 SPECIFIČNI OBLICI FINANSIRANJA

 ­Finansiranje iz autonomnih izvora

 ­Finansiranje iz faktoringa
 ­Finansiranje iz lizinga
 ­ Franšizing – aranžman
 ­Varant kao osnova finasiranja
 ­ Finasiranje iz finansijske pomoći
 ­ Forfeting
 OPCIJSKO FINANSIRANJE
 ­Konvertibilne hartije od vrijednosti
 ­ Finansiranje emisijom konvertibilnih hartija od vrijednosti -
prednosti i nedostaci
 Za proces reprodukcije preduzeće mora
obezbjediti određenu količinu novca
 Najčešće razmatrana mogućnost je podizanje
kredita od banke ili mikrokreditnih organizacija
 Potrebno je obratiti pažnju na nekoliko termina
koji određuju povoljnost kredita.
 Autonomni ili spontani izvori finansiranja formiraju
se po osnovu obaveza iz poslovnih odnosa sa
dobavljačima
 Temeljna karakteristika svih autonomnih izvora
finansiranja je u tome što su oni raspoloživi u
kratkom roku i što su besplatni
 Preduzeće treba da nastoji da se ugovore što duži
rokovi za plaćanje, a potom da strogo vodi računa da
se sve pomenute obaveze plate na dan dospjeća
 Faktoring ima više značenja: agent, komisionar, posrednik
 Otvoreni faktoring: postoje dvije vrste otvorenog faktoringa, prva
vrsta se sastoji u tome da komitent faktoring firme usmjerava na nju
svoja potraživanja
 Drugi vid otvorenog faktoringa sastoji se u tome da komitent
usmjerava svoja potraživanja na faktoring firmu samo radi naplate
 Zatvoreni ili skriveni faktoring: suština zatvorenog ili skrivenog
faktoringa je u slijedećem: izvoznik prodaje robu faktoring firmi za
gotovinu koju faktoring firma isplaćuje iz sredstava banke
 Pravi faktoring i kvazi – faktoring: kod pravog faktoringa vrše se
kumulativno sve funkcije otvorenog faktoringa (obje varijante),
zatvorenog faktoringa i vršenja usluga, a kod kvazi faktoringa vrši se
samo jedna ili dvije od ovih funkcija
 Riječ lizing je stranog porijekla i potiče od engleske riječi „to
lease“ koja u prevodu znači zakup 
 U užem smislu radi se o davanju opreme u zakupu
 Lizing posao može se zaključiti direktno između proizvođača
opreme i korisnika opreme ili između specijalizovane firme za
lizing poslove i korisnika opreme odnosno lizinga
 Ugovorom o lizingu utvrđuje se rok zakupa
 Cijena zakupa se uglavnom plaća u ratama obično polugodišnja
a rjeđe godišnje i to unaprijed.
 Franšizing je trgovački posao a u nekim slučajevima
posao o proizvodnji i prodaji a ne finansijski posao
 Postoje dvije vrste franšizing poslova: prometni
franšizing i proizvodni franšizing 
 Prometni franšizing: se u praksi često naziva i poslovni
franšizing koji se odnosi na prodaju robe preko
maloprodajne mreže krajnjim potrošačima
 Proizvodni franšizing: industrijski ili proizvodni
franšizing obuhvata pored prava na prodaju proizvoda
davaoca i pravo na proizvodnju tog proizvoda od strane
korisnika franšizinga
 Varant kao osnova finasiranja poznata je još i kao
osnova finasiranja na temelju skladišnice (varanta)
 Predstavlja dokument koji izdaje javno skladište
osobi koja ostavlja svoju robu u to skladište i kojom
potvrđuje da je primilo određenu vrstu količinu i
kvalitet robe uz istovremeno unošenje i podataka o
svim izdacima vezanim za uskladištenje robe
 Postoje razni vidovi finansijske pomoći kao nepovratna sredstva za finansiranja ne
samo preduzeća već i javne potrošnje državne prometne infrastrukture, vodoopskrbe,
elektrodistribucije, telekomunikacija itd
 Subvencioniranja predstavljaju razne vidove finansijske pomoći: regresi, premije,
kompenzacije i dotacije
 Regresi su oblici novčane pomoći koje prevenstveno šire gledano državni mehanizam
obezbjeđuje i daje privrednim subjektima
 Premije su vrste finansijske pomoći koje su u frekventnoj upotrebi a propisuje ih i daje
državni mehanizam s ciljem stimulisanja određeni poslovni aktivnosti
 Kompenzacije su finansijska pomoć koje država sa svojim institucijama daje
određenim proizvođačima s ciljem da podstiče određenu proizvodnju koja je
interesantna za makro ekonomsku stabilnost zemlje
 Dotacije su vid subvencioniranja oblik finasijske pomoćo kao neka kombinacija
regresa i kompenzacije koja se primjenjuje s ciljem da se pomognu i potrošači i
proizvođači
 Otkup potraživanja poduzetnika od strane banke, odnosno finansijske
institucije za koje se naplaćuje određena provizija, u obliku
diskontovane isplate samog potraživanja
 Obavljaju ga poduzetnici koji posluju s inostranstvom te žele naplatiti
svoja potraživanja prije isteka datog otplatnog roka
 Posao forfetinga ispunjava 2 funkcije: finansiranje i prenos rizika
 Potraživanja i pogodnosti za posao forfetinga imaju rok dospijeća
izmđu najmanje 6 mjeseci i najviše 6 godina
 Ovdje se radi o prodaji kratkoročne neosigurane aktive, radi
ostvarivanja prije vremene naplate ili umanjenja rizika nenaplate
 Opcijski izvori finansiranja pružaju neke
mogućnosti koje klasične hartije od vrijednosti
ne podrazumijevaju:
 Osiguravaju viši stepen zaštite od rizika,
 Omogućavaju pribavljanje sredstava pod
povoljnim uslovima

 
 Konvertibilne hartije od vrijednosti su obveznice ili
prioritetne akcije koje se mogu zamijeniti za obične
akcije, prema opciji njihovog vlasnika
 Da bi došlo do konverzije, potrebno je da na
konvertibilnoj hartiji od vrijednosti bude naznačen
odnos konverzije
 Vrijednst konverzije zavisi od tržišne vrijednosti
običnih akcija za koje se mogu zamijeniti
konvertibilne hartije od vrijednosti
 Prednosti emisije konvertibilne hartije od vrijednosti za emitenta:
 omogućava  se emisija duga sa nižom kamatnom stopom, odnosno
preferencijalne akcije sa nižom povlaštenom dividendom
 konvertibilne hartije od vrijednosti podrazumijevaju niži stepen rizika
za investitora, njihova emisija ne ugrožava značajnije kredibilitet
akcionarskog društva
 Nedostaci su:
  ako dođe do neplaniranog rasta cijena akcija na tržištu, akcionarsko
društvo bi trebalo opozvati konvertibilne hartije od vrijednosti i
emitovati obične akcije
 niža kamatna stopa kod konvertibilne hartije od vrijednosti predstavlja
prednost do trenutka realizacije konverzije