石油走勢分析

黃金、美金、石油之關係
三金(美金、黃金、黑金)之關係簡介
 金融市場的變化是多方因素所造成的
 當石油價格上漲會引發通貨膨脹，因此具有保值效果的黃
金就會受到青睞所以金價就會跟著上漲，因此油價與金價
為正向走勢
 而美金與黃金均為基準貨幣，又因彼此為替代關係且石油
是美元計價的，所以當美元對其他強勢貨幣貶值時 當對的
產油國家為保護他的利益，會調漲石油價格因此美金與黃
金為反向走勢
 油價上漲引發通膨時美國FED會為了抵抗通膨而採取升息，
美元就會跟著升息腳步而漲上去但並不是代表油價與美元
就是正相關
 1、黃金與美金的異向變動關係

 長期以來，由於黃金的價格以美元計價，受
到美元的直接影響，因此，黃金與美元呈現
很大的負相關性。

 美元的升值或貶值將直接影響到國際黃金供
需關係的變化，從而導致黃金價格的變化。
 從黃金的需求方面來看，由於黃金是用美元
計價，當美元貶值，使用其他貨幣，例如歐
元的投資者就會發現他們使用歐元購買黃金
時，等量資金可以買到更多的黃金，從而刺
激需求，導致黃金的需求量增加，進而推動
金價走高。
 相反的，如果美元升值，對於使用其它貨幣
的投資者來說，金價變貴了，這樣就抑制了
他們的消費，需求減少導致金價下跌
 2、黃金與石油的同向變動關係

 石油價格和黃金價格的關係”理論上”應是
「正相關」。因為石油屬於原料類，一旦石
油上漲，物價指數便蠢蠢欲動，緊接著而來
的是通貨膨脹(意思就是相同的錢，但是只能
買到較少的物品)，於是大家會將錢轉成貴重
金屬，以圖保值。
然而為什麼不將錢轉成房地產呢？
 那是因為「流動性」的問題。因為貴重金屬

比房地產容易再變現，因此面對通貨膨脹，
市場會傾向以貴重金屬保值，在大家都要買
貴重金屬時，此時價格自然就上升囉。

 因此，石油上漲容易牽引通貨膨脹，人們害
怕通貨膨脹而買貴重金屬(黃金)，貴重金屬
需求增加，所以也就升值囉。
 3、美金與石油的異向變動關係
 美元與石油價格是異向的變動關係，即美元
貶值就會引起油價上漲，美元升值引起油價
下跌。
 美國經濟長期依賴石油和美元兩大支柱，其
依賴美元的鑄幣權和美元在國際結算市場上
的壟斷地位，掌握了美元定價權；又通過超
強的軍事力量，將全球近70％的石油資源及
主要石油運輸通道，置於其直接影響和控制
之下，從而控制了全球石油供應，掌握了石
油的價格。
 長期來說，當美元貶值時，石油價格上漲；
而美元趨硬時，石油價格呈下降趨勢。盡管
近期美國經濟一改前幾年增長乏力狀況，但
雙赤字仍嚴重，美元反彈程度有限。這種狀
況如長久持續，則容易動搖世界各國持有美
元的信心，因此美國藉另一“硬通貨石油”
來支撐弱勢美元，以保證美國經濟的持續發
展。
 何謂硬通貨石油?

 在經濟學中，硬通貨-指某種在全球範圍交
易的貨幣，其可以作為可靠且穩定的貯藏
手段。保證一種貨幣足夠「硬」的因素有
多種，其中包括政治穩定，低通貨膨脹，
穩定的貨幣政策和財政政策，有足夠的貴
金屬儲備支持以及同其他貨幣比價長期保
持穩定或攀升。
2010石油走勢分析。
到目前為止，油價歸結起
來有這麼幾個特點，油價
雖然近期有波動，但是基
本上還是圍繞80美元，年
初的油價基本上由經濟因
素組成，一月初達到83美
元，因為北半球的天氣冷。

二三月份油價出現了一定
的恢複，主要是由於地緣
政治因素，包括法國的罷
工，北海油田事故和伊朗
核問題升級造成的。
三四月份出現油價一
度恢複到80美元以上，
主要還是一系列的經
濟數據帶動的，經濟
看好，美元走軟等因
素造成的。

油價在4月16號一度
下跌到81.8美元，主
要是由高盛事件產生
的影響，隨後在4月
下旬火山爆發導致油
價出現了一定的下降，
但是墨西哥灣漏油事
件一度使油價再度回
升到85美元以上。
從5月3號至今，本周初的
時間油價從86美元一度下
降到65美元，幅度達到23%。

這中間的主要原因一個是
希臘危機造成全球經濟二
次探底這麼一種擔心，透
視歐元貶值，美元升值，
還有美國的庫存增加等原
因造成的，中間有兩次短
暫的反彈，一次是5月10號
歐洲7500億歐元的推出曾
經使油價一度反彈，但是
沒有堅持太長時間。

第二次是上周中美聯儲提
高對美國經濟的預期，使
油價出現了再一次的反彈。
前天油價出現了回漲，
主要還是受墨西哥灣、
美國政府和今天上午
左女士談到的“中國
因素”等原因，促使
近期油價反彈
 參考網站
 http://news.cnyes.com/Content/20100528
/KC9CSDQ60LMZI.shtml?c=detail
 http://tw.oiloilprice.com/
 http://stock2010.pixnet.net/blog/post/187
87852