《如何参与加密货币市场的⽜市》

前⾔
第⼀章：我为什么会写这本书
第⼆章：⽜市的客观标志是什么
第三章：⽐特币的经济模型-挖矿产量减半
第四章：现货操作策略
第五章：通过数据观察市场情绪
第六章：如何筛选强势的⼭寨币
第七章：合约操作策略
评语
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Yo 者：
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 前⾔
在此之前，我曾写过⼀部⼤约⼀万六千字的电⼦书，内容主要讲交易之
道。⽽这⼀本书，则主要讲实战经验。

⽜市真正来临的时候，价格运动的节奏⾮常快，市场每天都会是全新的模
样。因此，我们必须提前为此做准备。⽆论是提前做好市场观察、制定交易策
略，还是提前规划好初始投资本⾦，解决好身边棘⼿的事以便在没有任何⼲扰
和疑惑的状态下全身⼼投⼊地参与市场，每⼀个细节都⾄关重要。加密货币市
场的特性是⽜短熊⻓，⼤⽜市来临的时候，市场中⽕热的交投状态可能会持续
半年甚⾄⼀年，但是这个时间周期相⽐较能⻓达两三年、三四年的熊市来说显
然太短了。假若我们因为没有提前规划好资⾦切⼊，导致⼊⾦存款没能及时到
账——尤其是⼈⺠币交易，⼤额出⼊⾦是⼀件⾮常繁琐的事；⼜或者说因为陷
⼊经济、情感上的纠纷⽽⽆法专⼼交易，很可能会导致我们在短短⼀两个⽉之
内便错失掉数倍的利润。如果进⽽错过了整个⽜市的话，⼗年之后我们都将会
感觉到遗憾。

⾄于那些说⽜市过程中根本不需要任何交易策略随便买卖都能赚钱的⼈，
我相信市场会给他教训。2022年加密货币市场的熊市来得悄⽆声息，期间重磅
利好满天⻜，许多抱着上述⼼态的散户们还沉浸在⽜市的梦幻泡影之中。最
终，能够把⽜市过程中收获的果实安全带⾛的⼈寥寥⽆⼏。2022年全年下来，
室

在加密货币市场中全年亏损额在10%以内的，就已经算是⾼⼿了。正如巴菲特
作
工

所说——知道何时离开牌桌更加重要。
易

当市场不处于真正的⽜市时，⽐如进⾏总体运动幅度很⼩的上涨或者下跌
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运动过程中，我⾃⼰采⽤并同时建议⼤家采取“均线+结构形态”的交易策略。
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没有⽜市赚钱很难，必须要有极其严苛的⼊场条件，不达到条件不进场开单交
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易，宁可踏空也不要亏损，因为⼀旦亏损很难再赚回来。在⾮⽜市的市场环境
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ub 罗晟
罗

中，⼀年能实现50%的盈利就已经很不错了。
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Yo 者：

可当市场明确进⼊⽜市之后，交易策略和仓位则不能太过保守，保守将会
是⼀种罪过。⽜市中，市场有不断测试并创造新⾼的驱动⼒，我们需要的是⼀
作
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套容易执⾏，⽽且能⼤概率抓到趋势中最核⼼涨幅的交易策略。

我从2017年年初开始涉及虚拟货币市场，从ICO热潮阶段正式介⼊币圈，
⾄今⻛⻛⾬⾬也过去六七年了。我尽量⾔简意赅、直击痛点地把策略讲清楚。

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 市场上有各种各样的交易策略，许多都是有效的，我把我认为最直接、最
能突出优势的策略写出来，献给尊贵的会员和有缘⼈。

顺祝⼤家在⽜市中顺⻛顺⽔。

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罗晟

2023年4⽉10⽇

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 第⼀章：我为什么会写这本书
⾃2021年年末以来，加密货币市场进⼊了⼀轮新的周线级别的熊市。

与2018年的熊市⼀样，2022年全年中市场的交投状态都很惨淡。令我感
到不安的是，在这个过程中，我周围曾经叱咤⻛云的炒币⽜⼈⼀个接⼀个地倒
下。虽然每⼀轮熊市市场中都会有很多交易明星倒下成为昔⽇传说，但其中有
⼀⼩部分我曾⾮常认可的⼈⼠——我⼏乎认定他们能在任何市场状况下⽣存下
去，可最终他们还是在我身边倒下了。

这令我感到震撼并陷⼊沉思。

从事投机事业，从10万美元积累到1000万美元需要多久？

如果是⼀位从不犯错的交易圣贤，可能需要三年时间来实现。对那些偶尔
犯⼀些⼩错误但仍然优秀的投机者⽽⾔，则可能需要五年到⼋年的时间也能做
到。8年100倍的收益并不夸张，均摊下来⼤约年化60%的收益，这对于⼩资⾦
投机者⽽⾔来说是可以通过稳扎稳打的交易策略来实现的。需要说明的是，我
所指的交易领域中的圣贤并⾮那些聪明绝顶极具智慧的⼈，我更愿意指像海⻳
学员柯蒂斯-费思这样的⼈物，因为他能够把掌握到的具体的交易策略完美地
执⾏下去，尊重市场的概率⽽不去过度分析和解读市场。
室

⼤多数⼈着急地想通过短短⼏笔交易的连续盈利⽽⼀跃成为⼤资本家，试
作
工

图在⼀年之内实现百倍收益，甚⾄有些⼈把希望寄托到仅仅⼀笔交易上，⽽市
易

场显然完全不可能按照他们的意愿去运动。市场不会为这些⼈的欲望买单，所
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以这些⼈绝⼤部分最终都变得⼀⽆所有。
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我⾮常清晰地记得LUNA这个品种在极短的时间内带⾛了很多经验⾮常丰
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富的投机者。那是在2022年5⽉初，当时LUNA的市场价格还是在80美元附
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近，数⽇之后，到了5⽉9⽇时，它的价格就跌⾄30美元了。可怕的是，许多投
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机者在此时蜂拥⽽⾄⼤量买⼊，并且他们随着市场价格的急速下挫不断加仓。
Yo 者：

然⽽，等到5⽉13⽇的时候，LUNA的报价仅剩可怜的0.000001美元——有部
作

分交易平台因为报价系统⽆法显示如此低的市场价格⽽选择直接报价为0美
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元。⽽这整个过程，才花费了短短数天时间。

在价格低⾄0.0000001美元时，很多⼈的想法竟然是价格都低到这个地步
了，随便涨⼀点应该都能赚到钱。然⽽，他们忽略了⼀个⾄关重要的事实——
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报价0.0000001美元和报价80美元的LUNA总体市值⼏乎没有什么变化，都是
在250亿美元的总量附近。这是因为，LUNA价格的下跌是由⽆限增发导致
的。

LUNA的崩盘使很多投机者变得⼀⽆所有。这件事对我产⽣的震撼最⼤，
很多⼈明明已经不缺钱了，就算什么都不做⼀辈⼦不愁吃喝，却⾮要做⼀些傻
事让⾃⼰重回⼀贫如洗。

此外，随着实战经验的丰富， 我对技术交易的理解逐渐全⾯。技术分析好
⽐和市场的对话，如果你不懂得这⻔语⾔，就没办法和市场交流。试图抛开技
术图形，只看公司的财务数据和宏观经济数据等是不可能从股市中获利的。但
是如果仅仅只会技术规律，那只代表具备沟通的能⼒⽽已，距离稳健获利还相
差⼗万⼋千⾥呢。

我在进⼊技术交易⼤⻔的第⼀天就学习过“顺势⽽为”，在后续的深⼊学习
和实战体悟中，都是在不断地对什么是趋势、如何加⼊趋势进⾏重新理解。

回顾六七年前，刚开始⼊⾏⾦融投机时，我是⼀个⼀⽆所知的⾲菜选⼿，
属于最弱势的交易者。期间我借着⽜市的顺⻛⻋⼤赚了⼀笔，但很快便返还给
市场。我苦学技术交易，但是⼤多数书籍都晦涩难懂，⽽且讲述的⼤多是市场
运⾏的逻辑，很少有书籍直接告诉我怎样去交易，即便有这样的书也⼤多是下
三滥内容没有实战价值。我第⼀次通过⼀百笔连续的短线交易获利，还是通过
VEGAS均线交易法赚到的，在我得YOUTUBE频道中也有此交易⽅法的解读。
室

虽说我现在的交易⽅法和当初的相⽐有些细节变化，但总体框架没有发⽣改
作

变，这套交易⽅法对我有⾮常深远的影响——也是这⼀段经历让我深刻体悟到
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简单和稳定的价值所在。
易
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但是⾮常强势的⾏情往往并不会回归到均线，如果遇到强势趋势通过均线
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来交易只能束⼿⽆策，⽽强势趋势往往是最⼤的利润，有⼀些⼤周期投机者⼏
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个⽉都不会操作⼀次，就是等强趋势出现后才出⼿进场。⽽那些常⻅趋势通过
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均线参与是⾮常容易的，有些交易者称之为震荡上涨或震荡下跌，但是如果只
罗

盯着弱趋势去交易，把周期拉⻓到5年甚⾄⼗年来看，也不会收获多⼤利润。
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Yo 者：

如果在很强的上涨趋势之中操作，上破做多、回调做多、暴跌还是做多，
作
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只要参与的是做多交易且符合⼀些简单开单条件，基本上都是⽌盈很多，⽌损
很少。如果是在没有明显规律的⼤背景之下，即便突然⾛出⼀个很完美的结构
与形态，等我们⼊场以后会发现市场并没有任何能量，⼊场后既不会涨也不会
跌，迟迟在⼊场位附近不波动，最终达到⽌损价位或者时间。

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 利弗莫尔的操作⼿法总结来说就是——在上涨趋势中才开始买⼊，在下跌
趋势中才开始做空。初听似乎是⼀句废话，⼊⾏许多年后感触越来越深，深感
这才是交易之道。

本书中例举的现货和合约操作策略，是我仔细审查过去⼏年的全部交易后
反复总结感悟得出来的最有效的操作⽅法。有些交易⽅法虽然可以买在更便宜
的价位，但在实战中的内⼼感受以及逐笔审查每⼀次交易的盈亏，会发现这并
不能给我们带来任何优势。正如0.0000001美元的LUNA并不⽐100美元的
LUNA有更⼤的做多价值。

太具体的买⼊技术细节，我在本书中没有提及。我经常在交易中使⽤均线
等指标，我在本书中也没有提及。如果把每⼀项技术细节都写得很细致，这恐
怕要⼆三⼗万字才可以完成。如果想要详细的阐述清楚我的思想是怎样运⾏
的，则要追溯到我当年的第⼀笔交易，这样的话百万字也⽆法完成，实在没有
这个必要。正如世界上找不到两⽚完全相同的叶⼦⼀样，没有完全相同的交
易，⽐起太过于具体的⼊场和离场的细节，我更希望读者能够了解到最核⼼的
部分，如此更加具体的交易技术⾃然会⽔到渠成，因为我已经把所有的技术都
反复讲过千百遍了。

此书并不提供给技术⼩⽩和⾏业新⼈，是我⽤来解答⼤多数⼈时不时会提
起的疑问的，只献给会员和少数有缘⼈，相信你看到此书时已经对⼤多数技术
图形了如指掌了。我希望每⼀个⼈都可以沉下⼼来耐⼼处理好未来三四年，我
相信这会对整个⼈⽣来说有巨⼤的影响。
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 第⼆章：⽜市的客观标志是什么

⽜熊更替犹如四季变化般周⽽复始，⽆论是⼩时线、⽇线、周线都始终在
进⾏上涨趋势和下跌趋势的反复循环，那么只要有⾜够的耐⼼等到周线级别的
上升趋势，就迎来我们所谓的⽜市了。犹如春天早晚回来⼀样，⽜市早晚会
来，⾄于有些弱势参与者担⼼市场以后再⽆历史新⾼，⼤可不必这样担⼼，更
应该担⼼的是下次⽜市来临时⾃⼰是否还会在场。

整个加密货币市场的主体就是⽐特币市场，除⽐特币以外其他任何品种都
是基于⽐特币的再次开发得来，所以包括以太坊在内的其它加密货币都可以被
称为⼭寨币。

⽐特币的⾛势基本反应了最⼤的主⼒机构的操作和观点，⼭寨币的⾛势则
反映了弱势参与者的情绪。主⼒机构⾏动在先，⽽弱势交易者反应总是慢半拍
甚⾄慢好⼏拍，所有以⽐特币先来⽜市，⼏个⽉到半年后⼭寨币的⽜市才会开
始。不仅仅是加密货币市场，股票也是⼀样，⼤权重⾼市值的股票先创出历史
新⾼，后⾯的⼩弟们才会陆续起⻜。

那么，我们⾸先先来谈⼀谈⽐特币市场⽜市开启的标志。有⼀个重要的前
室

提是，⽐特币在⽉线⼤周期的⽜市从未改变过，从2009年⽐特币上线交易到现
作

在的⼗多年，从⽉线的⻆度出发始终都是⽜市，这是相当重要的⼀个前提。有
工

这个前提在，后⾯讲的标志才有价值。如果你使⽤这套交易⽅法操作其它市
易

场，请务必⾸先审视⼤周期背景。
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Yo 者：
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 如图所示BTCUSD⽉线（1）

在熊市下跌初期时，市场图表会形成⼀些⾮常陡峭的趋势线，当这些趋势
线被向上突破时，市场会进⼊反弹，不过随后依然会继续下跌。新的下跌会形
成⼀条新的趋势线，但这个趋势线仍然⽐较陡峭。市场⼤约进⾏两三次这样的
反弹后，会出现⼀根不太陡峭的趋势线，当这⼀根趋势线被上破时，标志着⽐
特币的⽜市正式启动。
室

如图所示BTCUSD周线（2）
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Yo 者：
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 按照图2中标记的趋势线，当第⼆条趋势线被突破的时候，就是⽐特币的核
⼼⽜市延续的起点。因为⽐特币的⽉线本身就⼀直处于⽜市，所以这⾥可以定
义为⽜市的恢复。⽐特币会先测试历史新⾼的极值69000美元，并在达到前⾼
附近后的⼏个⽉内创出历史新⾼。这个过程需要很好的耐⼼，相信那时候⼀定
会很消磨参与者的⼼理状态。

或者从另⼀个⻆度来观察，⽆论是采⽤EMA144、288均线，或者是
MA30、60、120的均线组合，当⽐特币的均线实现全级别⾦叉多头排列时，
也意味着⽜市的延续。这是两种不同的观察⽅法，两个不同的标志归根结底是
⼀种现象，到时会同时出现的。

再来回顾⼀下2019年⽐特币⽜市重启的信号，也是突破了关键的趋势线。

如图所示BTCUSD周线（3）

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按照2019年的图表，市场第⼀次上破趋势线时出现了⼀轮反弹，随后重回
跌势出现了⼀条新的趋势线，再次上破这条新的趋势线时⽜市开始延续。

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 不过，在实际读图时，我并不会过度的关注趋势线，因为趋势线仅代表市
场运⾏的斜率，所以上破趋势线的意义也仅仅代表市场的运动打破了当前下降
趋势的斜率⽽已。有些时候，趋势线虽然被突破，但是下降的斜率并没有完全
被打破，此时我们需要格外警惕。阿尔布鲁克斯的书中讲得更加详细，其中有
⼀条便是：上涨时跌破趋势线，接下来市场的表现往往是横盘⽽不是下跌，这
是上涨趋势的基本特征，上涨将会延续。反过来，下跌⾏情如果上破趋势线接
下来的运动是横盘，那么要⼩⼼，可能下跌趋势会延续。所以，在实战操作
中，我通常情况会在市场突破趋势线后，同时也突破前⼀个波段点才认为趋势
线被突破。

这套⽅法是⽐较明确的、可靠的右侧交易的标志。⻩⾦市场也是适⽤的，
⻩⾦市场在2019年⽜市延续时，在第三次上破下降趋势线开始恢复⽜市，随后
⼀年内引出了50%的上涨。对于加密货币来说50%的上涨不算⼤⾏情，对于⻩
⾦来说⽇常波动很⼩，短线交易按照⼩数点第⼆位计算点数，50%的上涨是7
万点的超级⼤⾏情了。

如图所示为⻩⾦周线（4）

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 除了K线本身，处理⼤⾏情时⼀定要参考基本⾯的变动和⼤多数参与者的情
绪状态变化，这些内容虽然⽆法量化，但只要对市场相关的各类数据都保持关
注，必然会有所感知。

⽜市刚来临时，市场参与者并不处于贪婪的情绪之中，⽜市末期参与者的
状态才是贪婪。⽜市运⾏的前⼏个⽉，价格都已经翻了⼏番，⼤多数⼈仍是不
敢买进的，价格稍微有所回调弱势交易者就认为这是熊市的延续。不过也可以
理解他们的⼼理状态，因为在熊市中的每次反弹都不能够引起持续上涨，每次
反弹之后都是更⼤的暴跌。前⽂提过弱势交易者总是慢于主⼒机构，当有⼀次
特殊的回调出现，弱势交易者终于开始发现回调买进这个规律时，这次回调就
不会再涨了，市场将进⼊新的⼀次熊市。

⽜市分成两个阶段的标志，图2、3、4所介绍的上破趋势线或均线全部时
间级别⾦叉，是第⼀个阶段的标志，也是最重要的标志。⾄于第⼆阶段就很容
易观察了，不需要任何技术能⼒就可以辨别，即⽐特币创出历史新⾼以后⽜市
进⼊核⼼阶段。如果交易美股，即为标普500指数创出历史新⾼，⼤多数个股
开始进⼊⽜市。

当⽐特币已经创出历史新⾼以后才是利润真正爆发的开始，新晋项⽬遍地
开花，各板块轮动，⼏乎每天都有趋势性交易机会。合约市场中平均每⽇交易
额在10亿美元以上的品种有⼏⼗个，⽽在整个熊市中可能只有寥寥三两个币种
室

可以达到。仅参与现货也能够实现⼏个⽉内数倍利润，对于那些⼼态经历过数
作

年历练的⽼玩家来说，通过合约能够赚到更加爆炸的利润——当然，有舍有
工

得，合约的利润也更难留住。
易
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下⾯罗列出⼀些在2017年、2020年这两年⼤⽜市当中热⻔⼭寨币开始疯
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涨的时间，出现⼤阳线的时间基本都在BTC已经创出历史新⾼以后，在新⾼以
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后1、2个⽉的时间开始陆续起⻜。
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| 2017年3⽉20⽇瑞波XRP开始拉盘，历时300天拉盘接近⼀千倍
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Yo 者：

| 2017年3⽉30⽇莱特LTC开始拉盘，历时260天拉盘⼤约100倍
| 2017年5⽉2⽇⼩蚁NEO开始拉盘，历时仅200天拉盘⼤约500倍
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| 2020年12⽉31⽇UNI开始拉盘，历时120天拉盘⼤约10倍
| 2021年1⽉1⽇AVAX开始拉盘，历时仅仅40天拉盘20倍（全年40倍）
| 2021年1⽉23⽇FTM开始拉盘，历时280天拉盘130倍
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 涨幅按照最低点到最⾼点计算，在实际交易中⼀个交易品种从头到尾涨了
100倍，我们能抓住其中的⼆三⼗倍就算⾮常夸张了。能拿到的才是收益，夸
张的收益不应该依托于⼀个交易机会，应是数百次交易累积起来。

这些项⽬有些现在早已黯然退场，后续进⼊加密货币圈⼦的⼈甚⾄没有听
过，泡沫崩盘后变得⼀⽂不值，或许今⽣都不会再有任何起⾊。

2013年如此，2017年也是如此，2021年还是如此，不仅仅币圈如此，股
票也是如此。⼭寨项⽬开始拉盘⼀定是在核⼼品种创出历史新⾼以后，或许只
有少数不⾜百分之五的品种能跟随核⼼⼀起拉升，但不要忘记还有95%是⼀直
在横盘直到核⼼品种创出新⾼以后才刚开始发动。

除去个例看整体，每⼀轮⼤⽜市普涨的幅度都会⽐前⼀轮更⼩，⽽且普涨
的范围也更⼩。2017年那⼀轮⾏情中⼏乎没有不涨的，没点绝对的实⼒还真买
不到不涨的项⽬，⽽且⼏乎都有⼏⼗倍的涨幅。⽽2021年就差许多，虽然也有
较⻓时间的普涨⾏情，但是真正算得上起⻜的项⽬不过两三成⽽已，有太多项
⽬没有涨过⽐特币，甚⾄有些开盘就⼀直跌从未有过上涨。因此可以⼤致地推
断，下⼀轮⽜市的普涨范围会更低，⽽且幅度会更⼩。当然不必担⼼，红利减
弱了并不代表红利没有了，我会有完善的⽅法分享给你，集中⽕⼒交易最强势
的三五个品种即可。虽说⽜市还没来，但是从2022年1⽉熊市初期开始算起到
室

现在，我现有的交易策略实际执⾏的结果已经⾜够证明其有效性，即便是熊市
作

也没有亏损，并且还在不断的保持稳健增⻓。
工
易

简⽽⾔之，⽜市分成两个阶段，⽐特币的⽜市以及突破历史新⾼以后全⾯
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市场的⽜市。在⽜市的第⼀阶段并不能获得过⾼的利润，即便您有胆有识敢于
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在合适的时机重仓⼊场，也不过是身价三四倍的收益，把三四倍的收益平均到
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这⼏年来算，年化收益不过30-40%左右。不必嫌少，在⽜市的第⼆阶段若能
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再扩⼤⼏番收益就⾮常可观了，越往后收益越是呈指数上升，若是再赚五倍收
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益，那最终的收益可不是3加5的关系，⽽是3乘5的关系，前后总和是15倍的收
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Yo 者：

益，这放眼全世界投机界都是相当炸裂的成绩。
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⽜市已经开始运⾏的市场表现：

1、⼤多数K线都是阳线，很少出现影线，更少出现阴线——这⾥探讨的是⼤周
期的⽜市，所以具体表现主要是⽇线和周线总是阳线；
2、⼤多数反转形态都会失败，最终变成趋势的延续形态。例如疑似的头肩顶
跌破经线后⻢上开始强势拉升，做空交易者将会⽌损；
3、跌破趋势线后紧接着横盘，并不会出现快速下跌，横盘⼀段时间后继续上
涨；
4、价格总是在均线之上，很少跌到均线以下，跌到均线以下只会给出短暂的
买⼊时机，随后快速拉回均线之上保持运⾏；
5、每次回调的幅度都很⼩，通常只是Fibo 0.236到0.5之间，很难给到0.618
或更⼤回调，当回调幅度过⼤时，当⼼⽜市已经接近末尾；
6、总是由连续的⼩阳线组成，较少出现⼤阳线，早期每⼀轮上涨⾏情中最⼤
的单根K线往往是阴线——这⼀点也导致了⼤部分弱势交易者总以为⽜市还没
来。⽽当⾼潮拉升出现时，弱势交易者以为⽜市来了其实已经是⽜市尾声了。

当眼睛明确看到⽜市运⾏时，⽜市往往还会再持续很⻓时间直到最终反转。假
设⽜市持续整整⼀年的时间，连续上涨12个⽉，我们观察⼀两个⽉才发觉⽜市
来了，那么依然有10个⽉的优势⾏情可以操作盈利，依然能够给我们带来可观
的利润。若是过早的投⼊市场，往往预测对了⼀切却没有赚到任何利润，反⽽
赔得精光，相信经验丰富的交易者都有所经历。
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作

我总是建议交易者应该根据现实情况出发，⽽⾮虚构⼀套理想的准则，现实中
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少有参与者能从市场中获利并且将利润带离市场，即便是涨幅数⼗倍的⼤⽜市
易

能从中赚到翻倍利润的⼈寥寥⽆⼏。劳动⼈⺠出卖体⼒如此艰⾟的⼯作，每⽉
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仅获得⼏千元薪⽔，作为交易者凭什么不受任何⽪⾁之苦就能每天赚到劳动⼈
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⺠⼏个⽉甚⾄⼏年的薪⽔呢？如果不是成功的交易者更有耐⼼，能够像鳄⻥那
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样顶级的猎⼿精神状态，还能是因为什么呢？
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Yo 者：
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第三章：⽐特币的经济模型 - 挖矿产量减半
在⽐特币的底层运作原理中，有⼀个重要的经济模型，便是区块奖励减半。这
个经济模型促使市场从相对更加弱势的⾦融体系中吸收庞⼤资⾦，且⽬前已经
形成了明显的虹吸效应。

具体如下：

| 2009年1⽉，⽐特币⽹络挖出第⼀个区块，其奖励是50个⽐特币

| 2012年11⽉28⽇，第⼀次产量减半，区块⾼度是210,000，奖励下调⾄25个
⽐特币

| 2016年7⽉9⽇，第⼆次产量减半，区块⾼度是420,000，区块奖励是12.5个
⽐特币

| 2020年5⽉12⽇，第三次产量减半，区块⾼度是630,000，区块奖励是6.25
个⽐特币

| 当⽐特币的区块⾼度达到840000时 ，将进⾏第四次产量减半，时间⼤约是
2024年4⽉附近，此后的区块奖励将变更为3.125个⽐特币
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价格围绕平均成本上下波动是所有商品价格⾛势的必然规律，⽐特币的产
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量减半会导致每⽣产⼀枚⽐特币的成本⼤幅上升，⻓远来看会导致⽐特币价格
的上升。当然，影响价格的因素是多⽅⾯的，如果其他因素对⽐特币的价格⾮
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常不利，那么币价也可能会下跌，只是⽬前现有的情况看，币价仍处于⼤周期
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的上升趋势。
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Yo 者：

⽐特币的经济模型影响了此前14年都遵循着4年⼀轮⽜熊的规律，在⽐特
币产量减半以后的⼏个⽉到半年启动新⼀轮⽜市。这不仅仅是⽐特币产量减半
作
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单个因素决定的，更重要的⼀点是炒作预期，⽬前⽽⾔市场上的参与者⼤多数
⼈仍不相信四年⼀轮⽜熊，所以我认为仍然有⾮常⼤的炒作空间。

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 ⼤多数⼈只是听过这⼀点，可实际上却并不相信。那么，我们⽤事实说
话，2017年12⽉17⽇⽐特币达到⽜市⾼点，并于2018年12⽉16⽇达到熊市低
点，期间间隔364天。2021年11⽉10⽇⽐特币达到⽜市⾼点，并于2022年11⽉
9⽇达到熊市低点，期间间隔364天。如果⼤多数⼈都相信四年⽜熊的存在，为
何不敢在16000附近买⼊⽐特币呢？不但不买，价格在16000时市场⼀边倒的
在卖出⼿⾥的⽐特币，甚⾄于在建仓空单。事实证明了⼤多数⼈并不相信四年
⽜熊周期之说，所以还有⾮常⼤的炒作空间。我们能赚的都是对⼿的钱，等⼤
家都相信了，这个周期⾃然就不存在了。

⽬前已经产出1935万枚⽐特币，还有⼤约165万枚没有产出，⽬前正在以
每个区块奖励6.25枚来增发⽐特币，下次减半是3.125枚，每4年减半⼀次增发
速度，直⾄最终⽆限接近于2100万枚⽐特币。截⾄⽬前矿⼯的主要收益仍然是
区块奖励，在2020年年尾、2021年年初的⽜市活跃阶段，矿⼯的收益中⼤约
20%附近的收益来⾃于矿⼯费，80%来⾃于区块奖励，并且极个别时段达到了
⼤约35%的收益来⾃于矿⼯费。进⼊熊市以后，⼜退回到90%以上的矿⼯收⼊
来⾃于区块奖励。

再等⼋年⼗年左右，我相信矿⼯的半数收益以上都是来⾃于矿⼯费，区块
奖励的占⽐会越来越少。那时候产量减半对币价的影响必然会更⼩，可悲的是
到那个时候⼤多数⼈才意识到四年⼀轮⽜熊周期的存在。
室
作
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晟
ub 罗晟
罗
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Yo 者：
作
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 第四章：现货操作策略

现货或合约都只是交易的⼯具罢了，逻辑上并不应该区分现货策略或合约
策略，两者之间的本质没有区别，对交易者⽽⾔，具体哪⼀种交易⽅式⽤得习
惯就⽤哪⼀种。我过去经常和别⼈讲述这些，后来发现是我错了，我应该尊重
这些市场约定俗成的规则，按照市场的共识把策略分成现货策略与合约策略。

在本章我所讲述的现货策略，以及后⼀章讲的合约策略，在分析的⽅法读
图的⽅式上⼤体相同，但是在⼊场的和离场的⽅法上却有明显的区别。⾄于收
益，还要看各⾃对细节的把握，失之毫厘谬以千⾥。如果你跟随我⼀起操作，
赚的⽐我更多，我将倍感欣慰。

现货操作主要基于⽇线和周线的K线分析，以及少量关键的数据分析，数
据包括：BTC市占率、合约市场持仓总量、合约资⾦费率等。

在⽇线图上，我们能够发现⽐特币的涨跌规律有明显的潮汐规律，每隔⼀
两个⽉、两三个⽉⽐特币就会完成⼀次上涨和下跌的循环。趋势⼀旦运⾏起来
⾸次回调基本上是不会改变趋势的，通常⾸次回调后都会再次运⾏前⾯涨幅的1
⽐1等距。⼀般来说，⽐特币每段上涨持续的时间都在20天附近，很少超过30
天以上，偶尔上涨时间⽐较⻓会⼀直涨50天左右（这个时间是从阳线开始计
室

算，例如2021年7⽉21⽇起涨⾄9⽉6⽇共48天、2021年9⽉30⽇起涨⾄10⽉20
作

⽇共21天）。所以，可以据此得出现货建仓的⼤概持仓时间上限，两笔上涨的
工

时间加上中间回调的时间，较⻓的持仓⼤约是四五个⽉。如果运⽓很好，在买
易

⼊后⽴即进⼊上涨，那将会在⼀个⽉之内就会平仓。
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对于现货交易来说，设定持仓时间限制⾮常重要，在达到持仓的时间限制
C

后，即便没有上涨到⽬标也应该平仓。交易是概率，⽽概率应该基于现实，这
晟
ub 罗晟
罗

⼀轮上涨已经达到了历史上⼤多数上涨运⾏的时间，⽽没有运⾏到⽌盈价位⽬
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标，从另外的⻆度来说显然是⾏情不够强势，在⽬标位之前⽌盈也并⽆⼤碍。
Yo 者：

上涨总是缓慢的，⽽下跌总是迅速，有些时候晚些时间可能就会回吐⾮常⼤的
作

利润。对于买⼊后下跌的交易，达到持仓时间限制就卖出也能避免亏损的⽆限
ut

恶化，防⽌⾎本⽆归。

16
 复盘⼀笔标准的现货交易：2022年11⽉中旬分批多次以均价16500附近的
价格买进，中途有⼀次减仓加仓的操作，最终在2023年4⽉初28000的价格平
仓。

现货交易所涉及的技术要⽐合约简单的多，简单就能赚到的钱对应的代价
就是持仓时间较⻓。此时如果过度关注⽆关的价格周期，很可能会严重影响⼼
态，甚⾄做出情绪化的操作影响本该可以赚取的收益。

这笔交易的⼊场主要有3个技术逻辑。第⼀，周线K线⼤幅低于MA20⽆法
延续下跌趋势；第⼆，跌到关键⽀撑位时伴随着天量成交：第三，急速与通道
形态中，下跌刚好急速测试了通道线。

如图所示⽐特币周线（5）

室
作
工
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ub 罗晟
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Yo 者：
作

解说第⼀点前我再重复⼀个前提，这在第⼀章解释什么是⽜市时提及过，
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这个要建⽴在⽉线上本身已经是多头趋势——如果你想在⽇线上⽤这个⽅法，
那就要确保周线时多头趋势，以此类推。如果没有⼤级别的趋势作为依托，这
套⽅法⼤概率不会有好的胜率。

17
 我在图5中标记了1号K线和2号K线，这两个K线都满⾜我所说的周K⼤幅低
于MA20，如果你在1号K就已经建仓了也并⽆⼤碍，价格⼤约19000美元左
右，且增加4个⽉的持仓时间，只是我们并不希望过于左侧的买⼊，更多时候
会等待右侧信号，也就是筑底形态已经⾛了⼀段时间出现的信号才会⼊场，所
以我们等到了2号K收盘后建仓，成本在16000-17000之间。后⾯回顾过来，
我们⼏乎买在了最低点。

与此同时，这跟⼤阴线也伴随着巨⼤的成交量，这跟K的波动⽐较⼤，⽽
且⼜⼤幅低于了MA20，配合⽀撑位⼀同来看，基本是可以确认下跌已经结束
了。如果说⽉线本身就是多头趋势的话，那么回到周线来看，⼤幅低于MA20
的时候可以视为筹码价格较为便宜，适合买⼊！

如图所示⽐特币⽇线（6）

室
作
工
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ub 罗晟
罗
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Yo 者：
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2022年11⽉初的这⼀根周K⼤阴线，11⽉6⽇到11⽉9⽇这四天急速下跌
28%，急速下跌停顿的位置恰好是通道线，在通道线这个位置出现了快速反
弹，疑似是主⼒抢筹码的表现，此后出现了停顿⽆法延续下跌。并且，从EMA
均线的⻆度，也是此前⼤级别⽀撑的四倍均线，参考4⽇线、5⽇线以及周线上

18
的EMA144、288、576。EMA均线推动关系和趋势通道线的等距测算，我认
为背后的逻辑是相通的。

此外，我再提⼀个关键点，在市场中盈利核⼼是博弈，我们赚的都是别⼈
的亏损，⽆论现货还是合约都是如此。只要你是赚价格的涨跌差价，那就是从
别⼈的亏损中盈利，若你主要看中的是某只股票的股息收⼊，或者买⼀套公寓
赚租⾦收益，那才有资格说⾃⼰是投资。

在2022年9⽉和10⽉，市场的看涨看跌情绪参半，并没有显示出很极端。
看跌的⼈认为⼤趋势是跌，反转以前肯定是跌势能够延续；看涨的⼈认为⼤周
期基本⾯没有变动，⽬前只是⽜市的⼤级别回调，⼀整年回调已经结束，所以
19000到20000的成本看涨很划算。

FTX倒闭是⼀个关键的事件，事件快速发酵的时候币价⼀直在跌，短期迅
速的暴跌28%。但是等FTX倒闭⼀锤定⾳，成为确定事件以后反⽽不跌了。这
引起了我的关注，我在11⽉10⽇还寻求了⼀笔短线空单机会，但最终保本出局
并没有获得利润。（2021年4⽉14⽇Coinbase上市，上市以前不断上涨，coin
股票开始交易时上涨就结束了。）

FTX倒闭以后市场情绪陷⼊了极端的恐慌，这是⾮常罕⻅的，⼀年仅有⼀
两次机会，甚⾄连⼀次都不会出现。每当市场陷⼊这种极端情绪时，都会是很
室

好的现货操作机会。极端恐慌则买进，极端贪婪则卖出。价格在16000时空⽅
作

的观点已经毫⽆逻辑，都是情绪化的，甚⾄有⼀些所谓的专业分析师毫⽆事实
工

依据就抨击我抄底是个糊涂的选择，⾄少要三四年才能回本，币价会持续下跌
易

到1万美元以下触及6000美元。
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在我身边的熟⼈圈⼦中，许多⼈都知道我是专业交易⽐特币的，总是能在
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⽐特币交易中获得利润。我认为这是⼀次绝佳的机会，虽说价格涨跌都有可
晟
ub 罗晟

能，但现实情况是下跌的空间已经⾮常有限，仅有两三千美元的下跌极限幅
罗

度，⽽上涨⾄少1万点是很容易达到的，运⽓好给到2万点涨幅会更开⼼⼀些。
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Yo 者：

我向这些朋友表明我打电话的意图，都是⼀些很好的朋友，我希望他们也顺⼿
买⼀些⽐特币，因为他们⾃⼰平时也炒币，不过总是亏钱⽽已。但是最终只有
作
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两个⼈被我劝说成功买进⽐特币，其中⼀⼈是被我反复督促才决定买的。⼤多
数⼈的评价都是我糊涂了，他们的意思是灰度还要暴雷，币安可能也要暴雷，
晚点再买也不迟。

19
 这些种种迹象都表明，市场的恐慌已经达到⼀个极点。往常我让买什么
币，多少也要给些⾯⼦买⼀点的，毕竟在他们⼼中我是专家。

我刚才阐述的这套⽅法简单有效，在突破历史新⾼以前，我预计还会出现
⾄少两次这样的机会。⼊场以后拿⼀段或两段拉升就⽌盈离场（若有第三次拉
升，调整结束再次建仓即可，没有调整就当作已经⽌盈⾛了，后⾯的上涨与我
们⽆关，务必警惕源于⾃身的贪婪情绪）。2022年11⽉建仓、2023年4⽉初清
仓，仓位获利70%，这是不错的成绩了。随着⾏情逐渐活跃，后续的收益率很
可能会更⾼，即便后续两次机会维持70%的收益，那总共也是5倍收益了。如
果从16500⼀直拿到8万才是5倍收益。夸张的利润绝不是⼀笔交易赚到的，⽽
是⻓期积累出来的。

相同的操作⽅法，在BTC创出历史新⾼以前，我们专注⽐特币现货交易即
可，BTC进⼊⽜市第⼀阶段的标志以后，选择部分⽐特币部分⻰头⼭寨币的现
货，当⽐特币完全创出历史新⾼以后，收回部分利润不再参与，剩余资⾦全部
投⼊⼭寨币市场。有关如何筛选⼭寨币，我下⼀章节会讲到。

如果您只参与现货，不参与合约交易，那么稳扎稳打下来三年时间⼋倍⼗
倍的身价跃级⽬标收益预期是很可能实现的。失之毫厘谬以千⾥，如果这⼏年
时间犯了⼀次⼤的错误，五倍⼋倍的收益就会退回三四倍左右，如果犯了两次
原则性错误收益就变得寥寥⽆⼏。如果总是犯原则性错误，整个⽜市下来总的
室

来说依然会是亏损的。
作
工

我们只管做正确的事情，收益多少交给天意。2022年11⽉建仓，持有⼤约
易

4个⽉卖出，整整四个⽉的时间获利70%，对于⽐特币来说这是很少的涨幅，
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但有什么办法呢？这是天意！可能下次相同的持仓可以获得200%的收益⼀笔
ris

交易就赚过去⼏年的钱。这些是我们⽆法决定的。
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晟
ub 罗晟

我已经⽤理论和⼀个案例说明了现货如何操作，这是逻辑简单并且容易执
罗

⾏的⽅法。只需要找到那些⼤背景已经是多头趋势的交易品种，我前⾯采⽤的
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Yo 者：

案例是⽉线是多头，周线暴跌买⼊。等⽜市真正进⼊时，许多⼭寨币将会是周
线进⼊多头趋势，⽇线级别暴跌买⼊。具体买⼊时，买⼊的理由⼀定不是单⼀
作
ut

的，不能单单仅凭暴跌就直接买⼊，综合考虑⽀撑位、交易量、市场情绪等，
多⻆度均衡参考后决定进单。

20
 我要特别强调，真正好的机会⼀年可能只有⼀两次，要异于常⼈的耐⼼才
能够在市场中取胜。2022年从6万跌到3万，我没有买⼊，市场也没有释放买
⼊的信号。从3万跌到2万，我依然没有买⼊，直到再次暴跌来到16000时我才
决定买⼊。只要你有⾜够的耐⼼，等待我所说的信号出现时再建仓操作，我相
信市场会给你回馈的。⽜市中机会或许更频繁但也更容易让⼈失去⼼智，如果
不能够保持⾼度理智和警惕，很难留住⽜市的胜利果实。

这⾥我要着重强调，这套⽅法只能⽤来做多交易，千万不能⽤来做空交
易。做多有明显的数学优势，⽤下跌两三千点的⻛险，换取上万点涨幅的收
益，有明显的盈亏⽐优势。⽽下跌即便分析对了也并没有明显优势，事实上⼤
多数投机家也都是做多积累财富，少有⼈是靠做空发家。

如图所示⽐特币⽇线（7）

室
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Yo 者：

再来看⼀个⽜市中的案例，换⼀个不同的周期和不同的市场背景和你详细
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的解释，并且这笔交易也是我们当初真实参与过的，2021年早期就加⼊的元⽼
回忆起来应该印象仍然深刻。

21
 此前第⼀个现货案例⽤的是⽐特币⽉线的背景作为依托，周线和⽇线的细
节最终参与交易。现在换成周线背景⽜市，⽇线级别回调⼊场的交易。当⽐特
币在2020年12⽉创出历史新⾼以后，均线全级别实现多头排列，K线⾛势强
劲，毫⽆疑问的⽜市，所以这⾥不再重复解释背景问题。

当市场进⼊回调以后，⾏情很快就出现了⼀根成交量巨⼤⽽且波动很⼤的
K线（图7的1号K线），如果K线收盘是实体⼤阴线，那么这根K线收盘后直接
就可以建仓了，但是收盘是很⻓的下影线，我们应该等待K线再次靠近这根影
线低点时再买进。⾏情⼀直保持较⼩的波动进⾏震荡运动，⼀直等到2号K线出
现时，才针对1号K线的最低点进⾏测试，并且收盘时饱满的⼤阴线，那么此时
就可以买进了，实体阴线收盘后直接买⼊。

这笔回调可以看作是两段回调（也称为两推回调、两腿下跌等），图7中1
号K的低点出现以后进⾏反弹，但是这笔反弹并没有成功的延续⽜市，再次进
⾏了第⼆笔下跌回调。需要注意的是⼤多数⽜市中的回调，第⼆笔的回调的最
低点都很难低于1号K的最低点，即便2号K线的低点低于了1号K的低点，依然
是买⼊时机，⽜市中第⼆段回调的最低点即便低于了第⼀次回调的最低点⼀些
幅度，也会在⼀两根K线之内快速拉回。

当时参与这笔交易时，主要的交易逻辑是4⼩时级别的EMA144、288的均
线组合，⽤均线推动级别的交易模型进⾏现货交易⼊场。现在我换了另外的⽅
室

式来重新解释这⼀笔交易。对于新⼿来说，EMA推动级别并不容易理解，也或
作

许⼊⻔以前对任何技术逻辑都很难理解，等这层窗户纸捅破后看任何技术都会
工

很容易理解。虽说前后采⽤不同的技术逻辑解释同⼀笔交易，但现实如此，绝
易

⼤多数情况⼀笔交易可以⽤很多不同的交易逻辑来解释，或者说不同的交易分
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析⻔派⽤不同的逻辑分析都会给出同⼀笔订单。
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若你有志成为投机家，应该熟悉市场上绝⼤多数⼈都是如何参与交易的。
晟
ub 罗晟

此后再从中化繁为简，那时才会有所感悟，不同的交易策略⽆论表⾯看起来相
罗

差多么悬殊，背后的⼤道都是⼀样的。正如庄⼦所说，“我与天地并⽣，我与
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Yo 者：

万物归⼀。”
作
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⾏情背景很重要且排在⾸位，在明确的⼤上涨趋势背景中，⼤阴线后就是
多头建仓的最好时机，若出现⼤阳线也是再次追加仓位的时机，只要给到合理
的理由就参与做多，避免参与任何做空交易。

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 2021年2⽉12⽇⽐特币的价格在48100附近时，我进⾏了减仓操作；2021
年2⽉18⽇⽐特币52000时，全部⽌盈。从技术上这是⼀笔⾮常完美的操作，
不过当初的总账户本⾦仅两三万美元，盈利的⾦额不值⼀提。⽽2023年第⼀季
度这笔交易，⼀笔交易盈利25万多不到26万美⾦，⼀笔的盈利是当年本⾦的⼗
倍左右。

值得投机的机会，⼀年仅两三次，即便⽜市也不过四五次⽽已。（若是短
线交易，也只是把每年仅有的⼏次⼤规模波动拆开段交易，以达到降低回撤的
⽬的，没有⼤趋势时短线也很难有机会。）所以，务必保持耐⼼等待关键信号
出现，否则绝不轻易参与市场。⾏情⼤部分时间都在进⾏⽆序波动，这些波动
的涨跌幅或许很⼤，跟我们是没什么关系，请不要为此感到懊悔，特别注意不
要被⽆关紧要的波动扰乱了⼼智。

总结来说，先等待更⼤级别的趋势运⾏起来，随后在次级别等待⼊场机
会。由于周线已经是多头趋势，所以回到⽇线图来看，只要价格低于MA20意
味着价格便宜，由于价格总是围绕平均成本上下波动，价格便宜时买⼊⼤幅度
⾼于MA20时⽌盈，当趋势指向上涨时，价格拉回MA20之上且⼤幅⾼于时，
往往会有⾮常可观的利润。

仓位控制也是重中之重，投机者的本⾦犹如货架上的商品，你要有商品提
供给市场你才有可能获得回报，如果你把所有的资⾦都投⼊市场，等于你的商
室

店已经没有商品了，最终必然导致⼀败涂地。
作
工

⽜市的第⼀阶段，BTC创出历史新⾼以前，核⼼的⼯作就是参与⽐特币的
易

趋势交易，⾸次交易我们可以50%的资⾦买⼊现货仓位，获利后下次即可采⽤
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60%的仓位参与后续缓慢扩⼤仓位⽐例。我相信最终的结果，投机者的收益会
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⾼于那些定投⻓持的所谓投资者，并且投机者的中途回撤更⼩。
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晟
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到了⽜市的第⼆阶段时，也就是BTC已经创出历史新⾼，并且拉出新⾼百
罗

分之⼗⼏甚⾄更多，我们取出过去的利润的⾄少⼀半，取出的利润永远离开市
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Yo 者：

场不再参与交易，可以⽤来改善⽣活或者购买保守的⽣息资产，剩下的利润继
续参与⼭寨币投机，采⽤相同的⽅法继续执⾏。第⼆阶段的⽜市速度很快利润
作
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很⼤，会将第⼀阶段漫⻓时间积累的利润快速再次翻倍甚⾄更多。

⽜市的第⼆阶段是⽤来扩⼤第⼀阶段的利润的。主⼒机构会先⽤⼤资⾦购
买核⼼币种，后来⽤利润玩这些⼩币烂币，我们完全模仿主⼒机构的做事⻛
23
格。所以，⽐特币的⽜市阶段我们越战越勇，越做仓位越⼤，但是到了⼭寨币
⾏情时，我们会定期取⾛利润，仓位越来越⼩。我们不⽤担⼼⽜市逃顶的问
题，忘记有顶部这件事，只管按照技术原则操作，逃顶是⽔到渠成的事情。

简⽽⾔之：在符合条件的情况下暴跌后买⼊，持有固定的时间卖出或达到
⽌盈位卖出，⽐特币和⼭寨币⼀共下来⼤约才做六轮⼋轮⾏情，每⼀笔的利润
都不算⼤，相信⼤周期⾏情全部⾛完会是可观的利润。现货策略只参与⽐特币
和那些经历过历史验证的⼭寨币，参与现货要避免参与到可能有退市⻛险的品
种。

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Yo 者：
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 第五章：如何通过数据观察市场情绪
市场的情绪很难去量化，也很难被有效地观察，所以我通常不会把市场情
绪看得太重，⽽是把客观真实直接有效的K线图表放在第⼀位。

但假设有⼀种⽅法能够了解⼤部分⼈的情绪，那么我们完全可以跟那些弱
势交易者反着交易，因为当市场中处于博弈最弱势的参与者都买⼊了以后，就
不可能再有更笨的⼈买⼊了，那么价格就要下跌。群众贪婪时我们卖出，群众
恐慌时我们买⼊。

⼀般情况下，我主要通过3个数据来观察市场情绪：⽐特币市占率、⽐特
币合约资⾦费率、⽐特币合约持仓量。合约多空⼈数⽐也是⼀个观察情绪的数
据，但价值对⽐上述3个数据没那么重要，实战效果有限。

A.⽐特币市占率：

⼤多数弱势参与者进⼊币圈后都不会买⼊⽐特币，⽽是买⼊各种⼭寨币，
甚⾄买⼊各种被称为⼟狗的品种。只有主⼒机构和那些⼊场三五年的参与者才
会认为⽐特币是有交易价值的，把主要的资⾦都⽤来交易⽐特币。这就形成了
⼀种现实局⾯，⼭寨币的涨跌更能够反应市场情绪。
室

所以，当⼭寨币⼤幅度强于⽐特币时，说明市场是⾮常贪婪的。例如2021
作
工

年11⽉10⽇⽐特币创出历史新⾼，并且此后两周的时间下跌超过20%跌幅
易

15000美元，此时的⼭寨币很少下跌，仍然维持在最⾼点附近活跃（如BNB、
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ETH），甚⾄个别品种还创出历史新⾼，这是极端贪婪的表现。我在2021年11
⽉26中午突然拍板决定卖出所有的现货，清仓处理。接着上⼀章的内容，当时
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我们并没有特意的去想这⾥是⽜市的顶点，只是很普通的现货交易⽽已，若下
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次依然出现了现货买⼊时机还会买进的，后续始终都没出现买⼊时机，回过头
罗

来看只要遵循原则操作，逃顶是⾃然⽽然的事情。
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Yo 者：

当⼭寨币⼤幅度弱于⽐特币时，说明市场情绪恐慌。例如2020年10⽉⽐特
作
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币开始上涨，到2021年1⽉10⽇，前后3个⽉的时间币价从1万涨到了4万美元，
⽽此时绝⼤部分⼭寨币都没有波动，还在历史低位，⼀些⼭寨币可能涨了但是
涨幅也很有限，只有极少数⼭寨币是涨幅超过⽐特币的。说明随着价格的上
涨，散户情绪是恐慌的，是主⼒机构和⽼玩家在推动⽐特币的价格上涨，跟散

25
户没多⼤关系。后续2021年2、3⽉开始的⼭寨季节，不过是⽐特币玩家⽤利润
来拉盘⼭寨品种，看看能不能扩⼤利润，⽽众多散户则是⽤本⾦真⾦⽩银购买
⼭寨币。结果是主⼒玩家成功扩⼤了利润，散户成功失去了本⾦。

B.⽐特币合约的资⾦费率：

资⾦费率制度是永续合约中为了维持合约价格和现货价值保持⼀致所采取
的多空双⽅互换资费的制度。如果合约的价格⼤幅度⾼于了现货价格，就会出
现过⾼的资⾦费率，即做多的交易者会定期⽀付给做空的交易者⼀定费⽤；如
果是合约价格⼤幅度低于了现货价格，就会出现负费率，此时则反过来需要做
空的交易者付费了，做多的交易者获得奖励。（详情：https://www.binance.com/en/
blog/futures/a-beginners-guide-to-funding-rates-421499824684900382）

尤其是当资⾦费率出现相对极端的情况时，是⾮常需要注意的，例如⾼到
0.1%或以上，以及低⾄-0.03%或以下。费率太⾼时，⾏情很可能会下跌；费
率太低时，⾏情可能会上涨。

在本章第⼀段话讲到，市场情绪很难量化，我们很难有效的摸清市场情
绪，能知道⼤概就已经很困难了。所以，资⾦费率也不过是⼀项次要参考⽽
已，必须有K线本身的信号出现。如果K线已经出现了看涨的信号，此时⼜是很
低的负数费率，那么这才是优质的做多交易机会。万万不能仅仅只看资⾦费率
直接下单。
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如图所示2022年11⽉⽐特币资⾦费率（8）
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 例如在2022年11⽉初，在FTX禁⽌提现以后⽐特币的价格已经停⽌下跌，
但是资⾦费率却出现了负数的极端情况，最低的极值达到-0.12%——这是⼀
个⾮常极端的表现，以前从未出现过（如图8所示）。虽说这⾥⾯有两家平台
对冲的成分在，许多FTX交易所的投资者做多⽐特币，然后在币安做空⽐特
币，以便把FTX损失的⾦额转移到币安交易所中，但这依然代表了散户的情
绪，为什么选择在币安做空，⽽不是选择在币安做多？⼤多数散户认为做空是
可以盈利的，所以选择币安做空，⽽做多是亏损的，所以选择在FTX做多。我
并没有在第⼀时间直接买⼊⽐特币，⽽是⼜等了⼤约⼀周的时间价格仍然⽆法
延续下跌，我才⼊⼿买进⽐特币。

C.⽐特币合约持仓量：

合约持仓量反映的是市场活跃程度。⼀般情况下随着价格上涨市场逐渐变
得活跃，反之价格下跌则市场冷淡，所以通常来说合约持仓量和价格⼀起涨
跌。但有些时候，市场下跌时，市场也在逐渐活跃，回调过程中合约持仓量逐
渐增加，这就是我们特别需要警惕的情况。其次，有些时候价格只是⼩幅上
涨，但是合约持仓量⼤幅度增加，甚⾄增加到了历史极值的持仓额，我们也是
需要特别警惕的，群众贪婪则我们恐慌，没必要⼀定持有到⽬标，可以适当⽌
盈甚⾄全部提前⽌盈。
室
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例如⽐特币在2022年5⽉10⽇跌⾄3万美元附近⽀撑停顿的⼀个⽉，这个
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位置是⼀个⽀撑位，虽然属于熊市但是合理预期⼀段反弹是没问题的，但是在
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横盘期间合约持仓量⼤幅增加，从低点的30亿美元到42亿美元，代表市场过度
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活跃，⽽活跃是⼀种贪婪的表现，所以市场并没有任何的反弹，⽽是直接下
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跌。所以我们并没有在2022年下跌的过程中买⼊，⼀直等到2022年11⽉才进
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⾏买⼊，买⼊时合约持仓量罕⻅低⾄23、24亿美元附近。
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 如图2022年5-6⽉⽐特币合约持仓量（9）

例如⽐特币在2021年12⽉18⽇到24⽇期间的⼩幅度反弹，价格仅仅是反弹
了6000美元的幅度，⼤约13%的百分⽐涨幅，但是合约持仓量从35亿美元涨
到了55亿美元，达到了历史上⾮常⾼的持仓额。这充分说明了市场过度活跃，
很多散户依然对市场抱有⽜市幻想，早早的⼊场等待拉盘，盼着⽜市运⾏。但
是他们忘记了，⽜市的运⾏需要⾲菜⼊场来推动，但是⾲菜已经⼊场了，后⾯
还有谁来继续推动呢？仅针对这笔交易⽽⾔，我们当时依据“均线+信号”的交
易策略有幸参与到空单。
室
作

如图2021年12⽉⽐特币合约持仓量（10）
工
易
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ris
C
晟
ub 罗晟
罗
e@
Yo 者：
作
ut

28
 如果你有观察⽹络社区的习惯，你会看到⼀个很有趣的现象，2021年年尾
时我是⽤详细的逻辑来佐证我的观点，可多头不讲逻辑，甚⾄对我的⼈格进⾏
攻击。情绪化的⼀⽅总是输家，我坚持站在情绪化的对⽴⾯。

市场是博弈，强势交易者的利润源于弱势交易者的亏损。强势交易者总是
默不作声，甚⾄通过媒体来掩盖⾃⼰真实的操作，但是弱势交易者的情绪却是
实打实的。

室
作
工
易
s交
ris
C
晟
ub 罗晟
罗
e@
Yo 者：
作
ut

29
 第六章：如何筛选强势⼭寨币
在2017年那⼀轮疯狂的⽜市中，我绝⼤部分利润都是通过新发⾏的⼭寨币
赚到的，并且⼤部分利润都源⾃ICO热潮，以及2017年后半年的⽐特币分叉热
潮，但是随后2018年的后半年的⼤幅亏损也是⼭寨币上亏损的，以⾄于我在后
来⾮常厌恶参与⼭寨币，⼏乎只参与BTC和少数历史悠久的币种。

2020-2021年的这⼀轮⽜市中，我许多次分析都认为热点板块会涨，例如
2021年1⽉的Youtube视频认为即将迎来DEFI热潮，但是我并没有购买太多
DEFI的币种，仓位占⽐只是很⼩⼀部分。⼀朝被蛇咬，⼗年怕井绳。当初⼭寨
币持续暴跌直⾄归零的局⾯始终在脑海中徘徊，2021年我做得很好，参与⽼牌
⼭寨币也获得了不错的利润，但是如果放下这些偏⻅的话，我可以做得更好。

从⼊币圈起再过⼏个⽉7年了，现在我看待⼭寨币会更平淡、冷静和理
性，没有2017年那样的热情，也没有2020-2021年那样的厌恶。只要交易量稳
定活跃，保持很⻓时间在交易量排⾏榜上，并且K线⾛得很好，那么就是可以
选择的交易标的。

参与⼭寨币⾄少要等到第⼀个⽜市标志出现，也就是⽐特币在周线级别上
实现了⾼低点逐渐抬升，或者是通过均线的全级别⾦叉来确认。在此前完全不
需要参与任何⼭寨币，只需要观察等待，不必投⼊资⾦，把资⾦投⼊到BTC的
室

交易中即可。
作
工
易

我们只需要从3个⻆度来观察。
s交

第⼀，市值排名前50，重点观察前30-35左右即可。现在排名靠前的有许
ris

多稳定币，以及类似WBTC的⽐特币代币，所以我们最多观察前50即可。
C
晟
ub 罗晟
罗

第⼆，交易量保持⻓期活跃。通过币安或者OKX等交易所的成交额排⾏上
e@
Yo 者：

关注。
作
ut

第三，⽜市正式来临之前，有些⼭寨币在每⼀轮上涨过程中总是出现超过
⽐特币的涨幅，⽽下跌的时候并不会跌得太深，并且下⼀轮上涨仍然会争取机
会拉得⽐BTC更⾼。这些⼭寨币要特别留意，它们很可能就是下⼀轮⽜市的明
星。

30
 例如2023年第⼀季度，⽐特币上涨⼤约80%，⼤部分的⼭寨币的涨幅都
是低于80%的，但是有些⼭寨币表现惊⼈，例如CFX涨了20倍、RNDR涨了5
倍、INJ涨了7倍。不要⾼兴太早，⽬前还不是建仓的时候，还需要继续观察⼏
轮涨跌再做决策。许多⼭寨币热度仅有⼀波，这波涨得很⾼，但从此以后就⼀
直稳定的保持下跌，直⾄最终归零退市。

在熊市期间才上市发⾏的币种，要特别留意，建议把每⼀个熊市中上线的
币种都加⼊⾃选，即便上线时的排名在50以后也可以先加⼊观察列表。因为熊
市市场的资⾦很⼩，⼤多数⾲菜已经离场不玩，⽼玩家也更愿意参与⽐特币不
愿意投⼊⼭寨币，熊市中上市交易基本很难募集多少资⾦，所以说愿意在熊市
中发⾏的项⽬⽅格局都⽐较远⼤，不在意短期的利益。当然，依然只是关注⽽
已，不是⽴即买⼊。⼀直观察到⽜市正式来临，这个过程⽐如是⼀年的时间，
在这⼀年的时间⾥这些币没有死去，⾛势稳健社群也保持活跃，那么在BTC破
历史新⾼以后就是很好的买⼊时机。

不要担⼼错过机会，⼀个币在上涨以前我们也不知道会上涨，很可能买⼊
以后就⼀直跌，从开盘就⼀直跌从未有过上涨。⽽那些已经拉盘10倍的币种，
在经过良好的回调以后还能再涨10倍甚⾄20倍。

K线⾛势、市值排名、成交额排名，这3个维度已经说明了⼀切，不必去看
室

⽩⽪书，也不必去了解项⽬团队。以我浅薄的认知创业九死⼀⽣，那些拿着投
作

资⼈的钱真正去做事的⼈是真坏，让投资⼈承担失败的⻛险，⽽那些把募集来
工

的资⾦炒作热度，甚⾄直接拉盘的项⽬⽅，才是我们值得投资的项⽬。
易
s交

例如2021年2⽉21⽇到3⽉1⽇之间，⽐特币出现了为期7天，27%的下跌
ris

幅度。但是此时SOL、FTM等⼭寨币仅仅只是横盘⽽已，都没有回调。那么当
C

BTC回调结束时，这些强势币就开始暴涨了。
晟
ub 罗晟
罗

例如2021年5⽉初到7⽉，⽐特币出现了⼤幅度的⻓期回调，并且是周线级
e@
Yo 者：

别的回调，此时例如ADA、SOL等币种，下跌幅度有限都没有低于2021年4⽉
的⽀撑，所以当⼤周期的回调结束时，2021年8-10⽉这些币种都出现了⾮常惊
作
ut

⼈的涨幅。

由于那时候我对新币有较⼤的偏⻅，我主要参与的还是BTC、ETH、BNB
等，我参与的稍微新⼀些的币也是UNI这些2020年早期就已经发⾏的。不过毕
31
竟结果是盈利的，所以我并不感到遗憾。只有经历过有过情绪感受，才会真正
的获得这项技能。

室
作
工
易
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C
晟
ub 罗晟
罗
e@
Yo 者：
作
ut

32
 第七章：合约操作策略
由于杠杆的存在，持有合约订单时⼈们的⼼态起伏往往更⼤，这会把⼈性
的弱点⽆限放⼤，所以合约交易很强调⼊场后⽴即浮盈，绝对不持有浮亏的交
易。因此，在做合约时，我会采取更加右侧的突破⼊场策略，并且在⽜市时合
约可以更⼴泛的参与不同品种，因为⼀旦亏损发⽣时最⼤亏损就是保证⾦⽽
已，很难伤及总的本⾦——⽜市真正到来之前由于受限于市场活跃度，许多品
种的市场深度太低并不建议参与。

前⼀篇章讲述的现货策略不太适⽤于合约交易，现货的这套⽅法只适⽤于
核⼼品种。因为经历过漫⻓的岁⽉洗礼，这些核⼼品种基本⾯已经稳定，难以
出现突然闪崩退市的局⾯，所以不⽤太担⼼本⾦全部损失。当趋势已经开始运
⾏以后，在价格⼤幅低于平均成本时直接买⼊现货。眼睛看到趋势⾛得并不健
康，⼿动⽌损还来得及。但是新晋品种不⼀样，例如2022年崩盘的LUNA，虽
说我不会做抄底交易，但是我相信有些⼈的交易模型会有抄底的操作。假如说
⽤合约抄底LUNA，很快就会⽌损，即便没有⽌损也会强制爆仓，此时损失的
⽆⾮就是保证⾦⽽已，总的本⾦是不会受伤的（亏损后不断加仓是另⼀个话题
了）。⽽那些采⽤现货抄底LUNA的⼈，如果⽌损的时候迟疑了两天之内就会
葬送全部本⾦。⼏天的时间内下跌99%后再次下跌99%，连续多次下跌
99%，快速退市成为历史。
室

⾔归正传。
作
工
易

合约操作主要有两种⼊场模式，且均为突破⼊场模式。
s交

第⼀种是突破下降趋势线，或者称为⽜旗上破后买⼊做多。绝⼤多数的调
ris

整都是两段式回调，或者是三段式回调，很容易观察出明确的下跌通道和趋势
C
晟
ub 罗晟

线，当趋势线被突破时我们才追⼊做多。
罗
e@
Yo 者：

第⼆种是突破前⾼⼊场。⽜市到来时前⾼通常来说指的就是历史新⾼，突
破前⾼⼊场⼀般⽤来处理复杂调整，横盘调整等。
作
ut

根据⾃⼰实际情况选择合适的时间级别，盯紧着⼀个时间级别去坚持操
作，⼀直等到⽜市完全结束，我相信会是⾮常可观的回报。我会选择在⽇线和

33
4⼩时图观察，并实时分享我的操作。毕竟市场深度有限，如果我再去30分钟
甚⾄15分钟时间寻求机会，这对我来说并不是有利的。

真正有效的交易⽅法都是很简单的，感觉到操作很困难，通常也是⽆法实
现盈利。我所解说的的合约操作⽅法在2017年6、7⽉以后才开始执⾏操作，或
者是2020年11⽉以后开始执⾏操作，都会达到很⾼的盈利⽔平（出现⽜市的标
志以后）。但是如果换做2018年进⾏操作恐怕输多赢少。审时度势是交易中最
关键的⼀个步骤，应该只在赚钱很容易的时候才下⼿操作。

室
作
工
易
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晟
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Yo 者：
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 作
Yo 者：
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罗
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易
工
作
室
 SOL 2021年5-9⽉⽇线图 （11）

室
作
工

回顾⼀下SOL在上⼀轮⽜市中的表现，回调的过程中先出现了⼀个趋势
易

线，在随后的2021年7⽉初被突破，但是突破趋势线后疲软并且没有突破前⾼
s交

点，突破趋势线后突破⾼点才算突破。在随后的波动中，⼜形成了⼀条新的下
ris

降趋势线，在随后的2021年8⽉6⽇实现了突破趋势线且突破⾼点，此时在绿⾊
C

横线38.1上⽅挂的突破交易就会触发⼊场。
晟
ub 罗晟
罗

现货交易者可能在此前暴跌后低位直接买进了。但是代价也是持仓两个⽉
e@
Yo 者：

才⻅到利润，⽜市中浮躁的环境持有两个⽉并⾮易事。合约右侧⼊场，进单⼏
天内就⻅到浮盈，⽽且盈利快速增⻓。（现货交易并不会选择持有刚刚发⾏的
作
ut

新币。）

36
 LTC 2021年1⽉-2⽉⽇线图 （12）

再说⼀笔我真实参与的交易，2021年2⽉3⽇LTC上涨突破趋势线买⼊做多
（另外⼀点交易的依据是此时恰好是4、8⼩时Vegas均线推动⽀撑）。⼊场位
室
作

是突破趋势线，同时突破前⾼点（图中绿⾊横线虚线标记）。⾏情在⼊场后没
工

有浮亏，在成本价附近停顿，随后开始暴涨。我原计划⽬标是拿到230美元，
易

虽然价格最终涨到了⽬标，但是我在200美元附近就早在离场了，盈利也不
s交

错。那时我过年没有休息，平仓回家过年。
ris
C

2021年我许多利润都是交易LTC赚来的，LTC⾛势⾮常规整，涨跌⾮常容
晟
ub 罗晟

易把握，但是LTC相⽐最强势的⼭寨币来说显得不够强势，相同的持仓时间选
罗

好品种可以赚更多利润。
e@
Yo 者：
作
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 LTC 2021年1⽉-2⽉4⼩时线图 （13）

在图12中⽤LTC⽇线图解说了这笔交易，现在回到4⼩时图观察，配合
EMA144-169、288-338均线组指标，在2020年11⽉27⽇和12⽉11⽇两处停顿
恰好在4⼩时图上的EMA288-338均线上停顿，随后价格从70⼀直上涨到185
美元，涨幅160%。（对应着图中从左到右四个蓝⾊圆圈）
室
作

从185美元开始回调，⾏情急速回落⼏根K线就跌到了115美元附近，恰好
工

停顿在了此前验证过的均线4⼩时 EMA288-338处，随后进⼊震荡反复测试了
易

这个均线，最后上破调整中出现的趋势线。
s交
ris

在当时的实战操作中，我们采⽤的就是这⼀套均线为准的交易⽅式。但是
C

均线交易法是⾮常依赖经验的，上⼿⻔槛并不算低，如果不是⼤量复盘和实战
晟
ub 罗晟

操作，很难提前预估⾏情⼤概会回落到哪⼀条均线上。均线只是提供⼀个潜在
罗

开单区域，有些时候会回落到推动级别的2分之1，有些时候是回到当前时间级
e@
Yo 者：

别，也有时候会直接回落到双倍时间周期。这对新⼿来说是极其复杂的，也很
难⽤三⾔两语阐述清楚。⽽在本书中，我采⽤更浅显易懂，并且直接有效的⽅
作
ut

法讲述出来。现货仅关注⽇线和周线，合约仅关注4⼩时和⽇线，⽆需关注其
他时间周期的图表。

38
 BTC 2020年5⽉-7⽉ ⽇线图（14）

前⾯两个复盘案例都是⼀次性成功的，再来找⼀个第⼀次突破没有成功
的。2020年6⽉1⽇快速拉升突破了趋势线，同时也突破了前⾯波段⾼点，这是
⼀次⾮常好的突破，即便是⽇线收盘后也是⼀根表现很好的阳线，但市场第⼆
天⻢上出现了⼤阴线，如果有设置保本那么将会保本离场，如果没有设置保本
最终⽌损离场。
室
作
工

此后间隔了整整50天才出现了第⼆次交易信号，在7⽉22⽇出现了突破趋
易

势线同时突破⾼点，这次的突破在成本价短暂停顿后快速拉升，这次拉升的⼒
s交

度有限，仅拉升了⼤约2500美元左右。
ris
C

不要试图抢占更便宜的筹码，价格便宜不等于交易更有优势。如果不是等
晟
ub 罗晟

到突破趋势线同时突破⾼点才⼊场，仅仅是突破趋势线⻢上就⼊场，那么图中
罗

的震荡时间之内会找到好⼏次突破趋势线，如果每次都⼊场我相信早就失去耐
e@
Yo 者：

⼼了。应该保持耐⼼，关注关键的趋势线，⼀直等到价格突破前⼀次的⾼点以
后才⼊场。
作
ut

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 LUNA 2021年1-3⽉⽇线图（15）

2021年⽜市明星LUNA在2021年1⽉进⼊了复杂调整，2021年2⽉9⽇出现
了⾼点以后，⾏情进⼊复杂调整，或称为箱体震荡调整，并⾮很容易参与的⽜
室

旗回调。震荡维持了将近⼀个⽉，⼀直等到3⽉5⽇才突破新⾼，并且3⽉5、6
作

⽇的最⾼点⽐2⽉9⽇的⾼点⾼出了6个百分点，此时完全可以合约追⼊（该点
工

图中箭头标记）。⾏情在⼊场价格震荡了两个交易⽇，随后开始直线上升，两
易

周时间从⼊场价格上涨130%！
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ris

若⾮要吹⽑求疵去寻找更早⼊场的交易⽅法，我相信还是有交易⽅法可以
C
晟

做到的。但是我反复提及，更早的⼊场不等于更具有优势。
ub 罗晟
罗
e@
Yo 者：
作
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40
 AXS 2021年6-8⽉⽇线图（16）

最后看AXS的案例，2021年6⽉⽐特币还在震荡调整中，上涨⾏情还没有
开始恢复运⾏，此时AXS已经逆⼤势拉升了七⼋倍的涨幅。图16中标记的第⼀
个箭头突破⼊场，从这⾥计算涨幅后续依然涨了5倍之多。前⾯筛选⼭寨币的
章节中讲到，已经涨过⼗倍的币种经过充分的健康的回调后依然能再涨10倍甚
室

⾄20倍，在这⾥得到了再次印证。
作
工
易

图中第⼀次突破前⾼⼊场当⽇浮盈⾼达50%的涨幅，第⼆次⼊场也直接在
s交

⽇内浮盈⾼达35%的涨幅。这对合约交易交易⾮常重要，本章节所列举的突破
趋势线或者突破前⾼⼊场，要么快速⽌损，要么在成本价附近暂时停顿⻢上会
ris

看到浮盈。这样的操作将会让参与者拥有良好的⼼态去持有浮盈的交易，有些
C
晟

时候交易者也会担⼼浮盈回吐⽽影响⼼态，但⽆论如何这总⽐持有浮亏的交易
ub 罗晟
罗

要好得多。
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Yo 者：
作
ut

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 仓位和⽌盈⽌损：

当⽜市的标志出现以后，胜率会⽐以往更⾼，盈亏⽐也会增加，赚钱会显
得更容易。选择合适的时机参与市场尤为重要，若是没有在关键的时间段内参
与交易，即便是很好的结构形态与⼊场信号，我相信即便在⽜市中也是很容易
赔钱的。

我并不担⼼⼤家⽆法在⽜市中获得利润，⽜市⼏乎每⼀个参与者都可以获
得很⼤浮盈，但是只有⼼智健全，头脑保持清醒的⼈能够带⾛胜利的果实。等
到市场狂热的阶段，许多⼈会赖在赌桌上不肯下来，如果你劝说他该⾛了，他
会反过来批判你格局太⼩。

⽜市初期可以选择把资⾦分成⼆⼗份甚⾄三⼗份来参与市场，⼀旦亏损发
⽣每次亏损的⾦额⼤约是3-5%之间，因为即便是⽜市我们也不可能百分之百
盈利，这样做可以确保即便连续多次亏损也依然有⾜够的本⾦和良好的⼼态继
续参与市场。

当⽜市运⾏了⼀段时间以后，结合2017年和2021年的经验来看，这个时间
⼤概会是破历史新⾼后半年左右，具体情况我们会根据市场情绪和K线的强弱
综合评判。到了这个阶段后，我们把仓位逐渐降低，恢复到每次交易使⽤2%
的亏损⾦额，这个仓位依然是合理范围，海⻳交易法则、⻢丁舒华兹等都推荐
室

这个仓位参与市场，这是众多交易⼤佬⼀贯的建议。我们会保持这个仓位⼀直
作

参与市场，直到某⼀个阶段我们赚钱很困难，连续多次交易都⽆法盈利，甚⾄
工

连续多次都是⽌损。那么就可以停⽌操作，后续的机会不必再参与。⼈是情绪
易

化的，身临其境总是看不清局势，但是对与错市场会告诉我们，如果我们是对
s交

的，那么我们会看到利润，当我们看不到利润的时候说明我们不再正确。此时
ris

我们带着利润离开市场，我相信⼤概率已经实现逃顶了，并不需要刻意去想逃
C

顶这件事。
晟
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罗

⽌损如何设置：
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Yo 者：

⽆论是何种交易⽅法，⽌损的原则都是⼀点，怎样的原则⼊场就怎样的原
作
ut

则离场。突破⼊场，那么当明确看到突破失败时就会离场；若是均线⼊场，那
么当均线被跌破时就会离场。任何交易⽅法都是如此，甚⾄于说你只是幻想明
天会涨，因此你买⼊了，过了⼀天市场并没有上涨，你就应该离场了。

42
 我所讲述的两种合约突破⼊场，都属于⾮常右侧的上涨后追⼊的策略，那
么当突破失败时就应该离场。在实战中，突破失败还是突破回调很难在盘中做
出判断，只能在事后才知道。但我们所有⼈都很清楚，⼀旦突破成功价格会快
速远离我们的⼊场价，突破成功我们会看到利润。那么当浮亏到⼀定程度时，
我们就⽌损离场。我们可以借助真实波动幅度平均值（ATR）指标来辅助⽌
损，参考最近20根K线的平均波动幅度，设置2倍ATR或3倍ATR⽌损。也就是
说，⾏情向不利于我们交易的⽅向运动了3倍平均波动幅度，我们就⽴即⽌损
离场。

⽌盈如何设置：

如果是以⽇线为单位⼊场，交易除⾮触发⽌损，否则⾄少会持有半个⽉，
也就是15个交易⽇左右，最⻓持有时间不会超过两个⽉。⾏情总是在循环往复
的涨跌，不必担⼼后续错过什么机会，平仓以后仔细观察，后续仍有机会再次
⼊场。历史上每⼀次⽐特币⽇线级别的拉升，都在半个⽉到两个⽉之内结束，
历史规律向来如此。

获得浮盈以后，⾏情每上⼀个台阶就会移动⼀次⽌损，把⽌损放到最近⼀
个多头防守位。如果最后⾏情没有运⾏到⽬标，⽽是早早进⼊跌势，通常来说
移动⽌损也能够帮我们锁住不错的利润。
室

⾄于测算盈利⽬标，这是⼀个多⻆度综合评判的问题，并⾮是单⼀的具体
作

指标。例如根据上⼀段⾏情拉升的幅度来推测这笔拉升的⽬标，⼤约1⽐1等距
工

的拉升幅度，或者是某⼀个通道线的阻⼒位，某⼀个形态的数学⽬标等。但是
易

身为操盘⼿，我们真⾦⽩银去操作，我们推测⾏情会运⾏到某⼀个⽬标，我们
s交

未必真的去持有到那个⽬标，很可能在到达那个⽬标以前早早就平仓了。只要
ris

我们赚到了所承担的⻛险的数倍的浮盈，持仓的时间也⼤概到了该平的时间
C

段，⾏情也出现了颓势，那么就可以平仓了。
晟
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罗

⽐特币创出历史新⾼以后，⼭寨币各个板块的运⾏都是独⽴的，市场不会
e@
Yo 者：

缺少交易机会，会有⼗余个独⽴运⾏的符合条件的K线供我们交易。经验丰富
的交易者会尽量的持有到趋势的末端，但绝对不会为了赚最后⼀颗铜板⽽葬送
作
ut

已有的全部浮盈，更不可能让⼤幅浮盈的交易重回亏损状态。

43
评语

1.

年初Criss便告知我他计划写⼀本⼩书，总结⼀下这些年来在虚拟货币市场中积
累的经验，⽤来回馈给始终伴随他们YouTube频道⼀起成⻓、度过⻛⻛⾬⾬的
伙伴们。最初我并未当真，直到本⽉末收到了他的书稿，并邀请我为之写⼀段
评语，我才恍然明⽩，对那些认认真真做事的⼈来说，的确没有什么事是不可
能的。

书并不⻓，数⼩时便可读完。但其中蕴含的思考和⼒量，却要花费数⽇甚⾄更
久才能消化。

在⼏年前，专业交易这件事，似乎并不会与虚拟货币市场挂钩。在过往的舆论
和专业交易者眼中，提及虚拟货币市场，⼤家的第⼀直觉便是极端狂热的投机
氛围和毫⽆逻辑的价格涨跌。坦诚地说，我⾃⼰也曾⼀度怀有这样的偏⻅。
室
作

我⾃⼰专注于外汇货币对与⼤宗商品市场的⽇内交易，习惯了在稳定的⼤型市
工

场中秉持着严谨、科学的交易⽅式和交易态度，所以⼀直对虚拟货币市场频频
易

传出的极为夸张的涨跌幅度和⼀夜暴富或⼀夜破产的⺠间新闻不予置评。因为
s交

结合我⾃⼰的亲身经历以及⾏业⻅闻，我坚信在任何⼀个交易市场——亦或统
ris

称投机市场，都只有专业、谨慎、脚踏实地的⼈，才能⾛到最后。那些如流星
C

般耀眼的投机明星，最终也注定会像流星⼀般黯然消失在浩瀚的市场中。
晟
ub 罗晟
罗
e@

但Criss的这本书让我对虚拟货币市场的观点有了很⼤的改变。
Yo 者：
作

我不得不承认，如今的虚拟货币市场已经和往⽇⼤不相同。伴随着全球化运作
ut

带来的交易量剧增，它吸引了⽆数机构和个⼈交易者加⼊。在这种⼤背景下，
虚拟货币市场中以⽐特币为⾸的主要品种似乎已经可以⽤来当做专业交易者的
核⼼选择。

44
⽽Criss的这本书，则为⼤家提供了⼀个⾮常好的参考，甚⾄可以说在某种程度
上⽤来作为操作⼿册也不为过。

2.

任何交易体系，⽆论使⽤何种交易周期，采取多⼤的交易量，其最核⼼的收益
来源基本都是从市场价格进⾏趋势性运动过程时获得的。

随机挑选⼀批不同市场、不同年龄、不同资⾦量的交易者来进⾏询问如何才能
做好交易，基本都会回答：要顺势⽽为，要抓住趋势。然⽽，根据我从业这么
多年的经验来看，事实情况却是，很少有⼈能够真正做到顺势⽽为，更少有⼈
能做到抓住趋势。

更令⼈沮丧的⼀个事实是，绝⼤部分市场中的参与者甚⾄都不能做到如何辨别
出趋势。既然⽆法辨别，⼜何谈后⾯的顺势以及借势。

这也就是为何市场中注定九成的参与者是赚不到钱的——这还只是在股票市场
中的⽐例。⽽在外汇市场和⼤宗商品市场这样双向博弈更加剧烈的市场中，赚
不到钱的⼈的⽐例往往更多。

这很残酷。但这却是⾦融⾏业诞⽣数百年以来都未曾改变过的事实。这个现象
室

背后的原因过于复杂，⾮⻓⾔不能道，于是便不再展开。
作
工

⽽Criss的这本书，则清晰明了的写出了⼀整套如何应对市场趋势的完整⽅案。
易

它不仅包含了最初如何辨别出趋势，更具体地讲解了如何在⼀个完整的⼤型多
s交

头趋势（所谓⽜市）中交易者如何完成进场、出场以及如何进⾏资⾦以及⻛险
ris

的管理等实战策略，可以说⾯⾯俱到。更令我没有想到的是，Criss不仅在书中
C

讲述了如何在⼤型趋势中布局虚拟货币市场的主流交易品种（BTCUSD），更
晟
ub 罗晟

连带着详细说明了如何在整个⾏业趋势中去布局其它衍⽣品种（⾮主流虚拟货
罗

币，即⼭寨币）以及⾏业衍⽣产品（虚拟货币市场的差价合约），更另辟蹊径
e@
Yo 者：

地点明了如何巧妙地观察出虚拟货币市场中的主要情绪——这⼀点其实对涉及
到现货交易的市场⾄关重要，因为市场的⾏为其本质上是⼈的⾏为的集合，⽽
作
ut

⼈的⾏为⼜往往由情绪推动。

可以看出，他是想把⾃⼰对⾏业的所知所想全都告诉⼤家，完成⼀份授⼈以渔
的⼯作。
45
3.

通读全⽂，我能明显地感知到，Criss已经建⽴起⼀套专⻔针对虚拟货币市场的
⾮常专业的理论体系，我相信有这套⽅法论做基础，将来他⼀定⼤有可为。

因为交易这件事，⽆外乎道和术的结合。道有⼤道⼩道，术有⼤术⼩术。本书
中所阐述的术，虽语⾔平实，但实则已经接近⼤术范畴。若读者能够认真感悟
总结，想必能够收获良多。

话说回来，美国历史上最富传奇意味的⼤投机家利弗莫尔所著的书，也同样是
⽤最平实的话语道出了投机⾏业最深沉的道理。

所以，在最后，希望每⼀位读到这本书的读者，都能够从中收获属于⾃⼰的那
⼀份知识，并最终将其转化为对⾃⼰有⽤的⼯具，从⽽从交易市场中获得⾃⼰
想要的那⼀部分利润。

综上，感谢Criss的付出，也希望他的付出能够给⾏业带来更多的价值。
室

更感谢每⼀位在交易道路上孜孜不倦⾟苦耕耘的同⾏们。
作
工

————————————————
易
s交

James
ris

2023年4⽉28⽇ 于上海
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