Full download Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett Test Bank all chapter 2024 pdf

Finance Applications and Theory 4th
Edition Cornett Test Bank

Go to download the full and correct content document:
https://testbankfan.com/product/finance-applications-and-theory-4th-edition-cornett-te
st-bank/
More products digital (pdf, epub, mobi) instant
download maybe you interests ...
Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett

Solutions Manual
https://testbankfan.com/product/finance-applications-and-
theory-4th-edition-cornett-solutions-manual/
Finance Applications and Theory 3rd Edition Cornett

Test Bank
theory-3rd-edition-cornett-test-bank/
Finance Applications and Theory 2nd Edition Cornett

Test Bank
theory-2nd-edition-cornett-test-bank/
Finance Applications and Theory 3rd Edition Cornett

Solutions Manual
theory-3rd-edition-cornett-solutions-manual/
M Finance 4th Edition Cornett Test Bank
https://testbankfan.com/product/m-finance-4th-edition-cornett-
test-bank/
M Finance 3rd Edition Cornett Test Bank
https://testbankfan.com/product/m-finance-3rd-edition-cornett-
test-bank/
M Finance 3rd Edition Cornett Solutions Manual
https://testbankfan.com/product/m-finance-3rd-edition-cornett-
solutions-manual/
Microeconomics Theory and Applications with Calculus

4th Edition Perloff Test Bank
https://testbankfan.com/product/microeconomics-theory-and-
applications-with-calculus-4th-edition-perloff-test-bank/
Corporate Finance Core Principles and Applications 4th

Edition Ross Test Bank
https://testbankfan.com/product/corporate-finance-core-
principles-and-applications-4th-edition-ross-test-bank/
Chapter 07 Valuing Bonds Answer Key
Multiple Choice Questions
1. Which of these statements is false?
A. Bonds are more important capital sources than stocks for companies and governments.
B. Some bonds offer high potential for rewards and, consequently, higher risk.
C. The bond market is larger than the stock market.
D. Bonds are always less risky than stocks.
AACSB: Reflective Thinking

Accessibility: Keyboard Navigation
Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-01 Describe bond characteristics.
Topic: Bond features
2. Bonds are issued by which of the following?
A. corporations
B. federal government or its agencies
C. state and local governments
D. All of these choices are correct.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond types
3. Which of these statements answers why bonds are known as fixed income securities?
A. Many investors on fixed incomes buy them.

B. Investors know how much they will receive in interest payments.
C. Investors will not receive their principal when the bond's term is up.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
4. Which of the following is a legal contract that outlines the precise terms between the issuer and the bondholder?
A. debenture
B. enforcement codes
C. indenture
D. prospectus

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Indenture provisions
7-1
Copyright © 2018 McGraw-Hill Education. All rights reserved. No reproduction or distribution without the prior written consent of McGraw-Hill Education.
5. Regarding a bond's characteristics, which of the following is the principal loan amount that the borrower must repay?
A. call premium
B. maturity date
C. par or face value
D. time to maturity value

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
6. To compensate the bondholders for getting the bond called, the issuer pays which of the following?
A. call feature
B. call premium
C. coupon rate
D. original issue premium

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
7. Which of the following determines the dollar amount of interest paid to bondholders?
A. original issue discount

B. call premium
C. coupon rate
D. market rate
Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
8. Bond prices are quoted in terms of which of the following?
A. original issue discount

B. percent of par value
C. coupon rate in dollars
D. market rate in dollars

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond quotes and trading
7-2
9. Which of the following are main issuers of bonds?
A. U.S. Treasury bonds

B. corporate bonds
C. municipal bonds

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-02 Identify various bond issuers and their motivation for issuing debt.
Topic: Bond types
10. Which of the following statements is true?
A. Interest payments paid to U.S. Treasury bondholders are not taxed at the federal level.
B. Interest payments paid to corporate bondholders are not taxed at the federal level.
C. Interest payments paid to corporate bondholders are not taxed at the state level.
D. Interest payments paid to municipal bondholders are not taxed at the federal level, or by the state for which the bond
is issued.

Blooms: Remember
Difficulty: 2 Intermediate
Topic: Bond types
11. Which of the following issues Treasury Inflation Protected Securities (TIPS)?
A. U.S. Treasury
B. corporations
C. municipalities
D. nonprofits

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond types
12. Which of the following is true regarding U.S. Government Agency Securities?
A. They carry the federal government's full faith and credit guarantee.
B. They do not carry the federal government's full faith and credit guarantee.
C. They are insured by the FDIC.
D. They are treated the same as U.S. Treasury bonds with regard to the federal government's full faith and credit
guarantee.

Blooms: Remember
Topic: Bond types
7-3
13. Which of the following is a debt security whose payments originate from other loans, such as credit card debt, auto loans,
and home equity loans?
A. asset-backed securities
B. credit quality securities
C. debentures
D. junk bonds

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond types
14. Which of the following is NOT a factor that determines the coupon rate of a company's bonds?
A. the amount of uncertainty about whether the company will be able to make all the payments.
B. the term of the loan.
C. the level of interest rates in the overall economy at the time.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-03 Read and interpret bond quotes.
Topic: Bond coupons
15. Which of the following bonds makes no interest payments?
A. a bond whose coupon rate is equal to the market interest rates

B. a bond whose coupon rates are greater than market interest rates
C. a bond whose coupon rates are less than the market interest rates
D. zero-coupon bond

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-04 Compute bond prices using present value concepts.
Topic: Bond types
16. Which of the following is a true statement?
A. If interest rates fall, U.S. Treasury bonds will have decreasing values.
B. If interest rates fall, corporate bonds will have decreasing values.
C. If interest rates fall, no bonds will enjoy rising values.
D. If interest rates fall, all bonds will enjoy rising values.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-05 Explain the relationship between bond prices and interest rates.
Topic: Interest rate risk
7-4
17. Which of the following terms means that during periods when interest rates change substantially, bondholders experience
distinct gains and losses in their bond investments?
A. credit quality risk

B. interest rate risk
C. liquidity rate risk
D. reinvestment rate risk

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
18. Which of the following terms means the chance that future interest payments will have to be reinvested at a lower interest
rate?

C. liquidity rate risk
D. reinvestment rate risk

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond yields and returns
19. Which of the following terms is a comparison of market yields on securities, assuming all characteristics except maturity
are the same?

C. liquidity of interest rate risk
D. term structure of interest rates

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
20. A bond's current yield is defined as
A. the bond's annual coupon rate divided by the bond's par value.
B. the bond's annual coupon rate divided by the market interest rate.
C. the bond's annual coupon rate divided by the bond's current market price.
D. the bond's annual coupon rate divided by the bond's original issue price.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-06 Compute bond yields.
7-5
21. Which of the following is an important advantage to the issuer of a bond with a call provision?
A. They are able to avoid interest rate risk.

B. They are able to avoid reinvestment rate risk.
C. They are able to reduce their credit risk.
D. They allow for refinancing opportunities.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
22. Which of the following is a reason municipal bonds offer lower rates of interest income for their investors?
A. They are able to avoid interest rate risk.

B. They are able to avoid reinvestment rate risk.
C. They are able to offer reduced credit risk as they are backed by the federal government.
D. They are tax exempt—at least at the federal level.

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
23. Which of the following terms is the chance that the bond issuer will not be able to make timely payments?

C. liquidity of interest rate risk
D. term structure of interest rates

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
Learning Goal: 07-07 Find bond ratings and assess credit risk's effects on bond yields.
Topic: Bond ratings and credit risk
24. Which of the following bonds carry significant risk that the issuer will not make current or future payments?
A. credit quality risk bonds

B. interest rate risk bonds
C. liquidity rate risk bonds
D. junk bonds

Blooms: Remember
Difficulty: 1 Basic
7-6
25. Determine the interest payment for the following three bonds: 5.5 percent coupon corporate bond (paid semiannually),
6.45 percent coupon Treasury note, and a corporate zero-coupon bond maturing in 10 years. (Assume a $1,000 par
value.)
A. $5.50, $6.45, $0, respectively

B. $27.50, $32.25, $0, respectively
C. $27.50, $32.25, $100, respectively
D. $55.00, $64.50, $0, respectively
5.5 percent coupon corporate bond (paid semiannually): 0.5 × 5.5% × $1,000 = $27.50.
6.45 percent coupon Treasury note: 0.5 × 6.45% × $1,000 = $32.25.
Corporate zero-coupon bond maturing in 10 years: 0% × $1,000 = $0.
AACSB: Analytical Thinking

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
26. Determine the interest payment for the following three bonds: 2.5 percent coupon corporate bond (paid semiannually),
3.15 percent coupon Treasury note, and a corporate zero-coupon bond maturing in 10 years. (Assume a $1,000 par
value.)
A. $2.50, $3.15, $0, respectively

B. $12.50, $15.75, $0, respectively
C. $12.50, $15.75, $100, respectively
D. $25.00, $31.50, $0, respectively
2.5 percent coupon corporate bond (paid semiannually): 0.5 × 2.5% × $1,000 = $12.50.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
27. Determine the interest payment for the following three bonds: 4 percent coupon corporate bond (paid semiannually), 4.75
percent coupon Treasury note, and a corporate zero-coupon bond maturing in 15 years. (Assume a $1,000 par value.)
A. $4.00, $4.75, $0, respectively

B. $20.00, $23.75, $0, respectively
C. $20.00, $23.75, $150, respectively
D. $40.00, $47.50, $0, respectively
4 percent coupon corporate bond (paid semiannually): 0.5 × 4% × $1,000 = $20.00.


Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
7-7
28. A bond issued by a corporation on June 15, 2007, is scheduled to mature on June 15, 2017. If today is December 16,
2008, what is this bond's time to maturity? (Assume annual interest payments.)
A. 1 year, 6 months
B. 8 years
C. 8 years, 6 months
D. 10 years
June 15, 2017 minus December 16, 2008 = 8 years and 6 months.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Time to maturity
29. A bond issued by a corporation on May 1, 1999, is scheduled to mature on May 1, 2019. If today is May 2, 2009, what is
this bond's time to maturity? (Assume annual interest payments.)
A. 9 years
B. 10 years
C. 19 years
D. 20 years
May 1, 2019 minus May 2, 2009 = 10 years and 0 months.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
30. A bond issued by a corporation on October 1, 2007, is scheduled to mature on October 1, 3007. If today is October 2,
2009, what is this bond's time to maturity? (Assume annual interest payments.)
A. 2 years
B. 50 years
C. 998 years
D. 100 years
October 1, 3007 minus October 2, 2009 = 998 years.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
7-8
31. A 5.5 percent corporate coupon bond is callable in four years for a call premium of one year of coupon payments.
Assuming a par value of $1,000, what is the price paid to the bondholder if the issuer calls the bond? (Assume annual
interest payments.)
A. $55
B. $220
C. $1,000
D. $1,055
Principal + Call premium = $1,000 + 5.5% × $1,000 = $1,055.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
32. A 6 percent corporate coupon bond is callable in 10 years for a call premium of one year of coupon payments. Assuming
a par value of $1,000, what is the price paid to the bondholder if the issuer calls the bond?
A. $60
B. $600
C. $1,000
D. $1,060
Principal + Call premium = $1,000 + 6% × $1,000 = $1,060.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
33. A 4.5 percent corporate coupon bond is callable in five years for a call premium of one year of coupon payments.
Assuming a par value of $1,000, what is the price paid to the bondholder if the issuer calls the bond?
A. $45
B. $225
C. $1,000
D. $1,045
Principal + Call premium = $1,000 + 4.5% × $1,000 = $1,045.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
7-9
34. A 2.5 percent TIPS has an original reference CPI of 170.4. If the current CPI is 205.7, what is the current interest
payment and par value of the TIPS? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. $1,000, $7.16, respectively

B. $1,000, $15.09, respectively
C. $1,207.16, $7.16, respectively
D. $1,207.16, $15.09, respectively
Par value = 205.7/170.4 × $1,000 = $1,207.16.
Interest payment = 0.5 × 2.5% × $1,207.16 = $15.09.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
35. A 3.75 percent TIPS has an original reference CPI of 175.8. If the current CPI is 207.7, what is the current interest
payment and par value of the TIPS? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. $1,000, $18.75, respectively

B. $1,000, $37.50, respectively
C. $1,181.46, $22.15, respectively
D. $1,181.46, $37.50, respectively
Par value = 207.7/175.8 × $1,000 = $1,181.4562.
Interest payment = 0.5 × 3.75% × $1,181.46 = $22.15.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond coupons
36. Consider the following three bond quotes; a Treasury note quoted at 87.25, and a corporate bond quoted at 102.42, and a
municipal bond quoted at 101.45. If the Treasury and corporate bonds have a par value of $1,000 and the municipal bond
has a par value of $5,000, what is the price of these three bonds in dollars?
A. $872.50, $1,000, $1,000, respectively

B. $1,000, $1,000, $1,000, respectively
C. $872.50, $1,024.20, $5,072.50, respectively
D. $1,000, $1,024.20, $1,001.45, respectively
Treasury note at 87.25: 87.25% × $1,000 = $872.50.
Corporate bond at 102.42: 102.42% × $1,000 = $1,024.20.
Municipal bond at 101.45: 101.45% × $5,000 = $5,072.50.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
7-10
37. Consider the following three bond quotes; a Treasury note quoted at 102.30, and a corporate bond quoted at 99.45, and a
municipal bond quoted at 102.45. If the Treasury and corporate bonds have a par value of $1,000 and the municipal bond
has a par value of $5,000, what is the price of these three bonds in dollars?
A. $1,002.30, $1,000, $1,000, respectively

B. $1,000, $1,000, $5,000, respectively
C. $1,002.30, $994.50, $5,012.25 respectively
D. $1,023.00, $994.50, $5,122.50, respectively
Treasury note at 102.30: 102.30% × $1,000 = $1023.00.

Corporate bond at 99.45: 99.45% × $1,000 = $994.50.
Municipal bond at 102.45: 102.45% × $5,000 = $5,122.50.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
38. Calculate the price of a zero-coupon bond that matures in 10 years if the market interest rate is 6 percent. (Assume
semiannual compounding and $1,000 par value.)
A. $553.68
B. $558.66
C. $940.00
D. $1,000.00
Use semiannual compounding:

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
Topic: Bond valuation
7-11
39. Calculate the price of a zero-coupon bond that matures in five years if the market interest rate is 7.50 percent. (Assume
semiannual compounding and $1,000 par value.)
A. $692.02
B. $696.57
C. $962.50
D. $1,000.00
Use semi-annual compounding:

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
40. What's the current yield of a 6 percent coupon corporate bond quoted at a price of 101.70?
A. 5.9 percent
B. 6.0 percent
C. 6.1 percent
D. 10.2 percent
6% ÷ 101.7% = 0.058997 = 5.9%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
41. What's the current yield of a 5.75 percent coupon corporate bond quoted at a price of 103.05?
A. 5.58 percent
B. 5.75 percent
C. 5.93 percent
D. 17.54 percent
5.75% ÷ 103.05% = 0.055798 = 5.58%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
7-12
42. What's the current yield of an 8.15 percent coupon corporate bond quoted at a price of 94.30?
A. 4.30 percent
B. 8.01 percent
C. 8.15 percent
D. 8.64 percent
8.15% ÷ 94.30% = 0.08643 = 8.6%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
43. What's the taxable equivalent yield on a municipal bond with a yield to maturity of 3.9 percent for an investor in the 35
percent marginal tax bracket?
A. 1.09%
B. 3.90%
C. 6.00%
D. 11.14%
Use Equation 6.4:

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
44. What is the taxable equivalent yield on a municipal bond with a yield to maturity of 4.5 percent for an investor in the 39
percent marginal tax bracket?
A. 1.76 percent
B. 4.50 percent
C. 7.38 percent
D. 11.54 percent
Use Equation 6.4:

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
7-13
45. Rank the following bonds in order from lowest credit risk to highest risk all with the same time to maturity, by their yield
to maturity: JM Corporate bond with yield of 12.25 percent, IB Corporate bond with yield of 4.49 percent, TC Corporate
bond with yield of 8.76 percent, and B&O Corporate bond with a yield of 5.99 percent.
A. JM bond, TC bond, B&O bond, IB bond

B. IB bond, B&O bond, TC bond, JM bond
C. TC bond, B&O bond, IB bond, JM bond
D. JM bond, IB bond, B&O bond, TC bond
IB bond with a yield of 4.49 percent
B&O bond with yield of 5.99 percent
TC bond with yield of 8.76 percent
JM bond with yield of 12.25 percent

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 1 Basic
46. Consider a 2.75 percent TIPS with an issue CPI reference of 184.2. At the beginning of this year, the CPI was 195.4 and
was at 200.5 at the end of the year. What was the capital gain of the TIPS in dollars?
A. $5.10
B. $11.20
C. $16.30
D. $27.69
Gain = End of year value − Beginning of year value
= 200.5/184.2 × $1,000 − 195.4/184.2 × $1,000 = $1,088.49 − $1,060.80 = $27.69.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
was at 202.4 at the end of the year. What was the capital gain of the TIPS in dollars? (Assume semi-annual interest
payments and $1,000 par value.)
A. $4.90
B. $10.80
C. $15.70
D. $26.25
= 202.4/186.7 × $1,000 − 197.5/186.7 × $1,000 = $1,084.09 − $1,057.85 = $26.25.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-14
was at 199.4 at the end of the year. What was the capital gain of the TIPS in percentage terms? (Assume semiannual
interest payments and $1,000 par value.)
A. 3.75 percent
B. 4.62 percent
C. 7.10 percent
D. 8.80 percent
= 199.4/183.5 × $1,000 − 190.6/183.5 × $1,000 = $1,086.65 − $1,038.69 = $47.96
As a percentage, the gain was = $47.96 ÷ $1,038.69 = 4.62%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
49. Compute the price of a 4.75 percent coupon bond with 15 years left to maturity and a market interest rate of 6.25 percent.
(Assume interest payments are semiannual and par value is $1,000.) Is this a discount or premium bond?
A. discount
B. premium
N = 30, I = 3.125, PMT = 23.75, FV = 1000, CPT PV = −855.34
Since this is less than $1,000, it is a discount bond.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
50. Compute the price of a 6 percent coupon bond with 10 years left to maturity and a market interest rate of 8.75 percent.
(Assume interest payments are semiannual and par value is $1,000.) Is this a discount or premium bond?
A. discount
B. premium
N = 20, I = 4.375, PMT = 30, FV = 1000, CPT PV = −819.19
Since this is less than $1,000, it is a discount bond.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-15
51. A 6 percent coupon bond with 12 years left to maturity is priced to offer a 6.5 percent yield to maturity. You believe that
in one year, the yield to maturity will be 6.25 percent. What is the change in price the bond will experience in dollars?
(Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. $25.00
B. $21.55
C. $53.48
D. $80.37
Compute the current bond price:
N = 24, I = 3.25, PMT = 30, FV = 1000, CPT PV = −958.78
Now compute the price in one year:
N = 22, I = 3.125, PMT = 30, FV = 1000, CPT PV = −980.33
So the dollar change in price is:
$980.33 − $958.78 = $21.55.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
52. A 5.5 percent coupon bond with 18 years left to maturity is priced to offer a 6.25 percent yield to maturity. You believe
that in one year, the yield to maturity will be 5.75 percent. What is the change in price the bond will experience in
dollars? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. $25.00
B. $26.89
C. $53.48
D. $80.37

N = 36, I = 3.125, PMT = 27.50, FV = 1000, CPT PV = −919.63
N = 34, I = 2.875, PMT = 27.50, FV = 1000, CPT PV = −973.11
So the dollar change in price is:
$973.11 − $919.63 = $53.48.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
53. A 5.75 percent coupon bond with 12 years left to maturity is offered for sale at $978.83. What yield to maturity is the
bond offering? (Assume interest payments are paid semiannually and par value is $1,000.)
A. 3.00 percent
B. 3.09 percent
C. 5.75 percent
D. 6.00 percent
N = 24, PV = −978.83, PMT = 28.75, FV = 1000, CPT I = 3%, YTM = 3% × 2 = 6%

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-16
54. A 4.25 percent coupon bond with eight years left to maturity is offered for sale at $983.36. What yield to maturity is the
bond offering? (Assume interest payments are paid semiannually and par value is $1,000.)
A. 2.25 percent
B. 2.36 percent
C. 4.25 percent
D. 4.50 percent
N = 16, PV = −983.36, PMT = 21.25, FV = 1000, CPT I = 2.25%, YTM = 2.25% × 2 = 4.50%

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
55. A 7.25 percent coupon bond with 25 years left to maturity can be called in five years. The call premium is one year of
coupon payments. It is offered for sale at $1,066.24. What is the yield to call of the bond? (Assume that interest payments
are paid semiannually and par value is $1,000.)
A. 3.41 percent
B. 3.45 percent
C. 3.51 percent
D. 6.90 percent
N = 10, PV = −1066.24, PMT = 36.25, FV = 1072.50, CPT I = 3.45%, YTC = 3.45% × 2 = 6.90%

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
56. A 4.75 percent coupon bond with 12 years left to maturity can be called in two years. The call premium is one year of
coupon payments. It is offered for sale at $1037.35. What is the yield to call of the bond? (Assume that interest payments
are paid semiannually and par value is $1,000.)
A. 4.60 percent
B. 4.68 percent
C. 4.75 percent
D. 5.05 percent
N = 4, PV = −1037.35, PMT = 23.75, FV = 1047.50, CPT I = 2.525%, YTC = 2.525% × 2 = 5.05%

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-17
57. A client in the 33 percent marginal tax bracket is comparing a municipal bond that offers a 5 percent yield to maturity and
a similar-risk corporate bond that offers a 6.25 percent yield. Which bond will give the client more profit after taxes?
A. the municipal bond

B. the corporate bond
C. Both give the client equal profits after taxes.
D. There is not enough information given to determine the answer.
First determine the ETY:
Since 7.46% > 6.25%, the client should take the municipal bond.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
58. A client in the 28 percent marginal tax bracket is comparing a municipal bond that offers a 3.25 percent yield to maturity
and a similar-risk corporate bond that offers a 4.10 percent yield. Which bond will give the client more profit after taxes?

D. There is not enough information given to determine the answer.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-18
59. A client in the 35 percent marginal tax bracket is comparing a municipal bond that offers a 4.25 percent yield to maturity
and a similar-risk corporate bond that offers a 5.10 percent yield. Which bond will give the client more profit after taxes?

D. There is not enough information given to determine answer.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
60. Reconsider a 3.25 percent TIPS that was issued with CPI reference of 186.7. The bond is purchased at the beginning of
the year (after the interest payment), when the CPI was 197.5. For the interest in the middle of the year, the CPI was
201.1. Now, at the end of the year, the CPI is 202.4 and the interest payment has been made. What is the total return of
the TIPS in percentage terms for the year? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. 1.6 percent
B. 2.4 percent
C. 5.8 percent
D. 9.1 percent
Capital gain = End of year value − Beginning of year value
= 202.4/186.7 × $1,000 − 197.5/186.7 × $1,000 = $1,084.09 − $1,057.85 = $26.24.
The mid-year interest payment was: 0.5 × 3.25% × 201.1/186.7 × $1,000 = $17.50.
The end-of-year interest payment was: 0.5 × 3.25% × 202.4/186.7 × $1,000 = $17.62.
Total dollar return = $26.24 + $17.50 + $17.62 = $61.36.
As a percentage, the return was = $61.36 ÷ $1,057.85 = 5.8%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
Difficulty: 3 Advanced
7-19
61. A 6.75 percent coupon bond with 10 years left to maturity is priced to offer a 6.5 percent yield to maturity. You believe
that in one year, the yield to maturity will be 6.65 percent. If this occurs, what would be the total return of the bond in
percent? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. 5.5 percent
B. 5.6 percent
C. 6.6 percent
D. 6.7 percent
N = 20, I = 3.25, PMT = 33.75, FV = 1000, CPT PV = −1018.17
N = 18, I = 3.325, PMT = 33.75, FV = 1000, CPT PV = −1006.69
So the dollar change in price + interest payments are:
$1,006.69 − $1,018.17 + $67.50 = $56.02.
The percentage return is: $56.02 ÷ $1,018.17 = 5.5%.

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
62. A 7.25 percent coupon bond with 25 years left to maturity is priced to offer a 7 percent yield to maturity. You believe that
in one year, the yield to maturity will be 7.15 percent. If this occurs, what would be the total return of the bond in
percent? (Assume semiannual interest payments and $1,000 par value.)
A. 3.5 percent
B. 5.3 percent
C. 7.0 percent
D. 7.15 percent

N = 50, I = 3.5, PMT = 36.25, FV = 1000, CPT PV = −1029.32
N = 48, I = 3.575, PMT = 36.25, FV = 1000, CPT PV = −1011.40
So the dollar change in price + interest payments are:
$1011.40 − $1029.32 + $72.50 = $54.58
The percentage return is: $54.58 ÷ $1,029.32 = 5.3%

Blooms: Analyze
Blooms: Apply
7-20
Another random document with
no related content on Scribd:
"Vaadin teiltä oikeutta tuolle nerokkaalle nuorukaiselle, joka on
taistellut tämän suuren voiton."
"Oikeutta!" toistivat tuhannet kurkut.
Kansa aaltoili sinne tänne kuin tulvilleen paisunut virta. Elämää,

hälinää kaikkialla — miehet ja naiset kertoilivat puhuvan viitan
ihmeistä. Jokainen tietysti hieman korjaili toisen kertomusta. Suuri
innostus huokui ihmisistä. Jokainen liikkui edestakaisin, jokainen
huusi jotakin, ja jokainen tuumi itsekseen jotakin.
Kauniit puhkeavat nuput, nuoret tytöt, pukivat rouvat päästä

jalkoihin asti valkoisiin, kunnianarvoiset porvarit kiiruhtivat kaupungin
talliin valjastamaan kuuluisat neljä ravijuoksijaa (nopeasti nauhoja
harjaan!), vanhat miehet laahasivat kadulle kanuunaräiskät. Sivutein
he poikkesivat "Kolmeen omenaan" rakettimestarin luo. (Tulkaa toki,
herra Hupka, jos jumalaa kunnioitatte. — "Yksi siemaus vielä", pyysi
Hupka.)
Kaupungin luterilainen pappi, arvonherra Peter Molitorisz, nousi

itse p. Nikolauksen torniin, soittaakseen sopivalla hetkellä kelloa.
Kattoaukoista pistivät esiin lipputangot liehuvine, hulmuavine
kolmivärikankaineen. Hieman haalistuneita ovat värit jo, nehän
ovatkin peräisin Bethlenin [Siebenbürgiläinen ruhtinas] ajoilta. Siitä
asti ovat Kecskemetin talonkatot hieman verran kukoistaneet.
Kukistetut yksitoista senaattoria pukivat joutuin ylleen hopeanappiset
viittansa, sitaisivat vyölleen rämisevät miekat, ja nyt he jo seisoivat
puoliympyrässä raatihuoneen portin edessä.
Paljon vaikeampi tehtävä oli Paul Feketen suoritettavana (ja

tästäkin on selvää, etteivät julkisen elämän miesten hartioita rasita
samanlaiset taakat), hänen täytyi muovailla käsikirjoituksensa
uudelleen; nimite "mahtava beg" täytyi pyyhkäistä pois, tämän
puhuttelusanan tilalle piti panna: "Kunniakas isänmaanystävä!"
"Saavuimme luoksesi" lauseen tuli kuulua: "Sinä palasit luoksemme
taas" j.n.e. (kaikki tuli silti sangen sievää).
Vaikka olikin tilapäistä, kävi kaikki kuitenkin mainiosti; loistovaunut

vain hieman myöhästyivät; mutta kanuunat pamahtivat yhtaikaa,
kellot kumahtivat juhlallisesti, ja kun Lestyakin vartalo tuli esille,
kajahti kadulta riemuhuuto, joka lumivyöryn lailla eteni, kauas, aina
kaupungin porteille saakka. Juuri silloin astui juhlittu ratsultaan,
kuunteli herra Paul Feketen hyvinsommitellun puheen, nyökäytti
hymyilevän tervehdyksensä valkopukuisille naisille, puristi
kukistuneiden senaattorien käsiä ja syleilikin herra Porossnokia —
jonka jälkeen hänet nostettiin hartioille kannettavaksi riemusaatossa
kaupungintaloon ja vihdoin asetettavaksi raatihuoneen viheriän
pöydän presidentintuolille.
Kun melu oli hieman hälvennyt (sillä sali oli tungokseen asti
täynnä yhteiskuntaelämän ylhäisöä), otti valkohapsinen Matteus
Puszta puheenvuoron ja ilmoitti heikolla, iltakellon kaltaisella vienolla
äänellä Lestyakin ansioista ja huudahti lopuksi:
"Valitkaamme hänet Kecskemetin elinkautiseksi ylituomariksi!"
Kas, kuinka seinät nyt vavahtelivat riemuhuudoista! Kesti

minuutteja ennenkuin Kaspar Permete sai sanoiksi ja äänensä
kuuluviin, vaikka hän yritti kaikin neljin ulottimin saada näkyviin, että
hänellä oli jotakin aivan erikoisen tärkeää sydämellään.
"Mutta minä, Kaspar Permete, joka kaksitoista vuotta sitten yhdellä

ainoalla suuni sanalla sain kukistumaan hallituksen, minä en emmi
väittää, että korkeimman virka-arvomme elinkautinenkin uskominen
hänelle on liian lyhytaikainen tunnustus."
"Mutta eihän hän voi kuolemansa jälkeen toimia presidenttinä",

huomautti herra Gerson Zeke.
"Mutta, mutta… Jättäkäämme se seikka ja merkitkäämme

pöytäkirjaan, että kuten valtakuntamme kruunu Jumalan armosta
kunniakkaasti hallitsevassa Habsburgin suvussa kulkee isältä
pojalle, samoin periytyköön ylituomarinsauva Lestyakin
miesjälkeläisille nyt ja ijankaikkisesti."
GERSON ZEKE: "Onhan kuitenkin pieni ero näissä."
KASPAR PERMETE (raivoissaan): "Ei ole!"
GERSON ZEKE: "Kruunu on kullasta, mutta ylituomarinsauva on

korneliapuusta."
Tämän pienen välikohtauksen lopetti herra Johann Deak,

Czegled-kadun asukas, joka oli hyvin ymmärtävän miehen
huudossa.
"Veli Zeke on aivan oikeassa, sillä kruunu välkkyy kirkkaana

heikonkin miehen päässä, mutta tuomarinsauva on aina hauras
heikoissa käsissä. Ei käy laatuun tätä sauvaa sokeasti panna
syntymättömien perillisten käsiin. Sitäpaitsi ei ole sopivaa juhlia tätä
suurta päivää tuontapaisilla kinasteluilla. Pysykäämme kunnioittavan
vakavuuden poluilla, älkäämme hätäilkö, sillä eihän kukaan meille
lausu kiitosta siitä, jos annamme hänelle arvon, jonka aikanaan
toinen saa. Kokous päättäköön siis, että muutenkin vain
väliaikaiseksi valittu triumviraatti hajoitetaan."
"Sehän on jo vapaaehtoisesti luopunut! Ei kukaan niistä uskalla
näyttäytyä", kuului joka suunnalta.
"Senjälkeen te valinnette vanhat senaattorit jälleen virkoihinsa ja

sitten vasta voi tapahtua pöytäkirjaan merkintä Lestyakin
elinkautisesta tuomaritoimesta."
Tarpeetonta sanoa, että kaikki hyväksyttiin. Uusi ylituomari istui

niin arvokkaana kuin oikea hallitsija ja nyökäytti kylmän kiitoksen
päällänsä. Hänen tähän asti kalpeat kasvonsa sävähtivät sentään
tulipunaisiksi, kun kuului huuto:
"Tahdomme kuulla viittahistorian! Hän itse kertokoon sen meille

tässä paikalla!"
Hermostuneesti hän liikahti tuolillaan, oli kuin rautainen koura olisi

kuristanut häntä kurkusta. Kertoa sadoille kohtauksesta Olaj begin
kanssa… Kohtauksesta, jossa hän ei ollut mukana, jota ei ollut
nähnyt. Valehdella koko kaupungille vasten kasvoja! Ah, minkä
korvaamattoman virheen hän tekikään, kun ei itse ollut mennyt
leiriin. Lempoko sen tytön hänen tielleen lennätti. Ja kun hän nyt ei
kerta kaikkiaan ollut siellä käynyt, olisi ollut parasta tunnustaa kaikki.
Nyt on jo myöhäistä, mahdotonta.
Mitä ihanampi hänen asemansa nyt oli, sitä syvemmälle kalvoi

hänen sieluaan tietoisuus, että odottamaton tuulenpuuska voi
hetkellä millä hyvänsä musertaa hänet; Midaksenkin aasinkorvat
paljastuivat. Häntä vaivasi tunne, että hän oli maineensa varastanut,
hän ei voinut siitä iloita, ja silti, olihan se hänen omaansa, sillä
hänhän oli viitan hankkinut.
Ylituomarin tuolin takana liikkui vastenmielinen varjo.

"Kuulkaa! Kuulkaa!" huudettiin yhä vilkkaammin ja
innostuneemmin.
Ei ollut mihin pujahtaa. Hämillään hän riisui viitan yltään ja pani

sen vihreälle pöydälle. Siinä se nyt oli Kecskemetin kallis aarre.
Sitten hän kertoi vielä kerran sokeltaen viitan ihmeellisen tarinan.
Hänen esityksensä palkittiin hurjin ilohuudoin: jokainen riemuitsi,
vain yksi murtunut vartalo itkeä nyyhkytti perimmäisellä rahilla.
Mahtava ylituomari, nyttemmin Kecskemetin diktaattori, nousi, meni
tuon hytkähtelevän miehen luokse, otti häntä kädestä ja virkkoi:
"Ja nyt me lähdemme, isä rakas. Tahdon kotona hieman

levähtää."
Pikkuportilla odottivat jo pieni Erczi ja Laczi. Hedelmäleivokset

olivat jo sieviksi leivotut ja pörkölt'kin [unkarilainen kansallisruoka] oli
jo kypsää, porsaspaisti kohtuullisen jäähtynyttä, kun he saapuivat.
"En ole sinulle vielä kertonutkaan, poikani, niin, koskapa siitä olisin
voinut sinulle puhuakaan, että minulla nykyisin on työssä
apulainenkin, me aherramme nyt kaksin miehin."
Ylituomari oli välinpitämättömän näköinen.
"Tuoko nuori mies tuolla?"
"Minun täytyi hänet ottaa silloin kun lähdin Budan pashan luo
neuvottelemaan. Sillä minä olen sinusta tehnyt ylituomarin, ettäs sen
nyt tiedät. (Vanhuksen silmiin tuli vihertävä hohde.) Vanha Lestyak
on mies kerrassaan, eikö?… Kisälli, sanon, haki työtä, vaikka
huomaankin, ettei hän rahtuakaan saa valmista. Minulla ei ole ollut
tilaisuutta tutkia, mihin hän pystyy. Tähän asti olen hosunut
politiikassa. Älä naura, nuori mies, taikka minä närkästyn. Nyt saat
sinä hoitaa politiikan. Suurta rotua, Lestyakien suku. Mutta kas, nyt
olemme kotona."
Kuinka ihanalta tuntuu koti, jota ei ole pitkiin aikoihin nähnyt.

Tutusti rököttää savupiippu, iloisina nyökkäävät vanhan
päärynäpuun oksat, pihalla juoksee Bodri-rakki meitä vastaan,
tuvassa mirri Czirmos, — kiviruukut, seinäkaapin astiat nauravat,
huonekalut alkavat haastella, suuressa takassa räiskyy tuli ja luo
loimujuovan ruskeaan oveen.
Vanhus huoahti:
"Voisipa nyt herättää henkiin vanhan äitirukkasi!"
Ruoka tuodaan pöytään, sen tuoksu täyttää huoneen, Erczi

häärää edestakaisin, samoin kisälli Laczi.
"Mene, Laczi-kulta, holviin, juokse ja riennä! Mutta sinä, poikani,

istu pöytään, sillä tiedän, että olet nälissäsi, vankilan ruoka on
laihduttanut sinut. Kauhunpäivien jälkeen en minäkään ole syönyt.
Ensin haittoi suuri suru, ja nyt suuri ilo. Budassa elelin kuin Nikolaus
Toldyn hevonen. Mutta sinut olen sittenkin vapauttanut."
"Ibrahim pasha on kunnon mies", kuiskasi ylituomari hajamielisenä

(vastapäätä istuvan Czinnan omituinen asema hermostutti häntä).
"Varjelkoon! Vihainen koira on se ukko, ensin hän kiivaili minulle,

ei paljoa puuttunut, etten joutunut minäkin tyrmään."
"Minkävuoksi?"
"Sen mustalaisletukan vuoksi, jos häntä vielä muistat. Eikö keitto
olekaan hyväksi suolattu? Tuopas suolasalkkari tänne, Laczi."
Laczi vapisi kuin haavanlehti.
"Mikä sinua oikein vaivaa? Pelkäätkö poikaani? Ei se pure, vaikka

siitä onkin tullut suuri herra."
"Kiitos, en tarvitse suolaa. Tytön vuoksi siis Ibrahim oli

kiukuissaan?"
"Hän väitti, että tyttö oli livistänyt teidän kanssanne, ja kunnes hän
oli palannut tai ilmoitti missä hän oli, pidättäisi hän minut vankina.
Sanoin, etten ollut sen koommin nähnyt hänen varjoaankaan."
"Siinä ette tehnyt oikein —", mutisi ylituomari. "Edelleen?"
"Onneksi saapui samaan aikaan virallinen tieto, että tytön vaatteet

oli löydetty Tiszan rannalta ja ruumiskin naarattu joesta."
"Ah", keskeytti ylituomari iloisena. "Onko tyttö kuollut?"
"Mitä?" huudahti kisälli ja pudotti paistinvadin, jonka hän oli ottanut

uunista tuodakseen sen pöydälle.
Mestari säntäsi raivoissaan hänen kimppuunsa.
"Sinua nahjusta! Nosta se ylös ja häviä sitten!" Pian hän taasen

sentään nauroi. "Paljon ihmeitä tapahtuu tänään, kuolleet porsaatkin
jo liikkuvat." (Kauniin ruskeaksi paistunut porsas oli vierinyt vuoteen
alle.)
Laczi hiipi kravunpunaisena ovelle.

"Pysähdy!" komensi ylituomari, viittasi hänet luokseen ja kuiskasi
jotakin hänen korvaansa. "Nyt voit mennä."
"Tahdotko jotakin? Annan määräykseni mieluummin Erczille. Tuo

toinen on taitamaton", virkkoi isä pojan lähtöä tarkaten, "en luule
hänen paljoakaan ymmärtävän räätälinammatista. Se on, poikani,
suurenmoinen ammatti, ihanaa tiedettä. Jumalan luomien korjailua,
minä paikkaan ruman vartalon, luon miehevyyttä vinoihin olkapäihin.
Se on jo jotakin, poika-kulta." (Vanhus siveli haltioituneena takkuista
pellavatukkaansa.) "On sääli tuota nuorukaista, hänellä on niin
lempeät, miellyttävät kasvot, että hän aivan hyvin voisi olla tyttö."
"Tänään ei mikään ole mahdotonta, rakas isä."
"Se on totta, mutta maistapa paistia. Meillä on myöskin

hedelmäleivoksia. Etkö syö mielelläsi päätä?"
"Syönhän jo; mutta isä, ette ole vielä kertonut loppuun Budan
seikkailua."
"Kun virallinen todiste saapui, tuli Ibrahim pasha hyvälle tuulelle;

voithan käsittää, kuinka sulttaani häntä ahdisteli. Hän lähetti heti
kuolintodistuksen padishahille, kutsui minut luoksensa, taputti
olkapäille ja sanoi: 'Huomaan että olette rehellistä väkeä' (me
Lestyakit olemme aina olleet rehellisiä). 'Tässä on käsky vapauttaa
poikasi, mutta älä sano, koira, että olet saanut sen ilmaiseksi, sillä
siten sinä voisit syöstä minut turmioon.' Ja näin pääsin minä käsiksi
käskykirjeeseen."
"Hän on hätäillyt."
"Kuka? Minäkö?"
"Et sinä, vaan pasha."
"En ymmärrä sinua."
"Katsokaapa siis tuonne!"
Avoimesta ovesta leijui sisään iloisesti hymyilevä Czinna,

mustalaistyttö; hänellä oli näpsä röyhelöpusero yllänsä ja musta
huivi kaulassa: Ercziken juhlapuku.
Vanha Lestyak peräytyi askeleen.
"Jumala ompi linnamme!" huusi vanhus kauhuissaan, ja kylmiä

hikihelmiä kihosi hänen otsalleen. "Mustalaistyttö! Väisty, varjo!"
"Ei hän ole varjo, isä, vaan hän on itse Czinna."
"Lempo minut periköön, jos sitä uskon."
Ovelta kuului koputus, lempoko lienee kutsua noudattanut. Eihän

toki sentään. Senaattori Matteus Puszta sieltä tuli Paul Feketen ja
Kaspar Permeten kanssa.
"Jumalan terveeksi! Painakaa puuta. Mitä herroilla asiaa?"
"Kokous lähettää meidät teidän ylhäisyytenne luo."
"Mielellämme kuuntelemme teidän sanojanne", sanoi ylituomari

arvokkaasti.
He kertoivat lyhyesti, että kokous oli hänen lähdettyään päättänyt:

Herra Agostonin luo Waitzeniin toimitetaan lähetystö, se oli
ensimäinen (varsin järkevä) päätös, toiseksi, viitta pannaan
kolmeksikymmeneksi päiväksi julkisesti nähtäväksi; jokainen saa sitä
maksutta ihailla, köyhä niinkuin rikas, paikallinen asukas niinkuin
vieraskin; suurkörösiläiset vain maksavat kymmenen denaria. (Sekin
on varsin järkevää.)
"Mutta tärkein päätös on", jatkoi Matteus Puszta, "että me

noudatimme p. Nikolauksen kirkosta pyhäinjäännöslippaan; sinne
pannaan viitta päiviksi ja öiksi. Avaimen lähettää kokous teille,
ylituomari; te vartioitte sitä kuin silmäteräänne ja säilytätte sitä
paikassa minne vieras käsi ei voi päästä."
Näin sanoen hän ojensi vihreässä nauhassa kelluvan avaimen

ylituomarille.
"Noudatan kokouksen päätöstä."
Hän otti avaimen, nousi, astui Czinnan luo ja ripusti avaimen

tämän kaulaan.
"Säilytä sinä sitä povessasi, Czinna."
Czinna punastui korviansa myöten; hän veti vaistomaisesti

punaisen liinan kasvojensa katteeksi; silloin tosin pistivät takaa esiin
hänen pojanomaisesti lyhyet kiharansa.
Herra Matteus Puszta keikautti ikkunaan päin kääntyen suurta

päätänsä; siinä siis paikka, minne vieras ei pääse. Kauniin naisen
lumenvalkeat parmaat.
Räätäli kiljahti:
"Canis mater! Kisälli Laczi!" (Hän tunsi hänet tukasta.) Ylituomari

hymyili.
"Niin käy, isä-kulta, kun on ihmeiden aika. Aikakirjoihin kerran
kirjoitetaan, kuinka räätälinsällistä tuli ylituomarin vaimo."
Kirkastuksen sädekehä hohti tytön otsalla, Maksin katseen

tenhovoimaa hän ei jaksanut kauempaa sietää. Hän luuli onnesta
kuolevansa. Painaen kädellä sydäntänsä hän syöksyi huoneesta.
Räätäli ponnahti kuin metsähiiri pystyyn myrkyllisenä.
"Mitä kujeita sinulla on tuon pojan kanssa? Ellet olisi Kecskemetin

kaupungin ylituomari, sanoisin sinulle jotakin. Onneksesi, onneksesi
olet. Ja mitä merkitsevät sinun naurettavat sanasi? Mitä aijot?"
"Otan hänet vaimokseni."
"Sinä, Kecskemetin kaupungin elinkautinen ylituomari?" Vanhus

antoi surullisena päänsä vaipua.
"Budan pasha surmauttaa meidät molemmat, jos hän saa asiasta

vihiä."
"Pashaakin vastaan suojaa vitta. Eikä Czinnaa sitäpaitsi enää

etsitäkään, koska ovat saaneet päähänsä, että hän on hukkunut
Tiszaan."
"On kyllä joku, joka kuiskaa hänelle totuuden. Mutta puhukaa toki
jotakin, herrat, neuvokaa häntä, älkää toki seiskö siinä kuin puutukit."
Tästä kehoituksesta puuttui Gaspar Permete puheeseen ja selitti

Maksille, että hän saisi valita itselleen puolison kaupungin
rikkaimmista tytöistä; viisitoista joka sormelle. Czinnan alhainen
syntyperä ei mitenkään sopisi hänen korkealle arvolleen.
"Ei ole sanottu vaikka sopisi", arveli Maks nauraen. "Jospa Czinna
polveutuukin Egyptin faraoista?"
"Herra ylituomari, sitä olisi vaikea todistaa!"
"Yhtä vaikeata vain kuin teidän todistaa päinvastainen, ettei hän

ole faraoiden jälkeläinen."
Permete nauroi, Matteus Pusztakin nauroi; sillä Matteus Pusztan

käsitys asiasta oli: "Ylituomari tietää kyllä mitä tekee. Häntä ei
tarvitse kenenkään mennä neuvomaan."
Paul Fekete puolestaan otti tarkastaakseen kysymyksen siveellistä

puolta.
"Ei kuka tahansa kelpaa ylituomarin rouvaksi, hänen tulee edes

olla henkilö, joka osaa lukea ja kirjoittaa, pystyy kaikenlaisiin
tehtäviin ja sen ohessa on älykäs."
"Kuulkaas", virkahti Maks harmistuneena, "arvon herra Seneca

väittää, että naiselle riittää, jos hän tietää niin paljon, että sateen
tuhuttaessa ymmärtää mennä hakemaan katonsuojaa".
"Täällä puhumme turhaan", huudahti herra Permete olkapäitään

kohauttaen, ja hyvää ehtoota toivottaen hän poistui muiden keralla
huoneesta.
Matkalla he siroittivat kolmeen suuntaan Czinnan romaanin.
Siihen aikaan oli jo kaikkialla juorukelloja.
"Tyttö on käyttänyt taikaa, on sekoittanut jotakin hänen

juomaansa, muuten on asia käsittämätön. On kauheata, kuinka
pahasti niin älykäs mies voi kompastua."
Vielä enemmän kuin juorukelloja miellytti tämä tarina Blasius

Putnokia. Samana iltana hän jo oli matkalla Budan pashan puheille
ilmoittamaan tälle, että mustalaistyttö vielä eli. Maks Lestyak piti
häntä kätkössä ja aikoi naida hänet. Mutta hänelle kävi Budan
pashan luona merkillisesti, kuten myöhemmin tuli selville. Pasha
kuunteli hänen juttuaan ja kysyi sitten otsa rypyissä:
"Väität siis hänen elävän?" — "Kyllä hän on hengissä." Pasha

kutsui henkivartioston paikalle. "Viekää tuo mies ulos — antakaa
hänelle viisikymmentä kepiniskua jalkapohjille ja tuokaa hänet jälleen
tänne." Kun he olivat hänet tuoneet, kysyi hän uudelleen
ystävällisesti: "No, elääkö tyttö vieläkin?" — "Varjelkoon, ei hän enää
elä, armollinen pasha." Ibrahim hieroi tyytyväisenä käsiänsä. "Opi
tästä, mies, että henkilö, jonka minä kerran olen sulttaanille
ilmoittanut kuolleeksi, makaa haudassa vähintäin kuusi jalkaa multaa
päällänsä."
Näin kävi kavalan Putnokin, mutta Maks Lestyakin onni onkin

harvinaisuuksia. Ihanan sädehtivästi paistoi aurinko häneen. Hänen
valtansa kasvoi päivä päivältä, hänen asemansa lujittui sekä sisään-
että ulospäin.
Kecskemet esitti nyt suurta osaa. Viitta oli kokonaisen sotajoukon

veroinen, se piti viholliset aisoissa. Se oli armeija, joka ei tarvinnut
univormuja, ei muonitusta, jota voivat vahingoittaa korkeintaan vain
koit.
Kecskemetiläiset eivät peljänneet enää vihollisia. Päinvastoin, he

odottivat perin tyytyväisinä sitä hetkeä, jolloin tienoilla harhaileva
turkkilaislauma iskisi heihinkin. Siitä koitui aina kansalle suuri
nautinto. Ylituomari ratsasti tällöin kaupungista mustalla orhilla, neljä
heitukkaa ratsasti hänen edellään, neljä hänen jälessään, miehet,
naiset, lapset, usein koko kaupunki seurasi mukana, nauttiakseen
siltä huumaavasta hetkestä, jolloin turkkilaiset päälliköt kumarsivat
viittalippaalle ja jolloin he nöyrinä kysyivät ylituomarilta:
"Herra, mitä suvaitsette käskeä?"
Pitkiä tarinoita oli liikkeellä ihmeviitasta, niitä koristivat

kaikenmoiset kirjavat lisäilyt. — Milloin väitettiin sen vaaranhetkinä
puhuvan ja antavan tuomarille neuvoja, milloin kerrottiin että viittaa
hypistellyt sairas parani, leski tai neito jotka sitä suutelivat saivat
miehen. Viisaammat väittivät, ettei viitta suinkaan ollut erikoinen
jumalanihme, vaan että sen koko voima oli siinä, että siihen oli
ommeltu sulttaanin allekirjoittama lause: "Totelkaa tämän viitan
omistajaa." Herra Mikael Lestyak itse, joka tarkasteli tuota
maankuulua vaatekappaletta ammattimiehen silmin, sanoi
halveksien:
"Eipä tuossa ole erin kummallista. Tuollaisen voisin minäkin tehdä,

jos vain tahtoisin."
Viitan taikavoima loi tenhoa myöskin sen kantajaan. Maks joutui

tarinan värihehkuiseen pukuun. Kauniina iltoina hänestä juteltiin
majoissa satojen penikulmien päässä. Kaukana Szegedinin
alapuolella kalastajaveneen lipuessa hiljaa soljuvilla aalloilla mietti
veneessä-istuja itse: "Mitä tehnee nyt Kecskemetin ylituomari?"
Hän syö kultaista silavaa rubiinihelaisella veitsellä. Puhuva viitta ei

vain sanonut viholliselle: "Pysy loitolla Kecskemetistä!" vaan se
virkkoi myöskin ystävälle; "Tule Kecskemetiin." Äveriäitä ihmisiä,
jalosukuisia herroja saapui sinne aarteineen asuakseen maailman
turvatuimmassa kaupungissa; vanhemmat lähettivät lapsensa
mieluimmin sinne; niihin aikoihin ilmestyivät Kecskemetin kaduille
ensikertaa ne erilaiset ylioppilasmuodot, joita siellä sitten on ollut
meidän päiviimme saakka; koulu kukoisti, asukkaat rikastuivat aivan
satumaisen nopeasti.
Kaikella on toki pahatkin puolensa. Viitta siitti paljot rahat, paljot

rahat siittivät kaikenlaisia hirtehisiä ja rosvoja, jotka yhä uskalsivat
poiketa Kecskemetinkin alueelle. Mutta kaikella pahallakin on hyvät
puolensa. Hirtehisiä varten perustettiin sotaoikeus, ja koska
maakunnassa ei voitu enää vapaasti liikkua, annettiin Kecskemetin
maistraatille väliaikaisesti ylin tuomiovalta hengenrikoksiin. Vielä
askel ja Kecskemetistä tulee kuninkaallinen vapaakaupunki.
8.
Maks Lestyak oli elämän ja kuoleman valtias, ja jotta hänen

arvonsa yhä kasvaisi, antoi kuningas hänelle aatelisarvon, joka
oikeutti hänet käyttämään lisäkettä "Kecskemetistä". Vaakunassa oli
kuvattuna hopeisella kentällä seisova viittaniekka ritari. Kilven
toisessa puoliskossa seisoi takajaloillaan kolmella kullatulla tyynyllä
kettu. (Hänen majesteettinsa oli tässä osannut varsin oikeaan.) Vain
yhtä puuttui enää täydellisestä onniautuudesta: Czinnan vihkiminen.
Eikä sitäkään ollut enää tarvis kauaa odottaa. Lestyak ukko oli jo
aikoja sitten leppynyt, tuo pikku olento osasi häntä kaikessa
miellyttää, ja kun tyttö kutkutteli häntä poskesta, luuli hän tulleensa
taivaaseen. Czinnasta hersyikin päivä päivältä yhä kauniimpi,
muodot pyöristyivät ja kasvot olivat kuin kirsikka, jonka verenväri
hennon ihon aitakin hohti. Ei kukaan koko Kumaniassa vetänyt
hänelle vertoja. Hänestä tuli vanhuksen lemmikki, uskottu, hän kutsui
tätä "tyttärekseen", "miniäkseen", ja hoputti poikaansa kiirehtimään
häitä, koska hän muuten, jumala auttakoon, naisi tytön itse.
Maks raivosi kärsimättömyydestä, jos pieninkin este ilmaantui;

mutta ellei estettä ollut, nauroi hän koko asialle.
Ensimäinen määräaika oli sovittu päiväksi, jolloin hän saa Budan

pashan lupakirjan, ilman sitä ei toki voi mitään tehdä, lintu vain
rakentaa pesänsä, vaikka se pelkääkin, että julmat kädet sen
hävittävät. Lupa tuli itsellään: se oli kirjoitettu Putnokin jalkapohjiin.
On varmaa, ettei pasha enää koskaan ahdista tyttöä.
"Nyt voitte viettää häänne", sanoi heille vanhus.
"Odottakaamme vielä, kunnes Czinnan tukka on kasvanut

entiselleen", vastasi Maks. "Lyhyellä tukalla näyttäisi kruunu
rumalta."
Vuoden kuluessa kasvoivat hänen hiuksensa, ja kuinka ihaniksi!

Eräänä iltana hän hajoitti ne vienon kuiskailun aikana; hän piti niitä
nyttemmin suurten naisten tavoin kierrettyinä päänsä ympäri ja sitoi
kahdella paksulla palmikolla Maksinsa molemmat kädet yhteen,
kuten on tapana sitoa vangittujen kädet.
"Yiituomari kahleissa", nauroi hän ilkamoiden.
Maks ymmärsi, viittauksen.
"Todellakin, hääaikahan olisi jo käsillä, olen sitä jo niin kauan

odottanutkin, mutta jos asiaa oikein tuumii, ei haittaa, vaikka vielä
oppisit hieman enemmän; minä puolestani tahdon sitä ennen ansaita
niin paljon, että voin ylituomarinrouvan elättää."
Ylituomari oli näet ottanut hyvin oppineen herra Molitoriszin

Czinnan kotiopettajaksi; kun puolisen vuotta oli kulunut, arveli tuo
arvon herra:
"Hän tietää jo sen minkä minäkin."
Maks oli haalinut kokoon hieman rahoja, mutta juuri siihen aikaan
saapui aateliskirja. Tuo onnenpoika alkoi nyt elää suurellisesti;
ympäristön aateliset pyrkivät hänen tovereikseen, he tulivat häntä
tervehtimään, ja hän vastasi vieraskäynteihin. Czinnan hän jätti
yksikseen. Aatelismieshän ei voi aina kuherrella, sehän olisi
naurettavaa. Tuo kurja pergamenttipaperi oli muuttanut hänet
kokonaan toiseksi, hänen verensä oli kuin käynyt sinisemmäksi, ja
hänestä tuli nyt kaiken lisäksi oikullinen.
Kaikkialla jo juoruttiin, että hän naisi Beniczkyn perheestä, silloin

hänestä tehtäisiin varamaaherra johonkin Emerik Tökölyn
maakuntaan, joka vielä oli keisarin hallussa. Tällainen huhupuhe oli
kuitenkin vain juorua. Kecskemetiläiset sellaisen sorvasivat
senjälkeen kuin heidän ylituomaristaan oli paisunut niin suuri mies,
että Kecskemet näytti hänen rinnallaan pieneltä.
Ah, Czinnan sydän vuoti verta! Sillä pienellä, päärynäpuun

varjostamalla penkillä, jolla he olivat suvi-illoin niin usein toisilleen
kuiskailleet, jolla Czinna oli tuntenut itsensä niin onnelliseksi, istui
Maks nyt tuiki harvoin; usein hän viipyi viikkokaupalla linnoissa ja
kun hän sitten joskus tuli kotiin ja lausui hänelle jonkun kauniin
sanan, oli hänen puheensa loppuna aina:
"Mutta varokin liikoja sanoja, Czinna, kyyhkyseni, älä koskaan
puhu kenellekään tuosta päivästä; tiedäthän mitä päivää minä
tarkoitan, älä sano kenellekään, että sinä olit silloin siellä — Olaj
begin luona, sillä se olisi minun turmioni."
Oli kuin veitsi olisi työnnetty Czinnan sydämeen. Hän alkoi epäillä,
että Maks pelkäsi häntä, mutta ei rakastanut; hän kahlehtii hänet
kihlasormuksin vain sentähden, että saisi olla varma hänen
vaitiolostaan. Päivä päivältä hän kävi surullisemmaksi, punaiset
ruusut kuihtuivat hänen kasvoiltaan, silmissä ei ollut enää entistä
tenhoavaa kiiltoa, lempeä alakuloisuus oli nyt hänen
ominaisuuksiaan.
Mutta kaunis hän oli sellaisenakin. Vanha Lestyak pelästyi; hän

luuli hänen sairastuneen, hän oli myöskin keksinyt sairauden syyn.
"Älä loukkaudu, älä ole surullinen, pikku resedakukkani. Hän

rakastaa sinua, ja usko minua, kun sanon, että hän veisi sinut jo
huomispäivänä vihkialttarin eteen, jos hänellä vain olisi rahaa. Mitä
hänellä on, sen hän tuhlaa Fayn ja Beniczkyn perheissä. Tunnen
hänet, tuon Maksin, hän on täynnä tyhmyyksiä, mutta hänen
sydämensä on hyvä. Voittehan te tosin elää minunkin talossani,
vaikka hieman köyhästi, mutta tiedäthän kuinka hassu hän on, kun
hän tahtoo elää oikein herroiksi; eipä hän syö mansikoitakaan, ellei
hänelle tarjota niitä hopeiselta lautaselta. Ja juuri nykyisin potee hän
tuota sairautta. Jättäkäämme hänet rauhaan, kunnes hän on saanut
kyllänsä vaakunaketustansa. Joko syö kettu hänet tai hän ketun.
Yleensähän tuollaiset vaakunaeläimet syövät hyvin paljon, Czinna
kulta."
Sellaisen puheen aikana Czinna vain huokaili, kauniit sanat eivät

lääkinneet hänen haavaansa.
"Älä huokaile, hymyile toki kuten ennenkin. Jos saisin puhua,
sanoisin sinulle jotakin, mikä panisi sinut ilosta hypähtelemään."
Salaperäisenä hän vilkutti silmiänsä ja mutisi itsekseen: "Vait', pidä

suusi kiinni, vanha mies!"
Mitä tuo salaperäisyys tarkoitti, ei Czinna voinut aavistaa. Vain

yksi seikka oli herättänyt hänen huomiotaan. Jo muutamia päiviä oli
kaksi herraa käynyt Lestyakin puheilla; myöhään illalla he tulivat,
kauan siinä kuiskailtiin ja takahuoneeseen tällöin sulkeuduttiin, mutta
vanhus ei koskaan maininnut, mitä he asioivat, vaan vaiteliaana ja
pää painuksissa hän liikkui omaistensa parissa.
Eräänä iltana vihdoin hän otti Czinnan pään käsiinsä ja siveli

hänen tuuheaa mustaa tukkaansa. Se oli hänen lempihyväilyjään.
"Iloitse, Czinna-pikku, iloitse! — Sinun päiväsi on tullut ja häät

pidetään, minä laitatan sinulle sellaisen morsiuspuvun, että Fayn
neidit ovat kateudesta aivan viheriäisiä. Naura toki, Czinna, sillä
sinulla on niin paljon rahaa, että sinun pienokaisesi, kun sellaisia
saat (ei sinun senvuoksi ole tarvis punastua, miksi häpeät minun
lapsenlapsiani?) voivat leikitellä kultakolikoilla."
Vanhus otti taskustaan kouran täyden kultarahoja ja antoi niiden

välkkyä Czinnan katseitten edessä.
"Mistä saitte noin suuren aarteen?" kysyi tyttö kummastuneena.
"Mitä on tämä muuhun verraten? Kuule, lapseni, kerron sinulle

kaiken. Sinun hyväksesi sen teen minkä teen, koska tiedän, ettei
Maks voi sinua naida ilman rahaa. Toisaalta on siinä mukana hieman
turhamaisuuttakin minun puoleltani. Minä tahdon tehdä asun
sellaisen, että räätälit vielä vuosituhannenkin kuluttua tarinoivat siitä:
'Eli kerran mies, Matteus Lestyak nimeltä, joka valmisti tämän
vaatekappaleen'".
"En aavista, mistä on kysymys."
Vanhus jatkoi kuiskaten:
"Kaksi herraa tuli luokseni, tunnethan ne, pieni lihava toinen ja

toinen oikea Goljatti. He saapuivat erään kaupungin asioissa, mutta
sen nimeä eivät ilmaisseet edes minulle. En kysynytkään, sillä onhan
yhdentekevää, mikä se on. He tulivat kuten sanottu ja virkkoivat:
'Mestari, räätälien räätäli, kaikkien räätälien suurin! Saavuimme
luoksesi tehdäksemme sinut upporikkaaksi.' 'Mitä tahdotte?' 'Ompele
meille viitta, joka on aivan samanlainen kuin Kecskemetin
kaupungin, mutta sen täytyy olla alkuperäisen kaltainen kuten kaksi
kananmunaa tai kaksi vehnänjyvää toistensa rinnalla; pystytkö
siihen?'
"'Neulani pystyy kaikkeen', vastasin, 'mitä silmäni näkee.'"
Czinnan ruumista karmivat kylmät väreet.
"Entä mitä te päätitte?"
"Teimme kaupat. Puoleen ja toiseen haasteltuamme sovimme,

että he maksavat viisituhatta guldenia; viisisataa he suorittivat
etumaksua, kaikki on sinun, lapseni."
"Osaatteko sellaisen myöskin neuloa?"
"Minäkö?" Ja hänen silmänsä välähtivät. "Ole nyt, tyhmyri! Minä

minua pidät? Siitä tulee loistoteos, sen sinulle sanon."

Full download Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett Test Bank all chapter 2024 pdf

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

You might also like

Full download Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett Test Bank all chapter 2024 pdf

Uploaded by

Document Information

Copyright

Available Formats

Share this document

Share or Embed Document

Sharing Options

Did you find this document useful?

Is this content inappropriate?

Copyright:

Available Formats

Full download Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett Test Bank all chapter 2024 pdf

Uploaded by

Copyright:

Available Formats

Finance Applications and Theory 4th

Edition Cornett Test Bank

Finance Applications and Theory 4th Edition Cornett

Finance Applications and Theory 3rd Edition Cornett

Finance Applications and Theory 2nd Edition Cornett

Finance Applications and Theory 3rd Edition Cornett

M Finance 3rd Edition Cornett Test Bank

M Finance 3rd Edition Cornett Solutions Manual

Microeconomics Theory and Applications with Calculus

Corporate Finance Core Principles and Applications 4th

Multiple Choice Questions

1. Which of these statements is false?

AACSB: Reflective Thinking

2. Bonds are issued by which of the following?

AACSB: Reflective Thinking

A. Many investors on fixed incomes buy them.

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

A. original issue discount

8. Bond prices are quoted in terms of which of the following?

A. original issue discount

AACSB: Reflective Thinking

A. U.S. Treasury bonds

AACSB: Reflective Thinking

10. Which of the following statements is true?

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

AACSB: Reflective Thinking

15. Which of the following bonds makes no interest payments?

A. a bond whose coupon rate is equal to the market interest rates

AACSB: Reflective Thinking

16. Which of the following is a true statement?

AACSB: Reflective Thinking

A. credit quality risk

AACSB: Reflective Thinking

A. credit quality risk

AACSB: Reflective Thinking

A. credit quality risk

AACSB: Reflective Thinking

20. A bond's current yield is defined as

AACSB: Reflective Thinking

A. They are able to avoid interest rate risk.

AACSB: Reflective Thinking

A. They are able to avoid interest rate risk.

AACSB: Reflective Thinking

A. credit quality risk

AACSB: Reflective Thinking

A. credit quality risk bonds

AACSB: Reflective Thinking

A. $5.50, $6.45, $0, respectively

AACSB: Analytical Thinking

A. $2.50, $3.15, $0, respectively

AACSB: Analytical Thinking

A. $4.00, $4.75, $0, respectively

4 percent coupon corporate bond (paid semiannually): 0.5 × 4% × $1,000 = $20.00.