팀 10 조별 과제

II. 기술형 (총 40 점, 2 문제)

1. 팀별로 5 개의 기업 등 투자종목(사업)을 고르고 위험 고려 투자 수익성이 적정한 지 검토 후 투자

목표수익률과 투자 위험 등을 삼성전자의 예시를 보고 작성하여 보세요. (20 점)

(예시) 벤처사업 등 다양한 위험과 유형에 투자하는 방안을 마련하기 바랍니다. 조별 작업

종목 안정성 고수익 목표 현재가치 1 년후 배당수익 수익률(%) 위험(%)
목표 투자액(천) 가치 등
투자액(천)
금 선물 385,100 0 14,640 15,500 - 5.87% 3.97%
(77.02%) (0%)
현대자동차 48,050 50,000 281,000 282,247 11,408 10.63% 9.12%
(9.61%) (10%)
네이버 24,200 100,000 168,100 190,000 1,300 13.8% 9.11%
(4.84%) (20%)
아마존 35,650 150,000 $ 200.00 $ 229.74 - 31.56% 8.99%
(7.13%) (30%)
엔비디아 6,950 200,000 $ 125.83 $214.94 $ 0.16 70.81% 13.53%
(1.39%) (40%)
합계 500,000 500,000
위험: 표준편차 개념으로 삼성전자 기준 기대수익률 10% 기준 +(-1) 15%, 즉 -5% 에서 +25% 사이
실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도됨

투자안 1) 금 선물(KODEX 골드선물(H))

금 가격 상승은 세계경제 및 금융 질서의 구조적 변화와 관련성이 높다. 미국 등 선진국 중심의 자국
우선주의가 확산되는 구간에서 세계 교역 분절 화 속에 지정학 갈등이 심화되는 추세다. 분절화되는
세계 속에서 미국과 대립하 거나 중립을 유지하는 국가 중심으로 금 보유 유인 동기는 확대될
전망이다. 따라서 금 가격은 현재보다 5.87% 가량 상승할 것으로 전망한다.

표준편차 개념으로 금 선물 기준 기대수익률 5.68% 기준 +(-1) 3.97%, 즉 +1.71%에서 9.65% 사이

실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도 됨.(제시한 수익률은 5.87%로 1 표준편차 사이에 있다.)

투자안 2) 현대자동차 - 허창무

실현 수익률 4.5% , +1.51 에서 +19.75 사이 실현수익률이 존재할 확률은 58.12% -2.99<Z<15.25

1. 미국 공장 건설 완료로 인해 북미 조립 요건을 충족해 전기차 세액공제를 받을 것이 예상됨.

2. 북미 시장을 타겟팅 하고 있는 상황에서 , 달러환율이 높아서 이익률이 높다.
3. 미국 중고차 가격 하락이 예상됨.
또한 수익률은 CML, SML 보다 위에 있으므로 저평가 상태이다.

투자안 3) 네이버 - 박수교

네이버는 현재 1) 라인 야후 지분 이슈 포함한 중장기 사 업 전략 발표, 2) AI 서비스로 경쟁력 입증 3)
C 커머스의 침투에 대한 방어가 가시화될 것으로 예상되기에, 1 년 후 가치가 190,000 원이 될 것으로
예상된다. 배당수익까지 고려했을 때 13.8%가 나오는데, 이 수익률은 CML, SML 보다 위에 있으므로
저평가 상태이다.

과거 10 년 데이터를 기준으로, 표준 편차 개념으로 네이버 기준 평균 기대수익률 7.38% 기준 +(-1)

9.11%, 즉 -1.73%에서 16.49% 사이 실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도 됨. (제시한 수익률은
13.8%로 1 표준편차 사이에 있다.)

투자안 4) 아마존 - 김규리

빅테크들의 AI 에이전트 경쟁이 본격화되는 가운데 탑티어 클라우드 업체인 아마존 의 수혜는 향후
수개 분기 동안 지속될 전망이다. 6 월 클라우드 부문 CEO 교체 이후 하반기 출시 예정된 AI 에이
전트 등 전략적 행보가 기대되는 가운데, 미국 경기가 견조하게 유지되는 가운데 생성 AI 관련 투자가
가속화되 면서 클라우드 부문 실적 성장이 시장 기대를 상회할 가능성이 높다. 따라서 연 평균
수익률인 31.56%를 1 년 후 가치로 예상한다.

수익률 14.735% , +22.57 에서 +40.55 사이 실현수익률이 존재할 확률은 68.3% 정도 됨. (제시한

수익률은 31.56%로 1 표준편차 안에 있다.) 이 수익률은 CML, SML 보다 위에 있으므로 저평가
상태이다.

투자안 5) 엔비디아 -김현미

엔비디아는 기술주 중에서도 높은 성장 잠재력을 지닌 기업으로, 1 년 후 예상 가치는 $214.94 이며,

수익률은 70.81%로 예상된다. 표준편차를 고려한 실현 수익률 범위는 57.28%에서 84.34% 사이로,
이는 68.3%의 확률로 해당 범위 내에서 실현될 것으로 예상된다. 이 수익률은 CML, SML 보다 위에
있으므로 저평가 상태이다.

결론

최소 분산 포트폴리오(MVP)는 월별 수익률의 공분산 행렬을 구한 후, 최적 가중치를 구한 결과

금: 0.7702
현대차: 0.0961
네이버: 0.0484
아마존: 0.0713
엔비디아: 0.0139
의 결과가 나왔다.

수익률 극대화 전략의 경우

Sharp Ratio 를 기준으로 4:3:2:1:0 배분하기로 결정하였으며, 그 결과

금(0%): Sharp = 0.723

현대차(10%): Sharp = 0.837
네이버(20%): Sharp = 1.185
아마존(30%): Sharp = 3.177
엔비디아(40%): Sharp = 5.010
의 결과가 나왔다.

조별과제 1 에 대한 토론

조별과제 1 에 대한 토론 요약

일시: 2024 년 7 월 6 일 토요일

참여자: 현미, 박수교, 김규리, 허창무

1. 과제 분담 및 선택 종목
o 각자 한 종목씩 선택하고 추가로 금 선물 선택
o 김현미: 엔비디아
o 김규리: 아마존
o 허창무: 현대자동차
o 박수교: 네이버
2. 조사 및 자료 공유
o 박수교가 파이썬으로 월별 수익률 데이터 수집, 공유
o 수익률 및 위험률 계산 방식 논의 (표준편차 사용)
3. 기간 및 이자율 결정
o 수익률 데이터 기간: 2014.08 ~ 2023.06
o 이자율: CD 금리 3.6% 사용
4. 수익률 및 위험률 계산
o 월별 수익률 데이터를 바탕으로 표준편차 계산
o 각자 선택한 종목의 수익률 및 위험률 계산
o 투자안에 따른 수익률, 배당수익률 입력
5. 정규분포 및 실현 수익률 계산
o 수익률을 정규분포에 따라 예상 범위 계산
o 실현 수익률 예측 (예: 네이버의 경우 평균 기대수익률 7.38%, 표준편차 9.11%)
6. 기타 논의 사항
o 투자 전략 및 배당수익률 입력
o 개인 과제에 대한 토론 (CAPM 이론 적용)

7. 후속 작업

 김현미: 구글 문서 편집 권한 공유, 각자 조사 내용 입력
  허창무: 정규분포 기준으로 실현 수익률 계산 및 문서 작성
 각자 종목별로 수익률, 위험률, 투자 전략 입력
 이후 카톡을 통해 추가 논의 및 자료 공유

대화 내용

2024 년 7 월 6 일 토요일

2024. 7. 6. 오후 1:10, 현미 : 2 번은 각자 문제 내시면 될 것 같고 1 번 같이 해봐요

2024. 7. 6. 오후 1:11, 박수교 : 넵

2024. 7. 6. 오후 1:11, 현미 : 저는 종목 각자 1 개씩 정하면 될 것 같고 나머지 1 개는 금 선물로

가시죠!

2024. 7. 6. 오후 1:11, 현미 : 저는 엔비디아 해보겠습니다!

2024. 7. 6. 오후 1:12, 김규리 : 저는 아마존이요!

2024. 7. 6. 오후 1:12, 허창무 : 저기 놓여있는 투자안에서 고르는건가요

2024. 7. 6. 오후 1:12, 허창무 : 아니면 그냥 따로 정하면 되는건가요?

2024. 7. 6. 오후 1:12, 박수교 : 상관없지 않나요??

2024. 7. 6. 오후 1:12, 현미 : 아 팀별로 고르라고 하는 것 보니

2024. 7. 6. 오후 1:12, 김규리 : 네 아무거나 하나 해주시면 될 거 같아용

2024. 7. 6. 오후 1:12, 허창무 : 넵

2024. 7. 6. 오후 1:12, 현미 : 네네 아무거나 하면 될 것 같아요

2024. 7. 6. 오후 1:13, 허창무 : 현대자동차로 할게요

2024. 7. 6. 오후 1:13, 현미 : 삭제된 메시지입니다.

2024. 7. 6. 오후 1:14, 박수교 : 네이버 할게요

2024. 7. 6. 오후 1:14, 현미 : https://docs.google.com/document/d/16mLqh-RC8fTHULhg-

hwUbNQKAisljylX/edit?usp=sharing&ouid=103550189646306635142&rtpof=true&sd=true

2024. 7. 6. 오후 1:16, 현미 : 편집권한 드렸습니다

2024. 7. 6. 오후 1:18, 박수교 : 그럼 각자 조사해서 쓰면 될까요?

2024. 7. 6. 오후 1:18, 허창무 : 수익률은 그냥 수익률 쓰면 될거 같은데

2024. 7. 6. 오후 1:18, 박수교 : 네넵

2024. 7. 6. 오후 1:18, 허창무 : 위험률은 뭘 써야할까요?

2024. 7. 6. 오후 1:18, 현미 : 혹시 산출식은 어떻게 해야 할까요? 달러는 현재 환율 반영하겠습니다

2024. 7. 6. 오후 1:18, 박수교 : 위험률은 표준편차로 하면될거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:19, 박수교 : 파일: CAPM_ 2008_2018 월별 주가자료.xlsx

2024. 7. 6. 오후 1:19, 박수교 : 여기보면 월별 수익률로

2024. 7. 6. 오후 1:19, 박수교 : 표준편차 구한거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:20, 박수교 : 2008_2018 수익률 엑셀이용

2024. 7. 6. 오후 1:20, 현미 : 그러네요

2024. 7. 6. 오후 1:22, 허창무 : 월별 수익률을 대입해서 함수식을 써야한다는 소리신거죠?

2024. 7. 6. 오후 1:22, 박수교 : 네네 월별 수익률 넣고

2024. 7. 6. 오후 1:22, 박수교 : STDEV 인가 하면 될거에요

2024. 7. 6. 오후 1:23, 현미 : 월별 수익률 데이터를 찾아야겠네요

2024. 7. 6. 오후 1:23, 현미 : 기간은 어느 정도로 통일할까요?

2024. 7. 6. 오후 1:23, 박수교 : 10 년치

2024. 7. 6. 오후 1:23, 박수교 : 하면될거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:23, 현미 : 10 년치 월별 수익률 통계를

2024. 7. 6. 오후 1:23, 현미 : 찾을 수 있어요?

2024. 7. 6. 오후 1:24, 박수교 : 파일: NVDA.xlsx

2024. 7. 6. 오후 1:25, 허창무 : 혹시 어디서 찾으신걸까요?

2024. 7. 6. 오후 1:25, 박수교 : 파일: AMZN.xlsx

2024. 7. 6. 오후 1:25, 박수교 : 제가 파이썬으로 받았어요

2024. 7. 6. 오후 1:25, 박수교 : 보내드릴게요

2024. 7. 6. 오후 1:25, 허창무 : 감사합니다

2024. 7. 6. 오후 1:25, 현미 : 우와 감사합니다

2024. 7. 6. 오후 1:27, 김규리 : 감사합니다 !

2024. 7. 6. 오후 1:27, 박수교 : 파일: 현대차.xlsx

2024. 7. 6. 오후 1:28, 박수교 : 파일: 네이버.xlsx

2024. 7. 6. 오후 1:28, 현미 : 2014.08~2023.06

2024. 7. 6. 오후 1:29, 현미 : 맞죠?

2024. 7. 6. 오후 1:29, 박수교 : 아 넵

2024. 7. 6. 오후 1:29, 박수교 : 그냥 그정도만 쓰면될거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:36, 허창무 : 1 년후 가치는 이자율을 뭘 써야할까요?

2024. 7. 6. 오후 1:36, 박수교 : CD 금리 쓸까요?

2024. 7. 6. 오후 1:37, 박수교 : 근데 1 년후라

2024. 7. 6. 오후 1:38, 박수교 :

https://www.standardchartered.co.kr/np/kr/pl/et/StandardInterestRateP.jsp

2024. 7. 6. 오후 1:38, 박수교 : 그냥 3.6 프로 쓰면될거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:38, 허창무 : 넵넵

2024. 7. 6. 오후 1:40, 허창무 : 아 저 수익률도 똑같이 10 년치 사용했습니다. AVERAGE 한 값에 *12

했어요. 수익률 숫자가 너무 커보이긴하는데.

2024. 7. 6. 오후 1:45, 박수교 : 여기서는 수익률

2024. 7. 6. 오후 1:45, 박수교 : CAPM 식에 넣어서 한거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:46, 현미 : 넵 수업시간에 배운 내용으로 하면 좋을 것 같아요!

2024. 7. 6. 오후 1:46, 박수교 : 식에 넣는 시장 수익률 미국주식은 S&P 500, 한국 주식은 코스피 200
으로 하면 될거같아요

2024. 7. 6. 오후 1:46, 허창무 : 아 넵

2024. 7. 6. 오후 1:47, 허창무 : 어.. 그 저 수익률 엑셀에 있는게 AVERAGE 아닌가요? 연간 수익률,,
기대 수익률 부분에

2024. 7. 6. 오후 1:48, 박수교 : 아하 맞네용

2024. 7. 6. 오후 1:53, 김규리 : 오늘까지 제출이니까 최대한 빨리 해서 docs 에 올릴게요 !

2024. 7. 6. 오후 1:53, 허창무 : 어떻게 투자할지만 써놓으면 되는거 아닌가요?

2024. 7. 6. 오후 1:53, 박수교 : 넵 맞아요

2024. 7. 6. 오후 1:54, 현미 : 맞아요

2024. 7. 6. 오후 1:54, 박수교 : 금도 하나요??

2024. 7. 6. 오후 1:54, 현미 : 네네 해야하네요

2024. 7. 6. 오후 1:54, 박수교 : 아하

2024. 7. 6. 오후 1:54, 현미 : 금도 뽑아주시면 제가 표편 구할게요

2024. 7. 6. 오후 1:55, 허창무 : 표준편차 개념으로 삼성전자 기준 기대수익률 10% 기준 +(-1) 15%,
즉 -5% 에서 +25% 사이 실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도됨

이렇게

2024. 7. 6. 오후 1:55, 허창무 : 한줄씩 써야 할까요?

2024. 7. 6. 오후 1:55, 허창무 : 아니면 투자액만 나누면 되려나요?

2024. 7. 6. 오후 1:59, 박수교 : 그렇게 쓰고

2024. 7. 6. 오후 2:00, 박수교 : 투자액은 밑에 따로 종합해서 쓸까요

2024. 7. 6. 오후 2:02, 허창무 : 근데 저는 저 문장이 어떻게 도출된거지 사실 이해가 안되요.

2024. 7. 6. 오후 2:03, 박수교 : 수익률에서 위험 빼고 더한거같아요

2024. 7. 6. 오후 2:03, 박수교 : 확률은 잘 모르겠네요..

2024. 7. 6. 오후 2:05, 허창무 : 보니까

2024. 7. 6. 오후 2:05, 허창무 : 실현수익률 구하는 건

2024. 7. 6. 오후 2:05, 허창무 : [(1 년후 가치 + 배당수익 / 현재가치 ) - 1 ] X 100

2024. 7. 6. 오후 2:05, 허창무 : 인데 그거하면 10% 가 나오는데

2024. 7. 6. 오후 2:05, 허창무 : 그걸로 뭘 어떻게 한거 같긴한데

2024. 7. 6. 오후 2:07, 허창무 : 사실 모르겠네요..

2024. 7. 6. 오후 2:08, 현미 : 그러게요 어떤 자료를 제시 안해주신 것 같아요!

2024. 7. 6. 오후 2:11, 허창무 : 만약에 10%로 보자면, -5~25% = 30% , 실현 수익률 10% 이상만
되면 되니까 15% 해서 50% 확률로 실현수익률이 존재하는 거 같은데. 저기선 68.3% 라니까.

2024. 7. 6. 오후 2:11, 허창무 : 그냥 교수님한테 여쭤보는게 나을거 같아요 이부분은

2024. 7. 6. 오후 2:13, 현미 : 1 년 후 가치 (FV)=현재가치 (PV)×(1+가정된 수익률)

2024. 7. 6. 오후 2:15, 박수교 : 금선물 데이터 구하기 어려운데 ETF 데이터로 할게여

2024. 7. 6. 오후 2:16, 허창무 : 넵넵

2024. 7. 6. 오후 2:21, 박수교 : 파일: 금.xlsx

2024. 7. 6. 오후 2:36, 허창무 : 일단 정규분포로 부터 각자해보고 , 카톡하는걸로 해요~

2024. 7. 6. 오후 2:37, 김규리 : 넵

2024. 7. 6. 오후 2:41, 박수교 : 파일: 수익률 데이터.xlsx

2024. 7. 6. 오후 2:41, 박수교 : 2014 년 8 월부터는 애매한거같아서 2015 년부터 정리했어요

2024. 7. 6. 오후 2:45, 허창무 : 그럼 뽑아주신걸로 일단 채워놓을게요

2024. 7. 6. 오후 2:56, 허창무 : 그리고 정규분포 그냥 때리면 되는거 같아요

2024. 7. 6. 오후 3:31, 현미 : 감사합니다~!!

2024. 7. 6. 오후 3:41, 박수교 : 사진

2024. 7. 6. 오후 3:41, 박수교 : 파일: 수익률 데이터.xlsx

2024. 7. 6. 오후 3:42, 박수교 : sml cml 필요할지는 모르겠는데

2024. 7. 6. 오후 3:42, 박수교 : 보내드려여

2024. 7. 6. 오후 3:49, 허창무 : 넵넵 감사합니다!

2024. 7. 6. 오후 4:06, 현미 : 감사합니디

2024. 7. 6. 오후 4:25, 현미 : 18 시에 카톡 들어오겠습니다! 대략적으로 저는 다 적어놨어요

배당수익률은 평균으로 하시나요?

2024. 7. 6. 오후 4:26, 박수교 : 전 그냥 네이버에 쳐서 했어요

2024. 7. 6. 오후 4:27, 허창무 : 저는 실현수익률로 햇어요. 평균은

2024. 7. 6. 오후 4:27, 박수교 : 아마존은 없고 엔비디아는 1 년에 0.16$네요

2024. 7. 6. 오후 4:32, 현미 : 감사합니다!!

2024. 7. 6. 오후 4:32, 현미 : 입력해주셨네요

2024. 7. 6. 오후 4:44, 박수교 : 넵

2024. 7. 6. 오후 5:25, 박수교 : 사진

2024. 7. 6. 오후 5:39, 박수교 : 이렇게..해야할까요

2024. 7. 6. 오후 5:39, 허창무 : 저는 오히려 글이 더 이해가 안되요..

2024. 7. 6. 오후 5:39, 박수교 : 저도 뭔지 모르겠어서

2024. 7. 6. 오후 5:39, 허창무 : 이해가 안되서 답을 못했네요 ㅋㅋㅋ

2024. 7. 6. 오후 5:42, 김규리 : 이모티콘

2024. 7. 6. 오후 5:45, 박수교 : 파일: 교재_위험과 수익률.xlsx

2024. 7. 6. 오후 5:45, 박수교 : 이건거같은데

2024. 7. 6. 오후 5:45, 박수교 : 어렵네요

2024. 7. 6. 오후 5:45, 박수교 : ..

2024. 7. 6. 오후 5:47, 허창무 : 수익률의 일정 범위내에서 하단 상단을 임의로 정해서 낙관 중립
비관으로 두고 대입해서 계산 때리라는 소릴까요?

2024. 7. 6. 오후 5:47, 박수교 : 그런거같아요

2024. 7. 6. 오후 5:58, 허창무 : 일단 제가 밖이라 들어가자마자 제꺼 고쳐놓아볼게요.

2024. 7. 6. 오후 7:19, 허창무 : 근데 글 읽으면서 생각해봤는데, 저희는 수교님이 자료를 다

찾아오신거잖아요. 그래서 굳이 임의의 숫자를 안정해도 될거 같기도하고,, 그리고 그거랑 교수님
글 중에 "별개로 정규분포 기준 약 2/3 의 수익률이 존재할~" 이 부분이 이해가 안되는데 설명 좀
해주실 수 있을까요?

2024. 7. 6. 오후 7:25, 박수교 : 제가 생각했을 때 그냥 수익률은 자기가 임의로 가정하는 범위를

정규분포 기준 2/3~ 이부분인거 같아요

2024. 7. 6. 오후 7:25, 박수교 : 그냥 자기가 생각했을때 이정도 오를거같고, 이거는 정규분포

기준으로 여기 안에 드니까 괜찮다~하면될거같아요

2024. 7. 6. 오후 7:32, 박수교 : 네이버는 현재 1) 라인 야후 지분 이슈 포함한 중장기 사 업 전략 발표,

2) AI 서비스로 경쟁력 입증 3) C 커머스의 침투에 대한 방어가 가시화될 것으로 예상되기에, 1 년 후
가치가 190,000 원이 될 것으로 예상된다.

과거 10 년 데이터를 기준으로, 표준 편차 개념으로 네이버 기준 평균 기대수익률 7.38% 기준 +(-1)

9.11%, 즉 -1.73%에서 16.49% 사이 실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도 됨. (제시한 수익률은
13.8%로 1 표준편차 사이에 있다.)

2024. 7. 6. 오후 7:32, 박수교 : 이렇게 쓰면 될거같아요..

2024. 7. 6. 오후 7:33, 허창무 : 예시 감사합니다!

2024. 7. 6. 오후 7:50, 허창무 : 수교님 혹시 개인과제는 다 하셨을까요?

2024. 7. 6. 오후 7:50, 박수교 : 넵

2024. 7. 6. 오후 7:51, 허창무 : 개인과제 1 에서 10 번 문제.

2024. 7. 6. 오후 7:52, 허창무 : 위험을 베타로 놓고 했는데, 베타 12/5 나오고, 위험도 2.5 더 높다길래
그냥 12/5 x 2.5 햇는데 이렇게 하는게 맞을까요?

2024. 7. 6. 오후 8:01, 박수교 : 요구수익률 = Rf +Beta(Rm-Rf)

3 + 2.5(8-3) = 15.5%
기대 수익률 15%가 CAPM 이론으로 계산된 15.5% 요구수익률 보다 낮으므로 투자하는 것은
바람직하지 않다.

전 이렇게 했어요

2024. 7. 6. 오후 8:02, 허창무 : 오.. 그게 더 맞는거 같아요. 감사합니다

2024. 7. 6. 오후 8:50, 현미 : 넵 저도 이렇게 풀었습니다!!

2024. 7. 6. 오후 8:51, 현미 : 단체토론 했던 내용은 우선 여기까지 추출해서 정제 후 docs 로

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