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z ŐƌĞŐĂƚďĞŬƵůƵĂƌƵŵƵŵŶLJĂďĞƌďƵƚŝƌŚĂůƵƐƐĞƉĞƌƚŝ
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z ^ĞĚĂŶŐŬĂŶĂŐƌĞŐĂƚďĞŬƵĚĂůĂŵƵŵƵŵŶLJĂ
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z ŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐĚŝŽůĂŚ͕ĂĚĂůĂŚĂŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐ
ĚŝƉĞƌŽůĞŚĚĂƌŝƐƵŶŐĂŝʹ ƐƵŶŐĂŝĂƚĂƵŐƵŶƵŶŐʹ
ŐƵŶƵŶŐLJĂŶŐďĞƌďĞŶƚƵŬŵĂƐŝĨĚĂŶďĞƐĂƌʹ ďĞƐĂƌ
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ƵŬƵƌĂŶĂŐƌĞŐĂƚƐĞƐƵĂŝLJĂŶŐĚŝŝŶŐŝŶŬĂŶ͘
z ŐƌĞĂŐĂƚŝŶŝƵŵƵŵŶLJĂďĂŝŬƵŶƚƵŬŵĂƚƌŝĂů
ƉĞƌŬĞƌĂƐĂŶũĂůĂŶ͘
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ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƵŬƵƌĂŶďƵƚŝƌŶLJĂĂŐƌĞŐĂƚĚĂƉĂƚ
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dŚĞƐƉŚĂůƚ/ŶƐƚŝƌƵƚ ŵĞŵďĞĚĂŬĂŶĂŐƌĞŐĂƚ
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z ŐƌĞŐĂƚŬĂƐĂƌ͕ĂĚĂůĂŚĂŐƌĞŐĂƚĚĞŶŐĂŶƵŬƵƌĂŶ
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͙͙͙͙͘Æ Æ Æ

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dŚĞƐƉŚĂůƚ/ŶƐƚŝƌƵƚ ŵĞŵďĞĚĂŬĂŶĂŐƌĞŐĂƚ
ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƵŬƵƌĂŶďƵƚŝƌŵĞŶũĂĚŝ͙͙͙͗͘Æ Æ Æ
z ŐƌĞŐĂƚŬĂƐĂƌ͕ĂĚĂůĂŚĂŐƌĞŐĂƚĚĞŶŐĂŶƵŬƵƌĂŶ
ďƵƚŝƌĂŶůĞďŝŚďĞƐĂƌĚĂƌŝƐĂƌŝŶŐĂŶEŽ͘ϴ;сϮ͕ϯϲŵŵͿ͕
z ŐƌĞŐĂƚŚĂůƵƐ ĚĞŶŐĂŶƵŬƵƌĂŶďƵƚŝƌĂŶůĞďŝŚŚĂůƵƐ
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:E/^'Z'd
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ŵĞŶũĂĚŝ͗
z ŐƌĞŐĂƚŬĂƐĂƌ͕ĂĚĂůĂŚĂŐƌĞŐĂƚĚĞŶŐĂŶƵŬƵƌĂŶ
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z ĂŐƌĞŐĂƚŚĂůƵƐ ĚĞŶŐĂŶƵŬƵƌĂŶďƵƚŝƌĂŶůĞďŝŚŚĂůƵƐ
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NHORPSRN \DLWX

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.DVDU PPDWDXXNXUDQ
VDULQJDQQR $670

$JUHJDW
$670&
%DWDVEDZDKXNXUDQSDVLU 
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XNXUDQSDVLU PP QR

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ŝŐŶĞŽƵƐ ƌŽĐŬͿĚĂŶďĂƚƵĂŶďĞŬƵĚĂůĂŵ;ŝŶƚƌƵƐŝǀĞ ŝŐŶĞŽƵƐ
ƌŽĐŬͿ͘
z ĂƚƵĂŶ^ĞĚŝŵĞŶ
„ ĞƌĂƐĂůĚĂƌŝĐĂŵƉƵƌĂŶƉĂƌƚŝŬĞůŵŝŶĞƌĂů͕ƐŝƐĂŚĞǁĂŶĚĂŶ
ƚĂŶĂŵĂŶ͘WĂĚĂƵŵƵŵŶLJĂŵĞƌƵƉĂŬĂŶůĂƉŝƐĂŶͲůĂƉŝƐĂŶƉĂĚĂ
ŬƵůŝƚďƵŵŝ͕ŚĂƐŝůĞŶĚĂƉĂŶĚŝĚĂŶĂƵ͕ůĂƵƚĚĂŶƐĞďĂŐĂŝŶLJĂ͘
z ĂƚƵĂŶDĞƚĂŵŽƌĨŝŬ
„ ĞƌĂƐĂůĚĂƌŝďĂƚƵĂŶƐĞĚŝŵĞŶĂƚĂƵƉƵŶďĂƚƵĂŶďĞŬƵLJĂŶŐ
ŵĞŶŐĂůĂŵŝƉƌŽƐĞƐƉĞƌƵďĂŚĂŶďĞŶƚƵŬĂŬŝďĂƚĂĚĂŶLJĂ
ƉĞƌƵďĂŚĂŶƚĞŬĂŶĂŶĚĂŶƚĞŵƉĞƌĂƚƵƌĚĂƌŝŬƵůŝƚďƵŵŝ͘

:ĞŶŝƐ ŐƌĞŐĂƚ ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ ƉƌŽƐĞƐ

ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶŶLJĂ͗
z ŐƌĞŐĂƚůĂŵ
„ ŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐĚĂƉĂƚĚŝƉĞƌŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝŵĂŶĂďĞŶƚƵŬŶLJĂĚŝ
ĂůĂŵĂƚĂƵĚĞŶŐĂŶƐĞĚŝŬŝƚƉƌŽƐĞƐƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ͘ŐƌĞŐĂƚŝŶŝ
ƚĞƌďĞŶƚƵŬŵĞůĂůƵŝƉƌŽƐĞƐĞƌŽƐŝĚĂŶĚĞŐƌĂĚĂƐŝ͘ĞŶƚƵŬƉĂƌƚŝŬĞů
ĚĂƌŝĂŐƌĞŐĂƚĂůĂŵĚŝƚĞŶƚƵŬĂŶƉƌŽƐĞƐƉĞŵďĞŶƚƵŬĂŶŶLJĂ͘
z ŐƌĞŐĂƚŵĞůĂůƵŝƉƌŽƐĞƐƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ
„ ŝŐƵŶƵŶŐͲŐƵŶƵŶŐ ĂƚĂƵĚŝďƵŬŝƚͲďƵŬŝƚ͕ĚĂŶƐƵŶŐĂŝͲƐƵŶŐĂŝƐĞƌŝŶŐ
ĚŝƚĞŵƵŝĂŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐŵĂƐŝŚďĞƌďĞŶƚƵŬďĂƚƵŐƵŶƵŶŐ͕ĚĂŶƵŬƵƌĂŶ
LJĂŶŐďĞƐĂƌͲďĞƐĂƌƐĞŚŝŶŐŐĂĚŝƉĞƌůƵŬĂŶƉƌŽƐĞƐ ƉĞŶŐŽůĂŚĂŶ
ƚĞƌůĞďŝŚĚĂŚƵůƵƐĞďĞůƵŵ ĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƐĞďĂŐĂŝĂŐƌĞŐĂƚ
ŬŽŶƐƚƌƵŬƐŝũĂůĂŶ͘
z ŐƌĞŐĂƚƵĂƚĂŶ
„ ŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐŵĞƌƵƉĂŬĂŶŵŝŶĞƌĂůĨŝůůĞƌͬƉĞŶŐŝƐŝ;ƉĂƌƚŝŬĞůĚĞŶŐĂŶ
ƵŬƵƌĂŶфϬ͕ϬϳϱŵŵͿ͕ĚŝƉĞƌŽůĞŚĚĂƌŝŚĂƐŝůƐĂŵƉŝŶŐĂŶ ƉĂďƌŝŬͲ
ƉĂďƌŝŬƐĞŵĞŶĂƚĂƵŵĞƐŝŶƉĞŵĞĐĂŚďĂƚƵ͘
^/&d'Z'd
^ŝĨĂƚĂŐƌĞŐĂƚŝŶŝĚŝŬĞůŽŵƉŽŬĂŶŵĞŶũĂĚŝƚŝŐĂ͗
z <ĞŬƵĂƚĂŶĚĂŶŬĞĂǁĞƚĂŶ ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚ͕ŐƌĂĚĂƐŝ͕
ƵŬƵƌĂŶďƵƚŝƌŵĂŬƐŝŵƵŵ͕ŬĂĚĂƌůĞŵƉƵŶŐ͕ŬĞŬĞƌĂƐĂŶ
ĚĂŶŬĞƚĂŚĂŶĂŶ͕ďĞŶƚƵŬďƵƚŝƌĂŶĚĂŶƚĞŬƐƚƵƌ
ƉĞƌŵƵŬĂĂŶ͘
z <ĞŵĂŵƉƵĂŶĚŝůĂƉŝƐŝĂƐƉĂů ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚ͕
ƉŽƌŽƐŝƚĂƐ͕ŬĞŵƵŶŐŬŝŶĂŶďĂƐĂŚĚĂŶũĞŶŝƐĂŐƌĞŐĂƚ͘
z <ĞŵƵĚĂŚĂŶƉĞůĂŬƐĂŶĂĂŶĚĂŶůĂƉŝƐĂŶLJĂŶŐ
ŶLJĂŵĂŶĚĂŶĂŵĂŶ ĚŝƉĞŶŐĂƌƵŚŝŽůĞŚ͕ƚĂŚĂŶĂŶ
ŐĞƐĞƌĚĂŶŬŽŵƉŽƐŝƐŝĐĂŵƉƵƌĂŶ͘

^/&d'Z'd

ŐƌĞŐĂƚLJĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬďĂŚĂŶƉĞƌŬĞƌĂƐĂŶ
ŚĂƌƵƐŵĞŵŝůŝŬŝƐŝĨĂƚĚĂŶŬƵĂůŝƚĂƐLJĂŶŐďĂŝŬƵŶƚƵŬ
ůĂƉŝƐĂŶƉĞƌŵƵŬĂĂŶLJĂŶŐůĂŶŐƐƵŶŐŵĞŵŝŬƵůďĞďĂŶ
ďĞďĂŶůĂůƵůŝŶƚĂƐĚĂŶŵĞŶLJĞďĂƌŬĂŶŬĞůĂƉŝƐĂŶĚŝ
ďĂǁĂŚŶLJĂ͘
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WHUKDGDS ODUXWDQ QDWULXP GDQ 61, 0DNV
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.HOHNDWDQ DJUHJDW WHUKDGDS DVSDO 61, 0LQ
$QJXODULWDV NHGDODPDQ GDUL 'R7¶V

SHUPXNDDQ   FP 3HQQV\OYDQLD7HVW
$QJXODULWDV NHGDODPDQ GDUL 0HWKRG3701R

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3DUWLNHO SLSLK $670' 0DNV
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0DWHULDO ORORV VDULQJDQ QR  61, 0DNV
$JJUHJDWH ,PSDFW 9DOXH $,9 %6SDUW 0DNV
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0DWHULDO PHQJDQGXQJ EDKDQ 61, 0DNV
SODVWLV GHQJDQ FDUD VHWDUD SDVLU
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ĚŝƐĞďĂďŬĂŶ ĚĂLJĂ ƚĂƌŝŬ ŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ ƚĞƚĂƉŝ ŬĂƌĞŶĂ
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͙͙͙͙Æ Æ Æ

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͙͙͙͙͙͙͙͙ ŵĞŶũĂĚŝ ĐĂŝƌ ͙͙͙͙ Æ Æ Æ
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„ :ŝŬĂĂƐƉĂůŵĂŬŝŶŬĞƌĂƐ͕ŵĂŬĂŬĂĚĂƌĂƐƉŚĂůƚĞŶĞ
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͙͙͙͙͙͙͙͙ ŵĞŶũĂĚŝ ĐĂŝƌ ͙͙͙͙ Æ Æ Æ
„ :ŝŬĂŬĂĚĂƌƉĂƌĂĨŝŶƚŝŶŐŐŝ͕ŵĂŬĂƐŝĨĂƚŬĞƉĞŬĂĂŶ
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ĚĞŶŐĂŶ ƉĞŬĞƌũĂĂŶ ŬŽŶƐƚƌƵŬƐŝ ƉĞƌŬĞƌĂƐĂŶ ũĂůĂŶ
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z:ĞŶŝƐ ĂƐƉĂů ĐĂŝƌ ƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐ ĚĂƌŝ ũĞŶŝƐ ƉĞŶŐƉĂů
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ĂŚĂŶĚĂƐĂƌĚŽŵŝŶĂŶƉĂƌĂĨŝŶ
ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶũĞŶŝƐ
ďĂŚĂŶĚĂƐĂƌŶLJĂ Ͳ DŝdžĞĚďĂƐĞĐƌƵĚĞŽŝů
ĂŚĂŶĚĂƐĂƌĐĂŵƉƵƌĂŶĂƐƉŚĂůƚŝĐ
ĚĂŶƉĂƌĂĨŝŶ
ƐƉĂů
DŝŶLJĂŬ Ͳ ƐƉĂůŬĞƌĂƐͬƉĂŶĂƐ;ƐƉŚĂůƚĐĞŵĞŶͿ
ĂƐƉĂůLJĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵŬĞĂĚĂĂŶ
ƉĂŶĂƐĚĂŶĐĂŝƌ͕ƉĂĚĂƐƵŚƵƌƵĂŶŐ
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ĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶ Ͳ ƐƉĂůĚŝŶŐŝŶͬĂŝƌ;ƵƚĂĐŬƐƉŚĂůƚͿ
ďĞŶƚƵŬŶLJĂ ĂƐƉĂůLJĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶĚĂůĂŵŬĞĂĚĂĂŶ
ĚŝŶŐŝŶĚĂŶĐĂŝƌ͕ƉĂĚĂƐƵŚƵƌƵĂŶŐ
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ĂƐƉĂůLJĂŶŐĚŝƐĞĚŝĂŬĂŶĚĂůĂŵďĞŶƚƵŬ
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ĚŝŶŐŝŶĚĂŶĐĂŝƌ
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ŬĞƌĂƐLJĂŶŐĚŝĐĂŵƉƵƌĚĞŶŐĂŶƉĞůĂƌƵƚ͘
z:ĞŶŝƐĂƐƉĂůĐĂŝƌƚĞƌŐĂŶƚƵŶŐĚĂƌŝũĞŶŝƐ
ƉĞŶŐĞŶĐĞƌ;ƉĞůĂƌƵƚͿLJĂŶŐĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬ
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LJĂŶŐ ƉĞůĂƌƵƚŶLJĂ ĂĚĂůĂŚ ƉƌĞŵŝƵŵ͕
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D LJĂŶŐ ƉĞůĂƌƵƚŶLJĂ ĂĚĂůĂŚ ŬĞƌŽƐŝŶ͕ ĚĂŶ
‹ ^ůŽǁ ƵƌƌŝŶŐ ;DĞŶŐĞƌŝŶŐ >ĂŵďĂƚͿ ĂƚĂƵ ^
LJĂŶŐ ƉĞůĂƌƵƚŶLJĂ ĂĚĂůĂŚ ƐŽůĂƌ͘
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-HQLV$VSDO $VSDO3HQ 0LQ\DN7DQDK
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FXWEDFN EHUDW EHUDW
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-HQLV$VSDO $VSDO3HQ 0LQ\DN7DQDK
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FXWEDFN EHUDW EHUDW
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ŵĞŶŐŚĂƐŝůŬĂŶ ŝŬĂƚĂŶ ĂŶƚĂƌĂ ďĂƚƵ ĂƐƉĂů͘

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ƚŝĚĂŬ ĚĂƉĂƚ ĚŝůĂůƵŝ ŽůĞŚĂƐƉĂů ĐĂŝƌ ďŝĂƐĂ͘
z ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝ ďƵƚŝƌͲďƵƚŝƌ ĂƐƉĂů ŚĂůƵƐ ĚĂůĂŵ
ĂŝƌLJĂŶŐĚŝďĞƌŝŬĂŶ ŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ ƐĞŚŝŶŐŐĂďƵƚŝƌͲďƵƚŝƌ
ĂƐƉĂůƚĞƌƐĞďƵƚƚŝĚĂŬďĞƌƐĂƚƵĚĂŶƚĞƚĂƉďĞƌĂĚĂƉĂĚĂ
ũĂƌĂŬ LJĂŶŐƐĂŵĂ͘

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z <ĂƌĞŶĂĂĚĂŶLJĂ ƉĞƌďĞĚĂĂŶ ŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ LJĂŶŐ
ĚŝďĞƌŝŬĂŶ͕ŵĂŬĂ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĚĂƉĂƚ ĚŝŐŽůŽŶŐŬĂŶ
ŵĞŶũĂĚŝ ƚŝŐĂ ŬĂƚĞŐŽƌŝ͕LJĂŝƚƵ͗
‹ũĞŶŝƐ ŬĂƚŝŽŶŝŬ ;ďĞƌŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ ƉŽƐŝƚŝĨͿ͕
‹ũĞŶŝƐ ĂŶŝŽŶŝŬ ;ďĞƌŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ ŶĞŐĂƚŝĨͿĚĂŶ
‹ ŶŽŶŝŽŶŝŬ ;ƚŝĚĂŬ ďĞƌŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬͿ͘
^W>Dh>^/
z:ĞŶŝƐ LJĂŶŐƐƵĚĂŚ ďŝĂƐĂ ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ƵŶƚƵŬ ĂƐƉĂů
ĞŵƵůƐŝ ĂĚĂůĂŚ ũĞŶŝƐ ŬĂƚŝŽŶŝŬ
zhŶƚƵŬ ĂƉĂů ĞŵƵůƐŝ ũĞŶŝƐ ŬĂƚŝŽŶŝŬ ĚĂŶũĞŶŝƐ
ĂŶŝŽŶŝŬ ƵŶƚƵŬ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ũĞŶŝƐ ĂŶŝŽŶŝŬ

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z ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĂŶŝŽŶŝŬ
‹ ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĂŶŝŽŶŝŬ ĂĚĂůĂŚ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ
LJĂŶŐĚŝďĞƌŝŬĂŶ ŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬŶĞŐĂƚŝĨĚĂŶ
ƵŵƵŵŶLJĂĚĂƉĂƚĚŝŐƵŶĂŬĂŶƵŶƚƵŬŵĞůĂƉŝƐŝ
ďĂƚƵĂŶLJĂŶŐďĂƐĂ ĚĂŶŶĞƚƌĂů ĚĞŶŐĂŶ ďĂŝŬ͘
‹ ^ŝĨĂƚ ůĞŬĂƚ ĚĂƌŝ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĂŶŝŽŶŝŬ
ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƉĞŶŐƵĂƉĂŶĂŝƌ͕LJĂŝƚƵ
ďĞƌĚĂƐĂƌŬĂŶƐŝĨĂƚƚĞŬĂŶĂŶƉĞƌŵƵŬĂĂŶ ĚĂƌŝ
ďĂƚƵĂŶ ƐĞƚĞůĂŚ ĂŝƌŵĞŶŐƵĂƉ͘
‹ ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĂŶŝŽŶŝŬ ƚĞƌĚŝƌŝĚĂŝD;ůĂďŝůͿ͕D^
;ĂŐĂŬůĂďŝůͿ͕ĚĂŶD;ƐƚĂďŝůͿ͘
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z ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ŬĂƚŝŽŶŝŬ
„ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ŬĂƚŝŽŶŝŬ ĂĚĂůĂŚ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ LJĂŶŐ
ďĞƌŵƵĂƚĂŶ ůŝƐƚƌŝŬ ƉŽƐŝƚŝĨ ƐĞŚŝŶŐŐĂ ďĂŝŬ ƵŶƚƵŬ
ĚŝŐƵŶĂŬĂŶ ŵĞůĂƉŝƐŝ ďĂƚƵĂŶ ŶĞƚƌĂů ĚĂŶĂůĂŵ
ƐĞƉĞƌƚŝ ďĂƚƵĂŶ ĂŶĚĞƐŝƚ ĚĂŶďĂƐĂů͘
„ƐƉĂů ĞŵƵůĂƐŝ ŬĂƚŝŽŶŝŬ ƚĞƌĚŝƌŝ ĚĂƌŝ͗
‹D<;ďĞŬĞƌũĂĐĞƉĂƚͿ͕
‹D^<;ďĞŬĞƌũĂŬƵƌĂŶŐĐĞƉĂƚͿĚĂŶ
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z ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ŶŽŶŝŽŶŝŬ
‹ ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ŶŽŶŝŽŶŝŬ ĂĚĂůĂŚ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ
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z ƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ŵĞŵƉƵŶLJĂŝ ďĞďĞƌĂƉĂ ŬůĂƐŝĨŝŬĂƐŝ ĚĞŶŐĂŶ
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ĚĂƉĂƚŵĞŵƉĞŶŐĂƌƵŚŝ ĂƐƉĂů ĞŵƵůƐŝ ĂŶƚĂƌĂ ůĂŝŶ
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‹ ^ŝĨĂƚ ŬŝŵŝĂ ĂƐƉĂů ƉĂĚĂƚ
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‹ ^ŝĨĂƚ njĂƚ ĞŵƵůƐŝ
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