‫اﻟﻣﺻطﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻹﻧﺟﻠﯾزﯾﺔ‬
‫ﻣﺑ دأ ﻓ ﻲ اﻟﻣﺣﺎﺳ ﺑﺔ ﯾؤﻛ د اﻹﻓﺻ ﺎح ﻋ ن‬
‫‪Disclosure principle‬‬
‫‪Disclosures, financial‬‬
‫‪Information financière‬‬
‫‪statements‬‬
‫‪Discount rate‬‬
‫‪Discounted cash flow‬‬
‫)‪(DCF‬‬
‫‪Discretionary account‬‬
‫‪Displaced Commercial‬‬
‫‪Risque commercial différé‬‬
‫‪Risk‬‬
‫‪Distribution‬‬
‫اﻟﻣﺻطﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻔرﻧﺳﯾﺔ‬
‫‪Principe de divulgation‬‬
‫‪Taux d'escompte‬‬
‫‪Flux de trésorerie‬‬
‫)‪actualisés (DCF‬‬
‫‪Compte discrétionnaire‬‬
‫‪Distribution des titres‬‬
‫اﻟﻣﺻطﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ‬ ‫ﺷرح اﻟﻣﺻطﻠﺢ ﺑﺎﻟﻠﻐﺔ اﻟﻌرﺑﯾﺔ‬
‫ﻣﺑدأ اﻹﻓﺻﺎح‬ ‫اﻟﺣﻘ ﺎﺋﻖ اﻟﮭﺎﻣ ﺔ اﻟﺧﺎﺻ ﺔ ﺑﺎﻟﺑﯾﺎﻧ ﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾ ﺔ‬
‫إﻟﻰ ﻣﺳﺗﺧدﻣﻲ ھذه اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬
‫اﻟﻣﻌﻠوﻣﺎت اﻹﯾﺿﺎﺣﯾﺔ اﻟﻣﻘدﻣﺔ ﻣﻊ اﻟﺑﯾﺎﻧ ﺎت‬
‫اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﺳواء ﻓﻲ ﺷﻛل إﯾﺿﺎﺣﺎت أو ﺟداول‬
‫إﻓﺻﺎﺣﺎت اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ‬
‫ﻣرﻓﻘﺔ أو ﻓﻲ ﺻﻠب اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت اﻟﻣﺎﻟﯾﺔ ﻧﻔﺳﮭﺎ‪،‬‬
‫وﺗﻌد ﺟزءا ً ﻻ ﯾﺗﺟزأ ﻣن ﺗﻠك اﻟﺑﯾﺎﻧﺎت‬
‫)‪ (1‬ﺳ ﻌر اﻟﻔﺎﺋ دة ﻋﻠ ﻰ اﻟﻘ روض اﻟ ذي‬
‫ﯾﻔرﺿ ﮫ اﻟﺑﻧ ك اﻟﻣرﻛ زي ﻋﻠ ﻰ اﻟﺑﻧ وك‬
‫اﻷﺧ رى )‪ (2‬ﺳ ﻌر اﻟﻔﺎﺋ دة اﻟﻣﺳ ﺗﺧدم ﻓ ﻲ‬
‫ﻣﻌدل اﻟﺧﺻم‬
‫ﺧﺻم اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﻣﺳﺗﻘﺑﻠﯾﺔ إﻟﻰ اﻟﻘﯾﻣﺔ‬
‫اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ)‪ (3‬ﺳﻌر اﻟﻔﺎﺋدة اﻟذي ﯾﻔرﺿﮫ اﻟﺑﻧك‬
‫ﻋﻧد ﺧﺻم اﻷوراق اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ‬
‫ﻗﯾﻣﺔ اﻟﺗدﻓﻘﺎت اﻟﻧﻘدﯾﺔ اﻟﻣﺳ ﺗﻘﺑﻠﯾﺔ ﻓ ﻲ ﺗ ﺎرﯾﺦ‬
‫ﻣﺣ دد وﺗﺣﺗﺳ ب اﻟﻘﯾﻣ ﺔ ﺑطرﯾﻘ ﺔ ﺻ ﺎﻓﻰ‬
‫اﻟﺗدﻓﻖ اﻟﻧﻘدي اﻟﻣﺧﺻوم‬ ‫اﻟﻘﯾﻣﺔ اﻟﺣﺎﻟﯾﺔ ‪ present value Net‬أو‬
‫ﻣﻌ دل اﻟﻌﺎﺋ د اﻟ داﺧﻠﻲ‪ ،‬وﺗﺳ ﺗﺧدم ﻓ ﻲ ﺗﻘﯾ ﯾم‬
‫اﻟﺑداﺋل اﻻﺳﺗﺛﻣﺎرﯾﺔ‬
‫ﺣﺳﺎب ﻣﻊ ﺳﻣﺳﺎر ﯾﻣﻧﺣﮫ اﻟﺣرﯾﺔ ﻓﻲ اﻟﺑﯾ ﻊ‬
‫أو اﻟﺷ راء دون اﻟﻣواﻓﻘ ﺔ أو اﻟﻣﻌرﻓ ﺔ‬
‫ﺣﺳﺎب ﺧﯾﺎري‬ ‫اﻟﻣﺳ ﺑﻘﺔ ﻟﻠﻌﻣﯾ ل‪ .‬ﺑﻌ ض اﻟﻌﻣ ﻼء ﯾﺿ ﻌون‬
‫ﺣدودا ﻣﻌﯾﻧﺔ ﻣﺛل اﻻﺳ ﺗﺛﻣﺎر ﻓ ﻲ أﺳ ﮭم ﻣ ن‬
‫اﻟدرﺟﺔ اﻷوﻟﻰ ﻓﻘط‬
‫ﺗﺑرع اﻟﻣؤﺳﺳﺔ اﻟﺗﻲ ﺗﻌﻣل ﺑﺻﻔﺗﮭﺎ ﻣﺿﺎرﺑﺎ ً‬
‫ﺑﺟ زء ﻣ ن ﺣﺻ ﺗﮭﺎ ﻣ ن اﻷرﺑ ﺎح ﻟﺻ ﺎﻟﺢ‬
‫اﻟﻣﺧﺎطر اﻟﺗﺟﺎرﯾﺔ اﻟﻣﻧﻘوﻟﺔ‬
‫أﺻﺣﺎب ﺣﺳﺎﺑﺎت اﻻﺳﺗﺛﻣﺎر ﻣن أﺟ ل دﻋ م‬
‫دﻓﻊ اﻷرﺑﺎح اﻟﻣﺳﺗﺣﻘﺔ ﻟﮭم‪.‬‬
‫ھ ﻲ آﺧ ر ﻣرﺣﻠ ﺔ ﻓ ﻲ ﻣراﺣ ل اﻹﺗﺟ ﺎه‬
‫اﻟﺻ ﺎﻋد اﻟ ذي ذﻛرﺗﮭ ﺎ ﻧظرﯾ ﺔ داو‪ .‬ﺗﺗﺳ م‬
‫ھذه اﻟﻣرﺣﻠﺔ أن اﻷﺳﻌﺎر ﺑﮭﺎ ﺗﻛون ﻣرﺗﻔﻌﺔ‬
‫و ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻓﯾﮭﺎ‪ ،‬أﺣﺟ ﺎم ﺗ داول ﺗﻛ ون ﻣرﺗﻔﻌ ﺔ‬
‫ﻟﻠﻐﺎﯾﺔ‪ .‬ﺳﯾﻛوﻟوﺟﯾﺔ اﻟﺟﻣﮭور ﺗﻛون ﻓﻲ ﻗﻣﺔ‬
‫ﻣرﺣﻠﺔ اﻟﺗﺻرﯾف‬
‫اﻟﺗﻔ ﺎؤل‪ ،‬ﺗرﺗﻔ ﻊ اﻷﺳ ﮭم اﻟﺻ ﻐﯾرة و‬
‫اﻟﻣﺗوﺳطﺔ دون اﻷﺳﮭم اﻟﻘﺎﺋدة وﺗﻛون اﻟﻘ وة‬
‫اﻟﺷ راﺋﯾﺔ ﺿ ﻌﯾﻔﺔ وﺑﺎﻟﺗ ﺎﻟﻲ اﻹﻗﺗ راض ﻣ ن‬
‫اﻟﺑﻧ وك وﺷ رﻛﺎت اﻟوﺳ ﺎطﺔ ﯾﻛ ون ﺑﻧﺳ ب‬
‫ﻣﺑﺎﻟﻎ ﻓﯾﮭﺎ‪.‬‬
‫‪27‬‬