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Financial Management Theory and
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Financial Management Theory and Practice An asia 1st

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Financial Management Theory and Practice 2nd Edition

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CHAPTER 12
FINANCIAL PLANNING AND FORECASTING FINANCIAL
STATEMENTS
(Difficulty Levels: Easy, Easy/Medium, Medium, Medium/Hard, and Hard)
Please see the preface for information on the AACSB letter indicators (F, M, etc.) on the subject
lines.
Multiple Choice: True/False
(12.1) Mission statement Answer: a EASY
1. The mission statement is a statement of the firm's overall purpose.
a. True
b. False
(12.1) Corporate strategies Answer: b EASY

2. Once a firm has defined its purpose, scope, and objectives, it must
develop a strategy for achieving its goals. Corporate strategies are
detailed plans rather than broad approaches.
a. True
b. False
(12.2) Sales forecast Answer: a EASY

3. The first, and most critical, step in constructing a set of forecasted
financial statements is the sales forecast.
a. True
b. False
(12.2) Sales forecast Answer: a EASY

4. A typical sales forecast, though concerned with future events, will
usually be based on recent historical trends and events as well as on
forecasts of economic prospects.
a. True
b. False
© 2013 Cengage Learning. All Rights Reserved. May not be scanned, copied or duplicated, or posted
to a publicly accessible website, in whole or in part.
Chapter 12 True/False Page 1
(12.2) Sales forecast Answer: b EASY
5. Errors in the sales forecast can be offset by similar errors in costs
and income forecasts. Thus, as long as the errors are not large, sales
forecast accuracy is not critical to the well-being of the firm.
a. True
b. False
Page 2 True/False Chapter 12

(12.3) Spontaneous liabilities Answer: a EASY
6. As a firm's sales grow, its current assets also tend to increase. For
instance, as sales increase, the firm's inventories generally increase,
and purchases of inventories result in more accounts payable. Thus,
spontaneous liabilities that reduce AFN arise from transactions brought
on by sales increases.
a. True
b. False
(12.3) Spontaneous liabilities Answer: b EASY

7. Firms pay a low interest rate on spontaneous liabilities so these funds
are its cheapest source of capital. Consequently, the firm should make
arrangements with its suppliers to use as much of this credit as
possible.
a. True
b. False
(12.3) Spontaneous liabilities Answer: a EASY

8. A firm will use spontaneous funds to the extent possible; however, due
to credit terms, contracts with workers, and tax laws there is little
flexibility in their usage.
a. True
b. False
(12.3) Addition to ret. earnings Answer: a EASY

9. As long as a firm does not pay out 100% of its earnings, the firm's
annual profit that is retained in the business (i.e., the addition to
retained earnings) is another source of funds for a firm's expansion.
a. True
b. False
(12.3) Asset increase Answer: a EASY

10. A rapid build-up of inventories normally requires additional financing,
unless the increase is matched by an equally large decrease in some
other asset.
a. True
b. False
(12.3) Additional funds needed Answer: a EASY
11. A firm's AFN must come from external sources. Typical sources include
short-term bank loans, long-term bonds, preferred stock, and common
stock.
a. True
b. False

(12.3) Additional funds needed Answer: b EASY
12. If a firm wants to maintain its ratios at their existing levels, then
if it has a positive sales growth rate of any amount, it will require
some amount of external funding.
a. True
b. False
(12.3) Additional funds needed Answer: b EASY

13. To determine the amount of additional funds needed (AFN), you may
subtract the expected increase in liabilities, which represents a
source of funds, from the sum of the expected increases in retained
earnings and assets, both of which are uses of funds.
a. True
b. False
(12.3) Capital intensity ratio Answer: a EASY

14. The capital intensity ratio is the amount of assets required per dollar
of sales and it has a major impact on a firm's capital requirements.
a. True
b. False
(12.4) Forecasted statements Answer: a EASY

15. One of the first steps in arriving at a firm's forecasted financial
statements is a review of industry-average operating ratios relative to
these same ratios for the firm to determine whether changes to the
ratios need to be made.
a. True
b. False
(12.1) Operating plans Answer: b MEDIUM

16. Operating plans sketch out broad approaches for realization of the
firm's strategic vision. These plans usually are developed for a
period no longer than a 1-year time horizon because detail is "lost" by
extending out the time horizon by more than 1 year.
a. True
b. False
(12.1) Financial plans Answer: a MEDIUM
17. One of the necessary steps in the financial planning process is a
forecast of financial statements under each alternative version of the
operating plan in order to analyze the effects of different operating
procedures on projected profits and financial ratios.
a. True
b. False

(12.3) Additional funds needed Answer: a MEDIUM
18. If a firm with a positive net worth is operating its fixed assets at
full capacity, if its dividend payout ratio is 100%, and if it wants to
hold all financial ratios constant, then for any positive growth rate
in sales, it will require external financing.
a. True
b. False
(12.3) Additional funds needed Answer: b MEDIUM

19. A firm's profit margin is 5%, its debt/assets ratio is 56%, and its
dividend payout ratio is 40%. If the firm is operating at less than
full capacity, then sales could increase to some extent without the
need for external funds, but if it is operating at full capacity with
respect to all assets, including fixed assets, then any positive growth
in sales will require some external financing.
a. True
b. False
(12.3) Capital intensity ratio Answer: b MEDIUM

20. Companies with relatively high assets-to-sales ratios require a
relatively large amount of new assets for any given increase in sales;
hence, they have a greater need for external financing. There are
currently no alternatives for these types of firms to lower their asset
requirements.
a. True
b. False
(12.3) Capital intensity ratio Answer: a MEDIUM

21. Firms with high capital intensity ratios have found ways to lower this
ratio permitting them to achieve a given level of growth with fewer
assets and consequently less external capital. For example, just-in-
time inventory systems, multiple shifts for labor, and outsourcing
production are all feasible ways for firms to reduce their capital
intensity ratios.
a. True
b. False
(12.3) Capital intensity ratio Answer: a MEDIUM
22. Two firms with identical capital intensity ratios are generating the
same amount of sales. However, Firm A is operating at full capacity,
while Firm B is operating below capacity. If the two firms expect the
same growth in sales during the next period, then Firm A is likely to
need more additional funds than Firm B, other things held constant.
a. True
b. False

(12.3) Capital intensity ratio Answer: b MEDIUM
23. If a firm's capital intensity ratio (A0*/S0) decreases as sales
increase, use of the AFN formula is likely to understate the amount of
additional funds required, other things held constant.
a. True
b. False
(12.3) Sustainable growth rate Answer: b MEDIUM

24. The minimum growth rate that a firm can achieve with no access to
external capital is called the firm's sustainable growth rate. It can
be calculated by using the AFN equation with AFN equal to zero and
solving for g.
a. True
b. False
(12.4) Financial forecasting Answer: b MEDIUM

25. The fact that long-term debt and common stock are raised infrequently
and in large amounts lessens the need for the firm to forecast those
accounts on a continual basis.
a. True
b. False
(12.5) Forecasting when ratios chg. Answer: a MEDIUM

26. The AFN equation assumes that the ratios of assets and liabilities to
sales remain constant over time. However, this assumption can be
relaxed when we use the forecasted financial statement method. Three
conditions where constant ratios cannot be assumed are economies of
scale, lumpy assets, and excess capacity.
a. True
b. False
Multiple Choice: Conceptual

(12.1) Strategic planning Answer: c EASY
27. Which of the following is NOT a key element in strategic planning as it
is described in the text?
a. The mission statement.

b. The statement of the corporation’s scope.
c. The statement of cash flows.
d. The statement of corporate objectives.
e. The corporation's strategies.
Chapter 12 Conceptual M/C Page 9

(12.3) AFN equation Answer: b EASY
28. Which of the following assumptions is embodied in the AFN equation?
a. None of the firm's ratios will change.

b. Accounts payable and accruals are tied directly to sales.
c. Common stock and long-term debt are tied directly to sales.
d. Fixed assets, but not current assets, are tied directly to sales.
e. Last year’s total assets were not optimal for last year’s sales.
(12.3) Additional funds needed Answer: a EASY/MEDIUM

29. Jefferson City Computers has developed a forecasting model to estimate
its AFN for the upcoming year. All else being equal, which of the
following factors is most likely to lead to an increase of the
additional funds needed (AFN)?
a. A sharp increase in its forecasted sales.

b. A switch to a just-in-time inventory system and outsourcing
production.
c. The company reduces its dividend payout ratio.
d. The company switches its materials purchases to a supplier that
sells on terms of 1/5, net 90, from a supplier whose terms are 3/15,
net 35.
e. The company discovers that it has excess capacity in its fixed
assets.
(12.3) Additional funds needed Answer: b EASY/MEDIUM

30. The term “additional funds needed (AFN)” is generally defined as
follows:
a. Funds that are obtained automatically from routine business

transactions.
b. Funds that a firm must raise externally from non-spontaneous
sources, i.e., by borrowing or by selling new stock to support
operations.
c. The amount of assets required per dollar of sales.
d. The amount of internally generated cash in a given year minus the
amount of cash needed to acquire the new assets needed to support
growth.
e. A forecasting approach in which the forecasted percentage of sales
for each balance sheet account is held constant.
Page 10 Conceptual M/C Chapter 12

(12.3) Capital intensity ratio Answer: e EASY/MEDIUM
31. The capital intensity ratio is generally defined as follows:
a. Sales divided by total assets, i.e., the total assets turnover

ratio.
b. The percentage of liabilities that increase spontaneously as a
percentage of sales.
c. The ratio of sales to current assets.
d. The ratio of current assets to sales.
e. The amount of assets required per dollar of sales, or A0*/S0.

(12.1) Financial planning Answer: e MEDIUM
32. Which of the following is NOT one of the steps taken in the financial
planning process?
a. Forecast the funds that will be generated internally. If internal

funds are insufficient to cover the required new investment, then
identify sources from which the required external capital can be
raised.
b. Monitor operations after implementing the plan to spot any
deviations and then take corrective actions.
c. Determine the amount of capital that will be needed to support the
plan.
d. Develop a set of forecasted financial statements under alternative
versions of the operating plan in order to analyze the effects of
different operating procedures on projected profits and financial
ratios.
e. Consult with key competitors about the optimal set of prices to
charge, i.e., the prices that will maximize profits for our firm and
its competitors.
(12.3) Spontaneous funds Answer: d MEDIUM

33. Spontaneous funds are generally defined as follows:
a. Assets required per dollar of sales.

b. A forecasting approach in which the forecasted percentage of sales
for each item is held constant.
c. Funds that a firm must raise externally through short-term or long-
term borrowing and/or by selling new common or preferred stock.
d. Funds that arise out of normal business operations from its
suppliers, employees, and the government, and they include immediate
increases in accounts payable, accrued wages, and accrued taxes.
e. The amount of cash raised in a given year minus the amount of cash
needed to finance the additional capital expenditures and working
capital needed to support the firm’s growth.
(12.3) Additional funds needed Answer: b MEDIUM

34. A company expects sales to increase during the coming year, and it is
using the AFN equation to forecast the additional capital that it must
raise. Which of the following conditions would cause the AFN to
increase?
a. The company previously thought its fixed assets were being operated
at full capacity, but now it learns that it actually has excess
capacity.
b. The company increases its dividend payout ratio.
c. The company begins to pay employees monthly rather than weekly.
d. The company’s profit margin increases.
e. The company decides to stop taking discounts on purchased materials.

(Comp.) Forecasting concepts Answer: b MEDIUM
35. Which of the following statements is CORRECT?
a. Perhaps the most important step when developing forecasted financial

statements is to determine the breakdown of common equity between
common stock and retained earnings.
b. The first, and perhaps the most critical, step in forecasting
financial requirements is to forecast future sales.
c. Forecasted financial statements, as discussed in the text, are used
primarily as a part of the managerial compensation program, where
management’s historical performance is evaluated.
d. The capital intensity ratio gives us an idea of the physical
condition of the firm’s fixed assets.
e. The AFN equation produces more accurate forecasts than the
forecasted financial statement method, especially if fixed assets
are lumpy, economies of scale exist, or if excess capacity exists.
(12.1) Strategic planning Answer: c MEDIUM/HARD

a. Once a firm has defined its purpose, scope, and objectives, it must
develop a strategy or strategies for achieving its goals. The
statement of corporate strategies sets forth detailed plans rather
than broad approaches for achieving a firm's goals.
b. A firm’s corporate purpose states the general philosophy of the
business and provides managers with specific operational objectives.
c. Operating plans provide management with detailed implementation
guidance, consistent with the corporate strategy, to help meet the
corporate objectives. These operating plans can be developed for
any time horizon, but many companies use a 5-year horizon.
d. A firm’s mission statement defines its lines of business and
geographic area of operations.
e. The corporate scope is a condensed version of the entire set of
strategic plans.

(12.3) Additional funds needed Answer: d MEDIUM/HARD
a. Since accounts payable and accrued liabilities must eventually be

paid off, as these accounts increase, AFN as calculated by the AFN
equation must also increase.
b. Suppose a firm is operating its fixed assets at below 100% of
capacity, but it has no excess current assets. Based on the AFN
equation, its AFN will be larger than if it had been operating with
excess capacity in both fixed and current assets.
c. If a firm retains all of its earnings, then it cannot require any
additional funds to support sales growth.
d. Additional funds needed (AFN) are typically raised using a
combination of notes payable, long-term debt, and common stock.
Such funds are non-spontaneous in the sense that they require
explicit financing decisions to obtain them.
e. If a firm has a positive free cash flow, then it must have either a
zero or a negative AFN.

(12.3) Additional funds needed Answer: d MEDIUM/HARD
a. Any forecast of financial requirements involves determining how much

money the firm will need, and this need is determined by adding
together increases in assets and spontaneous liabilities and then
subtracting operating income.
b. The AFN equation for forecasting funds requirements requires only a
forecast of the firm’s balance sheet. Although a forecasted income
statement may help clarify the results, income statement data are
not essential because funds needed relate only to the balance sheet.
c. Dividends are paid with cash taken from the accumulated retained
earnings account, hence dividend policy does not affect the AFN
forecast.
d. A negative AFN indicates that retained earnings and spontaneous
liabilities are far more than sufficient to finance the additional
assets needed.
e. If the ratios of assets to sales and spontaneous liabilities to
sales do not remain constant, then the AFN equation will provide
more accurate forecasts than the forecasted financial statements
method.
(12.3) AFN equation Answer: a MEDIUM/HARD

a. The sustainable growth rate is the maximum achievable growth rate

without the firm having to raise external funds. In other words, it
is the growth rate at which the firm's AFN equals zero.
b. If a firm’s assets are growing at a positive rate, but its retained
earnings are not increasing, then it would be impossible for the
firm’s AFN to be negative.
c. If a firm increases its dividend payout ratio in anticipation of
higher earnings, but sales and earnings actually decrease, then the
firm’s actual AFN must, mathematically, exceed the previously
calculated AFN.
d. Higher sales usually require higher asset levels, and this leads to
what we call AFN. However, the AFN will be zero if the firm chooses
to retain all of its profits, i.e., to have a zero dividend payout
ratio.
e. Dividend policy does not affect the requirement for external funds
based on the AFN equation.

(12.5) Forecasting financial reqs. Answer: c MEDIUM/HARD
a. When we use the AFN equation, we assume that the ratios of assets
and liabilities to sales (A0*/S0 and L0*/S0) vary from year to year in
a stable, predictable manner.
b. When fixed assets are added in large, discrete units as a company
grows, the assumption of constant ratios is more appropriate than if
assets are relatively small and can be added in small increments as
sales grow.
c. Firms whose fixed assets are “lumpy” frequently have excess
capacity, and this should be accounted for in the financial
forecasting process.
d. For a firm that uses lumpy assets, it is impossible to have small
increases in sales without expanding fixed assets.
e. There are economies of scale in the use of many kinds of assets.
When economies occur the ratios are likely to remain constant over
time as the size of the firm increases. The Economic Ordering
Quantity model for establishing inventory levels demonstrates this
relationship.
Problems
(12.5) Excess capacity Answer: a EASY
41. Last year Godinho Corp. had $250 million of sales, and it had $75
million of fixed assets that were being operated at 80% of capacity.
In millions, how large could sales have been if the company had
operated at full capacity?
a. $312.5
b. $328.1
c. $344.5
d. $361.8
e. $379.8
(12.5) Excess capacity Answer: c MEDIUM

42. Last year Wei Guan Inc. had $350 million of sales, and it had $270
million of fixed assets that were used at 65% of capacity. In
millions, by how much could Wei Guan's sales increase before it is
required to increase its fixed assets?
a. $170.09
b. $179.04
c. $188.46
d. $197.88
e. $207.78
Page 16 Problems Chapter 12

(12.5) Excess capacity Answer: e MEDIUM
43. Last year Handorf-Zhu Inc. had $850 million of sales, and it had $425
million of fixed assets that were used at only 60% of capacity. What
is the maximum sales growth rate the company could achieve before it
had to increase its fixed assets?
a. 54.30%
b. 57.16%
c. 60.17%
d. 63.33%
e. 66.67%
(12.5) Finding target FA/S ratio Answer: b MEDIUM

44. Last year Jain Technologies had $250 million of sales and $100 million
of fixed assets, so its FA/Sales ratio was 40%. However, its fixed
assets were used at only 75% of capacity. Now the company is
developing its financial forecast for the coming year. As part of that
process, the company wants to set its target Fixed Assets/Sales ratio
at the level it would have had had it been operating at full capacity.
What target FA/Sales ratio should the company set?
a. 28.5%
b. 30.0%
c. 31.5%
d. 33.1%
e. 34.7%
(12.3) Positive AFN Answer: d MEDIUM/HARD

45. Clayton Industries is planning its operations for next year, and Ronnie
Clayton, the CEO, wants you to forecast the firm's additional funds
needed (AFN). The firm is operating at full capacity. Data for use in
your forecast are shown below. Based on the AFN equation, what is the
AFN for the coming year? Dollars are in millions.
Last year’s sales = S0 $350 Last year’s accounts payable $40

Sales growth rate = g 30% Last year’s notes payable $50
Last year’s total assets = A0* $500 Last year’s accruals $30
Last year’s profit margin = PM 5% Target payout ratio 60%
a. $102.8
b. $108.2
c. $113.9
d. $119.9
e. $125.9
Chapter 12 Problems Page 17

(12.3) Negative AFN Answer: c MEDIUM/HARD
46. Chua Chang & Wu Inc. is planning its operations for next year, and the
CEO wants you to forecast the firm's additional funds needed (AFN).
The firm is operating at full capacity. Data for use in your forecast
are shown below. Based on the AFN equation, what is the AFN for the
coming year?
Last year’s sales = S0 $200,000 Last year's accounts payable $50,000

Sales growth rate = g 40% Last year's notes payable $15,000
Last year’s total assets = A0* $135,000 Last year's accruals $20,000
Last year’s profit margin = PM 20.0% Target payout ratio 25.0%
a. -$14,440
b. -$15,200
c. -$16,000
d. -$16,800
e. -$17,640
(12.3) AFN--changing div. payout Answer: b MEDIUM/HARD

47. Howton & Howton Worldwide (HHW) is planning its operations for the
coming year, and the CEO wants you to forecast the firm's additional
funds needed (AFN). The firm is operating at full capacity. Data for
use in the forecast are shown below. However, the CEO is concerned
about the impact of a change in the payout ratio from the 10% that was
used in the past to 50%, which the firm's investment bankers have
recommended. Based on the AFN equation, by how much would the AFN for
the coming year change if HHW increased the payout from 10% to the new
and higher level? All dollars are in millions.
Last year’s sales = S0 $300.0 Last year’s accounts payable $50.0

Sales growth rate = g 40% Last year’s notes payable $15.0
Last year’s total assets = A0* $500.0 Last year’s accruals $20.0
Last year’s profit margin = PM 20.0% Initial payout ratio 10.0%
a. $31.9
b. $33.6
c. $35.3
d. $37.0
e. $38.9
Page 18 Problems Chapter 12

(12.5) Finding target FA/S ratio Answer: b HARD
48. Last year Emery Industries had $450 million of sales and $225 million
of fixed assets, so its FA/Sales ratio was 50%. However, its fixed
assets were used at only 65% of capacity. If the company had been able
to sell off enough of its fixed assets at book value so that it was
operating at full capacity, with sales held constant at $450 million,
how much cash (in millions) would it have generated?
a. $74.81
b. $78.75
c. $82.69
d. $86.82
e. $91.16
Chapter 12 Problems Page 19

CHAPTER 12
ANSWERS AND SOLUTIONS
1. (12.1) Mission statement Answer: a EASY
2. (12.1) Corporate strategies Answer: b EASY
3. (12.2) Sales forecast Answer: a EASY
4. (12.2) Sales forecast Answer: a EASY
5. (12.2) Sales forecast Answer: b EASY
6. (12.3) Spontaneous liabilities Answer: a EASY
7. (12.3) Spontaneous liabilities Answer: b EASY
8. (12.3) Spontaneous liabilities Answer: a EASY
9. (12.3) Addition to ret. earnings Answer: a EASY
10. (12.3) Asset increase Answer: a EASY
11. (12.3) Additional funds needed Answer: a EASY
12. (12.3) Additional funds needed Answer: b EASY
13. (12.3) Additional funds needed Answer: b EASY
14. (12.3) Capital intensity ratio Answer: a EASY
15. (12.4) Forecasted statements Answer: a EASY
16. (12.1) Operating plans Answer: b MEDIUM
17. (12.1) Financial plans Answer: a MEDIUM
18. (12.3) Additional funds needed Answer: a MEDIUM
19. (12.3) Additional funds needed Answer: b MEDIUM
20. (12.3) Capital intensity ratio Answer: b MEDIUM
21. (12.3) Capital intensity ratio Answer: a MEDIUM
22. (12.3) Capital intensity ratio Answer: a MEDIUM
23. (12.3) Capital intensity ratio Answer: b MEDIUM
24. (12.3) Sustainable growth rate Answer: b MEDIUM
Page 20 Answers Chapter 12

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de Puerto-Rico
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Title: Prehistoria de Puerto-Rico
Author: Cayetano Coll y Toste
Release date: March 2, 2024 [eBook #73089]
Language: Spanish
Original publication: San Juan: Tip. Boletin mercantil, 1907
Credits: Richard Tonsing and the Online Distributed

Proofreading Team at https://www.pgdp.net (This book
was produced from images made available by the
HathiTrust Digital Library.)
*** START OF THE PROJECT GUTENBERG EBOOK

PREHISTORIA DE PUERTO-RICO ***
Nota del transcriptor:
La nueva portada original incluida en este libro
electrónico se concede al dominio público.
PREHISTORIA
DE
PUERTO-RICO
POR EL
Dr. Cayetano Coll y Toste

DE LA REAL ACADEMIA DE LA HISTORIA
Estudio premiado por La Sociedad Económica de Amigos del País en el

Certamen público del 8 de Mayo de 1897.
Lema.—Por todas partes la mirada del

investigador encuentra la evolución: en las
tierras del planeta y en las sociedades humanas.
SAN JUAN
TIP. BOLETIN MERCANTIL
1907
DEDICATORIA
A la Real Academia Española de la

Historia.
Dr. CAYETANO COLL Y TOSTE,

SOCIO CORRESPONDIENTE.
TODOS LOS DERECHOS RESERVADOS.

ÍNDICE.
CAPÍTULO I.
El Archipiélago antillano.—Su división geológica.—Banda Norte.—
Banda Este.—La corriente ecuatorial.—Opinión de Snider y Valdés
Aguirre respecto á que la América estuvo adherida al Viejo Mundo.—
Opinión de Humbold sobre la formación del globo.—Las grandes
Antillas han estado unidas al Continente americano.—Pruebas
geológicas.—Pruebas paleontológicas.—Cia, Poey y Fernandez de
Castro.—El futuro Continente Antillano.
CAPÍTULO II.
La isla de Puerto Rico.—Situación geográfica.—Constitución
geológica.—Cordillera central.—Granito.—Diorita.—Serpentina.—
Sienita.—Caliza.—Canteras de mármoles, de asperón, de yeso.—
Cavernas.—Margas y arenas.—Vetas minerales de oro, cobre, plata,
plomo y hierro.—¿Cómo se formó la isla?—¿Ha estado unida al
Continente?—Teoría de Moreau de Jonnes en contra.—Opinión de
Stahl.—Parecer de Vasconi.—Nuestra opinión.—Paleontología.—
Lenguas petrificadas.
CAPÍTULO III.
Prehistoria y protohistoria.—Indeterminación de fechas.—
Thomsen: ley cronológica de la industria humana.—Mortillet: edad
de la piedra y sus períodos eolítico, paleolítico y neolítico.—
Colecciones etnológicas de Puerto Rico: Látimer, Acosta, Los
Jesuitas, Stahl, Neumann, Nazario.—Nuestra colección prehistórica
boriqueña.—Restos humanos en yacimientos del interior y de la
costa de la Isla.—Fijación social del autóctono boriqueño en el
período de la piedra pulimentada.—Opinión contraria de algunos
autores.—El taller de piedra de la gruta de Miraflores, en Arecibo.—
Pérdida del lenguaje indo-antillano.—Conservación de los idiomas
indios del Continente.—El boriqueño trabajaba también la arcilla.—
Utilizaba los huesos de pescado.—Conocía el oro é ignoraba el uso de
los demás metales.—Desconocía el uso doméstico de la sal.—Collares
de piedra. Los siete collares del tesoro de Caonabó.—Su significación.
—La muerte y el olvido tras la Conquista.—Las tribus boriqueñas.—
Sus jefes.—El dujo.—El boriqueño no había llegado en su civilización
al último grado del período neolítico.—Carencia de túmulos.—Tal vez
se encuentren algún día.
CAPÍTULO IV.
Ley histórica: emigración siguiendo el curso de los ríos.—El
hombre primitivo de las Antillas procedía del inmediato Continente
americano.—La emigración vino de la América meridional.—Error de
Guridi y de Stahl al traerlos de la América septentrional.—Los
españoles encontraron dos pueblos que se disputaban la hegemonía
del Archipiélago: el Aruaca antillano, perdida la memoria de su
origen continental, y el Caribe, que la conservaba.—Los Caribes
procedían de los Galibis continentales.—Invasión caribeña en el
Archipiélago.—Superioridad guerrera del invasor.—Derrota del
Aruaca indo-antillano.—Informes de Pedro Mártir de Anglería y del
doctor Chanca.—Error de Ulloa, que visto un indio estaban vistos
todos.—Linneo.—Gmelin.—Buffón.—Herder.—Kant.—Hunter.—
Blumenbach.—Cuvier.—Moquin Tandon.—Dumeril.—Bory de Saint-
Vicent.—D’Orbigny.—Brasseur de Bourbourg.—Retzius.—Virchow.—
Broca.—Humbold.—Morton.—Nott.—Dally.—Deniker.—Brinton.—
Error de Zaborowski en hacer á todos los indo-antillanos Caribes.—
El tronco basilio-guaraní.—El Guaraní español y el Tupí portugués
eran uno mismo.—Siboneyes, Aruacas y Caribes de Girard de Rialle.
—Síntesis.—Razas, sub-razas y razas mixtas.—El Aruaca y el Caribe,
insulares, constituían dos sub-razas, cuyo entroncamiento estaba en
la raza Guaraní de la América meridional.
CAPÍTULO V.
Nuestras investigaciones sobre los Aruacas.—El pueblo de
Aruacay en Tierra Firme.—Datos filológicos: yaya é iguana.—
Exploración de Ordaz.—Los pacíficos Aruacas y los belicosos
Caribes.—Datos aducidos por Cristóbal Colón.—La intrusión de
Cedeño en la gobernación de Ordaz trajo la perturbación en Costa
Firme.—Mal ejemplo de los conquistadores disputándose un fortín.—
El alzamiento general.—Destrucción de Aruacay y guerra á sangre y
fuego.—La cacería de indígenas para sostener las cuadrillas mineras
de San Juan y Santo Domingo, y la pesquería de perlas en Cubagua.
—Jamás volvió el indio de Tierra Firme á una franca paz, como al
principio, porque las expediciones de Ojeda y Guerra fueron también
atropelladoras.—Los Oficiales Reales de Santo Domingo dieron lugar
á todos estos errores.—Informe de Zuazo.—Informe y sentencia de
Rodrigo de Figueroa.—Los Aruacas tenían la misma alimentación
que los indo-antillanos y aplicaban los mismos vocablos á sus
vituallas.—Los naturales de las islas Trinidad y Cubagua también
eran Aruacas.—La guerra trajo el error y la confusión.—Aplicación
de epítetos al capricho.—Los pacíficos Aruacas ocuparan primero á
Venezuela y Colombia é iban siendo suplantados por los belicosos
Caribes.—La Filología confirma esta tesis.
CAPÍTULO VI.
El tipo indio boriqueño.—La indígena.—El indiezuelo.—Error de
Íñigo Abbad.—Facultades mentales del aborigen.—La vida en tribu ó
clan.—Gobierno paternal.—El cacique ó jefe supremo de la tribu.—El
bohique ó curandero augur.—El nitayno ó sub-jefe.—Tres categorías
en los jefes.—El naborí, especie de vasallo pechero.—La aldehuela.—
El aduar Guaynía, del cacique Agüeybana, radicaba al Sur de los
campos de Boriquén.—Fué primero la población del pacífico
Agüeybana, cacique principal de la Isla, y luego de su hermano el
valiente Guaybana.—Los poblejos indios ó yucayeques.—Las
rancherías Guaynía, de Agüeybana; Aymaco, de Aymamón;
Yagüeca, de Urayoán; Guajataca, de Mabodamaca; Abacoa, de
Arasibo; Otoao, de Guarionex; Sibuco, de Guacabo; Toa, de
Aramaná; Guaynabo, de Mabó; Bayamón, de Majagua; Jaymanío,
de la cacica Yuisa; Cayniabón, de Canóbana; Turabo, de Caguax;
Guayaney, de Guaraca; Guayama, de Guamaní; Jatibonicu, de
Orocobix; Macao, de Jumacao; y Daguao, de Yuquibo.—El caney ó
casa del cacique.—El fuego.—El boriqueño más adelantado que el
nativo de algunas de las islas Marianas.—La poligamia.—La compra
de la mujer.—El colesibí y el guanín como dote.—Ninguna ceremonia
religiosa para el casamiento.—El matriarcado para heredar.—
Guaybana heredó á Agüeybana, y no los hijos de éste.—El
boriqueño no era adúltero.—Las ablusiones.—El tatuaje.—El achiote
ó bija.—La jagua.—El boriqueño no practicaba el hurto.—Respeto á
la propiedad en los primeros tiempos de la colonización.—
Alimentación del indígena.—Sus bebidas.—Uso del tabaco.—
Desconocimiento de la sal para adobar su comida.—Estadios
públicos.—Juegos de pelota.—Bato y batey.—El baile.—
Enfermedades y cuidados del curandero.—El ben purgativo ó tau-
túa.—El agua fría y el masaje.—Por qué aceptamos en el boriqueño
un estado político-social-religioso.
CAPÍTULO VII.
El indo-antillano tenía religión.—Los tres frailes Pane, El Bermejo
y Tisím.—Dos grandes agrupaciones de cultos religiosos: el
animismo difuso y el condensado.—¿Qué culto correspondía al
indígena boriqueño?—Sitio religioso del indo-antillano en el
animismo difuso.—Amuletos ó dioses penates.—Los zemís.—El
totemismo.—Zoolatría.—Fitolatría.—Antropomorfismo.—Ídolos para
proteger las sementeras, obtener la lluvia, facilitar los partos,
conseguir caza, pesca y ayuda en los combates.—El espíritu benéfico
morador de Luquillo.—Yucajú, convertido en Yukiyu, dios
bienhechor de Boriquén.—Los dioses penates ó zemís, eran
irradiaciones de Yucajú.—El espíritu maléfico de Boriquén venía de
fuera.—Juracán.—Los fantasmas nocturnos, ó maboyas, eran
irradiaciones de Juracán.—Los adoratorios.—El bohique ó augur
curandero.—Ofrendas.—El cojoba.—Consejo de jefes y toma del
cojibá.—Stahl niega religión á los boriqueños.—García les concede
astrolatría á los haytianos.—Parecer de Colón, Mártir de Anglería,
Pane, Las Casas y Oviedo respecto á la astrolatría indo-antillana.—
Nuestra opinión.—Nebulosa concepción de ultratumba entre
nuestros aborígenes.—Idea del bien y del mal.—No podían
comprender, en su estado neolítico ó de la piedra pulimentada, la
unidad absoluta de Dios.
Í
CAPÍTULO VIII.
El indio boriqueño, en la época colombina, era ya agricultor.—
Sementeras en camellones.—La coa.—El conuco.—Cultivo de la yuca
como alimento fundamental de la tribu.—Como se prepara el casabí.
—El uikú, bebida hecha con casabe fermentado.—El vinagre de la
naiboa. El maíz ó maisí.—El boriqueño comía tostado el maíz.—
Hacía también de él la bebida fermentada la xixá.—Ignoraba hacer
pan de maíz como los de Tierra Firme.—La batata y los boniatos ó
ajes.—Sus variedades.—Cultivos secundarios: el lirén y el maní.—El
boriqueño utilizaba sin sembrarlos la yahutía, el mapüey, la
imocona, el guayaru y otras raíces.—Entre las frutas cultivaba la
yayama ó piña dulce; y cosechaba las otras frutas al capricho.—
Cultivo del ají, del tabaco y de la tautúa.—Aprovechamiento del
algodón, majagua y maguey, sin plantarlos.—Tejidos.—Cordelería.—
Tintorería.—Zumos de la jagua, de la bija y del jikileti.—La cabuya.—
Las jabas.—El tallado y pulimento de la piedra. Canteras destinadas
á este fin.—La cueva de Miraflores, en Arecibo.—El taller indígena.—
El hacha ó manaya.—El almirez.—Los collares.—Los zemís ó dioses
penates.—Los guayos.—El colesibí.—La tatagua.—La alfarería.—
Objetos de madera.—La macana.—Arcos y flechas.—La azagaya de
cupey.—Utensilios domésticos de higüera.—Objetos de hueso.—El
boriqueño como cazador y pescador.—El aborigen estaba en
harmonía con el período histórico que atravesaba y su medio
ambiente.
CAPÍTULO IX.
Lenguaje boriqueño.—Lengua general indo-antillana.—Dialectos.
—Datos del Diario de Colón.—Su carta desde Lisboa á los Reyes
Católicos.—El dialecto de Macorix.—Fray Román Pane.—Cristóbal
Rodriguez.—Datos de Bernal Díaz del Castillo.—Informes del padre
Raymond Breton.—Imposibilidad de los primeros misioneros para
recoger el idioma indo-antillano.—Las reliquias de la lengua general
de las Antillas en ríos, montañas, árboles, frutas, lugares, puertos,
cabos etc.—Lo mismo en aves, peces y objetos domésticos.—Alguna
que otra palabra en los Cronistas.—Dos ó tres frases.—Error de Juan
Ignacio de Armas y otros escritores en la manera de explicar las
voces indo-antillanas.—El idioma indo-antillano se formó con el
trascurso del tiempo, pues la separación de las tribus Aruacas, que
invadieron el Archipiélago era muy remota, hasta el punto de haber
perdido el recuerdo de ella.—Enlace del habla Aruaca continental y
del idioma indo-antillano.—Datos á granel en los mapas.—Viajeros
modernos.—Sagot.—Los hermanos Hernhutes de Zittau.—El
misionero Schultz.—Enlace del habla boriqueña y del habla caribe
insular.—Su origen continental.—El lenguaje boriqueño era rico en
vocales y de muy dulce conversación.—El aborigen tenía una
aspiración parecida á la del árabe.—La fijaron los Cronistas en las
voces con una h.—Pruebas de la aglutinación y del polisintetismo. El
estudio de los restos del idioma indo-antillano nos ha dado una
prueba fehaciente de que el origen del indo-boriqueño está en el
Aruaca de la América meridional.
CAPÍTULO X.
Vocabulario español-boriqueño.—El vocablo boriqueño
comparado con el caribe insular y el caribe continental.—
Comparación con el galibi, el aruaca, el rucuyano de la Guayana, el
guaraní, el kogaba, el chibcha, el maya, el nahuatl, el quiché y el
dakota.—Es decir, comparar los restos del lenguaje de Boriquén con
el caribe de Sibuqueira (Guadalupe) y Cayrí (Domínica); y con
idiomas del Continente meridional y septentrional.—Estos vocablos,
que poseemos, proceden del escrupuloso estudio de los Cronistas,
Las Casas, Pedro Mártir de Anglería, Oviedo, Fernando Colón, el
Diario del Gran Almirante en su primer viaje, el Informe de fray
Román Pane, los trabajos del Padre Raymond Breton, las gramáticas
y léxicos de los idiomas indo-americanos y los documentos inéditos
del Archivo de Indias.—Además, son algunos el eco fiel de la
tradición, conservada en algunos lugares de la Isla, en árboles,
frutos, frutas, ríos, montañas, aves, peces y utensilios, que eran del
uso del indígena de Boriquén.—Junto á la palabra boriqueña irá una
abreviación, indicando el otro idioma con que se compara.—Las
abreviaciones son Ci., caribe insular.—Cn., caribe continental.—
Chb., chibcha.—Gl., galibi.—Gní., guaraní.—Ar., aruaca.—Kg.,
koggaba.—Ru., rucuyano de la Guayana.—My., maya.—Ntl.,
nahuatl.—Qé., quiché.—Qchú., quichúa.—Dk., dakota.—DD., dené-
dindjiés (Pieles Rojas).—A la h, que aparece en los cronistas, como
significando la aspiración de la fonética indígena, la sustituímos por
la j. Y á la qu, que son dos letras, por la k, que es una sola, y puede
representar el mismo sonido español, evitando errores de
pronunciación.
CAPÍTULO XI.
Estudio de la oración dominical en el lenguaje de algunas tribus
indígenas.—Pérdida de la traducción en el lenguaje indo-antillano.—
El padre nuestro en caribe Continental, conservado por el
venezolano Figuera Montes de Oca.—La misma oración conservada
en caribe insular por el padre Raymond Breton.—Recopilación de la
traducción del padre nuestro en lenguas indo-venezolanas por
Arístides Rojas.—La oración dominical en tupí-guaraní.—La misma,
en el lenguaje actual de los arhuacos de la Sierra Nevada de Santa
Marta, en Colombia, recogida por el presbítero Celedón.—Un
esfuerzo de construcción de una plegaria religiosa en lenguaje indo-
antillano, para que se note la harmonía y suavidad del idioma de los
indios de las Antillas.
CAPÍTULO XII.
Vocabulario indo-antillano.—Estudio de voces indígenas, que se
conservan en los Cronistas.—Estudio de palabras, que se cree
proceden del lenguaje aborigen y es un error, porque vienen de otros
idiomas.—Apoyo de nuestras opiniones con la cita oportuna del
Cronista, que ha conservado la palabra indígena.—Estudio filológico
de algunos vocablos boriqueños y lo que significan en español.—
Pruebas de la aglutinación y del polisintetismo en el lenguaje
boriqueño.
CAPITULO I.
El Archipiélago antillano.—Su división geológica.—Banda Norte.—

Banda Este.—La corriente ecuatorial.—Opinión de Snider y
Valdés Aguirre respecto á que la América estuvo adherida
al Viejo Mundo.—Opinión de Humbold sobre la formación
del globo.—Las grandes Antillas han estado unidas al
Continente americano.—Pruebas geológicas.—Pruebas
paleontológicas.—Cia, Poey y Fernández de Castro.—El
futuro Continente Antillano.
La isla de Puerto Rico corresponde al Archipiélago de las Antillas;

á este hermoso grupo de islas, las más privilegiadas del mundo, que
enclavadas entre los dos Continentes americanos y arrulladas por las
azules ondas del Mediterráneo Colombino, se extienden en semi-
círculo, desde las anchas desembocaduras del Orinoco hasta frente al
cabo Catoche. El Archipiélago antillano se acerca por las islas
Lucayas á la península de la Florida, por las islas de Sotavento y
Trinidad á las costas de Venezuela y por la isla de Cuba á la península
de Yucatán. Casi en medio de esta gran cadena comba se destaca
nuestra isla, entre los 17 y 18 grados de latitud Norte y los 59 y 61
grados de longitud Oeste, del meridiano de San Fernando.
La costa septentrional de la América del Sur describe una línea
curva, que completada por otra línea que traza el Sur de las Antillas,
da lugar á la formación de una gran hoya, de forma elíptica, donde
agita sus aguas el mar Caribe, mar de las Antillas ó Mediterráneo
Colombino. Este mar está cerrado al S. S. O., mientras que al N. y E.
está abierto por una multitud de canales, que separan entre sí las
antillanas islas, las que, de diferente tamaño, forman dos bandas
distintas: una al Norte y otra al Este.
La banda de islas al Norte está formada de islas estratificadas:
constituidas por rocas eruptivas antiguas, acompañadas de depósitos
sedimentarios de diversas edades, desde el terreno silicoso hasta los
calcáreos, conchíferos y madrepóricos de época reciente, que se
continúan por los arrecifes de las islas Lucayas. Comienza, en
realidad, esta banda por un apéndice calcáreo en el pequeño grupo
de San Martín y San Bartolomé, al cual suceden las islas Vírgenes; y
por San Thomas, Vieques, Culebra sigue á Puerto Rico, Mona y
Desecheo hasta las alturas del Cibao y pico del Yaque, nudo central
de la isla de Santo Domingo. Allí se bifurca: una rama continúa su
dirección por la península haitiana, yendo por el cabo Tiburón en
busca de las Montañas Azules de Jamaica; la otra rama se dirige al
N. O. y vuelve á unir, bajo las aguas del mar, la isla de Santo
Domingo, por el cabo de San Nicolás y y cabo Maisí, á la isla de
Cuba; la cual después de aproximarse á la punta de la Florida se
inclina hacia Yucatán. La Sierra Maestra, desde cabo Cruz á
Santiago de Cuba, tiene una dirección casi paralela á los ejes de
Santo Domingo y Puerto Rico: así como el ramal que desde el Cibao
se dirige al cabo Tiburón, en la dominicana isla, corresponde con el
cortado é interrumpido de las Montañas Azules de Jamáica. Por lo
que es de suponer sean de una misma época geológica, pues, según
Elie de Beaumont, las cadenas de montañas paralelas en su dirección
son generalmente de igual edad. Parece que el Continente Antillano
tuvo por nudo y trabazón de estas cordilleras el gran triángulo
oriental de Cuba; la Sierra Maestra, según Humbold, Lasagra y
Latorre; y la Sierra Haitiana, según Schomburgk, Poey y Pichardo.
La banda Este del Archipiélago antillano está formada de una
hilera doble de pequeñas islas, que se llaman las islas de Barlovento
y de Sotavento. Las primeras están comprendidas entre el cabo Paria
y la isla de Puerto Rico; las segundas están situadas á lo largo de
Costa Firme, desde el golfo de Cariaco al golfo de Maracaibo. La
primera hilera, con un poco que nos fijemos en un mapa de las
Antillas, se verá que se desdobla á su vez y comprende una docena de
pequeñas islas volcánicas, formando dos alineamientos, que vienen á
cortarse en la Martinica, bajo un ángulo muy obtuso, lo que da al
conjunto el aspecto de Una curva, cuya convexidad mira al Atlántico;
y otra segunda línea de islas, colocadas con menos regularidad, casi
exclusivamente compuestas de calcáreo moderno, y en el número de
las cuales debe contarse la isla de Trinidad, que marca la unión de las
islas calcáreas al Continente Sud-americano; y la Barbadas,[1]
arrojada 60 millas de las otras, en pleno Atlántico. Estas islas
constituyen una cadena exterior, que al primer golpe de vista, parece
no tienen ninguna relación con la hilera anterior; pero un examen
atento demuestra, que estas dos cadenas se tocan y que la isla de
Guadalupe es el punto de encuentro. La Guadalupe es, en efecto, la
única de estas islas, donde se encuentra una isla calcárea unida á una
isla volcánica.[2] Todas las islas, que preceden de S. á N.—Granada,
San Vicente, Santa Lucía, Martinica y Domínica—son exclusivamente
volcánicas, sin trazas importantes de depósitos calcáreos. Después de
Guadalupe la cadena se desdobla y se continúa, de un lado, por las
islas de San Cristóbal, Monserrate y Santa Cruz, con las grandes
Antillas; y del otro, por las islas planas y calcáreas de Antigua,
Nieves, etc., á las Lucayas y á la península de la Florida donde
termina su evolución geonósica[3]. De manera, que podemos
considerar, que hacia el golfo de Paria una cadena de montañas
primitivas de la América del Sur se hunde bajo el mar á una cierta
profundidad y se prolonga horizontalmente hasta el grado 18 de
latitud N., y que sobre este prolongamiento submarino se han
producido levantamientos formados de capas de terrenos de
diferentes caracteres, lo que indica pertenecen á épocas diversas,
pero no muy lejanas: éstas son las islas calcáreas de Barlovento; y,
posteriormente, siguiendo una línea casi regular, que sirva de limite
en este sentido al Mar Caribe, se ha hecho un trabajo eruptivo, del
cual los centros, tan pronto aislados, tan pronto dispuestos por
grupos, han dado nacimiento á la serie de islas llamadas volcánicas.
[4]
La línea montañosa de las Antillas debe ser considerada como la

cresta, apenas elevada en sus puntos culminantes, de una cadena de
montañas, que inclinada en pendiente muy dulce hacia el litoral
americano se sumerje bruscamente, al contrario, hacia la depresión
atlántica.
La gran corriente ecuatorial penetra en el mar de las Antillas por
los canales, que dejan entre sí las islas, cuyos canales tienen menos
extensión que las tierras que separan. Según Maury, el célebre
director del Observatorio de Washington, la profundidad de estos
canales no pasa de mil brazas (1,830 metros): é igual sucede con los
mayores sondajes del Golfo de Méjico. En cambio, según el mismo
Maury, frente á las islas Lucayas, Puerto Rico y las pequeñas islas de
Barlovento tenemos una profundidad, en el Atlántico, de 2, 3 y 4 mil
brazas, á medida que penetramos mar á fuera; y entre las islas
Bermudas y el Banco de Terranova está la mayor profundidad, que
rebasa de 4 mil brazas (17,320 metros).[5]
La corriente ecuatorial penetra, atravesando el Mar Caribe, hasta
el fondo del Golfo Mejicano y remonta, en seguida, hacia el N. por el
canal de Bahama. Las potencias reunidas de esta corriente y de los
alisios del E., ejerciéndose en sentido inverso del movimiento
rotatorio de nuestro planeta, explican muchos de los caracteres
físicos de estas tierras, principalmente la estrechez de las grandes
Antillas de N. á S., sobre todo la de la isla de Cuba, en cambio de sus
prolongamientos de E. á O.
Mr. Snider[6] opina, que con el mapa á la vista, tenemos la prueba
de que la América se separó del antiguo mundo, y de que toda su
extensión corresponde perfectamente á la parte O. de las costas de
Europa y Africa. Si la correspondencia es más visible á partir de los
30 gr. latitud N. hasta el cabo de Magallanes, es porque el espacio ó
mar, que separa los dos Continentes, está menos sembrado de islas
diseminadas á causa del cataclismo. La proyección formada por las
Islas Británicas corresponde á la amplia entrada de la Bahía de
Baffin. La prominencia de la costa americana en New-founland á la
Bahía de Vizcaya. La parte saliente del Africa, desde el Cabo Verde
hasta el Sur de Liberia, entraría muy bien en el mar de las Antillas y
Golfo Mejicano. Por el contrario, la parte saliente del Brasil
corresponde al golfo de Guinea en Africa, en el que se acomodaría
perfectamente. Don Fernando Valdés y Aguirre, catedrático de la
Universidad de la Habana,[7] tenía igual opinión que Snider.[8] Heer,
en su Flora tertiaria Hervetia, hace ver la analogía que existe entre
la Flora de los Estados Unidos y la miocena de la Europa central. Mr.
Conrad ha demostrado la identidad específica de las conchas
terciarias de la América del Norte en las capas análogas de Francia.
Unger ha descubierto, en el estudio de las floras fósiles del antiguo y
nuevo mundo las mismas semejanzas. Pomel, Aymard y otros
zoólogos manifiestan lo mismo respecto á ciertos vertebrados,
especialmente al Mastodonte. En los lignitos del cabo Mondego
(costa occidental de Portugal) las investigaciones del eminente
geólogo portugués Carlos Ribeiro han descubierto la existencia de
toda una flora americana.[9] Es de creer, pues, que esta unión ó
comunicación existió para la época terciaria. Sin que aceptemos la
Atlántida, creación imaginaria de Platón, como los viajes
astronómicos de Cyrano de Bergerac y las aventuras modernas de
Julio Verne.[10] Las islas Canarias, son de moderna creación volcánica
y no los restos de las antiguas tierras, que unieron á Europa con
América.
Según Humbold,[11] la tierra no se ha formado de un solo impulso,
y su aparecimiento es debido á grandes fuerzas subterráneas, que
arrancando de la primera época de los terrenos paleozóicos siguió los
períodos de su formación hasta los terrenos terciarios; y, poco á
poco, después de una prolongada serie de levantamientos y
hundimientos sucesivos, ha llegado á completarse por la aglutinación
de pequeños continentes, hasta entonces aislados, para finalmente
presentar el aspecto actual.
Las grandes Antillas han estado unidas al Continente vecino. La
geognosia y la paleontología lo comprueban. Una formación
sedimentaria, depositándose siempre en capas más ó menos
horizontales, no puede aparecer en estratos inclinados sino á
consecuencia de dislocaciones, posteriores á su depósito. Una cadena
de montañas es, como línea de relieve, más joven que las capas que
ella ha levantado, y más antigua que las que han venido después á
apoyarse horizontalmente contra sus flancos.
Es indudable que las partes de la tierra correspondientes á las
grandes Antillas han formado todas ellas un cuerpo unido al
Continente Americano; especialmente, cuando la corteza del globo
gozaba de una movilidad más ó menos grande. Llegada la época de
las primeras dislocaciones, pues la Geología reconoce varias, aunque
dos principales á causa de su generalidad, surgió en la zona
correspondiente á las grandes Antillas una línea de relieve,
esbozándose en ese período, las montañas antillanas, hacia los
tiempos secundario y terciario.
Sabido es, que las lluvias de agua caliente, que caían en la época
primitiva sobre los picos montañosos y las agujas graníticas del
globo, y también los torrentes que se precipitaban á lo largo de sus
flancos en los valles, desprendían los diversos silicatos, cuyos
despojos terminaron por formar inmensos bancos de arcilla y de
arena cuarzosa, que fueron los primeros terrenos modificados por la
acción del aire y de las aguas, y los primeros sedimentos depositados
por el mar. Por otra parte, por las fisuras de la corteza del globo,
hacia el período devoniano[12] de la época de transición, se
escapaban las aguas hirvientes, teniendo en disolución bicarbonato
de cal y, algunas veces, bicarbonato de magnesia. Estas aguas
calcáreas, mezcladas al mar, lo cargaron de sales de cal, que fueron
depositándose poco á poco, y, desde este período en adelante,
formando los terrenos calcáreos.
Ahora bien, las montañas antillanas, surgiendo del fondo de los
mares y elevando los terrenos sedimentosos, no son exclusivamente
graníticas, sino compuestas también de rocas esquistosas, que
estaban depositadas en las aguas, y las fisuras que se formaron en la
costra térrea al verificarse esta primera dislocación, se llenaron de
granito y de compuestos metálicos diversos como oro, cobre, hierro,
etc. A la segunda época de las dislocaciones del globo, que podemos
referir al fin del eóceno y principio del plióceno, se acentuaron estas
montañas antillanas, encontrando alguna resistencia en su dirección,
ya debida al primer levantamiento granítico ó á los grandes
sedimentos; y por lo tanto, sufrieron alguna variación en su gran eje.
Según el ingeniero español don Policarpo Cia[13] las Sierras de
Najaza y Chorrillo en Cuba, no son sino restos de otras masas
mayores. Y, en Santo Domingo, el monte Tina, al S. E. del pico de
Yaque, y al cual Schomburgk atribuye mayor altura que á este
último, no corresponde directamente á la cordillera central del
Cibao. Después, en los tiempos en que se redondeaba el actual
Continente europeo y concluían de levantarse las cadenas de los
Apeninos en Europa y de los Andes en América se destrozó el que
nosotros llamamos Continente Antillano. A este gran levantamiento
para constituir los Andes corresponde el hundimiento de parte de la
cadena antillana y la creación de las islas colombinas, viniendo luego
la caliza, los aluviones y los bancos madrepóricos á dar la forma que
caracteriza actualmente á las grandes islas de nuestro Archipiélago.
La Geología nos induce á creer en esta unión de las grandes
Antillas al Continente. En la Jamaica existe un calcáreo conchífero
de color claro cuya fauna presenta una semejanza sorprendente con
la creta de Gosau.[14]
La presencia de estos políperos cretáceos sobre el borde occidental
del Atlántico autoriza la suposición, que, en esa época, la Europa

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Financial Management Theory and Practice 2nd Edition

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(Difficulty Levels: Easy, Easy/Medium, Medium, Medium/Hard, and Hard)

(12.1) Corporate strategies Answer: b EASY

(12.2) Sales forecast Answer: a EASY

(12.2) Sales forecast Answer: a EASY

Page 2 True/False Chapter 12

(12.3) Spontaneous liabilities Answer: b EASY

(12.3) Spontaneous liabilities Answer: a EASY

(12.3) Addition to ret. earnings Answer: a EASY

(12.3) Asset increase Answer: a EASY

Page 4 True/False Chapter 12

(12.3) Additional funds needed Answer: b EASY

(12.3) Capital intensity ratio Answer: a EASY

(12.4) Forecasted statements Answer: a EASY

(12.1) Operating plans Answer: b MEDIUM

Page 6 True/False Chapter 12

(12.3) Additional funds needed Answer: b MEDIUM

(12.3) Capital intensity ratio Answer: b MEDIUM

(12.3) Capital intensity ratio Answer: a MEDIUM

Page 8 True/False Chapter 12

(12.3) Sustainable growth rate Answer: b MEDIUM

(12.4) Financial forecasting Answer: b MEDIUM

(12.5) Forecasting when ratios chg. Answer: a MEDIUM

Multiple Choice: Conceptual

a. The mission statement.

Chapter 12 Conceptual M/C Page 9

a. None of the firm's ratios will change.

(12.3) Additional funds needed Answer: a EASY/MEDIUM

a. A sharp increase in its forecasted sales.

(12.3) Additional funds needed Answer: b EASY/MEDIUM

a. Funds that are obtained automatically from routine business

Page 10 Conceptual M/C Chapter 12

a. Sales divided by total assets, i.e., the total assets turnover

Chapter 12 Conceptual M/C Page 11

a. Forecast the funds that will be generated internally. If internal

(12.3) Spontaneous funds Answer: d MEDIUM

a. Assets required per dollar of sales.

(12.3) Additional funds needed Answer: b MEDIUM

Page 12 Conceptual M/C Chapter 12

a. Perhaps the most important step when developing forecasted financial

(12.1) Strategic planning Answer: c MEDIUM/HARD

Chapter 12 Conceptual M/C Page 13

a. Since accounts payable and accrued liabilities must eventually be

Page 14 Conceptual M/C Chapter 12

a. Any forecast of financial requirements involves determining how much

(12.3) AFN equation Answer: a MEDIUM/HARD

a. The sustainable growth rate is the maximum achievable growth rate

Chapter 12 Conceptual M/C Page 15

(12.5) Excess capacity Answer: c MEDIUM

Page 16 Problems Chapter 12

(12.5) Finding target FA/S ratio Answer: b MEDIUM

(12.3) Positive AFN Answer: d MEDIUM/HARD

Last year’s sales = S0 $350 Last year’s accounts payable $40

Chapter 12 Problems Page 17

Last year’s sales = S0 $200,000 Last year's accounts payable $50,000