te
fényes elmédnek és fiatal erődnek semmi szüksége s ennélfogva
énnekem ebben a házban semmi tennivalóm.
– Istók bátyám! – csitítá a már-már elérzékenyülő öreget Béla,
megragadva kezeit. De ez alig figyelt rá és megindúltan beszélt
tovább:
– Igen, öcsém, én megindulok innen, hol ennekutána mindenki
csak ingyenélőnek tartana. És méltán. Tisztán állok előtted; ha hinni
akarsz nekem, elhiheted, hogy semmit sem szereztem és egy garas
nélkül távozom. Nemzetségem: a Pallérosi Pallérok a Tiszán túl
virágzanak; majd azok szereznek nékem valami kenyeret. Nézd,
ebben az öltözetben állítottam be először – már több harmincz
esztendejénél – a karámosi vármegyeházán az én mélyen tisztelt
barátomhoz, kinek akkor egy reprezentácziót kellett készítenem.
Ugyanezek a csizmák, ugyanez a kabát, ugyanez a kalap volt
rajtam. Ugyancsak azokban indulok most meg, – csupán csak a
kalapomra varrott Kata egy gyászfátylat. Ha meggondolom… Már
össze van kötve odalenn a batyum; a könyveim is mind akkorról
valók. Ha eszembe veszem… De nem. Mit mondjak egyebet? Iszen
te sorra meg tudsz gondolni magad is mindent. Íme, ezekben
óhajtottam eléd terjeszteni nyomós okaimat, melyek arra az alázatos
kérésre bátorítottak, hogy a számadásokat és a pénzes ládát
minden további haladék nélkül vizsgáld át.
A mentor, erőt véve magán, ismételt csuklások és fennakadások
között valahogyan bevégezte szavait, melyek sajátságos keveréke
voltak a beszámoló előadásnak, védbeszédnek és a
búcsúszónoklatnak. Béla félrelökte maga elől a kulcsokat és
papirosokat, s borús szívének igazi, meleg elérzékenyedésével
szólalt meg:
– Nem úgy, nem úgy, hajdani pártfogóm te! Az én lelkemet sok
teher nyomja már s nincs kedvem még a hálátlanság vádjával is
megszaporítni őket. Kinek köszönök én mindent, a mim van? Ki
mentette meg egykor szegény anyámat az éhenhalástól? Ki hozott
engem ide? Ki szerezte meg nekem bátyám derék szívét? Csak
törüld meg szemeidet, Istók. Akkor lenne okod a fájdalomra, ha most
hálátlanúl elfogadnám búcsúra nyujtott kezedet s kivezetnélek az
utczaajtóig, hogy vén napjaidra szélnek eresszelek.
– Te mester vagy a logikában, Béla, – akadozott Istók, könnyei
közt gyönyörködve kedvenczében. Akaratod ellenére is azt
bizonyítja minden szavad, hogy itt én rám és az én gyönge
tehetségeimre semmi szükség. A hálát ne emlegesd, mert abból
csak a te éles okoskodásod tudja azt a következtetést vonni, hogy
maradjak. A mi neked igazságnak tetszik, az csak látszat. Ha
meggondoljuk, hogy az én mélyen tisztelt barátomnak (halála óta
mindig a legünnepélyesebb formában emlékezett meg róla)
tulajdonképen nem is volt mást mit tennie, mint a mit tett, egészen
más eredményre jutunk. Mert Ágnes… no de nem fizetem rosszal a
jót. Most egy kenyéren vagyunk vele, pedig mindig igen büszke volt
hozzám. Neki sincs semmije a rajta valón kívül, csakhogy az ő
viselője még divatos, az enyém meg már ócska. Bekövetkezett,
hogy íme, csak ez a különbség köztünk. De nem is panaszkodom rá,
inkább beismerem, hogy a mi boldogult jótevőnk nagyon hirtelen
indulatú volt. Nem hiába keveset törődött a klasszikusokkal.
Istók beszédközben észrevette, hogy egészen eltávolodott a
tárgytól, melyről tulajdonképen szólani akart. De a jó vitatkozó
szokása szerint hamar összeszedte magát s egy ugrással helyén
termett.
– Ne emlegesd a háladatosságot, Béla. Mert kisértetben vagyok,
hogy azt a kérdést intézzem magamhoz: nem alacsony számítás
vezérelte-e eleitől fogva lépéseimet, hogy helyemet napjaim végeig
biztosítsam? És ha valami kételkedés maradna bennem, vagy ha
mások is azt hinnék – pedig a ti gyanakodó prókátortok mindenkiről
maga után itél – az még rosszabb lenne, mint ha ingyenélőnek
tartanának. Azért csak nézd át gyorsan, pontosan és kímélet nélkül
számadásaimat s engedd meg, hogy a kis Pirók utánam hozza a
batyut.
Béla azonban az iratok helyett újra az ő vonakodó kezeit ragadta
meg.
– Nem hallottad-e soha, öreg barátom, – mondá, – hogy a hű
tiszt, életének derekasan végzett munkája után, nyugalomba tétetik.
Ki meri mondani, hogy nem érdemli meg a kenyerét? Te harmincz
esztendeje töröd fejedet, őrködől híven és sáfárkodol becsületesen;
ki érdemli meg nálad jobban a pihenést? A mivel csak elláthatlak, a
mit kedvedre tehetek, azt te mind-mind sokszorosan megszolgáltad.
Míg ez a ház áll, te úr leszel abban, akár én. Ez az utolsó szavam,
Istók, és nem várok rá feleletet.
Pallérosi Pallér István izgatottan mozgott ide-oda, elővette meg
zsebre dugta kék tarka keszkenőjét és Béla kezét szorongatva,
mondatait be nem fejezve, dadogta:
– Mégis, ha meggondolom… ha megfontolom…
És meggondolta, hogy a klasszikus irodalom, a jus és theologia
terén való harmincz esztendős működésével bizonyára elég fontos
és terhes szolgálatott tett e családnak arra, hogy kénytelen
nyugalomba lépését a világon senki se hányhassa szemére.
XII. FEJEZET.
Frank és Kordélia.