Chào mừng các bạn đến

với bài thuyết trình nhóm "

Thiếu Nữ"
 Thành viên nhóm
1. Thái Thị Thúy
2. Phạm Thị Thanh Nhàn
3. Nguyễn Tiến Thắng
4. Nguyễn Đức Thịnh 5. Vũ Duy Anh
6. Vũ Thế Vinh
7. Nguyễn Văn Hải
8. Phạm Trung Nghĩa
 THAO TÚNG TRÁI PHIẾU
NHÌN TỪ CASE STUDY TÂN HOÀNG MINH

Tập đoàn Tân Hoàng Minh

Một trong những Tập đoàn kinh doanh bất
động sản hàng đầu Việt Nam, Tân Hoàng
Minh đang sở hữu những khu đất vàng
giữa trung tâm và các vị trí đắc địa …
.
Nội dung đầu tiên
Cơ sở lý luận về
Nội dung
thao túng trái phiếu

Nội dung thứ hai

Thủ đoạn thao túng trái phiếu của
Tân Hoàng Minh

Nội dung thứ ba

Giải pháp và hướng giải quyết
nhằm ngăn chặn việc thao
túng trái phiếu
 Cơ sở lý luận về thao túng trái phiếu
1.1. Thao túng trái phiếu là gì ?
Thao túng trái phiếu là hành vi
gian lận nhằm tác động đến giá trái
phiếu để trục lợi trên cơ sở thua lỗ
của những người tham gia khác
trên thị trường.

Thao túng trái

phiếu là gì?
 Trực tiếp hoặc gián tiếp thực hiện hành vi gian
lận, lừa đảo, làm giả tài liệu, tạo dựng thông tin
sai sự thật hoặc công bố thông tin sai lệch hoặc
che giấu thông tin.

1.2. Một số hành vi Sử dụng thông tin nội bộ để mua, bán chứng
khoán cho chính mình hoặc cho người khác.
thao túng trái phiếu

Sử dụng một hoặc nhiều tài khoản giao dịch

của mình hoặc của người khác hoặc thông đồng
để thực hiện việc mua, bán nhằm thao túng giá
chứng khoán.
 1.3. Việc thao túng trái phiếu ảnh hưởng như thế
nào đối với nhà đầu tư và TTCK.

Đối với nhà đầu tư Đối với TTCK

Do tin vào thông tin sai lệch, nhà
đầu tư không thể phân tích và xác
định chính xác đâu là khoản đầu tư
tốt nhất. Từ đó, bỏ lỡ hoặc trì hoãn
các hoạt động sản xuất kinh doanh.
Cuối cùng làm giảm số lượng việc
làm, tăng số người thất nghiệp, làm
chậm sự phát triển kinh tế ảnh
hưởng đến hoạt động kinh doanh.
TTCK có biến động lớn thị trường
tăng, giảm một cách đột biến dẫn
đến sự mất cân bằng và nhiều sàn
giao dịch cùng lĩnh vực giảm
mạnh.Việc thao túng trái phiếu thị
trường chứng khoán còn có thể liên
quan đến các hoạt động phạm tội
khác như gian lận và rửa tiền.
 THỦ ĐOẠN THAO TÚNG TRÁI PHIẾU CỦA TÂN HOÀNG MINH
2.1. Tân Hoàng Minh thao túng trái phiếu như thế nào?
2.1.1 Quy trình phát hành trái phiếu của Tân Hoàng Minh.
Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi sao Việt, CTCP Cung Điện Mùa Đông,
CTCP Đầu tư và Dịch vụ Khách sạn SOLEIL thuộc Công ty TNHH Thương Mại
Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh là các công ty chưa đại chúng, đã thực hiện 9
đợt chào bán trái phiếu riêng lẻ với tổng giá trị 10.030 tỷ đồng trong thời gian từ
tháng 7/2021 đến tháng 3/2022 và công bố thông tin trên chuyên trang thông tin về
trái phiếu doanh nghiệp của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) về các đợt
chào bán này. Tuy nhiên theo tìm hiểu thì, HNX chỉ mới công khai về 8 lô trái phiếu
với tổng trị giá 8.130 tỷ đồng. Như vậy, vẫn còn một đợt phát hành trái phiếu chưa
công bố thông tin với giá trị khoảng 1.900 tỷ đồng. Cụ thể là:
Đơn vị phát hành Ngày phát hành Giá trị Lãi suất

Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi Sao Việt 20/09/2021 1.900 tỷ đồng 11,5%/năm

Công ty TNHH Đầu tư BĐS Ngôi Sao Việt 5/7/2021 800 tỷ đồng 12%/năm

CTCP Đầu tư và Dịch vụ khách sạn SOLEIL 6/7/2021 800 tỷ đồng 11,75%/năm

CTCP Đầu tư và Dịch vụ khách sạn SOLEIL 20/08/2021 450 tỷ đồng 11,5%/năm

CTCP Đầu tư và Dịch vụ khách sạn SOLEIL 1/11/2021 500 tỷ đồng 11,5%/năm

Công ty Cổ Phần Cung Điện Mùa Đông 22/11/2021 254 tỷ đồng 11,5%/năm

Công ty Cổ Phần Cung Điện Mùa Đông 22/11/2021 195 tỷ đồng 11,5%/năm

Công ty Cổ Phần Cung Điện Mùa Đông 16/12/2021 3.230 tỷ đồng 11,5%/năm
 2.1.2. Phân tích sai phạm trong hoạt động phát hành trái phiếu của
Tân Hoàng Minh.
Ngày 03/4/2022, UBCKNN đã ban hành Quyết định hủy bỏ 09 đợt chào bán trái phiếu từ
tháng 7/2021 đến tháng 3/2022 với tổng trị giá 10.030 tỷ đồng của các Công ty Ngôi Sao Việt,
Công ty Cung điện Mùa Đông, Công ty Soleil thuộc Tập đoàn Tân Hoàng Minh. Lý do hủy 9 lô
trái phiếu là vì do có hành vi công bố thông tin sai sự thật, che dấu thông tin trong hoạt động
phát hành riêng lẻ, sử dụng trái phiếu không rõ mục đích, cụ thể là:
Các công ty thành viên mua chéo trái phiếu của nhau rồi bán lại cho nhà đầu tư cá nhân
bên ngoài nhưng dưới dạng "hợp đồng đầu tư".
Các công ty thành viên của Tân Hoàng Minh thực hiện 9 đợt chào bán trái phiếu riêng lẻ
huy động hơn 10.000 tỷ đồng nhưng trong đó có một đợt chào bán 1.900 tỷ chưa được công bố
thông tin trên Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX)
Về mục đích, toàn bộ các đợt phát hành đều được sử dụng để đầu tư chéo vào các công
ty thành viên khác trong hệ sinh thái Tân Hoàng Minh, thay vì huy động vốn cho công ty trực
tiếp chào bán trái phiếu. Có những đợt phát hành còn dùng để mua cổ phần từ chính Chủ tịch
Tân Hoàng Minh và người thân.
2.1.2. Phân tích sai phạm trong hoạt động phát hành trái phiếu của Tân Hoàng Minh.

Lô trái phiếu 800 tỷ đồng do Công ty Đầu tư Bất động sản Ngôi sao (Vietstar) hoàn tất đầu
tháng 7/2021 được dùng để mua hơn 3 triệu cổ phiếu của Công ty Đầu tư Phát triển và Thương
mại Việt Tiến, tương ứng mức định giá hơn 260.000 đồng mỗi cổ phần.

Hai đợt phát hành của Công ty Cung điện Mùa đông và ba đợt phát hành của Công ty Đầu tư
và Dịch vụ Khách sạn Soleil, với tổng quy mô 2.200 tỷ đồng, được dùng để hợp tác đầu tư và kinh
doanh với Công ty Đầu tư Phát triển Nhà Hoàng Hải Phú Quốc (công ty này nằm trong hệ sinh
thái liên quan Tân Hoàng Minh ).

Theo Công ty chứng khoán Bảo Việt (BVSC) và Công ty chứng khoán An Bình (ABS), bên
mua hai lô trái phiếu của Vietstar và Dịch vụ khách sạn Soleil với quy mô 1.600 tỷ đồng là Công
ty TNHH Thương mại Dịch vụ Khách sạn Tân Hoàng Minh. Nói cách khác, các công ty thành
viên của Tân Hoàng Minh phát hành trái phiếu cho chính tập đoàn. Dòng vốn từ các thương vụ
này chỉ đi vòng quanh trong nhóm doanh nghiệp của Tân Hoàng Minh.
 2.2. Việc thao túng trái phiếu của Tân Hoàng Minh có tác động như thế nào đến
TTCK.
Vụ việc Chủ tịch Tập đoàn Tân Hoàng Minh, cùng 6 đồng phạm bị bắt, khởi tố về tội "Lừa
đảo chiếm đoạt tài sản" một lần nữa khiến các sàn chứng khoán trong nước chìm trong sắc đỏ. Cụ
thể vào phiên sáng ngày 06/04/2022, VN-index giảm hơn 10 điểm, VN30-Index giảm 7,4 điểm,
còn HNX-Index giảm hơn 5 điểm, lần lượt lùi về các thông số 1.510 điểm, 1.531,8 điểm, 450,78
điểm.

Lượng trái phiếu doanh nghiệp giảm mạnh trong tháng sau khi Ủy ban Chứng khoán Nhà
nước thông báo hủy bỏ 9 đợt chào bán trái phiếu từ tháng 7/2021 đến tháng 3/2022 với tổng trị giá
10.030 tỷ đồng của các công ty thuộc Tập đoàn Tân Hoàng Minh, bao gồm Công ty TNHH Đầu tư
Bất động sản Ngôi Sao Việt, Công ty CP Cung điện Mùa đông, Công ty CP Đầu tư và Dịch vụ
khách sạn Soleil, đã khiến Chính Phủ và Bộ Tài chính liên tục đốc thúc các cơ quan chức năng
kiểm soát chặt chẽ hơn việc phát hành cũng như giao dịch trái phiếu doanh nghiệp.
BIỂU ĐỒ KẾT QUẢ PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU
2.3. Hậu quả Tân Hoàng Minh phải gánh chịu khi thực hiện hành vi thao túng trái
phiếu.
Bộ hủy 9 đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp của các công ty con trực thuộc Tân
Hoàng Minh, tổng số tiền tương đương là 10 030 tỷ đồng. Bộ cũng cho biết thêm là các tài
liệu về tài sản đảm bảo của trái phiếu ở các công ty con dù đã được thẩm định giá nhưng giá
trị giá không đúng với giá trị tài sản.

Cơ quan Cảnh sát điều tra Bộ Công an đã khởi tố vụ án, khởi tố bị can đối với Đỗ
Anh Dũng, Chủ tịch Hội đồng thành viên, Tổng giám đốc Công ty Khách sạn Tân Hoàng
Minh; Nguyễn Mạnh Hùng, Chủ tịch Hội đồng thành viên Công ty Ngôi Sao Việt; Trần
Hồng Sơn, Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Khách sạn Soleil, Nguyễn Khoa Đức, Chủ
tịch Hội đồng quản trị kiêm Giám đốc Công ty Cung điện Mùa Đông để điều tra về tội "Lừa
đảo chiếm đoạt tài sản".

Nếu các đơn vị phát hành không có khả năng thanh toán cho các trái chủ, đơn vị bảo
lãnh Tập đoàn Tân Hoàng Minh thanh toán phải chịu trách nhiệm thanh toán cho nhà đầu
tư.
 GIẢI PHÁP VÀ HƯỚNG GIẢI QUYẾT NHẰM NGĂN CHẶN
VIỆC THAO TÚNG TRÁI PHIẾU
3.1. Giải pháp ngăn chặn hành vi thao túng trái phiếu.
* Giải pháp hoàn thiện pháp luật về xử lý hành vi thao túng trái phiếu
• Cần có những văn bản hướng dẫn cụ thể việc xác định giá trị khoản thu
nhập bất chính, hoặc chứng minh thiệt hại của nhà đầu tư để có cơ sở xử lý
hình sự hành vi thao túng thị trường trái phiếu.
• Dựa trên cơ sở mức độ của hành vi giao dịch bị cấm, quy định rõ hơn nữa
các tình tiết tăng nặng, giảm nhẹ đối với hành vi đảm bảo mức độ phù hợp.
• Hoàn thiện khung pháp lý về thanh tra, giám sát và xử phạt sai phạm liên
quan đến thao túng giá trái phiếu.
3.1. Giải pháp ngăn chặn hành vi thao túng trái phiếu.
* Giải pháp nhằm nâng cao chất lượng thực thi pháp luật về xử lý hành vi
thao túng thị trường trái phiếu.
• Cần phải có sự quyết tâm cao, xử lý nghiêm minh, đẩy mạnh công tác thanh tra,
kiểm tra, kịp thời phát hiện những sai phạm để khắc phục.
• Nâng cao trình độ của đội ngũ thanh tra về năng lực chuyên môn, chất lượng
công tác thanh tra, giám sát, phát hiện các sai phạm liên quan đến thao túng giá
trái phiếu.
• ·Tăng cường sự phối hợp giữa các công ty niêm yết để kịp thời nắm bắt các
thông tin liên quan đến các giao dịch bất thường.
• Xây dựng bộ phận giám sát, giám sát chặt chẽ các giao dịch và thông báo kịp
thời các bất thường đến các cơ quan quản lý thị trường để xử lý, nhằm ngăn chặn
tối đa mọi thiệt hại cho nhà đầu tư và công ty.
 3.2. Biện pháp xử phạt khi thực hiện hành vi thao túng
thị trường trái phiếu

Phạt hành chính Phạt hình sự

Dựa theo quy định trong khoản 30
điều 1 Nghị định128/2021/NĐ-CP), cá
nhân thao túng thị trường chứng khoán
sẽ bị phạt tiền gấp 10 lần số tiền thu trái
pháp luật nhưng không dưới 1,5 tỷ đồng.
Đối với tổ chức vi phạm, số tiền phạt
không dưới 3 tỷ đồng.
Trong Điều 211 Bộ Luật Hình sự
quy định cá nhân, tổ chức có hành
vi thao túng thị trường chứng
khoán ngoài việc buộc phải nộp lại
khoản thu trái pháp luật có được,
còn có thể bị truy cứu trách nhiệm
hình sự, nghĩa là có thể bị phạt tù.
Cảm ơn cô và các
bạn đã lắng nghe !