MICROECONOMICS

Chapter 1

INTRODUCTION TO MICROECONOMICS
I. What is Economics?

1. What is the economic problem of agents in the economy?

• Economic agents?
• Economic problem of each agent?
2. In which market do economic agents make choices?
• What key economic questions must every society answer?
• The relationship between economic agents?
3. Economic system?
Types of economic system?
1. What is the economic problem of agents
in the economy?
 Three economic agents:
• Government
• Firm
• Household/Individual
 Agent 1: Governments

• Economic objectives of Vietnam’s Government:

- Achieve a high level of economic growth rate (GDP)
- Keep inflation under control (CPI)
- Maintain a low level of unemployment
• Government’s resources: Budget (limited)
• Which are government economic policies to achieve
the objectives?

4
 Government economic policies

• Fiscal policy
- Government spending
- Taxes
• Monetary policy (money supply):
- Tightening or loosening monetary policy
- Direct tool: interest rates
- Indirect tool: open market operations (OMO)
• Balance of payments

Economic problem of Government?

Using limited resources to satisfy unlimited wants 5

 Agent 2: Firm

• A business organization that conducts business

activities with the aim of making a profit.
• Business activities:
- Production
- Marketing
- Finance
- Human resources
- Information

6
Objective of firm: Profit maximisation

• Profit = Total revenue – Total cost

• What are profits used for?
 Profits
- Reinvest
- Cash reserves, to use as savings
- Pay dividends to shareholders
 Social responsibility
- Social obligation
- Social adaptation
- Social responsiveness

7
 Firm’s resources

• Human resources
• Finance
• Goodwill: part of a company's value that includes
things that cannot be directly measured,
for example, its good reputation or its customers’
loyalty
Economic problem of firms?

8
 Agent 3: Household/Individual

• Students or individuals have (resources):

- Health
- Time
- KSA (Knowledge – Skills – Attitude)
- Experience
⇨ Generating: Income
• Needs: Maslow's Hierarchy of Needs

9
 Agent 3: Household/Individual

• Needs: Maslow's Hierarchy of Needs

Economic problem of household/individual?

10
 Economic problem of three agents?

• Scarcity: the condition in which our wants are greater than the
resources available to satisfy those wants.
→ We must choose which of our wants to satisfy.
→ We face trade-offs: To get sth that we like, we usually have to
give up something else that we also like (There is no such thing as
a free lunch/ Don’t care – don’t explain)
→ Opportunity cost is the value of the next-best alternative when a
decision is made; it’s what is given up to obtain some item.
• Economics: the study of
- How society manages its scarce resources
- How economic agents make decisions

11
ACTIVE LEARNING 1

Answer the following questions.

1.Why does scarcity mean that people must choose?

2. Explain why choices involve opportunity costs.

12
ACTIVE LEARNING 2

Free Lunch?
Economics are fond of saying “There is no such thing as a free lunch”.
Of course, they are not talking about lunches literally. In fact, many
people miss the point of this phrase. Imagine Tom is walking to school
when he notices a sign on the front lawn of the school: “Free lunch here
today at noon”. Tom is a little skeptical, but later that day he looks out
the window and, sure enough, he sees a table with pizza and soda and a
big sign that reads “Free”. But Tom remembers his teacher saying
“There is no such thing as a free lunch”. Tom decides to ask his best
friend, Jerry, why the lunch is not free. Jerry shrugs and responds,
“Someone had to pay for it”. While this is true, the real question is this:
Why is the lunch not free for Tom?
What do you think?

13
ACTIVE LEARNING 3

You received 500,000 dong from your grandmother for your

birthday. You decide to buy some new clothes. Because the
money was a gift, you believe your new clothes are free. You
could have, however, used the 500,000 dong to buy the new
calculator required for your math class next semester.
So, are the clothes you bought really free?

14
 Further Discussion
Consider the Opportunity Cost

This Becomes this:

I’m tired. I think I will sleep ………………………………
in this morning. ………………………….……
……………………..………..
This dress is pretty, and it’s ………………………………
only VND 200,000. ………………………………
……………………………...

15
 The relationship between the three
economic agents

Markets for goods and services

P
S
G & S bought
G & S sold D
Q
Revenue Spending
Spending G & S bought

Taxes Public G & S

Firms Government Households
Public G & S Taxes
Factors of Wage, rent,
Wage, rent,
production profit
profit Income
Markets for factors of production
Factors of P
S
production
Labor, land,
D capital
Q

16
 Decisions of the three agents

• Three agents make choices in three types of

markets:
- Markets for goods and services
- Markets for factors of production
- Financial markets

17
 Basic Questions of Economics

• What to produce?
• How to produce ?
• For whom to produce?

18
 Economic Systems

The way three economic agents answer three basic questions

determines the economic system:
•Command economy (1)
•Market economy (2)
•Mixed economy (3)
(1) (3) (2)

What type of economic system does Vietnam/ US/ UK/ Japan/

Cuba/ Hong Kong/ France/ Singapore/ North Korea/ Australia/
China has?
19
Command Economy

• The government (or central authority) determines what, how,

and for whom goods and services are produced.
• Also known as Planned Economy.

20
Market Economy

• Businesses and consumers decide what they will produce and

purchase and in what quantities
• Decisions are made according to law of supply and demand.
• Supply and demand of goods and services determine what is
produced and the price that will be charged.
• Also called Free Market Economy.

21
Market Economy

Adam Smith's Invisible Hand

•Famous insight by Adam Smith in The Wealth of Nations (1776):
Each of these households and firms acts as if “led by an invisible
hand” to promote general economic well-being.
•The invisible hand works through the price system:
- The interaction of buyers and sellers determines prices.
- Each price reflects the good’s value to buyers and the cost of
producing the good.
- Prices guide self-interested households and firms to make
decisions that, in many cases, maximize society’s economic well-
being.

22
 Adam Smith và Bàn tay vô hình
• Có lẽ chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên khi tác phẩm vĩ đại “Bàn về bản chất và nguồn gốc của cải của các dân tộc” của Adam Smith ra đời năm 1776,
đúng vào năm mà các nhà cách mạng Hoa Kỳ ký vào bản tuyên ngôn độc lập. Cả hai văn bản này đều chia sẻ cùng một quan điểm rất thịnh hành thời
bấy giờ, đó là, thông thường sẽ tốt hơn nếu để mặc cho các cá nhân tự xoay xở mà không cần đến bàn tay cứng rắn của chính phủ chỉ đạo cho hành
động của họ. Triết lý chính trị này là cơ sở cho nền kinh tế thị trường và rộng hơn là cho một xã hội tự do.
• Tại sao nền kinh tế thị trường lại vận hành tốt như vậy? Phải chăng là vì con người chắc chắn sẽ đối xử với nhau bằng tình yêu và sự rộng lượng? Hoàn
toàn không phải như vậy. Những dòng dưới đây là lời của Adam Smith bàn về cách thức con người tác động qua lại trong nền kinh tế thị trường:
• “Con người hầu như thường xuyên cần tới sự giúp đỡ của anh em và bạn bè, và sẽ phí công nếu như anh ta trông chờ vào sự rộng lượng của họ. Có lẽ
anh ta sẽ giành được nhiều lợi ích cho mình hơn khi anh ta quan tâm đến sự ưu ái của mỗi cá nhân đối với chính bản thân họ và làm cho họ tin rằng
việc họ làm theo yêu cầu của anh ta sẽ có lợi cho chính bản thân họ… Hãy cho tôi những thứ mà tôi cần, anh cũng sẽ có những thứ mà anh cần là ý
nghĩa của mọi lời chào mời và theo cách này, chúng ta nhận được từ một người khác lượng hàng hóa nhiều hơn để đáp ứng nhu cầu của chúng ta.
• Không phải nhờ lòng nhân từ của người bán thịt, chủ cửa hàng rượu hay người bán bánh mì mà chúng ta có được bữa tối mà chính là vì họ quan tâm
đến lợi ích của riêng họ … Chúng ta khiến họ quan tâm đến chúng ta không phải bằng cách khơi gợi lòng nhân từ ở họ, mà khơi gợi ở họ lòng thương
yêu chính bản thân họ. Và đừng bao giờ nói về nhu cầu bức thiết của chúng ta mà hãy nói về lợi ích của chính họ. Trừ người ăn xin, không ai chọn
cách sống dựa dẫm vào lòng nhân từ của người khác.
• Mỗi cá nhân thường không có ý định phục vụ lợi ích cộng đồng, và cũng không biết mình cống hiến cho cộng đồng bao nhiêu. Anh ta chỉ muốn hoạt
động mang lại lợi ích cho bản thân mình, và trong khi làm như vậy, cũng như trong nhiều trường hợp khác, anh ta được dẫn dắt bằng một bàn tay vô
hình hướng tới một kết cục nằm ngoài dự định của anh ta. Song cho dù điều đó nằm ngoài dự định của anh ta, không phải lúc nào điều đó cũng mang
lại mất mát đối với xã hội. Khi theo đuổi lợi ích riêng của mình, anh ta thường mang lại lợi ích xã hội một cách hiệu quả hơn so với khi anh ta thật sự
muốn làm như vậy”.
• Khi viết những câu trên đây, Smith muốn nhấn mạnh rằng những người tham gia vào nền kinh tế thị trường bị thúc đẩy bởi lợi ích riêng và “rằng bàn
tay vô hình” của thị trường hướng lợi ích này vào việc phụng sự cho phúc lợi kinh tế chung.
• Nhiều nhận thức của Smith vẫn đóng vai trò trung tâm của kinh tế học hiện đại. Phân tích trong các phần tiếp theo sẽ cho phép chúng ta diễn giải những
kết luận của Smith một cách chính xác hơn. Và chúng ta cũng sẽ hiểu rõ hơn những điểm mạnh và điểm yếu của bàn tay vô hình của thị trường.
(Source: Principles of Microeconomics, Mankiw, page 14)

23
Mixed Economy

• Combination of a market and a command economy.

• Government takes care of people’s needs. Government
regulates certain industries.
• Marketplace takes care of people’s wants.
• Most nations have a mixed economy

24
II. Branches of Economics

1. Two branches of Economics

2. Approach in Economics
3. Model (research method in economics)
• Steps in building a model?
• Example?
1. Two branches of Economics

• Macroeconomics is the study of economy-wide

phenomena, including inflation, unemployment, and
economic growth.
• Microeconomics is the study of how buyers and
sellers make decisions and how they interact in
market.

26
2. Approach in Economics

• Positive analysis: (Kinh tế học thực chứng)

- Factual analysis, the analysis of “What is”.
- There are no personal judgement involved.
- Positive statement can be tested, can be proven or disproven.
• Normative analysis: (Kinh tế học chuẩn tắc)
- Opinion-based analysis, the analysis of “What should be”.
- Involves personal judgements or ideals.
- Normative statement cannot be proven or disproven.

27
ACTIVE LEARNING 4

Which of these statements are “positive” and which are

“normative”? How can you tell the difference?
a. Prices rise when the government increases the
quantity of money.

b. The government should print less money.

28
ACTIVE LEARNING 4

Which of these statements are “positive” and which are

“normative”? How can you tell the difference?
c. A tax cut is needed to stimulate the economy.

d. An increase in the price of beef will cause an

increase in consumer demand for music downloads.

29
ACTIVE LEARNING 4

Which of these statements are “positive” and which are

“normative”? How can you tell the difference?
e. The inflation has been above 5% per year for the last
5 years.

f. The government should take measures to reduce

inflation.

30
3. Model

• Methods for decision making:

- Qualitative method
- Quantitative method

31
 Model

• Qualitative or Quantitative methods are based on

Model.
• An ECONOMIC MODEL is a simplified version of
reality that allows us to observe, understand, and
make predictions about economic behavior.

32
Example: Demand model
(1) Lý thuyết – Theory
• Theo Lê Thế Giới (2009), Kinh tế vi mô, lượng cầu hàng hóa
(QD) phụ thuộc vào các yếu tố
• Giá (P)
• Thu nhập (I)
• Thị hiếu (J)
• Kỳ vọng của người tiêu dùng (E)
• Số lượng người tiêu dùng (N)
• Giá cả hàng hóa liên quan (Px,y); ……
 QD = f(P, It, Jt, Et, Nt, Px,y, …)
(Xem giá: P tác động đến QD )?
Example: Demand model
(2) Giả định – Assumption
•Assumptions simplify the complex world, make it easier to understand.
Different economic models employ different sets of assumptions.
Example: To study international trade, assume two countries and two
goods. Unrealistic, but simple to learn and gives useful insights about
the real world.
• QD chỉ phụ thuộc vào biến P, tất cả các yếu tố (biến) khác là không
đổi (hằng số) trong 1 khoảng thời gian nhất định (ceteris paribus)
• Hàm số (function) QD = f(P)
• Giả định nc trong kinh tế sẽ có: QD = aP + b (tuyến tính)
• a= hệ số góc = độ dốc = delta(QD)/delta(P)=(QD)’P
• Chú ý vẽ đồ thị: QD và P là số dương
Example: Demand model

(3) Phương trình - Equation

• QD = aP + b (tuyến tính)
(4) Tìm a và b cần có Số liệu - Data
• Số liệu chéo: Cross-section data is collected in a single time period and
is characterized by individual units - people, companies, countries, etc.
• Số liệu theo thời gian: Time series data is collected at a number of
specific points in time. Time series data can be observed at many
different frequencies (hourly, daily, weekly, monthly, quarterly, 
anually, etc.)
• Số liệu hỗn hợp: Panel data combines cross-sectional and time
series data: the same individuals (persons, firms, cities, etc.) are
observed at several points in time (days, years, before and after
treatment etc.)
 Example

Product X has the following demand and supply

schedule:
Unit: 1000
Price 100 120
Quantity demanded 640 600
Quantity supplied 500 660

Write down the demand equation?

36
 An economic model includes:

• Theory
• Assumption
• Equation
• Data

37
Discussion: Why Economists Disagree
 Economists play two roles

• Scientists:

• Policy advisors:

39
 SUMMARY

• Economic problem? Scarcity? Economic agents, types of markets, three

basic questions?
• Economics?
• Macroeconomics?
• Microeconomics?
• Positive analysis, normative analysis?
• Three economic systems? Adam Smith’s Invisible Hand?
• Economic model? Components of an economic model?
• Why do economists disagree?
• When do economists play the role as scientists? As policy advisors?
• Ten principles of Economics? (How people make decisions? How people
interact? How the economy as a whole works?)

40