Монетарни систем 1

Појам и елементи монетарног система

• Представља подсистем ширег економског система

земље са којим мора бити усклађен

• Дефиниција МС: Скуп законских прописа везаних

за новац и новчани оптицај једне земље

2
• Састоји се из више елемената:

1. Новчана јединица – законски утврђен

новчани знак (у БиХ КМ)
2. Новчани знаци – депозитни и готов новац
3. Монетарне институције – Централна банка
и пословне банке
4. Емисиони механизам
5. Монетарно регулисање

3
 Централна банка
• Државни орган задужен за монетарну политику

• Централизација емисије банкнота

• Њихове акције утичу на каматне стопе,

количину кредита и новчану масу, што даље
утиче на финансијска тржишта те цјелокупну
производњу и инфлацију

4
 Акције ЦБ

Укупна
производња и Каматне стопе
инфлација

Количина
Финансијска
кредита и
тржишта
новчана маса

5
 Основне карактеристике централне банке у односу
на пословне банке
1. емисија новчаница и кованог новца;
2. регулисање потенцијала пословних банака и усмјеравање њихове
кредитне политике;
3. надзор над пословањем банака и других финансијских
организација;
4.гарант ликвидности банкарског система посљедње уточиште;
5.велика улога државних органа у управљању;
6. непрофитна институција
7.непостојање директних кредитних односа са домаћим
небанкарским сектором (осим државе, у неким земљама);
8. дуална институција: новчана (која формира и регулише новац у
оптицају), и банкарска (која има кредитне и депозитне односе са
пословним банкама, иностранством и државом) и
9. не постоји конкурентски однос централне и пословних банака. 6
 ЦБ према типу организације
• У погледу организације можемо разликовати
три основна типа централне банке:
1. јединствена централна банка,
2. сложени систем централних банака и
3. наднационална централна банка

7
 ФУНКЦИЈЕ ЦЕНТРАЛНЕ БАНКЕ
• Емисиона функција – монопол над издавањем новца
• Функција монетарног регулисања
• Функција банке банака
• Функција банкара државе (владе)
• Контролна функција (функција банкарског надзора)
• Функција организације платног промета
• Спољноекономска функција
• Развојна функција
• Информационо-истраживачка функција

8
 Емисиона функција
- Државе својим законима дају централним
банкама,као својим представницима, монопол
на издавање новчаница и кованог новца.

- учешће новчаница и кованог новца, у структури

новчане масе, стално се смањује и данас у
развијеним тржишним привредама износи око
10 процената.

9
 Функција монетарног регулисања

- основна функција централне банке, независно о

којој земљи је ријеч.
- Централна банка има кључну улогу у дефинисању
и спровођењу монетарне политике која је, један
од најважнијих елемената у склопу опште
економске политике земље.
- начин спровођења монетарног регулисања, у
великој мјери, зависи од степена независности
централне банке
10
• У разним земљама примјењује се разноврсна
лепеза инструмената, а исти инструменти
имају различит значај од државе до државе.
Ипак, као основне инструменте монетарног
регулисања можемо навести сљедеће:
- кредити централне банке пословним
банкама,
- операције на отвореном тржишту,
- регулисање обавезних резерви банака,
- административне мјере монетарног
регулисања.
11
 Функција банке банака
• за разлику од пословних банака, централна
банка нема директне односе са сектором
привреде и становништва.
• Њени главни клијенти су пословне банке које
су нека врста посредника између централне
банке и сектора привреде и становништва.
- На тај начин врши снабдијевање макросистема
потребном количином новчане масе и на тај
начин обезбјеђује његову оптималну
ликвидност.
12
• 1. Стандардни или редовни кредити.
• канал емисије централне банке који је присутан
у економски недовољно развијеним земљама и
преко овог канала добрим дијелом се
обезбјеђује ликвидност макросистема.
2. Кредити за ликвидност
• Да би сачувале своју ликвидност пословне банке
имају на располагању четири линије
одбране (обавезне резерве, резерве
ликвидности, кориштење позајмица (кредита) на
тржишту новца, кредитор посљедњег уточишта )
13
 Функција банкара државе
• У функцији банкара државе, односно владе,
централна банка се појављује као њихов
благајник, консултант и кредитор.
• У централним банкама многих држава су отворени
рачуни владе и њених министарстава, преко којих
се врши прилив буџетских прихода и измирење
буџетских расхода.
• Традиционално се код централне банке налазе
златне и девизне резерве земље и преко њих се
врше међународни обрачуни.
14
 Контролна функција
• Ова функција централне банке реализује се
преко праћења (мониторинга), контроле и
кориговања пословне активности пословног
банкарства
• издавање (и одузимање) дозвола за рад и
обављање одређених врста операција ,
провјера и анализа финансијских
извјештаја, прописивање одређених
норматива
15
 Организација платног промета
• Централна банка је обавезна да обезбиједи
брзо и ефикасно функционисање платног
промета у земљи.
• Заједно са пословним банкама

16
 Спољноекономска функција

• регулише плаћања и кредитирање према

иностранству и управља спољним дуговима
и девизним резервама земље, те води
рачуна о стабилности девизног курса.

17
 Развојна функција
• У неразвијеним земљама уз помоћ
селективног кредитирања појединих
привредних грана

Информационо-истраживачка
функција
- значајна је њихова научно-истраживачка
дјелатност и често представљају значајне
информационо-статистичке центре
18
 Биланс централне банке
• Пасивне операције: емисија готовог новца,
пријем депозита банака и државе
• Активне операције: кредитни послови са
пословним банкама, операције на
отвореном и девизном тржишту
Актива Пасива
- Кредити ЦБ пословним банкама - депозити пословних банака
- Кредити ЦБ држави - депозити државе
- Девизни рачуни ЦБ - готов новац у оптицају

19
 Монетарни одбор
(currency board)
• Важан дио сваке економске политике је
монетарна политика.
• Основни задатак монетарне политике је
регулисање количине новца у оптицају, како
би се постигла стабилност цијена, стабилност
девизног курса домаће валуте и општа
привредна стабилност.

20
• Свака земље има право да изабере и проводи
адекватан модел монетарне политике. То је
често врло комплексно питање, посебно за
мале и отворене економије, гдје се при
избору модела монетарне политике морају
узети у обзир постојеће економске, политичке
и социјалне прилике у земљи.

21
• Једна од могућих модела вођења монетарне
политике је аранжман монетарног одбора
• ЦБ БиХ од свог оснивања функционише као
монетарни одбор.
• Ријеч је о аранжману са фиксним девизним
курсом.
• Домаћа валута везује се за валуту „сидро“
(резервну валуту). Сав домаћи новац у
оптицају може се слободно конвертовати у
резервну валуту.

22
 Предности:

• елиминисане су злоупотребе, пошто се емисија

новца врши по аутоматизму влада не мође да врши
притисак на ЦБ да кредитира државу и на тај начин
покрива буџетски дефицит,
• девизни курс је стабилан (јер је фиксиран),
• промовише фискалну дисциплину, јер не може да
кредитира државу,
• подстиче здраво банкарство,
• подстиче присутво страних банака (па јача
конкуренцију на банк. тржишту)
• ствара повољну климу за стране инвестиције (јер је
елиминисан девизни ризик).
23
 Недостаци:

• одсуство дискреционе монетарне политике -

онемогућено активно вођење монетарне политике (МО
не располаже дискреционим правом при вођењу МП)
• због аутоматизма отежано макроекономско усклађивање,
• усклађивање се не врши преко суптилних инструмената
(КС, ООТ и сл.) већ преко плата, цијена, незапослености
итд. што је много болнији начин,
• земља се одриче дијела националног суверенитета –
монетарног суверенитета,
• све се подређује одржавању ФДК, што још више отежава
усклађивање,
• ДК може бити прецијењен, нарочито у почетном периоду
због инфл. инерције, 24
 ЦЕНТРАЛНА БАНКА
БОСНЕ И ХЕРЦЕГОВИНЕ 25
 ОСНИВАЊЕ
• Закон о Централној банци БиХ донесен у јуну
1997.
• Почела са радом у августу 1997.
• Циљ: успостављање јединственог монетарног
система на цијелој територији БиХ
• Правно лице са сједиштем у Сарајеву
• Три главне јединице у Сарајеву, Бањој Луци и
Мостару и двије филијале у Брчком и на Палама.

26
 ЦИЉЕВИ И ЗАДАЦИ
Основни циљ: стабилност домаће валуте

Основни задаци:
• дефинисање, усвајање и контрола монетарне
политике БиХ издавањем домаће валуте уз пуно
покриће у конвертибилним девизним
средствима и по фиксном курсу
(1 КМ за 0,511292 евра)
• прописи и провођење монетарне политике
• држање и управљање девизним резервама
• успостављање и одржавање платних и
обрачунских система 27
 ЗАДАЦИ ЦБ
1. координација дјелатности ентитетских агенција
за банкарство
2.примање депозита институција БиХ и
комерцијалних банака
3. пуштање у оптицај и повлачење из оптицаја
домаће валуте (у складу са аранжманом
монетарног одбора)
4. помоћ у борби против прања новца, тероризма
и ометања провођења Дејтонског споразума
5. обављање девизних операција на захтјев
пословних банака
6. прикупљање података о економским и
финансијским активностима
28
 НЕЗАВИСНОСТ

• Независна ЦБ функционише по правилима која не

дозвољавају утицај владе на пословање ЦБ
• Значај независности:
– постизање дугорочне економске стабилности
– кредибилитет централне банке
• Врсте независности:
1. политичка: при дефинисању циљева монетарне
политике
2. економска: при избору инструмената монетарне
политике

29
Независност ЦБ БиХ се заснива на:

Законским одредбама
• “у надлежности Управног одбора ЦББиХ је да
дефинише, усвоји и контролише монетарну
политику БиХ”

• “независна од ентитета, јавних агенција или

органа, не смије примати никакве инструкције
од било ког лица”

30
 ОРГАНИ УПРАВЉАЊА ЦБ БиХ
• Управни одбор - највиши орган управљања:
• 5 чланова које именује Предсједништво БиХ
• Гувернер
• УО једног од својих чланова именује за
гувернера
• мандатни период је 6 година
• Управа
– чине је гувернер и три вицегувернера
– вицегувернере именује гувернер уз
сагласност УО
31
 ФУНКЦИЈЕ ЦЕНТРАЛНЕ БАНКЕ

• Емисиона функција
• Функција монетарног регулисања
• Функција банке банака
• Функција банкара државе (владе)
• Контролна функција (функција банкарског надзора)
• Функција организације платног промета
• Спољноекономска функција
• Развојна функција
• Информационо-истраживачка функција
32
 Eмисиона функција
Централне банке БиХ

• Држава ЦБ даје монопол над издавањем новца и

доношењем одлуке о пуштању у оптицај и
повлачењу из оптицаја новчаница и кованог
новца, утврђивању њихових апоена и изгледа

• ЦББиХ нема емисиону функцију!

33
 Функција банке банака
Централне банке БиХ

• ЦБ помаже пословним банкама када имају

финансијских проблема, тако што им
одобрава кредите за ликвидност
• “Кредитор посљедњег уточишта”

• Али ЦББиХ нема функцију банке банака!

34
 Функција монетарног регулисања

• ЦБ утиче на промјену новчане масе и ликвидност

макросистема
• Инструменти:
• кредити пословним банкама
• операције на отвореном тржишту
• обавезне резерве
• административне мјере

35
- ЦББиХ користи само обавезне резерве као инструмент
монетарног регулисања!
- Одржавају се држањем готовине и/или депозита код ЦБ
- Обрачунавају као просјечне дневне обавезне резерве у
десетодневном периоду
- Стопа обавезних резерви је 10% на депозите орочене
до годину дана и 7% на депозите орочене дуже од
године дана

36
 Функција банкара државе (владе)

• Рачуни владе и њених институција се налазе код ЦБ

• Преко ЦБ држава емитује своје дуговне инструментe
• ЦБ даје савјете влади
• ЦБ одобрава кредите држави за финансирања
буџетског дефицита

37
• ЦБ БиХ је банкар и фискални агент БиХ и
јавних агенција које одреди
Предсједништво БиХ
• Савјетује Министарство финансија и
трезора БиХ при доношењу буџета
• Даје сагласност на спољна задужења

• ЦБ БиХ не може одобравати кредите

држави!

38
 Развојна функција

• ЦБ селективним кредитирањем подстиче развој

одређених привредних грана

• ЦБ БиХ нема развојну функцију!

39
 Спољноекономска функција

• ЦБ регулише плаћање према иностранству, управља

спољним дугом и девизним резервама, води рачуна о
стабилности девизног курса и успоставља односе са
међународним институцијама
• ЦБ БиХ:
• представља БиХ на састанцима са међународним
институцијама
• управља девизним резервама
• регулише плаћања према иностранству
• измирује спољни дуг
• одржава стабилност девизног курса

• ЦБ БиХ има спољноекономску функцију! 40

 Функција организације платног промета

• ЦБ мора обезбиједити брзо и ефикасно функционисање

платног промета
• Од 2001. платни промет у БиХ се обавља преко ЦБ БиХ

• У БиХ постоје два система за извршење платног налога:

- RTGS систем (Real Time Gross Settlement) и
- Центар за жиро клиринг

- ЦБ БиХ има функцију организације платног

промета! 41
 Информационо-истраживачка функција

• ЦБ израђује статистичке извјештаје и научно-

истраживачке студије, обавља обуке и
организује научне конфенеренције
• Посједује велики број значајних података и
информација пословних субјеката као добру
базу за истраживање и анализу

• ЦБ БиХ има ову функцију!

42
-ЦБ прати и контролише активности пословних банака
како би обезбиједила стабилност банкарског система.

У БиХ контролу банака врше ентитетске агенције за

банкарство чији рад координише ЦБ.

43
• Задаци Агенција за банкарство:

- издавање и одузимање дозвола за рад банака

- надзор над пословањем банака
- управљање и надзор над санацијом и
ликвидацијом банака
- доношење подзаконских прописа за регулисање
рада банака
- оцјена испуњености услова и давање сагласности
за издавање акција наредних емисија

44
 ПИТАЊА
1. Који је пасивни, а који активни банкарски посао?

2. Најважнији елементи монетарног система су ?

3. Ако је ЦБ основана у облику акционарског друштва, да ли то значи да

она са државом нема никакве везе? Објаснити.

4. Основне разлике централне у односу на пословне банке су:

5. У којим државама уочавамо наднационални тип ЦБ према

организацији?

6. Како ЦБ утиче на формирање новчане масе тј. како контролише понуду

новца?

7. Да ли је у БиХ изражена већа или мања независност ЦБ? Објаснити. 45

• 8. Који инструмент монетарног регулисања користи ЦБ БиХ?

• 9. Која је од наведених изјава тачна?

• 10. Које функције ЦБ може вршити ЦББиХ?

• 11. Према основној подјели циљева монетарне политике, којој

групи припадају циљеви ЦБ БиХ?

• 12. Који је основни задатак монетарне политике?

• 13. Идентификовати и набројати предности монетарног

одбора.

• 14. Идентификовати и набројати недостатке монетарног

46
одбора.