Fixed Income

Portfolio
Auteurs: Tim Van Ham, Staf Wynants, Jörg Van De
Vyver en Sebastiaan Rodi

Klas: 202B
Groep: 10

Titularis: Karin Bellon

Bedrijfsmanagement
Financie-en verzekeringswezen
Management & IT
Academiejaar: 2023-2024
INHOUD

Opdracht 1................................................................................................2

Fixed Income - Portfolio 1

FVE202B – groep: 10
OPDRACHT 1

Eerste gekozen obligatie: Etablissementen Franz Colruyt NV

Naam Etablissementen Franz Colruyt NV
Identiteit emittent Colruyt Group N.V.
Nationaliteit Belgisch (BEL)
Activiteiten De belangrijkste activiteit betreft de
detailhandel met verschillende
winkelformules, waarbij de nadruk ligt op
de laagste prijzen.
Achtergrondinformatie Colruyt Group is de exploitatie van
supermarkten onder de commerciële
benaming ‘Colruyt Laagste Prijzen’.
Deze detailhandel omvat zowel fysieke
winkels als online shops, voornamelijk in
België, Luxemburg, Frankrijk, en ook op
het Afrikaanse continent. Daarnaast is de
groep betrokken bij voedingsdiensten,
groothandel, hernieuwbare
energieproductie, en beheert intern
technologie, IT, communicatie, evenals de
verwerking en/of verpakking van
specifieke producten zoals vlees, koffie,
kaas en wijn. (Pagina 3, Prospectus
februari 2023)
Identiteit van Niet van toepassing
waarborgverstrekker
Totaalbedrag van lening 250.000.000€
Coupurebedragen 1.000€
Emissiemunt EUR
Rentevoet of coupon 4,25% (jaarlijks)
Coupondatum 21 februari 2023
Terugbetalingsdatum 21 februari 2028

Fixed Income - Portfolio 2

FVE202B – groep: 10
Bijzondere kenmerken Achtergesteld karakter: structureel
Vervroegde terugbetaling datum:
Terugbetaling – Onder voorbehoud van
enige aankoop en annulering of
vervroegde terugbetaling, zullen de
Obligaties op 21 februari 2028 (de
“Vervaldatum”) tegen hun hoofdsom (at
par) worden terugbetaald
Huidige koers 102,37% (6 februari 2024 – 11:12 CET,
Euronext)
Markt Euronext Brussels, secundaire markt als je
deze nu wilt aankopen.
Huidig bedrag aan verlopen rente Netto: €28,53*5 = €142,65
Totaalbedrag te betalen €1.058,57*5 = €5.292,85
ISIN-code BE0002920016
Belangrijkste banken in Belfius Bank SA/NV, BNP Paribas Fortis
plaatsingsconsortium SA/NV en KBC Bank NV
Prospectus Prospectus Etablissementen Franz Colruyt
NV

Bronnen: https://live.euronext.com/nl/product/bonds/BE0002920016-XBRU
https://www.colruytgroup.com/content/dam/colruytgroup/investeren/
schuldfinanciering/schuldinstrumenten/groene-retail-obligatie-februari-2023/
financial-press-release-closing-of-transaction.pdf
https://www.colruytgroup.com/content/dam/colruytgroup/investeren/
schuldfinanciering/schuldinstrumenten/groene-retail-obligatie-februari-2023/
financial-press-release-launch-of-transaction.pdf

Motivatie:
We hebben bewust gekozen voor de groene retail obligatie van Etablissementen
Franz Colruyt NV, uitgegeven in februari 2023, vanwege diverse overtuigende
redenen. Deze obligatie heeft een looptijd van 5 jaar en biedt een aantrekkelijke
jaarlijkse vaste bruto coupon van 4,25%. Onze motivaties zijn als volgt:

Fixed Income - Portfolio 3

FVE202B – groep: 10
Allereerst benadrukken we de sterke nadruk op duurzaamheid. Deze obligatie is
specifiek geclassificeerd als "groen", wat betekent dat de opbrengsten worden
aangewend voor milieuvriendelijke projecten, variërend van investeringen in
hernieuwbare energie tot initiatieven voor energie-efficiëntie. Door in deze
obligatie te investeren, dragen we bij aan een positieve impact op het milieu,
waarmee we onze maatschappelijke verantwoordelijkheid omarmen.
Daarnaast biedt de obligatie een aantrekkelijke en stabiele inkomstenstroom met
de jaarlijkse vaste bruto coupon van 4,25%. Vooral in tijden waarin de
rentetarieven op spaarrekeningen historisch laag zijn, vormt dit een interessante
optie voor beleggers die op zoek zijn naar rendement.
Etablissementen Franz Colruyt NV, als gevestigd bedrijf in de detailhandel met
een lange geschiedenis en solide reputatie, fungeert als betrouwbare uitgever.
Dit geeft ons het vertrouwen dat de terugbetaling van onze investering en het
nakomen van financiële verplichtingen gewaarborgd zijn.
Wat betreft de feitelijke details van de obligatie: het totaalbedrag van de lening
bedraagt EUR 250.000.000, met coupures van EUR 1.000 per stuk. De jaarlijkse
vaste bruto coupon is 4,25%, uitgekeerd op de coupondatum van 7 februari
2023 (volgens het prospectus) en mogelijk op 21 februari 2023 (volgens
Euronext). De obligatie heeft een terugbetalingsdatum op 21 februari 2028.
Op 6 februari 2024, om 11:12 CET, werd de obligatie verhandeld op Euronext
Brussels tegen een huidige koers van 102,37, wat getuigt van het
marktvertrouwen in de financiële gezondheid van Colruyt Group.

Fixed Income - Portfolio 4

FVE202B – groep: 10
Tweede gekozen obligatie: Apple Inc
Naam
Identiteit emittent
Nationaliteit
Activiteiten
Achtergrondinformatie
Identiteit van
waarborgverstrekker
Totaalbedrag van lening
Coupurebedragen
Emissiemunt
Rentevoet of coupon
Coupondatum
Terugbetalingsdatum
Bijzondere kenmerken
Fixed Income - Portfolio
FVE202B – groep: 10
Apple Inc
Apple Inc
Amerikaans (USD)
Apple ontwerpt, produceert en verkoopt
een breed gamma aan mobiele
communicatie- en mediatoestellen,
inclusief iPhone, iPad, Mac, Apple Watch
en Apple TV.
Ze bieden ook een assortiment aan
software, services en accessoires, zoals
iCloud, Apple Pay en Apple Music. Deze
producten worden wereldwijd verkocht
via Apple's eigen winkels, online
platformen en via partners zoals mobiele
netwerkoperatoren en detailhandelaren.
Daarnaast biedt Apple een
verscheidenheid aan digitale inhoud en
applicaties via platforms zoals de App
Store en iTunes Store. (Pagina 8,
prospectus september 2017)
Niet van toepassing
5.000.000.000$ (verspreid over 4 data)
2.000$ + 1.000$ per extra
USD
2,9% (half-jaarlijks op 12/3 en12/9)
12 september 2017
12 september 2027
De obligaties kunnen op elk moment of
van tijd tot tijd, geheel of gedeeltelijk,
worden ingelost tegen de
terugbetalingsprijzen die worden
beschreven onder de kop "Beschrijving
5
 van de obligaties - Optionele
terugbetaling" in dit prospectus
supplement.
Huidige koers 95% (7 februari 2024 – 12:48 CET,
Euronext)
Markt Euronext Brussels, secundaire markt.
Huidig bedrag aan verlopen $28,53* 2,5 = $71,33 = €65,88
rente
Totaalbedrag te betalen $1.928,24* 2,5 = $4.820,60 =
€4.452,21
ISIN-code US037833DB33
Belangrijkste banken in Joint Book-Running Managers: Goldman
plaatsingsconsortium Sachs & Co. LLC; BofA Merrill Lynch;
Deutsche Bank Securities; J.P. Morgan;
Morgan Stanley
Co-Managers: Barclays; Wells Fargo
Securities; Blaylock Van, LLC; CastleOak
Securities, L.P.; Mischler Financial
Group, Inc.; Ramirez & Co., Inc.
Prospectus Prospectus Apple Inc
Bronnen: https://live.euronext.com/nl/product/bonds/US037833DB33-ETLX
https://www.oblis.be/nl/news/2020/05/06/apple-haalt-85-miljard-dollar-
plaatsing-4-nieuwe-obligaties-550704
US037833DB33_Pricing Sup.pdf
https://www.bondsupermart.com/bsm/bond-factsheet/US037833DB33

Motivatie:
De obligaties van Apple zijn om meerdere redenen een enorm sterke keuze om
toe te voegen aan een obligatieportefeuille.
We beginnen met hun enorm sterke financiële sterke positie. Ze zijn 1 van de
meest winstgevende bedrijven ter wereld met een solide balans en aanzienlijke
liquide middelen. We hebben dus nagenoeg een zekerheid dat ze in staat zullen
zijn hun obligatieverplichtingen na te komen. Een ander punt dat hier sterk in
bijdraagt is dat Apple een zeer hoge kredietwaardigheid heeft volgens meerdere

Fixed Income - Portfolio 6

FVE202B – groep: 10
bureaus zoals Moody’s en S&P. Dit draagt bij in stabiliteit en zekerheid voor ons,
de beleggers.
Een ander belangrijk punt dat niet te overzien valt bij het kiezen van de juiste
obligaties voor uw portefeuille is de liquiditeit van obligaties. Dit is zeer
belangrijk als men doorheen de loop van een obligatie toch wenst te verkopen.
Dit kan door verscheidene redenen zijn. Een liquide markt voor een obligatie is
dan toch mooi meegenomen. Dit wil zeggen dat ze gemakkelijk verkocht of
gekocht kunnen worden op de secundaire markt.
De rentevoet kan misschien aan de lagere kant lijken maar 2,9% is nog steeds
een aanzienlijk rendement. Zeker als men in het achterhoofd houdt dat dit
nagenoeg verzekerd is dat men dit rendement zal krijgen. Een ander voordeel
dat ons enorm aansprak is de halfjaarlijkse betaling van de couponrente. Dit
spreekt ons enorm aan omdat we op deze manier frequenter ons geld verkrijgen
waardoor we met verkregen liquide middelen sneller kunnen herbeleggen al dan
niet in een andere obligatie.
De totale omvang van de lening bedraagt $5.000.000.000, dit is een enorm
bedrag. Doch, een belangrijke connotatie is dat dit verspreid is over 4 data.

Fixed Income - Portfolio 7

FVE202B – groep: 10