BÀI TẬP CHƯƠNG 6

CÁC CHỈ TIÊU ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN

1. Ngân lưu ròng của một dự án, như sau: Năm 0: -1000; Năm 1: 1200. Với
suất chiết khấu là 10%, thì NPV của dự án bằng bao nhiêu?

NPV= 1200*(1+10%)-1 – 1000= 90,90

2. Ngân lưu của một dự án: Năm 0: -10; Năm 1: 30; Năm 2: -20. Vậy IRR của
dự án bằng bao nhiêu?

-10*(1+IRR)-0 + 30*(1+IRR)-1 - 20*(1+IRR)-2 = 0

 IRR = 100% or IRR = 0% or IRR = Vô cùng (L)
3. Vốn đầu tư ban đầu của dự án là 30 triệu, ngân lưu ròng hàng năm là 10
triệu đồng. Vậy thời gian hoàn vốn không có chiết khấu của dự án là bao
nhiêu?

0 1 2 3
-30 10 10 10
NCFt -20 -10 0

4. Nhu cầu vốn đầu tư của dự án Z có được từ các nguồn sau: Vốn tự có 500
triệu đồng, lãi suất kỳ vọng của chủ đầu tư là 24%/năm. Vay ngân hàng 500
triệu đồng, lãi suất 18%/năm. Thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%.
Chi phí sử dụng vốn bình quân (WACC) của dự án là bao nhiêu?

WACC = 50% * 18% * (1- 28%) + 50% * 24%

= 0,1848 = 18,48%

5. Anh Hồng vừa mở một cửa hiệu Photocopy ở đường 3/2. Anh dự tính định
phí là 120 triệu đồng và biến phí cho mỗi một tờ A4 in 2 mặt là 100 đồng.
Giá tiền in 2 mặt một tờ A4 là 500 đồng. Tính sản lượng hòa vốn của cửa
hiệu.

QBEP = F / (P – v) = 120.000.000 / (500-100) = 300.000 (tờ)

6. Công ty cổ phần bánh kẹo Kinh Đô hiện đang nghiên cứu đầu tư xây dựng
một nhà máy sản xuất bánh kẹo tại thành phố Đà Nẵng với vốn đầu tư ban
đầu là 300 triệu VNĐ, ngân lưu ròng (chưa bao gồm giá trị thanh lý) từ năm
1 đến năm 5 là 100 triệu VNĐ mỗi năm, sau khi kết thúc dự án nhà máy
thanh lý được 50 triệu VNĐ. Với lãi suất vay ngân hàng/ chiết khấu là 12%/
năm. Hiện giá thuần (NPV) của nhà máy là bao nhiêu?

0 1 2 3 4 5
-300 100 100 100 100 150 (Thanh lý tăng lên năm cuối)

NPV = 100 * ((1-1,12-4)/12%) + 150/1,125 -300 = 88,85 (triệu đồng)

7. Công ty cổ phần nhựa Bình Minh vay vốn với lãi suất 20%/ năm, thuế suất
thuế thu nhập doanh nghiệp là 28%, chi phí sử dụng vốn của vốn cổ phần là
15% và tỷ lệ vốn vay/cổ phần là 30:70. Chi phí sử dụng vốn bình quân
(WACC) của doanh nghiệp trong trường hợp có thuế thu nhập doanh nghiệp
là bao nhiêu?

WACC = 30% * 20% * (1-28%) + 70% * 15%

= 0,1482 = 14,82%
ĐÁP ÁN:
1. 90,9
2. 0% và 100%
3. 3 năm
4. 18,48%
5. 300.000 tờ
6. 88,8 triệu VNĐ
7. 14,82%