Scribd Logo
Upload

Welcome to Scribd!

  • 8.9 Metode Nilai

    Uploaded by

    heru.mentarigroup
    4 views7 pages

    Copyright

    © © All Rights Reserved

    Available Formats

    PDF or read online from Scribd

    Did you find this document useful?

    Is this content inappropriate?

    Report this Document

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as PDF or read online from Scribd
    Flag for inappropriate content
    Download as pdf
    4 views7 pages

    8.9 Metode Nilai

    Uploaded by

    heru.mentarigroup

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Download as PDF or read online from Scribd
    Flag for inappropriate content
    Download as pdf
    of 7
    89 Metode Nilai Bersih Sekarang na Nilai bersih sekarang (net present value = a ilai ‘us = NPV) adalah jumlah nilai aru ea pada waktu sekarang setelah dikurang; F i yang dians sebagai ongkos investasi selama Walt enh modal investasi yang ‘tentu (0), 98 apabila jumlah nilai arus tunai sekarany i Se av inthladicgnoae en te at a0 sama dengan atau lebih besar dari nol atau NPV 20. Jika demikian halnya, fraka penanaman modal boleh dilaksanakan karena hasil sama atau lebih rae daripada ongkos. Apabila nilai hasil bersih lebih kecil dari nol (NPV < 0), maka peoyek demikian akan memberikan hasil yang lebih Kkecil daripada ongkos yang dikeluarkan dan proyek demikian jangan dilaksanakan karena akan merugi. ‘Apabila pembelian mesin A dan mesin B pada contoh soal di muka dianggap mempunyai tingkat pengurangan hasil (discount rate) sebesar 10 persen, maka NPV dari mesin A dan mesin B bisa dihitung sebagai berikut: abel 82 Cara menghitung,nilai sekarang dan nilai bersih sekarang (NPV) dari mesin A dan B Tahun Arus Tunai Faktor Nilai Sekarang _Nillai Sekarang dari = 10% ‘Arus Tunai = (Rp 000) Mesin A 0 (modal pertama) = 10.000 10000 ~ 10.000 1-5 2.500 3,7908" 9.477 5 (nila akhir) 2.000 0,6209* 1.242 NPV, = 9 Mesin B 0 (modal pertama) — 10.000 11,0000 ~ 10.000 1 3,000 ogos* 2727 2 2.500 0826s 2.066 3 2.500 07513" 1.878 4 2.000 0.6830" 1.366 5 2.500 10,6209 1.552 5 (nila akhir) 3.000 0.6209" 16S. NPV, = 1452 Keterangan: “ lihat tabel nilai sekarang per tahun dart 1 dengan bunga berbunga (present value of 1 per ‘annem at compound interest) pada lampiran- : Rumusa gq y= 22a jt + untuk hasil per tahun sama Xs lihat tabel nilai sot dari 1 dengan bunga berbunga (present value of 1 at compound fl n interest), pada lampiran. 1 __ untuk hasil per tahun tidak sama. Rumus: V" = or +9 dan NPVp sebesar Rp 1.452.000 adalah asi, 000 dan NPV sebesar Rp 719 ng dikurangi modal pertama sebagai Ong i sekaral tungan dari jumlah arus nilai sekat cn ——+ Rp 719.000 x 1.242) - Rp 10.000 = Rp 719 Pp NPV, + (Rp 9.477 + Rp Se eras bh Teac NPVs + (Rp 2.727 + Rp 2.066 + Rp ae — Rp 10.000 = Rp 1452 ——* Rp 1 Dengan demikian, maka rumus NPV adalah: eee ys te aad memeeeteca Ct L pa ia 1 RD ee eae NPV cto ae a+)? a+" | : O = ongkos/modal pertama a er per periode/tahun n= jumlah tahun i = tingkat pengurangan nilai (discount rate) NPV adalah nilai keuntungan sekarang karena modal diinvestasikan. Apabila (1) NPV >0, maka proyek menguntungkan dan dapat dilaksanakan. (2) NPV =0, maka proyek tidak untung tetapi juga tidak rugi, jadi terserah kepada penilaian subyektif pengambil keputusan. maka proyek ini merugikan Karena hasil lebih kecil daripada ongkos dan lebih baik tidak dilaksanakan. 3) NPV <0, 8.10 Metode Tingkat Internal Hasil Unternal Rate of Return) Internal rate of return (IRR) sering pula disebut discounted rate of return, yield method atau marginal efficiency of capital, ma cae Suatu investasi adalah suatu tingkat Pengurangan atau potongan (dis sane ‘sil yang sudah dipotong pajak, yang menjadikan jumlah nilai sekarang Per tahun atau per periode dari arus tuna tome dengan jumlah investasi awal Yang dianggap ongkos pelaksanaan proyek Rumus IRR adalah: (@) Tika hasil per tahun/perio, cle sama (uniform series) = hasil (arus tunaiy = modal investas; oe jumlah tay a = ongkos ra usia B = tingkat potongan peal/mesin Keterangan: 1 ° n i 100 (py ka hasil per tahun/periode tidak sama IRR = NPV = Se eel 1, Sita a+) a+ Gap "tat exceed aktor nilai sekarang pada tabel’, bila arus tunai sama; To a yike arus tunai tidak sama, maka: ese af untuk menghitung nilai sekarang dari arus tunai harus dihi- (1 +i)" _ tung satu per satu. Contoh soal 1: Pada arus tunai yang sama setiap tahun dengan modal Rp 10 juta mesin C dibeli. Usia pakai adalah 5 tahun. Hasil tiap tahun adalah sama, yaitu Rp 3 juta. Setelah 5 tahun mesin C tidak berharga sama sekali, atau nilai akhirnya adalah Rp O. Berapa IRRmesin C? NPV = 3,000.000(—1—-) = 10.000.000 = 9 qa+i = 41> = 3333. qa +i Faktor nilai sekarang 3333 dengan waktu 5 tahun dapat dicari pada tabel nilai sekarang dari 1 per tahun pada bunga berbunga- 15% 16% s 0% 1% 2% ' 1 1 a i W ‘at tabel pada lampiran. 101 sen, Dalam contoh soal kalau mesin C ity Jadi, i terletak antara 15 dan 16 pe! ersen tetapi Kurang dari 16 per, dibeli /dips IRR spih dari 15 p May 5 ibeli /dipakai maka IRR harus lebi en, Contoh soal 2 tahun tidak sama seperti contoh pada mesin A dan 8 ea mmencoba-coba tingkat i dengan memakai rum” maka IRR harus dicari dengan ). Mula-mula cari namnya. tingkat i yang diperkirakan mendekati hasil bersih yang see. inilai terlalu rendah, NPV positif, = i bersih sekarang > 0, maka i dinilai terlalu rendal jaa Ta ar eclaring <0, maka i dinilai terlalu tinggi, NPV negatif. Proyek yang IRR-nya lebih besar atau sama dengan tingkat minimum yang bisy diterima dapat dilaksanakan karena tidak akan rugi. Pada Tabel 63 dihitung IRR untuk mesin A dan B yang telah disebutkan dalam contoh sebelumnya. Hasilnya menunjukkan bahwa mesin B lebih baik daripada mesin A sebab 15,10 persen lebih besar daripada 12,55 persen. Kedua mesin tersebut menguntungkan. (©) Cara menghitung tingkat IRR Cara menghitung tingkat IRR ialah dengan mencoba-coba. IRR disebut juga Marginal Efficiency of Capital. Sepanjang NPV masih positif, penambahan nilai discount faktor dengan satu persen diteruskan. Cara ini terus dilanjutkan sampai dua NPV terakhir setelah masing-masing ditambah discount factor-nya dengan satu persen menunjukkan hasil NPV yang positif pada yang pertama, tetapi negatif pada yang berikutnya. IRR terletak di antara kedua NPV tersebut, dan dihitung dengan rumus interpolasi. ‘Tabel 8:3 Perhitungan IRR untuk mesin A dan B dengan mencoba i = 12 dan 13 ersen untuk mesin A dan i = 15 dan 16 persen untuk mesin B Tun ees —_ os r eo Fektor Nai Nilai Sekarang Faktor Nilai _ Nilai Sekarane emmacree sarang Mesin A ere Sekarang i i=1% eam 2 x = 13% i= 13% 2 = 10.000 § 5 2500 oe -ro000 = 19000 5 (nilai 2.000 ate} 9012 35172 8.793 akhir ies 674 1.135 05428 1.086 NPY, Sa ae Fi — 10.000 = 159 i= 16% i= 16% H 3.000 ~ 10.000 41,0000 ~ 10.000 i 2.500 2.609 0,8621 2.586 8 2.500 1.890 0.6407 1.858 1.644 i 2.000 0.4972 i 0,5523 1.602 - 2.500 04972 49 04761 1.105 5 (eilai 3.000 0.4972 1249 04761 1.190 akhir ; 1.492 0,4761 NPV, Untuk mesin A: IRR diinterpolasi antara 12 dan 13 persen dengan rumus: IRR IRR, = 12% + Gran a3 Untuk mesin B: 1% — 12%) NPV, = ESRANE WY < y075 sins 4 + CXpy, = Nv, ? (2 ~ ), maka = 12,55%. IRR diinterpolasi antara 15 dan 16 persen dengan rumus di atas, maka: IRRg = 15% + ( 22 __. 22 + 231 ) (16 - 15) = 15,10%. qabel Lampiran 2: Nilai sek arang dari i pada bunga berbun; ga Vee rad asin u x 70,9901 0.9806 0,9709 = 7 1 o.s803 (0.9612 Fs 0.9615 + Qigree © 0skzs aE Sate Sore aie gh 3 olse10 0923808885 018890 O.ae38 08396 7 $ o.ssts 0.9057 0.8548 0.8227 aan 4 626 0.8219 0.7835 oan : : 0.7473 5 «ogg 9.8889 9.50.79 7 9327 «0.870608. 0.7462 0.7050 6 7 Oignas —oresas—os7ane .7599 0.7107 (0.6651 7 9 0.9163 0.8368 OoTEOG: OT aE. ete a 190-9053, 0.8203 0.7461, Osage 0.6446 0.5919 9 6756 0.6139 (0.558410 0.8963 0.8063, (0.72 u game oats om gee oe ee (0.8787 oes cane oceane Oc saree Boome oe cae gee eek 150.861: e . 0.4023 5 Hels, COsTSOO;, 30.6529 ~ (0,553

    You might also like