‫مصلحة الضرائب املصرية‬

‫قطاع املوارد البشرية‬

‫اإلدارة املركزية إلدارة وتنمية املواهب‬
‫إدارة املادة العلمية‬

‫التحليل املاىل ألغراض الفحص الضريبي‬

‫(اجلزء األول)‬

‫إعــــــــــــــداد‬
‫د‪ /‬منى محفوظ عمر محمد‬
‫مصلحة الضرائب المصرية‬
 ‫تقديم‬
‫ىف ضو و ت جيهو وولس د او ووي ددكو وو‪/‬لو د و و ي‪ /‬و طارو ووع دنل يو و طىف و وولو د ‪ /‬و وولط و و د و و طش د ةو و ي‬
‫طد صو ر ‪،‬طىف ضو دتم‪/‬موولع ص اصووع د عةووعل طتموول تخلووت تعوولدش داووردس ةووىف د و طش دت عر ي و ىف‬
‫يل دجمللتس طتخلت يل دنا‪ /‬ايس د فاي طدإلددور ن ديع د ‪/‬غريدس دجل معرو طد اوعر تخلوت دناو‪ /‬ل‬
‫د لني ‪.‬‬
‫طحعصلً ال تخلت تط رع هلودس د ل خلىف يف دجمللش د ضعريب را ان ت مي مذد دإلص دو ن‬
‫د ‪/‬حخليل دنليل دغعدض د فحص د ضعريب (خلص ة ر د د ضعدئب ص ا دد ) ‪.‬‬
‫واسأل اهلل التوفيق للجميع ‪،،،‬‬

‫رئيس مصلحة الضرائب املصرية‬

‫" خمتار توفيق "‬

‫‪-2-‬‬
 ‫تقديم‬
‫ولتس د مول و د و طش د صو ر‬ ‫دك‪/‬كملت نارية د ‪/‬ط رع د و دئ طد ‪ /‬ولط دنثموع د وذي رو‪ /‬يف يل و‬
‫طد ةو ي طةاوول ً تخلووت ت جيهولس د اووي ددكوو‪/‬لو وئوير صووخلح د ضوعدئب دنصوعر خل موول تخلووت تطو رع‬
‫دن دد د خلمي ايلً ط ددواي ‪.‬‬
‫د و ع مووذد دإلص و دو دجل ر و وون د ‪/‬حخليوول دن وليل دغ وعدض د فحووص د ض وعريب (خوولص‬ ‫را و ان‬
‫ة ر د د ضعدئب ص ا دد ) ‪.‬‬
‫عش دً طت انً جلمي د ل خلىف يف دجمللش د ضعريب تخلت‬ ‫رك‬ ‫ط و ر‪/‬مىن قطلع دن دود د عةعر‬
‫ا‪ /‬ل د ةعق دتطكط طد عر يل ‪.‬‬
‫ً‬
‫وفقنا اهلل مجيعا اىل ما فيه اخلري ‪،،،‬‬

‫رئيس قطاع املوارد البشرية‬

‫" طلعت طلحة "‬

‫‪-3-‬‬
 ‫تقديم‬
‫حتعص دإلددوة دنعيزر إلددوة طتاميو دن دموب تخلوت دتو طتطو رع د ‪ /‬ولط و د و طش د صو ر‬
‫طد ة ي ‪ ،‬طو ك تخلوت او‪ /‬ل دددد د و ييفي خل ول خلىف صنصوخلح ن ديعو دن‪/‬غوريدس د لنيو‬
‫ط الرعهتل أبتخلت يفل ة تخلت دنا‪ /‬ل د ‪/‬خصصي طدإلددوي‬
‫طددطلقلً ن و ك را ان ت مي دإلص دو دجل ر ران ج د ‪/‬حخليل دنليل دغعدض‬
‫د فحص د ضعريب ط لً إلح ث د ددىف د ضعرعي طت رلهتل طتئح‪/‬هل د ‪/‬افيذر طت رلهتل (خلص‬
‫ة ر د د ضعدئب ص ا دد ) ميلانً ال ةضعطوة تعلدش داردس د مخلي جلمي د ل خلىف صحل ل‬
‫د ضعريب ‪.‬‬
‫مع أطيب األمنيات بدوام التوفيق ‪،،،‬‬
‫رئيس اإلدارة املركزية الدارة وتنمية املواهب‬

‫" حامد عقل"‬

‫‪-4-‬‬
 ‫شكر وتقدير‬
‫ت‪ /‬ع أبمست آايس‬ ‫يسعد ددوة دنلدة د خلمي صإلددوة دنعيزر إلددوة طتامي دن دمب‬
‫د ةكع طد ‪ /‬رع كل ن كلم طشلوك دإلددوة يف ت دد طتط رع د ‪/‬حخليل دنليل دغعدض‬
‫د فحص د ضعريب (خلص ة ر د د ضعدئب ص ا دد ) ‪ ،‬طتخلت يل ل ةذ ه ن جه يف كعيل‬
‫خعدج مذد د ك‪/‬لب ط لً دح ث د ددىف د صلدوة يف مذد داص ص ‪.‬‬

‫عرق دنلدة د خلمي‬

‫د مح ‪/‬حي‬

‫‪-5-‬‬
 ‫مقدمة‬

‫‪ :‬اإلطار العام للتحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية األولى‬

‫▪ مفهوم التحليل المالي‬
‫▪ أهمية التحليل المالي‬
‫▪ مصادر معلومات التحليل المالي‬

‫‪ -‬التقارير والقوائم المالية‬

‫‪ -‬أهمية القوائم المالية‬
‫‪ -‬أنواع القوائم المالية‬
‫مجاالت التحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية الثانية ‪:‬‬
‫مقومات التحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية الثالثة ‪:‬‬
‫محددات التحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية الرابعة ‪:‬‬
‫الجهات المستفيدة من التحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية الخامسة ‪:‬‬
‫أنواع التحليل المالي‬ ‫النقطة الرئيسية السادسة ‪:‬‬
‫قراءة وتحليل القوائم المالية‬ ‫النقطة الرئيسية السابعة ‪:‬‬
‫▪ قائمة الدخل‬
‫‪ -‬مفهوم وأهمية وبنود قائمة الدخل‬
‫التحليل األفقي والرأسي لقائمة الدخل‬ ‫‪-‬‬
‫قائمة المركز المالي‬ ‫▪‬
‫‪ -‬مفهوم وأهمية وبنود قائمة المركز المالي‬
‫‪ -‬التحليل األفقي والرأسي لقائمة المركز المالي‬
‫قائمة التدفقات النقدية‬ ‫▪‬
‫‪ -‬مفهوم وأهمية وبنود قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪ -‬التحليل األفقي والرأسي لقائمة التدفقات النقدية‬
‫▪ قائمة التغيير في حقوق الملكية‬
‫‪ -‬مفهوم وأهمية وبنود قائمة التغير في حقوق الملكية‬

‫‪-6-‬‬
‫‪ -‬تحليل قائمة التغير في حقوق الملكية‬
‫النسب المالية‬ ‫النقطة الرئيسية الثامنة‪:‬‬

‫‪-7-‬‬
 ‫مقدمة‬
‫ينتج من ممارسة الشركات لنشاطاتها بيانات مالية ضخخةمة تمتدخختتت تسخختةتال كمخختة ت خ‬
‫النظاال المحاسب للمنشأت ليتال حصخخر ا تتصخخنيوها تتتايههخخا نحخخت الحسخخابات المتدلقخخة خخال تبتيبهخخا‬
‫صترت قتائال مالية تلةص نتياة أعمال المنشأت عخخن تخخرت مدينخخة تتصخختر مرك خخا‬ ‫تعرضها‬
‫اتةاذ القرارات المتدلقخخة بتدخخاملهال‬ ‫المال بتاريخ م دين ال تقتيمها لذتي الد قة ل عتمات عليها‬
‫مة التةاذ‬ ‫مع المنشأت‪ .‬تلما كانت تلك القتائال تحتتي على قتر ائل من المدلتمات الظا رت تال‬
‫القرارات إن عملية تحليل البيانات المالية تصخخبض ضخخرترية السخختةرال المدلتمخخات التخ تسخخاعت‬
‫تةطيطهال تتقييمهال لدمليخخات المشخخرتع ت خ ماخخابتهال علخخى ك يخخر مخخن‬ ‫ذتي الد قة بالمشرتع‬
‫اتةاذ قراراتهال ‪:‬‬ ‫أذ انهال تالت يدتمتتن على مااباتها‬ ‫األسئلة الت تتتر‬
‫‪ -‬ل المشرتع مربض ؟‬
‫‪ -‬ل يدمل بكواءت ؟‬
‫‪ -‬ل يستطيع تنويذ ةططه ؟‬
‫التقخخت المحخختت ؟ داألمخخت القصخخير ‪ ---‬المتتسخخط ‪----‬‬ ‫ت ل يستطيع الت اء بالت اماته المستقبلية‬
‫الطتيل) تعليه إن عملية تحليل البيانات الماليخخة مهمخخة تضخخرترية لكا خخة األطخخراق ذات الد قخخة‬
‫بالمشرتع ‪،‬مذ تدتبر ا ء سابقا التةاذ القخخرارات بةخختمتها لدمليخخة التةطخخيط المخخال تاخ ء الحقخخا‬
‫التةاذ القرارات بةتمتها لدمليات التقييال تالرقابة تالمتابدة‪.‬‬
‫البيانات المالية الت تصخختر ا المنشخخأت خ المخخاتت الةخخاال التخ نسخختةتمها خ التحليخخل المخخال‬
‫تاحتساب المؤشرات ذات التاللة الت تساعت متةخخذت القخخرار خ التصخختل الخخى اسختنتااات حخختل‬
‫المنشأت تيمكن استةتاال ذه المؤشرات الستقاء السير المستقبل لتلك المنشأت‪.‬‬
‫ت تحتيل الكال الهائل من البيانات المالية التاريةيخخة ملخخى كخخال أقخخل‬ ‫بدبارت أةرى التحليل المال‬
‫من المدلتمات األك ر ائتت التةاذ القخخرارات ت خخت أيضخخا تراسخخة البيانخخات الماليخخة تراسخخة موصخخلة‬
‫ل رتباطات بين ذه البيانخخات الماليخخة تالدمخخل علخخى توسخخير ا تمظهخخار نقخخاط القخختت تالضخخدق خ‬
‫السياسات المالية اإلنتااية تالبيدية‪.‬‬
‫و كل القطاعات ينبغخ االسخختواتت القصخختى مخخن كا خخة المدلتمخخات الرقميخخة المتاحخخة متارتهخخا‪،‬‬
‫تالمةت نة عبر سنتات طتيلة من األتاء ‪ ،‬تلك المدلتمات اميدها متاحة ضمن التقخخارير السخخنتية‬
‫للمنشآت‪.‬‬
 ‫النقطة الرئيسية األولى‪ :‬اإلطار العام للتحليل المالي‬
‫تيتناتل ذا اإلطار موهتال التحليل المال تأ ميته تمصاتر المدلتمات للقيخخاال بالتحليخخل المخخال تذلخخك‬
‫كما يلى‪-:‬‬
‫مفهوم التحليل المالي‬
‫عملية مدالاة منظمخخة للبيانخخا ت المتاحخخة بهخختق الحصخختل علخخى مدلتمخخات تسخختةتال خ عمليخخة اتةخخاذ‬
‫القرار ات ت تقييال أتاء الشركات الماضخ تالحاضخخر تتتقخخع مخخا سخختكتن عليخخة نتخخائج المنشخخأت خ‬
‫المستقبل‪.‬‬
‫تيتضخمن التحليخخل المخال توسخخير القخختائال الماليخخة المنشخخترت ت همخا د الت ياخري معختات ا تعرضها‬
‫ت ق قتاعت محتت ت تتضمنها المدايير تالنظريات المحاسبية ) تبمساعتت بيانات أةري مضا ية ضتء‬
‫اعتبارات مدينة تألغراض محتتت ‪.‬‬
‫‪:‬‬ ‫تيساعت التحليل المال‬
‫• تشةيص للتضع المال للمنشأت من حيث التتا ن المال ‪.‬‬
‫• تحتيل الكال الهائل من البيانخات المالية تالتاريةخية مل أقل من المدلتمخات أك ر ائتت لدملية اتةاذ‬
‫القرار‪.‬‬
‫أهمية التحليل المالـــــــــي‬
‫تن بخخخع أ مخخخخية التحليخخخخخل المخخخخال باعتبخخخخاره أتات تهخخخختال بتراسخخخخة القخخخختائال الماليخخخخة بشخخخخكل تحليلخخ‬
‫موخخخصل يتضخخض الد قخخات بخخين عناصخخر خخذه القخخخت ائال ‪ ،‬تالتخخخغيرات الت خ تطخخخرأ عل خ خخذه الدناصخخخر‬
‫خخ خخخترت منيخخة محخخختتت ‪،‬أت تخخخرات منيخخخة متدخخختتت ‪:‬مضخخخا ة ملخخ تتضخخخيض حاخخخال خخذا التخخخغير‬
‫النقاط التالية ‪:‬‬ ‫عل الهيكخل المخال الداال للمنشأت ‪ ،‬تيمكن توصيل أ مية التحليخخل المخال‬
‫· تحتيت القترت االئتمانية للمنشأت‪.‬‬
‫· تحتيت القترت اإليراتية للمنشأت د تتحتيت متي كواءت النشاط الذي تقتال به المنشأت )‬
‫· تحتيت الهيكل التمتيل األم ل تالتةطيط المال للمنشأت‬
‫· تحتيت حاال المبيدات المناسب من ة ل تحليل التداتل تالتحليل التشغيل‬
‫· تحتيت قيمة المنشأت الصا ية تمؤشر للمرك المال الحقيق للمنشأت‬
‫· تحتيت يكل التكاليق المنشأت‬
‫· تقييال أتاء اإلتارت الدليا‬
‫تضع السياسات تالبرامج المستقبلة للمنشأت تتت ير أرضية مناسبة التةاذ القرارات‪0‬‬ ‫· المساعتت‬
‫· تحتيت القيمة الداتلة ألسهال المنشأت‬
‫مصادر معلومات التحليل المالي‬
‫‪ .1‬البيانات المحاسبية الةتامية المنشخترت تغير المنشترت ‪ ،‬تتشمل المي انية الدمتمية ‪ ،‬قائمة التةل ‪،‬‬
‫قائمة التت قات النقتية ‪ ،‬تاإليضاحات المر قة بتلك البيانات ‪.‬‬
‫‪-9-‬‬
 ‫تقرير مرااع الحسابات تالتقرير الةتام ألعضاء مالس اإلتارت ‪.‬‬ ‫‪.2‬‬
‫التقارير المالية التاةلية الت تدت ألغراض متارية ‪ ،‬م ل التتقدات تالتنبؤات المالية ‪.‬‬ ‫‪.3‬‬
‫ال مدلتمات الصاترت عن أستاق المال ت يئات البترصة تمكاتب السمسرت ‪.‬‬ ‫‪.4‬‬
‫الصخخحق تالماخخاالت تالنشخخرات االقتصخخاتية الت خ تصخختر عخخن الهيئخخات تالمؤسسخخات الحكتميخخة‬ ‫‪.5‬‬
‫تمراك األبحاث ‪.‬‬
‫التقارير والقوائم المالية‬
‫التقارير المالية بيان سنتي يصتر عن المنشأت يتضض نتائج عملياتها نهاية الوترت المالية‪،،‬تيشتمل‬
‫على مدلتمات مالية تغير مالية تتدتبر القتائال المالية عصب التقخخارير الماليخخة هخ المصخختر الرئيسخ‬
‫للمدلتمات المالية عن نتائج نشاط المنشأت ة ل الوترت المالية‪.‬‬
‫تتدتبر القتائال المالية تسيلة اتصال بين المنشأت تمستةتميها لتتصيل مدلتمات قياس األحتاث المالية‬
‫الت تدت ا المنشأت‬
‫أهمية القوائم المالية‬
‫القتائال الماليّة مهمة لإلتارت؛ تذلك بسبب قترتها على تقييال المراك المتنتعة للتكلوة؛ حيث تُساعت‬ ‫•‬

‫اإلتارت تطبيق الرقابة على التكاليق‪ ،‬تتحتيت طبيدة الدمل الذي سيُطبق مستقب ‪.‬‬

‫يهت ّال التائنتن بمتابدة القتائال الماليّة؛ تةصتصا الذين تترتب عليهال ت دات قصيرت األال‪ ،‬تتُت ع‬ ‫•‬

‫ذه الت امات من األصتل المتتاتلة‪ ،‬كما تُساعت ال القتائال المالية حساب نسبة السيتلة الماليّة؛‬
‫من أال تقييال التضع المال الحال ‪.‬‬
‫ت ُد ّت القتائال الماليّة مهمة للمصارق؛ حيث يسخخدى المصخرق ملخخى التأكخخت مخخن أمخخان المبخخالا الماليّخة‬ ‫•‬

‫ال ُمقترضة منه‪ ،‬تتحتيت متى قترت الدم ء على ستات قيمة الوتائت ال ُمترتبة عليهخخا بشخخكل منخختظال؛‬
‫لذلك يستةتال المصرق القتائال الماليّة لتوديل الرقابة على ال ُةطط‪ ،‬تتحتيت كمية األتراق الماليّة‪،‬‬
‫تبيان األرباح تالةسائر‪.‬‬
‫تستةتال الحكتمات القتائال الماليّة؛ تذلك لتستطيع تحتيت قيمة الضرائب المترتبة على المنشآت‬ ‫•‬

‫قطاع األعمال‪ ،‬كما تت ر خخذه القخختائال مدلتمخخات عخخن مخختى تقيخخت المنشخخآت باألنظمخخة تالقخختانين‪،‬‬
‫تتساعت على تراسة الحالة االقتصاتيّة الةاصة بالتتلة‪.‬‬

‫أنواع القوائم المالية‬

‫تُش ّكل القتائال الماليّة مامتعة من األنتاع ت ى‪-:‬‬
‫• قائمة المركــز المــالي ‪ :‬خ قائمخخة تسخخا ال ببيخخان تتتضخخيض المركخ المخخال ّ للمنشخخأت حتخخى تخخاريخ‬
‫معتات ا‪ ،‬تتحتتي على مدلتمخخات عخخن مامتعخخة مخخن التصخخنيوات التخ تُشخ ّكلها‪ ،‬ت خ األصخختل‬
‫تااللت امات ‪ ،‬تحقتق الملكيّة‪ ،‬تيدتمت عرض مكتنات ذه القائمخخة علخخى نسخخب السخخيتلة الماليّخة‬

‫‪- 10 -‬‬
‫الةاصة بكل منها؛ حيث تظهر التصنيوات األك ر سيتلة بالبتاية‪ ،‬تتُدخ ّت خخذه القائمخخة مخخن القخختائال‬
‫الماليّة الرئيسيّة بيئة الدمل‪.‬‬

‫عبارت عن تقرير يُسا ال بتتضيض طبيدة األتاء المخخال ّ الةخخاص بالمنشخخأت أ نخخاء‬ ‫قائمة الدخل‪:‬‬ ‫•‬

‫السنة الماليّة‪ ،‬تتبتأ قائمة التةل بالمبيدات الت تُطخخرح مخخن المصخخاريق المترتبخخة ةخ ل السخخنة؛‬
‫تذلك من أال التصتل ملى صا الةسارت أت الربض‪.‬‬
‫قائمة التدفقات النقديّة ‪ :‬بيان يحتخختي علخخى كا خخة التخخت قات النقتيّخة الصخخاترت تالخختارتت الةاصخخة‬ ‫•‬

‫ذه القائمة‪ ،‬تت ُصخخنق التخخت قات النقتيّخة ملخخى‪:‬‬ ‫بالمنشأت‪ ،‬تالمرتبطة مع الوترت ال منيّة الظا رت‬
‫النشاطات التمتيليّة‪ ،‬تالنشاطات االست ماريّة‪ ،‬تالنشاطات التشغيليّة‪.‬‬
‫من التقارير الماليّة الت تحتتي على كا ة التغيخخرات الةاصخخة بحقخختق‬ ‫قائمة حقوق الملكيّة‪:‬‬ ‫•‬

‫الملكيّة‪ ،‬م ل عمليات شراء تبيع األسهال‪ ،‬تاألرباح تالةسخخائر الماليّخة‪ ،‬تاألربخخاح المترتبخخة علخخى‬
‫األسهال الصاترت‪ ،‬تعخخاتت ال تسخختةتال خخذه القائمخخة الماليّخة عنخخت مصخختار القخختائال تاةخخل بيئخخة عمخخل‬
‫المنشأت؛ ألن البيانات الماليّة التارتت يها ال تُشكل ائتت كبيرت لإلتارت‪.‬‬
‫إيضاحات البيانات المالية تتتضخخمن نبخخذت عخخن تأسخخيس المنشخخأت تنشخخاطها‪ ،‬السياسخخات المحاسخخبية‬ ‫•‬

‫تواصيل بنتت القتائال المالية‪ ،‬تتضيض لألمتر الهامة الت حت ت بدت تاريخ البيانات‪.‬‬

‫النقطة الرئيسية الثانية‪ :‬مجاالت التحليل المالي‬

‫يستدمل التحليل المال للتدرق تالحكال على مستتى أتاء المنشآت تاتةاذ القرارات الةاصخخة تيمكخخن‬
‫المااالت التالية ا‪:‬‬ ‫استدمال التحليل المال‬

‫‪ -1‬التحليل االئتماني‪:‬‬
‫حالة عتال قترت‬ ‫يقتال بهذا التحليل المقرضين بهتق التدرق على اإلةطار الت قت يتدرضتن لها‬
‫المنشآت على ستات الت اماتها التقت المحتت لها ‪.‬‬

‫‪ -2‬التحليل االستثماري‪:‬‬
‫يقتال بهذا التحليل ال المست مرتن من أ رات تشركات ؛حيث ينصب ا تما ال على س مة است ماراتهال‬
‫تمقتار الدتائت عليها كما من ذا النتع من التحليل يستةتال تقييال كواءت اإلتارت ةلق مااالت‬
‫است مار اتيتت باإلضا ة الى قياس ربحية تسيتلة المنشأت‪ .‬تيرك ذا التحليل على‪:‬‬
‫• الدائت على االست مار‪.‬‬
‫يكل رأس المال درأس المال ‪ +‬المصاتر الطتيلة األال)‪.‬‬ ‫•‬
‫• متيتنية المنشأت على المتى الطتيل‪.‬‬
‫• متيتنية المنشأت على المتى القصير دالسيتلة)‪.‬‬
‫‪- 11 -‬‬
 ‫‪ -3‬تحليل االندماج والشراء‪:‬‬
‫يسخختةتال خخذا النخختع مخخن التحليخخل أ نخخاء عمليخخات االنخختمال بخخين شخخركتين تخختال عمليخخة التقيخخيال للقيمخخة‬
‫الحاليخخخة للشخخخركة المنخخختي شخخخراؤ ا كمخخخا يدخخختت قيمخخخة األتاء المسخخختقبل المتتقخخخع للشخخخركة بدخخخت‬
‫االنتمال المستقبل‪.‬‬
‫‪ -4‬التخطيط المالي‪:‬‬
‫يدتبر التةطيط المال من أ ال التظائق لإلراتات تتتم ل عملية التةطيط بتضع تصتر بأتاء المنشأت‬
‫ذه الدملية من حيث تقييال األتاء‬ ‫المتتقع المستقبل ت نا تلدب أت تار التحليل المال تترا اما‬
‫السابق تتقتير األتاء المتتقع المستقبل ‪.‬‬
‫‪ -5‬الرقابة المالية‪:‬‬
‫تدرق الرقابة المالية بانها تقييال تمراادة لألعمال للتأكت من أن تنويذ ا يسير ت قا للمدايير تاألسخخس‬
‫المتضتعة تذلك الكتشاق األةطاء تاالنحرا ات تنقاط الضدق تمدالاتها التقت المناسب ‪.‬‬
‫‪ -6‬تحليل تقييم األداء‪:‬‬
‫يدتبر تقييال األتاء المنشأت من أ ال استدماالت التحليل المال يخختال مخخن ةخ ل عمليخخة معخخاتت التقيخخيال‬
‫الحكال على مستتى األ رباح تقترت المنشأت علخخى السخخيتلة تسخختات االلت امخخات تقخخترتها علخخى االئتمخخان‬
‫باإلضا ة الى تقييال األصتل‪.‬‬
‫تيتضض الشكل التال مااالت التحليل المال ‪:‬‬

‫شكل يوضح مجاالت التحليل المالي‬

‫النقطة الرئيسية الثالثة‪ :‬مقومات التحليل المالي‬

‫يدتمت‬ ‫مامتعة من المقتمات تالمباتئ الت‬ ‫يتطلب التحليخخل المخال منهاية علمية ‪ ،‬تيستنت مل‬
‫عليها لتحقيق أ تا ه عل النحت التال ‪-:‬‬

‫‪- 12 -‬‬
‫▪ التحتيت التاضض أل تاق التحليخخل المخال ‪ ،‬تتتواتت األ تاق من ئخخة الخ أةخخري تبصخخوة عامخخة‬
‫يمكن تحتيت الهتق عل ضتء المتضتع أت المشكلة المتاتتت لتي المنشأت ‪.‬‬
‫▪ تحتيت الوترت المالية الت يشخخملها التحليخخخخل المخخخال ‪ :‬تتخخت ير بيانخخات ماليخخة يمكخخن االعتمخخات عليهخخا‬
‫لسنتات متتاليخخة ‪ ،‬حيخخث أ ن القخختائال الماليخخة لسخخنة تاحخختت قخخت ال تكخختن كا يخخة للحصخختل منهخخا علخ‬
‫المدلتمات الت يستطيع المحلل من ة لها الحكال عل قتراتها تممكانيات الدميل‪.‬‬
‫▪ تحتيت المدلتمات الت يحتال اليها المحلل للتصتل ال أ تا ه تيمكن للمحلل الحصتل عليها مخخن‬
‫القتائال المالية للشخخركة المنشخخترت تغيخخر المنشخخترت ‪ ،‬تتقريخخر مراقخخب الحسخخابات تتقخخارير مالخخس‬
‫اإلتارت ‪ ،‬تالمدلتمات من الصخخحق االقتصخخاتية أت المكاتخخب االستشخخارية ‪ .‬تربمخخا يحتخخال المحلخخل‬
‫ذه المرحلة معاتت تبتيب القتائال المالية بما يتناسب مع ةطة التحليل المستهت ة‪.‬‬ ‫المال‬
‫ترا‬ ‫▪ اةتيار أسلتب تم تارت التحليل المناسبة للمشكلة متضتع التراسة ؛ بحيث يبتأ المحلل المال‬
‫بدت حصتله عل المدلتمات المناسخخبة تالكا يخخة لدمليخخة التحليخل خ تحتيخخت أتات التحليخخخخل المخخخال‬
‫الستةرال المدلتمات ‪ ،‬ستاء كانت تحليل مؤشرات أت تحليل باستةتاال النسب أت تحليل مقارن‪.‬‬
‫▪ اةتيار المديار المناسب من مدايير التحليخخخخل المخخخال السخختةتامه خ قيخخاس النتخخائج ‪ ،‬سخختاء كخخان‬
‫قياس السخيتلة يكخختن بمتتسخخط لنسخخبة‬ ‫م‬ ‫ماال التحليخخل المخال‬ ‫مديار مطلق مت دارق عليه‬
‫التتاتل بقيمة ‪ 1،2‬أت مديار نشاط ةاص تتراسة مؤشخخراته مقارنتهخخا بنتخخائج التحليخخل ‪ ،‬أت مديخخار‬
‫بمقارنه حركه أتات التحليل ة ل الوتخخرت ال منيخخة ‪ ،‬أت مديخخار مسخختهتق مخخن ةخ ل تحتيخخت‬ ‫اتاا‬
‫نسب مدينه للتصتل مليها‪.‬‬
‫القياس ‪ ،‬بمدن تحتيت الورتقات الت تظهخخر بخخين‬ ‫▪ تحتيت تراة االنحراق عن المديار المستةتال‬
‫النتائج الود لية تالمديار الذي اةتاره المحلل‪ ،‬ت ت ما يم ل استدمال المدلتمات التخ تخخت رت لخختي‬
‫المحلل التةاذ القرارات المناسبة نحت قيمة االنحراق تمدناه تتراة ةطترتها ‪.‬‬
‫رحلة ا ال مراحخخل التحليخل تتطلخخب الوهخخال الدميخخق لنتخخائج‬ ‫▪ تراسة تتحليل أسباب االنحراق ‪ ،‬ت‬
‫التحليخخل المخال بتمدن تتتن أي تحي تبمراعات كاملة لد قات األرقاال تمدانيها ‪.‬‬
‫نهاية عملية التحليخخل المخخخال ‪:‬‬ ‫التقرير الذي يدت من قبل المحلل‬ ‫مة‬ ‫▪ تضع التتصيات ال‬
‫المرحلة الةتامية المكملة للتحليل المخخال مخخن ةخ ل صخخياغة تقريخر بتحليخخل النتخخائج تتضخخع‬ ‫ت‬
‫قطاع نشاط المنشأت‪.‬‬ ‫التتصيات استناتا مليها تال ةبرت المحلل المال‬
‫ويوضح الشكل التالي مقومات التحليل المالي‬

‫‪- 13 -‬‬
 ‫شكل يوضح مقومات التحليل المالي‬

‫النقطة الرئيسية الرابعة‪ :‬محددات التحليل المالي‬

‫على الرغال من أن التحليل المال يهتال أساسا بتراسة الد قات بين البنتت التخ تشخختمل عليهخخا القخختائال‬
‫المالية تتحليل اتاا ات ذه الد قات‪ ،‬تعلى الرغال من أ مية التحليخخل المخخال خ تقخختيال المسخخاعتت خ‬
‫اتةاذ القرارات السليمة لألطراق المستويتت من التحليل‪ ،‬مال أن ناك بدض المحتتات الستةتاال التحليخخل‬
‫المال كأساس لهذه القرارات‪ ،‬تمن أ ال ذه المحتتات‪:‬‬
‫‪ -1‬تدتت نشاط المنشآت أنشطة اقتصاتية مةتلوة يُدقت من ممكانية عقت المقارنات مع متتسط الصناعة‬
‫أت المنشآت المما لة‪.‬‬
‫‪ -2‬التحليخخل المخخال لخخيس غايخخة خ حخخت ذاتخخه‪ ،‬أ نخخه يدطخ مؤشخخرات تاتاا خخات‪ ،‬تتبقخخى عمليخخة معطخخاء‬
‫التوسيرات تالحلتل لمن يقتال بدملية التحليل تالظرتق المحيطة به‪.‬‬
‫‪ -3‬أن القتائال المالية ال تشمل بدض المتغيرات الت تؤ ر المركخ المخخال كالسخخمدة الايخختت للقخخائمين‬
‫بأنشطتها االقتصاتية‪.‬‬
‫‪- 14 -‬‬
‫‪ -4‬كميخخة تنتعيخخة المدلتمخخات المتاحخخة ممخا لخخه التخخأ ير المباشخخر خ نتياخخة التحليخخل مذ كلمخخا قلخخت كميخخة‬
‫المدلتم ات ت ار الشك حتل نتعيتها كان المحلل متقق يصدب مده التصتل الى قرار حا ال‪.‬‬
‫‪ -5‬تؤ ر طريقة المدالاة المحاسبية صا األربخخاح تالةسخخائر للمؤسسخخة‪ ،‬قخخت تةتلخخق النتخخائج علخخى‬
‫أساس اةت ق طريق االسته ك أت طرائق تقتير المة تن م ‪.‬‬
‫تقة‬ ‫‪ -6‬يتال معتات القتائال المالية على أساس بات قيمة النقتت‪ ،‬تمن ال إن لمدتالت التضةال أ ر كبير‬
‫التحليل المال ‪.‬‬
‫‪ -7‬اةت ق الطرق تالسياسات المحاسبية المستةتمة المنشآت يترتب عليه مضداق نتائج مقارنات‬
‫البيانات المالية لتلك المنشآت‪.‬‬
‫‪ -8‬سهتلة الت عب بالنسب المالية التقليتية تت دها االتااه الذى تريته اإلتارت تةاصة قبل حلتل‬
‫تاريخ معتات القتائال المالية ت ت ما يدرق بتاميل المدلتمات المحاسبية‪0‬‬

‫النقطة الرئيسية الخامسة‪ :‬الجهات المستفيدة من التحليل المالي‬

‫تتدتت األطراق المستويتت ‪ ،‬تالمهتمة بمدلتمات التحليل المال ‪ ،‬كما تتنتع أغراض استةتاماتهال لتلخخك‬
‫المدلتمات تذلك ت قا لتنتع ع قتهال بالمنشأت من اهة‪ ،‬تلتنتع قراراتهال المبنية على ذه المدلتمات من‬
‫اهة أةرى‪ ،‬تيمكن تحتيت األطراق المهتمة بالتحليل المال بما يل ‪:‬‬
‫أ‪ -‬إدارة المنشأة‪:‬‬
‫يدتبر الت حليل المال من أ ال التسائل الت يتال بمتابها تحليل نتائج األعمال‪ ،‬تعرضخخها علخخى مخخالك‬
‫التحتت‪ ،‬بحيث يظهر ذا التحلي ل متى كواءت اإلتارت أتاء تظيوتها ‪ ،‬مذا يدتبر التحليخخل المخخال أتات‬
‫من أال ‪:‬‬
‫‪ -‬مدر ة اإلتارت الدليا لمتى كواءت اإلتارات التنويذية أتاء تظيوتها‪.‬‬
‫‪ -‬تقييال أتاء اإلتارات تاألقساال تاأل رات‪ ،‬تكذلك السياسات اإلتارية‪.‬‬
‫‪ -‬المساعتت التةطيط السليال للمستقبل‪.‬‬
‫تقتال متارت المنشأت بأعمال التحليل المال تذلك لتحقيق األغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬قياس سيتلة المنشأت‪.‬‬
‫‪ -2‬قياس ربحية المنشأت‪.‬‬
‫‪ -3‬تقييال كواءت المنشأت تمتارت أصتلها تةصتمها ‪.‬‬
‫‪ -4‬اكتشاق االنحرا ات السلبية التقت المناسب تمدالاتها ‪.‬‬
‫‪ -5‬مدر ة مرك المنشأت بشكل عاال بين م ي تها نوس القطاع ‪.‬‬
‫ب‪ -‬المستثمرون‪:‬‬
‫يهتال المست مرتن بالتحليل المال لتحقيق األغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬قترت المنشأت على تتليت األرباح المستقبل تذلك من ة ل احتساب القتت اإليراتية للمنشأت‪.‬‬
‫‪- 15 -‬‬
‫الدسر المال ‪.‬‬ ‫‪ -2‬مدر ة تراة السيتلة لتى المنشأت تقترتها على تت ير ا لحمايتها من التقتع‬
‫‪ -3‬تمكين المست مرين من اكتشاق رص است مار مناسبة تت ئال مع رغباتهال ‪.‬‬
‫جـ‪ -‬المقرضون‪:‬‬
‫كما بينا التحليل االئتمان حيث الغرض من ه ت مدر ة تراة السيتلة لتى المنشأت ت ذا يتناسخخب‬
‫مع المقرضتن أصحاب التيتن قصيرت األال باإلضا ة ملى مدر ة ترل ربحية المنشأت على المخختى‬
‫الطتيل ت ذا يتناسب مع المقرضتن أصحاب التيتن طتيلة األال ‪.‬‬
‫• التيتن طتيلة األال‪ :‬من ما يهال التائنتن نا ت ضمان استرتات أمخختالهال تحصخختلهال علخخى‬
‫تائت أمتالهال تبالتال إن ا تمامهال بالتحليل المال يتدلق بمدر ة القيمة الحقيقية لألصخختل‬
‫ال ابتة تمستتى الربحية تكوايتها تغطية الوتائت السنتية‪.‬‬
‫• التيتن قصيرت األال ‪ :‬من ما يهال التائنتن نخخا خخت ضخخمان قخخبض مبلخخا الخختين خ تخخاريخ‬
‫استحقاقه‪ ،‬لذا نات الختائنتن نخخا يهتمخختن بتحليخخل رأس المخخال الدامخخل ‪ ،‬تالمركخ النقخختي‪،‬‬
‫تالسيتلة التحتت‪.‬‬
‫د‪ -‬الجهات الرسمية‪:‬‬
‫تقتال الاهة الرسمية مم لة بالتتائر الحكتمية بأعمال التحليل المال لتحقيق األغراض التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬ألغراض احتساب ضريبة التةل المستحقة على المنشأت‪.‬‬
‫‪ -2‬ألغراض التسدير إلنتال المنشأت أت ةتماتها‪.‬‬
‫‪ -3‬ألغراض متابدة نمت تطتر المنشأت تةاصة الصناعية منها ‪.‬‬
‫هـ ‪ -‬بيوت الخبرة المالية ‪:‬‬
‫ئات متةصصة بالتحليل المال تقتال بتحليل المنشأت تبيان تضدها المال بنخخاء علخخى تكليخخق مخخن‬
‫بدض الاهات مقابل الحصتل على أتداب‪.‬‬
‫و‪ -‬جهات أخرى ‪:‬‬
‫• الغرف التجارية والصناعية ‪ :‬حيث تقتال ذه الغرق بامع البيانات عن التحتات االقتصاتية‬
‫القطاع التاحت بهتق استةرال نسب تمؤشرات لكل رع من رتع النشاط االقتصاتي‪.‬‬
‫التتل الت تنتهج التةطيط المرك ي حيث تساعت على‬ ‫• أجهزة التخطيط ‪ :‬تتظهر أ مية ذلك‬
‫معتات الةطط الاتيتت بناء على المدلتمات المستةلصة من نتائج التحليل المال ‪.‬‬
‫• المســتثمرون المحتملــون ‪ :‬لغخخرض تراسخخة ممكانيخخة اسخخت مار أمخختالهال خ منشخخآت األعمخخال خخإن‬
‫المست مرتن المحتملتن يهتمتن بنتائج التحليل المال للمنشأت المةتلوة‪.‬‬
‫النشاط‬ ‫ممكانية التأمين على أنشطتها مذا ما كانت قاترت على االستمرار‬ ‫• شركات التأمين ‪:‬‬
‫تالنمت تستات األقساط إن المصارق تشركات التأمين تدتمت ملى حت كبير على نتائج التحليل المال‬
‫للمنشأت تمتى قترتها على الت اء بتيتنها‪.‬‬
‫• العمالء والموردون ‪.‬‬
‫‪- 16 -‬‬
 ‫ويوضح الشكل التالي الجهات المستفيدة من التحليل المالي‬

‫شكل يوضح الجهات المستفيدة من التحليل المالي‬

‫النقطة الرئيسية السادسة‪ :‬أنواع التحليل المالي‬

‫التحليل األفقي ‪ :‬ير ّك التحليل األ ق على تراسخخة التغيّخرات التخ تطخخرأ علخخى عناصخخر القائمخخة‬ ‫•‬

‫المالية ة ل ترت مالية مدينة‪ ،‬تكما تدتبر المبالا تنسب التغيرات الطارئة محل ا تمخخاال المخختقق‬
‫ال مال الذي يحتال عنت استةتامه لهذه األتات المقارنخخة لتسخخاعته خ قيخخاس نسخخب التغيخخرات الّتخ‬
‫طرأت على الدناصر تمبالغها تبالتال الكشق عن نتياة التحليل تالتغيرات‪.‬‬
‫التحليل الرأسي ‪:‬يدرق أيضا بخخالتت يع النسخخب لدناصخخر القخختائال الماليخخة‪ ،‬ت خخت تلخخك األتات الّتخ‬ ‫•‬

‫ترك كل ا تمامها على قياس نسبة تأ ير تتاتت كل عنصر من الدناصر التخ تحتتيهخخا القائمخخة‬
‫‪- 17 -‬‬
‫المالية القيمة األساسية خ القائمخخة ذات هخخا‪ ،‬تالتخ تسخختةتال كأسخخلتب أساسخ لقيخخاس التت يخخع‬
‫النسب لما تحتتيه القائمة الماليّة من عناصر‪.‬‬
‫األتات األ ال بين أتتات التحليل المخخال ‪ ،‬تاألك خخر اسخختةتاما ‪ ،‬تتركخ‬ ‫تحليل النسب المالية ‪:‬‬ ‫•‬

‫ذه األتات على االعتمات على النسب المالية لقياس الد قات بين عناصر القتائال المالية تقيمها‪.‬‬

‫النقطة الرئيسية السابعة‪ :‬قراءة وتحليل القوائم المالية‬

‫يحتال الدتيت من األطراق ملى قراءت القتائال المالية ت هال األرقاال الخختارتت بهخخا لتقخخيال أتاء المنشخخأت‪ .‬تلكخخل‬
‫اتةاذه لقرارته المخختير‬ ‫طرق من ذه األطراق اتية متدلقة به للحكال على أتاء المنشأت‪ ،‬تأ ر ذلك‬
‫يحتال لمدر ة أ ر قراراته على نتائج أعمال المنشأت‪ ،‬تالمست مر يدت تراسة اتتى لتقيخخيال أتائخخه تتحليخخل‬
‫أتاء المنا سخخين‪ ،‬تأصخخحاب األسخخهال يرغبخختن خ مدر خة القيمخخة الحقيقيخخة لسخخهال المنشخخأت تتتقخخع القيمخخة‬
‫المستقبلية‪0‬‬
‫تحتتي القتائال المالية على الدتيت من األرقاال الت ته ال الوئات المةتلوة الت تقرأ ذه القتائال‪ .‬الهتق من‬
‫كل قائمة تما تدنيه تكيوية االستواتت منها‬ ‫شرح ذه القتائال نا أن تتمكن من هال األرقاال األساسية‬
‫يتات أربدة أنتاع من القتائال مالية ت ذه القتائال متكاملة بمدنى أن كل منها يتضض اانبا من المدلتمات‬
‫الت نريت أن ندر ها عن المنشأت‪.‬‬

‫قائمة الدخل‬
‫تهتق ملى قياس نتياة عمليات المنشأت لوترت منية مدينخخة ‪ ،‬لخخذا هخ عبخخارت عخخن ملةخخص للمبيدخخات‬
‫المتحققة تالمصرت ات الت تكبتتها المنشأت لتحقيق ذه المبيدات ‪ ،‬تيم ل الورق مخا بخخين خخذين البنخختين‬
‫الربض دأت الةسارت) الت حققتها المنشأت ة ل الوترت ال منية المدنية ‪.‬‬
‫تمذا تحقق للمنشأت تةتل أةرى غير المبيدات ‪ ،‬أت ترتب عليها مصرت ات أةخخرى عخختا المصخخاريق‬
‫الداتية ‪ ،‬يتال تصنيق ذه التةتل تالمصاريق بنتت مستقلة ضمن قائمة التةل ألنهخخا لخخال تكخخن نتياخخة‬
‫لدمليات المنشأت الداتية كما أنها ال تتكرر باستمرار مدظال الحاالت ‪.‬‬
‫تعنت معتات قائمة التةل تحتت الدناصر الت تشكل تة للوترت الحالية تالدناصخخر التخ تشخخكل نوقخخات‬
‫مستحقة ة لها ‪ ،‬تتتال المقارنة بي نها لتحتيت التةل ‪ ،‬أما مذا تبين تاتت نوقات غير مستحقة يتال التصنيق‬
‫ضمن األصتل لحين انقضاء الوترت المالية الت تستويت منها ‪.‬تتدكس خخذه القائمخخة نتخخائج أعمخخال المنشخخأت‬
‫على الوترات ال منية ذات الد قة‪.‬‬
‫أهمية قائمة الدخل‬
‫من أ ال أ تاق المحاسبة مدر ة التةل الصا المتحقخخق مخخن المنشخخأت ةخ ل الوتخخرت ال منيخة متضخخع‬
‫تدرق التةل ضرتري المااالت التالية ‪:‬‬ ‫االعتبار ‪ ،‬ألن ّ‬
‫تدرق نتائج است ماراتهال‪.‬‬
‫أ ‪ -‬تمكين المالكين من ّ‬

‫‪- 18 -‬‬
 ‫ب ‪ -‬تسهيل مهمة التائنين الرقابة على س مة أتضاع المنشأت تضمان أمتالهال‪.‬‬
‫اخ ‪ -‬تسهيل مهمة اإلتارت التةطيط تالرقابة تتت يع األرباح‪.‬‬
‫ت ‪ -‬تمكين المحللين من تقيي ال بتائل االست مار مةتلق المشرتعات‪.‬‬
‫ويتم عرض قائمة الدخل كما يلى‪-:‬‬
‫قائمة الدخل عن السنة المالية المنتهية في ‪2015/12/31‬‬
‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫إيرادات المبيعات‬
‫يخصم تكلفة المبيعات‬
‫مجمل الربح‬
‫إيرادات أخرى‬

‫مصروفات البيع والتوزيع‬

‫المصروفات اإلدارية والعمومية‬

‫مصروفات تمويلية‬
‫األرباح قبل الضرائب‬
‫ضريبة الدخل‬
‫صافي الربح بعد الضريبة‬

‫وتتكون قائمة الدخل من العناصر التالية‪:‬‬

‫▪ المبيعات أو اإليرادات‪:‬‬
‫المبيدات يطرح‬ ‫ت عبارت عن التةل المتحقق من عمليات المنشأت األساسية‪ ،‬تللتصتل ملى صا‬
‫من مامل المبيدات الدناصر التالية ‪:‬‬
‫أ ‪ -‬مرتتتات المبيدات‪.‬‬
‫ب‪ -‬الةصال المسمتح به‪.‬‬
‫▪ تكلفة المبيعات‬
‫تتتكتن من التكلوة المرتبطة بالتحتات المباعة ‪ ،‬تتةتلق طريقة عرض ذا البنت يمخخا بخخين التحخختات‬
‫التاارية تالصناعية ‪ ،‬مذ أن المتاارت ال تتطلب تاتت متات ةاال تبضاعة تحت التصنيع تمصخخرت ات‬
‫تصنيع ‪.‬‬

‫‪- 19 -‬‬
 ‫تتظهر تكلوة البضاعة د للمنشأت التاارية ) كما يلخخ ‪:‬‬
‫×××‬ ‫بضاعة أتل المتت‬
‫‪ +‬مشتريات‬
‫×××‬ ‫البضاعة المتاحة للبيع‬
‫×××‬ ‫‪ -‬بضاعة آةر المتت‬
‫×××‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫أما المنشآت الصناع ية ‪ ،‬تدت قائمخخة تبخخين تكلوخخة البضخخاعة المصخخندة التخ تشخخبه خ طبيدتهخخا البضخخاعة‬
‫المشترات المشرتعات التاارية ‪ ،‬تتظهر تكلوة البضاعة المصندة على النحت التال ‪:‬‬
‫تكلفة البضاعة المصنعة للفترة‬
‫البيــــــــــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫المنتهية في ‪20 /12/31‬‬
‫أ ‪ -‬مـواد خــام ‪:‬‬
‫×××‬ ‫متات ةاال أتل المتت‬
‫×××‬ ‫‪ +‬مشتريات متات ةاال‬
‫×××‬ ‫متات ةاال متاحة ل ستدمال‬
‫×××‬ ‫‪ -‬متات ةاال نهاية المتت‬
‫×××‬ ‫تكلفة المواد الخام‬
‫×××‬ ‫ب ‪ -‬عمل مباشر‬
‫جـ ‪ -‬مصروفات صناعية غير مباشرة‬
‫×××‬ ‫عمل غير مباشر‬
‫×××‬ ‫متات غير مباشرت‬
‫×××‬ ‫صيانة ‪ ،‬تأمين ‪ ،‬متورقة‬
‫×××‬ ‫استه ك المصنع‬
‫×××‬ ‫مجمل المصروفات الصناعية غير المباشرة‬
‫×××‬ ‫‪ +‬بضاعة تحت التصنيع ‪ /‬أتل المتت‬
‫×××‬ ‫‪ -‬بضاعة تحت التصنيع ‪ /‬آةر المتت‬
‫×××‬ ‫د ‪ -‬التغير في البضاعة تحت التصنيع‬
‫×××‬ ‫كلفة البضاعة المصنعة ( أ ‪ +‬ب ‪ +‬ج ‪ +‬د )‬

‫المنشآت‬ ‫تبدت احتساب تكلوة البضاعة المصندة ‪ ،‬يتال احتساب تكلوة المبيدات بنوس الطريقة المطبقة‬
‫التاارية ‪ ،‬تذلك كالتال ‪:‬‬

‫‪- 20 -‬‬
 ‫تكلفة المبيعات‬ ‫البيــــــــــــــــــان‬
‫×××‬ ‫تكلوة البضاعة المصندة‬
‫×××‬ ‫‪ +‬بضخخخخاعة اخخخخا ت أتل‬
‫المتت‬
‫×××‬ ‫‪ -‬بضاعة اا ت آةر المتت‬
‫×××‬ ‫تكلفة البضاعة المباعة‬

‫▪ مجمل الربح‬
‫المبيدات تتكلوتها ‪.‬‬ ‫ت الورق بين صا‬
‫▪ مصروفات التشغيل‬
‫‪ -‬تتشمل مصرت ات البيع تالتت يع ‪ ،‬تتتضمن رتاتب راال المبيدات تعمتالت البيع تاإلع ن‬
‫تالمدارض ‪.‬‬
‫‪ -‬المصرت ا ت اإلتارية تالدمتمية تتشمل الرتاتب اإلتارية تتسائل االتصال تالتت ئخخة تاإلضخخاءت‬
‫تالرستال القانتنية ‪.‬‬
‫▪ اإليرادات والمصروفات األخرى‬
‫تتشمل األرباح المتحققة مخخن الدمخختالت تائخخت األرصخختت تالتتائخخع ‪ ،‬تاألربخخاح مخخن االسخخت مارات‪ ،‬ت‬
‫طبيدتها للتةتل األةرى ‪.‬‬ ‫اإلياارات ؛ أما المصاريق األةرى ‪ ،‬ه المصاريق المشابهة‬
‫▪ أرباح أو خسائر غير عادية‬
‫قائمة الخختة ل ‪ ،‬تيصخخنق ضخخمن خخذا البنخخت الدنصخخر الخخذي يحقخخق‬ ‫تيتال عرض ذا البنت بشكل مستقل‬
‫المدايير التالية مدا ‪:‬‬
‫طبيدته‪.‬‬ ‫أ ‪ -‬أن يكتن غير عاتي‬
‫حتت ه‪.‬‬ ‫ب – غير متكرر‬
‫اخ – لخه أ ميخة نسبيخة‪.‬‬

‫التحليل األفقي لقائمة الدخل ‪:‬‬

‫يمكن المقارنة بين قتائال التةل للمنشأت بطريقتين‪-:‬‬
‫أ ‪ -‬المقارنة بين قائمتي دخل لفترتين متتاليتين‬
‫يمكن المقارنة بين قائمت تةل لوترتين متتاليتين بدت ترتيبهما عمتتيا بنوس التسلسل لتحقيق ما يل ‪:‬‬
‫• المقارنة السريدة بين مةتلق البنتت تم حظة التغيرات الت طرأت على كل منها‪.‬‬

‫‪- 21 -‬‬
 ‫كل بنت للتقتق على األ مية الكمية لهذا التغير‪.‬‬ ‫• تحتيت كمية التغير‬
‫كل بنت‪.‬‬ ‫• تحتيت األ مية النسبية للتغير الحاصل‬
‫تيتال ذلك على النحت التال ‪:‬‬

‫قيمة العنصر في سنة المقارنة ‪ -‬قيمة العنصر في سنة األساس‬ ‫‪ -1‬حساب كمية التغير=‬

‫قيمة التغير‬
‫×‪100‬‬ ‫‪ -2‬نسبة التغير=‬
‫قيمة العنصر في سنة األساس‬

‫حالة عملية‬

‫كانت قائمــة الدخـــل لشركة أبناء الهدى التجارية خالل السنوات ‪ 2014/2013‬كما يلى‪:‬‬

‫سنة ‪2013‬‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫‪25000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫صافي المبيعات‬

‫(‪)16000‬‬ ‫(‪)18400‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪9000‬‬ ‫‪11600‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫(‪)3500‬‬ ‫(‪)4100‬‬ ‫مصروفات بيع وتوزيع‬
‫(‪)1000‬‬ ‫(‪)1000‬‬ ‫مصروفات إدارية‬
‫‪4500‬‬ ‫‪6500‬‬ ‫صافي الربح قبل الضريبة‬
‫‪2300‬‬ ‫‪3300‬‬ ‫ضريبة‬
‫‪2200‬‬ ‫‪3200‬‬ ‫صافي الربح‬
‫املطلوب‪-:‬‬

‫• تحتيت كمية التغير كل بنت‪.‬‬

‫كل بنت‪.‬‬ ‫• تحتيت األ مية النسبية للتغير الحاصل‬

‫‪- 22 -‬‬
 ‫احلـــــــــــل‬

‫األهمية‬ ‫مقدار‬
‫سنة ‪ 2012‬سنة ‪2011‬‬ ‫البيــــــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫النسبية للتغير‬ ‫التغير‬

‫(‪%)17‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪25000‬‬ ‫صافي المبيعات‬

‫‪%15‬‬ ‫‪2400‬‬ ‫(‪)16000‬‬ ‫(‪)18400‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬

‫(‪%)53‬‬ ‫‪7400‬‬ ‫‪14000‬‬ ‫‪6600‬‬ ‫مجمل الربح‬

‫‪%17‬‬ ‫‪600‬‬ ‫(‪)3500‬‬ ‫(‪)4100‬‬ ‫مصروفات بيع وتوزيع‬

‫صفر‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)1000‬‬ ‫(‪)1000‬‬ ‫مصروفات إدارية‬

‫(‪%)84‬‬ ‫‪8000‬‬ ‫‪9500‬‬ ‫‪1500‬‬ ‫صافي الربح‬

‫الشرح والتحليل‪-:‬‬

‫يتضض من النتائج انةواض قيمة المبيدات بنسبة ‪ % 17‬على الرغال مخخن يخخاتت تكلوخخة المبيدخخات بنسخخبة‬
‫‪،%15‬ت ذا يدت مؤشرا على تاتت ةلل بنتى المبيدات أت تكلوة المبيدات أت ك مخخا تيتطلخخب مخخن‬
‫الواحص التدرق على أسباب ذلك الةلل من ة ل اآلت ‪-:‬‬
‫‪ -1‬حص المبيدات‪ -:‬يتال مع مراعات التحقق من اآلت ‪-:‬‬
‫• عتال تاتت صتر تاتير بيع من تعة من ت تر تاتير البيع‪.‬‬
‫• تاتت أصل تصترت تاتير البيع الملغات‪.‬‬
‫صحة مرتتتات المب يدات بالراتع ملى ت تر المةا ن تكارت الصنق‪.‬‬ ‫•‬
‫• تتبع بدض األصنا ق بكارت الصنق تمقارنتها بوتاتير المبيدات‪.‬‬
‫ميراتات المبيدخخات أت تاخختت‬ ‫• التحقق من عتال انةواض أسدار بيع المنتاات تعتال تاتت مسقاط‬
‫تدام ت مع أشةاص مرتبطة‪.‬‬
‫• تاتت مسحتبات ل ستةتاال الشةص أت الةاص‪.‬‬
‫‪ - 2‬حص تكلوة المبيدات‪ -:‬تيشتمل على اآلت ‪-:‬‬
‫▪ االط خ ع علخخى ختاتير المشخختريات تالتحقخخق أنهخخا باسخخال المنشخخأت تأن األصخخناق الخختارتت‬
‫بهخخا مخخن األصخخناق الت خ تتدامخخل بهخخا المنشخخات‪ ،‬تالتحقخخق مخخن صخخل ضخخريبة الخختةل خ‬
‫بنت مستقل تأنه قت تال تتايها ملى حساب مصلحة ضرائب المبيدات‪.‬‬

‫‪- 23 -‬‬
‫▪ اسخختيواء الوخخاتترت مخخن النخختاح الشخخكلية تالقانتنيخخة مخخن حيخخث اسخخال الاهخخة الصخخاتر منهخخا‬
‫الواتترت ترقال التسايل الضريب الةاص به تعنتانه‬
‫▪ التحقق من عتال م بات تاتير مشتريات ت مية‬
‫▪ التحقق من عتال تسايل اتترت الشراء أك ر من مرت‬
‫▪ مترال الكميخخات المشخخترات خ بطاقخخة الصخخنق تأنهخخا قخخت أ خخرت خ ميخخراتات المنشخخأت أت‬
‫مة تن أةر المتت‬
‫▪ التحقخخق مخخن صخخحة مةخ تن أةخخر المخختت سخختاء مخخن حيخخث القيمخخة تالكميخخة تأنخخه لخخال يطخخرأ‬
‫أي تغيير على سياسة تسدير المة تن‪.‬‬
‫التحقق من أن قيمة مة تن أتل المتت التاةلة مداتلة تكلوة المبيدات ت نوسه مة تن أةر المتت عن‬
‫السنة السابقة المدتمت ضريبيا من قبل المأمترية‪.‬‬
‫ب‪ -‬المقارنة بين قوائم دخل لعدة سنوات‬
‫تتال المقارنة بين قتائال التةل لنوس المنشأت لدتت سنتات من أال مدر ة اتااه أتاء المنشأت علخخى مخختى‬
‫ترت محتتت من ال من ‪،‬تاتااه المبيدات ‪،‬تتكلوة المبيدات األرباح تكخخذلك المصخخرت ات تعخخاتت تتخخراتح‬
‫الوترت ال منية المحتتت بين ةمس سنتات ملى عشر سنتات ليكتن االتااه أك ر تاللة‪.‬‬
‫تيتال ذلك على النحت التال ‪:‬‬
‫قيمة العنصر في سنة المقارنة‬
‫×‪100‬‬ ‫نسبة االتجاه=‬
‫قيمة العنصر في سنة األساس‬

‫حالة عملية‬

‫كانت قائمــة الدخـــل لشركة السبيل التجارية خالل السنوات ‪ 2014/2012‬كما يلى‪-:‬‬

‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫‪62300‬‬ ‫‪36900‬‬ ‫‪35100‬‬ ‫‪34500‬‬ ‫‪32700‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫صافي المبيعات‬
‫(‪)45380( )22140( )21762( )20700( )18966‬‬ ‫(‪)16500‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪16920‬‬ ‫‪14760‬‬ ‫‪13338‬‬ ‫‪13800‬‬ ‫‪13734‬‬ ‫‪13500‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫(‪)2952‬‬ ‫(‪)2952‬‬ ‫(‪)3861‬‬ ‫(‪)3795‬‬ ‫(‪)4251‬‬ ‫(‪)3900‬‬ ‫مصروفات البيع‬
‫(‪)2115‬‬ ‫(‪)1845‬‬ ‫(‪)1755‬‬ ‫(‪)2070‬‬ ‫(‪)1962‬‬ ‫(‪)1800‬‬ ‫مصروفات إدارية وعمومية‬
‫(‪)1692‬‬ ‫(‪)1476‬‬ ‫(‪)1404‬‬ ‫(‪)1380‬‬ ‫(‪)1308‬‬ ‫(‪)1200‬‬ ‫إهالك‬
‫‪6759‬‬ ‫‪6273‬‬ ‫‪7020‬‬ ‫‪7245‬‬ ‫‪7521‬‬ ‫‪6900‬‬ ‫إجمالي المصروفات‬
‫‪10161‬‬ ‫‪8487‬‬ ‫‪6318‬‬ ‫‪6555‬‬ ‫‪6213‬‬ ‫‪6600‬‬ ‫صافى الربح‬
‫املطلوب‪-:‬‬
‫‪- 24 -‬‬
 ‫قتائال التةل المقارنة باستةتاال تسيلة اتااه النسب المئتية‬ ‫تحليل البيانات التارتت‬
‫علما بأن ‪ -:‬سنة األساس ‪2012‬‬
‫احلل‬

‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــان‬

‫‪%208‬‬ ‫‪%123‬‬ ‫‪%117‬‬ ‫‪%115‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫صافي المبيعات‬
‫‪%275‬‬ ‫‪%134‬‬ ‫‪%132‬‬ ‫‪%125‬‬ ‫‪%115‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪%293‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%99‬‬ ‫‪%102‬‬ ‫‪%102‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫‪%76‬‬ ‫‪%75‬‬ ‫‪%99‬‬ ‫‪%97‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫مصروفات البيع‬
‫‪%118‬‬ ‫‪%102‬‬ ‫‪%98‬‬ ‫‪%115‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫مصروفات إدارية وعمومية‬
‫‪%141 %123‬‬ ‫‪%117‬‬ ‫‪%115‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫إهالك‬
‫‪%98 %90‬‬ ‫‪%101‬‬ ‫‪%105‬‬ ‫‪%109‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫إجمالي المصروفات‬
‫‪%154 %128‬‬ ‫‪%95‬‬ ‫‪%99‬‬ ‫‪%94‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫صافى الربح‬

‫ي حظ أن اتااه المبيدات تصاعتيا عن السنتات من ‪،2015/2010‬تكذلك تكلوة المبيدات تتناسخخب‬

‫ياتتها مع ياتت قيمة المبيدات ة ل السنتات ‪ ، 2014/2010‬غير أن ياتت قيمة المبيدخخات عخخن سخخنة‬
‫تكلوة المبيدات تالت بلغت ‪%275‬األمر‬ ‫‪ 2015‬تالت بلغت ‪ % 208‬أقل من ال ياتت الغير طبيدية‬
‫الذى يتطلب من الواحص مدر ة أسباب ذه ال ياتت ‪.‬‬
‫التحليل الرأسي لقائمة الدخل‪:‬‬
‫يتال يه تحليل كل قائمة مالية بشكل مستقل عن غير ا‪ ،‬بحيث ينسب كل عنصخخر مخخن عناصخخر ا‬
‫ال المامتع اإلامال لهذه الدناصر‪ ،‬أت المامتعة الورعية التابع لها الدنصر‪ ،‬تبذلك يتال تراسة‬
‫الد قات بين عناصر القائمة المالية عل أساس كل ت تاريخ مدخخين لتحليخخل تتشخخةيص نتعيخخة‬
‫النشاط الذي حقق المسا مة األكبر النشاط اإلامال من اانب‪ ،‬تاكتشخخاق سخخلتكه تتقيمخخه مخخن‬
‫اانب أةر‪.‬‬
‫تكمن أ مية ذا التحليل تحتيل الد قات ملى ع قات نسبية‪ ،‬يمكن من مياخخات األ ميخخة النسخخبية‬
‫لكل بنت بالنسبة للمامتعة الورعية الت ينتم مليها‪.‬‬

‫حالة عملية‬

‫كانخخت بيانخخات ميخخراتات المبيدخخات بقائمخخة الخختةل إلحخختى شخخركات تاخخارت الوتاكخخه تالمخختالض عخخن‬
‫سنة ‪ 2015‬مقارنة بسنت ‪ 2014،2013‬كما يلى‬

‫‪- 25 -‬‬
 ‫النسبة‬ ‫سنة ‪2013‬‬ ‫النسبة‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫النسبة‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيــــــــــــــان‬

‫‪%10,48 6952793,28‬‬ ‫‪%21,24 8110625,77‬‬ ‫‪%73,78‬‬ ‫المبيعات المحلية ‪5685888.39‬‬

‫‪%89,52‬‬ ‫‪728799,72‬‬ ‫‪%78,76 2187422,23‬‬ ‫مبيعات التصدير ‪%26,22 16002071,45‬‬

‫‪%100‬‬ ‫‪7681593‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪10298048‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫إجمالي المبيعات ‪21687959,84‬‬

‫المطلوب‪:‬‬
‫التحليخخل الرأسخخ لدناصخخر ميخخخراتات المبيدخخات متضخخحا المؤشخخخرات التخخ يمكخخن أن تدكسخخخها‬
‫ذه البيانات؟‬
‫الحـــــــــــل‬
‫‪ -1‬التحليل الرأس لدناصر ميراتات المبيدات‪:‬‬

‫×‬ ‫مبيعات التصدير‬

‫نسبة مبيعات التصدير=‬
‫‪%100‬‬ ‫إجمالي المبيعات‬

‫×‬ ‫المبيعات المحلية‬

‫نسبة المبيعات المحلية =‬
‫‪%100‬‬ ‫إجمالي المبيعات‬

‫سنة ‪2013‬‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيــــــــــــــان‬

‫‪6952793,28‬‬ ‫‪8110625,77‬‬ ‫‪5685888.39‬‬ ‫المبيعات المحلية‬

‫‪728799,72‬‬ ‫‪2187422,23‬‬ ‫‪16002071,45‬‬ ‫مبيعات التصدير‬

‫‪7681593‬‬ ‫‪10298048‬‬ ‫‪21687959,84‬‬ ‫إجمالي المبيعات‬

‫رسم مقارن لمبيعات التصدير والمبيعات المحلي لعام‬

‫نسبه مبيدات التصتير ؛‬

‫‪%‬‬

‫نسبه مبيدات‬
‫‪%‬‬ ‫المحلى؛‬
‫نسبه مبيدات التصتير‬ ‫نسبه مبيدات المحلى‬

‫‪- 26 -‬‬
 ‫رسم مقارن لمبيعات التصدير والمبيعات‬ ‫رسم مقارن لمبيعات التصدير والمبيعات‬
‫المحلي لعام‬ ‫المحلي لعام‬

‫نسبه مبيدات‬
‫المحلى؛‬
‫‪%‬‬

‫نسبه مبيدات‬ ‫نسبه مبيدات‬

‫التصتير ؛‬ ‫المحلى؛‬
‫‪%‬‬ ‫‪%‬‬

‫نسبه مبيدات‬
‫التصتير ؛‬
‫‪%‬‬

‫نسبه مبيدات التصتير‬ ‫نسبه مبيدات المحلى‬ ‫نسبه مبيدات التصتير‬ ‫نسبه مبيدات المحلى‬

‫‪ -‬المؤشرات الت تدكسها ذه البيانات‪:‬‬

‫استطاعت المنشأة تحقيق نمو في صادراتها إلى الخارج وكانت نسب النمو كالتالي ‪:‬‬
‫عاال ‪ 2013‬بنسبه ‪%10.48‬‬ ‫نسبه مبيدات التصتير‬ ‫•‬
‫‪ 2014‬بنسبه ‪%21.24‬‬ ‫نسبه مبيدات التصتير‬ ‫•‬
‫عاال ‪ 2015‬لتصبض ‪%73.78‬‬ ‫ال حققت طورت‬ ‫•‬
‫تلكخخن علخخى الخخرغال مخخن ذلخخك خخإن المبيدخخات المحليخخة حققخخت انةواضخخا ملحتظخخا خخ عخخاال ‪2015‬‬
‫تكانت كالتال ‪-:‬‬
‫عاال ‪ 2013‬نسبه المبيدات المحلية ‪%89.52‬‬ ‫•‬
‫عاال ‪ 2014‬نسبه المبيدات المحلية ‪%78.76‬‬ ‫•‬
‫عاال ‪ 2015‬لتصبض ‪%26.22‬‬ ‫ال انةوضت تلك النسبة‬ ‫•‬
‫أي أن مدتل نمت المبيدات المحلية انةوضت بمدتل ‪%29.90-‬‬ ‫•‬
‫تياب تراسة أسباب انةوخخاض المبيدخخات المحليخخة تاتةخخاذ اإلاخخراءات المناسخخبة للمحا ظخخة علخخى السخختق‬
‫المحلى تيكتن للشركة تتاات قتى على المستتى المحلى ‪.‬‬

‫حالة عملية‬

‫كانخخت بيانخخات ميخخراتات المبيدخخات تتكلوخخة المبيدخخات بقائمخخة الخختةل إلحخختى الشخخركات عخخن‬
‫السنتات من كما يلى‪:‬‬

‫‪- 27 -‬‬
 ‫سنة ‪2015‬‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2013‬‬ ‫سنة ‪2012‬‬ ‫سنة ‪2011‬‬ ‫البيــــــــــــان‬
‫إيرادات‬
‫‪21687959,84‬‬ ‫‪10298048‬‬ ‫‪7681593‬‬ ‫‪6044360‬‬ ‫‪3767280‬‬
‫المبيعات‬
‫تكلفة‬
‫‪16767827‬‬ ‫‪8781878‬‬ ‫‪6450936‬‬ ‫‪5379262‬‬ ‫‪3499526‬‬
‫المبيعات‬
‫‪4920132,84‬‬ ‫‪2330942‬‬ ‫‪1230657‬‬ ‫‪665098‬‬ ‫مجمل الربح ‪267744‬‬

‫المطلوب‪:‬‬
‫التحليل الرأس لهذه البيانات متضحا المؤشرات الت يمكن أن تدكسها ذه البيانات؟‬
‫الحـــــــــــل‬
‫‪ -1‬التحليل الرأس لدناصر ميراتات المبيدات‪:‬‬

‫تكلفة المبيعات للسنة‬

‫× ‪%100‬‬ ‫نسبة تكلفة المبيعات من المبيعات=‬
‫إجمالي المبيعات للسنة‬

‫مجمل الربح للسنة‬

‫× ‪%100‬‬ ‫نسبة مجمل الربح من المبيعات=‬
‫إجمالي المبيعات للسنة‬

‫سنة ‪2015‬‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2013‬‬ ‫سنة ‪2012‬‬ ‫سنة ‪2011‬‬ ‫البيــــــــــــان‬

‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫إيرادات المبيعات‬

‫‪%77,31‬‬ ‫‪%85,28‬‬ ‫‪%85,15‬‬ ‫‪%89‬‬ ‫‪%92,89‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬

‫‪%22,69‬‬ ‫‪14,72‬‬ ‫‪%14,85‬‬ ‫‪%11‬‬ ‫‪%7,11‬‬ ‫مجمل الربح‬

‫‪- 28 -‬‬
 ‫االيرادات ( رسم توضيحى لتوزيع االيرادات بين مجمل الربح وتكلف المبيعات )‬

‫‪4920132.52‬‬
‫‪25000000‬‬

‫‪20000000‬‬

‫‪15000000‬‬ ‫‪1516170‬‬
‫‪1140657‬‬ ‫مجمل الربح‬

‫‪10000000‬‬ ‫‪665098‬‬
‫‪16767827.32‬‬ ‫تكلف المبيعات‬
‫‪267754‬‬
‫‪5000000‬‬ ‫‪8781878‬‬
‫‪5379262‬‬ ‫‪6540936‬‬
‫‪3499526‬‬
‫‪0‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪5‬‬

‫ومن الواضح أن تكلف المبيعات تسجل انخفاضا على التوالي إذا ما قورنت كنسب مــن مبيعــات الســن وكانــت‬
‫كالتالي ‪-:‬‬
‫نسبه تكلوه المبيدات عاال ‪2011‬د‪.)% 92.89‬‬
‫نسبه تكلوه المبيدات عاال ‪ 2012‬د‪.)% 89‬‬
‫نسبه تكلوه المبيدات عاال ‪ 2013‬د‪.)% 85.15‬‬
‫نسبه تكلوه المبيدات عاال ‪ 2014‬د‪.)% 85.28‬‬
‫نسبه تكلوه المبيدات عاال ‪ 2015‬تحقق اعلى انةواض لها د‪.)% 77.31‬‬
‫المنشأت تياب أن تتاه المنشأت ملى تةويضها لتحقق صا ى‬ ‫تيتضض أن تكلوه المبيدات مرتودة اتا‬
‫ربض مرضى‪.‬‬

‫‪- 29 -‬‬
 ‫حالة عملية‬

‫كانت بيانات قائمة التةل لشركة ميتيكال للسنتات ‪ 2015/2014‬كما يلى‪:‬‬

‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخان‬
‫‪ 60000‬ل‬ ‫‪ 40000‬ل‬ ‫المبيدات‬ ‫صا‬
‫‪ 33600‬ل‬ ‫‪ 24400‬ل‬ ‫تكلوة المبيدات‬
‫‪ 26400‬ل‬ ‫‪ 15600‬ل‬ ‫مامل الربض‬
‫‪ 16800‬ل‬ ‫‪ 9200‬ل‬ ‫مصرت ات البيع‬
‫‪ 4200‬ل‬ ‫‪ 3200‬ل‬ ‫مصرت ات متارية تعمتمية‬
‫‪ 21000‬ل‬ ‫‪ 12400‬ل‬ ‫مامال المصرت ات‬
‫‪ 5400‬ل‬ ‫‪ 3200‬ل‬ ‫صا ى الربض‬
‫المطلوب‪-:‬‬
‫ل يمكن أن يتتصل الواحص ملى البنتت الت تحتال ملى تتقيق من ذه البيانات؟‬
‫الحــــــــــــل‬
‫خخذه الدمليخخة خخ تحليخخل قائمخخة الخختةل تحلخخي عمتتيخخا ‪ ،‬علخخى أن تم ّخخل‬ ‫‪ -1‬الةطخختت األتلخخى خخ‬
‫خخذا‬ ‫المبيدخخات ‪ ، %100‬مذ ينسخخب كخخل بنخخت مخخن بنخختت قائمخخة الخختةل ملخخى المبيدخخات ‪ ،‬تبدخخت مناخخا‬
‫التحليل تتال المقارنة بين النسب المستةراة مع ذات النسب ة ل السنة السابقة ‪.‬‬
‫‪ -2‬تتمكن ذه المقارنة الواحص من التدرق على االتااه الذي تتةذه مةتلق البنتت تالتغيرات الت قخخت‬
‫تطرأ عليها بالنسبة لقائمة التةل حيث يكتن الت ن النسخخب أت النسخخبة المئتيخخة ألي بنخخت مخخن بنخختت قائمخخة‬
‫التةل بالمداتلة التالية ‪:‬‬

‫قيمة البنت المطلتب بالقائمة لوترت ما‬

‫×‪100‬‬ ‫النسبة المئتية =‬
‫القائمة ذاتها لنوس الوترت‬ ‫المبيدات‬ ‫صا‬

‫المبيدات = ‪%100‬‬ ‫تعلى ذلك إن نسبة صا‬

‫‪ -3‬يتال تحليل بيانات قائمة التةل تحلي رأسيا بنسبة كل عنصر مخخن عناصخخر التكخخاليق تالمصخخرت ات‬
‫ملى رقال المبيدات لتحتيت ممكانية االستواتت منها كما يلى‪-:‬‬

‫‪- 30 -‬‬
 ‫النسب المئتية لسنة ‪ 2015‬النسب المئتية سنة ‪2014‬‬ ‫البيخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخخان‬

‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫المبيدات‬ ‫صا‬

‫‪%56‬‬ ‫‪%61‬‬ ‫تكلوة المبيدات‬
‫‪%44‬‬ ‫‪%39‬‬ ‫مامل الربض‬
‫‪%7‬‬ ‫‪%8‬‬ ‫مصرت ات البيع‬
‫‪%28‬‬ ‫‪%23‬‬ ‫مصرت ات متارية تعمتمية‬
‫‪%35‬‬ ‫‪%31‬‬ ‫مامال المصرت ات‬
‫‪%9‬‬ ‫‪%8‬‬ ‫صا ى الربض‬

‫‪ -4‬ارتو اع النسبة المئتية لتكلوة المبيدات مما اندكس أ ره على انةوخخاض نسخخبة مامخخل الخخربض عخخن سخخنة‬
‫‪،2014‬مما يتطلب مدر ة أسباب ارتواع تكلوة المبيدات‪.‬‬
‫‪ -3‬على الرغال من انةواض نسبة مامخخل الخخربض عخخن سخخنة ‪ 2014‬مال أن خخذا لخخال يخخندكس مال خ شخخكل‬
‫انةواض طويق نسبة صا ى الربض من ‪ %9‬ملى ‪،%8‬ت ت تأ ير مباشر الرتواع نسبة مصرت ات‬
‫البيع تالتت يع مما يتطلب حصا تقيقا لبنتت ا‪.‬‬
‫قائمة املركز املال‬
‫عبارت عن صترت للمنشأت لحظة مدينة من حياتها ‪ ،‬تبين المتارت المتاحخخة لهخخا تاالسخختةتامات‬
‫الت تاهت مليها ذه المتارت ‪.‬ت ى تتضض‪:‬‬
‫▪ األصتل الت تملكها المنشأت تتستدملها ألال تحقيق التةل‪.‬‬
‫▪ االلت امات تحقتق المسا مين ‪ ،‬ت ت يبيّن المتارت الت حصلت منها المنشأت على األمتال‬
‫الت استةتمتها تمتيل متاتتاتها المةتلوة‪.‬‬
‫تبسبب كتن المرك المال ملةصا للمتقق المال للمنشأت لحظة مدينة ‪ ،‬إنهخا تتصخخق بالسخخكتن‬
‫لبيانها للمتقق المخخال للمنشخخأت ‪ ،‬خ لحظخخة تاحخختت قخخط ‪ ،‬تال تصخخبض بدخخت ا مم لخخة لهخخذا التضخخع ‪ ،‬ألن‬
‫عمليات البيع تالشراء تالقرتض تالستات ال تتتقق تبالتال تغير التضع المال للمنشأت بشكل مستمر‪.‬‬
‫تتتخخأ ر تركيبخخة المركخخ المخخال بمامتعخخة مخخن الدتامخخل ‪ ،‬تركيبخخة المتاخختتات تتخخأ ر بمامتعخخة‬
‫الدتامل التالية ‪:‬‬
‫‪ ‬طبيدة النشاط الذي تمارسه المنشأت دتاارت‪ ،‬صناعة‪ ،‬ةتمات )‪.‬‬
‫‪ ‬أ تاق المنشأت دكالتركي على السيتلة أت الربحية أت النمت السريع )‪.‬‬
‫‪ ‬الشكل القانتن المنشأت د رتي‪ ،‬شركة تضامن‪ ،‬شركة مسا مة )‪.‬‬
‫‪ ‬طبيدة أستاق المنشأت دسياسات البيع تالتت يع‪ ،‬تتا ر االقتراض )‪.‬‬
‫‪ ‬لسوة اإلتارت التمتيل دالتتسع ال متيتنية أت االعتمات على المتارت الذاتية )‪.‬‬
‫وكانت قائمة للمركز المالي إلحدى المنشآت كما يلى‪-:‬‬
‫‪- 31 -‬‬
 ‫قائمة املركز املال يف ‪2014/12/31‬‬

‫‪2013‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫بيـــــان‬

‫األصول طويلة األجل‬
‫األصول الثابتة ( بالصافي )‬
‫أعمال تحت التنفيذ‬
‫الشهرة‬
‫استثمارات في شركات شقيقة وتابعة‬
‫أصول أخرى‬

‫مجموع األصول طويلة األجل (‪)1‬‬

‫األصول المتداولة‬
‫المخزون‬
‫عمالء ومدينون وأوراق قبض‬
‫حسابات مدينة لدى الشركات القابضة والتابعة والشقيقة‬
‫دفعات مقدمة‬
‫استثمارات متداولة‬
‫النقدية وما في حكمها‬
‫مجموع األصول المتداولة (‪)2‬‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫مخصصات‬
‫بنوك سحب على المكشوف‬
‫الموردون وأرصدة دائنة أخرى‬
‫حسابات دائنة مستحقة للشركات القابضة والتابعة والشقيقة‬
‫قروض قصيرة األجل‬
‫الجزء المستحق خالل السنة من القروض طويلة األجل‬
‫مجموع االلتزامات المتداولة (‪)3‬‬

‫صافي رأس المال العامل (‪)2( – )3( = )4‬‬

‫إجمالي االستثمار (‪)1( + )4( = )5‬‬

‫ويتم تمويله على النحو التالي ‪:‬‬
‫حقوق الملكية‬
‫رأس المالي المدفوع‬
‫االحتياطيات‬
‫أرباح ( خسائر ) مرحله‬
‫أرباح (خسائر) العام‬
‫إجمالي حقوق الملكية (‪)6‬‬
‫(‪)7‬‬ ‫التزامات طويلة األجل‬
‫قروض طويلة األجل‬
‫قروض من شركات قابضة وتابعة وشقيقة‬
‫إجمالي تمويل االستثمار (‪)5( = )7( + )6( = )8‬‬

‫‪- 32 -‬‬
 ‫عناصر قائمة المركز المالي‪:‬‬
‫يتال تبتيب عناصر المرك المال الدمتمية من أال تحقيق الهتق األساسخ مخخن معخختات ا ‪ ،‬ت خخت‬
‫معطاء صترت تاضحة ‪ ،‬تعاتلة لمتقق المشرتع المال ‪ ،‬ت ذا األمر اسخختتعى ترتيخخب عناصخخر ا‬
‫ما متعات م ئمة ‪ ،‬يسهل مدها التقتق على حالة المشخخرتع تحقيقتخخه خ نهايخخة الوتخخرت الماليخخة‬
‫المدنية ‪ ،‬كما تمكن من ماخخراء التحلخخي ت الماليخخة المناسخخبة ‪ ،‬كمدر خخة رأس المخخال الدامخخل ‪ ،‬تنسخخبة‬
‫السيتلة التتاتل تغير ا من النسب المالية األةرى تتن صدتبة ‪.‬‬
‫أتال ‪ :‬األصتل‬
‫أ‪-‬األصول طويلة األجل‪ :‬وتشمل‪:‬‬

‫• األصول الثابتة‪ :‬ت أصتل مملتكخة للمنشخأت تمسختةتمة خ الدمخل تلهخا عمخر منتخاا‬
‫أك ر مخن سخنة ماليخة تاحختت تلخيس خ نيخة المنشخأت بيدهخا ‪ ،‬تيختال اسخته ك خذه األصختل‬
‫باست ناء األراض ة ل الدمر المقتر لكل أصل منها‪.‬‬
‫أ ال بنتت ا ما يل ‪ :‬داآلالت تالمدتات‪ ،‬المبان ‪ ،‬األراض ‪ ،‬األ اث‪ ،‬تغير ا)‪.‬‬
‫• أعمال تحت التنفيذ‪ :‬أصتل ابتة لال تستةتال بدت ‪ ،‬تلال تصخبض صخالحة ل سختةتاال هخ‬
‫أصتل تحت اإلنشاء لال تكتمل بدت‪.‬‬
‫• الشهرة‪:‬قترت المنشأت على تحقق أرباح غير عاتية توتق م ي تها من المنشخآت الداملخة خ‬
‫نوس الماال‪.‬‬
‫ب‪ -‬األصول املتداولة‪ :‬تم ل النقتية تاألصتل األةرى الت يتتقع تحصيلها تتحتيلها ملى نقتية ة ل السنة‬
‫المالية أت تترت التشغيل أيهما أطتل‪.‬‬
‫تشمل األصتل المتتاتلخة مرتبخة حسخب تراخة سخيتلتها على‪:‬دالنقتيخة‪ ،‬االسخت مارات قصخيرت األاخل‪ ،‬المختينتن‪،‬‬
‫أتراق القبض‪ ،‬المة تن‪ ،‬المصرت ات المت تعة مقتما)‪.‬‬
‫ً‬
‫ثانيا‪ :‬االلتزامات‪ :‬وتقسم إلى‪:‬‬
‫أ‪ -‬االلتزامات المتداولة‪:‬‬
‫تتتم ل التيتن الت يل ال ستات ا األال القصخير‪ ،‬تشخمل االلت امخات المتتاتلخة دالختائنتن‪ ،‬أتراق الخت ع‪،‬‬
‫ميراتات مت تعة مقتما‪ ،‬مصرت ات مستحقة‪ ،‬قرتض قصيرت األال)‪.‬‬
‫ب‪ .‬االلتزامات طويلة األجل‪:‬‬
‫ت االلت امات تاابة الستات ة ل ترت منية أك ر من سنة مالية تتشمل‪:‬‬
‫• القرتض طتيلة األال‪.‬‬
‫• السنتات تأتراق الت ع طتيلة األال‪.‬‬
‫ً‬
‫ثالثا‪ :‬حقوق امللكية‪:‬‬
‫وتتكون مما يلي‪:‬‬
‫‪ .1‬رأس المال دأسهال عاتية ‪ +‬أسهال ممتا ت)‪.‬‬
‫‪ . 2‬االحتياطيات داحتياط ماباري ‪ +‬احتياط اةتياري)‪.‬‬
‫‪ .3‬األرباح المحتا ت‬
‫‪- 33 -‬‬
 ‫التحليل األفقي لقائمة املركز املال‬
‫يدتمت ذا التحليل على تراسة الد قة بين بنتت قائمة المرك المال ة ل عختت مخخن الوتخخرات الماليخخة‬
‫تمتى تاتت تغيرات بينها بمرتر ال من‪ ،‬أي تحتيت االتاا ات لبنتت القتائال المالية للمنشخخأت ةخ ل عخختت‬
‫من الوترات المالية‪.‬‬
‫تيتال ذلك عنت التحليل على مستتى المنشأت نوسها بأةذ بيانات القتائال المالية للمنشأت لدتت من الوترات‬
‫المالية تاةتيار ترت مالية كسنة أساس تباق الوترات تكتن سنتات مقارنة‪.‬‬

‫حالة عملية‬

‫كانت ب يانات األصتل طتيلة األال بقائمة المرك المال إلحتى المنشآت عن سنة ‪ 2015‬مقارنة بالسنة‬
‫السابقة ‪ 2014‬كما يلى‪:‬‬

‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫األصتل طتيلة األال‬

‫‪1575000‬ل ‪1575000‬ل‬ ‫أراض‬
‫‪ 875000‬ل ‪ 600000‬ل‬ ‫مبان‬
‫‪ 525000‬ل ‪ 450000‬ل‬ ‫اآلالت‬
‫‪ 350000‬ل ‪ 225000‬ل‬ ‫سيارات‬
‫‪ 175000‬ل ‪ 150000‬ل‬ ‫أ اث‬
‫‪3500000‬ل ‪3000000‬ل‬ ‫اإلامال‬
‫املطلوب‪:‬‬

‫التحليل األ ق لاانب األصتل طتيلة األال متضحا المؤشرات الت يمكن أن تدكسها ذه البيانات؟‬
‫احلـــــــــــــل‬

‫‪ -1‬التحليل األفقي لألصول طويلة األجل‪-:‬‬

‫نسبة التغير‬ ‫قيمة التغير‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫األصول طويلة األجل‬

‫صور‬ ‫خخخخخخخخخخخ‬ ‫‪1575000‬ل‬ ‫‪1575000‬ل‬ ‫أراض‬

‫‪%45‬‬ ‫‪ 600000‬ل ‪ 275000‬ل‬ ‫‪ 875000‬ل‬ ‫مبان‬
‫‪%16‬‬ ‫‪ 450000‬ل ‪ 75000‬ل‬ ‫‪ 525000‬ل‬ ‫اآلالت‬
‫‪%55‬‬ ‫‪ 225000‬ل ‪ 125000‬ل‬ ‫‪ 350000‬ل‬ ‫سيارات‬
‫‪%16‬‬ ‫‪ 150000‬ل ‪ 25000‬ل‬ ‫‪ 175000‬ل‬ ‫أ اث‬
‫‪3000000‬ج‬ ‫‪3500000‬ج‬ ‫اإلجمالي‬
‫‪- 34 -‬‬
 ‫‪ -2‬مؤشرات التحليل األفقي لألصول طويلة األجل‪-:‬‬
‫ً‬
‫قيمة األراض ت ذا يشير ملى أنه لال تحتث أي مضا ات أت استبداتات على‬ ‫أوال لال يحتث تغير‬
‫‪-‬‬‫‪:‬‬
‫األراض ة ل السنة‪0‬‬
‫ً‬
‫المبان بنسبة ‪ % 45‬تيتطلخخب ذلخخك مخخن الوخخاحص التدخخرق علخخى‬ ‫ثانيا‪ -:‬تمت ياتت االست مارات‬
‫طبيدة ذه ال ياتت ت ناك أك ر من احتمال‪-:‬‬
‫مبان متارية اتيتتدأصتل غير منتااية)‪.‬‬ ‫▪ قت تكتن ال ياتت تتم ل‬
‫▪ أت بناء عنابر منتااية اتيتت دأصتل منتااية) تمن خخال ياخخب تراسخخة تخخأ ير ذلخخك علخخى‬
‫حاال منتال المنشأت ستاء ة ل سنة الوحص أت ة ل السنتات التالية‪.‬‬
‫▪ أت المبان نتياة شراء منا ذ بيع أت رتع اتيتت ت ى ذه الحالة يل ال علخخى الوخخاحص‬
‫التحقق من األ ر اإليااب لهذه اإلضا ات على ميراتات المنشأت‪.‬‬
‫▪ أت شراء منشأت اتيتت تمخخن خخال ياخخب تراسخخة أ خخر ذلخخك علخخى ميخخراتات المنشخخأت تاإلقخخرار‬
‫الضريب ‪،‬ألن شراء منشأت اتيتت قت يدنخخى منتخخال أكبخخر أت منتاخخات اتيخختت تلك مخخا أ خخر‬
‫ميااب على ميراتات المنشأت تبالتال التعاء الضريبى‪.‬‬
‫است مارات المبان يل ال التحقق من طبيدة تنتعية ذه ال يخخاتت‬ ‫تبالتال عنت ظهتر ياتت‬
‫تأ ر ا على ميراتات المنشأت‪.‬‬
‫ً‬
‫اآلالت دأصتل منتااية) بنسبة ‪ %16‬ت نا ياخخب علخخى الوخاحص‬ ‫ثالثا‪ -:‬تمت ياتت االست مارات‬
‫التدرق على طبيدة اآلالت المضا ة هذه ال ياتت قت تكتن مؤشرا لآلت ‪-:‬‬

‫آالت منتااية تتدلق بدملية اإلنتال مباشرت هذا يدنى ب‬ ‫▪ مذا كانت اآلالت المضا ة‬
‫شك ياتت ميراتات المنشأت تيمكن للواحص تحقيق ذلخخك مخخن ةخ ل ماخخراء مقارنخخة‬
‫بين منتااية المنشات السنة السابقة قبل مضا ة اآللة الاتيتت تبين حاال اإلنتااية خ‬
‫سنة الوحص بدت مضا ة اآللخخة الاتيخختت للتصخختل ملخخى مخختى مدقتليخخة تخخأ ير اإلضخخا ات‬
‫الاتيتت على حاال اإلنتال‪.‬‬
‫▪ مذا كانت اآلالت المضا ة ال ترتبط بدملية اإلنتال مباشرت تاتضض للواحص أنهخخا آالت‬
‫ذه الحالة قت يرتبط باختتت المنخختج تتطخختيره تمخخن خخال‬ ‫مساعتت إن مضا ة اآلالت‬
‫ياب أن يندكس ذلك على سخخدر المنخختج تاإليخخراتات المحققخخة منخخه‪ ،‬تبالتخخال ياخخب أن‬
‫يكتن له مرتتت ميااب على ميراتات المنشأت تبالتال على التعاء الضريبى‪.‬‬
‫ً‬
‫ياتت السيارات بنسبة ‪ %55‬ت ذه ال ياتت ياب أن تكتن محل تراسة من الوخخاحص هخ قخخت‬ ‫رابعا‪-:‬‬

‫ت كتن مؤشر ل ياتت ميراتات المنشات مذا كانت ترتبط بشراء سيارات نقل هذا يدنى ياتت عتت‬

‫‪- 35 -‬‬
‫سيارات البيع تالتت يع ‪ ،‬تبالتال ضرترت أن يندكس ذلك على ميراتات المنشأت ‪ ،‬دلى سبيل‬
‫الم ال‪ -:‬تاتت عتت ‪ 6‬سيارات تت يع بالمنشأت يترتب عليه تحقيق ميراتات تةتلق بالطبع عما‬
‫مذا تال ياتت ذه السيارات ملى عتت ‪ 10‬سيارات بيع تتت يع‪.‬‬
‫ً‬
‫ياتت األ اث بنسبة ‪%16‬‬ ‫خامسا‪-:‬‬

‫تمن ذا الدرض تالتحليل األ ق لاانب األصتل طتيلة األال بقائمة المرك المال يتضض اآلت ‪-:‬‬

‫‪ -1‬ال يت ر التحليل األ ق للواحص تليل تمنما يت ر مؤشرات قتية تتاضحة يستطيع من ة لها الحكخخال‬
‫على متى مصتاقية اإلقرار الضريب للمنشأت تمدقتلية اإليراتات التارتت بها‪.‬‬

‫بنتت قائمة المرك المال تقيمتها تأ ميتها النسبية تساعت المخخأمتر علخخى‬ ‫‪ -2‬أن التغيرات الت تحتث‬
‫تضع ةطة الوحص بأ تاق محتتت تؤتى ملى نتائج مياابية يما يتدلق بالتعاء الضريب للمنشأت‪.‬‬

‫حالة عملية‬

‫كانت بيانات األصتل المتتاتلة بقائمة المرك المال إلحخختى المنشخخآت عخخن سخخنة ‪ 2015‬مقارنخخة بالسخخنة‬
‫السابقة ‪ 2014‬كما يلى‪:‬‬

‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫األصول المتداولة‬

‫‪ 250000‬ج‬ ‫‪ 450000‬ج‬ ‫المخزون‬

‫‪ 150000‬ج‬ ‫‪ 300000‬ج‬ ‫العمالء‬
‫‪ 100000‬ج‬ ‫ج‬ ‫‪75000‬‬ ‫أوراق القبض‬
‫‪ 300000‬ج‬ ‫‪ 450000‬ج‬ ‫استثمارات متاحة للبيع‬
‫‪ 200000‬ج‬ ‫‪ 225000‬ج‬ ‫النقدية‬

‫‪1000000‬ج‬ ‫‪1500000‬ج‬ ‫اإلجمالي‬

‫املطلوب‪:‬‬

‫التحليل األ ق لاانب األصتل المتتاتلة متضحا المؤشرات الت يمكن أن تدكسها ذه البيانات؟‬

‫‪- 36 -‬‬
 ‫احلـــــــــــــل‪-:‬‬

‫‪ -1‬التحليل األفقي لألصول المتداولة‪-:‬‬

‫نسبة التغير‬ ‫قيمة التغير‬ ‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫األصول المتداولة‬

‫‪%80‬‬ ‫‪ 200000‬ج‬ ‫‪ 250000‬ج‬ ‫‪ 450000‬ج‬ ‫المخزون‬

‫‪%100‬‬ ‫‪ 150000‬ج‬ ‫‪ 150000‬ج‬ ‫‪ 300000‬ج‬ ‫العمالء‬
‫‪%25-‬‬ ‫(‪)25000‬ج‬ ‫‪ 100000‬ج‬ ‫ج‬ ‫‪75000‬‬ ‫أوراق القبض‬
‫‪%50‬‬ ‫‪ 150000‬ج‬ ‫‪ 300000‬ج‬ ‫‪ 450000‬ج‬ ‫استثمارات متاحة للبيع‬
‫‪%12,5‬‬ ‫‪ 25000‬ج‬ ‫‪ 200000‬ج‬ ‫‪ 225000‬ج‬ ‫النقدية‬

‫‪1000000‬ج‬ ‫‪1500000‬ج‬ ‫اإلجمالي‬

‫‪ -2‬مؤشرات التحليل األفقي لألصول المتداولة‪-:‬‬

‫ً‬
‫ياتت المة تن بنسبة ‪ % 80‬تارتواع ذا المؤشر قت يشير ملى‪-:‬‬ ‫أوال‪-:‬‬
‫▪ تغير ملى األستأ حيث يترتب عليه تضاعق كمية المةخ تن‪ ،‬تمخخن خال يدكخخس ضخخدق‬
‫اها التستيق بالمنشأت ‪.‬‬
‫▪ تاتت اتت كبيرت بين اإلنتال تالتستيق‪.‬‬
‫▪ تاتت أصناق راكتت ضمن المة تن أت تالوة ‪ ،‬تبالتخخال ال يمكخخن تصخخريوها ممخخا أتى‬
‫ملى ارتواع تكلوة المة تن‪.‬‬
‫▪ضريبيا ال بت أن يلوت ذا األمخخر نظخخر الوخخاحص قخخت يكخختن رصخخيت المةخ تن الظخخا ر‬
‫بالمي ان ية غير صحيض تأن المنشأت تلاخخأ ملخخى خخذا األسخخلتب خ محاتلخخة منهخخا لةوخخض‬
‫ميخخراتات المبيدخخات‪ ،‬تمخخن ناحيخخة أةخخرى يخخؤتى ملخخى تضخخةيال الرصخخيت الخختائن للضخخريبة‬
‫بالت اتر‪ ،‬تعلى الرغال من أن الوحص ال يت امن عاتت مع تاريخ الاخخرت مال أن الوخخاحص‬
‫يستطيع التحقق من قيمة المة تن عن طريق حصر كا ة الكميخخات المباعخخة مخخن تخخاريخ‬
‫االعتبار الكميات المشخخترات دالتارتت)‪،‬تمقارنخخة‬ ‫الارت حتى تاريخ الوحص مع األةذ‬
‫الرصيت الناتج مع المقيت بت تر ا لمةا ن أت بطاقات الصنق من ة ل المداتلة التالية‪-:‬‬

‫‪- 37 -‬‬
 ‫××× رصيد المخزون في محضر الجرد في ‪(12/31‬ويمثل رصيد أول المدة للسنة الجديدة)‬
‫××× ‪ +‬كمية المشتريات خالل الفترة من ‪ 1/1‬حتى تاريخ المعاينة‬
‫××× ‪ -‬كمية المبيعات خالل الفترة من ‪ 1/1‬حتى تاريخ المعاينة‬
‫××× =الرصيد الواجب ظهوره في المخازن ودفتر الصنف في تاريخ المعاينة‬
‫حال تاتت اصل منى كبير بين سنة الوحص تتتقيت الوحص إنخخه يمكخخن للوخخاحص‬
‫من ة ل المداينة تتبع بدخخض األصخخناق الرئيسخخية تمطابقخخة الرصخخيت الودلخ مخخع المتاخختت‬
‫ببطاقات الصنق هذا اإلاراء يدتبر مؤشرا على صحة مة تن أةر المتت الظا ر بخخالقتائال‬
‫المالية‪0‬‬
‫ً‬
‫ياتت رصيت الدم ء بنسبة ‪ %100‬قت يشير ملى‪-:‬‬ ‫ثانيا‪-:‬‬
‫▪ ضدق كواءت التحصيل لتى المنشأت‪.‬‬

‫▪ ياتت نسبة المبيدات اآلالة لذا يل ال على الواحص مراعات ذلك عنت حص بنت المبيدخخات‬
‫تبحث أسباب ياتت الدم ء‪.‬‬
‫ً‬
‫ثالثا‪ -:‬انةواض نسبة أتراق القبض ‪ %25‬ت ذا مؤشر ايت‪.‬‬
‫ً‬
‫ياتت االست مارات المتاحة للبيع بنسبة ‪،%50‬ت خخذه ال يخخاتت تشخخير ملخخى تاخختت مشخخكلة لخختى‬ ‫رابعا‪-:‬‬
‫متارت المنشأت تاعتمات ا علخخى اسخخت مارات مأمتنخخة م خخل سخخنتات تأذتن الة انخخة تقخخت تكخختن‬
‫مصحتبة بتراة كبيرت من المةخخاطر تالمضخخاربة مذا كانخخت تتم خخل خ أسخخهال تياخخب علخخى‬
‫الواحص كل األحتال التحقق من مترال ميرات االست مارات قائمة التةل تذلك بالنسبة‬
‫لضريبة التةل‪.‬‬

‫التحليل الرأسي لقائمة املركز املال‬

‫يهتال بقياس نسبة كل عنصر من عناصر القتائال المالية ملى المامتعة التخ ينتمخخى مليهخخا أي يهخختال‬ ‫▪‬
‫بالنسب المئتية لتت يع عناصر القتائال المالية ‪،‬ت خخذا يسخخاعت القخخارئ علخخى هخخال مكتنخخات القخختائال‬
‫المالية بطريقة أك ر سهتلة تمنطقية من االعتمات على القيال المطلقة لهذه الدناصر‪.‬‬
‫يتال نسبة كل بنتت القائمة ملى مامال األصخختل د خخت يم خخل مامخخال القائمخخة ألي مخخن طر يهخخا )‪،‬‬ ‫▪‬
‫حيث تكتن النسبة المئتية أل ي بنت من بنتت قائمة المرك المال بالمداتلة التالية ‪:‬‬
‫قيمة البنت المطلتب بالقائمة لوترت ما‬
‫×‪100‬‬ ‫النسبة المئتية دالت ن النسب )‬
‫مامال األصتل بالقائمة ذاتها لنوس الوترت‬

‫‪- 38 -‬‬
‫تعلى ذلك إن نسبة مامال األصتل تكذلك مامال االلت امات تحقخختق الملكيخخة ‪ %100‬تتصخخل‬
‫مستتى البنت تمستتى المامتعة تمستتى‬ ‫الغالب ملى ث مستتيات‬ ‫مستتيات التحليل الرأس‬
‫القائمة م نسبة النقتية بالبنك ملى مامال النقتية تعلى مستتى األصختل المتتاتلخة تعلخى مسختتى القائمخة‬
‫حالة عملية‬
‫ككل‪0‬‬

‫‪2015‬‬ ‫بيـــــان‬

‫األصول طويلة األجل‬

‫األصول الثابتة ( بالصافي )‬
‫‪1575000‬‬ ‫أراضي‬
‫‪875000‬‬ ‫مباني‬
‫‪525000‬‬ ‫آالت‬
‫‪35000‬‬ ‫سيارات‬
‫‪175000‬‬ ‫أثاث‬

‫‪3500000‬‬ ‫مجموع األصول طويلة األجل‬

‫األصول المتداولة‬
‫‪450000‬‬ ‫المخزون‬
‫‪300000‬‬ ‫العمالء‬
‫‪75000‬‬ ‫أوراق قبض‬
‫‪450000‬‬ ‫استثمارات متداولة‬
‫‪225000‬‬ ‫النقدية وما في حكمها‬
‫‪1500000‬‬ ‫مجموع األصول المتداولة‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫‪200000‬‬ ‫بنوك سحب على المكشوف‬
‫‪50000‬‬ ‫الموردون‬
‫‪250000‬‬ ‫قروض قصيرة األجل‬

‫‪500000‬‬ ‫مجموع االلتزامات المتداولة‬

‫‪1000000‬‬ ‫صافي رأس المال العامل‬
‫‪4500000‬‬ ‫إجمالي االستثمار‬
‫ويتم تمويل على النحو التالي ‪:‬‬
‫‪2000000‬‬ ‫حقوق الملكية‬
‫‪500000‬‬ ‫رأس المالي‬
‫‪180000‬‬ ‫االحتياطيات‬
‫‪320000‬‬ ‫أرباح مرحل‬
‫أرباح العام‬
‫‪30000000‬‬ ‫إجمالي حقوق الملكية‬
‫التزامات طويلة األجل‬
‫‪1500000‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬

‫‪- 39 -‬‬
 ‫املطلوب‪:‬‬
‫التحليل الرأس لقائمة المرك المال متضحا المؤشرات الت تدكسها ذه البيانات؟‬

‫احلــــــل‬
‫‪ -1‬تحليل األصتل ال ابتة لتحتيت أ مية كل عنصر من عناصر ا‬
‫يتال تحتيت النسبة بقسمة قيمة كل عنصر من عناصر األصتل ال ابتة على مامتع الدناصر‪.‬‬

‫التحليل الرأسي لألصول الثابتة‬

‫‪%45‬‬ ‫‪1575000‬‬ ‫أراضي‬
‫‪%25‬‬ ‫‪875000‬‬ ‫مباني‬
‫‪%15‬‬ ‫‪525000‬‬ ‫آالت‬
‫‪%10‬‬ ‫‪35000‬‬ ‫سيارات‬
‫‪%5‬‬ ‫‪175000‬‬ ‫أثاث‬
‫‪%100‬‬ ‫‪3500000‬‬ ‫اإلجمالي‬
‫تمن ذا التحليل يتضض‪-:‬‬
‫أ ال عناصر األصتل ال ابتة ت األراض تتم ل ‪ %45‬من مامتع األصتل ال ابتة تأقل عنصر‬ ‫▪‬
‫أ مية ت األ اث تيم ل ‪. %5‬‬
‫خ األ ميخخة خخت المبخخان تيم خخل ‪ %25‬ت خخذا تضخخع طبيدخ حيخخث من كخخأل مخخن‬ ‫الدنصخخر ال خخان‬ ‫▪‬
‫عنصري األراض تالمبان يم ن أ مية للمنشات ‪.‬‬
‫مدظال است مارات المنشأت األصتل غير اإلنتااية ممخخا يتطلخخب يخخاتت االسخخت مار خ األصخختل‬ ‫▪‬
‫اإلنتااية داآلالت) ‪.‬‬
‫‪ -2‬تحليل األصتل المتتاتلة لتحتيت أ مية كل عنصر من عناصر ا‬

‫التحليل الرأسي األصول المتداولة‬

‫‪%30‬‬ ‫‪450000‬‬ ‫المخزون‬

‫‪%20‬‬ ‫‪300000‬‬ ‫العمالء‬
‫‪%5‬‬ ‫‪75000‬‬ ‫أوراق قبض‬
‫‪%30‬‬ ‫‪450000‬‬ ‫استثمارات متداولة‬
‫‪%15‬‬ ‫‪225000‬‬ ‫النقدية وما في حكمها‬
‫‪%100‬‬ ‫‪1500000‬‬ ‫مجموع األصول المتداولة‬

‫‪- 40 -‬‬
 ‫تمن ذا التحليل يتضض‪-:‬‬
‫يم ل عنصر المة تن ‪ % 30‬من مامتع األصتل المتتاتلة ت ذا تضع طبيدى‪.‬‬ ‫•‬

‫األتراق المالية تداتل اسخخت ماراتها خ المةخ تن ممخخا يدنخخى‬ ‫ي حظ أن المنشات له ا است مارات‬ ‫•‬

‫التراق المالية ت ذا تضع غير عاتى تقت يم ل‬ ‫ناانب كبير من رأس مال المنشات يتال است ماره‬
‫تقلبات أسخخدار األتراق الماليخخة مخخن أسخخهال مال مذا كانخخت خخذه األتراق‬ ‫ةطرا على المنشات يتم ل‬
‫سنتات تأذتن ة انة‪.‬‬ ‫تتم ل‬
‫‪ -3‬تحليل اانب األصتل من المرك المال لتحتيت أ مية ك من مامتع األصخختل ال ابتخة تالمتتاتلخخة‬
‫بالنسبة لمامتع األصتل‪.‬‬

‫التحليل الرأسي لجانب األصول‬

‫‪%70‬‬ ‫‪3500000‬‬ ‫األصول الثابتة‬
‫‪%30‬‬ ‫‪1500000‬‬ ‫األصول المتداولة‬
‫‪%100‬‬ ‫‪5000000‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪ -4‬تحليل اانب االلت امات لتحتيت أ مية كل عنصر من عناصر االلت امات ملى مامتع االلت امات‪.‬‬

‫التحليل الرأسي لجانب االلتزامات المتداولة‬

‫‪%4‬‬ ‫‪200000‬‬ ‫بنوك سحب على المكشوف‬
‫‪%1‬‬ ‫‪50000‬‬ ‫الموردون‬
‫‪%5‬‬ ‫‪250000‬‬ ‫قروض قصيرة األجل‬
‫‪%60‬‬ ‫‪30000000‬‬ ‫حقوق الملكية‬
‫قروض طويلة األجل‬
‫‪%3‬‬ ‫‪1500000‬‬

‫ت ذا التحليل يدكس أن المنشات تدتمت على التمتيل الذات بنسبة ‪%60‬‬

‫بينما تدتمت على مصاتر التمتيل الةاراية دااللت امات طتيلة األال المتتاتلة) بنسبة ‪%40‬‬
‫قائمة التدفقات النقدية‬
‫حكمها بالمنشات ة ل ترت منية مدينة‪0‬‬ ‫بيان يتضض حركة النقتية تما‬
‫‪ -‬النقدية وتشمل‪-:‬‬
‫• النقتية بالصنتتق‪.‬‬
‫‪- 41 -‬‬
‫• التتائع تحت الطلب ‪ :‬م ل الحساب الااري للمنشأت بالب نك تالذى يمكن الحصتل عليه عنخخت طلبخخه‬
‫مباشرت ‪.‬‬

‫‪ -‬ما في حكم النقدية‪-:‬‬

‫االسخخت مارات قصخخيرت األاخخل تحخختوظ يهخخا المنشخخأت بالوخخائض مخخن النقتيخخة بغخخرض سخختات االلت امخخات‬
‫قصخخيرت األاخخل ‪،‬تلخخيس بغخخرض االسخخت مار تلكخخى تحخختوظ األتراق الماليخخة بتصخخوها بكتنهخخا خ حكخخال‬
‫النقتية ياب أن يتتا ر يها الشرتط لتالية‪-:‬‬
‫• أن يكخخختن الغخخخرض مخخخن شخخخرائها االحتوخخخاظ بالنقتيخخخة ال ائخخختت لمتااهخخخة االلت امخخخات قصخخخيرت‬
‫األال تليس االست مار‪.‬‬
‫• سهتلة تحتيلها ملى نقتية‪.‬‬
‫• است مارات ذات سيتلة عالية‪.‬‬
‫• انةواض مةاطر تغير قيمتها‪.‬‬
‫ة أشهر أقل من تاريخ االقتناء‪.‬‬ ‫• قصيرت األال‪ :‬أي أن تاريخ االستحقاق يم ل‬
‫حالة عملية‬

‫قامت محتى المنشآت بشراء سنتات حكتمية قبل تاريخ استحقاقها بشهرين بمدتل ائتت ‪ %5‬ابخخت لمخختت‬
‫ث سنتات‪.‬‬
‫ل تدتبر ذه السنتات حكال النقتية بورض‪:‬‬
‫‪ -1‬أنها مشتراه بغرض االحتواظ بالنقتية‪.‬‬
‫‪ -2‬أنها مشتراه بغرض االست مار تأن تاريخ االستحقاق ةمسة أشهر‪.‬‬
‫الحــــــــــــل‬
‫أوالً‪ -:‬تعتبر في حكم النقدية لما يلى‪-:‬‬
‫• الغخخرض مخخن الشخخراء‪ :‬االحتوخخاظ بالنقتيخخة ال ائخختت لمتااهخخة االلت امخخات قصخخيرت األاخخل تلخخيس‬
‫االست مار‪.‬‬
‫• سهتلة تحتيلها ملى نقتية‪ :‬ملى مبلا محتت حيث أن سدر الوائتت ابت تمحتت‪.‬‬
‫• است مارات ذات سيتلة عالية‪ :‬يمكن معاتت بيدها‪.‬‬
‫• انةواض مةاطر تغير قيمتها‪ :‬بات سدر الوائتت باإلضا ة ملخخى أن تخخاريخ السخختحقاق بدخخت شخخهرين‬
‫يادل من غير المحتمل حتتث تغير القيمة‪.‬‬
‫• قصيرت األال‪ :‬تال شرائها قبل شهرين من تاريخ استحقاقها‪.‬‬
‫ثانياً‪ -:‬ال تعتبر في حكم النقدية تيراع ذلك ملى عتال تتا ر شرطين‪-:‬‬
‫▪ الغرض من الشراء‪ :‬االست مار‪.‬‬

‫‪- 42 -‬‬
‫▪ قصيرت األال‪ :‬ليست قصيرت األال حيث تال شرائها قبل ةمسة أشهر من تاريخ استحقاقها تالوترت‬
‫ة أشهر‪.‬‬ ‫المحتتت لتمتدها باألال القصير ال تتاات‬

‫الهدف من قائمة التدفقات النقدية‬

‫تت ير مدلتمات عن المت تعات المتحص ت النقتية ة ل ترت مدينة من ة ل اإلاابة عن األسئلة‬
‫التالية‪-:‬‬
‫▪ من أين ااءت النقتية ة ل الوترت‪.‬‬
‫▪ يما استةتمت النقتية‪.‬‬
‫رصيت النقتية ة ل الوترت‪.‬‬ ‫▪ ما ت التغير‬
‫ويتم ذلك من خالل اآلتي‪-:‬‬
‫• االعتمات على األساس النقتى‪.‬‬
‫• تتضيض مصاتر الحصتل على النقتية تاستةتاماتها‪.‬‬
‫• التركي على الدمليات النقتية الت تمت ة ل الوترت تال تسال الدمليات اآلالة على الحساب‪.‬‬
‫• ال تحتتى على مبالا نقتية مستقبلية سترت ملى المنشأت أت ستت دها‪.‬‬
‫• تستبدت أ ر السياسات المحاسبية المةتلوة لنوس المدام ت‪.‬‬
‫• تتضض قترت المنشأت على ستات الت اماتها‪.‬‬
‫است ماراتها تأنشطتها تتن الحااة ملى تمتيل ةاراى‪.‬‬ ‫• تتضض قترت المنشات على التتسع‬
‫• قترت المنشأت على ستات تت يدات األرباح المدلنة‪.‬‬
‫مصادر إعداد قائمة التدفقات النقدية‬
‫‪ ‬قائمة مرك مال مقارنة‪.‬‬
‫‪ ‬قائمة التةل عن السنة المالية‪.‬‬
‫‪ ‬مدلتمات أةرى م ل سال األستاذ الداال‪.‬‬
‫عرض قائمة التدفقات النقدية‬
‫عنت معتات قائمة التت قات النقت ية يتال تصنيق النقتية حسب النشاط الذى يحقق ذه التت قات كما يلى‪-:‬‬
‫▪ التت قات النقتية من األنشطة التشغيلية‪.‬‬
‫▪ التت قات النقتية من أنشطة االست مار‪.‬‬
‫▪ التت قات النقتية من أنشطة التمتيل‪.‬‬

‫التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‪.‬‬

‫‪- 43 -‬‬
‫األنشــطة التشــغيلية‪ -:‬ت خخى متدلقخخة بالنشخخاط الرئيسخ للمنشخخأت ‪ ،‬تالت خ تخخؤتى ملخخى حخختتث اإليخخراتات‬
‫تالمصرت ات المتدلقة بالنشاط ت ى أك ر األنشطة أ مية حيث أنها مؤشخخرا رئيسخيا علخخى قخخترت المنشخخأت‬
‫على تحقيق تت قات نقتية كا ية من عملياتها‪-:‬‬

‫» لستات القرتض‪.‬‬
‫» للحواظ على القترت التشغيلية للمنشأت‪.‬‬
‫» ستات تت يدات أرباح األسهال‪.‬‬
‫» مقامة است مارات اتيتت تتن الحااة ملى االقتراض‪.‬‬
‫» التنبؤ بالتت قات النقتية للمنشأت‪.‬‬

‫التدفقات النقدية الداخلة من األنشطة التشغيلية وتتمثل في اآلتي‪-:‬‬

‫• المتحص ت النقتية من الدم ء‪.‬‬

‫• المتحص ت النقتية من الوتائت تالتت يدات الناتاة عن است مارات مالية‪.‬‬

‫التدفقات النقدية الخارجة من األنشطة التشغيلية وتتمثل في اآلتي‪-:‬‬

‫• المت تعات النقتية للتائنتن‪.‬‬

‫• المت تعات النقتية للمصرت ات التشغيلية‪.‬‬
‫• مت تعات الوتائت النقتية‪.‬‬
‫• مت تعات الضرائب النقتية‪.‬‬

‫طرق عرض التدفقات النقدية من األنشطة التشغيلية‬

‫‪ ‬يرتبط اةتيار طريقة الدرض قط بدرض التت قات النقتية لألنشطة التشغيلية‪.‬‬
‫‪ ‬ال يتأ ر عرض التت قات النقتية من األنشطة االست مارية تالتمتيلية بطريقة الدرض‪.‬‬
‫‪ ‬ال تتأ ر المبالا المدرتضة لصا ى النقت من األنشطة التشغيلية بطريقة الدرض‪.‬‬

‫‪ -1‬الطريقة المباشرت‪:‬‬

‫تدرض الطريقة المباشرت التت قات النقتية التشغيلية طبقا للوئات الرئيسية‪-:‬‬
‫‪ -‬مامال المقبتضات النقتية م ل‪:‬دالدم ء تالوتائت المحصلة‪ ،‬تالتت يدات)‬

‫‪ -‬مامال المت تعات م ل ‪:‬دالتائنتن تالمصرت ات التشغيلية تالتمتيلية تالضرائب)‬

‫يتال التصخختل ملخخى صخخا ى التخخت ق النقخختي مخخن األنشخخطة التشخخغيلية بدخخت ةصخخال المشخختريات النقتيخخة‬
‫تالمصرت ات التشغيلية من المبيدات النقتية‪.‬‬

‫‪- 44 -‬‬
 ‫حالة عملية‬

‫يما يلى قائمة التةل تقائمة المرك المال المقارنة إلحتى المنشآت‪-:‬‬

‫قائمة المركز المالي في ‪2015/12/31‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫بيـــــان‬

‫األصول طويلة األجل‬

‫‪870000 1400000‬‬ ‫األصتل ال ابتة د بالصا )‬
‫‪260000 240000‬‬ ‫است مارات منشآت أةرى‬
‫‪1130000 1640000‬‬ ‫مامتع األصتل طتيلة األال‬
‫األصول المتداولة‬
‫‪280000‬‬ ‫‪368000‬‬ ‫المة تن‬
‫‪120000‬‬ ‫‪110000‬‬ ‫عم ء تمتينتن تأتراق قبض‬
‫‪10000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫مصرت ات مقتمة‬
‫‪3000‬‬ ‫‪100000‬‬ ‫حكمها‬ ‫النقتية تما‬
‫‪440000‬‬ ‫‪580000‬‬ ‫مامتع األصتل المتتاتلة‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫‪90000‬‬ ‫‪100000‬‬ ‫المترتتن تأرصتت تائنة أةرى‬
‫‪18000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫مصرت ات مستحقة‬
‫‪10000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫ضرائب تةل مستحقة‬
‫‪800000‬‬ ‫‪1000000‬‬ ‫سنتات‬
‫‪918000‬‬ ‫‪1136000‬‬ ‫مامتع االلت امات المتتاتلة‬
‫‪478000‬‬ ‫‪556000‬‬ ‫صافي رأس المال العامل‬
‫‪1608000 2196000‬‬ ‫إجمالي االستثمار‬
‫تيتال تمتيله على النحت التال ‪:‬‬
‫حقوق الملكية‬
‫‪522000‬‬ ‫‪944000‬‬ ‫رأس المال المت تع‬
‫‪130000‬‬ ‫‪140000‬‬ ‫أرباح محتا ت‬
‫‪652000 1084000‬‬ ‫مامال حقتق الملكية‬
‫‪- 45 -‬‬
 ‫قائمة الدخل عن السنة المالية المنتهية في ‪2015/12/31‬‬
‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫‪1600000‬‬ ‫ميراتات المبيدات‬
‫يخصم تكلوة المبيدات‬
‫د‪)1200000‬‬
‫‪400000‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫يضاف إيرادات أخرى‬
‫‪10000‬‬ ‫تائت‬
‫‪30000‬‬ ‫أرباح بيع است مارات‬
‫د‪)12000‬‬ ‫ةسائر بيع أصتل‬
‫‪28000‬‬
‫‪428000‬‬
‫يخصم‬
‫‪200000‬‬ ‫مصرت ات تشغيل‬
‫‪100000‬‬ ‫م ك‬
‫‪50000‬‬ ‫مصرت ات تمتيلية‬
‫د‪)350000‬‬
‫‪78000‬‬ ‫صافي الربح قبل الضرائب‬
‫د‪)20000‬‬ ‫ضريبة التةل‬
‫‪58000‬‬ ‫صافي الربح‬
‫المطلوب‪:‬‬
‫حساب صا ى التت ق النقتي من األنشطة التشغيلية بالطريقة المباشرت‪.‬‬
‫الحـــــــــل‪:‬‬
‫أ‪ -‬يتال حساب صا ى التت ق النقتي لألنشطة التشغيلية بالطريقة المباشرت باتباع الةطتات التالية‪-:‬‬
‫‪ - 1‬حساب التت قات النقتية من المبيدات‪-:‬‬
‫▪مترال المبيدات التارتت بقائمة التةل بكامل قيمتها‪.‬‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك‬ ‫بتاية الداال من رصيت الدم ء‬ ‫▪يطرح رصيت الدم ء‬
‫المال ‪-:‬‬
‫‪- 46 -‬‬
 ‫رصيت الدم ء يضاق ملى صا ى المبيدات‪.‬‬ ‫▪النقص‬
‫رصيت الدم ء تةصال من صا ى المبيدات‪.‬‬ ‫▪ال ياتت‬
‫‪ -2‬حساب التت قات النقتية من مصاتر أةرى‬
‫▪ يترل اإليرات من الوتائت أت أرباح األسهال‪.‬‬
‫بتاية الداال من رصيت نهاية الداال من تاقع قائمة‬ ‫▪تطرح اإليراتات المستحقة غير المحصلة‬
‫المرك المال ‪-:‬‬
‫رصيت اإليراتات المستحقة يضاف ملى الوتائت ‪.‬‬ ‫▪النقص‬
‫رصيت اإليراتات المستحقة يخصم من الوتائت‪.‬‬ ‫▪ال ياتت‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك‬ ‫بتاية الداال من اإليراتات المقتمة‬ ‫▪تطرح اإليراتات المقتمة‬
‫المال ‪-:‬‬
‫اإليراتات المقتمة المحصلة يةصال من الوتائت ‪.‬‬ ‫▪النقص‬
‫اإليراتات المقتمة المحصلة تضاق ملى الوتائت ‪.‬‬ ‫▪ال ياتت‬
‫‪ -3‬حساب التت قات النقتية للمشتريات‪-:‬‬
‫▪مترال تكلوة المبيدات التارتت بقائمة التةل بكامل قيمتها‪.‬‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك‬ ‫بتاية الداال من رصيت المة تن‬ ‫▪يطرح رصيت المة تن‬
‫المال ‪-:‬‬
‫المة تن يةصال من تكلوة المبيدات‪.‬‬ ‫▪النقص‬
‫المة تن تضاق ملى تكلوة المبيدات‪.‬‬ ‫▪ال ياتت‬
‫ليكون الناتج قيمة المشتريات‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك‬ ‫بتاية الداال من رصيت التائنتن‬ ‫▪يطرح رصيت التائنتن‬
‫المال ‪-:‬‬
‫التائنتن يضاق ملى المشتريات‪.‬‬ ‫▪النقص‬
‫التائنتن تةصال من المشتريات‪.‬‬ ‫▪ال ياتت‬
‫‪ -4‬حساب التت قات النقتية للمصرت ات التشغيلية‪-:‬‬
‫ك‪.‬‬ ‫▪مترال مامتع مصرت ات الوترت التارتت بقائمة التةل بكامل قيمتها بدت استبدات اإل‬
‫بتاية الداال من رصيت المصرت ات المت تعة مقتما‬ ‫▪ يطرح رصيت المصرت ات المت تعة مقتما‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك المال ‪-:‬‬
‫المصرت ات المت تعة يةصال من المصرت ات‪.‬‬ ‫‪ -‬النقص‬
‫‪- 47 -‬‬
 ‫المصرت ات المت تعة تضاق ملى المصرت ات‪.‬‬ ‫‪ -‬ال ياتت‬
‫بتاية الداال من رصيت المصرت ات المستحقة مقتما‬ ‫▪ يطرح رصيت المصرت ات المستحقة‬
‫نهاية الداال من تاقع قائمة المرك المال ‪-:‬‬
‫المصرت ات المستحقة غير المت تعة يةصال من المصرت ات‪.‬‬ ‫‪ -‬النقص‬
‫المصرت ات المستحقة غير المت تعة يضاق ملى المصرت ات‪.0‬‬ ‫‪ -‬ال ياتت‬

‫ليكون الناتج المدفوعات النقدية للمصروفات‬

‫‪ -5‬حساب التت ق النقتي لضرائب التةل‪-:‬‬
‫▪مترال قيمة الضرائب بقائمة التةل بكامل قيمتها ‪.‬‬
‫نهاية الداال من‬ ‫بتاية الداال من رصيت الضرائب المستحقة‬ ‫▪يطرح رصيت الضرائب المستحقة‬
‫تاقع قائمة المرك المال ‪-:‬‬
‫الضرائب المستحقة يضاق ملى ضرائب الوترت‪.‬‬ ‫‪ -‬النقص‬
‫الضرائب المستحقة يةصال من ضرائب الوتر‪.‬‬ ‫‪ -‬ال ياتت‬
‫بتاية الداال من رصيت‬ ‫يطرح رصيت المصرت ات المستحقة‬

‫‪- 48 -‬‬
 ‫ب‪ -‬يتم حساب النقص أو الزيادة لبنود قائمة المركز المالي على النحو التالي‪-:‬‬

‫النقص أو‬ ‫التغير‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2015‬‬ ‫بيـــــان‬
‫الزيادة‬

‫األصول طويلة األجل‬

‫ياتت‬ ‫‪530000‬‬ ‫‪870000‬‬ ‫‪1400000‬‬ ‫)‬ ‫األصتل ال ابتة د بالصا‬
‫نقص‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪260000‬‬ ‫‪240000‬‬
‫است مارات منشآت أةرى‬
‫‪1130000‬‬ ‫‪1640000‬‬ ‫مامتع األصتل طتيلة األال‬

‫األصول المتداولة‬
‫ياتت‬ ‫‪88000‬‬ ‫‪280000‬‬ ‫‪368000‬‬ ‫المة تن‬
‫نقص‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪120000‬‬ ‫‪110000‬‬ ‫عم ء تمتينتن تأتراق قبض‬
‫نقص‬ ‫‪8000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫مصرت ات مقتمة‬
‫ياتت‬ ‫‪70000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪100000‬‬ ‫حكمها‬ ‫النقتية تما‬
‫‪440000‬‬ ‫‪580000‬‬ ‫مامتع األصتل المتتاتلة‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫ياتت‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪90000‬‬ ‫‪100000‬‬ ‫المترتتن تأرصتت تائنة أةرى‬
‫ياتت‬ ‫‪12000‬‬ ‫‪18000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫مصرت ات مستحقة‬
‫نقص‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫ضرائب تةل مستحقة‬
‫ياتت‬ ‫‪200000‬‬ ‫‪800000‬‬ ‫‪1000000‬‬ ‫سنتات‬
‫‪918000‬‬ ‫‪1136000‬‬ ‫مامتع االلت امات المتتاتلة‬
‫‪478000‬‬ ‫‪556000‬‬ ‫صافي رأس المال العامل‬
‫‪1608000‬‬ ‫‪2196000‬‬ ‫إجمالي االستثمار‬
‫تيتال تمتيله على النحت التال ‪:‬‬
‫حقوق الملكية‬
‫ياتت‬ ‫‪422000‬‬ ‫‪522000‬‬ ‫‪944000‬‬ ‫رأس المال المت تع‬
‫ياتت‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪130000‬‬ ‫‪140000‬‬ ‫أرباح محتا ت‬
‫‪652000‬‬ ‫‪1084000‬‬ ‫مامال حقتق الملكية‬

‫‪- 49 -‬‬
 ‫ليكون صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية بالطريقة المباشرة كما يلى‪-:‬‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬

‫التدفقات النقدية الداخلة‬
‫‪1600000‬‬ ‫صافى المبيعات‬
‫‪10000‬‬ ‫يضاف النقص في حسابات العمالء‬
‫‪10000‬‬ ‫يضاف الفوائد الدائنة‬
‫‪1620000‬‬ ‫إجمالي التدفقات النقدية الداخلة‬
‫التدفقات النقدية الخارجة‬
‫‪1200000‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪88000‬‬ ‫يضاف الزيادة في المخزون‬
‫(‪)10000‬‬ ‫يخصم الزيادة في الدائنون‬
‫(‪)1278000‬‬ ‫قيمة المشتريات النقدية‬
‫‪200000‬‬ ‫مصروفات التشغيل‬
‫(‪)12000‬‬ ‫يخصم النقص في المصروفات المقدمة‬
‫(‪)8000‬‬ ‫تخصم الزيادة في المصروفات المستحقة‬
‫(‪)180000‬‬ ‫المدفوعات النقدية للمصروفات‬
‫(‪)50000‬‬ ‫مصروف الفوائد‬
‫‪20000‬‬ ‫ضرائب الدخل‬
‫‪4000‬‬ ‫يضاف النقص في ضرائب الدخل المستحقة‬
‫(‪)24000‬‬ ‫ضريبة الدخل المدفوعة‬
‫(‪)1532000‬‬ ‫إجمالي التدفقات النقدية الخارجة‬
‫‪88000‬‬ ‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬

‫‪ -2‬الطريقة غير المباشرت‪:‬‬

‫يتال تدتيل صا ى الربض أت الةسارت التارت بقائمة التةل بالمدام ت التخ لخخيس لهخخا أ خخر نقخختى ‪،‬تأي‬
‫مبالا مؤالة أت مستحقة الت ع‪.‬‬
‫قائمة التةل تلال ترتب عليها تت قات نقتية‬ ‫▪ يتال مضا ة األعباء الت ةصمت من اإليراتات‬
‫ةاراة ملى صا ى الربض‪.‬‬
‫قائمة التةل تالت لال يترتب عليها تت قات نقتية تاةلخخة مخخن صخخا ى‬ ‫▪ استبدات البنتت التائنة‬
‫الربض‪.‬‬

‫‪- 50 -‬‬
 ‫حالة عملية‬
‫المطلوب‪:‬‬
‫باستخدام البيانات الواردة في الحالة العملية السابقة احسب صافى التدفق النقدي منن األنشنطة التشنغيلية بالطريقنة‬
‫غير المباشرة ‪.‬‬
‫الـــــحل‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية بالطريقة غير المباشرة‬

‫‪78000‬‬ ‫صافى الربح‬
‫‪100000‬‬ ‫يضاف اإلهالك‬
‫(‪)30000‬‬ ‫يخصم أرباح بيع االستثمارات‬
‫يضاف‬
‫‪12000‬‬ ‫خسائر بيع األصول‬
‫‪50000‬‬ ‫فوائد مدينة‬
‫‪10000‬‬ ‫يضاف النقص في حسابات العمالء‬
‫(‪)88000‬‬ ‫يخصم الزيادة في المخزون‬
‫يضاف‬
‫(‪)8000‬‬ ‫النقص في المصروفات المقدمة‬
‫‪10000‬‬ ‫الزيادة في حسابات الدائنون‬
‫‪12000‬‬ ‫الزيادة في المصروفات المستحقة‬
‫يخصم‬
‫(‪)50000‬‬ ‫فوائد مدفوعة‬
‫(‪)24000‬‬ ‫ضرائب دخل مدفوعة‬

‫‪88000‬‬ ‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬

‫التدفقات النقدية من أنشطة االستثمار‪:‬‬

‫‪-:‬‬ ‫تتترك األنشطة االست مارية‬
‫• األصتل طتيلة األال الت تظهر بالمرك المالى‪.‬‬
‫• األنشطة الت تؤ ر على االست مارات قصيرت األال الت تترل ضمن األصتل المتتاتلة‪0‬‬
‫• تةل االست مارات من تاقع قائمة التةل‪.‬‬

‫‪- 51 -‬‬
 ‫حالة عملية‬

‫استةرات البيانات التالية من ت اتر محتى المنشآت‪-:‬‬

‫• اشترت المنشأت است مارات بمبلا ‪200000‬ل‪،‬تأصتل بمبلا ‪400000‬ل‬
‫• باعت است مارات طتيلة األال بمبلا ‪250000‬ل تكلوتها‪220000‬ل‪0‬‬
‫كها ‪30000‬ل‪0‬‬ ‫• باعت المنشأت أصتل بمبلا ‪58000‬ل‪،‬تكلوتها األصلية ‪100000‬ل تمامع م‬
‫المطلوب‪-:‬‬
‫حساب صا ى التت ق النقتي من األنشطة االست مارية؟‬
‫الـــــحل‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة االستثمارية‬

‫‪58000‬‬ ‫متحصالت بيع أصول‬
‫‪250000‬‬ ‫متحصالت بيع استثمارات‬
‫(‪)200000‬‬ ‫مدفوعات شراء أصول‬
‫(‪)400000‬‬ ‫مدفوعات شراء استثمارات‬
‫(‪)292000‬‬ ‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التشغيلية‬

‫يدتبر التت ق النقتي السخخالب مؤشخخر مياخخاب للمنشخخأت حيخخث يشخخير ملخخى تاخختت اسخخت مارات خ اآلالت‬
‫النشخخاط الخخذى قخخت يكخختن ناتاخخا عخخن‬ ‫مشارت تاضحة ملى التتسع‬ ‫تالمدتات تالتاهي ات اإلنتااية ‪،‬‬
‫تراكال األرباح‪.‬‬
‫التدفقات النقدية من أنشطة التمويل‪:‬‬
‫تحصل المنشأت على النقتية الت تحتااها من المست مرين تالمقرضين لبتء التشغيل تالمحا ظخة علخخى‬
‫استمراره تترتبط األنشطة التمتيلية بحسابات االلت امات طتيلة األال تحقتق الملكية تتشمل‪-:‬‬
‫الحصتل على النقتية من مصخختار األسخخهال تالسخخنتات طتيلخخة األاخخل‬ ‫‪ -‬تدفقات نقدية داخلة‪ -:‬تتتم ل‬
‫‪،‬تمصاتر التمتيل األةرى كالحصتل على القرتض‪.‬‬
‫تت يدات األرباح أت رت ا ء من حقتق الملكية أت ستات القرتض‪.‬‬ ‫‪ -‬تدفقات نقدية خارجة ‪ :‬تتتم ل‬

‫‪- 52 -‬‬
 ‫حالة عملية‬

‫كانت بيانات أنشطة التمتيل بإحتى المنشآت كما يلى‪-:‬‬

‫عملية غير نقتية لشراء األصتل‪.‬‬ ‫• تال مصتار سنتات بمبلا ‪300000‬ل‬
‫تاريخ االستحقاق‪.‬‬ ‫• ستتت سنتات بمبلا ‪100000‬ل بقيمتها االسمية‬
‫• أصترت ‪ 28000‬سهال عاتى بقيمة اسمية ‪10‬ل مقابل مبلا ‪422‬ل‪.‬‬
‫• تال ستات مبلا ‪48000‬ل تت يدات أرباح ‪.‬‬
‫المطلوب‪-:‬‬
‫حساب صا ى التت ق النقتي من األنشطة التمتيلية‪.‬‬

‫الـــــحل‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التمويلية‬

‫‪422000‬‬ ‫متحصالت إصدار أسهم عادية‬
‫(‪)200000‬‬ ‫مدفوعات سداد قرض السندات‬

‫(‪)48000‬‬ ‫مدفوعات توزيع األرباح المسددة‬

‫‪274000‬‬ ‫صافى التدفق النقدي من األنشطة التمويلية‬

‫تتتضض صا ى التت قات النقتية التمتيلية متى اعتمات المنشأت على االقتراض خ تمتيخخل مشخخرتعاتها‬
‫تستات الت اماتها‪.‬‬

‫التحليل األفقي لقائمة التدفقات النقدية‬

‫يدتمت ذا التحليل على تراسة الد قة بين بنتت قائمة التت قات ة ل عتت من الوترات الماليخخة تمخختى‬
‫تاتت تغيرات بينها بمرتر ال من‪ ،‬أي تحتيت االتاا ات ة ل عتت من الوترات المالية ‪.‬‬
‫تيت ال ذلك عنت التحليل على مستتى المنشأت نوسها بأةذ بيانات القتائال المالية للمنشأت لدتت من الوتخخرات‬
‫المالية تاةتيار ترت مالية كسنة أساس تباق الوترات تكتن سنتات مقارنة‪.‬‬

‫قيمة العنصر في سنة المقارنة‬

‫×‪100‬‬ ‫نسبة االتجاه=‬
‫قيمة العنصر في سنة األساس‬

‫‪- 53 -‬‬
 ‫حالة عملية‬

‫فيما يلى البيانات املستخرجة من القوائم املالية إلحدى املنشآت‬

‫(بيانات فعليه ومت استبعاد اسم املنشأة ألغراض التدريب)‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2009‬‬ ‫البيان‬
‫‪12605565‬‬ ‫‪11219182‬‬ ‫‪9882996‬‬ ‫‪7950989‬‬ ‫‪6930910‬‬ ‫‪5868805‬‬ ‫صافى المبيعات‬
‫التدفقات النقدية من‬
‫‪3198763‬‬ ‫‪258621‬‬ ‫‪2384439‬‬ ‫‪1924016‬‬ ‫‪2005400‬‬ ‫‪1802156‬‬
‫األنشطة التشغيلية‬
‫التدفقات النقدية‬
‫(‪)3114617‬‬ ‫(‪)3302251‬‬ ‫(‪)2932919‬‬ ‫(‪)3237457‬‬ ‫(‪)2188671‬‬ ‫(‪)1711002‬‬ ‫المستخدمة في األنشطة‬
‫االستثمارية‬
‫التدفقات النقدية‬
‫(‪)1082154‬‬ ‫‪2115113‬‬ ‫‪693802‬‬ ‫‪1344669‬‬ ‫(‪)83645‬‬ ‫‪169927‬‬ ‫المستخدمة في األنشطة‬
‫التمويلية‬

‫‪4911572‬‬ ‫‪5348245‬‬ ‫‪3561023‬‬ ‫‪2592842‬‬ ‫‪2160372‬‬ ‫‪2181733‬‬ ‫األصول المتداولة‬

‫‪19037343‬‬ ‫‪17823127‬‬ ‫‪15937625‬‬ ‫‪13063584‬‬ ‫‪10410845‬‬ ‫‪8805262‬‬ ‫األصول الثابتة‬

‫‪23948915‬‬ ‫‪23171372‬‬ ‫‪19498648‬‬ ‫‪15656426‬‬ ‫‪12571217‬‬ ‫‪10986995‬‬ ‫إجمالي األصول‬

‫‪4042934‬‬ ‫‪3720463‬‬ ‫‪3679370‬‬ ‫‪2820647‬‬ ‫‪1878446‬‬ ‫‪1440272‬‬ ‫االلتزامات المتداولة‬

‫المطلوب‪-:‬‬
‫ضتء ذه البيانات كيق يمكن للواحص الضريب االستواتت من البيانات المتدلقة بالتت قات النقتية؟‬

‫احلـــــــــــــــــــل‬
‫ً‬
‫أوال‪ :‬بيانات التدفقات النقدية‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫‪2009‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫صافى التدفق النقدي‬

‫‪3198763‬‬ ‫‪2585621‬‬ ‫‪2384439‬‬ ‫‪1924016‬‬ ‫‪2005400‬‬ ‫‪1802156‬‬
‫من األنشطة التشغيلية‬
‫صافى التدفق النقدي‬
‫(‪)3114617( )3302251( )2932919( )3237457( )2188671( )1711002‬‬ ‫من األنشطة‬
‫االستثمارية‬
‫صافى التدفق النقدي‬
‫(‪)1082154‬‬ ‫‪2115113‬‬ ‫‪693802‬‬ ‫‪1344669‬‬ ‫(‪)83645‬‬ ‫‪169927‬‬
‫من األنشطة التمويلية‬
‫= صافى التدفق النقدي‬
‫(‪)998008‬‬ ‫‪1398483‬‬ ‫‪224010‬‬ ‫‪31228‬‬ ‫‪99626‬‬ ‫‪2161081‬‬
‫السنوي‬

‫‪- 54 -‬‬
 ‫ً‬
‫ثانيا‪ :‬التحليل األفقي‬

‫‪2010‬‬
‫‪2015‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــان‬
‫سنة األساس‬
‫صافى التدفق النقدي‬
‫‪%177‬‬ ‫‪%143‬‬ ‫‪%132‬‬ ‫‪%106‬‬ ‫‪%111‬‬ ‫‪%100‬‬
‫من األنشطة التشغيلية‬
‫صافى التدفق النقدي‬
‫‪%182‬‬ ‫‪%193‬‬ ‫‪%171‬‬ ‫‪%189‬‬ ‫‪%128‬‬ ‫‪%100‬‬
‫من األنشطة الستثمارية‬
‫صافى التدفق النقدي‬
‫‪%537‬‬ ‫‪%1224‬‬ ‫‪%408‬‬ ‫‪%791‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪%100‬‬
‫من األنشطة التمويلية‬
‫ً‬
‫ثالثا‪ :‬مؤشرات التحليل‬
‫‪ -‬يتضض ارتواع صا ى التت ق النقتي من األنشطة التشغيلية ة ل السنتات ‪ 2014/2012‬مما ياب أن‬
‫مخخا تعخخاء ضخخريب‬ ‫يندكس أ ره على قيمة المبيدات تبالتال صا ى الربض المتضض بقائمة التةل تك‬
‫لضريبة التةل‪.‬‬
‫األنشطة االست مارية حيث اندكس أ ر ياتت التخخت قات النقتيخخة‬ ‫‪ -‬ياتت نسبة التت قات النقتية الةاراة‬
‫من األنشطة التشغيلية ملخخى تتسخخع المنشخخأت خ اإلنوخخاق االسخخت ماري الخخذى قخخت يكخختن خ شخخكل اآلالت‬
‫تمدتات تالت يندكس أ ر ا مياابيا على رقال أعمال المنشأت تبالتال التعاء الضريبى‪.‬‬

‫رابعاً‪:‬الربط بين مؤشرات التحليل والبيانات الفعلية‬

‫قيمة المبيدات بمخخا يتناسخخب مخع‬ ‫بالراتع ملى البيانات الودلية للمنشأت يتضض أن ناك تطتر حتث‬
‫صا ى التت ق النقتي من األنشطة التشغيلية تكذلك مع ال يخخاتت خ نسخخبة‬ ‫التطتر أت ال ياتت الحات ة‬
‫األنشطة االست مارية حيث ظهخخرت قيمخخة المبيدخخات ةخ ل خخذه السخخنتات‬ ‫التت قات النقتية الةاراية‬
‫تالتطتر الحاتث يها على النحت التال ‪-:‬‬

‫‪2009‬‬
‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫‪2011‬‬ ‫‪2010‬‬ ‫البيان‬
‫سنة األساس‬

‫‪12605565 11219182 9882996 7950989 6930910‬‬ ‫‪5868805‬‬ ‫صافى المبيعات‬

‫‪%215‬‬ ‫‪%191‬‬ ‫‪%168‬‬ ‫‪%135‬‬ ‫‪%118‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫نسبة التغير‬

‫المؤشرات الضريبية لقائمة التدفقات النقدية‬

‫صا ى التت قات النقتية من أنشخخطة التشخخغيل تكخخذلك يخخاتت نسخخبة التخخت قات النقتيخخة‬ ‫أي أن ال ياتت‬
‫مؤشر الواحص الضريب على ياتت قيمة المبيدات للمنشأت تمن‬ ‫األنشطة االست مارية‬ ‫الةاراة‬

‫‪- 55 -‬‬
‫ال ياب مراعات ذلك عنت الوحص تالتحقق من األ ر اإلياخخاب لهخخذه المؤشخخرات علخخى تعخخاء الضخخريبة‬
‫تقيمتها‪.‬‬
‫التحليل الرأسي لقائمة التدفقات النقدية‬
‫يتم نسبة كل بنود قائمة التدفقات النقدية إلى صافى التدفق النقدي السنوي بالمعادلة التالية ‪:‬‬
‫قيمة البند المطلوب بالقائمة لفترة ما‬
‫×‪100‬‬ ‫النسبة المئوية (الوزن النسبي )‬
‫صافى التدفق النقدي لنفس الفترة‬

‫وهى تعتبر هامة لمعرفة النسبة التي تحققها األنشطة التشغيلية بالمنشــأة كنشــاط رئيســي فــي تحقيــق‬
‫التدفقات النقدية‬

‫حالة عملية‬
‫باستخدام البيانات التالية‪-:‬‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة‬
‫‪874000‬‬ ‫‪667500 2905000‬‬
‫التشغيلية‬
‫‪950000‬‬ ‫‪750000‬‬ ‫‪350000‬‬ ‫صافى التدفق النقدي السنوي‬
‫املطلوب‪-:‬‬

‫حساب النسبة المئتية لألنشطة التشغيلية من صا ى التت ق النقتي السنتي؟‬

‫الـحــــــــــــل‬

‫‪2014‬‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2012‬‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫صافى التدفق النقدي من األنشطة‬
‫‪%92‬‬ ‫‪%89‬‬ ‫‪%83‬‬
‫التشغيلية‬
‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫‪%100‬‬ ‫صافى التدفق النقدي السنوي‬
‫تحقيق التت قات النقتية‪.‬‬ ‫مما يشير ملى اعتمات المنشأت على نشاطها الرئيس‬
‫قائمة التغري يف حقوق امللكية‬
‫تدرق حقتق الملكيخخة بأنهخخا االلت امخخات المسخختحقة علخخى المنشخخات اتاخخاه صخخاحب المنشخخأت أت الشخخركاء‬
‫دالم ك)‪ ,‬تيتال معتات ذه القائمة لمدر ة التغيرات الت طرأت على حقتق أصحاب المنشأت ة ل الوترت‬
‫أت السنة المالية‪.‬‬

‫‪- 56 -‬‬
 ‫مكونات قائمة التغير في حقوق الملكية‬
‫حلقة التصل بين قائمة التةل تقائمخخة المركخ المخخال حيخخث‬ ‫تدتبر قائمة التغير حقتق الملكية‬
‫يظهر بها البنتت التالية‪:‬‬
‫‪ -1‬رصيت األرباح المحتا ت أتل السنة‪.‬‬
‫‪ -2‬األ ر التراكم للورتق الناتاة عن تغيير السياسات بأ ر رادى‪.‬‬
‫‪ -3‬الورتق الناتاة عن تصحيض أةطاء السنتات السابقة‪.‬‬
‫‪ -4‬بنتت اإليراتات تالمصرت ات تالمكاسب تالةسائر الت تتطلب مدايير المحاسخخبة مدالاتهخخا خ‬
‫األرباح المحتا ت مباشرت م ل‪:‬‬
‫▪ الورتق الناتاة عن ترامة القتائال المالية‪.‬‬
‫▪ رتق معاتت تقييال االست مارات المتاحة للبيع‪.‬‬
‫‪ -5‬تحليل الحركة يما بين‪:‬‬
‫▪ رصيت كل نتع من أسهال رأس المال‪.‬‬
‫▪ رصيت كل بنت من بنتت االحتيااات أتل تأةر المتت‪.‬‬
‫‪ -6‬التحتي ت السنتية من تملى األرباح المحتا ت تالمتدلقة باالحتيااات القانتنية أت الت يقرر خخا‬
‫مالس اإلتارت‪.‬‬
‫‪ -7‬صا ى ربض أت ةسارت الوترت‪.‬‬
‫‪ -8‬تت يدات األرباح السنتية‪.‬‬
‫األرباح المحتجزة‬
‫أحت بنتت قائمة التغير حقتق الملكية‪.‬‬
‫‪2015/1/1‬‬ ‫يمكن عرض قائمة األرباح المحتا ت‬
‫×××‬ ‫رصيد األرباح المحتجزة في ‪2015/1/1‬‬
‫‪+‬‬
‫×××‬ ‫التعديالت الناتجة عن تسويات سابقة‬
‫‪-‬‬
‫رصيد األرباح المحتجزة بعد التعديل في‬
‫×××‬
‫‪2015/1/1‬‬
‫‪+‬‬
‫×××‬ ‫صافى ربح أو (خسارة) الفترة‬
‫‪-‬‬
‫‪+‬‬
‫×××‬ ‫التحويالت من وإلى االحتياطات‬
‫‪-‬‬
‫×××‬ ‫يخصم توزيعات األرباح‬
‫×××‬ ‫رصيد األرباح المحتجزة في ‪2015/12/31‬‬

‫‪- 57 -‬‬
 ‫تمن ة ل ذه القائمة يمكن تتضيض النقاط التالية‪-:‬‬
‫الا ء غير مت ع من األرباح على المسا مين دالشركاء)ة ل السنة‪.‬‬ ‫• األرباح المحتا ت‬
‫• قائمة األرباح المحتا ت تدبخخر عخخن التغييخخرات علخخى رصخخيت األربخخاح لمحتاخ ت خ بتايخخة الوتخخرت‬
‫تصتال ملى رصيت األرباح المحتا ت نهاية الوترت‪.‬‬
‫األهمية الضريبية لقائمة التغير في حقوق الملكية‬
‫أ ال البنتت الت ترت بقائمة التغير حقتق الملكية تتهال الواحص الضريب تتتدلق بضخخريبة الخختةل‬
‫بنت األرباح المحتا ت حيث أنها ترتبط بتصحيض أةطاء السنتات السابقة تالت يتال مدالاتها مباشرت‬
‫األرباح المحتا ت ت قا للمديار المحاسب رقال د‪ ،)5‬إذا كانت ذه األةطاء تتدلق بإيرات سخخقط سخخهتا‬
‫خخذه‬ ‫من حسابات المنشأت ة ل ال سنتات السابقة أت تال م باته بقيمة أقل من قيمته الودلية إننا قت نكتن‬
‫الحالة أماال تعاء ضريب يل ال على الواحص التحقق من الورتق الضريبية المتدلقة به‪.‬‬
‫تمن نا تأتى أ مية ذه القائمة من أنها قت تتضمن أتعية ةاضدة لضخخريبة الخختةل ال تدكسخخها قائمخخة‬
‫التةل تمنما تظهر بقائمة األرباح المحتا ت‪.‬‬

‫حالة عملية‬
‫‪ 2014/5/15‬اكتشوت محتى المنشآت أنه سقط سهتا من حساباتها سنة ‪ 2013‬م بات اتترت بيع‬
‫بمبلا ‪ 100000‬انيها تمت ‪. 2013/12/25‬‬
‫إذا علمت أن رصيت األرباح المحتا ت ‪ 2014/1/1‬كان ‪ 825000‬انيها‬
‫المطلتب‪:‬‬
‫‪ -‬تضض كيق تتال مدالاة ذا الةطأ‪.‬‬
‫‪ -‬كيق يمكن للواحص االستواتت‪.‬‬
‫الحــــــل‬
‫الةطأ الذى تال اكتشا ه يتدلق بسنة سابقة ‪ 2013‬تمن ال تتال مدالاته محاسبيا األربخخاح المحتاخ ت‬
‫طبقا للمديار المحاسب رقال د‪ )5‬تذلخخك بتدخختيل رصخخيت األربخخاح المحتاخ ت خ ‪ 2014/1/1‬بقيمخخة خخذا‬
‫الةطأ بدت استبدات أ ر الضريبة كالتال ‪:‬‬

‫‪825000‬‬ ‫رصيد األرباح المحتجزة في ‪ 2014/1/1‬قبل التعديل‬

‫يضاف إلي الفروق الدائنة الناتجة عن تصحيح خطأ السنة السابقة‬
‫‪100000‬جنيها ً‬ ‫قيمة الخطأ (اإليرادات)‬
‫تخصم الضريبة ‪ 25000 %25×100000‬جنيها ً‬
‫‪75000‬‬
‫‪900000‬‬ ‫رصيد األرباح المحتجزة في ‪ 2014/1/1‬بعد التعديل‬

‫‪- 58 -‬‬
 ‫االستفادة الضريبية من فحص قائمة األرباح المحتجزة‬
‫تطبيقا على ذه الحالة الدملية إنه ياب على الواحص أن يترك ايتا أن قائمة األرباح المحتاخ ت قخخت‬
‫تتضمن أتعية ةاضدة لضريبة التةل ‪،‬تبالتال ياب أن تكتن ذه القائمة محخخل حخخص تمراادخخة مخخن‬
‫الواحص و ذه الحالة سقط من مبيدات المنشات سنة ‪ 2013‬ميراتات بمبلا ‪ 100000‬انيها ‪،‬تبالتال‬
‫لال تظهر ذه المبيدات ضمن اإلقرار الضريب عن سنة ‪2013‬‬

‫النقطة الرئيسية الثامنة ‪:‬النسب المالية‬

‫تدبر النسبة عن الد قة بين بنتين أت أك ر من بنتت القتائال المالية‪ .‬تبشخخكل عخخاال يمكخخن أن ننسخخب أي‬
‫رقال القتائال المالية ملى رقال آةر للتصتل ملى تاللة ذات مدنى تعاتت يدبر عنها كنسبة مئتية أت بدتت‬
‫المرات‪ .‬تتدت النسب المالية من أك ر أتتات التحليل شيتعا‪.‬‬
‫مثال‪ :‬حققت محتى المنشآت مبيدات بمبلا ‪ 10‬مليتن انيها‪ ،‬تصا ربخخض مليخختن تاحخخت‪ ،‬خخال خ الدخخاال‬
‫التال أصبحت المبيدات ‪ 20‬مليتن انيها تاألرباح ‪ 1.2‬مليتن انيها‪ .‬كيق يُرى أتاء المنشأت؟ ناحخخت‬
‫ياتت األرباح تلكن المشخخكلة أن ال يخخاتت خ األربخخاح ال تكخخا‬ ‫ياتت المبيدات‪ ،‬تناحت‬ ‫المنشأت‬
‫ال ياتت المبيدات مما يتضض ياتت التكلوة‪ .‬تكذلك الحال مذا اتت االلت امات المتتاتلة للضخخدق‬
‫ت اتت األصتل المتتاتلة بمقتار ‪ ،%10‬تكذلك لت اتت األرباح ملى الضدق ت اتت األصتل ال ابتة‬
‫أربدة أضداق‪ .‬لذلك تستةتال بدض النسب الت تساعت على ربط ذه المؤشرات ببدضها‪.‬‬
‫تحليل النسب المالية تسيلة تُستةتال للمقارنة بين مامتعة من الحسابات الماليّخة عخخن طريخخق اسخختةتاال‬
‫تسائل رياضيّة‪ ،‬تيُساعت ذا التحليل علخخى هخخال طبيدخخة أتاء األعمخخال التااريّخة؛ تال يتاخخت نخخاك قائمخخة‬
‫محتتت تشتمل على اميع النسب المدتمتت ألغراض التحليل بشكل عاال يستطيع المحلل أن ينسب أي رقال‬
‫القائمة ملى رقال آةر السنة الحالية أت السنتات السخخابقة مذا كانخخت المقارنخخة تدطخ تاللخخة ذات‬
‫مدنى‪ .‬بحيث يه تتال مقارنة حسابات أت بنتت القتائال المالية الت تربطها ع قة سخخببية ببدضخخها‪ ،‬تتكخختن‬
‫حصيلة ذه المقارنة نسبة مالية‪.‬‬
‫تبمتاب ع قات السببية ذه يمكن اشتقا ق عتت كبير من النسب المالية ‪ ،‬تمكن المحللين الماليين مخخن‬
‫استةتامها كمؤشرات تقييال أتاء الشركات تأتاه نشاطها المةتلوة‪.‬‬
‫تقتال المحللتن بدض النسب الت تساعت على ربط ذه المؤشرات ببدضها منها‪.‬‬
‫‪ -1‬نسب قياس الرحبية‬
‫تدتبر الربحية تق أساس ‪ ،‬تأمر ضرتري لبقاء المنشأت تاستمرار ا‪ ،‬تمقياس الربحية ت اال تماال‬
‫الرئيس لاميع األطراق المدنية م ل التائنتن تالمست مرتن تالمالكتن ‪ .‬ت ت عبخخارت عخخن الد قخخة بخخين‬
‫األرباح الت تحققها المنشأت تاالست مارات الت سا مت تحقيق ذه األرباح‪ .‬لخخذا يتاخخه اهخختا كبيخخرا‬
‫نحت االستةتاال األم ل ل لمتارت المتاحة بهتق تحقيق أ ضل عائخخت ممكخخن للمسخخا مين‪ ،‬ال تقخخل قيمتخخه عخخن‬
‫الدائت الممكن تحقيقه عل ى االست مارات البتيلة الت تتدرض لنوس التراة من المةاطر‪.‬‬
‫‪- 59 -‬‬
‫تتستةتال نسب الربحية لتقييال قترت المنشأت على تتليت األربخخاح مخخن أنشخخطتها التشخخغيلية مقارنخخة بالنوقخخات‬
‫تغير ا من التكاليق الت تكبتتها ة ل تخخرت محخختتت مخخن الخ من‪ .‬ت خ أيضخخا أتات امخخة لقيخخاس كوخخاءت‬
‫اإلتارت اس تةتاال المتارت المتاتتت بحت تها بكواية‪ .‬تتتل نسب الربحية الت لها قيمخخة أعلخخى مقارنخخة‬
‫بالوترات السابقة‪ ،‬أن المنشأت تحقق ياتت المبيدات تبالتال ياتت األرباح‪.‬‬
‫أ‪ -‬نسبة مجمل الربح‬
‫تتتضض ذه النسبة الد قة بين صا ى ميراتات المبيدات تتكلوة البضاعة المباعة‪ ،‬تياب مقارنة ذه‬
‫النسبة بمتتسط النسب المحققة القطاع‪ ،‬حيث يمكن أن يدكس انةواض النسبة ارتوخخاع مبخخالا يخخه خ‬
‫تكلوة الةامات المستةتمة اإلنتال أت الدمالة المباشرت أت ة ه‪.‬‬

‫مامل الربض‬
‫×‪%100‬‬ ‫نسبة مجمل الربح =‬
‫صا ى المبيدات‬

‫كلما اتت ذه النسبة مقارنة بالمنا سين إن ذلك يدن كواءت عمليات التشغيل ألن نسبة تكلوة المبيدخخات‬
‫ملى صا المبيدات أقل من المنا سين‬
‫تتتضض ذه النسبة قترت المبيدخخات علخخى تتليخخت مامخخل الخخربض ‪ ،‬تتدتبخخر ذات أ ميخخة ةاصخخة ‪،‬تياخخب‬
‫مقارنتها بمتتسط نسب السنتات السابقة ‪ ،‬تتدتبر ذه النسبة تسيلة ايتت للرقابة على الدناصر المشتركة‬
‫للتصتل ملى صا ى الربض ت خخى المشخختريات تالمبيدخخات تالمةخ تن‪ ،‬حيخخث يمكخخن أن يدكخخس انةوخخاض‬
‫النسبة ارتواع مبالا يه تكلوة الةامات المستةتمة اإلنتال أت الدمالة المباشرت أت ة خخه ‪،‬ممخخا‬
‫يتطلب من الواحص تقة الوحص تالتحقق تالبحث عن األسباب الت أتت ملى ذلك‪.‬‬
‫مثال‪ :‬ا ترض أنك تصنع حقائب مترسية تتاتت نهاية الداال أنك قت بدت ‪ 100‬حقيبة بسدر ةمسخخة‬
‫أربدة انيهات مدنى ذلك أن‪:‬‬ ‫انيهات بينما تكلوة منتال الحقيبة التاحتت‬
‫‪ 500‬انيها‬ ‫صا المبيدات‬
‫‪ 400‬انيها‬ ‫تكلوة المبيدات‬
‫‪ 100‬انيها‬ ‫مامل الربض‬
‫امش الربض المامل ‪%20‬‬
‫ماذا لت كان منا سك يحقق امش ربض مامل يساتي ‪ ،% 25‬مدنى ذا أنه قاتر على ياتت الوارق بخخين‬
‫تكلوة الحقيبة تسد ر الحقيبة ت ذا يدن قترت أكبر على تقليل تكلوة المنتج‪0‬‬
‫ب ‪ -‬نسبة صافي الربح‬
‫تتدتبر ذه ال نسبة مقياس لمقتار صا الربض المتحقق بدت الوتائت تالضرائب عن كل انيها من‬
‫صا المبيدات أت اإليراتات‪ .‬تأعلى نسبة تشير ملى المنشأت األك ر ربحية‪ ،‬تالت لها سيطرت أ ضل‬
‫ع لى التكاليق بالمقارنة مع الشركات المنا سة األةرى‪ .‬امش الربض يظهر كنسبة مئتية‪ ،‬على سبيل‬

‫‪- 60 -‬‬
‫الم ال‪ ،‬نسبة امش الربض ‪ ،%20‬تدن أن المنشأت حققت ربحا صا يا مقتاره ‪ 0.20‬مقابل كل انيه من‬
‫المبيدات‪.‬‬

‫صا ى الربض‬
‫×‪%100‬‬ ‫نسبة صافى الربح =‬
‫صا ى المبيدات‬

‫تلتحليل أك ر عمقا لتت ير مؤشرات أك ر قتت‪ ،‬ال بت من مقارنة نتائج ذه النسبة بم ي تها السنتات‬
‫السابقة‪ ،‬تبالنسب المديارية‪ ،‬أت نسب الستق‪ ،‬حيث أن ياتت األرباح ال تدن أن امش الربض للمنشأت قت‬
‫تحسن‪ ،‬إذا اتت التكاليق بمدتل أكبر من مدتل المبيدات‪ ،‬إن ذلك يؤتي ملى انةواض امش الربض‪.‬‬
‫على سبيل الم ال‪ :‬مذا كان صا ربض المنشأت مليتن انيها‪ ،‬من مبيدات قتر ا ‪ 10‬مليتن انيها‪ ،‬إنه‬
‫يدطينا امش ربض ‪ %10‬د‪ 1‬مليتن انيها ‪ 10 /‬مليتن انيها)‪ .‬تمذا ارتوع صا الربض ملى ‪1,5‬‬
‫مليتن انيها من مبيدات قتر ا ‪ 20‬مليتن انيها‪ ،‬إن امش الربض للمنشأت ستق ينةوض ملى ‪،%7.5‬‬
‫ت ذا تليل على أن المنشأت تحتال لتحسين سيطرتها على التكاليق‪.‬‬
‫تي حظ أن امش الربض المامل قت يكتن مرتودا بينما امش صا الربض منةوضا تذلك ألن تكلوخخة‬
‫المبيدات ال تشمل التكاليق اإلضا ية من تستيق تمصاريق متاريخخة ت تائخخت قخخرتض‪ .‬ت خ خخذه الحالخخة‬
‫يكتن ذا مؤشرا على نااح الدملية األساسية بينما شل المنشأت النتاح األةرى بمدنى تاتت تكلوة‬
‫مضا ية محملة على مصاريق المنشأت ال ع قة لها بتكلوة المنتج األساسية‪.‬‬
‫م ال‪ :‬بورض أن نسبة صا الربض الذي حققته محتى المنشخخآت ةخ ل الدخخاال الماضخ خخت ‪ %10‬بينمخخا‬
‫المنا س حقق ‪ %8‬قط‪ ،‬ذا يدن أنه يتات مصاريق مضا ية تحملها المنا س ‪ ،‬ذا قخخت يكخختن مرادخخه‬
‫ملى مصاريوه التستيقية ال ائتت أت الدمليات اإلشرا ية المكلوة أت تائت تيتن ك يرت ‪.‬‬
‫جـ ‪ -‬معدل العائد على حقوق المساهمين (أو حقوق الملكية)‬
‫ت ت نسبة صا الربض ملى متتسط حقتق المسا مين‪ .‬نظرا ألن حقخختق المسخخا مين خ بتايخخة الدخخاال‬
‫تةتلق عنها نهاي ة الداال‪ ،‬إننا نستةتال متتسط حقتق المسا مين‪.‬‬
‫ذا ال مؤشر اال اتا ألنه يبين نسبة الدائت على االست مار المتم ل حقخختق المسخخا مين‪ .‬كلمخخا قلخخت‬
‫قيمة ذه النسبة كلما كان ذلك مؤشرا سيئا عن أتاء المنشأت‪.‬‬

‫‪- 61 -‬‬
 ‫صا ى الربض‬
‫×‪%100‬‬ ‫معدل العائد على حقوق المساهمين =‬
‫متتسط حقتق المسا مين‬

‫حقتق المسا مين أتل السنة المالية ‪ +‬حقتق المسا مين نهاية السنة المالية‬
‫متوسط حقوق المساهمين =‬
‫‪2‬‬

‫حالة عملية‬

‫يما يلى بدض البيانات المستةراة من ت اتر محتى المنشآت‬

‫إجمالي األصول إجمالي االلتزامات‬ ‫البيــــــــــــــــان‬

‫‪340000‬ل‬ ‫‪720000‬ل‬ ‫بتاية السنة المالية‬

‫‪230000‬ل‬ ‫‪650000‬ل‬ ‫نهاية السنة المالية‬

‫فإذا علمت أن‪ -:‬صا ى الربض ‪78000‬انيها‬

‫المطلوب‪:‬‬
‫حساب مدتل الدائت على حقتق المسا مين؟‬
‫الحـــــــــــــــــل‬
‫بتاية الوترت‬ ‫بتاية الوترت – مامال االلت امات‬ ‫بتاية الوترت = مامال األصتل‬ ‫‪ -1‬حقتق المسا مين‬

‫بتاية الوترت = ‪720000‬ل – ‪340000‬ل = ‪380000‬ل‬ ‫حقتق المسا مين‬

‫نهاية الوترت‬ ‫نهاية الوترت – مامال االلت امات‬ ‫نهاية الوترت = مامال األصتل‬ ‫‪ -2‬حقتق المسا مين‬

‫بتاية الوترت = ‪650000‬ل – ‪230000‬ل = ‪420000‬ل‬ ‫حقتق المسا مين‬

‫‪- 62 -‬‬
 ‫‪-3‬‬

‫حقتق المسا مين أتل السنة المالية ‪ +‬حقتق المسا مين نهاية السنة المالية‬
‫متوسط حقوق المساهمين =‬
‫‪2‬‬

‫‪380000‬ل ‪420000 +‬ل‬

‫= ‪400000‬ل‬ ‫متوسط حقوق المساهمين =‬
‫‪2‬‬
‫‪-4‬‬

‫صا ى الربض‬
‫×‪%100‬‬ ‫معدل العائد على حقوق المساهمين =‬
‫متتسط حقتق المسا مين‬

‫‪78000‬ل‬
‫×‪%19,5 = %100‬‬ ‫معدل العائد على حقوق المساهمين =‬
‫‪400000‬ل‬

‫تمدنى ذه النسبة أن كل انيها است مره أصحاب المنشأت ة ل السنة عات عليهال بخخخ ‪ 19.5‬قرش‬
‫ت ذه النسبة ايتت بالنسبة لدائت البنك تدتبر نسبة ايتت ألن البنك عاتت ال يدط عائت يقارب ذه النسبة‪.‬‬

‫د ‪ -‬معدل العائد على األصول‬

‫ت ت نسبة صا الربض ملى مامال األصتل دأي مامتع األصتل المتتاتلة تال ابتة)‪ .‬يمكن استةتاال‬
‫مامال األصتل أت متتسط مامال األصتل‪0‬تيتضض ع قة صا ى ربض المنشأت بإامال أصتلها‪.‬‬

‫صا ى الربض‬
‫×‪%100‬‬ ‫معدل العائد على األصول =‬
‫متتسط مامال األصتل‬

‫قيمة األصتل أتل السنة المالية ‪ +‬قيمة األصتل نهاية السنة المالية‬
‫متوسط إجمالي األصول =‬
‫‪2‬‬

‫‪- 63 -‬‬
‫تيتضض مدتل الدائت على األصتل كيوية استةتاال المنشأت ألصتلها تحقيخخق أرباحهخخا ‪ ،‬خخذه النسخخبة‬
‫مشابهة لمدتل الدائت على حقتق المسا مين حيث أن ك منهما يقيس الدائت علخخى االسخخت مار بصخخترت أت‬
‫بأةرى‪ .‬مدتل الدائت على األصتل يقيس قترت المنشأت على است مار األصتل التخ تمتلكهخخا مخخن مدخختات‬
‫تمبان تأراض تمة تن‪ .‬ربما تباتر ملى ذ نك أن بدض األنشطة تحتال أصتال أكبر من غير ا‪ ،‬ذا‬
‫صحيض تلذلك إن مقارنة ذه النسبة بين مشآتين تدم ن ماالين مةتلوين ال يدطينا مؤشر عن شخخل‬
‫ذه أت نااح تلك‪ .‬و مااالت الصناعات ال قيلة تشركات المقاتالت يكتن مدتل الدائت علخخى األصخختل‬
‫منةوض ت ى مااالت البرمايات يكتن مرتوع و شركة مايكرتست ت بلا مدتل الدائت علخخى األصخختل‬
‫إلحتى السنتات ‪ %18‬ت ى نسخخبة ايخختت تتضخخض قخترت األمخختال المسخخت مرت خ األصخختل علخخى تحقيخخق‬
‫األرباح مع التأكيت على مراعات اةت ق ذه النسخخبة مخخن ماخخال ألةخخر تمخخن بلخخت ألةخخرى ‪،‬تلكخخن يمكننخخا‬
‫مقارنة قيمة ذا المؤشر لنوس المنشأت عا ما بدت عاال أت أن نقارنخخه بالمنشخخآت المما لخخة مخخن حيخخث طبيدخخة‬
‫النشاط‪.‬‬

‫حالة عملية‬

‫يما يلى بدض البيانات المستةراة من ت اتر محتى المنشآت‬

‫إجمالي األصول‬ ‫البيــــــــــــــــان‬
‫‪150000120‬ل‬ ‫بتاية السنة المالية‬
‫‪154000271‬ل‬ ‫نهاية السنة المالية‬

‫فإذا علمت أن‪ -:‬صا ى الربض ‪23000120‬انيها‬

‫المطلوب‪:‬‬
‫حساب مدتل الدائت على األصتل؟‬
‫الحـــــــــــــــــل‬

‫‪150000120‬ل ‪154000271 +‬ل‬

‫=‪152000195,5‬ل‬ ‫متوسط إجمالي األصول =‬
‫‪2‬‬

‫‪23000120‬ل‬
‫×‪= %100‬‬
‫معدل العائد على األصول =‬
‫‪%15,13‬‬
‫‪152000195,5‬ل‬

‫‪- 64 -‬‬
 ‫تيلةص الشكل الاتتل التال نسب قياس الربحية‪.‬‬

‫نسب قياس الربحية‬

‫المؤشر‬ ‫طريقة الحساب‬ ‫البيـــــــــــــــــــــــــــــــان‬

‫قخخخخترت المنشخخخخات علخخخخى متارت‬ ‫مامل الربض‬

‫×‪%100‬‬ ‫=‬ ‫نسبة مجمل الربح‬
‫تكاليق المبيدات‪0‬‬
‫صا ى المبيدات‬

‫المصخرت ات‬ ‫تحكال المنشات‬ ‫صا ى الربض‬

‫×‪%100‬‬ ‫=‬ ‫نسبة صافى الربح‬
‫بة ق التكاليق‪0‬‬
‫صا ى المبيدات‬

‫قيخخاس الدائخخت علخخى اسخخت مارات‬ ‫صا ى الربض‬

‫×‪%100‬‬ ‫معدل العائد على حقوق المساهمين =‬
‫المسا مين‬
‫متتسط حقتق المسا مين‬

‫قياس مختى مسخا مة األصختل‬ ‫صا ى الربض‬

‫×‪%100‬‬ ‫=‬ ‫معدل العائد على األصول‬
‫الربحية‬
‫متتسط مامال األصتل‬

‫حالة عملية‬

‫تال حساب نسب الربحية التالية من القتائال المالية إلحتى المنشآت عن السخخنتات ‪ 2013،2014‬تكانخخت‬
‫النتائج كالتال ‪:‬‬
‫النسبة‬
‫المثلى‬ ‫‪2013‬‬ ‫‪2014‬‬ ‫النسبــــــــــــــــــــــة‬

‫‪%25.6‬‬ ‫(‪)%3.3‬‬ ‫‪%13.7‬‬ ‫نسبة مجمل الربح‬

‫‪%12‬‬ ‫‪)%28.9‬‬ ‫(‪)%5.06‬‬ ‫نسبة صافى الربح‬
‫‪%15.65‬‬ ‫(‪)%45.6( )%90.8‬‬ ‫العائد على حقوق الملكيــــــــــــــــة‬

‫المطلوب‪ :‬توسير ذه النسب تتتضيض المؤشرات الت تتل عليها؟‬

‫‪- 65 -‬‬
 ‫الحـــــــــــــــــل‬
‫§ نسبة مجمل الربح‪:‬‬
‫تتقيس ذه النسبة الربض قبل ةصال المصرت ات اإلتارية تاألعباء األةرى أي تقيس كواءت اإلتارت‬
‫التدامل مع عناصر المبيدات تتكلوتها‪.‬‬
‫ياتت مامل الربض قت تراع مل تاحت أت اك ر من الدتامل اآلتية‪:‬‬
‫‪ -‬ياتت أسدار المبيدات مع بات التكلوة‪.‬‬
‫‪ -‬ياتت أسدار المبيدات مع تةويض تكلوتة‪.‬‬
‫‪ -‬ةطأ حساب تسدير مة تن أةر المتت دأي احتساب مة تن أةر المتت بأك ر من حقيقته )‪.‬‬
‫تي حظ عتال تاتت مديار نمط يمكن استةتامه للحكال عل ذه النسبة تمخخن خخال ياخخب عقخخت المقارنخخات‬
‫التاريةية مع نسب المشرتع السنتات السابقة أت مع نسب المشرتعات الم يلة نوس الصخخناعة أت‬
‫د‪،)% 25.6‬أي أن مامل الربض ياب أن ي يت‪.‬‬ ‫الصناعة‬ ‫التاارت ‪ .‬النسبة الم ل‬
‫§ نسبة صافي الربح‬
‫تتتضض ذه النسبة األرباح بدت مضا ة ميراتات األنشطة األةرى الدرضخخية تةصخخال مصخخرت اتها أي‬
‫تتضض األرباح الصا ية للم ك تتم ل متي كواءت المنشأت متارت أصتلها المةتلوة‪.‬‬
‫تي حظ عتال تاتت مديار نمط يمكن استةتامه للحكال عل ذه النسبة تمخخن خخال ياخخب عقخخت المقارنخخات‬
‫التاريةية مع نسب المنشأت السنتات السابقة أت مع نسب المنشآت الم يلة نوس الصناعة أت التاارت‬
‫تيتضض أن نسبة صا ى الربض سنة ‪ 2014‬ت د‪ )%5.06‬أي من المنشأت قت حققت ةسائر علمخخا بخأن‬
‫النسبة الم لخ خ ‪ ، %12‬تبخخذلك ياخخب أال ت يخخت المصخخاريق الدمتميخخة عخخن ‪ %13.5‬مخخن المبيدخخات‬
‫اإلامالية تياب عل اإلتارت تراسة األسباب الونية تالمالية الت أتت مل حتتث ذه الةسائر‪.‬‬
‫§ العائد على حقوق الملكيــــــــــــــــة‬
‫تتضض ذه النسبة مدتل الدائت الصا الذي حققه المشرتع من تحمله لمةخخاطر االسخخت مار بالنسخخبة الخ‬
‫من‪%15-%12‬‬ ‫الصناعة‬ ‫حقتق الملكية أما النسبة الم ل‬
‫من الاتتل السابق يتضض نسبة الدائت ال حقتق الملكية عاال ‪ 2000‬ت د‪ )%90.88‬ت خ نسخخبة تخختل‬
‫عل انةواض قيمة حقتق الملكية لظخخرتق الةسخخائر المتتاليخخة التخ مخخن بهخخا المنشخخأت بخختتن أي تراسخخة‬
‫لص حية تتدتيل للهيكل المال للمنشأت‪.‬‬
‫‪-2‬نسب قياس كفاءة النشاط‬
‫تسخختةتال خخذه المامتعخخة مخخن النسخخب لقيخخاس قخخترت المنشخخأت علخخى تحتيخخل حسخخابات المرك خ المخخال‬
‫ملخخى مبخخالا نقتيخخة أت مبيدخخات‪ .‬كمخخا تسخختةتال خ الغالخخب لتقيخخيال أتاء المنشخخآت المتدلخخق بخخالمرك المخخال‬
‫قصير األال‪ ،‬كمؤشر على نشاط المنشأت تاريخ مدين أت ترت منية مدينة‪.‬‬

‫‪- 66 -‬‬
 ‫أ‪ -‬معدل دوران المخزون‬
‫ت ت حاصل قسمة تكلوخخة المبيدخخات علخخى متتسخخط المةخ تن ت خخذا المؤشخخر يبخخين عخختت مخخرات تتران‬
‫المة تن ة ل الوترت دعاال م )‪ .‬ت ت يتضض سرعة بيع المنتاات‪.‬‬
‫تيدتبر مدتل تتران المة تن الدال مؤشرا على سياسة المبيدات الطمتحة تتكلوخخة مةخ تن ضخخئيلة‬
‫مما يدن تكلوة تمتيل ضمنية أقل‪ .‬تيمكن أن يدن مدتل تتران المة تن الدال عخختال كوايخخة المةخ تن‬
‫تالذي أيضا قت يؤتي ملى تأةير تلبية طلبيات الدم ء تبالتال ةسارت الدم ء‪ .‬كمخخا يمكخخن أن يشخخير‬
‫المدتل الدال ملى مبيدات عالية أك ر من المتتقع تنقص المة تن‪ .‬تمخخن ناحيخخة أةخخرى خخإن مدخختل‬
‫تتران المة تن المنةوض قت يدنى أن سياسة متارت المةخ تن ضخخديوة أت بطخ ء الحركخخة أت المةخ تن‬
‫التالق أت التة ين ال ائت مما ينتج عنه تكاليق تة ين عالية دنقص قيمة األصل بمرتر التقت)‪ .‬تبالم ل‬
‫إن مدتل تتران المة تن المنةوض قت ينبع من ياتت مضا ية الطلخخب أت نقخخص خ المخختات الةخخاال‪.‬‬
‫تينبغ على المحللخخين أن يتقصخختا أسخخباب مدخختل ت تران المةخ تن الدخخال أت المخخنةوض غيخخر الدخخاتي‪.‬‬
‫تمن أك ر األشياء أ مية للنظر يه ت نتع الصناعة الت تدمخخل يهخخا المنشخخأت‪ .‬علخخى سخخبيل الم خخال خخإن‬
‫المنشأت الت تبيع الواكهة الطا اة داألصناق القابلة للتلق) يكخختن لهخخا مدخختل تتران أعلخخى مخخن المنشخخأت‬
‫الت تبيع األ اث داألصناق الغير القابلة للتلق)‪.‬‬

‫تكلفة المبيعات‬
‫معدل دوران المخزون=‬
‫متوسط المخزون‬

‫رصيد مخزون أول السنة ‪ +‬رصيد المخزون أخر السنة‬

‫متوسط المخزون=‬
‫‪2‬‬

‫مثال‬

‫بلغخخت تكلوخخة المبيدخخات إلحخختى المنشخخآت ‪ 550000‬انيهخخا ُ‪ ،‬ت بضخخاعة أتل المخختت ‪280000‬انيهخخا ‪،‬‬
‫ت بضاعة أةر المتت ‪ 320000‬انيها‪.‬‬
‫المطلوب‪:‬‬
‫حساب مدتل تتران المة تن؟‬

‫‪- 67 -‬‬
 ‫الحـــــــــــــــــــــــل‬

‫‪320000 + 280000‬‬
‫= ‪300000‬ج‬ ‫متوسط المخزون=‬
‫‪2‬‬

‫‪550000‬‬
‫= ‪ 1,83‬مرة‬ ‫معدل دوران المخزون=‬
‫‪300000‬‬

‫ب‪ -‬متوسط فترة التحصيل‬

‫ت ت حاصل قسمة صخخا المبيدخخات علخخى متتسخخط الحسخخابات المتينخخة دأت الحسخخابات المتينخخة خ نهايخخة‬
‫الوترت)‪ .‬تبالتال يمكننا حساب متتسط ترت التحصيل باألياال = عخختت أيخخاال الوتخخرت د‪ 365‬خ حالخخة عخخاال‬
‫كامل) ‪ /‬مدتل تتران المبالا تحت التحصيل‬
‫ذه النسبة تبين قصر أت طتل ترت التحصيل‪ .‬الحظ أن طتل ترت التحصيل ال ينال بالضرترت عن شل‬
‫متاري ألن بدض الشركات تسمض للدم ء بستات قيمة المنتج بدت شهر أت ا نين أت على أقساط تذلك‬
‫يدتبر تشايع للدم ء على الشراء‬
‫جـ‪ -‬معدل دوران المدينين‬
‫يقيس ذا المدتل قترت المنشأت على تحصيل مستحقاتها من الدم ء من ة ل تحتيت عتت مرات تحتيل‬
‫التيتن ملى نقتية ‪.‬‬
‫صافى المبيعات اآلجلة‬
‫معدل دوران المدينين=‬
‫متوسط صافى المدينين‬

‫رصيد المدينين أول المدة ‪ +‬رصيد المدينين أخر المدة‬

‫متوسط المخزون=‬
‫‪2‬‬

‫‪ -3‬نسب السيولة‪:‬‬
‫يقصت بالسيتلة مقترت المنشأت على الت اء بالت اماتها قصيرت األال تتن اللاتء ملى االقتراض أت بيع‬
‫أصل ابت ‪ ،‬ت ناك عتت مقاييس للسيتلة تدرق باسال نسب تحليل المرك المخخال قصخخير األاخخل‪ .،‬تكلمخخا‬
‫ارتودت نسب السيتلة‪ ،‬إن المنشأت ستمتلك امش أكبر من الس مة لتغطية االلت امات‪.‬‬

‫‪- 68 -‬‬
‫نوس التقت‪ ،‬إن ياتت السيتلة عن الحااة قت يؤتي ملى تةوخخيض األربخاح نتياخخة عخختال تتظيخخق‬ ‫ت‬
‫مامتعة النسب الت تقيس قترت المنشخخأت علخخى الت خخاء‬ ‫المنشأت لا ء كبير من أمتالها‪ .‬نسب السيتلة‬
‫بااللت امات قصيرت تمن ذه النسب‪ :‬نسبة التتاتل‪ ،‬تنسبة السيتلة السريدة‪.‬‬
‫ا‪ -‬رأس المال العامل‬
‫رأس المخخال الدامخخل"‪ ،‬خ تقخختير قخخترت المنشخخأت‬ ‫تيستةتال رأس المال الدامل‪ ،‬أت كما يطلق عليه "صا‬
‫على تمتيل عملياتها اليتمية تالت اء بالت اماتها قصيرت األال‪ ،‬تسدى المنشآت ملى متا نة الربحيخخة مخخع‬
‫السيتلة لضمان ممكانية تسيير أنشطتها‪ ،‬تنتياة لخخذلك تسخخدى ملخخى تحقيخخق التشخخغيل األم خخل لخخرأس المخخال‬
‫الدامل لتدظيال السيتلة تةوض تكلوة رأس المال‪.‬‬
‫رأس المـــال العامـــل األصــــــول المتداولــــــة – االلتزامــــــات‬
‫المتداولة‬ ‫=‬

‫تيشير رأس المال الدامل اإليااب ملى أن المنشأت قاترت على سخختات الت اماتهخخا قصخخيرت األاخخل‪ ،‬تتخخت ير‬
‫ائض من السيتلة لتطتير أعمالها تةوض التيتن‪.‬‬
‫متارت عملياتها اليتمية‪ ،‬خخإذا‬ ‫لذلك ينظر المحللتن ملى رأس المال الدامل ك مؤشر على دالية المنشأت‬
‫انةوضت قيمة رأس المال الدامل‪ ،‬إن ذلك ي يت مخخن مسخختتى المةخخاطرت الماليخخة‪ ،‬تأسخختء سخخيناريت خخت‬
‫التصوية أت اإل س‪.‬‬
‫ذا تتدتبر نسبة ‪ %20‬ملى االلت امات المتتاتلة‪ ،‬نسبة عاتلة لمدظال القطاعات‪ ،‬أما مذا كانت قيمة رأس‬
‫المال الدامل أقل من صور‪ ،‬إن المنشأت لن تكتن قاترت على ستات الت اماتها‪.‬‬

‫مثال‬
‫يما يل بدض األرصتت الت ظهرت ت اتر محتى المنشآت‪:‬‬
‫‪ 4000‬ل‬ ‫▪ المة تن‬ ‫‪ 5000‬ل‬ ‫▪ بنك‬
‫‪17000‬ل‬ ‫▪ أ‪.‬ت ع‬ ‫▪ أتراق قبض ‪30000‬ل‬
‫‪33000‬ل‬ ‫▪ تائنتن‬ ‫‪42000‬ل‬ ‫▪ متينتن‬
‫‪ 7000‬ل‬ ‫▪ بضاعة‬
‫المطلوب‪-:‬‬
‫حساب رأس المال العامل‬
‫الحـــــــــل ‪:‬‬
‫رأس المال العامل = مجموع األصول المتداولة – االلتزامات المتداولة‬
‫= د‪ – )4000+ 7000 + 42000 + 30000 + 5000‬د ‪) 33000 + 17000‬‬
‫‪- 69 -‬‬
 ‫رأس المال العامل = ‪38000 = 50000 – 88000‬ج‬
‫ب – نسبة التداول‬
‫ت ى تتضض عتت م رات قابلية األصتل المتتاتلة للمنشأت على تغطية الت اماتها قصيرت األال‪.‬‬
‫تتدتبر أصتل المنشأت ضمانا اللت اماتها اميع األحتال‪ ،‬ستاء االقتراض أت التصوية‪.‬‬
‫األصول المتداولة‬
‫نسبة التداول =‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫على سبيل الم ال‪ :‬مذا كانت نسبة التتاتل ‪ ،1.50‬إن المنشأت تمتلك انيها تنصق من األصتل المتتاتلة‬
‫مقابل كل انيها من االلت امات المتتاتلة‪.‬‬
‫أن المنشأت لتيها ما يكو من األصتل الحالية الت تدط‬ ‫من الوكرت الكامنة تراء ذه النسبة‪،‬‬
‫تعتا “بأن النقت سيأت ” لتستيت احتيااات نمت أعمال المنشأت‪ ،‬تالت يمكن أن تنمت بمدتل منةوض عنت‬
‫الحااة ملى الم يت من األصتل‪.‬‬
‫تتدتبر نسبة التتاتل ‪ 1:2‬نسبة عاتلة لمدظال القطاعات‪ ،‬أما مذا كانت النسبة أقل من تاحت صحيض‪ ،‬إن‬
‫تضع‬ ‫المنشأت لن تكتن قاتر ت على ستات الت اماتها قصيرت األال‪ ،‬تقت يشير ملى أن المنشأت ليست‬
‫مال ايت‪ ،‬مال أنه ال يدن بالضرترت أنها ستتدرض لإل س أت التصوية‪ ،‬هناك عتت طرق للحصتل‬
‫على التمتيل‪.‬‬
‫مثال‬ ‫‪.‬‬

‫باستةتاال بيانات الم ال السابق‬

‫المطلوب‪-:‬‬
‫حساب نسبة التداول‬
‫الحـــــــــل ‪:‬‬
‫‪ -1‬مامتع األصتل = ‪88000=4000+ 7000 + 42000 + 30000 + 5000‬ل‬
‫‪ -2‬مامتع االلت امات = ‪ 50000 = 33000 + 17000‬ل‬
‫‪-3‬‬
‫‪88000‬ل‬ ‫األصتل المتتاتلة‬
‫= ‪ 1,76‬مرت‬ ‫=‬ ‫نسبة التداول =‬
‫‪50000‬ل‬ ‫االلت امات المتتاتلة‬
‫أي أن األصتل المتتاتلة تداتل ‪ 1.76‬مرت االلت امات المتتاتلة‪.‬‬
‫تيمكن التدبير عنها بأن نسبة األصتل المتتاتلة ملى االلت امات المتتاتلة تبلا ‪% 176‬‬
‫اخ ‪ -‬نسبة التداول السريع‬
‫بدض األصتل المتتاتلة ال تتحتل بسهتلة مل نقتية يمكن استةتامها ستات التيتن قصيرت األال‬
‫الت عل المنشأت م ل المة تن ‪ ،‬لهخخذا خخإن بدخخض عناصخخر األصخختل المتتاتلخخة تكخختن أقخل سخخيتلة مخخن‬

‫‪- 70 -‬‬
‫البدض األةر‪ ،‬تلذا إنه لمدر ة القترت السريدة للمنشأت عل ستات الت اماتها يخختال حسخخاب نسخخبة السخخيتلة‬
‫ت ناتج قسمة األصتل المتتاتلة األك ر سيتلة عل االلت امات المتتاتلة‪ ،‬تاألصتل األك ر سيتلة‬
‫األصتل قصيرت األال تحسابات المتينين‪ ،‬أي أنه يستبدت من األصتل المتتاتلة المة تن‪.‬‬
‫تعل ذلك يتال حساب نسبة السيتلة عل النحت التال ‪:‬‬
‫األصول المتداولة ‪ -‬المخزون‬
‫نسبة التداول السريع =‬
‫االلتزامات المتداولة‬

‫مثال‬
‫باستةتاال بيانات الم ال السابق‬
‫المطلوب‪-:‬‬
‫حساب نسبة التتاتل السريع‪.‬‬
‫الحـــــــــل ‪:‬‬
‫‪ -1‬مامتع األصتل = ‪88000=4000+ 7000 + 42000 + 30000 + 5000‬ل‬
‫‪ -2‬قيمة المة تن = ‪4000‬ل‬
‫‪ -3‬مامتع االلت امات = ‪ 50000 = 33000 + 17000‬ل‬
‫‪-4‬‬
‫‪88000‬ل ‪-‬‬
‫= ‪ 1,86‬مرت‬ ‫‪4000‬ل‬ ‫نسبة التداول السريع =‬
‫‪50000‬ل‬
‫أي أن األصتل المتتاتلة تداتل ‪ 1.76‬مرت االلت امات المتتاتلة‪.‬‬
‫‪ -4‬نسب هيكل التمويل "املديونية"‬
‫تاريخ‬ ‫تقييال الهيكل التمتيل للشركة‬ ‫تتدتبر ذه النسب من أك ر أتتات المراقبة أ مية‪ ،‬تتساعت‬
‫مدين‪ ،‬من حيث تراة اعتماته على مصاتر التمتيل‪ ،‬تاةلية كانت أال ةاراية‪ .‬من‪ .‬تبشخخكل عخخاال‪ ،‬إنخخه‬
‫كلما قل اعتمات الشركة على القرتض لتمتيل أصتلها‪ ،‬كانت خخذه الشخخركة أقخخل تدرضخخا للمةخخاطر‪ ،‬ألن‬
‫ةتمة القرتض تالوتائت المترتبة عليها يؤتي ملى استن اق مخختارت الشخخركات مخخن سخخيتلة نقتيخخة ال مخخة‬
‫شركات تكتن قليلة التيتن‪ ،‬هذا قخخت يكختن مؤشخخرا علخخى‬ ‫لتشغيل مشرتعاتها‪ .‬لذلك يوضل االست مار‬
‫التضع الايت الذي تتمتع به الشركة من حيخخث السخخيتلة النقتيخخة‪ .‬كمخخا يقخخع علخخى عخخاتق المسخخت مر مقارنخخة‬
‫ضتء مدتل التين الخخذي تتحملخخه الشخخركات المما لخخة الداملخخة خ نوخخس‬ ‫التيتن طتيلة األال للشركة‪،‬‬
‫القطاع‪ ،‬تعليه تانخخب االسخخت مار خ شخخركة تكخختن تيتنهخخا أعلخى بك يخخر مخخن مدخختل الخختين خ القطخخاع‪.‬‬

‫‪- 71 -‬‬
‫باإلضا ة ملى ضرترت مدر ة الشرتط تاألحكخخاال الةاصخخة بالخختيتن طتيلخخة األاخخل‪ ،‬علخخى سخخبيل الم خخال‪،‬‬
‫مابار‬ ‫بدض المصارق المالية تشترط حتا أتنى من نسب السيتلة تالمتيتنية‪ ،‬بحيث يكتن لها الحق‬
‫الشركة على تستيت القرتض بصترت غير متتقدة‪ ،‬مما قت يؤتي ملى تصويتها‪.‬‬
‫أ‪ -‬نسبة المديونية‬
‫تتدتبر ذه النسبة من أك ر المؤشرات استةتاما لقياس تراة استةتاال مصاتر التمتيل الةاراية خ‬
‫الهيكل التمتيل للشركة‪ ،‬تتحتيت مقتار التيتن لكل انيها من مامتع األصتل‪.‬‬
‫إجمالي االلتزامات‬
‫نسبة الديون=‬
‫إجمالي األصول‬
‫كرت عن حاال المةاطر المحتملة الت تتااهها الشركة مخخن حيخخث عخخبء تيتنهخخا‪.‬‬ ‫ذا اإلار اء يدط‬
‫خخإن الشخخركة‬ ‫نسبة التين أكبر من ‪ ،% 100‬تشير ملى أن متيتنية الشخخركة أكبخخر مخخن أصخختلها‪ ،‬تبالتخخال‬
‫تتاا ه أعلى مستتى من المةاطرت‪ .‬تتدتبخخر نسخخبة ‪ ،% 40‬نسخخبة مقبتلخخة خ مدظخخال الصخخناعات‪ ،‬تكلمخا‬
‫انةوضت ذه النسبة‪ ،‬إن الشركة ستمتلك أصتال ت يت عن قيمة متيتنيتها‪.‬‬
‫ب ‪ -‬نسبة االقتراض إلى حقوق الملكية‬
‫القرتض‬ ‫يقصت بمامتع االلت امات كا ة األمتال الت حصلت عليها الشركة من الغير‪ ،‬تتتم ل‬
‫قصيرت األال تالطتيلة األال‪ .‬تتتا ن ذه النسبة بين التمتيل المقتال من التائنين مع التمتيل المقتال من‬
‫المسا مين‪ ،‬تبالتال تشير ملى نسبة التيتن من رأس المال المستةتال لتمتيل األصتل‪.‬‬
‫إجمالي االلتزامات‬
‫نسبة االقتراض إلى حقوق الملكية =‬
‫حقوق الملكية‬
‫حين أن النسبة‬ ‫صناعة السيارات تساتي ‪،%200‬‬ ‫على سبيل الم ال‪ ،‬إن مدتل ذه النسبة‬
‫صناعة الحتاسيب تكتن ‪.%50‬‬ ‫ذاتها‬
‫جـ ‪ -‬نسبة الملكية‬
‫أصتل المنشأت تياب أن ت يت ذه النسبة عن ‪.%50‬‬ ‫تتقيس ذه النسبة متى مسا مة الم ك‬
‫حقوق الملكية‬
‫نسبة الملكية=‬
‫إجمالي األصول‬

‫حالة عملية‬

‫فيما يلى القوائم المالية إلحدى المنشآت عن السنة المالية المنتهية في ‪2015/12/31‬‬

‫‪- 72 -‬‬
 ‫قائمة املركز املال يف ‪2015/12/31‬‬

‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيــــــــــان‬

‫األصول طويلة األجل‬
‫‪30000000‬‬ ‫‪35000000‬‬ ‫أصول ثابتة بالصافي‬
‫األصول المتداولة‬
‫‪2500000‬‬ ‫‪450000‬‬ ‫المخزون‬
‫‪1500000‬‬ ‫‪3000000‬‬ ‫العمالء‬
‫‪6000000‬‬ ‫‪7500000‬‬ ‫النقدية‬
‫‪10000000‬‬ ‫‪15000000‬‬ ‫إجمالي األصول المتداولة‬
‫االلتزامات المتداولة‬
‫‪2000000‬‬ ‫‪3000000‬‬ ‫الموردين‬
‫‪1000000‬‬ ‫‪2000000‬‬ ‫قروض قصيرة األجل‬
‫‪3000000‬‬ ‫‪5000000‬‬ ‫إجمالي االلتزامات المتداولة‬
‫‪7000000‬‬ ‫‪10000000‬‬ ‫رأس المال العامل‬
‫‪37000000‬‬ ‫‪45000000‬‬ ‫إجمالي االستثمار‬
‫حقوق الملكية‬
‫‪20000000‬‬ ‫‪23720000‬‬ ‫رأس المال‬
‫‪3800000‬‬ ‫‪5000000‬‬ ‫أرباح محتجزة‬
‫‪1200000‬‬ ‫‪1280000‬‬ ‫أرباح العام‬
‫‪25000000‬‬ ‫‪30000000‬‬ ‫إجمالي حقوق الملكية‬
‫االلتزامات طويلة األجل‬
‫‪12000000‬‬ ‫‪15000000‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬

‫‪- 73 -‬‬
 ‫قائمة الدخل عن السنة املالية املنتهية يف ‪2015/12/31‬‬

‫سنة ‪2014‬‬ ‫سنة ‪2015‬‬ ‫البيـــــــــــــان‬

‫‪10000000‬‬ ‫‪12000000‬‬ ‫المبيعات‬
‫يخصم‬
‫‪8000000‬‬ ‫‪10200000‬‬ ‫تكلفة المبيعات‬
‫‪2000000‬‬ ‫‪1800000‬‬ ‫مجمل الربح‬
‫‪250000‬‬ ‫‪550000‬‬ ‫إيرادات أخرى‬
‫‪150000‬‬ ‫‪100000‬‬ ‫مصروفات البيع والتوزيع‬
‫‪400000‬‬ ‫‪450000‬‬ ‫مصروفات إدارية وعمومية‬
‫‪200000‬‬ ‫‪200000‬‬ ‫مصروفات تمويلية‬
‫‪1500000‬‬ ‫‪1600000‬‬ ‫صافى الربح قبل الضريبة‬
‫‪300000‬‬ ‫‪320000‬‬ ‫الضريبة‬
‫‪1200000‬‬ ‫‪1280000‬‬ ‫صافى الربح بعد الضريبة‬

‫❖ علما أن المبيعات األجلة بلغت ‪ 9‬مليون جنيها في السنة ‪.‬‬

‫والمطلوب‪:‬‬
‫‪ -1‬استةرال النسب تال مؤشرات المالية باعتبار ا أحت أساليب التحليل المالى‪0‬‬
‫الوحص الضريبى‪0‬‬ ‫‪ -2‬تتضيض كيوية االستواتت مما تتصلت مليه‬

‫احلـــــــــــــــــــــــل‬

‫أوالً‪ :‬استخراج نسب السيولة ومؤشراتها‪-:‬‬

‫‪1500000‬‬ ‫األصول المتداولة‬

‫‪1:3‬‬ ‫=‬ ‫‪ -1‬نسبة التداول=‬
‫‪500000‬‬ ‫االلتزامات المتداولة‬
‫المؤشر‪-:‬‬
‫كل انيه من االلت امات المتتاتلة يقابله ‪ 3‬انيهات مخخن األصخختل المتتاتلخخة ت خخى نسخخبة مرضخخية‬
‫تدكس قترت المنشأت على ستات االلت امات قصيرت األال تتن مشاكل‪0‬‬
‫‪450000 - 1500000‬‬ ‫األصول المتداولة ‪ -‬المخزون‬
‫‪1 : 2,1‬‬ ‫=‬ ‫‪ -2‬نسبة التداول السريع=‬
‫‪500000‬‬ ‫االلتزامات المتداولة‬
‫المؤشر‪-:‬‬
‫كل انيه من االلت امات المتتاتلة يقابله ‪ 2,1‬انيهات من األصخختل المتتاتلخخة تذلخخك بدخخت اسخختبدات‬
‫المة تن منها ت ى نسبة ايتت‪0‬‬
‫‪- 74 -‬‬
 ‫‪ -3‬رأس المال العامل= األصول المتداولة – االلتزامات المتداولة‬
‫= ‪1000000=500000-1500000‬‬

‫المؤشر‪-:‬‬
‫ناك ياتت التت قات النقتية مقتار ا مليتن انيها يمكن استةتامها خ عمليخخات المنشخخأت بدخخت‬
‫تحتيل األصتل المتتاتلة ملى نقتية تستات االلت امات المتتاتلة‪.‬‬
‫االستواتت الضريبية من نسب السيتلة‪-:‬‬
‫يمكن للمأمتر من ة ل تحتيت تتحليل نسخب السخخيتلة للمنشخخأت التصخختل ملخخى مؤشخخرات تدكخخس قخخترت‬
‫المنشأت على ستات المستحقات الضريبة حيث تكتن المأمترية أماال أمرين‪-:‬‬
‫‪ -1‬نسب السيتلة مرضية ت ى الحتتت المتدارق عليها ‪ ،‬هذا يدطى اطمئنخخان ملخخى أن المنشخخأت لخختيها‬
‫من السيتلة ما يادلها قاترت على ستات المستحقات الضريبية تتن أي مشاكل أت صدتبات‪0‬‬
‫‪ -2‬نسب السيتلة غير مرضية تمن ال خخإن المنشخخات سخختق تتااخخه صخخدتبات خ سختات االلت امخخات‬
‫المسخختحقة عليهخخا تمنهخخا المسخختحقات الضخخريبية ‪،‬تبالتخخال ياخخب علخخى المخخأمتر اتةخخاذ اإلاخخراءات‬
‫ال مة لستات تين الضريبة‪.‬‬
‫نسب هيكل التمويل ومؤشراتها‪-:‬‬
‫ت ى مامتعة النسب المالية الت تهتق ملى قياس قترت المنشأت على ستات تيتنها طتيلة األال تكذلك‬
‫تحليل يكل تمتيل المنشأت تستق يخختال اسخختدراض خخذه النسخخب تمخختلتلها تمؤشخخراتها مخخن ةخ ل قائمخخة‬
‫المرك المال الت سبق عرضها تذلك على النحت التال ‪:‬‬
‫‪ -1‬نسبة المديونية‪:‬‬
‫تتقيس ذه ا لنسبة نسبة التيتن دااللت امات قصيرت األال تطتيلة األال) ملى مامتع األصتل‬
‫تياب أن تكتن النسبة أقل من ‪.%50‬‬
‫إجمالي االلتزامات‬
‫نسبة المديونية=‬
‫إجمالي األصول‬

‫‪15000000+ 5000000‬‬
‫= ‪%40‬‬ ‫نسبة المديونية=‬
‫‪50000000‬‬
‫المؤشر‪-:‬‬
‫تمتيل أصتل المنشأت بنسبة ‪.%40‬‬ ‫مسا مة الغير‬
‫‪ -2‬نسبة الملكية‪:‬‬
‫أصتل المنشأت تياب أن ت يت ذه النسبة عن ‪.%50‬‬ ‫تتقيس ذه النسبة متى مسا مة الم ك‬
‫حقوق الملكية‬
‫نسبة الملكية=‬
‫إجمالي األصول‬

‫‪- 75 -‬‬
 ‫‪30000000‬‬
‫= ‪%60‬‬ ‫نسبة الملكية=‬
‫‪50000000‬‬
‫مسا مة الم ك أصتل المنشأت بنسبة ‪. %60‬‬ ‫المؤشر‪-:‬‬
‫‪ -3‬نسبة االقتراض إلى حقوق الملكية‪:‬‬
‫تتقيس ذه النسبة متى اعتمات المنشات على االقتراض كمصتر تمتيل للنشاط مقارنة بحقتق الملكية ‪.‬‬
‫إجمالي االلتزامات‬
‫نسبة االقتراض إلى حقوق الملكية =‬
‫حقوق الملكية‬
‫‪15000000+ 5000000‬‬
‫= ‪%67‬‬ ‫نسبة االقتراض إلى حقوق الملكية =‬
‫‪30000000‬‬
‫المؤشر‪-:‬‬
‫تدتمت المنشأت على االقتراض بنسبة ‪ %67‬لتمتيل النشاط مقارنة بحقتق الملكية‪.‬‬
‫‪ -4‬نسبة القروض طويلة األجل إلى حقوق الملكية‪:‬‬
‫تقيس ذه النسبة متى اعتمات المنشات على القرتض طتيلة األال كمصتر تمتيل للنشاط مقارنة بحقخختق‬
‫الملكية‬
‫القروض طويلة األجل‬
‫نسبة القروض طويلة األجل إلى حقوق الملكية =‬
‫حقوق الملكية‬
‫‪15000000‬‬
‫= ‪%50‬‬ ‫نسبة القروض طويلة األجل إلى حقوق الملكية =‬
‫‪30000000‬‬
‫المؤشر‪-:‬‬
‫تدتمت المنشأت على القرتض طتيلة األال بنسبة ‪ %67‬كمصتر تمتيل مقارنة بحقتق الملكية‪0‬‬
‫معدل دوران المخزون‬
‫تتشير ذه النسبة ملى عتت المرات الت يتحتل يها المة تن ملى مبيدات‪ ،‬تكلمخخا اتت خخذه النسخخبة‬
‫كلما كان ذلك صالض المنشأت حيث تستطيع المنشأت أن تحقق أرباحا كبيرت باستةتاال امش ربخخض أقخخل‬
‫من المنشآت المما لة تالت لتيها مدتل تتران مة تن أقل ‪.‬‬
‫تكلفة المبيعات‬
‫×‪100‬‬ ‫معدل دوران المخزون=‬
‫متوسط المخزون‬

‫رصيد مخزون أول السنة ‪ +‬رصيد المخزون أخر السنة‬

‫متوسط المخزون=‬
‫‪2‬‬

‫‪2500000 + 4500000‬‬
‫= ‪3500000‬ج‬ ‫متوسط المخزون=‬
‫‪2‬‬

‫‪- 76 -‬‬
 ‫‪10200000‬‬
‫= ‪ 2,9‬مرة‬ ‫معدل دوران المخزون=‬
‫‪3500000‬‬
‫املؤشر‪:‬‬
‫عتت المرات الت يتحتل يها المة تن د منتال تاال ‪ ،‬منتال تحت التشغيل ‪،‬ةامات) ملى مبيدات‬
‫ت ‪ 2,9‬مرت السنة ‪،‬تكلما ات مدتل تتران المة تن كلما اتت مبيدات المنشأت‪.‬‬
‫‪ -2‬متوسط فترة التخزين‬
‫المةا ن قبل بيدخخه ‪،‬تيخخرتبط خخذا المدخختل بمدخختل‬ ‫يدكس ذا المدتل الوترت الت يقضيها المة تن‬
‫تتران المة تن‬
‫‪360‬يوم‬
‫متوسط فترة التخزين=‬
‫معدل دوران المخزون‬

‫‪360‬يوم‬
‫= ‪124‬يوم‬ ‫متوسط فترة التخزين=‬
‫‪2,9‬‬
‫المؤشر‪:‬‬
‫‪124‬يتال‪.‬‬ ‫الوترت الت يقضيها المة تن قبل بيده المةا ن‬
‫تضريبيا يستطيع الواحص االستواتت من ذين المؤشرين تذلك بمقارنة ذه المدتالت مع‪-:‬‬
‫▪ مدتالت المنشأت ة ل السنتات السابقة‪.‬‬
‫▪ المدتالت األنشطة المما لة‪.‬‬
‫▪ المدتالت على مستتى الصناعة‪.‬‬
‫حيث يمكن من ة ل ذه المقارنة الحكال على متى مدقتليخخة مدخختل تتران المةخ تن تمتتسخخط تخخرت‬
‫التة ين ‪ ،‬تكلما ات مدتل التتران تانةوض متتسط ترت التة ين كان لذلك أ ر ميااب على ميخخراتات‬
‫المنشأت تبالتال على التعاء الضريب لها‪.‬‬
‫‪ -3‬معدل دوران العمالء‬
‫المبيعات اآلجلة‬
‫معدل دوران العمالء =‬
‫متوسط حسابات العمالء‬

‫رصيد العمالء أول السنة ‪ +‬رصيد العمالء أخر السنة‬

‫متوسط العمالء =‬
‫‪2‬‬
‫يدبر ذا المدتل عن عتت مرات تحصيل حساب الدم ء ة ل السنة‪.‬‬
‫ت ت مؤشر اال للمنشآت الت تتدامل بالتقسيط‬
‫‪1500000+ 3000000‬‬
‫=‪2250000‬ج‬ ‫متوسط العمالء =‬
‫‪2‬‬

‫‪- 77 -‬‬
 ‫‪9000000‬‬
‫معدل دوران العمالء =‬
‫‪2250000‬‬

‫معدل دوران العمالء = ‪ 4‬دورة ‪ /‬السنة ‪.‬‬

‫المؤشر‪:‬‬
‫كلما ات ذا المدتل كان ذا أ ضل ألن ذلك مدناه تحصيل قيمة المبيدخخات اآلالخخة خ تخخرت أقصخخر‬
‫تمن ال معاتت است مار ذه األمتال مرت أةرى ‪،‬تبالتال تحقيق ميراتات أعلى تبالتال ربحية أعلى ت ت‬
‫أمر له تأ ير ميااب على التعاء الضريبى‪.‬‬
‫‪ - 4‬متوسط فترة التحصيل‬
‫‪ 360‬يوم‬
‫متوسط فترة التحصيل =‬
‫معدل دوران العمالء‬

‫‪360‬يوم‬
‫=‪90‬يوم‬ ‫متوسط فترة التحصيل =‬
‫‪ 4‬دورة‬

‫ت ى الوترت الت يستغرقها تحصيل تيتن المتينين تط تل ذه الوترت مؤشر غير ايت حيث قت يتل على‬
‫ضدق متارت التحصيل لتى المنشأت ‪ ،‬كما أن طتل ذه الوترت يضيع على المنشخخأت خخرص االسخختواتت مخخن‬
‫است مار ذه األمتال المامتت لتى الدم ء أت على أستأ الورتض ربما يؤتى ملى تحمل المنشخخأت ألعبخخاء‬
‫أةرى م ل االقتراض تتحمل الوتائت لمتااهة األعباء التشغيلية‪.‬‬
‫المؤشر الضريب ‪ -:‬تشير ذه النسبة ملى السياسة االئتمانيخخة التخ تتبدهخخا المنشخخأت مخخع عم ئهخخا تيتحقخخق‬
‫الواحص من عتال تاتت أطراق ذتى ع قة يتمتدتن بسياسات ائتمانية ةاصة ‪،‬أت يحصلتن على السلع‬
‫أت الةتمات بأسدار تةتلق عن السدر المحايت‪.‬‬
‫‪ -5‬معدل دوران األصول‬
‫المبيعات‬
‫×‪100‬‬ ‫معدل دوران إجمالي األصول =‬
‫متوسط إجمالي األصول‬

‫ويتم استخدام متوسط إجمالي األصول عند حساب هذه النسبة‬

‫أصول أول المدة ‪ +‬أصول أخر المدة‬
‫متوسط إجمالي األصول=‬
‫‪2‬‬

‫(‪) 40000000 + 50000000‬‬

‫=‪ 45000000‬جنيها‪0‬‬ ‫متوسط إجمالي األصول =‬
‫‪2‬‬

‫‪- 78 -‬‬
 ‫‪12000000‬‬
‫=‪ 0,267‬جنيها‪.‬‬ ‫معدل دوران إجمالي األصول =‬
‫‪45000000‬‬

‫ت ذا يدنى من كل انيها من مامال األصتل قت حقق مبيدات قتر ا ‪ 0,267‬انيها‪.‬‬

‫المؤشر الضريبي‪-:‬‬
‫بورض بات قيمة المبيدات إن ارتواع ذه النسبة عن الوترت السخابقة قخخت يشخير ملخخى بيخخع أصخل مخخن‬
‫األصتل ‪ ،‬لذا إنه يل ال التحقق من مترال األرباح الرأسمالية الناتاة عن ذلك ضمن اإليراتات األةخخرى‬
‫‪ ،‬ت حص متى ةضتع القيمة البيدية لألصل لضريبة القيمة المضا ة من عتمه بينمخخا يشخخير انةواضخخها‬
‫ملى تملك المنشأت ألصتل اتيتت قت تكخختن ةخخط منتخخال أت آلخخة يلخ ال التحقخخق مخخن ظهخختر ميراتاتهخا ضخخمن‬
‫اإليراتات‪.‬‬

‫‪- 79 -‬‬
 ‫الجزء الثاني‬

‫‪1‬‬
‫التحليل المالى فى ظل التضخم‬

‫‪ 1‬اعتبارا من هذا الجزء تم االستعانة بكتاب التحليل المالي الخاص بالمصلحة والمطبوع من قبل قطاع التدريب سابقا‬
‫‪- 80 -‬‬
 ‫الطرق الشائعة الستبعاد‬
‫أثر التغير في القوة الشرائية لوحدة النقد‬
‫(‪ )1‬طريقة السبير ‪:‬‬
‫تقوم هذه الطريقة علـى تـرجيح أسـعار سـنتي األسـاس (ع‪ )0‬والمقارنـة (ع‪ )1‬بكميـات‬
‫سنة األساس ( ك‪ ، ) 0‬ويترتب على ذلك أن االرقام القياسية لألسعار طبقا لهذه الطريقـة تقـاس‬
‫طبقا للمعادلة التالية‪:‬‬

‫االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة السبير =‬

‫مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 0‬مجـ ع‪ 0‬ك‪0‬‬

‫(‪ )2‬طريقة باش ‪:‬‬

‫تقوم هذه الطريقة على ترجيح أسعار سنتي األساس (ع‪ )0‬والمقارنة (ع‪ )1‬بكميات سنة‬
‫المقارنة ( ك‪ ، ) 1‬ويترتب على ذلك أن االرقام القياسية لألسعار طبقا لهذه الطريقة تقاس طبقـا‬
‫للمعادلة التالية‪:‬‬

‫االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة باش =‬

‫مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 1‬مجـ ع‪ 0‬ك‪1‬‬

‫(‪ )3‬طريقة فيشر ‪:‬‬

‫تقوم هذه الطريقة علـى تـرجيح أسـعار سـنتي األسـاس (ع‪ )0‬والمقارنـة (ع‪ )1‬بكميـات‬
‫سنة األساس ( ك‪ ) 0‬والمقارنة ( ك‪ ، ) 1‬ويترتب على ذلك أن االرقـام القياسـية لألسـعار طبقـا‬
‫لهذه الطريقة تقاس طبقا للمعادلة التالية‪:‬‬
‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة فيشر =‬
‫(مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 0‬مجـ ع‪ 0‬ك‪( × )0‬مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 1‬مجـ ع‪ 0‬ك‪)1‬‬

‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة قيشر =‬

‫(الرقم القياسي لألسعار السبير) × (الرقم القياسي لألسعار باش)‬

‫‪- 81 -‬‬
 ‫حالةعملية‪:‬‬
‫فيما يلي بيانات بأسعار وكميات بعض السلع األساسية في أحدى الدول فـي سـنتي ‪، 2000‬‬
‫‪ . 2005‬والمطلوب ‪ :‬حساب األرقام القياسية لألسعار في سنة ‪ 2005‬بالمقارنة مع أسعار سـنة‬
‫‪. 2000‬‬
‫السلعة‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2005‬‬
‫سنة االساس‬ ‫سنة المقارنة‬
‫كمية (ك‪)0‬‬ ‫سعر (ع‪)0‬‬ ‫كمية (ك‪)1‬‬ ‫سعر (ع‪)1‬‬
‫أ‬ ‫‪100‬‬ ‫‪9‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪8‬‬
‫ب‬ ‫‪200‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪16‬‬
‫ج‬ ‫‪300‬‬ ‫‪20‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪22‬‬

‫(‪ )1‬طريقة السبير‬

‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة السبير =‬
‫مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 0‬مجـ ع‪ 0‬ك‪0‬‬

‫ٍٍٍ ٍٍ[ (‪] )300×22( + )200×16( + )100×8‬‬ ‫=‬ ‫◼‬

‫÷ ٍ ٍٍ ٍٍ[ (‪] )300×20( + )200×15( + )100×9‬‬

‫ٍ ٍٍ ٍٍ[ ‪. % 107.71 = ] 9900 [ٍٍ ٍٍٍ ÷ ] 10600‬‬ ‫=‬ ‫◼‬

‫(‪ )2‬طريقة باش‬

‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة باش =‬
‫مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 1‬مجـ ع‪ 0‬ك‪1‬‬

‫ٍٍٍ ٍٍ[ (‪] )200×22( + )300×16( + )200×8‬‬ ‫=‬ ‫◼‬

‫ٍٍٍ ٍٍ[ (‪] )200×20( + )300×15( + )200×9‬‬ ‫÷‬

‫ٍٍٍ ٍٍ[ ‪. % 104.85 = ] 10300 [ٍٍ ٍٍٍ ÷ ] 10800‬‬ ‫◼ =‬

‫(‪ )3‬طريقة فيشر‬

‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة قيشر =‬

‫(مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 0‬مجـ ع‪ 0‬ك‪( × )0‬مجـ ع‪ 1‬ك‪ ÷ 1‬مجـ ع‪ 0‬ك‪)1‬‬

‫‪- 82 -‬‬
 ‫◼ االرقام القياسية لألسعار بإستخدام طريقة قيشر =‬

‫(‪% 106.27 = )10300 ÷ 10800( × )9900 ÷ 10600‬‬

‫‪ -4‬أنواع األرقام القياسية‬

‫‪ 1/4‬األرقام القياسية الخاصة لألسعار ‪:‬‬
‫تتدكس ذه األرقاال التغيرات مستتيات األسدار لنتع تاحت من السلع أت لمامتعة مخخن‬
‫السلع ذات متاصوات مشتركة م خخال ذلخخك األرقخخاال القياسخخية ألسخخدار السخخيارات ‪ ،‬األرقخخاال القياسخخية‬
‫ألسدار التا ئة ‪ ،‬األرقاال القياسية ألسدار الاملة ‪ .....‬تنظخخرا ألن خخذه األرقخخاال تدكخخس التغيخخرات‬
‫أسدار نتع تاحت من السلع أت عتت محتتت منها ‪ ،‬لذلك إنه يمكخخن القخختل بخخأن خخذا النخختع مخخن‬
‫األرقاال القياسية يدكس التغيرات مستتيات األسدار الناتاة عن التغير القتت الشرائية لتحتت‬
‫النقت د التضةال ) باإلضا ة ملى التغيرات األسدار الناتاة عن التطترات التكنتلتاية خ خخذه‬
‫السلع ‪.‬‬

‫‪ 2/4‬األرقام القياسية العامة لألسعار ‪:‬‬

‫تتدكس ذه األرقاال التغيرات المسخختتى الدخخاال ألسخخدار مامتعخخة مخخن السخخلع تالةخختمات‬
‫األساسية المتت رت التتلة ‪ ،‬تحيث أن ذه األرقاال تدكس التغيرات مستتيات أسخخدار السخخلع‬
‫تالةتمات األساسية المتت رت التتلة ‪ ،‬لذلك إنه يمكخخن القخختل بأنهخخا تدكخخس قخخط التغيخخرات خ‬
‫مسخختتيات األسخخدار الناتاخخة عخخن التضخخةال تالتدكخخس التغيخخرات الناتاخخة عخخن التطخخترات الونيخخة‬
‫تالتكنتلتاية لبدض من ذه السلع تالةتمات ‪.‬‬
‫ت على ذا ‪ ......‬ال الة أ ار التضةال ياب اإلعتمات علخخى األرقخخاال القياسخخية الدامخخة لألسخخدار‬
‫تليس على األرقاال القياسية الةاصة لألسدار ‪.‬‬

‫‪ -5‬السالسل الزمنية واالنتاجية‬

‫أن قياس االنتاجية في إحدى المشروعات الصناعية في فتـرة واحـدة مـن الـزمن قـد تكـون‬
‫غير مفيدة في اتخاذ القرارات أو قياس أداء العاملين خالل هذه الفترة ‪ ،‬إذ أن هذا القياس يجـب‬
‫مقارنت بفترات أخرى ‪ ،،،،،‬وهذا قد يكـون مفيـدا فـي تحديـد مـدى تطـور اإلنتاجيـة بـين فتـرة‬
‫وأخرى وبدراسة هذا التطور وأسباب يمكن تحديد األسباب التي أدت الى زيادة اإلنتاجية أو الى‬
‫نقص اإلنتاجية وإتخاذ اإلجراءات الالزمة لعالج أو تشجيع هذه األسباب ‪.‬‬

‫حالةعملية‪:‬‬
‫إستخرجت البيانات التالية مـن دفـاتر إحـدى المشـروعات الصـناعية عـن الفتـرة مـن سـنة‬
‫‪ 2000‬إلى سنة ‪: 2005‬‬
‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪ 100000 120000 150000 185000 225000 275000‬قيمة المبيعات‬
‫‪ 10000‬مخزون آخر المدة‬ ‫‪13000‬‬ ‫‪12500‬‬ ‫‪16000‬‬ ‫‪8000 19000‬‬
‫‪ 20000‬تكلفة المواد‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪50000‬‬ ‫‪70000 90000 120000‬‬
‫‪- 83 -‬‬
 ‫‪ 30000‬إجمالي أألجور‬ ‫‪31000‬‬ ‫‪33000‬‬ ‫‪36000 40000 50000‬‬

‫فإذا علمت أن ‪:‬‬

‫أن مةخخخخخخخخخخ تن أتل المخخخخخخخخخختت خخخخخخخخخخ سخخخخخخخخخخنة ‪ 2000‬قيمتخخخخخخخخخخه ‪ 9000‬انيخخخخخخخخخخة ‪.‬‬
‫أن األرقاال القياسية لألسدار كانت كما يل ‪:‬‬
‫السن‬ ‫‪1998 1999 2000 2001‬‬ ‫‪2002 2003 2004 2005‬‬
‫الرقم القياسي‬ ‫‪100‬‬ ‫‪104‬‬ ‫‪109‬‬ ‫‪115‬‬ ‫‪122‬‬ ‫‪130 140 152‬‬

‫المطلوب ‪:‬‬
‫‪ .1‬تدتيل األرقاال القياسية الدامة لألسدار بإستةتاال سنة ‪ 2000‬كسنة أساس ‪.‬‬
‫ذا المشرتع الوترت من سنة ‪ 2000‬ملى سنة ‪. 2005‬‬ ‫‪ .2‬حساب اإلنتااية‬
‫ذا المشرتع خ الوتخخرت مخخن سخخنة ‪ 2000‬ملخخى سخخنة‬ ‫‪ .3‬حساب مدتل ال ياتت اإلنتااية‬
‫‪. 2005‬‬
‫الحل‬

‫أوال ‪ :‬تعديل األرقام القياسية العامة لألسعار ‪:‬‬

‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬

‫الرقم‬ ‫‪100‬‬ ‫‪105.5‬‬ ‫‪111.9‬‬ ‫‪119.2‬‬ ‫‪128.4‬‬ ‫‪139.4‬‬

‫القياسي‬

‫لألسدار المدتل سنة ‪= 2000‬‬ ‫الرقال القياس‬

‫د‪% 100 = 100 × ) 109 ÷ 109‬‬
‫لألسدار المدتل سنة ‪= 2001‬‬ ‫الرقال القياس‬
‫د‪% 105.5 = 100 × ) 109 ÷ 115‬‬
‫لألسدار المدتل سنة ‪= 2002‬‬ ‫الرقال القياس‬
‫د‪% 111.9 = 100 × ) 109 ÷ 122‬‬
‫لألسدار المدتل سنة ‪= 2005‬‬ ‫الرقال القياس‬
‫د‪% 139.4 = 100 × ) 109 ÷ 152‬‬

‫ثانيا ‪ :‬قياس القيم البيعية للمنتجات بأسعار سنة ‪:2000‬‬

‫القيمة البيدية للمنتاات =‬
‫قيمة المبيدات ‪ +‬مة تن آةر المتت – مة تن أتل المتت‬

‫‪- 84 -‬‬
 ‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬
‫قيمة‬ ‫‪100000‬‬ ‫‪120000‬‬ ‫‪150000‬‬ ‫‪185000‬‬ ‫‪225000‬‬ ‫‪275000‬‬
‫المبيعات‬
‫‪+‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪13000‬‬ ‫‪12500‬‬ ‫‪16000‬‬ ‫‪8000‬‬ ‫‪19000‬‬
‫مخزون‬
‫آخر المدة‬
‫‪ -‬مخزون‬ ‫‪9000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪13000‬‬ ‫‪12500‬‬ ‫‪16000‬‬ ‫‪8000‬‬
‫أول المدة‬
‫القيمة‬ ‫‪101000‬‬ ‫‪123000‬‬ ‫‪149500‬‬ ‫‪188500‬‬ ‫‪217000‬‬ ‫‪286000‬‬
‫البيعية‬
‫÷ الرقم‬ ‫‪100‬‬ ‫‪105.5‬‬ ‫‪111.9‬‬ ‫‪119.2‬‬ ‫‪128.4‬‬ ‫‪139.4‬‬
‫القياسي‬
‫المعدل‬
‫القيمة‬ ‫‪101000‬‬ ‫‪116587‬‬ ‫‪133601‬‬ ‫‪158137‬‬ ‫‪169003‬‬ ‫‪205165‬‬
‫البيعية‬
‫المعدلة‬

‫ثالثا ‪ :‬قياس تكلفة المواد الخام واألجور بأسعار سنة ‪:2000‬‬

‫(‪ )1‬قياس تكلفة المواد الخام بأسعار سنة ‪: 2000‬‬
‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬

‫تكلفة المواد‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪50000‬‬ ‫‪70000‬‬ ‫‪90000‬‬ ‫‪120000‬‬

‫÷ الرقم‬ ‫‪100‬‬ ‫‪105.5‬‬ ‫‪111.9‬‬ ‫‪119.2‬‬ ‫‪128.4‬‬ ‫‪139.4‬‬
‫القياسي‬
‫المعدل‬
‫تكلفة المواد‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪28436‬‬ ‫‪44682‬‬ ‫‪58725‬‬ ‫‪70093‬‬ ‫‪86083‬‬
‫المعدلة‬

‫(‪ )2‬قياس تكلفة األجور بأسعار سنة ‪: 2000‬‬

‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬
‫إجمالي‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪31000‬‬ ‫‪33000‬‬ ‫‪36000‬‬ ‫‪40000‬‬ ‫‪50000‬‬
‫أألجور‬
‫÷ الرقم‬ ‫‪100‬‬ ‫‪105.5‬‬ ‫‪111.9‬‬ ‫‪119.2‬‬ ‫‪128.4‬‬ ‫‪139.4‬‬
‫القياسي‬
‫المعدل‬
‫تكلفة األجور‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪29383‬‬ ‫‪29490‬‬ ‫‪30201‬‬ ‫‪31152‬‬ ‫‪35868‬‬
‫المعدلة‬

‫رابعا ‪ :‬قياس اإلنتاجية‬

‫‪- 85 -‬‬
 ‫السن‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬
‫القيمة البيعية‬ ‫‪101000 116587 133601 158137 169003 205165‬‬
‫المعدلة‬
‫‪ -‬تكلفة‬ ‫‪20000‬‬ ‫‪28436‬‬ ‫‪44682‬‬ ‫‪58725‬‬ ‫‪70093‬‬ ‫‪86083‬‬
‫المواد‬
‫المعدلة‬
‫القيمة‬ ‫‪81000‬‬ ‫‪88151‬‬ ‫‪88919‬‬ ‫‪99412‬‬ ‫‪98910‬‬ ‫‪119082‬‬
‫المضافة‬
‫÷ تكلفة‬ ‫‪30000‬‬ ‫‪29383‬‬ ‫‪29490‬‬ ‫‪30201‬‬ ‫‪31152‬‬ ‫‪35868‬‬
‫األجور‬
‫المعدلة‬
‫إنتاجية كل‬ ‫‪2.7‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3.015‬‬ ‫‪3.291‬‬ ‫‪3.175‬‬ ‫‪3.32‬‬
‫جنية أجر‬
‫خامسا ‪ :‬قياس معدل الزيادة في اإلنتاجية‬
‫‪ 2000‬السن‬ ‫‪2001‬‬ ‫‪2002‬‬ ‫‪2003‬‬ ‫‪2004‬‬ ‫‪2005‬‬
‫‪ 2.7‬إنتاجية كل‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3.015‬‬ ‫‪3.291‬‬ ‫‪3.175‬‬ ‫‪3.32‬‬
‫جنية أجر‬
‫‪ ......‬معدل الزيادة‬ ‫‪%11.11‬‬ ‫‪%0.5‬‬ ‫‪ %4.56‬د‪%9.15 )%3.52‬‬
‫في اإلنتاجية‬

‫مالحظات ‪:‬‬
‫معدل الزيادة في اإلنتاجية =‬
‫تكلوة كل انية أار سنة المقارنة – تكلوة كل انية أار السنة السابقة‬
‫‪--------------------------------------------------------------------------‬‬
‫تكلوة كل انية أار السنة السابقة‬

‫معدل الزيادة في اإلنتاجية في سنة ‪%11.11 = 2001‬‬

‫‪2.7 – 3‬‬
‫‪-------------‬‬
‫‪2.7‬‬

‫يالحظ من الجدول السابق أن معدل الزيادة في اإلنتاجية كان مرتفعــا جــدا فــي الســنتين ‪2003 ، 2001‬‬
‫ومرتفعا إلى حد كبير في سنة ‪ 2005‬بينما كان هناك نقص في معدل الزيادة في اإلنتاجية في سنة ‪ 2004‬كمــا‬
‫أن هناك زيادة محدودة للغاية في سنة ‪. 2002‬‬

‫‪- 86 -‬‬
‫تحليل العالقة بين التكلفة والحجم والربح‬

‫‪- 87 -‬‬
‫تمن ة ل النظرت الدامة ألي منشأت تاارية تهتق ملى الخخربض خخإن نخخاك خ ث حخخاالت قخخط‬
‫لنتائج نشاط المنشأت ت ‪:‬‬
‫• ياتت اإليراتات عن التكاليق حيث يصبض ناتج النشاط ربض ‪.‬‬
‫• ياتت التكاليق عن اإليراتات حيث يصبض ناتج النشاط ةسارت‬
‫• تساتى اإليراتات مع التكاليق حيث يكتن ناتج النشاط التداتل‬

‫‪Break Even Point‬‬ ‫‪ -1‬نقطة التعادل‬

‫النقطة الت تتداتل عنت ا التكاليق الكلية مع اإليراتات الكليخخة يدنخ أن نتياخخة مسخختتى‬
‫النشاط مساتية للصور ‪.‬‬
‫يرتك خ تحلي خل التدخخاتل علخخى ضخخرترت تبتيخخب عناصخخر التكلوخخة ملخخى عناص خر متغيخخرت‬
‫تعناصر ابتة‪.‬‬
‫تياب على المنشأت الدمل ظل الفرضيات التالية عنت ماراء عملية التحليل ‪:‬‬
‫‪ -‬تبتيب التكاليق ملى تكاليق ابتة تمتغيرت‬
‫‪ -‬بات مامال التكاليق ال ابتة أ ناء التحليل‬
‫‪ -‬تغير مامال التكاليق المتغيرت بنسبة ابتة مع تغيير حاخخال اإلنتخخال أ نخخاء‬
‫التحليل ‪.‬‬
‫‪ -‬بات أسدار البيع‬
‫ولتحديد نقطة التعادل هناك ثالث طرق وهي كما يلي ‪:‬‬
‫‪ -‬طريقة المداتلة‬
‫‪ -‬طريقة امش المسا مة‬
‫‪ -‬الطريقة البيانية‬
‫ظل تحليخخل‬ ‫االعتبار يمكن اآلن مناقشة الطرق ال ث‬ ‫تبدت أةذ الورضيات أع ه‬
‫التداتل لمنتج تاحت كما يل ‪:‬‬
‫‪Equation Method‬‬ ‫‪ 1/1‬طريقة المعادلة‬
‫حيث يتال استةتاال أساس التداتل ت ت تسخخاتي مامخخال اإليخخراتات مخخع مامخخال التكخخاليق‬
‫كنقطة انط ق لمدر ة نقطة التداتل ‪.‬‬
‫د عنت التداتل)‬ ‫أ‪ -‬مامال اإليراتات = مامال التكاليق الكلية‬
‫=تك‬ ‫أك‬
‫ب‪ -‬د عتت التحتات المنت اخخة × سخخدر بيخخع التحخختت ) = مامخخال التكخخاليق ال ابتخخة ‪ +‬مامخخال‬
‫التكاليق المتغيرت‬
‫د عتت التحخختات المنتاخخة × سخخدر بيخخع التحخختت) = مامخخال التكخخاليق ال ابتخخة ‪ +‬د التكلوخخة‬
‫المتغيرت للتحتت × عتت التحتات المنتاة )‬
‫(س × ع ) = ت ث ‪ +‬د ت غ للتحتت × س)‬
‫حالة عملية‪:‬‬
‫‪- 88 -‬‬
 ‫شركة الةليوة تنتج منتاا تاحتا بتاية نشاطها تكانت بيانات اإلنتال كالتال ‪:‬‬
‫التكاليق ال ابتة للشركة = ‪ 100.000‬انية‬
‫التكلوة المتغيرت للتحتت ‪ 50‬انية للتحتت التاحتت‬
‫سدر بيع التحتت = ‪ 100‬انية للتحتت التاحتت‬
‫المطلـــــــوب ‪:‬‬
‫تحتيت نقطة التداتل بالتحتات د الحاال ) تالقيمة‬
‫الحــــــــل ‪:‬‬
‫مامال اإليراتات = مامال التكاليق الكلية‬
‫= ت ث ‪ +‬د ت غ للتحتت × س)‬ ‫دس × ع)‬
‫= ‪ + 100.000‬د‪ × 50‬س)‬ ‫د س×‪)100‬‬
‫‪ 50‬س = ‪100.000‬‬
‫س= ‪50÷100.000‬‬
‫س د حاال التداتل) = ‪ 2.000‬تحتت‬

‫قيمة التداتل = حاال التداتل × سدر بيع التحتت‬

‫= ‪ 200.000 =100×2.000‬انية‬

‫ت ذا يدن مذا أنتات الشركة تباعت أقل من ‪ 2.000‬تحتت خخإن نخخاتج النشخخاط ةسخخارت ‪،‬‬
‫تمذا أنتات أك ر من ‪ 2.000‬تحتت إن ناتج النشاط ربض ‪ ،‬ت حالخخة منتااهخا ‪ 2.000‬تحخختت‬
‫يتات ربض أت ةسارت يدن أن الشركة حققت التداتل ‪.‬‬

‫‪Contribution Marging Method‬‬ ‫‪ 2/1‬طريقة هامش المساهمة‬

‫طريقة امش المسا مة تنطلق م ن نوس المداتلة األصلية للتدخخاتل تمخخن ة لهخخا نتاخخت‬
‫نقطخخة التدخخاتل تقبخخل البخختء خ الطريقخخة ياخخب أن نتدخخرق علخخى خخامش المسخخا مة أت عائخخت‬
‫المسا مة ‪.‬‬
‫يدن امش المسخخا مة الوخخرق بخخين سخخدر بيخخع التحخختت تبخخين تكلوتهخخا المتغيخخرت ‪ ،‬ت خخذا‬
‫ذه الحالخخة تكخختن‬ ‫الهامش يبتأ بتغطية التكاليق ال ابتة تتريايا حتى يتال تغطيتها بالكامل ت‬
‫المنشأت عنت نقطة التداتل ‪.‬‬
‫هامش المساهمة للوحدة = سدر بيع التحتت – التكلوة المتغيرت للتحتت‬
‫ويمكن استخراج نقطة التعادل كما يلي ‪:‬‬
‫إجمالي اإليرادات = إجمالي التكاليف الكلية‬
‫= ت ث ‪ +‬د ت غ للتحتت × س )‬ ‫دس × ع )‬
‫دس × ع) – د ت غ للتحتت × س ) = ت ث‬
‫س×د ع – ت غ للتحتت ) = ت ث‬
‫س = ت ث ÷ د ع – ت غ للتحتت )‬
‫تث‬ ‫س=‬
‫‪- 89 -‬‬
 ‫امش المسا مة للتحتت‬
‫ت بدض الحاالت يمكن استةرال قيمة التداتل بدت مدر ة نسخخبة خخامش المسخخا مة‬
‫الذي ت حاصل قسمة امش المسا مة للتحتت على سدر بيع التحتت ‪.‬‬
‫نسبة امش المسا مة = امش المسا مة للتحتت ÷ سدر بيع التحتت‬
‫قيمة التداتل = ت ث ÷ نسبة امش المسا مة‬
‫حالة عملية ‪:‬‬
‫من ة ل بيانات الحالة الدملية السابقة يمكخن التصختل ملخى حاخال تقيمخة التدخاتل علخى‬
‫النحت التالى‪:‬‬
‫امش المسا مة = ‪ 50=50-100‬انية‬
‫حاال التداتل = ‪ 100.000‬انية ÷ ‪ 50‬انية = ‪ 2.000‬تحتت‬
‫قيمخخة التدخخاتل باسخختةتاال نسخخبة خخامش المسخخا مة = ‪÷100.000‬د‪200.000 = )100÷50‬‬
‫انية‪.‬‬
‫مذن نسبة امش المسا مة = ‪ %50 = 100÷50‬يدن أن ‪ %50‬من المبيدخات تسخخا ال خ‬
‫تغطية التكاليق ال ابتة ‪.‬‬

‫‪Graphic Method‬‬ ‫‪ 3/1‬الطريقة البيانية‬

‫يدت الرسال البيان من األتتات الت تساعت متةذ القرار على الحصتل على المدلتمات‬
‫ضتئها يتال تحتيت نقطة التدخخاتل‬ ‫المويتت عن التغير حاال النشاط تمبالا اإليراتات الت‬
‫تاألرباح أت تانب الةسائر المتتقدة ‪.‬‬
‫تلتحتيت بيانات الطريقة البيانية نتبع الةطتات التالية كما ت متضتح الرسال البيان ‪:‬‬
‫‪ -1‬يتال رسخخال المحخختر الصخخاتي الخخذي يم خخل مبخخالا التكخخاليق أت اإليخخراتات تكخخذلك‬
‫المحتر السين الذي يم ل مستتى النشاط بالتحتات بحيث يكخختن متدامختا مخخع‬
‫المحتر الصاتي‪.‬‬
‫‪ -2‬يتال رسال ةط التكاليق ال ابتة متا يا لمحخختر السخخينات عنخخت نقطخخة المبخخالا التخ‬
‫تم ل التكاليق ال ابتة ‪.‬‬
‫‪ -3‬يتال رسال ةط مامخخال التكخخاليق الكليخخة مخخن نقطخخة التقخخاء ةخخط التكخخاليق ال ابتخخة‬
‫بالمحتر الصاتي ‪.‬‬
‫‪ -4‬يتال رسال ةخخط اإليخخراتات الكليخخة مخخن نقطخخة التقخخاء محخختر السخخينات مخخع محخختر‬
‫الصاتات تعنت التقاء ةط اإليراتات الكلية مع ةط التكاليق الكليخخة تكخختن خخذه‬
‫نقطة التداتل تمن النقطة يتال رسال ةخخط عمخختتي تمخختا ي لمحخختر‬ ‫ا لنقطة‬
‫الصاتات لبيان حاال التداتل كما يتال رسال ةط مخختا ي لمحخختر السخخينات لبيخخان‬
‫قيمة التداتل ‪.‬‬

‫‪- 90 -‬‬
 ‫ص‬ ‫خط اإليرادات‬
‫نقطة التعادل‬

‫خط التكاليف الكلية‬

‫التكاليف واإليرادات‬

‫قيمة التعادل‬

‫خط التكاليف الثابتة‬

‫الطريقة البيانية لتحتيت نقطة التداتل‬

‫س‬
‫صفر‬
‫حجم التعادل‬ ‫مستوى النشاط‬

‫الطريقة البيانية لتحتيت نقطة التداتل‬

‫حالة عملية‪ :‬باستةتاال نوس بيانات الم ال رقال ‪ 1‬السابق‬

‫المطلتب ‪ :‬تحتيت نقطة التداتل بيانيا تكذلك حاال تقيمة التداتل ‪.‬‬
‫ص‬ ‫خط اإليرادات‬
‫نقطة التعادل‬
‫التكاليف واإليرادات‬

‫خط التكاليف الكلية‬

‫‪2.000‬‬ ‫خط التكاليف الثابتة‬

‫قيمة التعادل‬

‫س‬
‫صفر‬
‫‪2.000‬‬ ‫مستوى النشاط‬

‫حجم التعادل‬

‫‪Target Net Income‬‬ ‫‪ -2‬صافي الربح المستهدف‬

‫مذا أراتت اإلتارت مدر ة كمية المبيدات الت تحقق ربض مدين د الربض المستهتق المرات‬
‫تحقيقه من قبل اإلتارت )‬
‫‪- 91 -‬‬
‫تلإلاابة على ذا التساؤل ياب التدرق على مداتلة الربض المستهتق وهي كالتالي ‪:‬‬
‫دس × ع ) = ت ث ‪ +‬د ت غ للتحتت × س ) ‪ +‬ر‬
‫تث‪+‬ر‬
‫عتت التحتات التااب بيدها لتحقيق ربض مدين‬
‫د ت غ للتحتت ‪ -‬ع‬
‫أو‬
‫تث‪+‬ر‬
‫امش المسا مة‬ ‫عدد الوحدات الواجب بيعها لتحقيق ربح معين‬
‫للتحتت‬

‫حالة عملية‪:‬‬
‫تةطط شركة الةليوة لتحقيق ربض قترت ‪ 50.000‬انية ت يما يل بيانات اإلنتال‪:‬‬
‫‪ 80.000‬انية تكاليق ابتة‬
‫‪ 10‬انية سدر بيع التحتت‬
‫‪ 6‬انية التكلوة المتغيرت للتحتت‬
‫المطلتب ‪:‬‬
‫‪ -1‬تحتيت نقطة التداتل بالتحتات تالقيال‬
‫‪ -2‬حساب عتت التحتات التااب بيدها من قبل الشركة‬
‫الحل ‪:‬‬
‫عتت تحتات التداتل = ت ث ÷ امش المسا مة‬ ‫‪-1‬‬
‫= ‪÷ 80.000‬د‪ 20.000 )6-10‬تحتت‬
‫قيمة التداتل = ‪ 200.000 = 10 × 20.000‬انية‬
‫عتت التحتات التااب بيدها من قبل الشركة = د ت ث ‪ +‬ر) امش المسا مة‬ ‫‪-2‬‬
‫= د‪4÷ )50.000 + 80.000‬‬
‫=‪ 32.500‬تحتت‬

‫‪- 92 -‬‬
 ‫‪Sensitivity Analysis‬‬ ‫‪ -3‬تحليل الحساسية‬
‫يدرق ذا األسلتب بأنه يحتت ماذا يحتث للنتائج المتتقدة مذا تغير بدخخض المخختة ت تيدتبخخر‬
‫أسلتب تحليل الحساسية من األتتات التخ تسخخاعت متةخخذ القخخرار للتصخختل ملخخى قخخرار مبنخخى علخخى‬
‫بيانات تقيقة ‪ ،‬كما أنه يستةتال التنبؤ حالة تغير التكاليق ال ابتة أت المتغيرت‪.‬‬

‫‪Changes in fixed Costs‬‬ ‫‪1/3‬التغير في التكاليف الثابتة‬

‫قت تلاأ اإلتارت ملى تغيير التكاليق ال ابتة تذلك من أاخخل التتسخخع تتحقيخخق أربخخاح عاليخخة مخخن‬
‫ة ل تنبؤاتها للستق لذا قت تلاأ ملى ياتت الطاقة اإلنتااية مما يخخؤتي ملخخى شخخراء آالت اتيخختت أت‬
‫ياتت منا ذ البيع أي تكاليق ابتة قت تنشأ نتياة لتغير سياسة الشركة ت ذا بالطبع يؤتي ملى تغيير‬
‫نقطة التداتل للشركة تنستطيع تكرار القتل أيضا حالة تقليص التكاليق ال ابتة ‪.‬‬
‫حالة عملية‪:‬‬
‫استةتاال بيانات الحالخخة الدمليخخة السخخابقة د المتاخختتت خخى ص ‪ )44‬مخخع تغيخخر التكخخاليق ال ابتخخة‬
‫لتصبض ‪ 100.000‬انية‪.‬‬
‫المطلتب ‪:‬‬
‫تحتيت نقطة التداتل بالتحتات تالقيال‪.‬‬
‫الـحــــل ‪:‬‬
‫عتت تحتات التداتل = ‪ 25000 = 4 ÷ 100000‬تحتت‬
‫قيمة التداتل = ‪ 250.000 10 × 25.000‬انية‬
‫تنستنتج أن ياتت التكاليق ال ابتة مع بات الدناصخخر األةخخرى تخخؤتي ملخخى يخخاتت تحخختات التدخخاتل‬
‫تليس له أ ر على امش المسا مة ‪.‬‬

‫‪Changes in Variable Costs‬‬ ‫‪2/3‬التغير في التكاليف المتغيرة‬

‫قت يحتث تغير التكاليق المتغيرت للتحتت مما يدن أن ناك أعباء مضخخا ية علخخى اإلنتخخال‬
‫امش المسا مة تبالطبع إن الد قة بين التكاليق المتغيرت للتحتت‬ ‫الذي يؤتي بتتره ملى تغير‬
‫ت امش المسا مة ع قة عكسية يدنخ أنخخه مذا اتت التكخخاليق المتغيخخرت نقخص خخامش المسخخا مة‬
‫تالدكس صحيض‪.‬‬

‫‪- 93 -‬‬
 ‫حالة عملية‪:‬‬
‫بالراتع ملى بيانات الحالة الدملية السابقة د المتاتتت ى ص ‪ )44‬مع تغير التكخخاليق المتغيخخرت‬
‫للتحتت لتصبض ‪ 8‬انية ت ابت التكاليق ال ابتة تسدر البيع‬
‫المطلتب ‪:‬‬
‫تحتيت نقطة التداتل بالتحتات تالقيال‪.‬‬
‫الحل ‪:‬‬
‫امش المسا مة = ‪ 2=8-10‬انية‬
‫عتت تحتات التداتل =‪ 40.000 = 2÷ 80.000‬تحتت‬
‫قيمة التداتل = ‪ 400.000 = 10× 40.000‬انية‬
‫ي حظ أن امش المسا مة انةوض عنت ارتواع التكاليق المتغيرت للتحتت كما أن حاال التداتل ات‬
‫ليصبض ‪ 40.000‬بتال من ‪ 20.000‬تحتت ‪.‬‬

‫‪Changes in Selling Price‬‬ ‫‪ 3/3‬التغير في سعر بيع الوحدة‬

‫التغير سدر بيع التحتت راادا لسياسة التسدير الت تتبدها المنشأت تالذي بتتره له تخخأ ير‬
‫تاضض على خخامش المسخخا مة حيخخث كلمخخا ات سخخدر بيخخع التحخختت ات خخامش المسخخا مة تالدكخخس‬
‫صحيض يدن أن الد قة ع قة طرتية‪.‬‬
‫حالة عملية‪:‬‬
‫بالراتع ملى بيانات الحالة الدملية السابقة د المتاتتت ى ص ‪ )44‬تغير سدر بيع التحتت ليصخخبض‬
‫‪ 11‬انية ت بات التكاليق ال ابتة تالتكاليق المتغيرت للتحتت ‪.‬‬
‫المطخخخلتب‬
‫تحتيت نقطة التداتل بالتحتات تالقيال‪.‬‬
‫الــــحل‬
‫امش المسا مة = ‪5 =6-11‬‬
‫عتت تحتات التداتل =‪ 16.000 =5÷80.000‬تحتت‬
‫قيمة التداتل = ‪ 176.000 = 11× 16.000‬انية‬
‫ي حظ أن حاال التداتل انةوض ب ياتت سدر البيع مع ياتت امش المسا مة‪.‬‬

‫‪- 94 -‬‬
 ‫‪Merging of Safety‬‬ ‫‪ -4‬هامش األمان‬
‫تبتأ المنشأت بدت نقطة التداتل بتحقيق األرباح أما مذا انةوض حاال نشاطها تتن نقطة التدخخاتل‬
‫يدن أنها تحقق ةسائر ‪ ،‬تمن ذا المنطلق خخإن خخامش األمخخان خخت المخختى الخخذي يقخخع بخخين نقطخخة‬
‫التداتل تمستتى النشاط الودل أت التقتيري أي ما ت مال مقياس للمتى الذي يمكخخن أن تخخنقص بخخه‬
‫امش‬ ‫المبيدات قبل أن يتةل المشرتع تائرت الةسائر تكلما اتسع المتى كلما را قه اتساع‬
‫األمان‪.‬‬
‫تيتال حساب امش األمان بالمداتلة التالية ‪:‬‬

‫(حجم أو (قيمة) المبيعات أو المخططة – حجم أو (قيمة) مبيعات‬

‫× ‪100‬‬ ‫التعادل)‬ ‫امش األمان =‬
‫حجم أو (قيمة) المبيعات الفعلية أو المخططة‬

‫كما يمكن استةتاال امش األمان االةتيار مخخن بخخين البخختائل المتاحخخة لمنشخخأت أي كلمخخا كخخان‬
‫امش األمان أكبر كلما اتت رصة قبتل المشرتع‪.‬‬
‫حالة عملية‪:‬‬
‫تقتمت مليك البيانات التالية من شركة األمين الصناعية‪:‬‬
‫‪ 150.000‬انية تكاليق ابتة ‪ 20 ،‬انية التكلوة المتغيرت للتحخختت ‪ 30 ،‬انيخخة سخخدر بيخخع التحخختت ‪،‬‬
‫كلما كان حاال المبيدات الودلية ‪ 20.000‬تحتت ‪.‬‬
‫المطلتب ‪:‬‬
‫حساب نسبة امش األمان‬
‫الخحخخخل ‪:‬‬
‫اال التداتل ‪ ÷ 150.000‬د‪ 15.000 = )20-30‬تحتت‬

‫د‪)15.000-20.000‬‬
‫‪%25‬‬ ‫× ‪=100‬‬ ‫هامش األمان =‬
‫‪20.000‬‬

‫‪- 95 -‬‬
 ‫‪ -5‬تحليل التعادل في ظل منتجات متعددة‬
‫‪Even Analysis–Multiple Product and Berak‬‬
‫تناتلنا المرحلة السابقة تحليل التداتل ظل منتج تاحت تالتاقع أن مدظخخال الشخخركات‬
‫لتيها الدتيت من ةطتط اإلنتال بمدنى أن المنتاات ماملها تم ل م ياا لمامتعة المنتاخخات ‪،‬‬
‫تلتحتيت نقطة التداتل لم يج من المنتاات البت من تحتيت اآلت ‪:‬‬
‫‪1/5‬حساب متوسط سعر البيع للتشكيلة البيعية كالتالي ‪:‬‬
‫متتسط سدر البيع للتشكيلة البيدية = د سدر بيع المنتج × نسبة أ التشخخكيلة البيديخخة ) ‪+‬‬
‫سدر بيع المنتج ب × نسبة ب التشكيلة البيديخخة ) ‪ +‬سخخدر بيخخع المنخختج ل خ التشخخكيلة‬
‫البيدية) ‪ +‬الخ‬
‫‪ 2/5‬حساب متوسط التكلفة المتغيرة للوحدة للتشكيلة البيعية ‪:‬‬
‫متتسط التكلوة المتغيرت للتحتت للتشكيلة البيديخة= دالتكلوخخة المتغيخخرت للمنخختج أ خ التشخخكيلة‬
‫البيدية)‪ +‬التكلوة المتغيرت للمنتج ب × نسبة ب التشكيلة البيدية ) ‪ +‬د التكلوخخة المتغيخخرت‬
‫للمنتج ل × نسبة ل التشكيلة البيدية ) ‪.‬‬
‫‪ 3/5‬حساب متوسط هامش المساهمة للتشكيلة البيعية كالتالي ‪:‬‬
‫متتسط امش المسا مة = متتسط سدر البيع للتشكيلة البيدية – متتسخخط التكلوخخة المتغيخخرت‬
‫للتحتت للتشكيلة البيدية)‪.‬‬
‫‪ 4/5‬حساب حجم التعادل للتشكيلة البيعية كالتالي‪:‬‬
‫تث‬
‫حجم التعادل للتشكيلة البيعية =‬
‫متتسط امش المسا مة للتحتت‬
‫‪ 5/5‬حساب قيمة التعادل للتشكيلة البيعية كالتالي ‪:‬‬
‫نتات أتال متتسط نسبة امش المسا مة للتشكيلة البيدية ت كما يل‬
‫متتسط امش المسا مة‬ ‫امش المسا مة للتشكيلة‬ ‫متتسط نسبة‬
‫متتسط سدر البيع للتشكيلة البيدية‬ ‫البيدية =‬
‫ومن ثم قيمة التعادل كما يلي ‪:‬‬
‫تث‬
‫قيمة التداتل للتشكيلة البيدية =‬
‫متتسط نسبة امش المسا مة للتشكيلة البيدية‬

‫حالة عملية ‪:‬‬

‫شركة صناعية تنتج ث منتاات ت عصير البرتقخخال تعصخخير الليمخختن تعصخخير المناخخا‪،‬‬
‫ت يما يل البيانات المتدلقة بهذه المنتاات ‪:‬‬
‫نسبة التشكيل البيد‬ ‫التكلوة المتغيرت للتحتت‬ ‫سدر بيع التحتت‬ ‫المنتج‬

‫‪- 96 -‬‬
 ‫‪%50‬‬ ‫‪ 1‬انية‬ ‫‪ 8‬انية‬ ‫‪-1‬عصير البرتقال‬
‫‪%30‬‬ ‫‪ 2‬انية‬ ‫‪ 6‬انية‬ ‫‪-2‬عصير الليمون‬
‫‪%20‬‬ ‫‪ 4.5‬انية‬ ‫‪ 11‬انية‬ ‫‪-3‬عصير المنجا‬

‫تبلغت التكاليق ال ابتة مبلا ‪ 240.000‬انية لاميع المنتاات‬

‫ة تلكل منتج على حتت‬ ‫المطلتب ‪ :‬حساب نقطة التداتل بالتحتات تالقيال للمنتاات ال‬
‫الحل‬
‫حساب متوسط سعر البيع للتشكيلة البيعية‬
‫متتسط سدر البيع‬ ‫نسبة التشكيل البيد‬ ‫سدر بيع التحتت‬ ‫المنتج‬
‫‪4‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪-1‬عصير البرتقال‬
‫‪1.8‬‬ ‫‪%30‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪-2‬عصير الليمون‬
‫‪2.2‬‬ ‫‪%20‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪-3‬عصير المنجا‬
‫‪ 8‬انية‬ ‫متوسط سعر البيع‬

‫حساب متوسط التكلفة المتغيرة للتشكيلة البيعية‬

‫التكلوة‬
‫متتسط التكلوة‬ ‫نسبة التشكيل‬
‫المتغيرت‬ ‫المنتج‬
‫المتغيرت للتحتت‬ ‫البيد‬
‫للتحتت‬
‫‪0.5‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪-1‬عصير البرتقال‬
‫‪0.6‬‬ ‫‪%30‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪-2‬عصير الليمون‬
‫‪0.9‬‬ ‫‪%20‬‬ ‫‪4.5‬‬ ‫‪-3‬عصير المنجا‬
‫‪ 2‬انية‬ ‫متوسط التكلفة المتغيرة للوحدة‬
‫متوسط هامش المساهمة للتشكيلة البيعية = ‪ 6=2-8‬انية‬
‫أت حسابه على النحت التالى‪:‬‬

‫‪- 97 -‬‬
 ‫متتسط‬ ‫نسبة التشكيل‬ ‫التكلوة‬
‫امش‬ ‫سدر بيع‬
‫امش‬ ‫البيد‬ ‫المتغيرت‬ ‫المنتج‬
‫المسا مة‬ ‫التحتت‬
‫المسا مة‬ ‫للتحتت‬
‫‪3.5‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫‪7‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪8‬‬ ‫عصير البرتقال‬
‫‪1.2‬‬ ‫‪%30‬‬ ‫‪4‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪6‬‬ ‫عصير الليمون‬
‫‪1.3‬‬ ‫‪%20‬‬ ‫‪6.5‬‬ ‫‪4.5‬‬ ‫‪11‬‬ ‫عصير المنجا‬
‫‪ 6‬انية‬ ‫متوسط عائد المساهمة‬
‫حجم التعادل للتشكيلة البيعية = ‪ 40.000=6÷24.000‬وحدة‬
‫متوس ااط ةس ااشة ه ااامش المس اااهمة للتش ااكيلة‬ ‫حس ااا‬ ‫وليج اااد ةيم ااة التع ااادل للتش ااكيلة البيعي ااة يج ا‬
‫البيعية وهو كما يلي ‪:‬‬
‫متتسط نسبة امش المسا مة للتشكيلة البيدية ‪0.75 = 8÷ 6‬‬
‫قيمة التداتل للتشكيلة البيدية = ‪ 320.000 = 0.75÷240.000‬انية‬

‫التعادل لكل منتج على حدة‬

‫قيمة التعادل‬ ‫وحدات‬ ‫نسبة التشكيل‬
‫سعر البيع‬ ‫المنتج‬
‫التعادل‬ ‫البيعي‬
‫‪160.000‬‬ ‫‪8‬‬ ‫‪20.000‬‬ ‫‪%50‬‬ ‫عصير البرتقال‬
‫‪72.000‬‬ ‫‪6‬‬ ‫‪12.000‬‬ ‫‪%30‬‬ ‫عصير الليمون‬
‫‪88.000‬‬ ‫‪11‬‬ ‫‪8.000‬‬ ‫‪%20‬‬ ‫عصير المنجا‬
‫‪320.000‬‬ ‫المجموع‬

‫‪- 98 -‬‬
 ‫تحليل االنحرافات‬
‫وهذا التحليل يتم بثالث أنواع ‪:‬‬
‫الشركة تنتج منتج واحد‬ ‫‪:‬‬ ‫‪ -1‬تحليل المنتج الواحد‬
‫الشركة تنتج أكثر من منتج ولكن كل منتج مستقل بذاته‬ ‫‪:‬‬ ‫‪ -2‬تحليل المنتجات غير المرتبطة‬
‫‪ :‬الشركة تنتج أكثر من منتج ومكان كل منتج يؤثر على المنتجات‬ ‫‪ -3‬تحليل المنتجات المرتبطة‬
‫األخرى‬
‫القوانين في حالة المنتج الواحد والمنتجات المرتبطة ‪:‬‬
‫انحراف الربح = الربح الفعلي ‪ -‬الربح التقديري‬
‫إذا كانت نتيجة ( ‪ ) -‬انحراف غير مرغوب‪.‬‬
‫( ‪ ) +‬انحراف مرغوب‪.‬‬
‫ويحلل إلى‬
‫‪ -1‬انحراف الحجم = (الحجم المقدر – الحجم الفعلي) الربح التقديري للوحدة‬
‫لو نتيجة ( ‪ ) +‬غير مرغوب‪.‬‬
‫( ‪ ) -‬مرغوب‪.‬‬
‫‪ -2‬انحراف سعر البيع = (السعر التقديري ‪ -‬السعر الفعلي) الحجم الفعلي‬
‫لو نتيجة ( ‪ ) +‬غير مرغوب‪.‬‬
‫( ‪ ) -‬مرغوب‪.‬‬
‫‪ -3‬انحراف التكلفة = (ت مقدرة ‪ -‬ت فعلية) الحجم الفعلي‬
‫لو نتيجة ( ‪ ) +‬غير مرغوب‪.‬‬
‫( ‪ ) -‬مرغوب‪.‬‬
‫مالحظة ‪:‬‬
‫انحراف‬ ‫انحراف‬ ‫انحراف‬ ‫انحراف‬ ‫ً‬ ‫‪1‬‬
‫التكلفة‬ ‫سعر البيع ‪+‬‬ ‫الحجم ‪+‬‬ ‫الربح =‬

‫‪2‬‬
‫‪- 99 -‬‬
 ‫دائما ً تحديد قيمة االنحراف ثم يحدد هل هو مرغوب أم غير مرغوب‬

‫القوانين في حالة المنتجات المرتبطة ‪:‬‬

‫مالحظة ‪:‬‬
‫‪ -1‬انحراف الربح‪ ،‬انحراف السعر‪ ،‬انحراف التكلفة‬
‫يعتمد على نفس القوانين السابقة‪.‬‬
‫‪ -2‬انحراف الحجم يحلل إلى ‪:‬‬
‫متوسط الربح‬ ‫الحجم‬ ‫‪-‬‬ ‫الحجم‬ ‫(أ)‬
‫التقدير للوحدة‬ ‫التقديري الفعلي‬ ‫انحراف حجم مطلق =‬

‫لو نتيجة ( ‪ ) +‬غير مرغوب‪.‬‬

‫( ‪ ) -‬مرغوب‪.‬‬

‫‪- 100 -‬‬

 ‫غير مرغوب‬

‫انحراف مرغوب‬

‫‪- 101 -‬‬

- 102 -
- 103 -
- 104 -
- 105 -
‫المنتجات الغير مرتبطة ‪:‬‬

‫‪- 106 -‬‬

- 107 -
- 108 -
 ‫التحليل المالى المتقدم‬

‫التنبؤ بالفشل المالي ( نموذج التمان ) ‪.‬‬ ‫•‬

‫تقييم االداء المالي للشركات ( نموذج كمبورت ) ‪.‬‬ ‫•‬
‫التحليل المالي المقارن للشركات ( نظام دي بونت ) ‪.‬‬ ‫•‬
‫بيان تدفق األموال والتحليل المقارن ‪.‬‬ ‫•‬
‫صافي دورة التشغيل ‪.‬‬ ‫•‬
‫الهيكل المالي والرافعة المالية ‪.‬‬ ‫•‬

‫حل تمخلي‬
‫ةفعض ت د ع د عيلانس د ‪/‬ل ي تن د ةعي دنصعر خلعلك‪/‬يك تلع ‪: 2007‬‬
‫د يم صدف جايه‬ ‫قلئم دنعيز دنلىل يف ‪2007 12 31‬‬

‫‪- 109 -‬‬

‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫ةي و و وول‬
‫‪50000‬‬ ‫‪50000‬‬ ‫ص ش اثة‪/‬‬
‫‪20000‬‬ ‫‪15000‬‬ ‫رطعح ‪ :‬خمصص دإلملك‬
‫‪30000‬‬ ‫‪35000‬‬ ‫صلىف ددص ش د ثلة‪/‬‬
‫‪5000‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫ددص ش دن ا ر ( د ةهعة )‬
‫‪35000‬‬ ‫‪40000‬‬ ‫إجمالي األصــول طويلة اآلجل(‪)1‬‬
‫‪9000‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫دنخزط‬
‫‪3000‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫طودق قعض‬
‫‪6000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫طودق ل ي ‪ /‬دط‬
‫‪2000‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫د ر‬
‫‪20000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫إجمالي األصــــــــــول المتداولة (‪)2‬‬
‫‪2500‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫طودق د‬
‫‪2500‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫خص ع ‪ /‬دط خعل‬
‫‪5000‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫إجمالي الخصـــوم المتـــداولة (‪)3‬‬
‫‪15000‬‬ ‫‪7000‬‬
‫‪50000‬‬ ‫‪47000‬‬ ‫رأس المال الدامل د‪4 )3-2‬‬
‫أجمالي االستثمار ‪4+1‬‬
‫‪20000‬‬ ‫‪25000‬‬ ‫قعطض رخل ددجل‬
‫‪20000‬‬ ‫‪25000‬‬ ‫إجمـــالي الخصــــــوم طويلة اآلجل‬
‫‪4000‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫كه مم‪/‬لاة (‪ 8000‬كه ‪ 500‬جاي ‪)%12.5‬‬
‫‪7500‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫‪5‬جايهلس )‬ ‫كه تلدر ( ‪ 1500000‬كه‬
‫‪11000‬‬ ‫‪8000‬‬ ‫ددوصح دحمل‪/‬جزة‬
‫‪30000‬‬ ‫‪22000‬‬ ‫مامال حقتق الملكية د حقتق المسا مين )‬
‫‪50000‬‬ ‫‪47000‬‬ ‫أامالى تمتيل االسن مار‬
‫قلئم د خل خلةعي‬
‫د يم صدف جايه‬ ‫تن د فرتة دنا‪/‬هي يف ‪2007 12 31‬‬
‫‪2007‬‬ ‫‪2006‬‬ ‫ةيو و وول‬
‫‪50000‬‬ ‫‪45000‬‬ ‫صليف دنعي لس‬
‫‪32500‬‬ ‫‪30000‬‬ ‫رطعح ‪ :‬تكخلف د عضلت دنعلت‬
‫‪17500‬‬ ‫‪15000‬‬ ‫وومل د عةو ووح‬
‫‪- 110 -‬‬
 ‫‪5000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫رطعح ‪ :‬تكخلف د ‪/‬أجري خلمصا‬
‫‪2500‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫رطعح ‪ :‬دنصلورف دإلددور‬
‫‪10000‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫ددوصح قعل د ف دئ طد ضعدئب‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫رطعح ‪ :‬د ف دئ‬
‫‪8000‬‬ ‫‪7500‬‬ ‫ددوصح قعل د ضعدئب‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫رطعح ‪ :‬د ضعدئب‬
‫‪6000‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫صليف ددوصح د لةخل خل‪ /‬ار‬
‫‪500‬‬ ‫‪500‬‬ ‫رطعح ‪ :‬د ‪ /‬ار لس د ا ر حلمخل ددكه دنم‪/‬لاة‬
‫‪5500‬‬ ‫‪4500‬‬ ‫د ‪ /‬ار لس دن‪/‬لح خل‪ /‬ار حلمخل ددكه د لدر‬
‫‪2500‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫رطعح ‪ :‬د ‪ /‬ار لس د ا ر حلمخل ددكه د لدر‬
‫‪3000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫ددوصح دحمل‪/‬جزة‬
‫‪:‬‬ ‫إود تخلمت‬
‫• د يم د ا قي خلاه د لدي يف تلع ‪ 30 2007‬جاي ‪.‬‬
‫• د يم د ا قي خلاه دنم‪/‬لا يف تلع ‪ 800 2006‬جاي ‪.‬‬

‫د ‪/‬اعؤ ص فةل دنليل خلةعيلس ( من وج آ ‪/‬مل )‬

‫تطل طا دايب كل ؤشع ةغووعض د صو ش ىل‬ ‫ر ع مذد د ام وج تخلت ك‪/‬خ دع مخر ؤشعدس ل ي‬
‫‪ ....... Z‬طتاوو‪/‬خ ع مووذه د يمو يأكوولس ‪/‬صووايف د ةووعيلس ىل مو ت‪/‬ىف ‪ :‬فخلاو ط لشووخل‬ ‫قيم د امو وج‬
‫ل يل ‪ ،،،،،،‬ط خعل غري فخلا ط غري لشخل ل يل ‪ .........‬ط يمل رخلي ك انس مذد د ام وج ‪:‬‬
‫انتج د ااع‬ ‫د ااع د ‪/‬حخليخلي‬ ‫دنك انس‬
‫‪0.27‬‬ ‫و س دنلش د ل ل ‪15000000‬‬ ‫س‪1‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪0.06‬‬ ‫ددوصح دحمل‪/‬جزة ‪3000000‬‬ ‫س‪2‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬

‫‪- 111 -‬‬

‫‪0.02‬‬ ‫ددوصح قعل د ف دئ طد ضعدئب ‪10000000‬‬ ‫س‪3‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪2.06‬‬ ‫د يم د ا قي حل ق دنخلكي ‪51400000‬‬ ‫س‪4‬‬
‫مجليل د ر ‪25000000‬‬
‫‪0.91‬‬ ‫صليف دنعي لس ‪50000000‬‬ ‫س‪5‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪ 1.2 = Z‬س‪ 1.4 + 1‬س‪ 3.3 + 2‬س‪ 0.6 + 3‬س‪ + 4‬س‪5‬‬ ‫قيم‬
‫قيم ‪) 0.02 × 3.3 ( + ) 0.06 × 1.4 ( + ) 0.27 × 1.2 ( = Z‬‬
‫‪2.61‬‬ ‫=‬ ‫‪) 0.91 × 1 ( + ) 2.06 × 0.6 ( +‬‬

‫لحظلس ‪:‬‬
‫د يم د ا قي حل ق دنخلكي ‪:‬‬ ‫‪-1‬‬
‫= د يم د ا قي ألكه د لدر ‪ +‬د يم د ا قي ألكه دنم‪/‬لاة‬
‫= ( ‪ 1500000‬كه تلدي × ‪ 30‬جاي خلاه )‬
‫‪ 80000 ( +‬كه مم‪/‬لا × ‪ 800‬جاي خلاه )‬
‫‪ -2‬و س دنلش د ل ل = مجليل ددص ش دن‪ /‬دط‬
‫‪ -3‬صليف و س دنلش د ل ل ‪:‬‬
‫= ددص ش دن‪ /‬دط – داص ع دن‪ /‬دط‬
‫‪-4‬األصول السائلة = األصول المتداولة – المخزون‬
‫= ‪ 6000000 = 9000000 – 15000000‬جنية‬

‫‪-5‬‬

‫‪- 112 -‬‬

 ‫‪2.99 2.61‬‬ ‫‪1.81‬‬

‫ت يي دددد دنليل خلةعيلس ( من وج يمع وس )‬

‫تطوول طا داوويب كوول ؤشووع ةغووعض د صو ش ىل قيمو‬ ‫مذد د ام وج ن ك‪ /‬ؤشعدس ل ي ‪،‬‬ ‫ر‪/‬ك‬
‫‪ ....... Z‬طتا‪/‬خ ع مذه د يم يأكلس ‪ /‬يي دددد دنليل يف د ةعي ‪ ،‬إود يلدت جعو دش و ووك‬ ‫د ام وج‬
‫تخلت هنل انجح ل يل ‪ ،‬ل ود يلدت كل ع هذد ر ين ت ين دددد دنليل يهل ‪.‬‬
‫انتج د ااع‬ ‫د ااع د ‪/‬حخليخلي‬ ‫دنك انس‬
‫‪0.11‬‬ ‫صليف د عةح ‪6000000‬‬ ‫س‪1‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪0.46‬‬ ‫‪25000000‬‬ ‫مجليل د ر‬ ‫س‪2‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪0.11‬‬ ‫‪6000000‬‬ ‫ددص ش د الئخل‬ ‫س‪3‬‬
‫مجليل ددص ش ‪55000000‬‬
‫‪3‬‬ ‫ددص ش دن‪ /‬دط ‪15000000‬‬ ‫س‪4‬‬
‫داص ع دن‪ /‬دط ‪5000000‬‬
‫‪1.2‬‬ ‫‪6000000‬‬ ‫ددص ش د الئخل‬ ‫س‪5‬‬
‫‪5000000‬‬ ‫داص ع دن‪ /‬دط‬
‫‪0.2‬‬ ‫صليف د عةح ‪6000000‬‬ ‫س‪6‬‬
‫ح ق دنالمهىف ‪30000000‬‬
‫قيم د ام وج ‪ 1.44 = Z‬س‪1.78 – 1‬س‪ 6.06 + 2‬س‪ 0.62 + 3‬س‪4‬‬
‫‪- 113 -‬‬
 ‫‪ 2.56 -‬س‪ 0.37 + 5‬س‪6‬‬
‫قيم د ام وج ‪+ ) 0.46 × 1.78 ( - ) 0.11 × 1.44 ( = Z‬‬
‫( ‪– ) 3 × 0.62 ( + ) 0.11 × 6.06‬‬
‫( ‪2.8 - = ) 0.2 × 0.37 ( + )1.2 × 2.56‬‬

‫د ‪/‬حخليل دنليل دن لو خلةعيلس ( دظلع دي ة دت )‬

‫صليف د عةح قعل‬
‫د ضعرع ‪8000‬‬
‫÷‬ ‫مل ش د عةح‬
‫‪%16‬‬
‫دنعي لس‬
‫‪50000‬‬
‫×‬ ‫ش د لئ تخلت‬
‫دتك‪/‬ثملو‬
‫‪%14.6‬‬
‫دنعي لس‬
‫‪50000‬‬
‫÷‬ ‫ش دطود ددص ش‬ ‫ش د لئ تخلت حق‬
‫‪0.91‬‬ ‫دنخلكي‬
‫‪%26.7‬‬
‫مجليل ددص ش‬
‫‪55000‬‬ ‫×‬

‫مجليل داص ع‬
‫‪25000‬‬
‫‪+‬‬ ‫داص ع طح ق دنخلكي‬
‫‪55000‬‬
‫ح ق دنخلكي‬ ‫÷‬ ‫ضلتف حق دنخلكي‬
‫‪30000‬‬ ‫‪1.83‬‬
‫ح ق دنخلكي‬
‫‪30000‬‬

‫‪- 114 -‬‬

 ‫د ‪ /‬خليق ‪:‬‬
‫د فلئ ة ددكلكي هلذد د اظلع مي ت اي د د ل د يت تؤثع تخلت و ش د لئو توول حووق دنخليكو ديل ثلثو‬
‫تالصع كلكي طمي ‪:‬‬
‫‪ .1‬مل ش د عةح ‪ :‬طم تعلوة تن صليف د عةح ن دنعي لس ‪.‬‬
‫ل د كفل ة يف دك‪/‬خ دع دد دش ط ددوة ددص ش ‪:‬‬ ‫‪.2‬‬
‫طمذد ر‪ /‬د ‪ /‬صل يووه وون خوولش حاوولب و ش دطود ددصو ش ‪.‬طد ووذي رةووري ىل و ل يفوول ة دكوو‪/‬خ دع‬
‫د ةعي ألص ش ‪ /‬ي دنعي لس ‪.‬‬
‫‪ .3‬دوج دك‪/‬خ دع د عطض يف ميكل د ‪/‬م رل ط ل رامت صن‪/‬لجعة حب ق دنخلكي ‪.‬‬

‫ةيل ت ق دد دش طد ‪/‬حخليل دن لو‬

‫يهدف إعداد بيان تدفق األموال إىل حتقيق األهداف التالية ‪:‬‬
‫‪ -1‬معرفة نوع وطبيعة املصادر املالية اليت مت االعتماد علها خالل السنة املالية لتمويل االستثمار يف األصول ‪.‬‬
‫‪- 115 -‬‬
 ‫‪ -2‬معرفة مدى مالءمة مصادر التمويل لطبيعة جماالت االستخدام طبقا ملبدأ التغطية للتمويل ‪.‬‬
‫‪ -3‬قياس درجة التكامل بني القررار االسررتثمارن املنفر ألصوررة األصررول ا والقررار املرراخل املنفر ألصوررة ا صرروم‬
‫ورأس املال ‪.‬‬

‫ويتم إعداد بيان تدفق األموال ابملقارنة بني ميزانيتني عموميتني يف اترخيني خمتلصني ااااااا وابلطرح يررتم اوصررول‬
‫على صايف التغري سواء كرران رقمررا موجبررا أو سرالبا ااااااااا بعررد كلررم يررتم تصررنيت صررايف التغررري إىل اسررتخدامات ومصررادر‬
‫مالية ااااا كما يتضح مما يلي ‪:‬‬

‫تالصع دنيزددي‬ ‫( رطعح اهوول )‬ ‫تالصع دنيزددي‬

‫د م ي‬ ‫د م ي‬
‫تلع ‪2006‬‬ ‫تلع ‪2007‬‬

‫جب ط‬ ‫انتج د طعح ‪ :‬ك د وق‬

‫كل ب طر‪ /‬تصايفه ىل‬

‫صلدو دد دش‪:‬‬ ‫دك‪/‬خ د لس دد دش‪:‬‬

‫د افص يف ددص ش‬ ‫د زايدة يف ددص ش‬
‫د زايدة يف داص ع طو س‬ ‫د ا ص يف داص ع طو س‬
‫دنلش‬ ‫دنلش‬

‫ةيل ت ق دد دش تن د فرتة ‪2007 2006‬‬

‫تالصع دنيزددي‬ ‫حعي دد دش‬ ‫صليف د ‪/‬غري‬ ‫دنيزددي د م ي‬
‫صلدو‬ ‫دك‪/‬خ د لس‬ ‫‪2006‬‬ ‫‪2007‬‬
‫‪%‬‬ ‫دنعخلغ‬ ‫‪%‬‬ ‫دنعخلغ‬

‫‪- 116 -‬‬

 ‫األصول‬
‫أراضي‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1600‬‬ ‫‪1600‬‬
‫مباني‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3.8‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪1500‬‬
‫االالت ومعدات‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪72.1‬‬ ‫‪13100‬‬ ‫‪13100‬‬ ‫‪12200‬‬ ‫‪26300‬‬
‫أثاث‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪600‬‬
‫األصول المتداولة‬
‫نقدية‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪200‬‬ ‫‪400‬‬
‫أوراق القبض‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪3.8‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪4200‬‬ ‫‪.4900‬‬
‫‪ 27.5‬مدينون‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫(‪)5000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫‪1000‬‬
‫مخزون‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪17‬‬ ‫‪3100‬‬ ‫‪3100‬‬ ‫‪6600‬‬ ‫‪9700‬‬
‫حقوق الملكية‬
‫رأس المال‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫‪10000‬‬
‫‪ 7.7‬أحتياطيات‬ ‫‪1400‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1400‬‬ ‫‪500‬‬ ‫‪1900‬‬
‫‪ 41.8‬مجمع األهالك‬ ‫‪7600‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪7600‬‬ ‫‪7500‬‬ ‫‪15100‬‬
‫الخصوم طويلة األجل‬
‫‪ 5.5‬قروض طويلة األجل‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪6000‬‬
‫الخصوم المتداولة‬
‫‪ 12.1‬أوراق الدفع‬ ‫‪2200‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪2200‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪7200‬‬
‫‪ 1.6‬قروض‬ ‫‪300‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪300‬‬ ‫‪3800‬‬ ‫‪4100‬‬
‫‪ 3.8‬مخصصات‬ ‫‪700‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪700‬‬ ‫‪800‬‬ ‫‪1500‬‬
‫دائنون‬ ‫‪-‬‬ ‫‪-‬‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫(‪)200‬‬ ‫‪400‬‬ ‫‪200‬‬
‫‪100‬‬ ‫‪18200‬‬ ‫‪100‬‬ ‫‪18200‬‬ ‫إجمالي حركة األموال‬

‫منط دتك‪/‬خ د لس دنل ي‬

‫المصــــادر المالية‬ ‫االستخدامات المالية‬
‫‪%‬‬ ‫المبلغ‬ ‫بيـــان‬ ‫‪%‬‬ ‫المبلغ‬ ‫بيـــان‬

‫‪- 117 -‬‬

 ‫‪ -1‬مصادر تمويــل طويلــة‬ ‫‪ -1‬استخدامات طويلة‬
‫األجل ‪:‬‬ ‫األجل ‪:‬‬
‫‪ :1/1‬مصادر ذاتية ‪:‬‬
‫‪7.7‬‬ ‫‪1400‬‬ ‫احتياطيات‬ ‫‪3.8‬‬ ‫‪700‬‬ ‫مباني‬
‫‪41.8‬‬ ‫‪7600‬‬ ‫مجمع اإلهالك‬
‫‪ : 2/1‬مصادر خارجية‬ ‫‪72.1‬‬ ‫االالت ومعدات ‪13100‬‬
‫‪5.5‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫قروض طويلة األجل‬
‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫أثاث‬

‫‪55‬‬ ‫‪10000‬‬ ‫المجموع‬

‫‪ -2‬مصادر تمويل قصــيرة‬
‫األجل ‪:‬‬
‫‪ :1/2‬مصادر ذاتية ‪:‬‬ ‫‪77‬‬ ‫‪14000‬‬ ‫المجموع‬
‫‪27.5‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫مدينون‬ ‫‪ -2‬اســــــــــــتخدامات‬
‫‪3.8‬‬ ‫‪700‬‬ ‫مخصصات‬ ‫قصيرة األجل‬
‫‪ :1/2‬مصادر خارجية ‪:‬‬
‫‪12.1‬‬ ‫‪2200‬‬ ‫أوراق الدفع‬ ‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫نقدية‬
‫‪1.6‬‬ ‫‪300‬‬ ‫قروض‬ ‫‪3.8‬‬ ‫‪700‬‬ ‫أوراق القبض‬
‫‪17‬‬ ‫‪3100‬‬ ‫مخزون‬
‫‪1.1‬‬ ‫‪200‬‬ ‫دائنون‬
‫‪45‬‬ ‫‪8200‬‬ ‫المجموع‬ ‫‪23‬‬ ‫‪4200‬‬ ‫المجموع‬

‫‪100‬‬ ‫‪18200‬‬ ‫اإلجمالي‬ ‫‪100‬‬ ‫‪18200‬‬ ‫اإلجمالي‬

‫د ‪ /‬خليق تخلت د ا‪/‬لئج ‪:‬‬

‫بلغت مجلة األموال اليت أستثمرت ابلزايدة عام ‪ 2007‬عن عام ‪ 2006‬مبلغ ‪ 18200‬جنيه ‪.‬‬ ‫‪-1‬‬
‫أستوعبت االستخدامات طويلة األجررل ت تكرروين أصررول دبتررة جديرردة مبلررغ ‪ 14000‬جنيرره أن مررا نسرربته‬ ‫‪-2‬‬
‫‪ %77‬من املصادر املالية اليت توافرت للفركة عام ‪ 2007‬ا مما يفري إىل زايدة الطاقة اإلنتاجية املتاحة ‪.‬‬
‫أسررتوعبت االسررتخدامات قصرررية األجررل مبلررغ ‪ 4200‬جنيرره أن مررا نسرربته ‪ %23‬مررن املصررادر املاليررة الرريت‬ ‫‪-3‬‬
‫توافرت للفركة عام ‪ 2007‬ا مما يفري إىل توسع الفركة يف نفاط التسويق واملبيعات ‪.‬‬
‫سامهت مصادر التمويررل طويلررة األجررل بنسرربة ‪ %55‬مررن إمجرراخل املصررادر املاليررة أن بلررغ ‪ 10000‬جنيرره ا‬ ‫‪-4‬‬
‫يف حررني سررامهت مصررادر التمويرل قصرررية األجررل بلررغ ‪ 8200‬جنيرره أن بنسرربة ‪ %45‬مررن مصررادر التمويررل‬
‫اليت توافرت للفركة عام ‪. 2007‬‬
‫مت متويل االستخدامات طويلة األجل اليت استوعبت ‪ %77‬من املصادر املالية من ‪:‬‬ ‫‪-5‬‬
‫‪ : 1/5‬مصادر مالية طويلة األجل بنسبة ‪. %55‬‬
‫‪ : 2/5‬مصادر مالية قصرية األجل بنسبة ‪. %22‬‬
‫‪- 118 -‬‬
‫وه ر ا خي ررالت مبرردأ التغطي ررة يف التمويررل ا مم ررا يفررري إىل اخ ررتالل هيكررل التموي ررل العتمرراد الف ررركة املتزايررد عل ررى‬
‫الديون كمصادر متويل خارجية اااااا كما يفري أيضا إىل عدم توافر السيولة املالية ال اتية الكافيررة للفررركة اااااا ممررا‬
‫يعرضها للمزيد من املخاطر املالية وخماطر األعمال ‪.‬‬
‫‪ -6‬مت متويل االستخدامات قصرية األجل اليت استوعبت ‪ %23‬من املصادر املالية ابلكامل من مصادر التمويررل‬
‫قصرية األجل ت ‪. %22 - %45‬‬

‫طدطوة د ا ر‬ ‫د اي‬
‫إن عملي ررة تق رردير حي ررم الس رريولة ال رريت حتتاجه ررا أن ا ررركة تعتم ررد ابلدرج ررة األوىل عل ررى األم روال املطلوب ررة لتموي ررل دورة‬
‫تفغيل كاملة ‪ .‬وميكن تعريت الدورة اإلنتاجية أبهنا املدة اليت تبدأ من أستثمار األموال إلنتاج املنتيات أو ا ردمات حر‬
‫هناي ررة الص رراة ال رريت يب رردأ االس ررتثمار يف املنتي ررات ين ررتق عنه ررا بي ررع وحتص رريل نقدي ررة أخ رررى ‪ .‬ويع ر الف رركل الت رراخل ع ررن املراح ررل‬
‫املختلصة لدورة التفغيل للفركة ‪.‬‬
‫دطوة د ‪/‬ةغيل د دخخلي‬

‫دا ر‬

‫شعد دن دد دالع‬ ‫حتصيل حالصس‬

‫ط د‪/‬لج د اخل‬ ‫د مل‬

‫دنخزط‬ ‫ةي د عضلت ىل د مل‬ ‫طودق د عض‬

‫صإلجل‬

‫وعلى ه ا ا لقياس دورة التفغيل ‪ ........‬جيب اوصول على املعلومات التالية ‪:‬‬
‫‪ .1‬الوقت املستغرق يف حتويل االستثمارات يف املخزون إىل مبيعات ‪:‬‬
‫ت النقدية ‪ ....‬املخزون ‪ ....‬املبيعات ‪ ....‬أوراق القبض‬
‫‪ .2‬الوقت املستغرق يف حتصيل املبيعات اآلجلة ‪:‬‬
‫ت أوراق القبض ‪ .............................‬النقدية‬
‫‪- 119 -‬‬
 ‫خط دس ت رع دطوة د ‪/‬ةغيل‬
‫‪ -1‬حت ر ‪ /‬كط تكخلف د عضلت دنعلت ر يل ‪:‬‬
‫= تكخلف د عضلت دنعلت ‪ 365 ÷ 32500000‬ر ع = ‪ 89041‬جايهل ر يل ‪.‬‬

‫‪ -2‬حت ر رتة دتح‪/‬فلظ صنخزط صدايع ‪:‬‬

‫= قيم وصي دنخزط ‪9000000‬‬
‫‪ /‬كط تكخلف د عضلت دنعلت ر يل ‪ 101 = 89041‬ر ع ‪.‬‬ ‫÷‬
‫د ‪ /‬خليق ‪:‬‬
‫‪ /‬كط رتة دتح‪/‬فلظ صنخزط يف د ةعي مي ‪ 101‬ر ع ةاهلر تلع ‪. 2007‬‬ ‫تةري د ا‪/‬يج د الة ىل‬
‫ت دجووه ةووكخل دد‪/‬هوول دنخووزط‬ ‫ش عي لس د ةعي تا مووذد ددكوولس ‪ ،‬ووإ د ةووعي ميكوون‬ ‫ط ذ ك ود دك‪/‬مع‬
‫خمزط آخع دن ة قو تر وور توون ح ي و دنخووزط‬ ‫ة ‪ 101‬ر ع ‪ ............‬طر‪/‬خ ف ة ض دحملخلخلىف دنل يىف ن‬
‫رك و تاو و ح و دين وون صق ووي ايع د ا ووا ‪ ........‬ووذ ك م وون‬ ‫خ وولش د وولع دن ووليل ‪ ..........‬م وون دنمك وون‬
‫دد ضل ت دد مذه دنؤشعدس ةصف دطور يل شهع ط دك‪/‬خ دع ‪ /‬كط وقلع دنخزط خلش شه و د اا ‪.‬‬

‫‪ -3‬حت ر ‪ /‬كط دنعي لس دآلجخل د ي ي ‪:‬‬

‫= دنعي لس دآلجخل ‪ 365 ÷ 50000000‬ر ع = ‪ 136869‬جايهل ر يل ‪.‬‬

‫‪ -4‬حت ر ‪ /‬كط رتة د ‪/‬حصيل ‪:‬‬

‫= طودق د عض ‪ ÷ 3000000‬دنعي لس دآلجخل د ي ي ‪ 22 = 136869‬ر ع ‪.‬‬

‫‪ -5‬حت ر دطوة د ‪/‬ةغيل ‪:‬‬

‫= ‪ /‬كط رتة دتح‪/‬فلظ صنخزط ‪ 101‬ر ع ‪ / +‬كط رتة د ‪/‬حصيل ‪ 22‬ر ع‬
‫‪ 123‬ر ع ‪.‬‬ ‫=‬
‫د ‪ /‬خليق ‪:‬‬
‫د ة ووعي‬ ‫يخلموول اددس وورتة د ‪/‬ةووغيل يخلم وول اددس دحللج و ىل ددص و ش دن‪ /‬دط و طد ا ر و ‪ ،‬ط رضوول ر ووين‬
‫تا‪/‬غعق رتة رخل طو ك كي ت ع ة‪/‬ح رل دنخزط طيذ ك طودق د عض ىل د ا ر ‪ ............‬طتخلىهذد يخلمل‬
‫اددس دطوة د ‪/‬ةغيل ‪ ،‬يخلمل اددس قيم صليف و س دنلش د ل ل دنطخل ب ‪.‬‬

‫‪- 120 -‬‬

 ‫‪ -6‬حت ر ‪ /‬كط دنةرتايس د ي ي ‪:‬‬
‫= ( تكخلف د عضلت دنعلت – قاط دإلملك ) ÷ ‪ 365‬ر ع‬
‫= ( ‪ 365 ÷ ) 5000000 – 32500000‬ر ع‬
‫‪ 75342‬جايهل ر يل ‪.‬‬ ‫=‬
‫‪ -7‬حت ر ‪ /‬كط هخل ك دد دنةرتايس دآلجخل ‪:‬‬
‫‪ / ÷ 2500000‬كط دنةرتايس د ي ي ‪753423‬‬ ‫= طودق د‬
‫‪ 33‬ر ل ‪.‬‬ ‫=‬
‫‪ -8‬صليف رتة د ‪/‬ةغيل ‪:‬‬
‫هخل د ا دد ‪ 33‬ر ع = ‪ 90‬ر ل ‪.‬‬ ‫= رتة د ‪/‬ةغيل ‪ 123‬ر ع –‬
‫د ‪ /‬خليق ‪:‬‬
‫ت رصليف رتة د ‪/‬ةغيل تن د فرتة د يت تا‪/‬غعقهل د ةعي خلحص ش تخلت د ر عة خووعل وون دتكوو‪/‬ثملو يف‬
‫دنةرتايس ت‪ /‬صدجل ‪ ...........‬طتخلت مذد يخلمل ادد صليف رتة‬ ‫ددخذ يف دتت‪/‬علو‬ ‫دنخزط ط طودق د عض‬
‫‪.‬‬ ‫د ‪/‬ةغيل يخلمل اددس حلج د ةعي ىل د اي‬

‫دنل ي‬ ‫دهليكل دنليل طد عد‬

‫ينفأ عن التمويل ابملديونية أو حق امللكية العديد من االلتزامات ابلنسبة للفركة كما يتضح مما يلي ‪:‬‬
‫د ‪/‬م رو وول ت و وون عرو ووق د و و ر ‪ ..............‬يلر ررزم الفر ررركات إعر ررادة سر ررداد أقسر رراط الر رردين والصوالر ررد للر رردالنني‬ ‫‪-1‬‬
‫‪ ...............‬الرريت ع ررادة م ررا تكررون دبت ررة ومتصق ررا عليهررا مس رربقا عن ررد التعاقررد ‪ .‬وإكا اس ررتطاعت الف ررركة حتقي ررق‬
‫معدالت عالد أكثر من املطلوب لسداد الديون ااااااااا تستطيع توزيررع الصررالض علررى املررالد أو يعرراد اسررتثمار‬
‫داخل الفركة ‪.‬‬

‫د ‪/‬م ر وول ت وون عر ووق ح وق دنخلكي و ‪ ............‬الجي ر الفررركة عل ررى توزيررع عال ررد اااااااااا فالفررركة ق ررد تق رروم‬ ‫‪-2‬‬
‫بسررداد توزيعررات نقديررة ‪ .............‬أو تعيررد ا رراء االسررهم مررن املررالد ‪ .............‬أومررنح املسررامهني أسررهم‬
‫جمانيررة برردال مررن التوزيررع النقرردن لعالررد السررهم ‪ ...........‬ويف مجيررع ه ر اورراالت اليوجررد إجبررار علرري الفررركة‬
‫للقيام ب لم ‪.‬‬

‫‪- 121 -‬‬

 ‫حل تمخلي ‪:‬‬
‫اررركة اوررافي لررديها أصررول قيمتهررا ‪ 40000‬جنيرره ومت متويلهررا عررن طريررق حررق امللكيررة ‪ .........‬حيررأ أن عرردد أسررهم‬
‫الفركة ‪ 2000‬سهم وقيمررة السررهم ‪ 20‬جنيرره ‪ ...............‬وبصررر أن اررركة اوررافي أمامهررا فرررج اسررتثمارية جيرردة‬
‫حتتاج إىل مبلغ ‪ 20000‬جنيه كرأمسال جديد ا وبصر أن الفررركة تسررتطيع أن ترفررع رأس املررال اطديررد عررن طريررق ثررال‬
‫بدالل ‪:‬‬
‫د ع رل ددطش ‪:‬‬
‫إصدار ‪ 20000‬جنيه كحق ملكية ت ‪ 1000‬سهم ا قيمة السهم ‪ 20‬جنيه‬
‫د ع رل د ثلين ‪:‬‬
‫‪ 10000‬جنيرره عرردل‬ ‫إصدار ‪ 10000‬جنيرره كحررق ملكيررة ت ‪ 500‬سررهم ا قيمررة السرهم ‪ 20‬جنيرره ا وأقراا‬
‫فالدة سنوية ‪. % 10‬‬
‫د ع رل د ثل ث ‪:‬‬
‫‪ 20000‬جنيه عدل فالدة سنوية ‪. % 10‬‬ ‫أقاا‬

‫و ش د لئ و تخل ووت ددص و ش را وولطي ‪÷ 9000 ( %15‬‬ ‫وصح د ‪/‬ة ووغيل ‪ 9000‬جاي ووه ‪ ،‬ي‬ ‫طةف ووعض‬
‫‪ EPS‬يف ضو‬ ‫‪ . ) 60000‬طةفعض ت ع تطعيق ي ضعدئب تخلووت دإلروعدددس ‪ ،،،،،،،‬موول مووي وحبيو د اووه‬
‫يل ة رل ؟‬
‫البديل الثالأ‬ ‫البديل الثاين‬ ‫البديل األول‬ ‫بي رران‬
‫‪20000‬‬ ‫‪ 10000‬ملكية‬ ‫‪20000‬‬
‫ديون‬ ‫‪ 10000‬ديون‬ ‫حق ملكية‬
‫‪9000‬‬ ‫‪9000‬‬ ‫‪9000‬‬ ‫أرابح التفغيل‬
‫‪2000‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫يطرح ‪ :‬فوالد القرو‬
‫‪7000‬‬ ‫‪8000‬‬ ‫‪9000‬‬ ‫صايف األرابح‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫÷ عدد اآلسهم‬
‫‪3.5‬‬ ‫‪3.2‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪EPS‬‬ ‫رحبية السهم‬

‫ش د لئ تخلت ددص ش ‪ %10‬ة ت ن ‪ %15‬في مذه دحلل ‪:‬‬ ‫طةفعض‬

‫البديل الثالأ‬ ‫البديل الثاين‬ ‫البديل األول‬ ‫بي رران‬
‫‪20000‬‬ ‫‪20000‬‬
‫‪- 122 -‬‬
 ‫ديون‬ ‫‪ 10000‬ملكية‬ ‫حق ملكية‬
‫‪ 10000‬ديون‬
‫‪6000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫أرابح التفغيل‬
‫‪2000‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫يطرح ‪ :‬فوالد القرو‬
‫‪4000‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪6000‬‬ ‫صايف األرابح‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫÷ عدد اآلسهم‬
‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪EPS‬‬ ‫رحبية السهم‬

‫ش د لئ تخلت ددص ش ‪ %5‬أ صليف د خل يف مذه دحلل ‪:‬‬ ‫طةفعض‬

‫البديل الثالأ‬ ‫البديل الثاين‬ ‫البديل األول‬ ‫بي رران‬
‫‪20000‬‬ ‫‪ 10000‬ملكية‬ ‫‪20000‬‬
‫ديون‬ ‫‪ 10000‬ديون‬ ‫حق ملكية‬
‫‪3000‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫أرابح التفغيل‬
‫‪2000‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪-‬‬ ‫يطرح ‪ :‬فوالد القرو‬
‫‪1000‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫صايف األرابح‬
‫‪2000‬‬ ‫‪2500‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫÷ عدد اآلسهم‬
‫‪0.5‬‬ ‫‪0.80‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪EPS‬‬ ‫رحبية السهم‬

‫‪- 123 -‬‬

 ‫د ‪ /‬خليق تخلت د ا‪/‬لئج ‪:‬‬
‫يمل رخلي خلخص عحبي د اه ‪ EPS‬يف ض يل ة رل خل‪/‬م رل طدنالخ دت ‪/‬صلدي دن‪ /‬ق ‪:‬‬
‫وحبي د اه يف ض ددح دش دتق‪/‬صلدر‬ ‫ة دئل د ‪/‬م رل‬
‫من دق‪/‬صلدي‬ ‫من تلدي‬ ‫من ةطئ‬
‫‪%15‬‬ ‫‪%10‬‬ ‫‪%5‬‬
‫‪3‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪1‬‬ ‫‪ 20000 -1‬جايه حق دنخلكي‬
‫‪3.2‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.8‬‬ ‫‪ 10000 -2‬جايه حق دنخلكي‬
‫‪ 10000‬جايه در‬
‫‪3.5‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪0.5‬‬ ‫در‬ ‫‪ 20000 -3‬جايه‬

‫يالحي أن استخدام بديل التمويل عن طريق الررديون ‪ .....‬البررديل الثالررأ ‪ ....‬برردال مررن حررق امللكيررة اااااا فلررن‬
‫يفارد أصحاب املفروع يف األرابح ااااااا فكل مررا جيررب عملرره هررو سررداد قيمررة الصوالررد املسررتحقة علررى الررديون للردالنني‬
‫‪ ...............‬ولكررن عنررد اسررتخدام التمويررل عررن طريررق امللكيررة برردال مررن الررديون ‪ ....‬البررديل األول‪ ....‬فررصن أصررحاب‬
‫املفروع جيب أن يفاركوا املالد اطدد يف الزايدة يف األرابح اااااااا وينتق عن ه ا تقليل معدل العالد على حررق امللكيررة‬
‫للمالد األصليني وأيضا تقليل رحبية السهم ‪ ............‬واطدير ابإلاارة أنه إكا كان معدل العالد على األصررول ‪%15‬‬
‫فررصن البررديل الثالررأ لقررق أعلررى معرردل عالررد للسررهم اااااا ولكررن إكا كرران معرردل العالررد يسرراون ‪ %5‬فررصن البررديل الثالررأ‬
‫لقق أقل معدل عالد للسهم ‪.‬‬

‫‪- 124 -‬‬