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2024여름_재무관리_10조 조별과제1
2024여름_재무관리_10조 조별과제1
합계 500,000 500,000
위험: 표준편차 개념으로 삼성전자 기준 기대수익률 10% 기준 +(-1) 15%, 즉 -5% 에서 +25% 사이 실현 수익률이 존재할 확률이 68.3% 정도됨
과거 10 년 데이터를 기준으로, 표준 편차 개념으로 네이버 기준 평균 기대수익률 7.38% 기준 +(-1) 9.11%, 즉 -1.73%에서 16.49% 사이 실현 수익률이 존재할
확률이 68.3% 정도 됨. (제시한 수익률은 13.8%로 1 표준편차 사이에 있다.)
1
엔비디아는 기술주 중에서도 높은 성장 잠재력을 지닌 기업으로, 1 년 후 예상 가치는 $214.94 이며, 수익률은 70.81%로 예상된다. 표준편차를 고려한 실현 수익률
범위는 57.28%에서 84.34% 사이로, 이는 68.3%의 확률로 해당 범위 내에서 실현될 것으로 예상된다. 이 수익률은 CML, SML 보다 위에 있으므로 저평가 상태이다.
제시한 평균 수익률 및 표준편차, 베타계수 데이터는 2015 년부터 2024 년 6 월까지의 월 수익률로 계산하였다.
결론
최소 분산 포트폴리오(MVP)는 월별 수익률의 공분산 행렬을 구한 후, 최적 가중치를 구한 결과
금: 0.7702
현대차: 0.0961
네이버: 0.0484
아마존: 0.0713
엔비디아: 0.0139
의 결과가 나왔다.
수익률 극대화 전략의 경우
Sharp Ratio 를 기준으로 4:3:2:1:0 배분하기로 결정하였으며, 그 결과
금(0%): Sharp = 0.723
현대차(10%): Sharp = 0.837
네이버(20%): Sharp = 1.185
아마존(30%): Sharp = 3.177
엔비디아(40%): Sharp = 5.010
의 결과가 나왔다.
조별과제 1 에 대한 토론
조별과제 1 에 대한 토론 요약
1. 과제 분담 및 선택 종목
○ 각자 한 종목씩 선택하고 추가로 금 선물 선택
○ 김현미: 엔비디아
○ 김규리: 아마존
○ 허창무: 현대자동차
○ 박수교: 네이버
2. 조사 및 자료 공유
○ 박수교가 파이썬으로 월별 수익률 데이터 수집, 공유
○ 수익률 및 위험률 계산 방식 논의 (표준편차 사용)
3. 기간 및 이자율 결정
○ 수익률 데이터 기간: 2014.08 ~ 2023.06
2
○ 이자율: CD 금리 3.6% 사용
4. 수익률 및 위험률 계산
○ 월별 수익률 데이터를 바탕으로 표준편차 계산
○ 각자 선택한 종목의 수익률 및 위험률 계산
○ 투자안에 따른 수익률, 배당수익률 입력
5. 정규분포 및 실현 수익률 계산
○ 수익률을 정규분포에 따라 예상 범위 계산
○ 실현 수익률 예측 (예: 네이버의 경우 평균 기대수익률 7.38%, 표준편차 9.11%)
6. 기타 논의 사항
○ 투자 전략 및 배당수익률 입력
○ 개인 과제에 대한 토론 (CAPM 이론 적용)
7. 후속 작업
● 김현미: 구글 문서 편집 권한 공유, 각자 조사 내용 입력
● 허창무: 정규분포 기준으로 실현 수익률 계산 및 문서 작성
● 각자 종목별로 수익률, 위험률, 투자 전략 입력
● 이후 카톡을 통해 추가 논의 및 자료 공유
2024 년 7 월 6 일 토요일
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2024. 7. 6. 오후 1:14, 현미 : https://docs.google.com/document/d/16mLqh-RC8fTHULhg-hwUbNQKAisljylX/edit?
usp=sharing&ouid=103550189646306635142&rtpof=true&sd=true
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2024. 7. 6. 오후 1:25, 현미 : 우와 감사합니다
https://www.standardchartered.co.kr/np/kr/pl/et/StandardInterestRateP.jsp
2024. 7. 6. 오후 1:40, 허창무 : 아 저 수익률도 똑같이 10 년치 사용했습니다. AVERAGE 한 값에 *12 했어요. 수익률 숫자가 너무 커보이긴하는데.
2024. 7. 6. 오후 1:46, 박수교 : 식에 넣는 시장 수익률 미국주식은 S&P 500, 한국 주식은 코스피 200 으로 하면 될거같아요
2024. 7. 6. 오후 1:47, 허창무 : 어.. 그 저 수익률 엑셀에 있는게 AVERAGE 아닌가요? 연간 수익률,, 기대 수익률 부분에
5
2024. 7. 6. 오후 1:54, 현미 : 네네 해야하네요
2024. 7. 6. 오후 1:55, 허창무 : 표준편차 개념으로 삼성전자 기준 기대수익률 10% 기준 +(-1) 15%, 즉 -5% 에서 +25% 사이 실현 수익률이 존재할 확률이
68.3% 정도됨
이렇게
2024. 7. 6. 오후 2:11, 허창무 : 만약에 10%로 보자면, -5~25% = 30% , 실현 수익률 10% 이상만 되면 되니까 15% 해서 50% 확률로 실현수익률이 존재하는 거
같은데. 저기선 68.3% 라니까.
2024. 7. 6. 오후 2:15, 박수교 : 금선물 데이터 구하기 어려운데 ETF 데이터로 할게여
6
2024. 7. 6. 오후 2:41, 박수교 : 파일: 수익률 데이터.xlsx
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2024. 7. 6. 오후 5:47, 허창무 : 수익률의 일정 범위내에서 하단 상단을 임의로 정해서 낙관 중립 비관으로 두고 대입해서 계산 때리라는 소릴까요?
2024. 7. 6. 오후 7:19, 허창무 : 근데 글 읽으면서 생각해봤는데, 저희는 수교님이 자료를 다 찾아오신거잖아요. 그래서 굳이 임의의 숫자를 안정해도 될거
같기도하고,, 그리고 그거랑 교수님 글 중에 "별개로 정규분포 기준 약 2/3 의 수익률이 존재할~" 이 부분이 이해가 안되는데 설명 좀 해주실 수 있을까요?
2024. 7. 6. 오후 7:25, 박수교 : 제가 생각했을 때 그냥 수익률은 자기가 임의로 가정하는 범위를 정규분포 기준 2/3~ 이부분인거 같아요
2024. 7. 6. 오후 7:25, 박수교 : 그냥 자기가 생각했을때 이정도 오를거같고, 이거는 정규분포 기준으로 여기 안에 드니까 괜찮다~하면될거같아요
2024. 7. 6. 오후 7:32, 박수교 : 네이버는 현재 1) 라인 야후 지분 이슈 포함한 중장기 사 업 전략 발표, 2) AI 서비스로 경쟁력 입증 3) C 커머스의 침투에 대한
방어가 가시화될 것으로 예상되기에, 1 년 후 가치가 190,000 원이 될 것으로 예상된다.
과거 10 년 데이터를 기준으로, 표준 편차 개념으로 네이버 기준 평균 기대수익률 7.38% 기준 +(-1) 9.11%, 즉 -1.73%에서 16.49% 사이 실현 수익률이 존재할
확률이 68.3% 정도 됨. (제시한 수익률은 13.8%로 1 표준편차 사이에 있다.)
2024. 7. 6. 오후 7:52, 허창무 : 위험을 베타로 놓고 했는데, 베타 12/5 나오고, 위험도 2.5 더 높다길래 그냥 12/5 x 2.5 햇는데 이렇게 하는게 맞을까요?
3 + 2.5(8-3) = 15.5%
기대 수익률 15%가 CAPM 이론으로 계산된 15.5% 요구수익률 보다 낮으므로 투자하는 것은 바람직하지 않다.
전 이렇게 했어요
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개인과제 1 에 대한 토론
2024. 7. 6. 오후 9:34, 허창무 : 근데 거의 대부분 문제들이 받을 금액 / (1+r) > 복리로 계산하면 다 나오던데 맞을까요?
2. 27,022
3. 7,721,734
4. 94,757
5. 26,529
6. 42,000
7. 9.2%
8. irr= 8.7614%
9. 20.3 %
10. 기대수익률 15%가 capm 으로 계산된 15.5% 요구수익률보다 낮으므로 투자하는 것은 바람직하지 않다.
11. 11%
9
11-2 . 52,000 원
2. 265,143,052
3. 7,721,734
4. 95,559.94
5. 26,528.93
6. 42,000
7. 9%
8. 9.74%
9. 20.3%
10. 요구수익률 15.5%, 기대수익률 15%보다 요구수익률 15.5%보다 낮으므로 바람직하지 않다.
11. 11%
11-2. 52,500
2. 218,800,000 원
3. 7,722,000 원
4. 94,775 원
5. 26,528 원
6. 42,000 원
7. 9%
8. 11.94%
9. 20.3%
11-1. 11%
11-2. 53,000 원
10
2024. 7. 6. 오후 9:51, 허창무 : 어떻게 하셨을까요?
월세는 연금의 형태로, 매월 동일한 금액을 받기 때문에 연금 현재가치(PV of annuity) 공식을 사용한다.
여기서,
PMT 는 월세 1,000,000 원
n 은 총 기간 (5 년 = 60 개월)
여기서,
FV 는 매각가치 400,000,000 원
n 은 총 기간 (5 년 = 60 개월)
2-3. 총 현재가치
2024. 7. 6. 오후 9:52, 현미 : 사진
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2024. 7. 6. 오후 9:54, 허창무 : 9% 맞는거 같아요
2024. 7. 6. 오후 9:56, 현미 : 사진
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