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(eBook PDF) Macroeconomics 14th
Canadian Edition by Campbell R.

McConnell
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Present Choices and Future Possibilities 20
Contents A Qualification: International Trade 21
The Last Word—Pitfalls to Sound
Preface xvii
Economic Reasoning 22
PART 1: An Introduction to Economics Chapter Summary 23

and the Economy 1 Terms and Concepts 24
Questions 25
CHAPTER 1: Limits, Alternatives, and Choices 1
Problems 26
1.1 Ten Key Concepts to Retain for a Lifetime 2
The Individual 2
APPENDIX TO CHAPTER 1 28
Interaction Among Individuals 3
The Economy as a Whole and the A1.1 Graphs and Their Meanings 28
Standard of Living 3 Construction of a Graph 28
Direct and Inverse Relationships 29
1.2 The Economic Way of Thinking 3
Dependent and Independent Variables 29
Scarcity and Choice 4
Other Things Equal 29
Purposeful Behaviour 4
Slope of a Line 29
Consider This—Free for All? 4
Vertical Intercept 31
Marginal Analysis: Comparing Benefits
and Costs 5 Equation of a Linear Relationship 31
Consider This—Fast Food Lines 5 Slope of a Nonlinear Curve 32
1.3 Theories, Principles, and Models 6 Appendix Summary 32
1.4 Microeconomics and Macroeconomics 7 Appendix Terms and Concepts 33

Microeconomics 7 Appendix Questions 33
Macroeconomics 7 Appendix Problems 34
Positive and Normative Economics 8
CHAPTER 2: The Market System and
1.5 The Individual’s Economic Problem 8
Limited Income 8
the Circular Flow 36
Unlimited Wants 9 2.1 Economic Systems 37

Consider This—Countries Living Laissez-Faire Capitalism 37
Beyond Their Means 10 The Command System 37
The Budget Line 10 The Market System 38
1.6 Society’s Economic Problem 12 2.2 Characteristics of the Market System 38
Scarce Resources 12 Private Property 38
Resource Categories 12 Freedom of Enterprise and Choice 39
1.7 Production Possibilities Model 13 Self-Interest 39
Production Possibilities Table 14 Competition 40
Production Possibilities Curve 14 Markets and Prices 41
Law of Increasing Opportunity Costs 16 Technology and Capital Goods 41
Optimal Allocation 16 Specialization 42
Use of Money 43
1.8 Unemployment, Growth, and the Future 18
Active but Limited Government 44
A Growing Economy 18
Consider This—Women, the Workforce, and 2.3 Five Fundamental Questions 44
Production Possibilities 20 What Will Be Produced? 44
viii CONTENTS
Consider This—McHits and McMisses 45 Determinants of Supply 71

How Will the Goods and Services Be Changes in Supply 72
Produced? 46 Changes in Quantity Supplied 73
Who Will Get the Output? 46
3.4 Market Equilibrium 74
How Will the System Accommodate Change? 46
Equilibrium Price and Quantity 74
How Will the System Promote Progress? 47
Rationing Function of Prices 74
2.4 The Invisible Hand 48 Consider This—Ticket Scalping:
The Demise of the Command System 49 Unfair Criticism! 76
Consider This—The Two Koreas 49 Efficient Allocation 76
2.5 The Circular Flow Model 50 3.5 Changes in Supply, Demand, and
Households 50 Equilibrium 77
Businesses 52 Changes in Demand 77
Product Market 52 Changes in Supply 77
Factor Market 52 Complex Cases 77
2.6 How the Market System Deals with Risk 53 Consider This—Salsa and Coffee Beans 79
The Profit System 53 3.6 Application: Government-Set Prices 80
Shielding Employees and Suppliers from Price Ceilings 80
Business Risk 53 Price Floors 81
Consider This—Insurance 54 The Last Word—A Legal Market for
Benefits of Restricting Business Human Organs? 83
Risk to Owners 54
Chapter Summary 84
The Last Word—Shuffling the Deck 55
Terms and Concepts 85
Chapter Summary 56
Questions 86
Problems 87
Questions 58
Problems 59
PART 2: Price, Quantity, and Efficiency 61 A3.1 Additional Examples of Supply and Demand 89
Changes in Supply and Demand 89
CHAPTER 3: Demand, Supply, and
A3.2 Upsloping versus Vertical Supply Curves 93
Market Equilibrium 61
Reactions to Demand Shifts 93
3.1 Markets 62 Preset Prices 94
3.2 Demand 62
Appendix Summary 95
Law of Demand 63
The Demand Curve 64 Appendix Questions 95
Market Demand 64 Appendix Problems 97
Determinants of Demand 65
Changes in Demand 65 MATH APPENDIX TO CHAPTER 3 98
Changes in Quantity Demanded 68
A3.1 The Mathematics of Market Equilibrium 98
3.3 Supply 69 The Demand Curve 98
Law of Supply 69 The Supply Curve 98
The Supply Curve 70 The Market Equilibrium 98
Market Supply 70 Example 99
CONTENTS ix
CHAPTER 4: Market Failures: Public Appendix Summary 131

Goods and Externalities 100 Appendix Terms and Concepts 131
4.1 Market Failures in Competitive Markets 101 Appendix Questions 132
Demand-Side Market Failures 101
Appendix Problems 132
Supply-Side Market Failures 101
4.2 Efficiently Functioning Markets 102 CHAPTER 5: Government’s Role and
Consumer Surplus 102 Government Failure 133
Producer Surplus 104 5.1 Government’s Economic Role 134
Efficiency Revisited 106 Government’s Right to Coerce 134
Efficiency Losses (or Deadweight Losses) 108 Consider This—Market Failure and the
4.3 Public Goods 109 Need for Government 134
Private Goods Characteristics 109 The Problem of Directing and Managing
Government 135
Public Goods Characteristics 110
Consider This—Does Big Government
Consider This—Street Entertainers 110
Equal Bad Government? 136
Optimal Quantity of a Public Good 112
Demand for Public Goods 112 5.2 Government Failure 137
Comparing MB and MC 114 Representative Democracy and the
Principal–Agent Problem 137
Cost–Benefit Analysis 114
Clear Benefits, Hidden Costs 138
Consider This—Responding to
Digital Free Riding 115 Unfunded Liabilities 139
Chronic Budget Deficits 139
4.4 Externalities 116
Misdirection of Stabilization Policy 139
Negative Externalties 116
Limited and Bundled Choice 140
Positive Externalities 118
Bureaucracy and Inefficiency 141
Government Intervention 118
Corruption 142
Consider This—The Fable of the Bees 119
Imperfect Institutions 143
4.5 Society’s Optimal Amount of Externality The Last Word—Singapore’s Efficient and
Reduction 121 Effective Health Care System 144
MC, MB, and Equilibrium Quantity 122 Chapter Summary 145
Shifts in Locations of the Curves 122
Government’s Role in the Economy 123
The Last Word—Carbon Dioxide Emissions, Questions 146
Cap-and-Trade, and Carbon Taxes 123 Problems 147
Chapter Summary 125
Terms and Concepts 126 APPENDIX TO CHAPTER 5: PUBLIC CHOICE
THEORY AND VOTING PARADOXES 148
Questions 126
A5.1 Public Choice Theory 148
Problems 127
Revealing Preferences Through Majority
Voting 148
APPENDIX TO CHAPTER 4 129 Inefficient Voting Outcomes 148
A4.1 Information Failures 129 Interest Groups and Logrolling 150
Inadequate Buyer Information About Sellers 129 Paradox of Voting 150
Inadequate Seller Information About Buyers 130 Median-Voter Model 151
Qualification 131 Consider This—Voter Failure 152
x CONTENTS
Appendix Summary 152 GDP Excludes Nonproduction Transactions 176

Appendix Terms and Concepts 153 Two Ways of Calculating GDP: Expenditures
and Income 176
Appendix Questions 153
7.2 The Expenditures Approach 177
Appendix Problems 153 Personal Consumption Expenditures (C) 177
Gross Investment (Ig) 177
PART 3: GDP, Growth, and Fluctuations 155
Government Purchases (G) 179
CHAPTER 6: An Introduction to Net Exports (Xn) 179
Macroeconomics 155 Consider This—Stocks versus Flows 180
Putting It All Together:
6.1 Assessing the Health of the Economy: GDP = C + Ig + G +Xn 180
Performance and Policy 156
7.3 The Income Approach 181
6.2 The Miracle of Modern Economic Growth 158 Wages, Salaries, and Supplementary
6.3 Saving, Investment, and Choosing Between Labour Income 181
Present and Future Consumption 159 Profits of Corporations and Government
Consider This—Economic versus Financial Enterprises Before Taxes 182
Investment 160 Interest and Investment Income 182
Banks and Other Financial Institutions 160 Net Income from Farms and Unincorporated
Businesses 182
6.4 Uncertainty, Expectations, Shocks, and
Adding Up Domestic Income 182
Short-Run Fluctuations 161
Statistical Discrepancy 183
The Importance of Expectations and Shocks 161
Demand Shocks and Sticky Prices 161 7.4 Nominal GDP versus Real GDP 184
Example: A Single Firm Dealing with Demand Adjustment Process in a One-Product
Shocks and Sticky Prices 162 Economy 184
Consider This—The Great Recession 164 An Alternative Method 186
Generalizing from a Single Firm to the Entire Real-World Considerations and Data 186
Economy 165 7.5 Shortcomings of GDP 188
6.5 How Sticky are Prices? 166 Measurement Shortcomings 188
Shortcomings of the Well-Being Measure 190
6.6 Categorizing Macroeconomic Models Using
The Last Word—Value Added and GDP 191
Price Stickiness 167
The Last Word—Debating the Great Chapter Summary 191
Recession 168 Terms and Concepts 192
Chapter Summary 169 Questions 192
Terms and Concepts 170 Problems 194
Questions 171
CHAPTER 8: Economic Growth 196
Problems 172
8.1 Economic Growth 197
CHAPTER 7: Measuring the Economy’s Output 173 Growth as a Goal 197
7.1 Measuring the Economy’s Performance: Arithmetic of Growth 198
GDP 174 Growth in Canada 198
Gross Domestic Product 174 8.2 Modern Economic Growth 199
A Monetary Measure 174 The Uneven Distribution of Growth 200
Avoiding Multiple Counting 174 Catching Up Is Possible 201
CONTENTS xi
Institutional Structures That Promote Modern Measurement of Unemployment 226

Economic Growth 202 Types of Unemployment 227
Consider This—Economic Growth Rates Consider This—Downwardly Sticky
Matter! 203 Wages and Unemployment 227
Consider This—Patents and Innovation 204 Definition of Full Employment 229
8.3 Determinants of Growth 205 Economic Costs of Unemployment 229
Supply Factors 205 Noneconomic Costs of Unemployment 232
Demand Factor 205 Regional Variations 232
Efficiency Factor 205 International Comparisons 232
Production Possibilities Analysis 206 9.3 Inflation 233
8.4 Accounting for Growth in Canada 208 Meaning of Inflation 234
Inputs versus Productivity 208 Measurement of Inflation 234
Quantity of Labour 208 Facts of Inflation 234
Technological Advance 209 Types of Inflation 235
Quantity of Capital 209 Complexities 236
Education and Training 209 Consider This—Clipping Coins 237
Economies of Scale and Resource Allocation 210 Core Inflation 237
8.5 The Rise in the Average Rate of 9.4 Redistribution Effects of Inflation 238
Productivity Growth 211 Nominal Income and Real Income 238
Reasons for the Rise in the Average Rate of Who Is Hurt by Inflation? 239
Productivity Growth 211 Who Is Unaffected or Helped by Inflation? 239
Implications of Economic Growth 213 Consider This—Could a Little Inflation
Skepticism About Longevity 214 Help Reduce Unemployment? 240
What Can We Conclude? 214 Anticipated Inflation 240
Other Redistribution Issues 241
8.6 Is Economic Growth Desirable and
Sustainable? 214 9.5 Does Inflation Affect Output? 242
The Anti-Growth View 214 Cost–Push Inflation and Real Output 242
In Defence of Growth 215 Demand–Pull Inflation and Real Output 242
The Last Word—Can Economic Growth Hyperinflation 243
Survive Population Decline? 216 The Last Word—Unemployment After
the Great Recession: Canada versus
Chapter Summary 217
the U.S. 244
Chapter Summary 245
Questions 218
Problems 220
Questions 246
CHAPTER 9: Business Cycles, Unemployment, Problems 248
and Inflation 221
9.1 The Business Cycle 222 PART 4: Macroeconomic Models and
Fiscal Policy 249
Phases of the Business Cycle 222
Provincial Variations 223 CHAPTER 10: Basic Macroeconomic
Causation: A First Glance 224 Relationships 249
Cyclical Impact: Durables and Nondurables 225 10.1 The Income–Consumption and
9.2 Unemployment 225 Income–Saving Relationships 250
xii CONTENTS
The Consumption Schedule 251 11.5 Changes in Equilibrium GDP and the Multiplier 282
The Saving Schedule 253 11.6 Adding International Trade 284
Average and Marginal Propensities 253 Net Exports and Aggregate Expenditures 284
10.2 Non-income Determinants of Consumption The Determinants of Imports and Exports
and Saving 256 and the Net Export Schedule 284
Other Important Considerations 257 Imports and the Multiplier 285
Consider This—The Great Recession and Net Exports and Equilibrium GDP 286
the Paradox of Thrift 258 International Economic Linkages 288
10.3 The Interest Rate–Investment Relationship 259 Consider This—The Transmission of the
Recession During the Global Economic
Expected Rate of Return 259
Downturn of 2008–2009 289
The Real Interest Rate 259
Investment Demand Curve 260 11.7 Adding the Public Sector 290
Government Purchases and Equilibrium GDP 290
10.4 Shifts in the Investment Demand Curve 262
Taxation and Equilibrium GDP 291
Acquisition, Maintenance, and Operating
Costs 262 11.8 Equilibrium versus Full-Employment GDP 295
Business Taxes 262 Recessionary Expenditure Gap 295
Technological Change 262 Inflationary Expenditure Gap 297
Stock of Capital Goods on Hand 262 Application: The Recession of 2008–2009 297
Planned Inventory 263 The Last Word—Say’s Law, the Great
Expectations 263 Depression, and Keynes 298
Consider This—The Great Recession and Chapter Summary 300
the Investment Riddle 264
Fluctuations of Investment 265
Questions 301
10.5 The Multiplier Effect 266
Rationale 267 Problems 303
The Multiplier and the Marginal Propensities 267
How Large Is the Actual Multiplier Effect? 269 MATH APPENDIX TO CHAPTER 11 305
The Last Word—Squaring the A11.1 The Math Behind the Aggregate
Economic Circle 270
Expenditures Model 305
Chapter Summary 271 Aggregate Expenditures 305
CHAPTER 12: Aggregate Demand and
Questions 272
Aggregate Supply 307
Problems 273
12.1 Aggregate Demand 308
Aggregate Demand Curve 308
CHAPTER 11: The Aggregate Expenditures
Model 275 12.2 Changes in Aggregate Demand 309
11.1 The Aggregate Expenditures Model: 12.3 Aggregate Supply 312

Consumption and Saving 276 Aggregate Supply in the Immediate
Assumptions and Simplifications 276 Short Run 313
Aggregate Supply in the Short Run 314
11.2 Consumption and Investment Schedules 277
Aggregate Supply in the Long Run 315
11.3 Equilibrium GDP: C + Ig = GDP 278 Focusing on the Short Run 317
11.4 Other Features of Equilibrium GDP 281 12.4 Changes in Aggregate Supply 317
CONTENTS xiii
12.5 Equilibrium in the AD–AS Model 320 13.4 Recent Canadian Fiscal Policy 347
12.6 Changes in Equilibrium 322 13.5 Problems, Criticisms, and Complications of
Increases in AD: Demand–Pull Inflation 322 Implementing Fiscal Policy 349
Decreases in AD: Recession and Cyclical Problems of Timing 349
Unemployment 323 Political Considerations 349
Consider This—The Ratchet Effect 324 Future Policy Reversals 350
Decreases in AS: Cost–Push Inflation 325 Offsetting Provincial and Municipal Finance 350
Increases in AS: Full Employment with Crowding-Out Effect 350
Price-Level Stability 326 Fiscal Policy in the Open Economy 351
The Last Word—Stimulus and the Great Current Thinking on Fiscal Policy 352
Recession in the American versus the
Canadian Economy 327 13.6 Deficits, Surpluses, and the Federal Debt 354
Unfounded Concerns 355
Chapter Summary 329
Consider This—The European Sovereign
Terms and Concepts 330 Debt Crisis 356
Questions 330 Substantive Issues 357
The Last Word—Federal and Provincial per
Problems 331
Capita Net Debt, 2014 359
Chapter Summary 360
A12.1 The Relationship of the Aggregate Demand
Curve to the Aggregate Expenditures Model 333 Questions 361
Derivation of the Aggregate Demand Curve Problems 363
from the Aggregate Expenditures Model 333
Aggregate Demand Shifts and the Aggregate
Expenditures Model 333 PART 5: Money, Banking, and
Monetary Policy 364
Appendix Summary 335
Appendix Questions 336 CHAPTER 14: Money, Banking, and Money
Creation 364
Appendix Problems 336
14.1 The Functions of Money 365
CHAPTER 13: Fiscal Policy, Deficits, Surpluses, 14.2 The Components of the Money Supply 366
and Debt 337 Money Definition M1+ 366
13.1 Fiscal Policy and the AD–AS Model 338 Money Definition M2 368
Expansionary Fiscal Policy 338 Consider This—Are Credit Cards Money? 369
Contractionary Fiscal Policy 340 Money Definition M2+ and M2++ 369
Consider This—Canada’s Economic 14.3 What Backs the Money Supply? 370
Action Plan to Combat the Great Money as Debt 370
Recession of 2009 340 Value of Money 371
Policy Options: G or T? 343 Money and Prices 372
13.2 Built-in Stability 343 14.4 The Canadian Financial System 373
Automatic or Built-in Stabilizers 343 Canada’s Chartered Banks 373
13.3 Evaluating How Expansionary or Making Loans 374
Contractionary Fiscal Policy is Determined 345 Other Financial Intermediaries 375
Cyclically Adjusted Budget 345 Cheque Clearing 375
xiv CONTENTS
14.5 The Importance of a Properly Functioning Consolidated Balance Sheet of the Bank
Financial System: The U.S. Financial of Canada 401
Crisis of 2007–2008 375 Assets 401
The U.S. Mortgage Default Crisis 375 Liabilities 402
Securitization 376
15.3 Goals and Tools of Monetary Policy 403
14.6 Chartered Banks and the Creation Tools of Monetary Policy 403
of Money 378 Open-Market Operations 404
The Fractional Reserve System 378 The Bank Rate and the Overnight
Illustrating the Idea: The Goldsmiths 378 Lending Rate 407
Significant Characteristics of Fractional
Reserve Banking 379 15.4 Targeting the Overnight Lending Rate 408
Expansionary Monetary Policy 409
14.7 A Single Chartered Bank 379
Restrictive Monetary Policy 410
Formation of a Chartered Bank 379
Consider This—The Bank of Canada as
Desired Cash Reserves 381
a Sponge 411
14.8 Money-Creating Transactions of a The Taylor Rule 411
Chartered Bank 382
Profits, Liquidity, and the Overnight 15.5 Monetary Policy, Real GDP, and
Lending Rate 384 Price Level 412
14.9 The Banking System: Multiple-Deposit Cause–Effect Chain: The Transmission
Mechanism 412
Expansion 385
Effects of an Expansionary Monetary
The Banking System’s Lending Potential 385
Policy 415
14.10 The Monetary Multiplier 388 Effects of a Restrictive Monetary Policy 415
Reversibility: The Multiple Destruction of
Money 389 15.6 Monetary Policy: Evaluation and Issues 417
The Last Word—Banking, Leverage, and Recent Monetary Policy in Canada 417
Financial Instability in the U.S. Problems and Complications 418
Compared to Canada 390 Lags 418
Chapter Summary 391 Cyclical Asymmetry and the
Liquidity Trap 419
Terms and Concepts 392 Inflation Targeting 419
Questions 393
15.7 Monetary Policy and the International
Problems 394 Economy 420
Net Export Effect 420
CHAPTER 15: Interest Rates and Monetary
Macroeconomic Stability and the Trade
Balance 421
Policy 396
The Last Word—Worries About ZIRP,
15.1 The Market for Money and the QE, and Twist 422
Determination of Interest Rates 397
Chapter Summary 423
The Demand for Money 397
The Equilibrium Interest Rate 399 Terms and Concepts 424
Interest Rates and Bond Prices 399 Questions 424
15.2 Functions of the Bank of Canada 400 Problems 425
Bank of Canada Independence 401
CONTENTS xv
PART 6: The Long Run and Current Issues Rapid Trade Growth 456
in Macro Theory and Policy 428 Participants in International Trade 456
17.2 The Economic Basis for Trade 458
CHAPTER 16: Long-Run Macroeconomic
Comparative Advantage 458
Adjustments 428
The Basic Principle 459
16.1 From the Short Run to the Long Run 429 Two Isolated Nations 460
Short-Run Aggregate Supply 429 Specialization Based on Comparative
Long-Run Aggregate Supply 430 Advantage 462
Long-Run Equilibrium in the AD–AS Model 430 Terms of Trade 463
16.2 Applying the Long-Run AD–AS Model 432 Gains from Trade 463
Demand–Pull Inflation in the Long-Run Trade with Increasing Costs 466
AD–AS Model 432 The Case for Free Trade Restated 467
Cost–Push Inflation in the Long-Run 17.3 Supply and Demand Analysis of
AD–AS Model 432
Exports and Imports 468
Recession and the Long-Run AD–AS Model 434
Supply and Demand in Canada 468
Economic Growth with Ongoing Inflation 435
Supply and Demand in the United States 469
16.3 The Inflation–Unemployment Relationship 437 Equilibrium World Price, Exports,
The Phillips Curve 438 and Imports 470
Aggregate Supply Shocks and the Phillips Curve 440 17.4 Trade Barriers and Export Subsidies 472
16.4 The Long-Run Phillips Curve 442 Economic Impact of Tariffs 473
The Short-Run Phillips Curve 442 Economic Impact of Quotas 474
Expectation and the Long-Run Vertical Net Costs of Tariffs and Quotas 475
Phillips Curve 443
17.5 The Case for Protection:
Disinflation 444
A Critical Review 475
16.5 Taxation and Aggregate Supply 445 Military Self-Sufficiency Argument 476
Taxes and Incentives to Work 445 Diversification for Stability Argument 476
Incentives to Save and Invest 445 Infant Industry Argument 476
The Laffer Curve 446 Protection Against Dumping Argument 476
Criticisms of the Laffer Curve 447 Increased Domestic Employment
Rebuttal and Evaluation 447 Argument 477
The Last Word—Do Tax Increases Cheap Foreign Labour Argument 477
Reduce Real GDP? 448
17.6 Multilateral Trade Agreements and
Chapter Summary 449 Free-Trade Zones 479
Terms and Concepts 449 General Agreement on Tariffs and Trade 479
World Trade Organization 479
Questions 450
The European Union (EU) 480
Problems 451 North American Free Trade Agreement
(NAFTA) 480
PART 7: International Economics 452
Recognizing Those Hurt by Free Trade 481
CHAPTER 17: International Trade 452 The Last Word—Petition of the
Candlemakers, 1845 482
17.1 Canada, International Linkages, and
Chapter Summary 483
Globalization 453
Canada and World Trade 453 Terms and Concepts 484
xvi CONTENTS
Questions 485 18.5 The Current Exchange-Rate System: The

Problems 486
Managed Float 504
The Last Word—Speculation in Currency
CHAPTER 18: Exchange Rates and the Markets 506
Balance of Payments 488
Chapter Summary 507
18.1 Financing International Trade 489
18.2 The Balance of International Payments 490
Questions 508
Current Account 490
Capital and Financial Account 492 Problems 510
Official Settlement Account 492
Why the Balance? 493
Credits 511
Official International Reserves, Payments
Deficits, and Payments Surpluses 494
Glossary 512
18.3 Foreign Exchange Markets: Flexible Index 520

Exchange Rates 495
Depreciation and Appreciation 497
Determinants of Exchange-Rate Changes 497 WEBSITE BONUS CHAPTERS AVAILABLE ON CONNECT
Flexible Rates and the Balance of Payments 500
Disadvantages of Flexible Exchange Rates 501 CHAPTER 15B: Financial Economics
18.4 Fixed Exchange Rates 502

CHAPTER 16B: Current Issues in Macro
Use of Official International Reserves 502
Theory and Policy
Trade Policies 503
Exchange Controls and Rationing 503 CHAPTER 18B: The Economics of Developing
Domestic Macroeconomic Adjustments 504 Countries
Preface
Welcome to the Fourteenth Canadian Edition of Macroeconomics. Thousands of Canadian
students have studied economics from the Canadian editions of Macroeconomics and
Microeconomics. An estimated 15 million students worldwide have now used a version of the
McConnell textbooks, making them the world’s best-selling economic principles textbooks.
A Note About the Cover

We chose the cover for the Fourteenth Canadian
Fourteenth Canadian Edition
Edition to reference global climate change, which

many scientists believe has been due to human
activity, particularly since the dawn of the Industrial
Revolution.
Macroeconomics
McConnellBrueFlynnBarbiero
Fundamental Objectives
We have three main goals for Macroeconomics:
• Help the beginning student master the principles essential for understanding economic
problems, specific economic issues, and the policy alternatives.
• Help the student understand and apply the economic perspective, and reason accurately
and objectively about economic matters.
• Promote a lasting student interest in economics and the economy.
What’s New and Improved?

One of the benefits of writing a successful text is the opportunity to revise—to delete the
outdated and insert the new, to rewrite misleading or ambiguous statements, to introduce
more relevant illustrations, to improve the organizational structure, and to enhance the
learning aids.
We trust you will agree that we have used this opportunity wisely and fully. Some of
the more significant changes include the following.
Restructured Introductory Chapters

We have divided the five introductory chapters common to Macroeconomics, and Microeco-
nomics into two parts. Part 1 contains Chapter 1 (Limits, Alternatives, and Choices) and
Chapter 2 (The Market System and the Circular Flow). The content in Part 2 has changed
xviii PREFACE
and now consists of the following three chapters: Chapter 3 (Demand, Supply, and Market
Equilibrium), Chapter 4 (Market Failures: Public Goods and Externalities), and Chapter 5
(Government’s Role and Government Failure).
As restructured, the three chapters that now form Part 2 give students an overview of
• The efficiency and allocation benefits of competitive markets
• How and why governments can help when there are cases of market failure
• Issues of government failure so that students do not assume that government interven-
tion is an easy or guaranteed panacea for the misallocations and inefficiencies caused by
market failure
Our new approach responds to suggestions by reviewers to boost the analysis of
government failure so that students may better understand many of the problems cur-
rently besetting the Canadian economy.
For macroeconomics instructors, the new sequence provides a theoretical grounding
that can help students better understand issues such as excessive government deficit
spending and why there may be insufficient regulation of the financial sector. And because
Chapters 4 and 5 are both optional and modular, instructors can skip them if they wish to
move directly from Chapter 3’s discussion of supply and demand to the core macroeco-
nomics chapters.
New “Consider This” and “Last Word” Boxes

The Consider This boxes are used to provide analogies,
C O N S ID E R T H IS McHits and McMisses examples, or stories that help drive home central eco-
• Big Mac (1968)—McHit nomic ideas in a student-oriented, real-world manner.
• Hot Apple Pie (1968)—McHit For instance, a Consider This box titled “McHits and
• Egg McMuffin (1975)—McHit
• Drive-thru (1975)—McHit McMisses” illustrates consumer sovereignty through a
• Chicken McNuggets (1983)—McHit listing of successful and unsuccessful products. Another
• Extra Value Meal (1991)—McHit
• McLean Deluxe (1991)—McMiss Consider This box looks at how street entertainers
McDonald’s has introduced several new menu items over the
• Arch Deluxe (1996)—McMiss overcome the problem of being unable to exclude non-
• 55-cent Special (1997)—McMiss
decades. Some have been profitable hits, while others have
been misses. In a market system consumers ultimately de- • Big Xtra (1999)—McHit
paying clients from enjoying the entertainment they
cide whether a menu item is profitable and therefore whether • McSalad Shaker (2000)—McMiss
it stays on the McDonald’s menu.
provide. These brief vignettes illustrate key points in a
• McGriddle (2003)—McHit
• Hulaburger (1962)—McMiss • Snack Wrap (2006)—McHit lively, colourful, and easy-to-remember way. We have
• Filet-O-Fish (1963)—McHit
• Strawberry Shortcake (1966)—McMiss
added fourteen new Consider This boxes in this edition.
Source: “Polishing the Golden Arches,” Forbes, June 15, 1998, pp. 42–43,
updated. Reprinted by permission of Forbes Media LLC © 2010.
The Last Word pieces are lengthier applications or

case studies that are placed near the end of each
chapter. For example, the Last Word section for Chapter 1 (Limits, Alternatives,
and Choices) examines pitfalls to sound economic reasoning, while the Last Word section
for Chapter 4 (Market Failures: Public Goods and Externalities) examines cap-and-trade
versus carbon taxes as policy responses to excessive carbon dioxide emissions. There are
eight new Last Word sections in this edition.
If you are unfamiliar with Macroeconomics, we encourage you to thumb through the
chapters to take a quick look at these highly visible features.
New Chapter on Government’s Role and Government Failure

We have responded to instructor suggestions by placing this new chapter on
Government’s Role and Government Failure in the introductory section of the book. Its
early placement gives students a taste of political economy and the practical difficulties
with government regulation and intervention. Topics covered include the special-
interest effect, rent seeking, regulatory capture, political corruption, and unintended
consequences.
PREFACE xix
The chapter begins, however, by reminding students of

The LAST WORD Worries about ZIRP, QE, and Twist
government’s great power to improve equity and effi-
ZIRP, QE, and Operation Twist provided massive economic stimulus ciency. When read along with Chapter 4 on market failure,
during and after the Great Recession. But there remain many worries
about unintended consequences. this new chapter on government failure should provide
When the U.S. financial crisis reached its peak in 2008, the Fed deficits because the Fed would always provide a ready buyer for students with a balanced perspective. After learning why
acted aggressively to prevent bank runs and stabilize the financial the bonds that had to be issued to finance those large deficits.
system by acting as a lender of last resort. It also did its best to
get the economy moving again by lowering short-term interest
A longer-term worry was that when ZIRP ended and interest rates
began to rise again toward normal levels, the U.S. federal government
government intervention is needed to counter market
rates to nearly zero—a strategy that came to be known as the
zero interest rate policy, or ZIRP.
would be suddenly confronted with huge interest costs. Consider the
$16 trillion of debt that had accumulated by 2013: $16 trillion bor-
failures, they will also learn that governments often have
When ZIRP by itself didn’t seem to be causing enough stimulus,
the Fed also began engaging in trillions of dollars’ worth of bond
rowed at 2 percent interest generates annual interest payments of
$320 billion per year. But if the interest rate on U.S. government debt
difficulty in fulfilling their full potential for improving eco-
purchases. Those purchases went by the name of quantitative
easing, or QE, because the Fed printed up electronic money to pay
were to rise back to its historical average of 6 percent, the annual
interest payments on $16 trillion would come to $960 billion per year. nomic outcomes.
for the purchases, thereby massively increasing (easing) the total Such a huge increase in annual interest payments would likely require
quantity of money in circulation. The Fed’s hope was that the ad- either massive budget cuts or even more borrowing, unless the econ- An optional appendix incorporates the material on
ditional money would lead to additional spending and lending that omy began to grow so quickly that increased tax revenues were
would boost aggregate demand by increasing consumption and
investment. Later, the policy known as Operation Twist lowered
enough to compensate for the increased interest payments.
Another problem with extremely low interests rates is that
public choice theory and voting paradoxes that was for-
longer-term interest rates.
One important effect of ZIRP and Operation Twist was to help
they punish savers. A senior citizen who has saved for retirement
will find that her investments yield very low rates of return when
merly located in Chapter 17 of the thirteenth edition.
the U.S. federal government engage in aggressive deficit-financed
fiscal stimulus. Thanks to ZIRP and Operation Twist, the federal
the Fed is keeping interest rates low. Instead of being able to live
off of the interest generated by her investments, she may find her-
Instructors wishing to give their students an even deeper
government was able to fund large deficits by issuing 10-year
bonds at nominal interest rates of about 2 percent—substantially
self spending down her accumulated wealth because the interest
payments amount to nearly nothing. appreciation of government failure may wish to assign
lower than the historical average of about 6 percent.
But the Federal Reserve didn’t just help the U.S. federal this appendix.
government with low interest rates. It also served as the federal
government’s primary lender. In 2012, for instance, the Federal
Reserve purchased over 70 percent of all U.S. government debt.
Meanwhile, the material on asymmetric information that
Thus, 70 percent of the federal government’s new borrowing
came from the Federal Reserve in the form of newly printed money
was located in Chapter 17 of the thirteenth edition has
that the Fed created in order to fund its open-market purchases of
U.S. government bonds.
been moved into an appendix attached to the current edi-
The consensus among economists was that the Fed’s aggressive
use of ZIRP and QE were warranted by the severity of the financial tion’s Chapter 4 on market failure. That way, instructors
crisis and the historically slow pace with which the economy recov-
ered after the 2007–2009 recession. However, concerns were wishing to give their students a deeper look at market fail-
also raised about possible unintended consequences.
One worry had to do with the large annual budget deficits that ure will have the material on asymmetric information
the U.S. federal government was running. While many economists
felt that the large deficits were appropriate given the sluggish
economy, others believed that the U.S. federal government was
located immediately after that chapter’s discussion of public
overspending and taking resources away from the private sector.
As a result, they felt that the Fed’s use of ZIRP and QE was making
goods and externalities.
it too easy for the U.S. Congress to overspend and run large budget
New Discussions of the Financial Crisis and the Recession

Our modernization of the macroeconomics in the previous edition has met with great suc-
cess, measured by reviews, instructor feedback, and market response. We recast the entire
macro analysis in terms of the modern, dominant paradigm of macroeconomics, using eco-
nomic growth as the central backdrop and viewing business fluctuations as significant and
costly variations in the rate of growth. In this paradigm, business cycles result from demand
shocks (or, less often, supply shocks) in conjunction with inflexible short-run product prices
and wages. The degree of price and wage stickiness decreases with time. In our models, the
immediate short run is a period in which both the price level and wages are not only sticky,
but stuck; the short run is a period in which product prices are flexible but wages are not;
and the long run is a period in which both product prices and wages are fully flexible. Each
of these three periods—and thus each of the models based on them—is relevant to under-
standing the actual macro economy and its occasional difficulties.
In this edition, we have mainly focused on incorporating into our new macroeconomic
schema an analysis of the financial crisis, the recession, and the recovery. Given that the
Great Recession started in the United States, we contrast Canada’s policy response to that of
the U.S. We first introduce the debate over the policy response to the 2008–2009 recession
(the recession started in 2007 in the U.S. and ended in 2009) in Chapter 6 (An Introduction
to Macroeconomics) via a new Last Word that briefly lays out the major opposing view-
points about the nature and size of the stimulus that was applied during and after the crisis.
In Chapter 7 (Measuring the Economy’s Output), we note that output usually expands
over time, but not always, as demonstrated by the recession. In Chapter 8 (Economic
Growth), we discuss how the recession relates to the growth/production possibilities
dynamics of Figure 8.2. In Chapter 9 (Business Cycles, Unemployment, and Inflation), we
have a new Last Word that contrasts the recovery in Canada with the very slow U.S.
recovery in employment after the Great Recession.
xx PREFACE
In Chapter 10 (Basic Macroeconomic Relationships), we include two Consider This

boxes, one on how the paradox of thrift applied to consumer behaviour during the reces-
sion and the other on the riddle of plunging investment spending at the same time the
interest rate dropped to near zero during the recession. In Chapter 11 (The Aggregate
Expenditures Model), we use the recession as a timely application of how a decline in
aggregate expenditures can produce a recessionary expenditure gap and a highly negative
GDP gap.
Chapter 12 (Aggregate Demand and Aggregate Supply) features a new Last Word on
the debate among economists as to why the recovery from the 2008–2009 recession
was so slow in the U.S. compared to Canada, despite the historically unprecedented
amounts of monetary and fiscal stimulus that were applied by U.S. policymakers. In
Chapter 14 (Money, Banking, and Money Creation), we updated the section on the
financial crisis and added a new Last Word on the potential dangers of excessive lever-
age in the financial system and whether banking regulators should be more vigilant.
Chapter 15 (Interest Rates and Monetary Policy) features a new Last Word on monetary
policies in the U.S. during the recession and recovery, which includes a discussion of
new policy initiatives, including quantitative easing, the zero interest rate policy, and
Operation Twist.
The new inclusions will help students see the relevance of the models to what they are
seeing in the news and perhaps experiencing in their own lives. The overall tone of
Macroeconomics continues to be optimistic with respect to the long-term growth pros-
pects of market economies.
Reorganized and Extended End-of-Chapter

Questions and Problems
The thirteenth edition featured separate sections for end-of-chapter Questions and Prob-
lems. Due to demand on the part of instructors for an increase in the number of problems
that are both autogradable and algorithmic, we have for the fourteenth edition added
about ten new questions per chapter and have, in addition, revised our organizational
scheme for questions and problems.
The questions and problems are now divided into three categories: Discussion Ques-
tions, Review Questions, and Problems.
• The Discussion Questions are analytic and often allow for free responses.
• The Review Questions focus on the apprehension of key concepts but are worded so as
to always require specific answers, thereby allowing for autograding.
• The Problems are quantitative and require specific answers so that they, too, are both
autogradable and, where appropriate, algorithmic.
All of the questions and problems are assignable through McGraw-Hill Ryerson’s
Connect and we have additionally aligned all of the questions and problems with the
learning objectives presented at the beginning of chapters.
Current Discussions and Examples

The fourteenth edition of Macroeconomics refers to and discusses many current topics.
Examples include surpluses and shortages of tickets at the Olympics; creative destruc-
tion; oil and gasoline prices; cap-and-trade systems and carbon taxes; the value-added tax;
lotteries; the increase in long-term unemployment; the difficulty of targeting fiscal stimu-
lus; the slow recovery from the Great Recession; the rise of the federal budget deficits
and public debt; the effect of rising dependency ratios on economic growth; innovative
Bank of Canada policies, including the response to quantitative easing by the U.S. central
PREFACE xxi
bank, the low interest rate policy, and explicit inflation targets; the effect of the low
interest rate policy on savers; trade adjustment assistance; the European Union and the
eurozone; changes in exchange rates; and many other current topics.
Chapter-by-Chapter Changes
Each chapter of Macroeconomics, Fourteenth Canadian Edition, contains updated data
reflecting the current economy, revised Learning Objectives, and reorganized and expanded
end-of-chapter content. Several chapters also contain one or more additional Quick Review
boxes to help students review and solidify content as they are reading along. In addition to
these changes, each chapter contains the following updates:
Chapter 1: Limits Alternatives, and Choices features three refreshed Consider This
pieces, a more concise definition of macroeconomics, and wording improvements that
clarify the main concepts.
Chapter 2: The Market System and the Circular Flow contains a heavily revised
introductory section on the different types of economic systems found in the world
today as well as a new section on how the market system deals with risk and uncer-
tainty. There is more material on risk and its effects on economic behaviour. This short
section provides a brief, non-technical framework for students to understand how the
market economy deals with risk and uncertainty. There is also a new Consider This box
on how insurance encourages investment by transferring risk from those who do not
wish to bear it to those who are willing to bear it as a business proposition.
Chapter 3: Demand, Supply, and Market Equilibrium contains a short new section
in the appendix that introduces students to markets with vertical supply curves so that
the concept of perfectly inelastic supply will come more easily to microeconomics
students and the concept of vertical long-run aggregate supply will come more easily to
macroeconomics students.
Chapter 4: Market Failures: Public Goods and Externalities includes a new Con-
sider This piece on how musicians have reacted to the reality that Internet file sharing
has transformed recorded music from a private good into a public good. There is also a
new appendix that explains market failures caused by asymmetric information. The
appendix gives instructors the option of extending and deepening this chapter’s study of
market failure. Its content previously appeared in Chapter 17 of the thirteenth edition.
Chapter 5: Government’s Role and Government Failure is a new chapter that offers
a balanced treatment of both the great benefits as well as the possible drawbacks of
government economic intervention and regulation. The chapter includes topics of
interest for both microeconomics and macroeconomics students, such as regulatory
capture, the collective-action problem, bureaucratic inertia, the tendency for politicians
to run budget deficits to please voters, and the special-interest effect. So, while Chapter 4
makes the case for government regulation to compensate for market failures, this new
chapter introduces students to the fact that government interventions are themselves
susceptible to both allocative and productive inefficiency. As noted previously, the
chapter also includes an appendix that incorporates the voting and public choice mate-
rial that appeared in Chapter 17 of the thirteenth edition for instructors who wish to
present their students with the most prominent theoretical models dealing with
government failure.
Chapter 6: An Introduction to Macroeconomics benefits from extensive revisions to the
chapter’s header structure, several new Quick Reviews and a new Last Word that covers,
in a brief and accessible form, the major opposing policy viewpoints about the effective-
ness and ideal size of government stimulus during and after the 2008–2009 recession.
xxii PREFACE
Chapter 7: Measuring the Economy’s Output features two clarifications driven

directly by student input. First, the table giving Canadian GDP by both the expenditure
method and the income method is more clearly referenced in all instances so as to re-
duce any possible confusion as to which part of the table is being referred to. Second,
there is now a more detailed explanation of the statistical discrepancy that appears
when the income method is used to calculate GDP.
Chapter 8: Economic Growth benefits from extensive data updates, a new Quick
Review to help solidify comprehension, and a new Last Word that discusses the chal-
lenges to economic growth posed by falling birth rates and a greying population.
Chapter 9: Business Cycles, Unemployment, and Inflation features a new Last Word
on the slow recovery of employment after the Great Recession. There are also two new
Consider This vignettes that discuss, respectively, the relationship between downwardly
sticky wages and unemployment and the idea that moderate inflation rates may help to
lower unemployment by allowing firms to cut real wages without cutting nominal wages.
Chapter 10: Basic Macroeconomic Relationships features a revised header structure
to better guide students through the material, a new Quick Review to help solidify re-
tention, and substantial revisions to several graphs and their captions to further refine
and clarify the fundamental concepts introduced in this chapter.
Chapter 11: The Aggregate Expenditures Model has substantial changes to a key
figure in order to improve clarity as well as a heavily revised list of Learning Objectives.
Chapter 12: Aggregate Demand and Aggregate Supply features a new Last Word on
the discussion economists have been having as to why the recovery from the Great
Recession has been so slow despite monetary and fiscal stimulus.
Chapter 13: Fiscal Policy, Deficits, Surpluses, and Debt features extensive data
updates to help students understand the recent federal budget deficits.
Chapter 14 Money, Banking, and Money Creation features a new Last Word on the
dangers of leverage in the banking system and compares the Canadian and U.S. systems.
The chapter also contains four new Quick Reviews to help students better retain the
chapter’s material.
Chapter 15: Interest Rates and Monetary Policy features a new section on the Bank
of Canada’s monetary policy initiatives after the Great Recession, and looks at the U.S.
central bank’s (the Federal Reserve) use of quantitative easing (QE), forward guidance,
the zero interest rate policy (ZIRP), and Operation Twist. There is also a new Last Word
discussing the potential unintended consequences of QE and ZIRP.
Chapter 15 Bonus: Financial Economics is now a Bonus chapter. It features extensive
data updates, five new Quick Reviews, and revised section headers to increase clarity.
Chapter 16: Long-Run Macroeconomic Adjustments features data updates, an
extended discussion of the Laffer Curve, and a new Quick Review.
Chapter 16 Bonus: Current Issues in Macro Theory and Policy has a new Quick
Review plus a brief discussion of the Bank of Canada’s decisions to (1) use an explicit in-
flation target and (2) pre-announce the likely duration of open-market operations. There
is also a discussion of quantitative easing, although this was not implemented in Canada.
Chapter 17 International Trade features extensive data updates, several revised figure
captions, and three new Quick Reviews.
Chapter 18 Exchange Rates and the Balance of Payments features revised problems,
extensive data updates, four new Quick Reviews, and a new set of Learning Objectives.
Chapter 18 Bonus: The Economics of Developing Countries features extensive data
revisions and an all-new set of Discussion Questions.
PREFACE xxiii
Integrated Text and Website

We continue to integrate the eBook with our extensive supplementary learning offerings.
WORKED PROBLEM 2.1 Least Cost Production
Worked Problems are hyperlinked within the eBook and provide students with a
step-by-step illustration of how to solve a problem. These pieces consist of side-by-side
computational questions and the computational procedures used to derive the answers. In
essence, they extend the textbook’s explanations involving computations—for example, of
real GDP, real GDP per capita, the unemployment rate, the inflation rate, per-unit produc-
tion costs, and more. At relevant points in the text, the Worked Problem hyperlink
directs the student to Connect for this additional support.
MATH 4.1 The Optimal Amount of a Public Good
For those students who want to explore the mathematical details of the theoretical
concepts covered in the text, Math indicators direct the students to See the Math exer-
cises on Connect.
ORIGIN OF THE IDEA 3.1 Demand and Supply
Also included in the eBook are links to Origin of the Idea articles. These brief his-
tories examine the origins of 70 major ideas identified in the book. Students will find it
interesting to learn about economists who first developed such ideas as opportunity
cost, equilibrium price, the multiplier, and comparative advantage and elasticity.
Clicking on the Origin of the Idea title hyperlinks students to Connect for this extension
material.
To help students understand graphing concepts used in the text, Connect offers a
Graphing Tool Introduction and assignable graphing exercises called Graphing Extras.
Bonus Chapters
Bonus chapters are available in the eBook. They are 15B, Financial Economics; 16B,
Current Issues in Macro Theory and Policy; and 18B, The Economics of Developing
Countries.
xxiv PREFACE
Distinguishing Features
• Comprehensive Explanations at an Appropriate Level Macroeconomics is compre-
hensive, analytical, and challenging, yet fully accessible to a wide range of students. Its
thoroughness and accessibility enable instructors to select topics for special classroom
emphasis with confidence that students can independently read and comprehend other
assigned material in the book. Where needed, an extra sentence of explanation is pro-
vided. Brevity at the expense of clarity is false economy.
• Fundamentals of the Market System Many economies throughout the world are making
difficult transitions from planning systems to market systems. Our detailed description of
the institutions and operation of the market system in Chapter 2 (The Market System and
the Circular Flow) is even more relevant than before. We pay particular attention to prop-
erty rights, entrepreneurship, freedom of enterprise and choice, competition, and the role of
profits, because these concepts are often misunderstood by beginning students.
• Extensive Treatment of International Economics We give the principles and institu-
tions of the global economy extensive treatment. The appendix to Chapter 3 (Demand,
Supply, and Market Equilibrium) has an application on exchange rates. Chapter 17
(International Trade) examines key facts of international trade, specialization and com-
parative advantage, arguments for protectionism, impacts of tariffs and subsidies, and
various trade agreements. Chapter 18 (Exchange Rates and the Balance of Payments)
discusses the balance of payments and fixed and floating exchange rates. Bonus Chapter
18B (The Economics of Developing Countries) takes a look at the special problems faced
by developing countries and how the advanced industrial countries try to help them.
As noted previously in this preface, Chapter 17 (International Trade) is constructed
such that instructors who want to cover international trade early in the course can assign
it immediately after Chapter 3. Comprehending Chapter 17 requires only a good under-
standing of production possibilities analysis, and supply and demand analysis. International
competition, trade flows, and financial flows are integrated throughout the micro and
macro sections. Global Perspective boxes add to the international flavour of the book.
• Early and Extensive Treatment of Government The public sector is an integral
component of modern capitalism. This book introduces the role of government early.
Chapter 4 (Market Failures: Public Goods and Externalities) systematically discusses
public goods and government policies toward externalities. Chapter 5 (Government’s
Role and Government Failure) details the factors that cause government failure.
• Step-by-Step, Two-Path Macro As in the previous edition, our text continues to be
distinguished by a systematic step-by-step approach in developing ideas and building
models. Explicit assumptions about price and wage stickiness are posited and then sys-
tematically peeled away, yielding new models and extensions, all in the broader context
of growth, expectations, shocks, and degrees of price and wage stickiness over time.
In crafting this step-by-step macro approach, we took care to preserve the two-path
macro that many instructors appreciated. Instructors who so choose can bypass the
immediate short-run model (Chapter 11) and can proceed without loss of continuity
directly to the short-run AD–AS model (Chapter 12), fiscal policy, money and banking,
monetary policy, and the long-run AD–AS analysis.
• Emphasis on Technological Change and Economic Growth This edition continues to
emphasize economic growth. Chapter 1 (Limits, Alternatives, and Choices) uses the
production possibilities curve to show the basic ingredients of growth. Chapter 8 (Eco-
nomic Growth) discusses the causes of growth, looks at productivity growth, and
addresses some controversies surrounding economic growth. The Last Word in that
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alors brusquement comprimées, le sang refluait violemment vers le
buste. Aussi le pauvre enfant ne put-il retenir des cris effroyables, il
parut près de s’évanouir. On appela le médecin. Ce personnage tâta
le pouls de Christophe et dit au bourreau d’attendre un quart d’heure
avant d’enfoncer les coins, pour laisser le temps au sang de se
calmer, et à la sensibilité celui de revenir entièrement. Le greffier
représenta charitablement à Christophe que s’il ne supportait pas
mieux le commencement des douleurs auxquelles il ne pouvait se
soustraire, il valait mieux révéler; mais Christophe ne répondit que
par ces mots:—Le couturier du roi! le couturier du roi!
—Qu’entendez-vous par ces paroles? lui demanda le greffier.
—En voyant à quel supplice je dois résister, dit lentement
Christophe pour gagner du temps et se reposer, j’appelle toute ma
force et cherche à l’augmenter en songeant au martyre qu’a enduré
pour la sainte cause de la Réformation le couturier du feu roi, à qui
la question a été donnée en présence de madame la duchesse de
Valentinois et du roi, je tâcherai d’être digne de lui!
Pendant que le médecin exhortait le malheureux à ne pas laisser
recourir aux moyens extraordinaires, le cardinal et le duc, impatients
de connaître le résultat de cet interrogatoire, se montrèrent, et
demandèrent à Christophe de dire incontinent la vérité. Le fils du
pelletier répéta les seuls aveux qu’il se permettait de faire, et qui ne
chargeaient que Chaudieu. Les deux princes firent un signe. A ce
signe, le bourreau et son premier aide saisirent leurs maillets, prirent
chacun un coin et l’enfoncèrent, l’un se tenant à droite, l’autre à
gauche, entre les deux appareils. Le bourreau était à la hauteur des
genoux, l’aide vis-à-vis des pieds, aux chevilles. Les yeux des
témoins de cette scène horrible s’attachèrent à ceux de Christophe,
qui, sans doute excité par la présence de ces grands personnages,
leur lança des regards si animés, qu’ils prirent l’éclat d’une flamme.
Aux deux autres coins, il laissa échapper un gémissement horrible.
Quand il vit prendre les coins de la question extraordinaire, il se tut;
mais son regard contracta une fixité si violente, et jetait aux deux
seigneurs qui le contemplaient un fluide si pénétrant, que le duc et le
cardinal furent obligés de baisser les yeux. La même défaite fut
essuyée par Philippe le Bel quand il fit donner la question du
balancier en sa présence aux Templiers. Ce supplice consistait à
soumettre la poitrine du patient au coup d’une des branches du
balancier avec lequel on frappait la monnaie, et que l’on garnissait
d’un tampon de cuir. Il y eut un chevalier de qui le regard s’attacha si
violemment au roi, que le roi, fasciné, ne put détacher sa vue de
celle du patient. Au troisième coup de barre, le roi sortit, après avoir
entendu sa citation dans l’année au tribunal de Dieu, devant lequel il
comparut. Au cinquième coin, le premier de la question
extraordinaire, Christophe dit au cardinal:—Monseigneur, abrégez
mon supplice, il est inutile!
Le cardinal et le duc rentrèrent dans la salle, et Christophe
entendit alors ces paroles prononcées par la reine Catherine:—Allez
toujours, car après tout ce n’est qu’un hérétique!
Elle jugea prudent de paraître plus sévère que les bourreaux
envers son complice.
On enfonça le sixième et le septième coin sans que Christophe
se plaignît: son visage brillait d’une splendeur extraordinaire, due
sans doute à l’excès de force que lui prêtait le fanatisme excité. Où
chercher ailleurs que dans le sentiment le point d’appui nécessaire
pour résister à de pareilles souffrances? Enfin Christophe se mit à
sourire au moment où le bourreau prit le huitième coin. Cette horrible
torture durait depuis une heure.
Le greffier alla chercher le médecin, afin de savoir si l’on pouvait
enfoncer le huitième coin sans mettre la vie du patient en danger.
Pendant ce temps, le duc revint voir Christophe.
—Ventre-de-biche! tu es un fier compagnon, lui dit-il en se
penchant à son oreille. J’aime les gens courageux. Entre à mon
service, tu seras heureux et riche, mes faveurs panseront tes
membres meurtris; je ne te proposerai pas de lâcheté, comme de
rentrer dans ton parti pour nous en dire les projets: il y a toujours des
traîtres, et la preuve en est dans les prisons de Blois; mais dis-moi
seulement en quels termes en sont la reine-mère et le prince de
Condé.
—Je n’en sais rien, monseigneur, cria Lecamus.
Le médecin vint, examina la victime, et dit qu’elle pouvait encore
supporter le huitième coin.
—Enfoncez-le, dit le cardinal. Après tout, comme l’a dit la reine,
ce n’est qu’un hérétique, ajouta-t-il en regardant Christophe et lui
jetant un affreux sourire.
Catherine sortit à pas lents de la salle voisine, se plaça devant
Christophe et le contempla froidement. Elle fut alors l’objet de
l’attention des deux frères, qui examinèrent alternativement
Catherine et son complice. De cette épreuve solennelle dépendait
pour cette femme ambitieuse tout son avenir: elle éprouvait une vive
admiration pour le courage de Christophe, elle le regardait
sévèrement; elle haïssait les Guise, elle leur souriait.
—Hé! bien, dit-elle, jeune homme, avouez que vous avez vu le
prince de Condé, vous serez richement récompensé.
—Ah! quel métier faites-vous, madame? s’écria Christophe en la
plaignant.
La reine tressaillit.
—Il m’insulte! ne le pendrez-vous pas? dit-elle aux deux frères
qui demeuraient pensifs.
—Quelle femme! s’écria le Grand-Maître dans l’embrasure de la
croisée en consultant son frère par un regard.
—Je reste en France, et je me vengerai d’eux, pensa la reine.—
Allez! qu’il avoue ou qu’il meure! s’écria-t-elle en s’adressant à
monsieur de Montrésor.
Le grand-prévôt détourna les yeux, les bourreaux étaient
occupés, Catherine put alors lancer au martyr un regard qui ne fut vu
de personne et qui tomba sur Christophe comme une rosée. Les
yeux de cette grande reine lui parurent humides, il y roulait en effet
deux larmes contenues et séchées aussitôt. Le coin fut enfoncé,
l’une des planches entre lesquelles on le chassait cassa. Christophe
laissa partir de sa poitrine un cri horrible, après lequel il se tut et
montra un visage rayonnant: il croyait mourir.
—Qu’il meure! s’écria le cardinal en répétant le dernier mot de la
reine avec une sorte d’ironie, non, non! Ne rompons point ce fil, dit-il
au grand-prévôt.
Le duc et le cardinal se consultèrent alors à voix basse.
—Qu’en fera-t-on? demanda le bourreau.
—Envoyez-le dans les prisons d’Orléans, dit le duc, et surtout,
reprit-il en s’adressant à monsieur de Montrésor, ne le pendez point
sans mon ordre.
La délicatesse excessive à laquelle était arrivée la sensibilité des
organes intérieurs, montés par la résistance qui nécessitait l’emploi
de toutes les forces humaines, existait au même degré dans tous les
sens de Christophe. Lui seul entendit les paroles suivantes que le
duc de Guise dit à l’oreille du cardinal:—Je ne renonce point à savoir
la vérité par ce petit bonhomme.
Quand les deux princes eurent quitté la salle, les bourreaux
débarrassèrent les jambes de leur patient sans aucune précaution.
—A-t-on jamais vu criminel de cette force? dit le bourreau à ses
aides. Le drôle a supporté le huitième coin, il devait mourir, je perds
la valeur de son corps...
—Déliez-moi sans me faire souffrir, mes amis, dit le pauvre
Christophe. Quelque jour je vous récompenserai.
—Allons, ayez de l’humanité! s’écria le médecin. Monseigneur le
duc estime ce jeune homme et me l’a recommandé.
—Je vais à Amboise avec mes aides, dit brutalement le
bourreau, soignez-le vous-même. D’ailleurs, voilà le geôlier.
Le bourreau partit en laissant Christophe entre les mains du
doucereux médecin qui, aidé par le futur gardien de Christophe, le
porta sur un lit, lui apporta un bouillon, le lui fit prendre, s’assit à côté
de lui, lui tâta le pouls et lui donna des consolations.
—Vous n’en mourrez pas, lui dit-il. Vous devez éprouver une
douceur intérieure, en sachant que vous avez fait votre devoir. La
reine m’a chargé de veiller sur vous, ajouta-t-il à voix basse.
—La reine est bien bonne, dit Christophe en qui les souffrances
extrêmes avaient aussi développé une admirable lucidité d’esprit et
qui, après avoir supporté de si grandes souffrances, ne voulut pas
compromettre les résultats de son dévouement. Mais elle aurait bien
pu m’épargner de si grandes douleurs en ne me livrant pas à mes
persécuteurs et leur disant elle-même des secrets que j’ignore.
En entendant cette réponse, le médecin prit son bonnet, son
manteau, et laissa là Christophe en jugeant qu’il ne pourrait rien
obtenir d’un homme de cette trempe. Le geôlier de Blois fit emporter
le pauvre enfant par quatre hommes sur une civière et l’emmena
dans la prison de la ville, où Christophe s’endormit de ce profond
sommeil qui, dit-on, saisit presque toutes les mères après les
horribles douleurs de l’accouchement.
En transportant la cour au château d’Amboise, les deux princes
lorrains n’espéraient pas y voir le chef du parti de la Réformation, le
prince de Condé qu’ils y avaient fait mander par le roi, pour lui
tendre un piége. Comme vassal de la couronne et comme prince du
sang, Condé devait obéir aux mandements du roi. Ne pas venir à
Amboise constituait un crime de félonie; mais en y venant, il se
mettait à la disposition de la couronne. Or, en ce moment, la
couronne, le conseil, la cour, tous les pouvoirs étaient réunis entre
les mains du duc de Guise et du cardinal de Lorraine. Le prince de
Condé montra, dans cette conjoncture si délicate, l’esprit de décision
et la ruse qui firent de lui le digne interprète de Jeanne d’Albret et le
valeureux général des Réformés. Il voyagea sur les derrières des
conjurés à Vendôme, afin de les appuyer en cas de succès. Quand
cette première prise d’armes fut terminée par la courte échauffourée
où périt la fleur de la noblesse égarée par Calvin, le prince arriva,
suivi de cinquante gentilshommes, au château d’Amboise, le
lendemain même de cette affaire que la fine politique des Lorrains
appela le Tumulte d’Amboise. En apprenant l’arrivée du prince, les
Lorrains envoyèrent au-devant de lui le maréchal de Saint-André
suivi de cent hommes d’ordonnance. Quand le Béarnais et son
escorte arrivèrent à la porte du château, le maréchal en refusa
l’entrée aux gentilshommes du prince.
—Vous devez y entrer seul, monseigneur, dirent au prince le
chancelier Olivier, le cardinal de Tournon et Birague qui se
trouvèrent en dehors de la herse.
—Et pourquoi?
—Vous êtes soupçonné de félonie, lui répliqua le chancelier.
Le prince, qui vit en ce moment sa suite cernée par le duc de
Nemours, répondit tranquillement:—S’il en est ainsi, j’entrerai seul
chez mon cousin et lui prouverai mon innocence.
Il mit pied à terre, causa dans une parfaite liberté d’esprit avec
Birague, le cardinal de Tournon, le chancelier Olivier et le duc de
Nemours, auxquels il demanda les détails du Tumulte.
—Monseigneur, dit le duc de Nemours, les rebelles avaient des
intelligences dans Amboise. Le capitaine Lanoue y avait introduit
des hommes d’armes qui leur ont ouvert cette porte, par où ils sont
entrés dans la ville et de laquelle ils ont été les maîtres...
—C’est-à-dire que vous leur avez ouvert un sac, répondit le
prince en regardant Birague.
—S’ils eussent été secondés par l’attaque que le capitaine
Chaudieu, le frère du prédicant de Paris, devait faire sur la porte des
Bons-Hommes, ils eussent réussi, répondit le duc de Nemours; mais
d’après la position que le duc de Guise m’avait fait prendre, le
capitaine Chaudieu a dû me tourner pour éviter un combat. Au lieu
d’arriver la nuit, comme les autres, le rebelle n’est venu qu’à la
diane, au moment où les troupes du Roi écrasaient les rebelles
entrés en ville.
—Et vous aviez un corps de réserve pour garder la porte qui leur
avait été livrée?
—Monsieur le maréchal de Saint-André s’y trouvait avec cinq
cents hommes d’armes.
Le prince donna les plus grands éloges sur ces dispositions
militaires.
—Pour s’être conduit ainsi, fit-il en terminant, le lieutenant-
général devait avoir les secrets des Réformés. Ces gens ont sans
doute été trahis.
Le prince fut conduit de rigueur en rigueur; car, après l’avoir
séparé des siens quand il voulut entrer au château, le cardinal et le
chancelier lui barrèrent le passage quand il se dirigea vers l’escalier
qui menait aux appartements du roi.
—Nous sommes chargés par le Roi, monseigneur, de vous
conduire à votre appartement.
—Suis-je donc prisonnier?
—Si telle était l’intention du roi, vous ne seriez pas accompagné
par un prince de l’Église et par moi, dit le chancelier.
Ces deux personnages conduisirent le prince à un appartement
où des gardes lui furent donnés, soi-disant par honneur, et où il resta
sans voir personne pendant quelques heures. De sa fenêtre, il
regarda la Loire et les campagnes qui, d’Amboise à Tours, forment
un si beau bassin; et il réfléchissait à sa situation, en se demandant
ce que les Lorrains oseraient entreprendre sur sa personne, quand il
entendit la porte de sa chambre s’ouvrir et vit entrer Chicot, le fou du
roi, qui lui avait appartenu.
—On te disait en disgrâce, lui dit le prince.
—Vous ne sauriez croire combien, depuis la mort du roi Henri II,
la cour est devenue sage.
—Le roi, cependant, doit aimer à rire.
—Lequel? François II ou François de Lorraine?
—Tu ne crains donc pas le duc, pour parler ainsi?
—Il ne me châtiera point pour cela, monseigneur, répondit Chicot
en souriant.
—Et à quoi dois-je l’honneur de ta visite?
—Eh! ne vous revenait-elle pas de droit après votre arrivée? Je
vous apporte ma marotte et mon bonnet.
—Je ne puis donc pas sortir?
—Essayez?
—Et si je sors?
—Je dirai que vous avez gagné au jeu en jouant contre les
règles.
—Chicot, tu me fais peur... Es-tu donc envoyé par quelqu’un qui
s’intéresse à moi?
—Oui! dit Chicot par un signe de tête. Il s’approcha du prince et
lui fit comprendre qu’ils étaient observés et écoutés.
—Qu’as-tu donc à me dire? demanda le prince de Condé.
—Que l’audace seule peut vous tirer d’affaire, et ceci vient de la
reine-mère, fit le fou qui glissa ses paroles dans l’oreille du prince.
—Dis à ceux qui t’envoient, répondit le prince, que je ne serais
pas venu dans ce château, si j’avais quelque chose à me reprocher
ou à craindre.
—Je cours répéter cette brave réponse! s’écria le fou.
Deux heures après, à une heure après-midi, avant le dîner du roi,
le chancelier et le cardinal de Tournon vinrent chercher le prince
pour le présenter à François II, dans la grande galerie où l’on avait
tenu conseil. Là, devant toute la cour, le prince de Condé fit le
surpris de la froideur que lui marqua le petit roi dans son accueil, et il
en demanda la cause.
—On vous accuse, mon cousin, dit sévèrement la reine-mère,
d’avoir trempé dans le complot des Réformés, et vous devez vous
montrer sujet fidèle et bon catholique, si vous ne voulez attirer la
colère du roi sur votre maison.
En entendant ces paroles, dites au milieu du plus profond silence
par Catherine, qui donnait le bras au roi son fils et qui avait à sa
gauche le duc d’Orléans, le prince se recula de trois pas, par un
mouvement plein de fierté, mit la main sur son épée et regarda tous
les personnages qui l’environnaient.
—Ceux qui ont dit cela, madame, cria-t-il d’une voix irritée, en ont
menti par leur gorge.
Il jeta son gant aux pieds du roi, en disant: Que celui qui veut
soutenir cette calomnie s’avance.
La cour entière frissonna, quand on vit le duc de Guise quittant
sa place; mais au lieu de ramasser le gant comme on le croyait, il
alla vers l’intrépide bossu.
—S’il vous faut un second, mon prince, faites-moi l’honneur de
m’accepter, dit-il. Je réponds de vous, et vous montrerez aux
Réformés combien ils s’abusent s’ils veulent vous prendre pour
chef...
Le prince fut forcé de tendre la main au lieutenant-général du
royaume. Chicot ramassa le gant et le remit à monsieur de Condé.
—Mon cousin, fit le petit roi, vous ne devez tirer l’épée que pour
la défense de la couronne, venez dîner?
Le cardinal de Lorraine, surpris du mouvement de son frère,
l’emmena dans ses appartements. Le prince de Condé, sorti du plus
grave de ses dangers, donna la main à la reine Marie Stuart pour se
rendre dans la salle à manger; mais, tout en disant des flatteries à la
jeune reine, il cherchait quel piége lui tendait en ce moment la
politique du Balafré. Le prince eut beau se creuser la tête, il ne
devina le projet du Lorrain que quand la reine Marie le lui découvrit.
—C’eût été dommage, lui dit-elle en riant, de voir tomber une tête
si spirituelle, et avouez que mon oncle est généreux?
—Oui, madame, car ma tête ne va bien que sur mes épaules,
encore que l’une soit sensiblement plus grosse que l’autre. Mais est-
ce générosité chez votre oncle? Ne s’est-il pas fait un mérite à bon
marché? Croyez-vous qu’il soit si facile de procéder contre un prince
du sang?
—Tout n’est pas fini, reprit-elle. Nous verrons quelle sera votre
conduite à l’exécution des gentilshommes de vos amis, pour laquelle
le conseil a résolu de déployer le plus grand appareil.
—Je ferai, dit le prince, ce que fera le roi.
—Le roi, la reine-mère et moi-même, nous y assisterons avec
toute la cour et les ambassadeurs...
—Une fête?... dit ironiquement le prince.
—Mieux que cela, dit la jeune reine, un acte de foi, un acte de
haute politique. Il s’agit de soumettre les gentilshommes de France à
la couronne, de leur faire passer leur goût pour les factions et pour
les brigues...
—Vous ne leur ôterez point leur humeur belliqueuse en leur
montrant de tels périls, madame, et vous risquez à ce jeu la
couronne elle-même, répondit le prince.
A la fin de ce dîner, qui fut assez solennel, la reine Marie eut
alors la triste hardiesse de mettre publiquement la conversation sur
le procès qui se faisait en ce moment aux seigneurs pris les armes à
la main, et de parler de la nécessité de donner le plus grand appareil
à leur exécution.
—Madame, dit François II, n’est-ce pas assez pour le roi de
France de savoir que le sang de tant de braves gentilshommes
coulera? faut-il en faire un triomphe?
—Non, sire; mais un exemple, répondit Catherine.
—Votre grand-père et votre père avaient coutume d’assister au
brûlement des hérétiques, dit Marie Stuart.
—Les rois qui ont régné avant moi faisaient à leur guise, et je
veux faire à la mienne, répondit le roi.
—Philippe II, reprit Catherine, qui certainement est un grand
monarque, a fait dernièrement, étant dans les Pays-Bas, retarder un
acte de foi jusqu’à ce qu’il fût de retour à Valladolid.
—Qu’en pensez-vous, mon cousin? dit le roi au prince de Condé.
—Sire, vous ne pouvez vous en dispenser, il y faut le nonce du
pape et les ambassadeurs. J’irai volontiers, moi, du moment où les
dames sont de la fête...
Le prince de Condé, sur un regard de Catherine de Médicis, avait
pris bravement son parti.
Pendant que le prince de Condé entrait au château d’Amboise, le
pelletier des deux reines y arrivait aussi de Paris, amené par
l’inquiétude dans laquelle les événements du Tumulte avaient
plongé sa famille et celle de Lallier. A la porte du château, quand le
vieillard se présenta, le capitaine, au mot de pelletier de la reine, lui
répondit:—Brave homme, si tu veux être pendu, tu n’as qu’à mettre
le pied à la cour. En entendant ces paroles, le père au désespoir
s’assit sur une barrière à quelques pas et attendit qu’un serviteur
d’une des deux reines ou quelque femme vînt à passer afin d’avoir
des nouvelles de son fils; mais il resta pendant toute la journée sans
voir personne de connaissance, et fut forcé de descendre en ville où
il se logea, non sans peine, dans une hôtellerie sur la place où se
faisaient les exécutions. Il fut obligé de payer une livre par jour pour
avoir une chambre dont la fenêtre donnât sur la place. Le lendemain,
il eut le courage d’assister, de sa fenêtre, à l’exécution des fauteurs
de la rébellion qu’on avait condamnés à être roués ou pendus, en
gens de peu d’importance. Le syndic de la confrérie des pelletiers fut
bien heureux de ne pas apercevoir son fils parmi les patients. Quand
l’exécution fut terminée, il alla se mettre sur le passage du greffier.
Après s’être nommé, et lui avoir mis une bourse pleine d’écus dans
la main, il le pria de rechercher si, dans les trois exécutions
précédentes, il avait eu le nommé Christophe Lecamus. Le greffier,
touché par les manières et par l’accent de la voix de ce père au
désespoir, l’emmena jusque chez lui. Après une soigneuse
vérification, il donna au vieillard l’assurance que ledit Christophe ne
se trouvait ni parmi les gens exécutés jusqu’alors, ni parmi ceux qui
devaient être mis à mort les jours suivants.
—Mon cher maître, dit le greffier au syndic, le parlement s’est
chargé du procès des seigneurs impliqués dans l’affaire, et des
principaux chefs. Ainsi, peut-être votre fils est-il détenu dans les
prisons du château et fera-t-il partie de la magnifique exécution que
préparent nosseigneurs le duc de Guise et le cardinal de Lorraine.
On doit trancher la tête à vingt-sept barons, onze comtes et sept
marquis, en tout cinquante gentilshommes ou chefs de Réformés.
Comme la justice de la comté de Touraine n’a rien de commun avec
le parlement de Paris, si vous voulez absolument avoir des
nouvelles de votre fils, allez voir monseigneur le chancelier Olivier
qui, par l’ordre du lieutenant-général du royaume, a la grande main
sur le procès.
Le pauvre vieillard alla trois fois chez le chancelier, et y fit queue
dans la cour en compagnie d’un grand nombre de personnes qui
sollicitaient pour leurs parents; mais comme les gens titrés passaient
avant les bourgeois, il fut obligé de renoncer à vouloir parler au
chancelier qu’il vit plusieurs fois, sortant de sa maison pour se
rendre soit au château, soit à la commission nommée par le
parlement, au milieu d’une haie de solliciteurs que des gardes
faisaient ranger pour lui laisser le passage libre. C’était une horrible
scène de désolation, car il se trouvait parmi les solliciteurs des
femmes, des filles ou des mères, des familles entières éplorées. Le
vieux Lecamus donna beaucoup d’or à des valets du château en les
priant de remettre des lettres qu’il écrivit soit à Dayelle, la femme de
chambre de la reine Marie, soit à celle de la reine-mère; mais les
valets prenaient les écus du bonhomme et remettaient, selon l’ordre
du cardinal, les lettres au grand-prévôt de la cour. En déployant une
cruauté inouïe, les princes lorrains pouvaient craindre les
vengeances, et jamais ils ne prirent plus de précautions que pendant
le séjour de la cour à Amboise, en sorte que ni la corruption la plus
puissante, celle de l’or, ni les démarches les plus actives ne
donnèrent au Syndic des Pelletiers des lumières sur le sort de son
fils. Il allait par cette petite ville d’un air morne, examinant les
immenses préparatifs que faisait faire le cardinal pour le terrible
spectacle auquel devait assister le prince de Condé. On stimulait
alors la curiosité publique, de Paris à Nantes, par les moyens en
usage à cette époque. L’exécution avait été annoncée en chaire par
tous les prédicateurs et par les curés, en même temps que la victoire
du roi sur les hérétiques. Trois tribunes élégantes, parmi lesquelles
celle du milieu paraissait devoir être plus somptueuse que les
autres, furent adossées à la plate-forme du château d’Amboise, au
pied de laquelle devait avoir lieu l’exécution. Autour de cette place,
on bâtissait des gradins en planches qui furent garnis d’une foule
immense attirée par la célébrité donnée à cet acte de foi. Dix mille
personnes environ campèrent dans les champs, la veille du jour où
cet horrible spectacle devait avoir lieu. Les toits furent chargés de
monde, et les croisées se louèrent jusqu’à dix livres, somme énorme
pour le temps. Le pauvre père avait, comme bien on pense, une des
meilleures places pour embrasser le théâtre où devaient périr tant de
gentilshommes, et au milieu duquel il vit dresser un vaste échafaud
couvert en drap noir. On y apporta, le matin du jour fatal, le
chouquet, nom du billot où le condamné devait poser sa tête en se
mettant à genoux, puis, un fauteuil drapé de noir pour le greffier du
parlement chargé d’appeler les gentilshommes en énonçant leur
sentence. L’enceinte fut gardée dès le matin par la compagnie
écossaise et par les gendarmes de la maison du roi, pour empêcher
que la foule ne l’envahît avant l’exécution.
Après une messe solennelle dite au château et dans les églises
de la ville, on amena les seigneurs, les derniers qui restassent de
tous les conjurés. Ces gentilshommes, dont quelques-uns avaient
subi la torture, furent réunis au pied de l’échafaud et assistés par
des moines qui essayèrent de les faire renoncer aux doctrines de
Calvin; mais aucun d’eux n’écouta la voix de ces gens que leur avait
détachés le cardinal de Lorraine, et parmi lesquels ces
gentilshommes craignirent sans doute de trouver des espions du
Lorrain. Afin de se délivrer des persécutions de leurs antagonistes,
ils entonnèrent un psaume mis en vers français par Clément Marot.
Calvin, comme on sait, avait décrété de prier Dieu dans la langue de
chaque pays, autant par raison que pour attaquer le culte romain. Ce
fut une coïncidence touchante pour ceux qui, dans la foule,
plaignaient ces gentilshommes, que de leur entendre dire ce verset,
au moment où la cour arriva:
Dieu nous soit doux et favorable,
Nous bénissant par sa bonté,
Et de son visage adorable
Nous fasse luire la clarté.
Tous les regards des Réformés se portèrent sur leur chef, le

prince de Condé, qui fut, à dessein, placé entre la reine Marie et le
duc d’Orléans. La reine Catherine de Médicis se trouvait après son
fils, et avait le cardinal à sa gauche. Le nonce du pape était debout
derrière les reines. Le lieutenant-général du royaume était à cheval
au bas de l’estrade avec deux maréchaux de France et ses
capitaines. Quand le prince de Condé parut, tous les gentilshommes
qui devaient être décapités, et qui le connaissaient, le saluèrent, et
l’intrépide bossu leur rendit ce salut.
—Il est difficile, dit-il au duc d’Orléans, de ne pas être poli avec
des gens qui vont mourir.
Les deux autres tribunes furent remplies par les invités, par les
courtisans et par les personnes de service à la cour. Ce fut enfin le
monde du château de Blois, qui passait ainsi d’une fête aux
supplices, comme plus tard il passa des plaisirs de la cour aux périls
de la guerre avec une facilité qui sera toujours, pour les étrangers,
un des ressorts de leur politique en France. Le pauvre Syndic des
Pelletiers de Paris éprouva la joie la plus vive en ne voyant pas son
fils parmi les cinquante-sept gentilshommes condamnés à mourir. A
un signe du duc de Guise, le greffier, placé sur l’échafaud, cria sur-
le-champ à haute voix:—Jean-Louis-Albéric, baron de Raunay,
coupable d’hérésie, de crime de lèze-majesté et d’attaque à main
armée contre la personne du Roi.
Un grand bel homme monta d’un pied sûr à l’échafaud, salua le
peuple et la cour, et dit:—L’arrêt en a menti, je me suis armé pour
délivrer le Roi de ses ennemis, les Lorrains! Il plaça sa tête sur le
billot, et elle tomba.
Les Réformés chantèrent:
Dieu, tu nous as mis à l’épreuve
Et tu nous as examinés;
Comme l’argent que l’on épreuve,
Par feu tu nous as affinés.
—Robert-Jean-René Briquemaut, comte de Villemongis,

coupable du crime de lèze-majesté et d’attentat contre la personne
du Roi, cria le greffier.
Le comte trempa ses mains dans le sang du baron de Raunay, et
dit:—Que ce sang retombe sur les vrais coupables.
Les Réformés chantaient:
Tu nous as fait entrer et joindre

Aux piéges de nos ennemis,
Tu nous as fait les reins astreindre
Des filets où tu nous as mis.
—Avouez, monsieur le Nonce, dit le prince de Condé, que si les

gentilshommes français savent conspirer, ils savent aussi mourir.
—Quelles haines, mon frère, dit la duchesse de Guise au
cardinal de Lorraine, vous attirez sur la tête de nos enfants!
—Ce spectacle me fait mal, dit le jeune roi qui pâlissait à la vue
du sang répandu.
—Bah! des rebelles?... dit Catherine de Médicis.
On entendait toujours les chants, et la hache allait toujours.
Enfin, ce spectacle sublime de gens qui mouraient en chantant, et
surtout l’impression que produisit sur la foule la diminution
progressive des chants, fit passer par-dessus la crainte que les
Lorrains inspiraient.
—Grâce! cria le peuple tout d’une voix quand il n’entendit plus
que les faibles accents d’un seigneur, le plus considérable de tous,
réservé pour le dernier coup. Il était seul au pied de l’escabelle par
laquelle on montait à l’échafaud, et chantait:
Dieu nous soit doux et favorable,
Nous bénissant par sa bonté,
Et de son visage adorable
Nous fasse luire la clarté.
—Allons, duc de Nemours, dit le prince de Condé qui se fatigua

de son rôle, vous à qui l’on doit le gain de l’échauffourée et qui avez
aidé à prendre ces gens-là, ne vous croyez-vous pas obligé de
demander grâce pour celui-ci? C’est Castelnau, qui, m’a-t-on dit, a
reçu votre parole d’être traité courtoisement en se rendant...
—Ai-je donc attendu qu’il fût là pour le sauver? dit le duc de
Nemours atteint par ce dur reproche.
Le greffier appela lentement et à dessein sans doute.
—Michel-Jean-Louis, baron de Castelnau-Chalosse, atteint et
convaincu du crime de lèze-majesté et d’attentat à la personne du
Roi.
—Non, dit fièrement Castelnau, ce ne saurait être un crime que
de s’être opposé à la tyrannie et à l’usurpation projetée des Guise!
L’exécuteur lassé, qui vit du mouvement dans la tribune,
arrangea sa hache.
—Monsieur le baron, dit-il, je ne voudrais pas vous faire souffrir,
et un moment de plus peut vous sauver.
Tout le peuple cria de nouveau:—Grâce!
—Allons, dit le roi, grâce à ce pauvre Castelnau qui a sauvé le
duc d’Orléans.
Le cardinal se méprit avec intention sur le mot: allons. Il fit un
signe à l’exécuteur, en sorte que la tête de Castelnau tomba quand
le roi lui faisait grâce.
—Celui-là, cardinal, est sur votre compte, dit Catherine.
Le lendemain de cette affreuse exécution, le prince de Condé
partit pour la Navarre.
Cette affaire produisit une grande sensation en France et dans
toutes les cours étrangères; mais les torrents de sang noble qui
furent alors versés causèrent une si grande douleur au chancelier
Olivier, que ce digne magistrat, en apercevant enfin le but où
tendaient les Guise, sous prétexte de défendre le trône et la religion,
ne se sentit pas assez fort pour leur tenir tête. Quoiqu’il fût leur
créature, il ne voulut pas leur sacrifier et son devoir et la monarchie,
il se retira des affaires publiques, en leur désignant l’Hospital pour
son successeur. Catherine, en apprenant le choix d’Olivier, proposa
Birague pour chancelier et mit une excessive ardeur à sa
sollicitation. Le cardinal, à qui la circonstance du billet écrit par
l’Hospital à Catherine était inconnue, et qui le croyait toujours fidèle
à la maison de Lorraine, en fit le concurrent de Birague, et la reine-
mère eut l’air de se le laisser imposer. Dès son entrée en charge,
l’Hospital prit des mesures contre l’inquisition, que le cardinal de
Lorraine voulait importer en France, et contre-carra si bien toutes les
mesures antigallicanes et politiques des Guise, il se montra si bon
Français, que, pour le réduire, il fut, trois mois après sa nomination,
exilé à sa terre du Vignay, près d’Étampes.
Le bonhomme Lecamus attendait avec impatience que la cour
quittât Amboise, car il n’avait pu trouver l’occasion de parler ni à la
reine Marie, ni à la reine Catherine, et il espérait se placer sur le
passage de la cour au moment où elle voyagerait le long de la levée
pour retourner à Blois. Le syndic se déguisa en pauvre, au risque de
se faire prendre pour un espion, et à la faveur de ce déguisement, il
put se mêler aux malheureux qui bordaient la route. Après le départ
du prince de Condé, le duc et le cardinal crurent avoir imposé
silence aux Réformés et laissèrent la reine-mère un peu plus libre.
Lecamus savait qu’au lieu d’aller en litière, Catherine aimait à
monter à cheval à la planchette, tel était le nom que l’on donnait
alors à l’étrier inventé pour Catherine ou par Catherine qui s’était
blessée à la jambe et qui appuyait ses deux pieds sur une espèce
de bât de velours, en s’asseyant de côté sur le dos du cheval et
passant une jambe dans une échancrure de la selle. Comme la reine
avait de très-belles jambes, elle fut accusée d’avoir trouvé cette
mode pour les montrer. Le vieillard put ainsi se présenter aux yeux
de Catherine de Médicis; mais, dès qu’elle le reconnut, elle eut l’air
de se courroucer.
—Éloignez-vous d’ici, bonhomme, et qu’on ne vous voie point me
parler, lui dit-elle avec une sorte d’anxiété. Faites-vous nommer
député par le corps des métiers de Paris aux États-Généraux, et
soyez pour moi dans l’assemblée à Orléans, vous saurez à quoi
vous en tenir sur votre fils...
—Existe-t-il? demanda le vieillard.
—Hélas! fit la reine, je l’espère.
Lecamus fut obligé de retourner à Paris avec cette triste parole et
le secret de la convocation des États-Généraux que la reine venait
de lui confier.
Depuis quelques jours, le cardinal de Lorraine avait obtenu des
révélations sur la culpabilité de la cour de Navarre. A Lyon, à
Mouvans en Dauphiné, des Réformés commandés par le prince le
plus entreprenant de la maison de Bourbon, avaient essayé de
soulever les populations. Cette audace, après les sanglantes
exécutions d’Amboise, étonna les princes lorrains, qui, pour en finir
sans doute avec l’hérésie par des moyens dont le secret fut gardé
par eux, proposèrent de convoquer les États-Généraux à Orléans.
Catherine de Médicis, qui avait aperçu un point d’appui pour sa
politique dans la représentation nationale, y avait consenti avec joie.
Le cardinal, qui voulait ressaisir sa proie et abattre la maison de
Bourbon, ne convoquait les États que pour y faire venir le prince de
Condé et le roi de Navarre, Antoine de Bourbon, père de Henri IV, et
il voulut alors se servir de Christophe pour convaincre le prince de
haute trahison, s’il réussissait encore à le mettre au pouvoir du roi.
Après deux mois passés dans la prison de Blois, un matin
Christophe fut apporté sur une civière, couché sur un lit, dans une
toue, et remonta vers Orléans où le poussait un vent d’ouest. Il y
arriva le soir et fut conduit dans la célèbre tour Saint-Agnan.
Christophe, qui ne savait que penser de sa translation, eut tout le
temps de réfléchir à sa conduite et à son avenir. Il resta là deux
autres mois sur son grabat sans pouvoir remuer les jambes. Ses os
étaient brisés. Quand il réclama l’assistance d’un chirurgien de la
ville, le geôlier lui répondit que sa consigne était si rigoureuse envers
lui, qu’il ne devait s’en remettre à personne du soin de lui apporter
des aliments. Cette sévérité, dont l’effet était de le tenir au secret,
étonna Christophe: dans ses idées, il devait être ou pendu ou
relâché; il ignorait entièrement les événements d’Amboise.
Malgré les avis secrets de rester chez eux que leur fit donner
Catherine de Médicis, les deux chefs de la maison de Bourbon
s’étaient déterminés à se rendre aux États, tant les lettres
autographes du roi les avaient rassurés; et quand la cour
s’établissait à Orléans, on apprit, non sans étonnement, par Groslot,
chancelier de Navarre, l’arrivée des princes.
François II s’établit dans l’hôtel du chancelier de Navarre, qui
était aussi bailli d’Orléans. Ce Groslot, dont la double position est
une des bizarreries de ce temps où les Réformés possédèrent des
abbayes, Groslot, le Jacques Cœur orléanais, l’un des plus riches
bourgeois de cette époque, ne laissa pas son nom à sa maison; elle
fut plus tard appelée le Bailliage, car elle fut sans doute acquise des
héritiers par la couronne ou par la province pour y placer ce tribunal.
Cette charmante construction, due à la bourgeoisie du seizième
siècle, et qui complète si bien l’histoire de ce temps, où le roi, la
noblesse et la bourgeoisie luttaient de grâce, d’élégance et de
richesse dans la construction de leurs demeures, témoin à
Varangeville, le splendide manoir d’Ango; et l’hôtel, dit d’Hercules, à
Paris, qui existe encore de nos jours, mais dans un état qui doit faire
le désespoir des archéologues et des amis du moyen-âge. Il est
difficile d’être allé à Orléans sans y avoir remarqué sur la place de
l’Estape l’hôtel-de-ville. Cet hôtel-de-ville est l’ancien bailliage, l’hôtel
de Groslot, la plus illustre maison d’Orléans et la plus négligée.
Les restes de cet hôtel annoncent, aux yeux de l’archéologue,
combien il fut magnifique, à une époque où les maisons bourgeoises
se bâtissaient beaucoup plus en bois qu’en pierre, et où les
seigneurs seuls avaient le droit de se faire des manoirs, mot
significatif. Pour avoir servi de demeure au roi à une époque où la
cour déployait tant de luxe et de pompe, l’hôtel Groslot devait être
alors la plus grande et la plus splendide maison d’Orléans. Ce fut sur
cette place de l’Estape que les Guise et le roi passèrent en revue la
garde bourgeoise à laquelle on donna pour chef, durant le séjour du
roi, M. de Cypierre. A cette époque, la cathédrale de Sainte-Croix,
plus tard achevée par Henri IV, qui voulut donner ce gage de la
sincérité de sa conversion, était en construction, et ses alentours,
jonchés de pierres, embarrassés de chantiers, furent occupés par
les Guise qui se logèrent dans l’hôtel de l’évêque, aujourd’hui détruit.
La ville fut occupée militairement, et les mesures que prirent les
Lorrains indiquaient combien ils voulaient laisser peu de liberté aux
États-Généraux dont les membres affluaient dans la ville et faisaient
surenchérir les loyers des plus petits bouges. Aussi la cour, la milice
bourgeoise, la noblesse et la bourgeoisie s’attendaient-elles à
quelque coup d’État, et leur attente ne fut pas trompée à l’arrivée
des princes du sang. Quand les deux princes entrèrent dans la
chambre du roi, la cour vit avec effroi l’insolence du cardinal de
Lorraine qui, pour afficher hautement ses prétentions, resta couvert,
tandis que le roi de Navarre était devant lui, tête nue. En ce moment
Catherine de Médicis baissa les yeux pour ne pas laisser voir son
indignation. Il y eut alors une explication solennelle entre le jeune roi
et les deux chefs de la branche cadette; elle fut courte, car aux
premiers mots que dit le prince de Condé, François II la termina par
ces terribles paroles:—Messieurs mes cousins, j’avais cru l’affaire
d’Amboise terminée, il n’en est rien, et l’on veut nous faire regretter
l’indulgence dont nous avons usé!
—Ce n’est pas tant le roi que messieurs de Guise qui nous
parlent, répliqua le prince de Condé.
—Adieu, monsieur, fit le petit roi que la colère rendait pourpre.
Dans la grande salle, le prince eut le passage barré par les deux
capitaines des gardes. Quand celui de la Compagnie Française
s’avança, le prince tira une lettre de son pourpoint, et dit en face de
toute la cour:—Pouvez-vous me lire ceci, monsieur de Maillé-Brézé?
—Volontiers, dit le capitaine de la Compagnie Française.
«Mon cousin, venez en toute sûreté, je vous donne ma

parole royale que vous le pouvez. Si vous avez besoin d’un

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1.3 Theories, Principles, and Models 6 Appendix Summary 32

1.4 Microeconomics and Macroeconomics 7 Appendix Terms and Concepts 33

Unlimited Wants 9 2.1 Economic Systems 37

Consider This—McHits and McMisses 45 Determinants of Supply 71

CHAPTER 4: Market Failures: Public Appendix Summary 131

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Institutional Structures That Promote Modern Measurement of Unemployment 226

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Questions 485 18.5 The Current Exchange-Rate System: The

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