DPR Business Model

By Nguyễn Quang Bình

 Về công ty:
 Công ty trải qua 30 năm xây dựng và trưởng thành, từ một nông trường với diện tích
3.000 ha cây cao su già cỗi bị bom đạn tàn phá, đến nay Công ty cổ phần Cao su Đồng
Phú đã có diện tích trên 10.000 ha cao su, với gần 8.000 ha vườn cây đang cho khai
thác.
 Năm 2007: Niêm yết và giao dịch trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thành phố Hồ Chí
Minh (HOSE)

 Diện tích vườn cây cao su thuộc quyền quản lý của 6 nông trường:
1. Nông trường cao su An Bình   
2. Nông trường cao su Tân Lập     
3. Nông trường cao su Tân Lợi     
4. Nông trường cao su Tân Thành           
5. Nông trường cao su Thuận Phú           
6. Nông trường cao su Tân Hưng
 Về công ty:
 Cơ sở vật chất:
Sở hữu hai nhà máy chế biến với công nghệ hiện đại của Malaysia, và Cộng hòa Liên
ban Đức:
1. Nhà máy chế biến Tân Lập : Chuyên sản xuất mủ Latex (kem) công suất : 6.000 tấn/năm . Công
nghệ từ tập đoàn Wesftalia (Đức). Sản phẩm của nhà máy gồm Latex HA, Latex LA.
2. Nhà máy chế biến Thuận Phú: Chuyên sản xuất mủ khối SVR L, SVR 3 L, SVR 10, SVR 20,
SVRCV 50, SVRCV 60. Công nghệ tiên tiến của Malaysia. Công suất 16.000 tấn/năm.

 Các đơn vị thành viên

Vốn điều lệ
Tên công ty % sở hữu
(triệu)
CTCP Cao su Đồng Phú - Đắk Nông 120,000 (VND) 88.41

CTCP Cao su Đồng Phú Kratie 900,000 (VND) 58.34

CTCP Cao su Kỹ thuật Đồng Phú 180,000 (VND) 76.83

CTCP KCN Bắc Đồng Phú 100,000 (VND) 51.00

Sản phẩm chính:
 Có 3 dòng sản phẩm chính: Cao su thiên nhiên, Sản phẩm cao su và Gỗ cao su
o Cao su thiên nhiên: Gồm các loại SVR, Latex, RSS
• SVR: SVR 3L, SVR 5, SVR 10, SVR 20, SVR CV50, SVR CV60
• Latex: Latex HA, Latex LA
• RSS: RSS 3, RSS 5
o Sản phẩm cao su: Nệm, gối cao su
o Gỗ cao su nguyên liệu
Cao su thiên nhiên
 SVR:
Quy trình sản xuất:

Nguyên liệu: cao su nguyên chất (30 -40%),

nhựa (2%), chất đạm (2%), các khoáng chất
(0,5%) và hàm lượng nước (50 -60%).
Để đảm bảo cao su không dễ bị đông, người ta
thường sử dụng Amoniac với nồng độ khoảng
0,2-0,45%
Nguyên liệu quá trình xông sấy: Dầu DO

Ứng dụng: dây chun, dây đai,…, ruột, lốp xe

máy, ô tô
Cao su thiên nhiên
 Latex:
Quy trình sản xuất:

Nguyên liệu chính: cao su nguyên chất,

nước, amoniac.

Ứng dụng: sản xuất nệm, gối cao su, sản

xuất lốp xe
Cao su thiên nhiên
 RSS:
Quy trình sản xuất:

Nguyên liệu chính: cao su nguyên chất,

nước, amoniac.
Nguyên liệu sấy, xong mủ tờ: Dầu DO

Ứng dụng: làm mặt lốp ô tô

Sản phẩm từ cao su: Nệm, gối cao su
Nguyên liệu chính: cao su nguyên chất (120
lít), nước.

Giá: 3-37 triệu tùy vào phân khúc và phân

loại sản phẩm
-> phân khúc giá thấp, cạnh tranh so với thị
trường
Gỗ cao su
Vòng đời khai thác cao su:
+ Mất 6-7 năm để một cây cao su đạt đủ độ trưởng thành và
khai thác mủ.
+  Tthường người trồng sẽ khai thác mủ xen kẽ ngày hoặc
chỉ khai thác mủ của một số cây nhất định mỗi tuần.
+ Vòng đời khai thác mủ có thể đạt tới 25 năm
+ Sau thời gian khai thác, vườn cây cao su bước qua giai đoạn khai
thác gỗ, cưa thanh lý, tái canh lại diện tích, trồng mới vụ tiếp theo.

Ứng dụng của gỗ cao su nguyên liệu: sử dụng làm đồ nội

thất, trang trí bằng gỗ
Chi phí sản xuất các sản phẩm cao su

 1. Chi phí trồng, chăm sóc vườn cao su

 2. Chi phí nhân công thu hoạch mủ cao su
 3. Chi phí nguyên liệu dùng trong sản xuất (NH3, axit fomic, nước, dầu DO)

Thị trường tiêu thụ

 Xuất khẩu các nước lớn (chiếm 86%):  Hàn Quốc, Nga, Mỹ, Ấn Độ, Trung Quốc, Nhật
Bản,…
 Xuất khẩu cho các tập đoàn lốp xe như Michelin, Mitsubishi.
 Tiêu thụ trong nước: sản xuất lốp xe, sản xuất nệm cao su
Cách tính giá mủ cao su thương lái thu mua
 Độ mủ cao su ảnh hưởng trực tiếp đến giá mủ nước. Do đó cần xác định độ mủ.
 Đo bằng chỉ số TSC-DRC. TSC là chỉ số hàm lượng chất khô có trong mủ thiên nhiên, DRC là
hàm lượng cao su khô có trong mủ nước.
 Giá mủ cao su thu mua được thương lái hay các nhà máy sản xuất tính theo công thức sau :
Giá 1 độ TSC-DRC: biến động theo thị trường và thương lái, giao động từ 200đ/1 độ đến 300đ/độ
Giá mủ cty cao su Đồng Phú – Bình Phước giao động từ 270 đồng/độ mủ (1/10/2022)
Giá cao su:
 Giá mủ cao su biến động theo cung cầu thị trường
 Nhu cầu lớn nhất của cao su trên toàn thế giới là sản xuất lốp xe (ô tô, xe máy,…),
chiếm 70% lượng cao su tự nhiên.
 Giá cao su được giao dịch chủ yếu qua sàn Osaka Nhật Bản (OSE) và Thượng Hải
Trung Quốc (SHFE). Ngoài ra còn có các sàn giao dịch khác như IRB (Ấn Độ), MRE
(Malaysia), TFEX (Thái Lan)
Sản lượng khai thác và giá bán năm 2021
Đơn vị 2021 2020 Tăng /giảm so với
2020 (%)
Diện tích khai ha 5.938,6 5.533,04 7,33
thác
Sản lượng khai tấn 12.698,7 11.763,52 7,95
thác
Năng suất bình tấn/ha 2,14 2,12 4,29
quân
Giá bán bình Trđ/tấn 42,67 35,47 20,28
quân
Sản lượng khai thác, tiêu thụ và giá bán
tháng 8/2022
Đơn vị Lũy kế đến cuối kì Cùng kì năm trước
Sản lượng cao su tấn 7931,7 8155,6
• Sản lượng khai thác tấn 5987,0 6375,6
• Sản lượng thu mua tấn 1944,7 1780,0
Sản lượng chế biến tấn 7961,6 8657,3
• Chế biến cao su tự tấn 7533,4 8008,6
khai thác và thu
mua
Sản lượng tiêu thụ tấn 7004,9 7509,8
• Xuất khẩu tấn 2016,9 2584,4
• Nội tiêu tấn 4988,0 4925,4
Giá bán cao su bình Tr 42,17 43,81
quân đồng/tấn
Phân tích Five forces
 Threat of new entrants: Thấp. Do thị trường ngành cao su tại Việt Nam hiện đã có
nhiều doanh nghiệp lớn với quy mô khai thác lớn, công nghệ hiện đại.
 Threats of substitute: Thấp. Hiện nay đã có một số loại vật liệu có thể thay thế được
cao su như Cao su tổng hợp, Polyurethane (PU). Tuy nhiên trong sản xuất lốp xe vẫn
cần nguyên liệu chủ chốt là cao su tự nhiên nên nguy cơ bị thay thế của cao su tự
nhiên không cao.
 Bargaining power of suppliers:
 Bargaining power of buyers: Cao. Có nhiều công ty kinh doanh trong ngành cao su tại
Việt Nam nên khách hàng có nhiều sự lựa chọn nhà cung cấp với nhiều mức giá cạnh
tranh.
 Rivalry among existing competitors: Cao. Do ngành cao su phát triển khá thuận lợi ở
Việt Nam nhờ khí hậu và chính sách Nhà nước nên hiện có nhiều công ty lớn và nh ỏ
trong ngành, dẫn đến mức độ cạnh tranh cao về mặt giá cả và chất lượng sản phẩm
giữa các công ty