‫جامعة جياللي ليابس‪ /‬سيدي بلعباس‬

‫كلية العلوم االقتصادية والتجارية وعلو التسيير‬

‫قسم العلوم المالية والمحاسبة‬
‫تخصص‪ :‬ثانية ماستر مالية المؤسسة‬

‫مخاطر األموال الساخنة على اقتصاديات البلدان‬

‫النامية ‪ :‬دراسة حالة مصر‬

‫أعضاء الفوج‪:‬‬
‫‪:‬تحت اشراف األستاذ‬
‫• شعيب منال‬
‫نعجة‬
‫• بلعباسي مريم‬
‫• بلعباس شيماء‬
‫• حاجي مريم‬
‫‪:‬السنة الجامعية‬

‫‪1‬‬
‫‪2022-2023‬‬
 ‫مقدمة‬
‫اإلشكالية‬

‫ما مدى تأثير األموال الساخنة على االقتصاد‬

‫المصري؟‬

‫ماهي طبيعة عالقة سعر الفائدة باألموال الساخنة؟‬

‫وكيف أثرت حركية األموال الساخنة على اقتصاد مصر؟‬

 ‫الفرضيات‬

‫لألموال الساخنة عالقة طردية بسعر الفائدة‬

‫تؤثر حركية األموال الساخنة سلبا على اقتصاد مصر‬

 ‫مفهوم األموال الساخنة‬

‫تعد األموال الساخنة رؤوس أموال متدفقة من بلد إلى آخر بحثا عن جني ربح‬
‫قصير األجل من فروق أسعار الفائدة أو التغيرات المرتقبة في أسعار صرف‬
‫العملة المحلية مقابل الدوالر‪.‬‬
 ‫أنواع األموال الساخنة‬

‫‪ -‬استثمارات المحفظة األجنبية قصيرة األجل‬

‫‪ -‬قروض بنكية قصيرة األجل‬

‫‪ -‬استثمار أذون الخزانة السندات التي تطرحها الحكومة لالقتراض‪,‬‬

‫‪ -‬استثمارات في أسهم الشركات المدرجة في البورصة‬

‫‪ -‬االستثمار في شهادات اإليداع التي تطرحها البنوك لجذب المستثمرين‬

 ‫أسباب حركية األموال الساخنة‬

‫‪ -‬انخفاض مستمر في أسعار الفائدة‬

‫‪ -‬توجه عام نحو التنويع الدولي لالستثمار في المراكز المالية الرئيسية نحو‬
‫التكامل المتزايد بين أسواق رأس المال العالمية‬

‫‪ -‬اصالحات سياسية‬

‫‪ -‬تبني سياسات مالية سليمة باإلضافة إلى اصالحات السوق‬

 ‫واقع األموال الساخنة على مصر‬
‫‪ -‬توقيع اتفاقية بقيمة ‪ 12‬مليار دوالر مع صندوق النقد الدولي‬

‫‪ -‬زيادة الطلب على الدوالر األمريكي في مصر‬

‫‪ -‬مديري الصناديق يختارون المالذ األمن في أوقات األزمات‬

‫‪ -‬سعيد الحكومة المدرسة لجذب األموال من خالل رفع أسعار الفائدة ضمن‬
‫خطتها الحتواء أزمة نقص الدوالر‬
 ‫سيناريو األموال الساخنة‬

‫في البداية يتم صب هذه األموال صبا في تلك األسواق عندما تعرض أسعار‬
‫فائدة أعلى من المتوسط على ديونها قصيرة األجل ولكن بمجرد أن تنخفض‬
‫الفائدة لتعود إلى المستويات الطبيعية تخرج هذه األموال أسرع مما دخلت وما‬
‫يحدث بعد ذلك معروف‪ : ‬تنهار العملة الوطنية ويتأزم سوق األسهم المحلي‬
‫يضحي البنك المركزي باالقتصاد الحقيقي من اجل إنقاذ سعر الصرف‬
‫مخاطر األموال الساخنة‬

‫تأثير التحويالت المالية على سعر صرف العملية‬

‫تؤثر سلبا في ميزان المدفوعات في حالة خروجها‬

‫تعتبرها بعض دوائر انفاذ القانون أموال مسروقة‬

‫خاتمة‬