Financial

Statement
Analysis

K R Subramanyam
John J Wild

McGraw-Hill/Irwin Copyright © 2009 by The McGraw-Hill Companies, Inc. All rights reserved.
 5-2

Analisis Aktivitas Investasi:

Investasi Antar Perusahaan

05
CHAPTER
5-3
 5-4

Investment Securities
Composition
Investment (marketable) securities:
Debt Securities
• Government or corporate debt obligations
Equity Securities
• Corporate stock that is readily marketable
 5-5

Investment Securities
Acounting for Investment Securities
• ASC 320 dan ASC 825 (US GAAP) serta IAS 39 (IFRS).
– Departure from the traditional lower-of-cost-or-
market principle.
– Prescribes that investment securities be reported on
the balance sheet at cost or fair (market) value,
depending on the type of security and the degree of
influence or control that the investor company has
over the investee company.
– Accounting is determined by its classification.
 5-6

Investment Securities

Accounting for Debt Securities

 5-7

Investment Securities
Accounting for Transfers between Security Classes
 5-8

Investment Securities
Classification and Accounting for Equity Securities
 5-9

Investment Securities
Analyzing Investment Securities (hal. 306

• Two main objectives:

– To separate operating performance from investing (and
financing) performance
• Remove all gains (losses) relating to investing activities
• Separate operating and nonoperating assets when
determining RNOA
– To analyze accounting distortions from securities (hal.308)
• Opportunities for gains trading
• Liabilities recognized at cost
• Inconsistent definition of equity securities
• Classification based on intent
 5-10

Equity Method Accounting (hal. 309)

• Required for intercorporate investments in which

the investor company can exert significant
influence over, but does not control, the investee.
– Reports the parent’s investment in the subsidiary, and
the parent’s share of the subsidiary’s results, as line
items in the parent’s financial statements (one-line
consolidation)

Note: Generally used for investments representing

20 to 50 percent of the voting stock of a company’s
equity securities--main difference between
consolidation and equity method accounting rests in
the level of detail reported in financial statements
 5-11

Equity Method Accounting

Equity Method Accounting

• Investment account:
– Initially recorded at acquisition cost
– Increased by % share of investee earnings
– Decreased by dividends received
• Income:
– Investor reports % share of investee company earnings
as “equity earnings” in its income statement
– Dividends are reported as a reduction of the investment
account, not as income
 5-12

Equity Method Accounting

Equity Method Mechanics
• Assume that Global Corp. Synergy, Inc.
acquires for cash a 25%
interest in Synergy, Inc. for Current assets 700,000
$500,000, representing one-
PP&E 5,600,000
fourth of Synergy’s
stockholders’ equity as of the Total assets 6,300,000
acquisition date.
Current liabilities 300,000
• Acquisition entry: Long-term debt 4,000,000
Stockholders’ Equity 2,000,000
Investment500,000 Total liabs and equity 6,300,000
Cash
500,000
 Equity Method Accounting
5-13

Equity Method Mechanics

• Subsequent to the Investment 25,000
acquisition date, Synergy Equity earnings
reports net income of 25,000
$100,000 and pays (to record proportionate share of
dividends of $20,000. investee company earnings)
Global records its
proportionate share of
Cash 5,000
Synergy’s earnings and
the receipt of dividends Investment
as follows: 5,000
(to record receipt of dividends)
 5-14

Poin penting:
– Akun investasi dilaporkan dengan jumlah yang sama dengan bagian proporsional
dari ekuitas pemegang saham perusahaan investee. Aset dan liabilitas substansial
tidak dapat dicatat di neraca kecuali investee dikonsolidasikan.
– Pendapatan investasi harus dibedakan dari pendapatan operasi inti (kecuali
strategis).
– Investasi dilaporkan pada biaya yang disesuaikan, bukan pada nilai pasar.
– Harus menghentikan metode ekuitas ketika investasi dikurangi menjadi nol dan
tidak memberikan kerugian tambahan kecuali investor telah menjamin kewajiban
investee atau berkomitmen untuk memberikan dukungan keuangan lebih lanjut
kepada investee.
• Lanjutkan setelah semua defisit kumulatif telah dipulihkan melalui pendapatan
investee.
– Kelebihan investasi awal atas bagian proporsional dari nilai buku dialokasikan ke
aset berwujud dan tidak berwujud teridentifikasi yang disusutkan / diamortisasi
selama masa manfaatnya masing-masing. Pendapatan investasi dikurangi dengan
biaya tambahan ini. Kelebihan yang tidak dialokasikan dengan cara ini
diperlakukan sebagai goodwill dan tidak lagi diamortisasi.
 5-15

Business Combinations
Penggabungan, akuisisi, reorganisasi, atau restrukturisasi dua atau lebih
bisnis untuk membentuk badan usaha lain

Motivations
•  meningkatkan citra perusahaan dan potensi
pertumbuhan
• memperoleh bahan dan fasilitas berharga
• memperoleh teknologi dan saluran pemasaran
• mengamankan sumber keuangan
• memperkuat manajemen
• meningkatkan efisiensi pengoperasian
• mendorong diversifikasi
• kecepatan masuk pasar
• mencapai skala ekonomi
• memperoleh keuntungan pajak
• prestise dan keuntungan manajemen
• kompensasi manajemen
 5-16

Business Combinations
Accounting for Business Combinations

• Metode pembelian akuntansi

• Perusahaan diharuskan untuk mengakui di neraca
mereka nilai pasar wajar dari aset (berwujud dan tidak
berwujud) yang diperoleh bersama dengan nilai pasar
wajar dari setiap liabilitas yang diasumsikan.
• Aset berwujud disusutkan dan aset tidak berwujud
yang teridentifikasi diamortisasi selama taksiran masa
manfaatnya.

• Non-amortisasi goodwill
 5-17

Business Combinations
Consolidated Financial Statements
Laporan keuangan konsolidasi melaporkan hasil operasi dan
kondisi keuangan perusahaan induk dan anak perusahaan dalam
satu set laporan 
Basic Technique of Consolidation
Konsolidasi melibatkan dua langkah: agregasi dan eliminasi

Agregasi aset, kewajiban, pendapatan, dan

beban anak perusahaan dengan induk

Penghapusan transaksi antar perusahaan

(dan akun) antara anak perusahaan dan induk 
  
Catatan: Hak minoritas mewakili bagian dari sekuritas ekuitas anak
perusahaan yang dimiliki oleh selain perusahaan induk
 5-18

Business Combinations
Consolidation Illustration
Pada tanggal 31 Desember Tahun 1, Synergy Corp. membeli
100% Micron Company dengan menukar 10.000 saham biasa
(nilai nominal $ 5, nilai pasar $ 77) untuk semua saham biasa
Micron.

Pada tanggal akuisisi, nilai buku Micron adalah $ 620.000.

Synergy bersedia membayar harga pasar $ 770.000 karena
merasa bahwa properti, pabrik, dan peralatan (PP&E) Micron
kurang dihargai sebesar $ 20.000, ia memiliki merek dagang
tidak tercatat senilai $ 30.000 dan manfaat tak berwujud dari
kombinasi bisnis (sinergi perusahaan, posisi pasar, dan
sejenisnya) dihargai $ 100.000.
 5-19

Business Combinations
Consolidation Illustration
The purchase price is, therefore, allocated as follows:
Purchase price 770,000
Book value of Micron 620,000
Excess 150,000
Excess allocated to – useful life annual
deprec/amort.
Undervalued PP&E 20,000 10 2,000
Trademark 30,000 5 6,000
Goodwill 100,000 indefinite -0-
150,000
5-20
 5-21

Business Combinations
Synergy Corp and Micron Company
Consolidated Income Statement Steps

• Empat entri konsolidasi adalah

• Gantikan $ 620.000 akun investasi dengan nilai buku aset yang
diperoleh. Jika kurang dari 100% anak perusahaan dimiliki, kredit
ke akun investasi sama dengan persentase nilai buku yang dimiliki
dan sisa kredit ke akun liabilitas, hak minoritas.
• Ganti $ 150.000 akun investasi dengan penyesuaian nilai wajar
yang diperlukan untuk mencatat sepenuhnya aset Micron pada
nilai pasar wajar.
• Hilangkan pendapatan investasi yang dicatat oleh Synergy dan
ganti akun itu dengan laporan laba rugi Micron. Jika kurang dari
100% anak perusahaan dimiliki, pendapatan investasi yang
dilaporkan oleh Synergy sama dengan bagian proporsionalnya,
dan biaya tambahan untuk saldo dilaporkan untuk kepentingan
minoritas dalam pendapatan Micron.
• Catat penyusutan penyesuaian nilai wajar untuk PP&E Micron dan
amortisasi merek dagang. Catatan, tidak ada amortisasi goodwill
berdasarkan GAAP saat ini.
 5-22

Business Combinations
Synergy Corp and Micron Company
Consolidated Income Statement Steps
• Laporan laba rugi Synergy digabungkan dengan laporan laba rugi
Micron.
• Penyusutan / amortisasi selisih lebih harga pembelian di atas nilai
buku aset Micron dicatat sebagai beban tambahan dalam laporan
laba rugi konsolidasi.
• Keuntungan antar perusahaan dari penjualan persediaan yang
dimiliki oleh entitas yang dikonsolidasi pada akhir tahun, bersama
dengan keuntungan antar perusahaan dari transaksi aset lainnya,
dieliminasi.
• Akun investasi ekuitas di neraca Synergy diganti dengan aset /
kewajiban Micron yang terkait dengannya.
• Aset / liabilitas konsolidasi mencerminkan nilai buku Synergy
ditambah nilai buku Micron, ditambah sisa kelebihan harga
pembelian yang tidak disusutkan di atas nilai buku aset Micron.
• Goodwill, yang sebelumnya dimasukkan ke dalam saldo akun
investasi, kini dikelompokkan sebagai aset yang dapat diidentifikasi
secara terpisah di neraca konsolidasi.
 5-23

Business Combinations
Impairment of Goodwill
• Goodwill yang dicatat dalam proses konsolidasi tunduk pada
peninjauan tahunan untuk penurunan nilai.
• Nilai pasar wajar Micron dibandingkan dengan nilai buku dari
akun investasi terkait di pembukuan Synergy.
• Jika nilai pasar saat ini kurang dari saldo investasi, goodwill
dianggap mengalami penurunan nilai dan kerugian penurunan
nilai harus dicatat dalam laporan laba rugi konsolidasi.
• Kerugian penurunan nilai dilaporkan sebagai item baris
terpisah di bagian operasi laporan laba rugi konsolidasian
Synergy.
• Sebagian dari goodwill yang terkandung dalam akun investasi
Synergy dihapuskan, dan saldo goodwill di neraca
konsolidasi dikurangi.
 5-24

Business Combinations
Issues in Business Combinations

Pertimbangan Kontinjensi - perusahaan biasanya mencatat jumlah

pembayaran kontinjensi apa pun yang harus dibayarkan sesuai dengan
perjanjian pembelian ketika kontinjensi diselesaikan dan imbalan
tersebut dikeluarkan atau dapat diterbitkan.
Mengalokasikan Biaya Total - setelah perusahaan menentukan
biaya total dari entitas yang diakuisisi, biaya ini harus
dialokasikan untuk aset individu yang diterima; kelebihan total
biaya atas jumlah yang dialihkan ke aset berwujud dan tidak
berwujud teridentifikasi yang diperoleh, dikurangi liabilitas yang
diasumsikan, dicatat sebagai goodwill.
Riset & Pengembangan Dalam Proses (IPR & D) - beberapa
perusahaan menghapus sebagian besar biaya akuisisi sebagai
riset dan pengembangan yang dibeli. Standar akuntansi yang
menunggu keputusan akan membutuhkan kapitalisasi IRR & D
dan pengujian penurunan nilai tahunan.
Hutang dalam Laporan Keuangan Konsolidasi - Kewajiban dalam
laporan keuangan konsolidasian tidak beroperasi sebagai hak
gadai pada umumnya kumpulan aset.
 5-25

Business Combinations

Issues in Business Combinations

Keuntungan dari penjualan saham anak perusahaan - Akun
investasi ekuitas ditingkatkan melalui penjualan saham anak
perusahaan. Perusahaan dapat mencatat keuntungan baik untuk
pendapatan atau ke APIC

Konsekuensi Akuntansi Goodwill - goodwill tidak permanen dan

nilai sekarang dari pendapatan super menurun saat mereka
meluas lebih jauh ke masa depan - kemungkinan kerugian
penurunan nilai di masa depan

Akuntansi Push ‑ Down - masalah kontroversial adalah bagaimana

perusahaan yang diakuisisi (dari pembelian) melaporkan aset dan
liabilitas dalam laporan keuangannya yang terpisah (jika
perusahaan tersebut bertahan sebagai entitas terpisah)
 5-26

Business Combinations
Additional Limitations of Consolidated Financial Statements
• Financial statements of the individual companies composing the
larger entity are not always prepared on a comparable basis.
• Consolidated financial statements do not reveal restrictions on use
of cash for individual companies. Nor do they reveal intercompany
cash flows or restrictions placed on those flows.
• Companies in poor financial condition sometimes combine with
financially strong companies, thus obscuring analysis.
• Extent of intercompany transactions is unknown unless the
procedures underlying the consolidation process are reported.
• Accounting for the consolidation of finance and insurance
subsidiaries can pose several problems for analysis. Aggregation
of dissimilar subsidiaries can distort ratios and other relations.
 5-27

Business Combinations
Additional Limitations of Consolidated Financial Statements
• Laporan keuangan dari masing-masing perusahaan yang membentuk
entitas yang lebih besar tidak selalu disusun dengan dasar yang dapat
diperbandingkan.
• Laporan keuangan konsolidasi tidak mengungkapkan batasan
penggunaan kas untuk masing-masing perusahaan. Mereka juga tidak
mengungkapkan arus kas antar perusahaan atau pembatasan yang
ditempatkan pada arus tersebut.
• Perusahaan dengan kondisi keuangan yang buruk terkadang
bergabung dengan perusahaan yang kuat secara finansial, sehingga
mengaburkan analisis.
• Luas transaksi antar perusahaan tidak diketahui kecuali prosedur yang
mendasari proses konsolidasi dilaporkan.
• Akuntansi untuk konsolidasi anak perusahaan keuangan dan asuransi
dapat menimbulkan beberapa masalah untuk dianalisis. Agregasi anak
perusahaan yang berbeda dapat mendistorsi rasio dan hubungan
lainnya.
 5-28

Business Combinations
Consequences of Accounting for Goodwill

• Posisi kompetitif yang unggul dapat berubah.

• Niat baik tidak permanen.
• Niat baik sisa - masalah pengukuran.
• Waktu penghapusan nama baik jarang mencerminkan
pengakuan segera atas hilangnya nilai ini.
• Dalam banyak kasus, niat baik tidak lebih dari penerapan
mekanis aturan akuntansi yang memberikan sedikit
pertimbangan terhadap nilai yang diterima sebagai imbalan.
• Niat baik di neraca perusahaan biasanya gagal untuk
mencerminkan seluruh kekuatan penghasilan tidak berwujud
perusahaan
 5-29

Business Combinations
Pooling Accounting
• Used prior to the passage of the current business
combination accounting standards.
– Disallowed for combinations initiated post June 30, 2001.
– Companies may continue its use for acquisitions accounted for
under that method prior to the effective date of the standard.

Under the purchase method, the investment account is debited for the
purchase price. Under the pooling method, this debit is in the amount of
the book value of the acquired company. Assets are not written up from
the historical cost balances reported on the investee company balance
sheet, no new intangible assets are created in the acquisition, and no
goodwill is reported. The avoidance of goodwill was the principle attraction
of this method.
 5-30

Business Combinations
Pooling method Illustration
On December 31, Year 1, Synergy Corp. purchases 100% of
Micron Company by exchanging 10,000 shares of its common
stock ($5 par value, $77 market value) for all of the common
stock of Micron.

On the date of the acquisition, the book value of Micron is

$620,000. Synergy is willing to pay the market price of
$770,000 because it feels that Micron’s property, plant, and
equipment (PP&E) is undervalued by $20,000, it has an
unrecorded trademark worth $30,000 and intangible benefits
of the business combination (corporate synergies, market
position, and the like) are valued at $100,000.
 5-31

Business Combinations
Pooling method Illustration
 5-32
Pooling method Illustration
 5-33

Derivative Securities (hal.325)

Background

Hedges adalah kontrak yang berusaha untuk melindungi

perusahaan dari risiko pasar — ​sekuritas seperti kontrak
berjangka, opsi, dan swap biasanya digunakan sebagai
lindung nilai

Sekuritas derivatif, atau sederhananya derivatif adalah

kontrak yang nilainya berasal dari nilai aset atau barang
ekonomi lain seperti saham, obligasi, harga komoditas,
suku bunga, atau nilai tukar mata uang

- mereka dapat mengekspos banyak perusahaan

berisiko karena sulit untuk menemukan a
derivatif yang sepenuhnya melindungi risiko atau
karena para pihak dalam kontrak derivatif
gagal untuk memahami eksposur risiko
 5-34

Derivative Securities
Definitions

Kontrak berjangka (Future Contract) — perjanjian antara dua pihak

atau lebih untuk membeli atau menjual komoditas atau aset
keuangan tertentu di masa mendatang (disebut tanggal
penyelesaian) dan dengan harga tertentu.

Kontrak swap — kesepakatan antara dua pihak atau lebih untuk

menukar arus kas masa depan. Hal ini biasa terjadi pada risiko
lindung nilai, terutama risiko suku bunga dan mata uang asing.

Kontrak opsi — memberikan hak kepada pihak, bukan kewajiban,

untuk melakukan transaksi. Opsi beli adalah hak untuk membeli
sekuritas (atau komoditas) pada harga tertentu pada atau sebelum
tanggal penyelesaian. Opsi jual adalah opsi untuk menjual
sekuritas (atau komoditas) pada harga tertentu pada atau sebelum
tanggal penyelesaian.
 5-35

Derivative Securities
 5-36

Derivative Securities
 5-37
Derivative Securities

Qualitative Disclosures
Disclosures generally outline the
types of hedging activities
conducted by the company
and the accounting methods
employed.

Quantitative Disclosures
Campbell Soup provides
quantitative information relating to
its interest rate and foreign
exchange hedging activities in the
MD&A section of the annual report.
These disclosures are provided in
Exhibit 5.8.
 5-38

Derivative Securities
Analysis of Derivatives
• Identifikasi Tujuan Penggunaan Derivatif
• Eksposur Risiko dan Efektivitas Strategi Lindung
Nilai
• Eksposur Risiko Khusus Transaksi versus Risiko
Seluruh Perusahaan
• Dimasukkan dalam Pendapatan Operasional atau
Non Operasional

The Fair Value Option
Fair Value Reporting Requirements
Eligible assets and liabilities -
investments in debt and equity
securities, financial instruments,
derivatives, and various financial
obligations.
Not allowed: investment in
subsidiaries that need to be
consolidated, postretirement benefit
assets and obligations, lease assets/
obligations, certain types of insurance
contracts, loan commitments; equity
method investments under certain
conditions.
Selective Application
Substantial flexibility exists to selectively
apply the fair value option to individual
assets or liabilities.
5-39
Reporting Requirements
1. Carrying amount of the asset (or
liability) in the balance sheet will
always be at its fair value on the
measurement date.
2. All changes in the fair value of the
asset (or liability), including unrealized
gain and losses, will be included in net
income.
3. Can choose to report the unrealized
gain/loss portion differently from cash
flow components or together.
 5-40

The Fair Value Option

Analysis Implications
• Keandalan pengukuran nilai wajar
• Penerapan oportunistik PSAK 159
• PSAK 159 memungkinkan keleluasaan yang cukup
besar bagi perusahaan dalam memilih aset atau
liabilitas tertentu yang mereka gunakan untuk
menggunakan opsi nilai wajar.
• Seorang analis perlu memverifikasi apakah
pemilihan nilai wajar bersifat oportunistik dengan
tujuan untuk mengubah tampilan laporan
keuangan.