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Solution Manual for Interpreting and
Analyzing Financial Statements 6th

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ACTIVITY
ACTIVITY
12 13 CROSSWORD
THE CLASSIFIED
PUZZLE FOR
BALANCE
CHAPTER
SHEET
2
Interpreting and Analyzing Financial Statements 6th

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6e Balance6eSheet
Balance Sheet Page 45 Page 45 Chapter 2 Chapter 2
ACTIVITY
ACTIVITY
12 13 CROSSWORD
THE CLASSIFIED
PUZZLE FOR
BALANCE
CHAPTER
SHEET
2
Across Down
5. Lends money 1. Amounts owed to suppliers (2 words)
6. Extra value recorded when buying another company 2. Distribution of earnings
8. Reports assets, liabilities, and stockholders’ equity 3. Merchandise held for sale
(2 words) 4. Borrows money
9. Investments available for quick liquidation (2 words) 7. Ratios that measure the ability to pay liabilities as they
12. Patents, copyrights, and brand names come due
13. Accounts payable is a account 9. Lawsuits and other events that could create new
16. Buildings, equipment, and land (abbreviation) liabilities for the company
17. Cost allocation 10. Inventory is an account
20. Acquisition Cost less Accumulated Depreciation 11. Total amount of depreciation expensed since the assets'
(2 words) date of purchase
22. Owners of a corporation 14. Monies to be received from customers
23. Income tax amounts to be paid later 15. Equipment is a asset account, which is used for
24. Money in the bank more than one year
25. Ratio that measures the ability to pay current liabilities 18. Ratios that measure the ability to pay liabilities for many
with current assets years
26. Total liabilities divided by total assets (2 words) 19. Balance Sheet reporting all amounts as a percentage of
total assets (2 words)
21. Liabilities due within 12 months
6e Balance6eSheet
ACTIVITY
ACTIVITY
12 13 CROSSWORD
THE CLASSIFIED
PUZZLE FOR
BALANCE
CHAPTER
SHEET
2
Purpose: • Identify account classifications typically used on the balance sheet.
STARBUCKS (SBUX) 10/02/2011 BALANCE SHEET ($ in millions)

ASSETS LIABILITIES
Cash and cash equivalents $ 1,148.1 Accounts payable $ 540.0
Short-term investments 902.6 Short-term debt 0.0
Accounts receivable 385.6 Other current liabilities 1,535.8
Inventories 965.8 Long-term debt 549.5
Other current assets 392.8 Other noncurrent liabilities 350.2
PPE, net 2,355.0 STOCKHOLDERS’ EQUITY
Goodwill and intangibles 433.5 Contributed capital 41.2
Long-term investments 479.3 Retained earnings 4,297.4
Other noncurrent assets 297.7 Other stockholders’ equity 46.3
TOTAL ASSETS $7,360.4 TOTAL L & SE $7,360.4
A classified balance sheet breaks the three major account types (assets, liabilities, and stockholders’ equity)
into smaller classifications to help decision makers better understand the information presented. Typical
classifications and a brief description follow.
Current assets (CA) are those assets expected to be converted into cash, sold, or consumed within
12 months.
Property, plant, and equipment (PPE) summarize amounts for equipment, buildings, and land.
These are long-term assets that are expected to benefit more than one accounting period.
Depreciation expense is the cost allocated to each year of an asset’s long-term useful life.
Accumulated depreciation is the total amount of depreciation expensed since the asset’s date of
purchase. Acquisition cost – accumulated depreciation = the book value of PPE, which is the amount
added to compute total assets on the balance sheet. Land is not depreciated.
Goodwill is created when acquiring a company for an amount greater than its net assets; amounts
paid for the value of its management team, customer base, and overall reputation. Other
intangible assets include amounts paid for patents, copyrights, and brand names.
Other assets are noncurrent asset (NCA) accounts such as long-term investments, which are not
included in any other asset classification.
Current liabilities (CL) are amounts owed to creditors that are expected to be repaid within 12
months. Examples include accounts payable and short-term debt.
Noncurrent liabilities (NCL) are amounts owed to creditors that are expected to be repaid in more
than 12 months. Examples include bonds payable and long-term debt.
Contributed capital (CC) are amounts paid-in (contributed) by stockholders to purchase common
stock and preferred stock. Accounts include capital stock and additional-paid-in capital (APIC).
Retained earnings (RE) is net income earned by the company since its incorporation and not yet
distributed as dividends.
Other stockholders’ equity includes treasury stock and adjustments to stockholders’ equity such as
the change in value of long-term investments.
To answer the following questions refer to the balance sheet presented above.
Q1 How many accounts listed are Current Assets? (1 / 3 / 5) Property, Plant, and Equipment? (1 / 3 / 5)
Goodwill and Intangibles? (1 / 3 / 5) Other Assets? (1 / 2 / 5)
Q2 What is the total amount reported for Current Liabilities? $2,075.8 million
6e Balance6eSheet
ACTIVITY
ACTIVITY
12 13 CROSSWORD
THE CLASSIFIED
PUZZLE FOR
BALANCE
CHAPTER
SHEET
2
Noncurrent Liabilities? $899.7 million Total Stockholders’ Equity? $4,384.9 million
6e Balance6eSheet
ACTIVITY
ACTIVITY
14 15 UNDERSTANDING
UNDERSTANDING
THE BALANCE
THE BALANCE
SHEET SHEET
Purpose: • Identify the value at which amounts are reported on the balance sheet.
Use Starbucks’ balance sheet dated 10/02/2011 (on the opposite page) to answer the following questions.
a. How much do customers owe this company? $385.6 million
b. For inventories, $965.8 million is the (acquisition cost / current market value / can’t tell).
c. For property, plant, and equipment, net, $2,355.0 million is the (acquisition cost / current market
value / book value / can’t tell).
d. What amount of investments does this company intend to hold for more than a year?
$479.3 million
e. (PPE / Goodwill / Long-term investments) is created when a company is acquired.
f. How much does this company owe to suppliers? $540.0 million
g. Current assets total $3,794.9 million and current liabilities total $2,075.8 million. Current assets are
used to pay off (current / noncurrent) liabilities. This company has (sufficient / insufficient) current
assets to pay off its current liabilities.
h. Noncurrent assets total $3,565.5 million and noncurrent liabilities total $899.7 million. Noncurrent
liabilities are used to finance (current / noncurrent) assets.
i. Contributed capital represents (amounts borrowed / amounts paid-in by shareholders / net

income earned by the company).
j. This company is relying primarily on (long-term debt / contributed capital / retained earnings) to
finance assets, which is an (external / internal) source of financing.
k. The balance sheet reports a company’s financial position ( as of a certain date / over a period of
time).
l. Assets and liabilities are recorded on the balance sheet in order of (magnitude / alphabetically /
liquidity), which means that (PPE / cash) will always be reported before (PPE / cash).
m. U.S. GAAP and IFRS treat (cash / PPE) essentially the same. However, for (cash / PPE), IFRS allows
valuation at fair value, whereas U.S. GAAP requires (historical cost / fair value).
6e Balance6eSheet
ACTIVITY
ACTIVITY
14 15 UNDERSTANDING
UNDERSTANDING
THE BALANCE
THE BALANCE
SHEET SHEET
Purpose: • Identify the value at which amounts are reported on the balance sheet.
• Understand what an increase or a decrease in an account indicates.
• Develop strategies for analyzing the balance sheet.
STARBUCKS (SBUX) BALANCE SHEET ($ in millions)

ASSETS 10/02/2011 10/03/2010 9/27/2009 9/28/2008
Cash and cash equivalents $ 1,148.1 $ 1,164.0 $ 599.8 $ 269.8
Short-term investments 902.6 285.7 66.3 52.5
Accounts receivable 385.6 302.7 271.0 329.5
Inventories 965.8 543.3 664.9 692.8
Other current assets 392.8 460.7 433.8 403.4
Property, plant, and equipment 6,163.1 5,888.7 5,700.9 5,717.3
Accumulated depreciation (3,808.1) (3,472.2) (3,164.5) (2,760.9)
PPE, net 2,355.0 2,416.5 2,536.4 2,956.4
Goodwill and other intangibles 433.5 333.2 327.3 333.1
Long-term investments 479.3 533.3 423.5 374.0
Other noncurrent assets 297.7 346.5 253.8 (L)
TOTAL ASSETS $ 7,360.4 $ 6,385.9 $ 5,576.8 $ 5,672.6
LIABILITIES
Accounts payable $ 540.0 $ 282.6 $ 267.1 $ 324.9
Short-term debt 0.0 0.0 0.0 713.0
Other current liabilities 1,535.8 1,496.5 1,313.9 1,151.8
Long-term debt 549.5 549.4 549.3 549.6
Other noncurrent liabilities 350.2 382.7 400.8 442.4
STOCKHOLDERS’ EQUITY
Contributed capital 41.2 146.3 187.1 40.1
Retained earnings 4,297.4 3,471.2 2,793.2 2,402.4
Other stockholders’ equity 46.3 57.2 65.4 48.4
TOTAL L & SE $ 7,360.4 $ 6,385.9 $ 5,576.8 $ (Z)
Q1 Calculate the amounts that should be reported for (L) and (Z) on the 9/28/2008 balance sheet:
(L) = $261.1 million (Z) = $5,672.6 million
Q2 What was the beginning balance of the inventories account for the fiscal year ended on
10/02/2011? $543.3 million 10/03/2010? $664.9 million 9/27/2009? $692.8 million
Q3 What amount of property, plant, and equipment was purchased (assuming no PPE was sold) during
fiscal year ended 10/02/2011? $274.4 million 10/03/2010? $187.8 million
Q4 From 9/28/2008 to 10/02/2011 accounts payable (increased / decreased), indicating

(more / less) financial risk. This company paid off accounts payable during fiscal years ended in
(2011 / 2010 / 2009). As of 10/02/2011 this company owes $540.0 million to its suppliers.
6e Balance6eSheet
Q5 Total Assets are (increasing / decreasing), indicating that this company is
(expanding / shrinking).
Q6 What are total liabilities for the fiscal year ended on:
10/02/2011? $2,975.5 million 9/28/2008? $3,181.70 million
What is the debt ratio for the fiscal year ended on:
10/02/2011? 40.4% 9/28/2008? 56.1%
Discuss the change in the company’s use of debt over this 4-year period.
On 9/28/2008 this company is primarily financing assets with debt (56.1% debt ratio),
and three years later the company has reduced its liabilities and is financing assets
primarily with equity (40.4% debt ratio).
Q7 From 9/28/2008 to 9/27/2009, Contributed Capital (increased / decreased), indicating the
company (issued more stock / purchased more assets / reported net income) during this
accounting period.
Q8 Retained Earnings is (increasing / decreasing), indicating the company (issued more stock /
purchased more assets / reported net income) during this accounting period. Assuming no
dividends were issued, how much net income (loss) was reported for the fiscal year ended on:
10/02/2011? $826.2 million 10/03/2010? $678.0 million 9/27/2009? $390.8 million
The most profitable year was fiscal year ended (2011 / 2010 / 2009).
Q9 Develop a strategy to analyze the balance sheet. Which line would you look at first? Second? Third?
Why?
Answers will vary…but one possible method of analyzing the balance sheet is to first
review the trend in total assets, and then study how those assets are financed by
examining liabilities, contributed capital, and retained earnings.
Q10 Review the series of balance sheets. This company appears to report a ( strong / weak) financial
position. Why? Support your response with at least two observations.
Answers will vary, but should include two of the following:
Total assets increased, indicating the company is expanding.
The gross amount of property, plant, and equipment increased, indicating the
company is updating assets on a regular basis.
The debt ratio decreased from 56.1% down to 40.4%, indicating a decrease in
financial risk. Decreasing financial risk in a volatile economy creates a stronger
financial position.
Retained earnings increased, indicating the company remained profitable
during challenging economic times.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 16 DEBT VS. EQUITY
Purpose: • Identify the characteristics of debt and equity.

• Assess financial risk.
Corporations externally finance the purchase of assets with debt (liabilities) or equity (common stock).
Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity

Large amounts of debt are usually issued in the form of bonds. The borrowing corporation records a bond
payable and is referred to as the debtor, while the entity loaning the money records a bond receivable
and is referred to as the creditor. The debtor must pay back the amount borrowed plus interest to the
creditor. The interest paid by the borrowing corporation is an expense that reduces taxable income. The
return to creditors is the interest received. Creditors are not owners of the corporation and, therefore,
have no ownership rights.
Equity refers to the issuance of stock, which may be common stock or preferred stock. Entities owning
shares of stock are the owners of the corporation and are referred to as stockholders or shareholders.
Stockholders’ primary ownership rights include a right to vote at annual meetings and a right to a portion
of the profits (net income). Dividends are the distribution of profits to stockholders. The corporate board
of directors decides whether to pay dividends or not and has no obligation to purchase the shares of stock
back from the stockholders. If stockholders sell their shares of stock, they usually sell to another investor
using a stockbroker, who in turn executes the trade on a stock exchange such as the New York Stock
Exchange or NASDAQ. Stockholders earn a return on their investment by receiving dividends or selling the
stock for a greater amount than the purchase price.
The balance sheet helps investors, both creditors and stockholders, assess the degree of financial risk a
corporation is assuming. In general, the more a corporation relies on debt to finance assets, the greater
the financial risk of the corporation.
Google (GOOG) General Mills (GIS)
($ in millions)
12/31/2011 5/29/2011
Assets $ 72,574 $18,675
Liabilities $ 14,429 $ 12,309
Stockholders’ equity $ 58,145 $ 6,366
Debt ratio 19.88% 65.91%
Q1 Compute the values for (B) and (Y) in the above chart. Compute the Debt Ratio and record in the
above chart. (Debt ratio = Liabilities / Assets) This ratio quantifies the proportion of assets financed
with debt. (Google / GIS) is financing assets primarily with debt; therefore, (Google / GIS) is
assuming the greater financial risk. Based only on the information presented above, which
company would you choose as an investment? (Google / GIS) Why?
Google, because it has the lower debt ratio, indicating lower financial risk.
Q2 For each item circle the correct response when comparing the issuance of debt and equity.
a. The corporation (does / does not) have to pay interest to creditors, but (does / does not)
have to pay dividends to shareholders.
b. The corporation (must / never has to) repay amounts borrowed from creditors, but (must /
never has to) repay amounts invested by shareholders, thus the title, “contributed” capital.
c. The interest expense of debt (reduces / does not reduce) taxable income, but dividends
paid to shareholders (reduce / do not reduce) taxable income.
6e Balance6eSheet
d. Issuing additional debt (does / does not) dilute current shareholders’ ownership, but
issuing additional shares of common stock (does / does not) dilute current shareholders’
ownership.
e. If you were the CFO of a company, how would you recommend financing assets?
Primarily with (debt / equity). Why?
Either choice may be correct if supported with good reasons.
The issuance of debt maintains current shareholders’ ownership interest:

Debt does not increase the number of issued shares.
Interest expense on debt is tax deductible.
The issuance of equity reduces financial risk:

Amounts paid-in by shareholders for capital stock never have to be paid
back.
Dividend payments are not required.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 17 ANALYSIS: RATIOS
Purpose: • Understand the information provided by the current ratio and the debt ratio.
Liquidity and Solvency Ratios measure the ability to meet financial obligations and the level of financial
risk.
The Current Ratio measures the ability to pay current payables as they come due by comparing current
assets to current liabilities. It is a measure of short-term liquidity. A higher ratio indicates a stronger ability
to pay current debts.
Current assets
Current Ratio =
Current liabilities
The Debt Ratio measures the proportion of assets financed by debt by comparing total liabilities to total
assets. It is a measure of long-term solvency. A higher ratio indicates greater financial risk.
Total liabilities
Debt Ratio =
Total assets
Industry Darden Nathan’s

DineEquity
For the year 2010 Average for Restaurants Famous
(DIN)
Restaurants (DRI) (NATH)
Current Ratio 1.1 1.32 0.54 6.12
Debt Ratio 52% 97% 64% 17%
Debt-to-Equity Ratio* 1.10 33.17 1.77 0.20
Use the chart above to answer the following questions. Stock symbols are shown in parentheses.
Q1 Of the above three restaurant chains, which is your favorite? (DIN / DRI / NATH)
All responses are correct.
DIN operates Applebee’s Neighborhood Grill & Bar and IHOP.
DRI operates Red Lobster, Olive Garden, Bahama Breeze, and Smokey Bones Barbeque and Grill.
NATH operates Nathan’s Famous.
Q2 (DIN / DRI / NATH) have sufficient current assets to pay off current liabilities and, therefore, have
a current ratio (greater / less) than 1.0. A current ratio that is (lower / higher) than the industry
average may indicate a lack of short-term liquidity, which includes (DIN / DRI / NATH). Does this
indicate that this corporation is insolvent or unable to pay its bills? (Yes / No) Explain.
Not necessarily. By definition, current liabilities become due within one year, and
therefore, do not all have to be paid at this time. However, they do need to be paid
when due. Comparing a company ratio to the industry average gives a sense of how this
company ranks when compared to other restaurants. If a company’s ratio is
significantly below the industry average, this is a warning sign and may warrant further
investigation.
Q3 (DIN / DRI / NATH) are relying more on debt to finance assets and have a debt ratio (greater /
less) than 50%. Darden Restaurants is financing 64% of assets with debt. For a company wanting to
be lower risk and less dependent on debt, a(n) (increasing / decreasing) trend in the debt ratio is
considered favorable. A company that has higher financial risk will, in general, be required to pay
(higher / lower) interest rates when borrowing money.
6e Balance6eSheet
Q4 Why does a company with a higher debt ratio tend to have greater financial risk?
A higher debt ratio indicates greater debt. Debt is a legal liability that must be repaid
plus interest. If the principal or interest cannot be repaid, then a company can be forced
into bankruptcy and creditors may not get fully repaid. Therefore, creditors are at
financial risk of not receiving the full amount due to them. As the amount of company
debt increases, so does the financial risk of not being able to pay back that debt plus
interest when due.
Q5 Does a high debt ratio indicate a weak corporation? (Yes / No) Explain your answer.
The answer is no, not necessarily. Even though DineEquity has a higher debt ratio, it
may not be considered a weak corporation. Companies use different strategies to
finance assets. Companies within a stable industry have the ability to use more debt
than companies within a volatile industry. Companies with a large investment in PPE
can use that PPE as collateral for debt financing. Also, some corporations make the
decision to accept higher financial risk.
* Instead of reporting the Debt Ratio, some financial sources report the Debt-to-Equity ratio, computed as liabilities
divided by stockholders’ equity. To convert:
Debt ratio = [Debt-to-equity ratio/ (1 + Debt-to-equity ratio)]
For DineEquity 0.97 = 33.17 / 34.17
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 18 ANALYSIS: TREND
Purpose: • Prepare a trend analysis and understand the information provided.
A Trend Analysis compares amounts of a more recent year to a base year. The base year is the earliest
year being studied. The analysis measures the percentage of change from the base year.
Q1 For Starbucks, use the amounts listed below to compute the trend indexes for noncurrent (NC)
liabilities, common stock, and retained earnings by dividing each amount by the amount for the base
year. Record the resulting trend index in the shaded area. Use 9/28/2008 as the base year.
STARBUCKS 10/02/2011 10/03/2010 9/27/2009 9/28/2008

($ in millions) $ Trend $ Trend $ Trend BASE YEAR
Current assets 3,794.9 217 2,756.4 158 2,035.8 116 1,748.0 100
PPE, net 2,355.0 80 2,416.5 82 2,536.4 86 2,956.4 100
Goodwill + Intang. 433.5 130 333.2 100 327.3 98 333.1 100
Other assets 777.0 122 879.8 139 677.3 107 635.1 100
TOTAL ASSETS 7,360.4 130 6,385.9 113 5,576.8 98 5,672.6 100
Current liabilities 2,075.8 95 1,779.1 81 1,581.0 72 2,189.7 100
NC liabilities 899.7 91 932.1 94 950.1 95 992.0 100
Common stock 41.2 103 146.3 365 187.1 467 40.1 100
Retained earnings 4,297.4 179 3,471.2 144 2,793.2 116 2,402.4 100
Other SE 46.3 96 57.2 118 65.4 135 48.4 100
TOTAL L and SE 7,360.4 130 6,385.9 113 5,576.8 98 5,672.6 100
Refer to the series of balance sheets and the trend analysis above to answer the following questions.
Q2 A trend index of 130 (total assets) indicates that the dollar amount is ( greater / less) than the
(previous / base) year, whereas a trend index of 80 (PPE, net) indicates the dollar amount is (greater
/ less) than the (previous / base) year. For total assets, the trend index of 130 is computed
by dividing $7,360.4 (total assets on 10/02/2011) by $5,672.6 million (total assets of the base year).
A trend index of 130 indicates total assets (increased / decreased) by 30% (from an index of 100
to 130) from 9/28/2008 to 10/02/2011.
Q3 From 9/28/2008 to 10/02/2011, which of the following accounts increased at a greater rate than
total assets? (Noncurrent liabilities / Common stock / Retained earnings). The assets of this
company are primarily financed with (liabilities / contributed capital / retained earnings). This is
referred to as (internal / external) financing because these funds are generated by operations.
Issuing stocks and bonds are forms of (internal / external) financing because these funds come
from investors outside of the firm.
Q4 The annual total asset growth rate can be compared between companies.
Assume less than 5% is low, 5 to 15% is moderate, and more than 15% is high.
The three-year average total asset growth rate of this company is considered
(low / moderate / high). (30% / 3 years = 10% < 15%, but > 5%)
6e Balance6eSheet
Q5 Examine the financial information reported above and comment on at least two items of
significance that the trend analysis helps to reveal.
Answers will vary and may include two of the following…

Assets increased 30% over the three-year period, indicating moderate growth.
SBUX has been expanding by building domestic relationships (Green Mountain
Coffee Roasters) and international joint-ventures within China and India.
The majority of asset growth was in current assets. SBUX has greatly increased
its cash and equivalents over the past three years.
PP&E has been trending downwards, indicating the international joint-ventures
must not include the ownership of additional PPE.
Goodwill and intangibles increased at a rate equal to that of total assets,
indicating growth through the acquisition of other businesses. However, these
amounts are only a small proportion of total assets.
Both current liabilities and noncurrent liabilities decreased, indicating lower
financial risk.
Retained earnings increased, indicating the company remains profitable even
during these uncertain economic times.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 19 ANALYSIS: COMMON-SIZE STATEMENTS
Purpose: • Prepare common-size statements and understand the information provided.
The Common-Size Balance Sheet compares all amounts to total assets of that same year. The analysis
measures each item as a percentage of total assets.
Q1 For DineEquity and Nathan’s Famous listed below, complete the common-size statements by
dividing each item on the balance sheet by the amount of total assets. Record the resulting
common-size percentage in the shaded area provided.
(Hint: Percentages for CA + PPE, net + Goodwill + Other = 100% and CL + LTD + Other NCL + CS + RE + Other = 100 %.)
DineEquity Darden Restaurants Nathan’s Famous

2010
(DIN) (DRI) (NATH)
($ in millions) $ CS% $ CS% $ CS%
Current assets 351.0 12.3% 678.5 12.9% 43.82 82.1%
PPE, net 612.2 21.4% 3,403.7 64.9% 5.47 10.2%
Goodwill + intangibles 1,533.4 53.7% 994.9 19.0% 1.44 2.7%
Other assets 360.0 12.6% 170.3 3.2% 2.63 4.9%
TOTAL ASSETS 2,856.6 100.0% 5,247.4 100.0% 53.37 100.0%
Current liabilities 265.1 9.3% 1,254.6 23.9% 7.16 13.4%
Long-term debt 2,013.0 70.5% 1,466.3 27.9% 0.0 0.0%
Other NC liabilities 494.7 17.3% 632.5 12.1% 1.91 3.6%
Contributed capital 234.5 8.2% 2,297.9 43.8% 52.1 97.6%
Retained earnings 124.3 4.3% 2,621.9 50.0% 16.8 31.5%
Other SE (275.0) (9.6)% (3,025.8) (57.7)% (24.6) (46.1)%
TOTAL L and SE 2,856.6 100.0%* 5,247.4 100.0% 53.37 100.0%
* Note: The percentages may not sum to 100% due to rounding error.
Refer to the information above to answer the following questions.
Q2 The debt ratio (Total liabilities / Total assets) for Darden Restaurants is 63.90% or
0.6390 (decimal form).
Q3 Which company finances assets primarily with amounts borrowed long term? (DIN / DRI / NATH)
Q4 Which company finances assets primarily with amounts invested by shareholders?

(DIN / DRI / NATH)
Q5 Which company finances assets primarily with past profits? (DIN / DRI / NATH)
6e Balance6eSheet
Q6 Review the balance sheet information presented above for the three restaurant chains and
comment on at least two items of significance that the common-size statements help to reveal.
Answers will vary and may include two of the following:

Current assets comprise the majority of assets for NATH, but DRI is mainly
invested in PP&E. This indicates that NATH franchises most of its restaurants,
whereas DRI owns the majority of their restaurants.
Goodwill and intangibles comprise 53.7% of DIN’s assets, indicating that growth
is through acquisition.
Each company relies on different forms of primary financing … DIN relies most
heavily on LT debt, whereas NATH relies on contributed capital. In comparison,
DRI is more evenly balanced among the financing options.
Q7 These companies were easier to compare (before / after) you prepared the common-size
statements. Why?
Using a common-size statement allows easier comparison between companies of different

size. Also, the percentages offer more detailed information regarding the proportion of
resources committed to various types of assets and the financing of those assets.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 20 ANALYSIS OF YUM! BRANDS
Purpose: • Understand and interpret amounts reported on the balance sheet.
YUM! BRANDS (YUM) BALANCE SHEET ($ in millions)

ASSETS 12/25/2010 12/26/2009 12/27/2008 12/29/2007
Cash and cash equivalents $ 1,426 $ 353 $ 216 $ 789
Accounts receivable 256 239 229 225
Inventories 189 122 143 128
Other current assets 442 494 363 339
Property, plant, and equipment 7,103 7,247 6,897 7,132
Accumulated depreciation (3,273) (3,348) (3,187) (3,283)
PPE, net 3,830 3,899 3,710 3,849
Goodwill and other intangibles 1,134 1,102 940 1,026
Long-term investments 154 144 65 153
Other noncurrent assets 885 795 861 679
TOTAL ASSETS $8,316 $7,148 $6,527 $7,188
LIABILITIES
Accounts payable $ 540 $ 499 $ 508 $ 519
Short-term debt 673 59 25 288
Other current liabilities 1,235 1,095 1,189 1,255
Long-term debt 2,915 3,207 3,564 2,924
Other noncurrent liabilities 1,377 1,263 1,349 1,063
Contributed capital (CC) 86 253 7 0
Retained earnings (RE) 1,717 996 303 1,119
Other stockholders’ equity (SE) (227) (224) (418) 20
TOTAL L & SE $8,316 $7,148 $6,527 $7,188
YUM! BRANDS (YUM) Classified Balance Sheet / Common-Size Statements ($ in millions)

12/25/2010 12/26/2009 12/27/2008 12/29/2007
$ CS% $ CS% $ CS% $ CS%
Current assets 2,313 27.8% 1,208 16.9% 951 14.6% 1,481 20.6%
PPE, net 3,830 46.1% 3,899 54.6% 3,710 56.8% 3,849 53.5%
Goodwill +Intang. 1,134 13.6% 1,102 15.4% 940 14.4% 1,026 14.3%
Other assets 1,039 12.5% 939 13.1% 926 14.2% 832 11.6%
TOTAL ASSETS 8,316 100.0% 7,148 100.0% 6,527 100.0% 7,188 100.0%
C liabilities 2,448 29.4% 1,653 23.1% 1,722 26.4% 2,062 28.7%
NC liabilities 4,292 51.6% 4,470 62.6% 4,913 75.3% 3,987 55.5%
TOTAL LIAB 6,740 81.0% 6,123 85.7% 6,635 101.7% 6,049 84.2%
CCapital 86 1.0% 253 3.5% 7 0.0% 0 0.0%
REarnings 1,717 20.7% 996 13.9% 303 4.7% 1,119 15.5%
Other SE (227) (2.7)% (224) (3.1)% (418) (6.4)% 20 0.3%
TOTAL SE 1,576 19.0% 1,025 14.3% (108) (1.7)% 1,139 15.8%
6e Balance6eSheet
YUM! BRANDS (YUM) RATIOS
Industry Norm 12/25/2010 12/26/2009 12/27/2008 12/29/2007
Current ratio 1.10 0.95 0.73 0.55 0.72
Debt ratio 52% 81% 86% 102% 84%
Refer to the series of balance sheets for Yum! Brands (on the previous page) to answer the following
questions.
Q1 YUM! Brands is the largest restaurant chain (larger than McDonald’s) when measured by
(sales / # of units) and operates more than 36,000 restaurants in more than 110 countries.
(Hint: Refer to company descriptions in Appendix A—Featured Corporations).
Which is your favorite YUM! Brands restaurant?

(KFC / Pizza Hut / Taco Bell / Long John Si l v er ’s / A&W). Any response is correct.
Q2 Total Assets increased by $1,128 million since 12/29/2007, an increase of 16%, which is the result
of (purchasing additional assets / issuing more common stock / increasing net income). This
company has a major investment in (inventories / PPE / goodwill), which (is / is not) expected.
Q3 On 12/29/2007, the retained earnings account reports a ( positive / negative) amount, which is
most likely the result of previously (selling assets / purchasing treasury stock / reporting net
income).
Q4 This company distributed dividends and other amounts to shareholders of $322 million in 2008,
$362 million in 2009, and $412 million in 2010. Use this information to compute net income for:
2010 $1,133 million; 2009 $1,055 million; 2008 $(494) million
2008 (Beg RE $1,119 + NI – Div $322 = Ending RE $ 303)

2009 (Beg RE $ 303 + NI – Div $362 = Ending RE $ 996)
2010 (Beg RE $ 996 + NI – Div $412 = Ending RE $1,717)
Q5 For 12/26/2009 and 12/25/2010 complete the classified balance sheet by adding the items within
each classification. Record your results in the area provided on the previous page. Classified
balance sheets for 12/29/2007 and 12/27/2008 have already been completed.
(Remember CA + PPE, net + Goodwill + Other = Total Assets and CL + NCL + CS + RE + Other = Total L + SE)
6e Balance6eSheet
Q6 For 12/26/2009 and 12/25/2010 complete the common-size statements by dividing each item on
the classified balance sheet by the amount of total assets for the same year. Record your results in
the area provided on the previous page. Common-size statements for 12/29/2007 and 12/27/2008
have already been completed. Comment on the trends in Total Liabilities and Total Stockholders’
Equity and what this indicates.
Assets have increased moderately while liabilities have been holding steady, decreasing
the debt ratio from 84% in 2007 down to 81% in 2010, reducing financial risk.
After the net loss in 2008, profitability has returned increasing retained earnings, and in
turn, increasing total stockholders’ equity. This is reflected in total stockholders’ equity
moving from 15.8% of assets in 2007 up to 19% of assets in 2010.
Q7 For 12/26/2009 and 12/25/2010 compute the current ratio and the debt ratio. Record your results
in the area provided above. Ratios for 12/29/2007 and 12/27/2008 have already been computed.
Comment on the results.
The current ratio increased dramatically from a low of 0.72 in 2007 to a high of 0.95 in
2010, heading towards the industry norm of 1.10, indicating increased liquidity.
The debt ratio increased from 84% on 12/29/2007 to 102% on 12/27/2008, revealing the
company’s increased reliance on debt financing, and therefore, increased financial risk.
However, by 2010 year end, the debt ratio declined to 81%, still much higher than the
industry norm, but down to a level of reasonable financial risk.
Q8 If you had $10,000, would you consider investing in this company? ( Yes / No) Why?
Support your response with at least three good reasons.
Yes … the recovering economy has allowed this restaurant company to regain its footing
after a few tough years, with profitability and financial risk returning back to 2007
levels. Evidence is reflected in the following:
Total assets increased moderately during a poor economy.
After reporting a net loss in 2008, YUM has returned to profitability. Retained
earnings has increased from 15.5% of assets in 2007 up to 20.7% of assets in
2010. Steady dividend payments continue.
The current ratio is climbing toward the industry norm, signaling increased
liquidity.
Long-term debt is back down to the 2007 level, whereas noncurrent liabilities as
a percentage of sales and the debt ratio are back down and even below 2007
levels, indicating a significant decrease in financial risk compared to the prior
two years.
No … the economy has a ways to go before getting back to a healthy normal, so I prefer
not to invest. In addition, the current ratio and the debt ratio still indicate greater financial
risk than industry norms.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 21 ANALYSIS OF MCDONALD’S
McDONALD’s (MCD) BALANCE SHEET ($ in millions)

ASSETS 12/31/2010 12/31/2009 12/31/2008 12/31/2007
Cash and cash equivalents $ 2,387.0 $ 1,796.0 $ 2,063.4 $ 1,981.3
Accounts receivable 1,179.1 1,060.4 931.2 1,053.8
Inventories 109.9 106.2 111.5 125.3
Other current assets 692.5 453.7 411.5 421.5
Property, plant, and equipmt $34,482.4 $33,440.5 $31,152.4 $32,203.7
Accumulated depreciation (12,421.8) (11,909.0) (10,897.9) (11,219.0)
PPE, net 22,060.6 21,531.5 20,254.5 20,984.7
Goodwill 2,586.1 2,425.2 2,237.4 2,301.3
Long-term investments 1,335.3 1,212.7 1,222.3 1,156.4
Other noncurrent assets 1,624.7 1,639.2 1,229.7 1,367.4
TOTAL ASSETS $31,975.2 $30,224.9 $28,461.5 $29,391.7
LIABILITIES
Accounts payable $ 943.9 $ 636.0 $ 620.4 $ 624.1
Short-term debt 0.0 0.0 0.0 1,126.6
Other current liabilities 1,980.8 2,352.7 1,917.5 2,747.8
Long-term debt 11,497.0 10,560.3 10,186.0 7,310.0
Other noncurrent liabilities 2,919.3 2,642.0 2,355.0 2,303.4
Common stock, par 16.6 16.6 16.6 16.6
Additional paid-in capital 5,196.4 4,853.9 4,600.2 4,226.7
Retained earnings 33,811.7 31,270.8 28,953.9 26,461.5
Treasury stock (25,143.4) (22,854.8) (20,289.4) (16,762.4)
Other stockholders’ equity 752.9 747.4 101.3 1,337.4
TOTAL L & SE $31,975.2 $30,224.9 $28,461.5 $29,391.7
McDONALD’s Classified Balance Sheet / Trend Analysis ($ in millions)

12/31/2010 12/31/2009 12/31/2008 12/31/2007
$ Trend $ Trend $ Trend BASE YEAR
Current assets 4,368.5 122 3,416.3 95 3,517.6 98 3,581.9 100
PPE, net 22,060.6 105 21,531.5 103 20,254.5 97 20,984.7 100
Goodwill 2,586.1 112 2,425.2 105 2,237.4 97 2,301.3 100
Other assets 2,960.0 117 2,851.9 113 2,452.0 97 2,523.8 100
TOTAL Assets 31,975.2 109 30,224.9 103 28,461.5 97 29,391.7 100
Current liabilities 2,924.7 65 2,988.7 66 2,537.9 56 4,498.5 100
NC Liabilities 14,416.3 150 13,202.3 137 12,541.0 130 9,613.4 100
TOTAL Liab 17,341.0 123 16,191.0 115 15,078.9 107 14,111.9 100
Contributed capital 5,213.0 123 4,870.5 115 4,616.8 109 4,243.3 100
Retained earnings 33,811.7 128 31,270.8 118 28,953.9 109 26,461.5 100
Other SE (24,390.5) (158) (22,107.4) (143) (20,188.1) 131 (15,425.0) 100
TOTAL SE 14,634.2 96 14,033.9 92 13,382.6 88 15,279.8 100
6e Balance6eSheet
McDONALD's (MCD) RATIOS
Industry Norm 12/31/2010 12/31/2009 12/31/2008 12/31/2007
Current ratio 1.10 1.49 1.14 1.39 0.80
Debt ratio 52% 54% 54% 53% 48%
Refer to McDonald’s balance sheets on the previous page to answer the following questions.
Q1 McDonald’s is the world’s (#1 / #2) restaurant chain when measured by (sales / # of units) and has
more than 32,000 restaurants in more than 120 countries.
Hint: Refer to company descriptions in Appendix A—Featured Corporations.
Q2 In regard to assets, this company has a major investment in (inventories / PPE / goodwill).
On average, the PPE has been used for (more / less) than half of its useful life.
Q3 Long-term debt was borrowed during (2010 / 2009 / 2008).

Q4 This company was able to attract new shareholders during (2010 / 2009 / 2008). As of
12/31/2010 shareholders have contributed a total of $5,213.0 million to this corporation.
Q5 This company distributed dividends of $1,823.4 million in 2008, $2,235.5 million in 2009, and
$2,408.1 million in 2010. Use this information to compute net income for:
2010 $4,949.0 million; 2009 $4,552.4 million; 2008 $4,315.8 million
2008 (Beg RE $26,461.5 + NI – Div $1,823.4 = Ending RE $28,953.9)
Q6 Treasury stock results from (selling assets / refinancing debt / repurchasing common stock).
Additional treasury stock was acquired during (2010 / 2009 / 2008).
Q7 For 12/31/2009 and 12/31/2010 complete the classified balance sheet by adding the accounts
within each classification. Record your results in the area provided on the previous page. Classified
balance sheets for 12/31/2007 and 12/31/2008 have already been completed.
(Remember CA + PPE, net + Goodwill + Other = Total Assets and CL + NCL + CS + RE + Other = Total L + SE)
Q8 Refer to the Classified Balance Sheet. The assets of this company are primarily financed with
(liabilities / contributed capital / retained earnings), which is (internal / external) financing.
Q9 For 12/31/2009 and 12/31/2010 complete the trend analysis by dividing each amount by the amount
for the base year of 12/31/2007, and then multiply by 100. Record the resulting trend index in
the area provided on the previous page. For 12/31/2007 and 12/31/2008 the trend indexes have
already been computed.
Q10 Refer to the trend index. At the end of 2008, assets were (above / below) base year levels, an
indication of a (recovering / poor) economy, while at the end of 2010 assets were (above /
below) base year levels, an indication of a (recovering / poor) economy.
Since the base year, total assets (increased / decreased) by 9%, total liabilities (increased /
decreased) by 23%, while total stockholders’ equity (increased / decreased) by 4%, indicating a
greater reliance on (debt / equity) financing.
Current liabilities (increased / decreased) by 35%, while noncurrent liabilities (increased /
decreased) by 50%, indicating (greater / lesser) reliance on long-term financing.
Retained earnings (increased / decreased) by 28%, which is the result of (purchasing additional
assets / acquiring other companies / reporting net income).
6e Balance6eSheet
Q11 For 12/31/2009 and 12/31/2010 compute the current ratio and the debt ratio. Record your results
in the area provided above. Ratios for 12/31/2007 and 12/31/2008 have already been computed.
Q12 Review the financial information of this company and comment on

a. signs of financial strength.
Over this three year period…
Current assets increased 22% while current liabilities decreased 35%, causing
the current ratio to sky-rocket to 1.49, significantly above the industry norm,
indicating strong liquidity.
Contributed capital increased by 23%, indicating the company is able to attract
investors.
Retained earnings increased each year, indicating three years of profitability.
Treasury stock increased each year, indicating fewer common shares
outstanding, resulting in a possible EPS increase.
b. warning signs or signs of financial weakness.
Over this three year period…
Current liabilities decreased by 35%, while noncurrent liabilities increased by

50%, indicating a shift toward long-term financing.
The debt ratio moved from 48% to 54%, a bit above the industry norm,
indicating slightly more financial risk than average for the industry.
Q13 If you had $10,000, would you consider investing in this company? ( Yes / No) Why or why not?
Yes …
The company is financially stable and continues to produce steady profits.

Assets grew by 9% since the base year, indicating slow growth.
Contributed capital grew by 23% since the base year, indicating the continued
ability to attract investors.
Retained earnings grew by 28% since the base year, indicating continued
profitability and the ability to attract customers.
No …
Company growth appears rather sluggish.
There is a shift toward greater reliance on long-term debt.
6e Balance6eSheet
ACTIVITY 22 TEST YOUR UNDERSTANDING
BALANCE SHEETS ($ in millions)

CORP A CORP B CORP C CORP D
ASSETS 6/30/2010 5/31/2010 12/31/2010 12/31/2010
Cash and cash equivalents $ 344.6 $ 3,079.1 $ 1,526.4 $ 27,972
Short-term investments 0.0 2,066.8 1,357.7 1,044,590
Accounts receivable 45.1 2,649.8 1,028.9 608,139
Inventories 26.7 2,040.8 0.0 0
Other current assets 84.6 1,122.7 432.6 0
Property, plant, and equipment 2,099.3 4,389.8 2,551.2 0.0
Accumulated depreciation (970.3) (2,457.9) (897.8) 0.0
PPE, net 1,129.0 1,931.9 1,653.4 0
Goodwill + Intangibles 124.1 654.6 3,937.5 38,210
Long-term investments 0.0 0.0 4,803.0 0
Other noncurrent assets 98.0 873.6 188.6 194,991
TOTAL ASSETS $1,852.1 $14,419.3 $14,928.1 $1,913,902
LIABILITIES
Accounts payable $ 112.8 $ 1,254.5 $ 162.4 $ 51,749
Short-term debt 0.0 138.6 0.0 258,348
Other current liabilities 337.1 1,971.1 1,463.5 873,168
Long-term debt 524.5 445.8 142.8 362,983
Other noncurrent liabilities 149.0 855.3 601.3 204,186
Contributed capital 483.4 3,443.4 10,111.2 101,628
Retained earnings 1,923.6 6,095.5 1,942.7 79,559
Other stockholders’ equity (1,678.3) 215.1 504.2 (17,719)
TOTAL L & SE $1,852.1 $14,419.3 $14,928.1 $1,913,902
Classified Balance Sheets / Common-Size Statements ($ in millions)

A 6/30/2010 B 5/31/2010 C 12/31/2010 D 12/31/2010
$ CS% $ CS% $ CS% $ CS%
Current assets 501.0 27.0 10,959.2 76.0 4,345.6 29.1 1,680,701 87.8
PPE, net 1,129.0 61.0 1,931.9 13.4 1,653.4 11.1 -0- 0.0
Goodwill+ 124.1 6.7 654.6 4.5 3,937.5 26.4 38,210 2.0
Other assets 98.0 5.3 873.6 6.1 4,991.6 33.4 194,991 10.2
TTL Assets 1,852.1 100.0 14,419.3 100.0 14,928.1 100.0 1,913,902 100.0
C Liabilities 449.9 24.3 3,364.2 23.3 1,625.9 10.9 1,183,265 61.8
NC Liabilities 673.5 36.4 1,301.1 9.0 744.1 5.0 567,169 29.7
TTL Liab 1,123.4 60.7 4,665.3 32.3 2,370.0 15.9 1,750,434 91.5
Cont capital 483.4 26.1 3,443.4 23.9 10,111.2 67.7 101,628 5.3
R/Earnings 1,923.6 103.9 6,095.5 42.3 1,942.7 13.0 79,559 4.2
Other SE (1,678.3) (90.7) 215.1 1.5 504.2 3.4 (17,719) (1.0)
TTL SE 728.7 39.3 9,754.0 67.7 12,558.1 84.1 163,468 8.5
6e Balance Sheet Page 64 Chapter 2

CORP A CORP B CORP C CORP D
RATIOS 6/25/2010 5/31/2010 12/31/2010 12/31/2010
Current ratio 1.11 3.26 2.67 1.42
Debt ratio 61% 32% 16% 91%
Q1 Analyze the financial attributes of the four corporations on the previous page by placing an X in the box
when the company has the characteristics noted below.
Which corporation … CORP A CORP B CORP C CORP D

Has significant cash, ST or LT investments? X X X
Has significant receivables and inventory? X rec & inv
Has no inventories? X no inv X no inv
Has significant property, plant, and equipment? X PPE
Finances assets primarily with…
liabilities? X Liab
contributed capital? X CC
retained earnings? X RE X RE
Is the smallest company? X small
Is the largest company? X large
Q2 Use the descriptions below to match each corporation with its corresponding financial information. Then
comment on why you selected the match.
BRINKER INTERNATIONAL (EAT) owns, develops, operates, and franchises the Chili’s Grill & Bar (Chili’s), On
The Border Mexican Grill & Cantina (On The Border), Maggiano’s Little Italy (Maggiano’s), and Romano’s
Macaroni Grill (Macaroni Grill) restaurant brands.
Brinker International must be Corporation (A / B / C / D). Why?
Brinker International is in the restaurant industry, therefore, would have a significant amount of
PPE. It also is a smaller company.
CITIGROUP (C) is a diversified global financial services holding company whose businesses provide a range
of financial services to consumer and corporate customers. The company operates in five business
segments: Global Cards, Consumer Banking, Institutional Clients Group, Global Wealth Management, and
Other.
Citigroup must be Corporation (A / B / C / D). Why?
Citigroup is one of the largest companies in the world with almost 2 trillion in assets. Financial
service organizations have large amounts of current assets, which include customer deposits and
investments, and large amounts of current liabilities, which include customer’s claims against
those deposits and investments. Citigroup is a service corporation, and therefore, carries no
inventory.

NIKE (NKE) is engaged in the design, development, and worldwide marketing of athletic footwear, apparel,
equipment, and accessory products. It sells its products to retail accounts, through NIKE-owned retail,
including stores and Internet sales, and through a mix of independent distributors and licensees, in more
than 180 countries around the world.
Nike must be Corporation (A / B / C / D). Why?
Nike sells athletic products, and therefore, has a significant amount of inventory and accounts
receivable, resulting in a high percentage of current assets. The company has been profitable,
and therefore, retained earnings as the primary source of financing makes sense.
YAHOO! (YHOO) is a global Internet brand. The Company’s offerings to users fall into six categories: Front
Doors, Communities, Search, Communications, Audience, and Connected Life. Yahoo! generates revenues
by providing marketing services to advertisers across a majority of Yahoo! Properties and Affiliate sites. The
majority of its offerings are available in more than 30 languages.
Yahoo! must be Corporation (A / B / C / D). Why?
Yahoo! Is a successful technology company with no inventories. Tech companies are typically
financed with contributed capital and have excess cash, which they invest long-term.

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beau, est tellement changé, qu’il ne ressemble plus en rien à ce qu’il
était d’abord.
« Les yeux paraissent s’enfoncer dans la tête ; le nez semble
démesurément accru sur son visage décharné. Il lui reste si peu de
son ancienne beauté, qu’il ne pourrait plus en faire l’épreuve. Au
chagrin s’adjoignit une fièvre si violente, qu’elle le força de séjourner
sur les bords de l’Arbia et de l’Arno, et le peu qu’il avait conservé de
sa beauté tomba, comme se fane soudain au soleil la rose cueillie.
« Outre que Fausto était fort inquiet sur le compte de son frère
qu’il voyait si bas, il était encore plus dépité à l’idée que son prince,
auquel il avait vanté sa beauté, le prendrait pour un menteur. Il lui
avait promis de lui montrer le plus beau de tous les hommes, et il lui
montrerait le plus laid. Cependant, continuant sa route, il traîna son
frère jusqu’à Pavie.
« Mais, craignant de passer pour privé de jugement, il ne voulut
pas que le roi le vît à l’improviste. Il l’avisa auparavant par lettre que
son frère arrivait à peine vivant, et qu’un violent chagrin,
accompagné d’une fièvre violente, avait tellement changé son
visage, qu’il ne paraissait plus ce qu’il était d’habitude.
« L’arrivée de Joconde fut aussi agréable au roi que si c’eût été
celle d’un véritable ami. Il n’avait jamais plus désiré chose au monde
que de le voir. Il ne lui déplut pas non plus de le trouver si inférieur à
lui en beauté, bien qu’il reconnût que, s’il n’eût pas été malade, il lui
aurait été supérieur, ou tout au moins égal.
« Aussitôt arrivé, il le fait loger dans son palais. Il va chaque jour
le visiter et s’informe à toute heure de ses nouvelles. Il s’inquiète de
savoir s’il a tout ce qu’il lui faut ; enfin il s’efforce de l’honorer et de
l’amuser. Mais Joconde languit, car la triste pensée de sa coupable
épouse le ronge sans cesse. La vue des jeux, le chant des
musiciens, rien ne peut diminuer sa douleur.
« Devant ses appartements, situés tout au haut du palais, juste
au-dessous du toit, s’étend une ancienne galerie. C’est là qu’il se
retire seul, tout plaisir, toute société lui étant odieux, et qu’il ajoute
chaque jour un nouveau poids au fardeau de sa peine. C’est là qu’il
trouva — qui le croirait ? — ce qui devait le guérir de sa plaie
douloureuse.
« Dans l’endroit le plus obscur de la galerie, où d’habitude les
fenêtres ne s’ouvraient jamais, il s’aperçoit que la cloison joignait
mal à la muraille, de sorte qu’un rayon de lumière s’en échappait. Il y
pose l’œil, et il voit une chose qui aurait été difficile à croire pour
celui qui l’aurait entendu raconter. Lui, qui ne l’entend pas de la
bouche d’un autre, mais qui la voit, il ne peut en croire ses propres
yeux.
« De l’endroit où il est, il découvre la plus secrète et la plus belle
des chambres de la reine, et dans laquelle elle n’admettait que ses
fidèles les plus dévoués. Il la voit elle-même engagée en une
étrange lutte avec un nain qui la tenait dans ses bras. Et ce nain
avait su si bien faire, qu’il avait mis la reine sous lui.
« Joconde reste un instant stupéfait et croit rêver. Mais quand il
voit que le fait est réel et que ce n’est pas un songe, il est bien forcé
d’en croire à lui-même. « — Donc — dit-il — celle-ci se livre à un
monstre bossu et contrefait, alors qu’elle a pour mari le plus grand
roi du monde, le plus beau, le plus courtois ! quel appétit ! — »
« Alors sa pensée se reporte vers sa femme qu’il avait jusque-là
estimée la plus coupable des épouses, et sur le jouvenceau auquel
elle s’était donnée, et voilà qu’elle lui paraît maintenant excusable.
N’était-ce pas, plutôt que la sienne, la faute de son sexe qui ne peut
se contenter d’un seul homme ? Et si toutes ont une tache d’encre,
du moins la sienne n’avait pas été choisir un monstre.
« Le jour suivant, à la même heure, il revient au même endroit ; et
il voit encore la reine et le nain qui font au roi le même outrage ; le
jour d’après et l’autre encore, il les trouve occupés à la même
besogne ; enfin il n’est pas de jour que la fête n’ait lieu. Et, ce qui lui
paraît le plus étrange, la reine se plaint toujours que le nain ne l’aime
pas assez.
« Étant un jour à regarder, il voit la reine en grande mélancolie et
toute troublée, parce qu’elle avait fait appeler deux fois, par sa
femme de chambre, le nain qui n’était pas encore venu. Elle envoie
une troisième fois, et voici la réponse que Joconde entendit : « —
Madame, il joue et il perd ; et pour ne pas rester en perte d’un sou, le
pendard refuse de venir. — »
« A un si étrange spectacle, Joconde rassérène son front, ses
yeux, son visage, et, comme son nom l’indiquait, il redevient de fait
joyeux, changeant la plainte en rire. Il redevient si gras et si
rubicond, qu’il semble un chérubin du paradis. Le roi, son frère et
toute la cour, sont étonnés d’un tel changement.
« Si le roi désirait apprendre de Joconde d’où lui était venu si
subitement un tel réconfort, Joconde ne désirait pas moins l’en
instruire, et le prévenir de l’injure si grave qui lui était faite. Mais il ne
voulait pas plus que le roi punît sa femme de cette faute, qu’il n’avait
puni la sienne. De sorte que, avant de lui rien dire, il lui fit jurer sur
l’hostie consacrée qu’il ne lui ferait aucun mal.
« Il lui fit jurer, quoi qu’il dût lui dire ou lui montrer de déplaisant et
d’injurieux pour Sa Majesté, qu’il n’en tirerait vengeance ni
maintenant ni plus tard. Il exigea aussi qu’il gardât le silence, de
sorte que la coupable ne pût jamais s’apercevoir, par le moindre
signe ou par le moindre mot, que le roi connaissait son crime.
« Le roi, qui s’attendait à toute autre chose, excepté à celle-là,
jura sans hésiter. Alors Joconde lui révéla la raison qui l’avait
pendant si longtemps rendu malade. Il lui dit que c’était parce qu’il
avait trouvé sa femme entre les bras d’un vil sergent de sa maison,
et que le chagrin aurait fini par le faire mourir, si le remède avait
tardé plus longtemps à venir ;
« Mais qu’il avait vu, dans la demeure même de Son Altesse, une
chose qui avait tout à fait calmé sa douleur, et qui lui avait prouvé
que, si le déshonneur l’avait atteint, il n’y était pas tombé seul. Ayant
ainsi parlé, et parvenu à l’endroit où la cloison était percée, il lui
montra le nain difforme qui tenait sous lui la jument d’autrui, la
pressait de l’éperon et lui faisait jouer de l’échine.
« Si le fait parut monstrueux au roi, vous le croirez bien sans que
j’insiste. Il fut sur le point de devenir fou de rage, et de se briser la
tête contre tous les murs ; il voulut crier, rompre le pacte qui le liait ;
mais force lui fut de garder bouche close et d’avaler sa colère âcre
et pleine d’amertume, puisqu’il avait juré sur l’hostie consacrée.
« — Que dois-je faire, que me conseilles-tu, frère — dit-il à
Joconde — puisque tu m’as enlevé la satisfaction d’assouvir ma
juste colère par une vengeance cruelle et digne de l’offense ? — » «
— Laissons — dit Joconde — ces ingrates, et voyons si les autres
sont aussi faciles ; faisons aux femmes des autres ce que les autres
nous ont fait avec nos femmes.
« Tous deux nous sommes jeunes et d’une beauté telle qu’on ne
trouverait pas facilement nos pareils. Quelle femme pourrait nous
être cruelle, puisqu’elles ne savent même pas se défendre des
monstres ? Si la beauté et la jeunesse ne suffisent pas pour les
séduire, nous pourrons du moins les avoir avec notre argent. Je ne
veux pas que nous revenions avant d’avoir obtenu les dépouilles
opimes de mille femmes mariées.
« Une longue absence, la vue de pays variés, la possession de
femmes nouvelles, adoucissent et éteignent souvent dans le cœur le
feu des passions amoureuses. — » Le roi approuva fort l’avis et ne
voulut pas que le départ fût différé d’un jour. Quelques heures après,
suivi de deux écuyers, et en compagnie du chevalier romain, il se mit
en route.
« Ils parcoururent incognito l’Italie, la France, le pays des
Flamands et des Anglais, et autant ils rencontrèrent de jolis minois,
autant ils en trouvèrent de favorables à leurs prières. Ils donnaient,
et souvent ils recevaient à leur tour de riches présents. Par eux,
beaucoup furent sollicitées, et il y en eut tout autant qui les
sollicitèrent eux-mêmes.
« Séjournant un mois dans un pays, deux mois dans un autre, ils
acquirent à n’en pas douter la preuve que la fidélité et la chasteté ne
se trouvaient pas plus chez les femmes des autres que chez les
leurs. Au bout de quelque temps, tous deux s’ennuyèrent de toujours
chasser proie nouvelle, d’autant plus qu’ils ne pouvaient entrer par la
porte d’autrui sans courir danger de mort.
« Ils pensèrent qu’il valait mieux en trouver une qui, de visage et
de manières, plût à tous les deux, et qui satisfît à leurs besoins
communs, sans qu’ils eussent jamais à être jaloux l’un de l’autre. «
— Et pourquoi — disait le roi — veux-tu qu’il me déplaise de t’avoir
pour compagnon plutôt qu’un autre ? Je sais bien que, dans tout le
grand troupeau féminin, il n’y en a pas une qui se contente d’un seul
homme.
« Jouissons donc en toute liberté de la même femme à nous
deux, sans outrepasser nos forces, et quand le besoin de nature
nous y invitera. Nous n’aurons jamais ni contestations, ni dispute, et
quant à elle, je ne crois pas qu’elle doive se plaindre, car si les
autres avaient deux maris, elles leur seraient plus fidèles qu’à un
seul, et l’on n’aurait pas tant de reproches à leur adresser. — »
« Le jeune Romain parut très satisfait de ce qu’avait dit le roi.
C’est pourquoi, s’étant arrêtés à cette résolution, ils cherchèrent
longtemps à travers monts et plaines. Ils trouvèrent enfin une jeune
fille à leur convenance. C’était la fille d’un hôtelier espagnol, qui
tenait une hôtellerie dans le port de Valence. Elle était gracieuse de
manières, et de belle prestance.
« Sa tendre et verte jeunesse était encore à la fleur de son
printemps. Le père était chargé de nombreux enfants, et ennemi
mortel de la pauvreté. De sorte que ce fut chose facile que de
l’amener à leur céder sa fille. Il consentit à ce qu’ils l’emmenassent
où bon leur semblerait, après qu’ils lui eurent promis de la bien
traiter.
« Ils prennent donc la jeune fille avec eux, et en jouissent tantôt
l’un, tantôt l’autre, amicalement et en paix, comme font
alternativement les soufflets qui, chacun à leur tour, attisent les
fourneaux. Puis ils partent pour voir toute l’Espagne, et passer
ensuite dans le royaume d’Afrique. Le jour où ils quittèrent Valence,
ils vinrent loger à Zattiva.
« Les deux maîtres vont aussitôt visiter les rues et les palais, les
lieux publics et les églises, selon qu’ils avaient l’habitude de faire
dans toutes les villes qu’ils traversaient. La jeune fille reste avec les
gens de l’hôtellerie, dont les uns préparent les lits, les autres
pansent les chevaux ; d’autres veillent à ce qu’à leur retour, les deux
seigneurs trouvent leur dîner prêt.
« Dans l’auberge, se trouvait comme domestique un garçon qui
avait été autrefois dans la maison de la jouvencelle, au service de
son père. Il avait été son amant dès ses premières années, et avait
joui de ses faveurs. Ils se reconnurent bien vite, mais ils ne firent pas
semblant, chacun d’eux craignant qu’on s’en aperçût. Mais dès que
les maîtres et leurs gens leur en laissèrent le loisir, ils purent lever
les yeux l’un sur l’autre.
« Le jouvenceau lui demanda où elle logeait et lequel des deux
seigneurs l’avait avec lui. La Fiammetta — c’est ainsi qu’elle avait
nom, le garçon s’appelait le Grec — lui raconta de tout point
l’histoire. « — Hélas ! — lui dit le Grec — au moment où j’espérais
pouvoir vivre près de toi, ô Fiammetta, ô mon âme, tu t’en vas, et je
ne sais plus si je te reverrai jamais !
« Tous nos projets se changent en amertume, puisque tu
appartiens à d’autres et que tu vas si loin de moi. Ayant ramassé à
grand’peine et à la sueur de mon front, un peu d’argent, prélevé sur
mon salaire et sur les générosités de nombreux voyageurs, je me
proposais de retourner à Valence, de te demander pour femme à ton
père, et de t’épouser. — »
La jeune fille, haussant les épaules, lui répond qu’il a trop tardé à
venir. Le Grec pleure et soupire, et feint de se retirer. « — Veux-tu
— dit-il — me laisser ainsi mourir ? Au moins laisse-moi éteindre le
feu de mon désir entre tes bras serrés autour de ma poitrine ; le
moindre instant passé avec toi, avant que tu partes, me fera mourir
content. — »
La jeune fille, remplie de pitié, lui répond : — Sois certain que je
le désire non moins que toi. Mais nous ne pouvons trouver ni le lieu
ni le temps, ici où tant d’yeux sont braqués sur nous. — » Le Grec
reprend : « — Je suis certain que si tu as pour moi seulement le
tiers de l’amour que j’ai pour toi, tu trouveras un endroit où nous
pourrons cette nuit nous ébattre ensemble un peu. — »
« — Comment le pourrai-je — lui dit la jeune fille — puisque je
couche la nuit entre eux deux, et que l’un ou l’autre s’ébat
continuellement avec moi, de sorte que je me trouve toujours dans
les bras de quelqu’un ? — » « — Que cela — reprend le Grec — ne
t’inquiète pas, car je saurai bien te tirer de cet embarras et te délivrer
de leurs obsessions, pourvu que tu le veuilles. Et tu dois le vouloir, si
tu compatis à ma peine. — »
« Après avoir songé un instant, elle lui dit de venir quand il croira
tout le monde endormi. Puis, elle lui indique comment il doit s’y
prendre pour l’aller et le retour. Le Grec, selon ses instructions, dès
qu’il voit toute la maison endormie, arrive à la porte de la chambre,
la pousse, et celle-ci cède. Il entre doucement, et va, tâtonnant avec
le pied.
« Il fait de longs pas ; fermement appuyé sur la jambe qui est en
arrière, il avance l’autre comme s’il craignait de marcher sur du
verre. On dirait que ce n’est pas un parquet qu’il a à fouler, mais des
œufs. Sa main est étendue devant lui, et il va à tâtons jusqu’à ce
qu’il trouve le lit. Une fois là, il se glisse en silence, la tête la
première, par où les autres avaient les pieds.
« Il s’en vient droit entre les jambes de Fiammetta, qui était
couchée sur le dos, et quand il est à sa hauteur, il l’embrasse
étroitement, et se tient sur elle jusqu’au moment où le jour va
poindre. Il chevauche fortement, et ne court point en estafette, car il
n’éprouve pas le besoin de changer de monture. Celle qu’il a lui
paraît trotter si bien, qu’il ne veut en descendre de toute la nuit.
« Joconde, ainsi que le roi, avait senti les secousses continuelles
imprimées au lit, et l’un et l’autre, induit en erreur, avait cru que
c’était son compagnon qui les produisait. Lorsque le Grec eut fourni
son chemin, il s’en retourna de la même façon qu’il était venu. Le
soleil ayant dardé ses rayons au-dessus de l’horizon, Fiammetta
sauta à bas du lit et fit entrer les pages.
« Le roi dit à son compagnon qui se taisait : « — Frère, tu dois
avoir fait beaucoup de chemin. Il est bien temps que tu te reposes,
après avoir été à cheval toute la nuit. — » Joconde, lui répondant
aussitôt, dit : « — Tu me dis ce que je devrais te dire. C’est à toi qu’il
convient de te reposer, et grand bien te fasse, car toute la nuit tu as
chevauché au galop de chasse. — »
« — Moi aussi — répondit le roi — j’aurais sans aucun doute
laissé courir une traite à mon chien, si tu m’avais prêté un peu le
cheval ; mais tu as fait ma besogne. — » Joconde répliqua : « — Je
suis ton vassal, et tu peux faire et rompre avec moi tout pacte ; aussi
n’est-il pas besoin de te servir de pareils détours. Tu pouvais bien
me dire : laisse-la tranquille ! — »
« De réplique en réplique, une grosse querelle s’élève entre eux ;
ils en viennent aux paroles piquantes, car l’un et l’autre sont vexés
d’avoir été joués. Ils appellent Fiammetta qui n’était pas loin et
tremblait que sa faute n’eût été découverte, pour lui faire dire, en
présence de tous deux, lequel mentait.
« — Dis-moi — lui dit le roi d’un air sévère — et ne crains rien de
moi ni de lui : quel est celui qui a été assez vaillant pour jouir de toi
toute la nuit, sans en faire part à l’autre ? — » Tous deux attendaient
la réponse, croyant se convaincre l’un l’autre de mensonge. Alors
Fiammetta, se voyant découverte, se jeta à leurs pieds, persuadée
que c’en était fait de sa vie.
« Elle leur demanda pardon ; vaincue par l’amour qu’elle avait
porté à un jeune garçon, émue de pitié à cause des nombreux
tourments qu’il avait endurés pour elle, elle s’était laissée entraîner
pendant la nuit à commettre la faute suivante ; et elle poursuivit sans
rien feindre, en leur expliquant comment elle s’était comportée entre
eux, dans l’espoir que chacun d’eux s’imaginât qu’elle était avec son
compagnon.
« Le roi et Joconde se regardèrent, confus d’étonnement et de
stupeur ; ils convinrent qu’ils n’avaient pas encore ouï dire que deux
hommes eussent été jamais ainsi trompés. Puis ils éclatèrent tous
deux d’un tel rire que, la bouche ouverte et les yeux fermés, pouvant
à peine reprendre leur haleine, ils se laissèrent retomber sur le lit.
« Quand ils eurent tellement ri, que la poitrine leur en faisait mal
et que leurs yeux en pleuraient, ils se dirent : « — Comment
voudrions-nous que nos femmes ne nous jouent point de tours,
quand nous n’avons pas pu empêcher que celle-ci nous trompe,
alors que nous la tenions entre nous et si serrée que tous les deux
nous la touchions ? Quand même un mari aurait plus d’yeux que de
cheveux sur la tête, il ne pourrait éviter d’être trompé.
« Nous avons éprouvé plus de mille femmes, et toutes fort
belles ; pas une d’elles n’a fait exception. Si nous tentions l’épreuve
sur d’autres, nous les trouverions encore semblables. Mais celle-ci
suffit comme dernière épreuve. Donc nous pouvons croire que nos
épouses ne sont ni plus ni moins fidèles ou chastes que les autres.
Et si elles sont comme toutes les autres, ce que nous avons de
mieux à faire, c’est de retourner jouir de leurs caresses. — »
« Cette résolution prise, ils firent appeler Fiammetta ainsi que son
amant, et en présence d’une nombreuse assistance ils la lui
donnèrent pour femme, avec une dot suffisante. Puis ils montèrent à
cheval, et, changeant de direction, au lieu de continuer vers le
Ponant, ils s’en retournèrent vers le Levant. Ils revinrent auprès de
leurs femmes, au sujet desquelles ils ne se créèrent plus jamais
d’ennuis. — »
L’hôte termina ici son histoire qui fut écoutée avec une grande
attention. Le Sarrasin l’entendit jusqu’au bout, sans prononcer une
parole. Puis il dit : « — Je crois bien que les ruses féminines sont en
nombre infini, et que l’on ne pourrait en relater la millième partie
dans toutes les chartes qui existent. — »
Il y avait là un homme d’âge, qui avait un jugement plus droit que
les autres, plus de sens et plus d’ardeur. Ne pouvant souffrir que
toutes les femmes fussent ainsi traitées, il se tourna vers celui qui
avait conté l’histoire, et lui dit : « — Nous avons entendu dire bon
nombre de choses qui n’ont aucun fond de vérité, et ta fable en est
une.
« A celui qui te l’a contée, je ne donne aucune créance, quand
même il serait évangéliste pour tout le reste. C’est son propre
sentiment, plutôt que l’expérience qu’il pouvait avoir des femmes, qui
le faisait parler ainsi. La haine qu’il portait à une ou deux lui faisait
jeter l’odieux et le blâme sur toutes les autres d’une façon
malhonnête. Mais, une fois sa colère passée, je suis sûr que tu
aurais pu l’entendre leur prodiguer l’éloge bien plus que le blâme.
« Et quand il voudra les louer, il aura le champ plus large qu’il ne
l’eut jamais pour en dire du mal. Il pourra en citer cent qui sont
dignes d’être honorées, pour une mauvaise que l’on devra blâmer.
Au lieu de jeter le blâme sur toutes, c’est la bonté du plus grand
nombre qu’il faudrait célébrer. Et si ton Valerio parle autrement, c’est
de colère, et il ne dit pas ce qu’il pense.
« Dites-moi un peu : est-il par hasard un de vous qui ait gardé
fidélité à sa femme ; qui ait refusé d’aller, à l’occasion, vers la femme
d’un autre, pour lui offrir ses services ? Croyez-vous que dans le
monde entier vous trouveriez un seul homme dans ce cas ? Qui le
dit, ment, et bien fou qui le croirait. Avez-vous jamais trouvé une
femme qui vous ait fait des avances — je ne parle pas des infâmes
et des filles publiques ?
« En connaissez-vous un seul, parmi vous, qui ne laisserait pas
sa femme, quelque belle qu’elle soit, pour en suivre une autre, s’il
espérait l’obtenir vite et facilement ? Et que feriez-vous si une dame
ou une damoiselle vous priait, ou vous offrait de l’argent ? Je crois
que, pour plaire aux unes ou aux autres, nous y laisserions tous la
peau.
« Celles qui ont abandonné leurs maris, le plus souvent avaient
des raisons pour cela. Ne voit-on pas en effet ceux-ci, dégoûtés de
leur intérieur, porter leurs désirs au dehors et rechercher la maison
d’autrui ? Nous devrions aimer, puisque nous voulons qu’on nous
aime, et n’exiger de nos femmes qu’en raison de ce que nous leur
donnons. Si cela était en mon pouvoir, je ferais une loi telle que
l’homme ne pourrait aller contre.
« Cette loi porterait que toute femme surprise en adultère serait
mise à mort, si elle ne pouvait prouver que son mari a lui-même
commis une seule fois le même crime. Si elle pouvait le prouver, elle
serait remise en liberté, sans avoir à craindre ni son mari ni la
justice. Le Christ, parmi ses préceptes, a laissé celui-ci : Ne faites
pas à autrui ce que vous ne voudriez pas qu’on vous fît.
« L’incontinence, en admettant qu’on puisse la leur reprocher, ne
saurait être le fait de leur sexe tout entier. Mais même en cela, qui
de nous ou d’elles a les torts les plus graves, alors qu’il n’est pas un
seul homme qui observe la continence ? Nous avons d’ailleurs
beaucoup d’autres motifs de rougir, car, à de rares exceptions, le
blasphème, le brigandage, le vol, l’usure, l’homicide, si ce n’est pis
encore, sont l’apanage de l’homme. — »
Le sincère et équitable vieillard s’était empressé de citer, à
l’appui de ces raisons, l’exemple de femmes qui, ni en fait ni en
pensée, n’avaient jamais manqué à la chasteté. Mais le Sarrasin, qui
fuyait la vérité, le regarda d’un air si cruel et si plein de menaces,
qu’il le fit taire de peur, sans toutefois changer sa conviction.
Après que le roi païen eut mis fin à ces propos de nature diverse,
il quitta la table ; puis il gagna son lit pour dormir jusqu’à ce que
l’obscurité eût disparu. Mais il passa la nuit à soupirer sur l’infidélité
de sa dame beaucoup plus qu’à dormir. Au premier rayon du jour, il
partit avec l’intention de continuer son voyage en bateau.
Comme tout bon cavalier, il avait les plus grands égards pour le
cheval si beau et si bon qu’il possédait en dépit de Sacripant et de
Roger. Comprenant que, pendant les deux derniers jours, il avait
surmené plus que de raison un si excellent destrier, il l’embarque
dans le double but de le laisser reposer et d’aller plus vite.
Il donne ordre au patron de lancer sans retard la barque à l’eau
et de faire force de rames. La barque, assez petite et peu chargée,
descend rapidement la Saône. Mais, sur la terre ou sur l’onde,
Rodomont ne peut fuir sa pensée, ni s’en débarrasser. Il la retrouve
dans le bateau à la proue comme à la poupe, et s’il chevauche, il la
porte en croupe derrière lui.
Elle lui remplit la tête et le cœur, et en chasse tout soulagement.
Le malheureux ne voit plus de repos pour lui, puisque l’ennemi est
sur son propre domaine. Il ne sait plus de qui espérer merci, puisque
ses serviteurs eux-mêmes lui font la guerre. Nuit et jour, il est
combattu par le cruel qui devrait lui porter secours.
Rodomont, le cœur chargé d’ennui, navigue tout le jour et la nuit
suivante. Il ne peut écarter de son esprit l’injure qu’il a reçue de sa
dame et de son roi. Sur le bateau qui l’emporte, il ressent la même
peine que lorsqu’il est à cheval. Bien qu’il aille sur l’eau, il ne peut
éteindre sa flamme ; il ne peut changer sa souffrance en changeant
de place.
Comme le malade qui, brisé par une fièvre ardente, change de
position, se retourne tantôt sur un côté, tantôt sur l’autre, espérant
en éprouver du soulagement, et ne peut reposer ni sur le côté droit
ni sur le côté gauche, mais souffre également dans les deux cas,
ainsi le païen, au mal dont il est atteint, ne peut trouver de remède ni
sur la terre, ni sur l’eau.
Rodomont, impatienté de la lenteur du bateau, se fait mettre à
terre. Il dépasse Lyon, Vienne, puis Valence, et aperçoit le riche pont
d’Avignon. Ces villes, et toutes celles qui sont entre le fleuve et les
monts celtibériens, obéissaient au roi Agramant et au roi d’Espagne,
depuis le jour où ils avaient été les maîtres de la campagne.
Il se dirige à main droite vers Aigues-Mortes, dans l’intention de
gagner Alger en toute hâte. Il arrive sur les bords d’un fleuve, dans
une ville chère à Bacchus et a Cérès, en ce moment dépeuplée par
suite des assauts qu’elle avait soutenus contre les soldats sarrasins.
De là, il aperçoit la vaste mer, et il voit dans les vallées fertiles
ondoyer les blondes moissons.
Une petite chapelle s’élevait sur un monticule entouré de murs.
Pendant que la guerre flamboyait tout autour, les prêtres l’avaient
abandonnée. Rodomont la prit pour demeure, et il s’y plut tellement
— tant à cause de la beauté du site que parce qu’elle était éloignée
des camps dont il fuyait les nouvelles avec horreur — qu’il renonça à
aller à Alger pour s’y fixer.
L’endroit lui parut si commode et si beau, qu’il changea d’idée, et
ne songea plus à aller en Afrique. Il y fit loger sa suite, ses bagages
et son destrier. La chapelle était située à quelques lieues seulement
de Montpellier ; tout près était un riche et beau château ainsi qu’un
village qui s’étendait sur le bord d’une rivière ; de sorte qu’il était
facile de s’y procurer tout ce dont on avait besoin.
Un jour que le Sarrasin se tenait pensif, ce qui lui arrivait la
plupart du temps, il vit venir, le long d’un sentier qui traversait un pré
herbeux, une damoiselle au visage respirant l’amour, en compagnie
d’un moine barbu. Ils conduisaient un grand destrier ployant sous un
lourd fardeau recouvert d’un drap noir.
Quelle était la damoiselle, quel était le moine, et ce qu’ils
portaient avec eux, cela doit vous être fort clair ; vous avez bien dû
reconnaître Isabelle qui emmenait le corps de son cher Zerbin. Je
l’ai laissée traversant la Provence sous la conduite du sage vieillard
qui l’avait décidée à consacrer honnêtement à Dieu le reste de sa
vie.
Bien que la damoiselle eût la pâleur et l’égarement peints sur le
visage, et les cheveux incultes, bien que de sa poitrine embrasée
sortissent de continuels soupirs, et que ses yeux fussent deux
fontaines, qu’elle portât enfin sur elle tous les témoignages d’une
existence malheureuse et insupportable, elle était si belle encore,
que les grâces et l’amour auraient pu y faire leur résidence.
Aussitôt que le Sarrasin vit paraître la belle dame, il sentit
s’évanouir la haine qu’il avait vouée au sexe que le monde entier
adore. Isabelle lui parut en tout digne de lui inspirer un second
amour, et d’éteindre le premier, de la même façon que, dans une
planche, un clou chasse l’autre.
Il se porta à sa rencontre, et de sa voix la plus douce, de son air
le plus gracieux, il s’informa de sa condition. Elle lui découvrit
aussitôt le fond de sa pensée ; comment elle était sur le point de
quitter le monde trompeur et de se consacrer à Dieu et à ses
œuvres saintes. Le païen altier, sans foi ni loi, et qui ne croit pas à
Dieu, se met à rire.
Et il traite son intention d’insensée et de légère ; et il dit que pour
sûr elle se trompe beaucoup trop, et qu’elle ne doit pas être moins
blâmée que l’avare qui enfouit son trésor sous terre, sans utilité pour
lui et pour les autres hommes. Ce sont les lions, les ours et les
serpents que l’on doit enfermer, et non les créatures belles et
inoffensives.
Le moine qui avait l’oreille à tout cela, prêt à venir au secours de
l’imprudente jouvencelle afin de l’empêcher de se rejeter dans la
vieille voie, se tenait au gouvernail, comme le pilote expérimenté. Il
s’empressa de dresser devant elle une table somptueusement
chargée de mets spirituels. Mais le Sarrasin, qui était né avec de
mauvais goûts, ne les savoura point, et les trouva fort déplaisants.
Puis, comme il interrompait en vain le moine sans pouvoir le faire
taire, il perdit patience et, plein de fureur, le saisit dans ses mains.
Mais si je vous en disais davantage, mon récit pourrait vous paraître
trop long. C’est pourquoi je terminerai ce chant, prenant leçon sur ce
qui arriva au vieillard pour avoir trop parlé.
CHANT XXIX.
Argument. — Triste fin de l’ermite. Isabelle, pour conserver sa

chasteté, amène par une pieuse ruse Rodomont à lui trancher la
tête. Le païen construit un pont étroit sur le fleuve voisin, et fait
prisonniers les chevaliers qui y arrivent, ou les tue ; il place leurs
armes comme un trophée sur la tombe d’Isabelle. Arrive en cet
endroit Roland qui se prend de querelle avec Rodomont, le jette
dans le fleuve, et donne de nombreuses preuves de sa folie.
Oh ! que l’esprit de l’homme est débile et peu stable ! comme

nous sommes prompts à varier dans nos résolutions ! toutes nos
pensées changent facilement, surtout celles qui naissent d’un
amoureux dépit. J’avais vu jusque-là le Sarrasin dépasser tellement
la mesure dans son ressentiment contre les femmes, que loin de
penser que sa haine pût s’éteindre, je ne croyais pas qu’il dût jamais
l’adoucir.
Gentes dames, j’ai été si irrité par tout ce qu’au mépris du devoir
il a dit à votre blâme, que je ne lui pardonnerai pas avant d’avoir
montré, par son propre châtiment, dans quelle erreur il était tombé.
Je ferai de telle sorte, avec ma plume et mon encre, que chacun
verra qu’il est utile et bon de se taire, voire de se mordre un peu la
langue, plutôt que de dire du mal de vous.
Mais qu’il ait parlé comme un ignorant ou comme un sot, une
claire expérience vous le démontre. Il avait déployé l’arsenal de sa
colère contre toutes les femmes, et sans faire de différence entre
elles ; soudain, un regard d’Isabelle l’a si fort touché, qu’il le fait
subitement changer de sentiment. Déjà il la désire pour remplacer
son ancienne maîtresse, et il l’a vue à peine et ne sait pas encore
qui elle est.
Et comme son nouvel amour l’excite et l’échauffe, il met en avant
toutes sortes de mauvaises raisons pour rompre l’entière et saine
pensée qu’elle avait entièrement tournée vers le Créateur de toutes
choses. Mais l’ermite, qui lui sert de bouclier et de cuirasse, la
réconforte autant qu’il peut par les plus fermes et les plus solides
arguments, afin que la chaste pensée ne soit point détruite.
Le païen impie supporte assez longtemps, bien qu’avec ennui,
l’audace du moine ; en vain il lui dit qu’il peut, quand il lui plaira,
retourner sans sa compagne à son désert. Quand il voit que le
vieillard lui nuit ainsi à visage découvert, et qu’il ne peut en obtenir ni
paix ni trêve, il lui porte avec fureur la main au menton, et lui arrache
autant de poils de la barbe qu’il peut en saisir.
Et sa fureur croît à tel point, qu’il lui serre le cou dans ses mains
comme avec une tenaille. Puis, après l’avoir fait tournoyer une ou
deux fois en l’air, il le lance du côté de la mer. Ce qu’il en advint, je
ne le sais, ni ne le dis. Il y a plusieurs versions à ce sujet. Les uns
disent qu’il alla se briser contre un rocher, et qu’on ne pouvait
distinguer ses pieds de sa tête.
D’autres prétendent qu’il alla tomber dans la mer à plus de trois
milles au loin, et qu’il mourut, ne sachant pas nager, après avoir
adressé en vain au ciel ses prières et ses oraisons. D’autres
soutiennent qu’un saint vint à son secours et, d’une main invisible, le
tira sur le rivage. Quelle que soit, dans tout cela, la vérité, mon
histoire ne parle plus de lui.
Le cruel Rodomont, après s’être débarrassé du loquace ermite,
se retourna d’un air moins courroucé vers la dame remplie de
tristesse et d’épouvante. Dans le langage habituel aux amoureux, il
lui dit qu’elle était son cœur et sa vie, son confort et sa chère
espérance, et d’autres choses qui vont avec celles-là.
Il se montrait à cette heure si courtois, qu’il ne donnait plus
aucune marque de rudesse. Le gentil visage dont il était enamouré,
amortissait et domptait en lui l’orgueil accoutumé. Et bien qu’il pût
cueillir facilement le fruit qu’il convoitait, il ne voulut pas cependant
aller plus loin que l’écorce, car il comprenait qu’il perdrait toute
saveur, s’il ne le recevait comme un don de la dame elle-même.
Il croyait ainsi disposer peu à peu Isabelle à satisfaire ses
plaisirs. Elle, qui se voyait en un lieu si solitaire et si étrange, comme
la souris aux griffes du chat, aurait préféré se trouver au milieu d’un
brasier ardent. Toutefois, elle cherchait s’il n’y aurait aucun moyen,
aucune voie pour la tirer de là intacte et sans tache.
Elle prend en son âme la résolution de se donner la mort de sa
propre main, avant que le cruel barbare n’accomplisse son dessein,
et plutôt que de manquer si indignement à ce chevalier que le sort
impitoyable avait fait mourir dans ses bras et auquel elle avait, dans
sa pensée, fait à tout jamais le sacrifice de sa chasteté.
Elle voit l’appétit aveugle du roi païen croître sans cesse, et elle
ne sait que faire. Elle comprend bien qu’il veut en venir à l’acte
déshonnête contre lequel toute défense sera inutile. Cependant, à
force de chercher, elle trouve le moyen de parer à ce danger et de
sauver sa chasteté, ainsi que je vais vous le dire tout au long et
clairement.
Au brutal Sarrasin, qui déjà s’approchait d’elle avec des propos
et des gestes dépouillés de toute la courtoisie qu’il avait montrée
dans ses premières paroles, elle dit : « — Si vous m’assurez
qu’auprès de vous je n’aurai rien à craindre pour mon honneur, je
vous donnerai en échange une chose qui vous profitera beaucoup
plus que de m’avoir ravi l’innocence.
« Pour un plaisir de si peu d’instants et dont il y a une telle
abondance en ce monde, ne repoussez pas une perpétuelle
satisfaction, une joie véritable à nulle autre seconde. Vous pourrez
retrouver cent et mille dames au visage agréable ; mais personne au
monde ne pourrait vous faire le même don que moi, ou du moins
bien peu de gens le pourraient.
« Je connais une herbe — et je l’ai vue en venant, et je sais où je
puis la trouver — qui, bouillie avec du laurier et de la rue sous un feu
de bois de cyprès, et pressée par des mains innocentes, donne une
liqueur dans laquelle quiconque s’est baigné trois fois, voit son corps
acquérir une dureté telle qu’il est à l’épreuve du fer et du feu.
« Je dis que si on s’y baigne trois fois, on devient invulnérable
pendant un mois. Il faut répéter chaque mois l’opération, car la vertu
de cette liqueur ne va point au delà. Je sais la faire, et je la ferai
encore aujourd’hui, et vous en verrez la preuve vous-même. Elle
peut, si je ne me trompe, vous être plus utile que la conquête de
toute l’Europe.
« En échange, je vous demande de me jurer sur votre foi que, ni
en paroles ni en fait, vous ne chercherez plus jamais à porter
atteinte à ma chasteté. — » Par ces paroles, elle fit revenir
Rodomont à des pensées plus honnêtes ; et il désirait tellement
devenir invulnérable, qu’il lui promit beaucoup plus qu’elle ne lui
avait demandé.
Il lui dit qu’il la respecterait jusqu’à ce qu’il lui eût vu faire
l’épreuve de cette eau admirable, et qu’il veillerait, pendant ce
temps, à ce qu’il ne lui échappât aucun mouvement, aucun signe de
violence. Mais il comptait bien ne pas tenir le pacte, car il n’avait
crainte ni respect de Dieu ou des saints, et, comme manque de foi,
toute la trompeuse Afrique lui aurait cédé le pas.
Le roi d’Alger fit à Isabelle plus de mille serments de ne plus la
molester, afin qu’elle pût travailler à se procurer l’eau qui devait le
rendre invulnérable comme furent autrefois Cignus et Achille [6] .
Aussitôt elle se mit à chercher par les ravins et les vallons obscurs,
loin des cités et des villes, recueillant de nombreuses herbes ; le
Sarrasin ne la perdait pas de vue et se tenait toujours à ses côtés.
Quand ils eurent cueilli en différents endroits autant d’herbes qu’il
leur en fallait, avec ou sans leurs racines, ils rentrèrent dans leur
demeure. Là, ce modèle de continence passa toute la nuit à faire
bouillir toutes ces herbes avec force précautions. Et à tout ce
mystérieux labeur, le roi d’Alger était sans cesse présent.
S’étant livré au jeu, pendant toute cette nuit, avec les quelques
serviteurs qu’il avait avec lui, il avait éprouvé une telle soif, à cause
de la chaleur produite par le feu renfermé dans l’étroite chambre où
ils se trouvaient, qu’il avait, en buvant coup sur coup, vidé deux
barils pleins de vin de Chypre, enlevés un ou deux jours auparavant
par ses écuyers à certains voyageurs.
Rodomont n’était pas habitué au vin dont sa loi condamne et
défend l’usage. Dès qu’il en eut goûté, il lui parut une liqueur divine,
meilleure que le nectar ou la manne, et narguant le rite sarrasin, il en
absorba de grandes tasses et des verres pleins jusqu’aux bords. Le
bon vin, circulant à la ronde, leur fit tourner à tous la tête comme un
tour.
Cependant, la dame enleva de dessus le feu le chaudron où
cuisaient les herbes, et dit à Rodomont : « — Pour qu’il soit
manifeste que mes paroles n’ont pas été jetées au vent, et pour
prouver combien la vérité diffère du mensonge et qu’elle peut rendre
savants les gens grossiers, je veux faire l’expérience, non sur autrui,
mais sur moi-même et tout de suite.
« Je veux, la première, faire l’essai de l’heureuse liqueur pleine
de vertu, afin que tu ne t’imagines pas que c’est peut-être un poison
mortel. Je m’en frotterai de la cime de la tête jusqu’au-dessous du
col et de la poitrine. Puis, tu éprouveras sur moi ta force et ton épée,
pour voir si l’une est vigoureuse et si l’autre est tranchante. — »
S’étant ointe comme elle l’avait dit, elle se plaça souriante et le
cou nu, devant l’inepte païen rendu plus inepte encore par le vin qui
l’avait vaincu, et sous les coups duquel casque ni écu n’aurait
résisté. Ce bestial, croyant ce qu’on lui disait, frappa si fort de la
main et du fer cruel, qu’il sépara d’un seul coup le tronc, la poitrine et
le dos, de la belle tête, naguère encore séjour favori d’Amour.
La tête rebondit trois fois, et l’on entendit clairement une voix s’en
échapper en murmurant le nom de Zerbin. C’est ainsi qu’Isabelle
trouva cet étrange moyen de suivre son ami et de fuir des mains du
Sarrasin. Ame qui préféras ta foi et la chasteté dont le nom est
presque inconnu de nos jours, à la vie et à la verte jeunesse,
Va-t’en en paix, âme bienheureuse et belle. Que mes vers n’ont-
ils la force qui leur manque ! J’appellerais à mon secours cet art qui
prête tant d’attraits aux paroles pour que dans mille et mille ans, et
plus encore, le monde retentît de ton nom illustre. Va-t’en en paix
vers les demeures éternelles, et laisse aux autres femmes l’exemple
de ta fidélité.
A cet acte incomparable et stupéfiant, le Créateur tourna, du haut
du ciel, ses regards ici-bas, et dit : « — Je fais plus de cas de toi
que de celle dont la mort fut cause que Tarquin perdit son royaume.
Et pour ce, parmi toutes mes lois que le temps ne doit jamais
détruire, j’entends en établir une sur laquelle, je le jure par les eaux
inviolables, les siècles futurs n’auront aucune prise.
« Je veux qu’à l’avenir chaque femme qui portera ton nom soit
douée d’un esprit sublime, et qu’elle soit belle, gente, courtoise et
sage, et qu’elle parvienne au plus haut degré de l’honneur. Par quoi,
les écrivains auront sujet de célébrer ton nom illustre et digne de
louanges ; de sorte que le Parnasse, le Pinde et l’Hélicon répètent
sans cesse : Isabelle, Isabelle. — »
Dieu dit ainsi, et tout autour de lui l’air devint serein, et la mer
s’apaisa comme en ses jours de plus grand calme. L’âme chaste
retourna au troisième ciel, où elle se retrouva dans les bras de son
cher Zerbin. Le féroce païen, nouveau Bréhus sans pitié [7] , resta sur
la terre, plein de honte et de remords. Quant il eut cuvé le vin qu’il
avait pris en trop, il déplora son erreur et en fut très contrit.
Il pensa apaiser ou satisfaire en partie l’âme bienheureuse
d’Isabelle, en faisant vivre sa mémoire, puisqu’il avait tué son corps.
Il imagina, pour qu’il en fût ainsi, de convertir en sépulture la
chapelle où il habitait, et où elle avait été mise à mort ; je vais vous
dire de quelle façon.
Il fit venir des artistes de tous les pays d’alentour, soit de bonne
volonté soit par menaces ; ayant ensuite rassemblé environ six mille
ouvriers, il fit choisir d’immenses rochers dans les monts voisins, il
les entassa en une seule masse qui, de la base au faîte, avait

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Solution manual for Financial Statements Analysis

Solution Manual for Business Analysis Valuation Using

Solution Manual for Analyzing Moral Issues 7th by Boss

Business Analysis and Valuation Using Financial

Understanding Financial Statements 11th Edition Fraser

Test Bank for Advanced Assessment Interpreting Findings

Solution Manual for Financial Reporting Financial

Interpreting and Analyzing Financial Statements 6th

Purpose: • Identify account classifications typically used on the balance sheet.

STARBUCKS (SBUX) 10/02/2011 BALANCE SHEET ($ in millions)

Noncurrent Liabilities? $899.7 million Total Stockholders’ Equity? $4,384.9 million

a. How much do customers owe this company? $385.6 million

e. (PPE / Goodwill / Long-term investments) is created when a company is acquired.

f. How much does this company owe to suppliers? $540.0 million

i. Contributed capital represents (amounts borrowed / amounts paid-in by shareholders / net

STARBUCKS (SBUX) BALANCE SHEET ($ in millions)

Q4 From 9/28/2008 to 10/02/2011 accounts payable (increased / decreased), indicating

10/02/2011? $2,975.5 million 9/28/2008? $3,181.70 million

10/02/2011? 40.4% 9/28/2008? 56.1%

10/02/2011? $826.2 million 10/03/2010? $678.0 million 9/27/2009? $390.8 million

Purpose: • Identify the characteristics of debt and equity.

Assets = Liabilities + Stockholders’ Equity

Either choice may be correct if supported with good reasons.

The issuance of debt maintains current shareholders’ ownership interest:

The issuance of equity reduces financial risk:

Industry Darden Nathan’s

Purpose: • Prepare a trend analysis and understand the information provided.

STARBUCKS 10/02/2011 10/03/2010 9/27/2009 9/28/2008

Answers will vary and may include two of the following…

Purpose: • Prepare common-size statements and understand the information provided.

DineEquity Darden Restaurants Nathan’s Famous

Refer to the information above to answer the following questions.

Q4 Which company finances assets primarily with amounts invested by shareholders?

Answers will vary and may include two of the following:

Using a common-size statement allows easier comparison between companies of different

Purpose: • Understand and interpret amounts reported on the balance sheet.

YUM! BRANDS (YUM) BALANCE SHEET ($ in millions)

YUM! BRANDS (YUM) Classified Balance Sheet / Common-Size Statements ($ in millions)

Which is your favorite YUM! Brands restaurant?

2010 $1,133 million; 2009 $1,055 million; 2008 $(494) million

2008 (Beg RE $1,119 + NI – Div $322 = Ending RE $ 303)

Purpose: • Understand and interpret amounts reported on the balance sheet.

McDONALD’s (MCD) BALANCE SHEET ($ in millions)

McDONALD’s Classified Balance Sheet / Trend Analysis ($ in millions)

Q3 Long-term debt was borrowed during (2010 / 2009 / 2008).

Q12 Review the financial information of this company and comment on

Over this three year period…

b. warning signs or signs of financial weakness.

Over this three year period…

Current liabilities decreased by 35%, while noncurrent liabilities increased by

The company is financially stable and continues to produce steady profits.

Purpose: • Understand and interpret amounts reported on the balance sheet.

BALANCE SHEETS ($ in millions)

Classified Balance Sheets / Common-Size Statements ($ in millions)

6e Balance Sheet Page 64 Chapter 2

Which corporation … CORP A CORP B CORP C CORP D

Brinker International must be Corporation (A / B / C / D). Why?

Citigroup must be Corporation (A / B / C / D). Why?

6e Balance Sheet Page 65 Chapter 2

Nike must be Corporation (A / B / C / D). Why?

Yahoo! must be Corporation (A / B / C / D). Why?