‫الجدوى االقتصادية‬

‫الجوانب المالية‬
‫طرق التحليل المالي‬
‫معدل العائد البسيط‬ ‫•‬
‫فترة االسترداد‬ ‫•‬
‫القيمة الحالية‬ ‫•‬
‫معدل العائد الداخلي‬ ‫•‬
‫دليل الربحية‬ ‫•‬
‫تحليل الحساسية‬ ‫•‬
 ‫صافي الربح‬
‫• الربح = االيرادات – التكاليف‬
‫• االيرادات = حجم المبيعات * السعر‬
‫• التكاليف الكلية = التكاليف المتغيرة ‪ +‬التكاليف الثابتة‬
 ‫معدل العائد البسيط‬
‫معدل العائد البسيط ‪ :‬هو نسبة االرباح السنوية قياسا بحجم‬
‫االستثمار ‪.‬‬
‫صافي الربح‬
‫معدل العائد البسيط = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫حجم االستثمار‬
 ‫فترة االسترداد‬
‫• فترة االسترداد ‪ :‬هي الفترة الالزمة السترجاع او استرداد مبلغ‬
‫حجم االستثمار ‪.‬‬
‫حجم االستثمار‬
‫فترة االسترداد = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫صافي الربح‬
 ‫القيمة الحالية للنقود‬
‫• القيمة الحالية للنقود ‪ :‬هي القيمة الحقيقية الحالية لمبالغ تستحصل مستقبال‬

‫‪1‬‬
‫القيمة الحالية = المبلغ * ــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫‪n‬‬
‫( ‪ + 1‬الفائدة )‬

‫‪1‬‬
‫‪)---------------- ( * PV = Q‬‬
‫‪N‬‬
‫)‬ ‫‪)r + 1‬‬
 ‫معدل العائد الداخلي‬
‫• معدل العائد الداخلي =‬
‫القيمة الحالية لنسبة الخصم االدنى‬ ‫•‬
‫نسبة الخصم االدنى ‪ +‬الفرق بين النسبتين ( ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ)‬ ‫•‬
‫القيمة الحالية لنسبة الخصم االدنى – القيمة الحالية لنسبة الخصم االعلى‬ ‫•‬
 ‫تحليل الحساسية‬
‫تحليل الحساسية ‪ :‬هو افتراض ارتفاع في التكاليف او انخفاض‬
‫في االيرادات‬
 ‫مثال‬
‫• أوجد القيمة الحالية لما يلي‪:‬‬
‫‪ 1000‬دوالر بعد سنة‪ 2000 .‬دوالر بعد سنتين‪ 3000 .‬دوالر‬
‫بعد ‪ 3‬سنوات‪ 4000 .‬دوالر بعد ‪ 4‬سنوات‪ 5000 .‬دوالر بعد ‪5‬‬
‫سنوات‪ .‬علما ان نسبة الخصم االدنى ‪ ٪10‬ونسبة الخصم‬
‫األعلى ‪ ٪20‬علما ان حجم االستثمار هو ‪ 10.000‬دوالر‬
 ‫السنة‬ ‫المبلغ‬ ‫‪10%‬‬ ‫القيمة‬ ‫‪20%‬‬ ‫القيمة‬
‫الحالية‬ ‫الحالية‬
‫عند ‪%10‬‬ ‫عند ‪% 20‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1000‬‬

‫‪1‬‬ ‫‪2‬‬ ‫‪2000‬‬

‫‪* PV = Q‬‬
‫( ‪)----------------‬‬
‫‪n‬‬ ‫‪3‬‬ ‫‪3000‬‬
‫)‬ ‫‪)r + 1‬‬
‫‪4‬‬ ‫‪4000‬‬

‫‪5‬‬ ‫‪5000‬‬

‫المجموع‬ ‫‪15000‬‬
 ‫صافي الربح‬

‫صافي الربح السنوي = (‪15000 = ) 5000 + 4000 + 3000 + 2000 + 1000‬‬

‫‪3000 = 5 / 15000‬‬ ‫=‬

 ‫معدل العائد البسيط‬
‫حجم االستثمار = ‪10.000‬‬ ‫صافي الربح = ‪3000‬‬

‫صافي الربح‬
‫معدل العائد البسيط = ــــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫حجم االستثمار‬

‫‪3000‬‬
‫= ـــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫‪10000‬‬

‫= ‪33%‬‬
 ‫فترة االسترداد‬
‫حجم االستثمار = ‪10.000‬‬ ‫صافي الربح = ‪3000‬‬

‫حجم االستثمار‬
‫ـــــــــــــــــــــــــــــــــــ‬ ‫فترة االسترداد = ـ‬
‫صافي الربح‬

‫‪10000‬‬
‫= ـــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫‪3000‬‬

‫= ‪3.3‬‬
 ‫القيمة الحالية‬
‫‪1‬‬
‫القيمة الحالية = المبلغ * ــــــــــــــــــــــــــــ‬
‫‪n‬‬
‫( ‪ + 1‬الفائدة )‬

‫‪1‬‬

‫• ‪( * 1000‬ـــــــــــــــــــــ) = ‪0.9091 * 1000‬‬

‫‪1‬‬
‫(‪) 0.1 +1‬‬
‫السنة‬ ‫المبلغ‬ ‫‪10%‬‬ ‫القيمة‬ ‫‪20%‬‬ ‫القيمة‬
‫الحالية‬ ‫الحالية‬
‫عند ‪%10‬‬ ‫عند ‪% 20‬‬
‫‪1‬‬ ‫‪1000‬‬ ‫‪0.833‬‬
‫‪0.9091‬‬ ‫‪909.1‬‬ ‫‪833.3‬‬

‫‪2‬‬ ‫‪2000‬‬ ‫‪0.6944‬‬

‫‪0.8264‬‬ ‫‪1652.8‬‬ ‫‪1388.8‬‬

‫‪3‬‬ ‫‪3000‬‬ ‫‪0.5787‬‬

‫‪0.7513‬‬ ‫‪2253.9‬‬ ‫‪1736.1‬‬

‫‪4‬‬ ‫‪4000‬‬ ‫‪0.4823‬‬

‫‪0.683‬‬ ‫‪2732‬‬ ‫‪1929.2‬‬

‫‪5‬‬ ‫‪5000‬‬ ‫‪0.4019‬‬

‫‪0.6209‬‬ ‫‪3104.5‬‬ ‫‪2009.5‬‬

‫المجموع‬ ‫‪15000‬‬ ‫‪10652.3‬‬ ‫‪7896.9‬‬

 ‫معدل العائد الداخلي‬
‫القيمة الحالية عند نسبة الخصم االدنى (‪ = )%10‬القيمة الحالية عند ‪ – %10‬مبلغ االستثمار‬ ‫•‬

‫= ‪652.3 = 10000 - 10652.3‬‬

‫القيمة الحالية عند نسبة الخصم االعلى (‪ = )%20‬القيمة الحالية عند ‪ – %20‬مبلغ االستثمار‬ ‫•‬

‫= ‪2103.1- = 10000 - 7896.9‬‬

 ‫معدل العائد الداخلي‬
‫• معدل العائد الداخلي =‬
‫القيمة الحالية لنسبة الخصم االدنى‬ ‫•‬
‫نسبة الخصم االدنى ‪ +‬الفرق بين النسبتين ( ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ)‬ ‫•‬
‫القيمة الحالية لنسبة الخصم االدنى – القيمة الحالية لنسبة الخصم االعلى‬ ‫•‬
‫•‬
‫‪652.3‬‬
‫(‪ ( ) 0.2-0.1( + )0.1‬ـــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــــ)‬ ‫•‬
‫‪ 652.3‬ـــ (‪)2103.1-‬‬

‫= ‪12%‬‬ ‫= ‪0.12‬‬
 ‫واجب‬
‫تقيم احدى الشركات مشروع بناء وحدات سكنية يقدر حجم‬
‫االستثمار فيها بـ مليون دوالر لبناء (‪100‬منزل) سعر المنزل‬
‫(‪ )20‬الف دوالر تدفع باقساط غيرـ متساوية لمدة (‪ 4‬سنوات) ‪،‬‬
‫القسط االول ‪ %40‬من سعر المنزل ‪ ،‬القسط الثاني ‪،%30‬‬
‫القسط الثالث ‪ ، %20‬القسط الرابع ‪ ،%10‬مدة التنفيذ سنتان ‪،‬‬
‫قدرت التكاليف السنوية بـ (‪ )50‬الف دوالر ‪ .‬احسب معدل‬
‫العائد البسيط وفترـة االسترداد ومعدل العائد الداخلي للمشروع‬
‫علما ان نسبة الخصم االدنى (‪ )%8‬واالعلى (‪ )%12‬وهل‬
‫يقبل المشروع ام يرفض ‪.‬‬