“UVOD U FINANCIJSKI MENADŽMENT”

PREDAVAČ:
Prof.dr. sc. Erdin Hasanbegović
 SADRŽAJ PREDAVANJA

1. POJAM, ZNAČAJ I PREDMET IZUČAVANJA FINANCIJSKOG

MENADŽMENTA
2. PODRUČJA UPRAVLJANJA I POSLOVI FINANCIJSKE FUNKCIJE
3. SIMPTOMI I UZROCI FINANCIJSKE KRIZE U PREDUZEĆU
POJAM, ZNAČAJ I PREDMET IZUČAVANJA FINANCIJSKOG MENADŽMENTA
 Pojam, razvoj i funkcije finansija
• FINANSIJE – latinskog porijekla, potječe od riječi
finantio (plaćanje).
• FINANSIJE – predstavljaju svojevrsnu umjetnost i
nauku o upravljanju novcem.
• Razvoj FINANSIJA dolazi nastankom liberalnog
kapitalizma u XX stoljeću.
• Finansije se dijele u tri skupine:
a) javne finansije,
b) monetarne finansije i
c) poslovne finansije.
a) Javne finansije obuhvaćaju kapitalne fondove i
proračune, zajedno s poreznom administracijom
koja predstavlja produženu ruku vladinih tijela;

b) Monetarne finansije obuhvaćaju monetarno-

kreditni sistem i monetarno-kreditnu politiku;

c) Poslovne finansije ili finansijski menadžment –

kupovina, finansiranje i upravljanje imovinom,
preduzeća u cilju njegove multiplikacije.
• POSLOVNE FINANSIJE – imaju veoma značajnu
ulogu u poslovanju i razvoju preduzeća.
• POSLOVNE FINANSIJE – skup teorija, principa i
tehnika, koje se bave pribavljanjem i
menadžmentom novca poslovnih subjekata.
• Financijske funkcije obuhvaćaju tri glavne
odluke koje predužeće mora donijet:
– ODLUKA O INVESTIRANJU
– ODLUKA O FINANSIRANJU
– ODLUKA O DIVIDENDI
 Uloga i značaj finansijskog menadžera
• Pojam finansijski menadžment predstavlja složenicu od dvije
riječi:
• finansije (engleski finance, njemački Finanzen, talijanski
finanze) - francuska riječ finance = novčana sredstva,
odnosno novac;
• menadžment – engleska riječ management = upravljanje.
• FINANSIJSKI MENADŽER – sudjeluje u kreiranju poslovne
strategije i financijske politike preduzeća.
• FINANCIJSKI MENADŽER – mora da poznaje ekonomsku i
finansijsku teoriju, kako bi bio u mogučnosti da donosi
efikasne i racionalne, sa stanovišta preduzeća, finansijske
odluke.
• FINANSIJSKI MENADŽER – brine o “sticanju, upravljanju i
finansiranju”
• Osnovne odluke FINANSIJSKOG MENADŽERA
su:
– Odluka o investiranju: koju imovinu nabaviti,
– Odluka o finansiranju: kako pribaviti gotovinu za
finansiranje investicija,
– Odluka o održavanju likvidnosti: koliko gotovine i
kad preduzeće treba imati za podmirenje dospjelih
obaveza plaćanja.
 6.
5. FINANSIJSKO
RUKOVOĐENJE
FINANSIJSKA
KONTROLA

4. IZBOR FUNKCIJE
1. FINANSIJSKO
FINANSIJSKIH FINANSIJSKOG
ISTRAŽIVANJE
KADROVA MENADŽEMNTA

2.
3. FINANSIJSKA
ORGANIZACIJA
FINANSIJSKO
PLANIRANJE
 6.
SAMOUVJERENO
ST I 7.
MOTIVIRANOST
FLEKSIBILNO
ST
5.
SINTETIČKO
MIŠLJENJE
KARAKTERISTIK 1.
E FINANSIJSKOG KREATIVNOS
MENADŽERA
T
4. NEZAVISNOST
I
AUTONOMSNOS
T
2. UPORNOST,
3. ISTRAJNOST
VIZIONARSTV
O, INICJATIVA
Finansijski menadžeri u velikim kompanijama
GLAVNI FINANSIJSKI DIREKTOR
Odgovoran za:
Finansijsku politiku

RIZNIČAR FINANSIJSKI RAČUNOVOĐA

(VODITELJ FINANSIJA) (VODITELJ RAČUNOVODSTVA )

RIZNIČAR
•Isplativost ulaganja
•Upravljanje gotovinom
•Odnosi sa bankama
•Upravljanje kreditima
•Izdaci za dividende
•Financijska analiza i planiranje
•Odnosi sa investitorima
•Upravljanje osiguranjem i rizicima
•Analiza i planiranje
FINANCIJSKI
RAČUNOVOĐA
•Računovodstvo troškova
•Upravljanje troškovima
•Obrada podataka
•Glavna knjiga (plaće, obaveze prema
dobavljačima, potraživanja od kupaca)
•Izvješćivanje za državne organe
•Interna kontrola
•Priprema financijskih izvještaja
•Priprema proračuna
•Porezi
 TEST ZA VJEŽBU 
• Alma i Maja su zajedno pohađali poslovnu školu
prije deset godina. Upravo su se zaposlili u
prosječno velikoj kompaniji koja želi privući nove
finansijske menadžere. Alma je studirala finansije,
sa specijalizaciojom u finansijskim tržištima i
institucijama. Maja je završila računovodstvo te je
postala ovlašteni javni računovođa prije pet godina.
Koja osoba je prikladnija za poziciju rizničara, a koja
za financijskog računovođu? Objasniti ukratko.
 Osnovne finansijske aktivnosti

1. Finansijsko planiranje (financial planning);

2. Finansiranje (financing);

3. Finansijsku analizu (financial analysis) i

4. Finansijsku kontrolu (financial control).

 Osnovne finansijske aktivnosti

• Finansijsko planiranje - procijenjivanje budućih neto

novčanih tokova odnosno procijenjivanje novčanih
primitaka i novčanih izdataka. Planirati i ujednačavati
novčane izdatke za fiksnu i tekuću imovinu u skladu s
potrebama i finansijskim mogućnostima preduzeća znači
držati u ravnoteži finansijski plan odnosno budžet kao
osnovu uspješnog finansijskog menadžmenta

• Finansiranje - pribavljanje novčanih sredstava, njihovo

korištenje u poslovanju i vraćanje njihovima izvorima
 Osnovne finansijske aktivnosti

• Finansijska analiza računovodstvenih zapisa - omogućava

finansijskom menadžmentu shvatanje prošlih poslovnih
ostvarenja i tekućih finansijskih prilika, primarno koristeći
novčana mjerila i pokazatelje zasnovane na finansijskim
podacima

• Finansijska kontrola - ispitivanje prošlih i tekućih finansijskih

aktivnosti i novčanih isplata, kako bi se utvrdilo da li novčani
tokovi slijede finansijski plan i da li se eventualne devijacije
razrješavaju u skladu s dugoročnom finansijskim planom
preduzeća
Značenje finansijskog menadžmenta

• Za uspješno poslovanje preduzeća podjednaka pažnja se mora

posvetiti području nabave, proizvodnje, prodaje i području
finansijskog menadžmenta
• Kombinacijom svih poslovnih odluka postiže se maksimalna
profitabilnost preduzeća
• Finansijskim menadžmentom se bave:
• U velikim preduzećima  specijalizirani finansijski djelatnici
(blagajnik, finansijski knjigovođa,...);
• U malim preduzećima  vlasnici uz pomoć knjigovođe ili
sekretarice.
• Svi trebaju učestvovati u rješavanju problema iz domene
finansijskog menadžmenta
Značenje finansijskog menadžmenta
• Prilikom donošenja poslovnih odluka o pribavljanju novčanih
sredstava, finansijski menadžment posebnu pažnju poklanja:

1. Visini potrebnih novčanih sredstava;

2. Dinamici pribavljanja novčanih sredstava;
3. Dinamici vraćanja novčanih sredstava;
4. Mogućim izvorima finansiranja;
5. Uslovima finansiranja;
6. Stepenu finansijskog rizika, te
7. Najboljoj kombinaciji izvora finansiranja.
Značenje finansijskog menadžmenta
• U okviru finansijskog menadžmenta, preduzeće inicira i planira
optimalne kombinacije svojih novčanih potreba za svoje
poslovanje i za ostvarenje najpovoljnijeg neto dobitka u odnosu
na ukupnu procijenjenu vrijednost preduzeća.

• Previše novčanih sredstava - može prouzročiti njihovo rastrošno i

nenamjensko korištenje,
• Premalo novčanih sredstava - može otežati normalno finansijsko
poslovanje i usporiti realizaciju poslovnih ciljeva ili čak „najaviti“
značajne finansijske teškoće preduzeća.
Značenje finansijskog menadžmenta
• Značenje finansijskog menadžmenta očituje se i u pribavljanju
potrebnih novčanih sredstava.

• Finansijski menadžment - obuhvata kontrolu upotrebe novčanih

sredstava  nadgledanje ulaganja u tekuću imovinu i nadgledanje
korištenja/trošenja postojećih novčanih sredstava, sve u cilju
njihovog maksimalnog iskorištenja i sprečavanja nenamjenskog
trošenja.

• Posebna pažnja se poklanja raspodjeli ostvarene neto dobiti

preduzeća, a ta se novčana sredstva mogu iskoristiti za proširenje
postojećih ili za otvaranje novih poslova, za podmirenje vanjskih
dugova, za isplatu dividendi, za otkup vrijednosnih papira i sl.
Značenje finansijskog menadžmenta
• Osnovni finansijski motiv - ostvarenje dobiti preduzeća, odnosno
neto dobiti po dionici, uz što manji finansijski rizik, uz što manju
neizvjesnost i u što kraćem roku.
• Dva osnovna finansijska načela:
– Prvo načelo - maksimalno iskorištenje kapitala, koji treba
usmjeravati i kontrolirati tako da ostvaruje maksimalan prihod
po jedinici uloženog kapitala.
– Drugo načelo - iznos neto dobiti po svakoj jedinici ostvarenog
prihoda također treba biti maksimalan. Stvaranje dobiti zavisi i
od kontrole novčanih izdataka uključenih u stvaranje novčanih
primitaka po uloženoj novčanoj jedinici. Maksimalan opseg
novčanih primitaka s maksimalnim dobitkom, uz minimalne
novčane izdatke, ukazuje i na maksimalnu profitabilnost
poslovne aktivnosti.
PODRUČJA UPRAVLJANJA I POSLOVI FINANCIJSKE FUNKCIJE
• Kroz analizu radova mnogih teoretičara moguće je naići
na mišljenja da je finansijska funkcija preduzeća jedna
od najvažnijih funkcija u cjelokupnom preduzeću.
• Funkcija finansijskog menadžmenta treba da doprinese
povećanju produktivnosti znanja u oblasti finansija,
efektivnost i efikasnost u obavljanju poslova sa što manje
angažovanog kapitala te je njena dobra organizacija jedan
od najvažnijih preduslova za uspjeh preduzeća.
• Osnovni zadatak organizacije finansijske funkcije jeste da
obijezbedi što racionalnije vođenje finansijske politike
preduzeća, efkasno izvršavanje finansijskih planova,
vršenje finansijske analize i kontrole, kao i obezbeđenje
potrebnih fnansijskih informacija.
 Definicija funkcije u preduzeću
• Funkciju je moguće definisati kao skup povezanih
aktivnosti koje doprinose obavljanju ukupnog
zadatka poduzeća i njegove uspješnosti.
• Cjelokupno poslovanje poduzeća se raščlanjuje na
poslovne funkcije kao djelimične funkcionalne
poslovne procese.
• Poslovna funkcija je djelatnost sastavljena od niza
međusobno povezanih i usklađenih poslova kojima
se ostvaruje dio ukupnog zadatka poduzeća o čemu
smo već govorili u uvodnom dijelu.
 Definicija funkcije u preduzeću
• U uvodnom dijelu smo govorili o tome šta tačno
podrazumjeva finansijska funkcija. Ona pored navedenih
osnovnih zadataka treba raditi kako na privlačenju
potencijalnih investitora, tako i na procjeni mogućnosti
preduzeća da pribavljena sredstva racionalno koristi, odnosno
oplodi.
• Kombinovanje eksternih i internih izvora finansiranja obično
uključuje strategijsko rasuđivanje, budući da se kroz izbor
načina finansiranja može uticati i na efikasnost pojedinih
strategija rasta. Pri tome su tri glavne opasnosti da se na ovom
području pogriješi:
– da se premalo investira,
– da se prekomjerno investira i
– da se investira u pogrešne projekte.
 Definicija funkcije u preduzeću
• Za definisanje postojeće finansijske situacije u
preduzeću interesantne su bilansne pozicije koje
pokazuju:
– neto likvidna sredstva,
– tekuću aktivu,
– fiksnu aktivu,
– dugovanja i
– sopstvenu imovinu.
• Izbor finansijskih ciljeva se vrši na bazi
strategijskih opredjeljenja i stanja atraktivnosti
pojedinih izvora finansiranja.
 Definicija funkcije u preduzeću
• Kada je riječ o finansijskim ciljevima kao što su:
– rentabilnost,
– likvidnost,
– solventnost i
– poželjni koeficijent odnosa pozajmljenih i sopstvenih izvora,
• treba imati u vidu činjenicu da oni mogu da budu u
konfliktu.
• Tako, rentabilnost može da bude u konfliktu sa
likvidnošću u smislu da preduzeće, preferirajući
likvidnost, smanjuje investicionu aktivnost i time
istovremeno gubi šanse za ostvarivanje veće dobiti i
obrnuto.
 Definicija funkcije u preduzeću
• Ako preduzeće prekomjerno investira, to može
da ima negativan utjecaj na likvidnost.
• Isto tako, preferiranje povoljnijeg odnosa
pozajmljenih i sopstvenih izvora pogoršava
solventnost, tj. sposobnost preduzeća da
blagovremeno izvrši svoje finansijske obaveze.
• Konačno, prekomjerno zaduživanje može da
bude u konfliktu sa rentabilnošću jer može da
poskupi troškove kapitala
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta

• Finansijski menadžment, najkraće rečeno, jeste

upravljane novčanim poslovima poslovnog
subjekta.
• Finansijski menadžment jeste jedna od
esencijalnih ljudskih aktivnosti savremenog
svijeta.
• Finansijski menadžment se obično definiše kao
proces kreiranja finansijskih uslova za efikasno
postizanje odabranih finansijskih ciljeva.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta

• Cilj svakog finansijskog menadžera isti, stvaranje

profita.
• Kao i svaka druga operativna funkcija i finansijski
menadžment ima iste poglede, za ostvarivanje
vrhunskog cilja preduzeća profit u dugom roku, jer
bez ostvarenja tog cilja ugrožava se ne samo rasti
razvoj vec i opstanak preduzeca.
• Funkcija finansijskog menadžmenta treba da
doprinese povećanju produktivnosti znanja u oblasti
finansija, efektivnost i efikasnost u obavljanju
poslova sa što manje angažovanog kapitala.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta
• Projektovanje finansijske strukture menadžmenta je jedna od
najvažnijih stvari za uspjeh svakog preduzeća. Organizovati,
znači stvoriti organizacionu strukturu najpodobniju za
ostvarenje ciljeva. Izbor organizacione strukture finansijskog
menadzmenta zavisi od sljedećih faktora:
– Organizaciono pravne forme preduzeća
– Tržišta na kome radi preduzeće
– Veličina preduzeća
– Oblasti djelatnosti
– Organizacione kulture svakog pojedinca
– Tehnologija koja se koristi
– Tip menadžmenta koje ima preduzeće
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta

• Razvoju funkcije finansijskog menadžmenta je u

bitnoj meri doprinjeo i razvoj nauke o finansijama.
• Mikrofinansije su tek početkom XX vijeka počele da
se proučavaju kao posebna naučna disciplina, a do
tada su se proučavale u okviru makroekonomije.
• Narastanjem finansijskih inovacija, preduzeća su se
suočila sa potrebom većih finansijskih sredstava,
čime su otvorena pitanja upravljanja likvidnošcu i
njenog održanja, kao i optimalnom načinu
finansiranja preduzeća.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta

• Poznavanje finansijskih instrumenata, tehnika i

troškova je jedan od najvažnijih zadataka top, ali i
funkcionalnih menadžera.
• Međutim, upravo je ovo glavni nedostatak
menadžmenta. Top menadžeri često zapostavljaju
poznavanje finansija i potcjenjuju njihov uticaj na
dugoročni uspjeh kompanije.
• Finansijski menadžer mora da poznaje i ekonomsku
teoriju i teoriju finansija, kako bi bio u mogučnosti da
donosi smislene sa stanovišta ciljeva preduzeća
finansijske odluke.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta

• Organizacija finasijskog menadžmenta obuhvata:

– Opštu finansijsku analizu i planiranje,
– Obezbjeđivanje preduzeća finansijskim resursima,
tj.upravljanje novcem
– Raspodjela finansijskog kapaciteta.
• Važan faktor organizacione strukture finansijskog
menadzmenta je veličina subjekta u kojem se
ustrojava finansijski menadžment.
• U velikom preduzeću finansijska služba je djelatnost
diferencirana u domenu klasičnih finansija u službi
informatike i službi nadzora.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta
• Adekvatna organizacija finansijske funkcije preduzeća
predstavlja veoma značajnu komponentu upravljanja
finansijama, s obzirom na to da omogućava direktno
sprovođenje finansijskog upravljanja u preduzeću.
• Kao što bez dobre organizacije poslovanja nema dobrog
upravljanja poslovanjem, tako i bez finansijske organizacije
nema upravljanja finansijama preduzeća.
• Osnovni zadatak organizacije finansijske funkcije jeste da:
– obijezbedi što racionalnije vođenje finansijske politike preduzeća,
– efikasno izvršavanje finansijskih planova,
– vršenje finansijske analize i kontrole,
– obezbeđenje potrebnih fnansijskih informacija.
 Organizacija funkcije financijskog menadžmenta
• Posao finasijskog menadžera predstavlja niz aktivnosti koje
se mogu svesti na tri oblasti:
– Finansijsko poslovanje - u ovoj oblasti dominiraju znanje i vještine
sprovođenja finansijske analize, analize troškova i aktivnosti
upravljanja gotovinom.
– Investiranje - podrazumijeva umijeće u investicionom istraživanju,
poslovanju sa hartijama od vrijednosti, odnosima sa finansijskim
institucijama poput banaka, osiguravajućih institucija itd.
– Finansijske usluge - uključuju finansijsko planiranje, obezbjeđenje
sredstava za nesmetano poslovanje, organizovanje procesa rada,
blagovremenu naplatu potraživanja, investiranje, finanijski
konsalting, informisanje, upravljanje i kontrolu poslovanja.
 Proces financijskog menadžmenta
• Finansijski menadžeri donose odluke o
alternativnim izvorima i upotrebi sredstava.
• Naime, kao što smo već govorili dobar menadžer,
naročito finansijski pored toga što obavlja
osnovne zadatke glede pribavljanja i plasiranja
novčanih sredstava, on takođe mora imati
izuzetno istančanu sposobnost upravljanjem
ljudima koji rade u odjelu finansija kako bi svi
zadaci bili na vrijeme obavljeni, jer zaista u ovoj
jedinici preduzeća rokovi su itekako bitni.
Proces financijskog menadžmenta
 Proces financijskog menadžmenta
• Financijsko istraživanje - Rad na istraživanju zahtjeva dobro
poznavanje drugih financija kao što su financijska tržišta i
institucije, kao i poznavanje makro financijskih disciplina kao
što su javne financije, monetarne financije, međunarodne
financije i druge.
• Financijsko planiranje - Planiranje je polazna funkcija
upravljanja kako malim i srednjim tako i velikim poduzećem.
Temelji se na ciljevima koje treba ostvariti, utvrđivanju
preduvjeta za realizaciju tih ciljeva, te izbora metoda i tehnika
za njihovo postignuće. Financijsko planiranje obuhvata
analiziranje financijskih tokova poduzeća,prognoziranje
posljedica različitih investicijskih i financijskih odluka, kao i
procjenu efekata različitih alternativa.“
 Proces financijskog menadžmenta
• Financijska organizacija - Organizovanje je proces
angažovanja dvoje ili više ljudi da na struktuiran
način rade zajedno kako bi postigli cilj. Kao i svaka
druga organizacija, organiziranje u procesu
financijskog menadžmenta u potpada u osnovnu
funkciju. Danas je češće prisutna decentralizacija u
organiziranju.
• Izbor financisjkih kadrova - Ljudski resurs koji vodi
odjel financija trebao bi biti visoko educiran i
kvalificiran da bi mogao odgovoriti na sve
postavljene izazove i zahtjeve.
 Proces financijskog menadžmenta
• Financijska kontrola - Financijska kontrola obuhvata kontrolu
izvršenja budžeta financijskih planova i drugih instrumenata
financiranja, a cilj je provjera da li se ostvaruju prihodi i
izvršavaju rashodi kako bi se očuvao integritet sistema i
njegovog postupanja prema postavljenom cilju čistog profita.
• Financijka komunikacija - Financijske komunikacije naročito
postaju značajne s obzirom da služe da se definiraju
financijski ciljevi poduzeća, tj. da se na osnovu financijskog
istraživanja sačine financijski planovi, organiziraju financijski i
drugi resursi, odaberu kadrovi koji će operativno realizirati
postavljene ciljeve, rukovoditi i kontrolirati financijsko
poslovanje poduzeća.
 Značaj financijskog menadžmenta
• Tekuće i razvojno poslovanje preduzeća podrazumijeva
usklađenost finansijskih potreba i izvora na premisama
ostvarivanja dovoljne visine profita. Imajući to u vidu, može
se reći da područje finansijskog menadžmenta predstavlja
nužnu kariku u ukupnom strategijskom upravljanju
preduzećem.
• Zadaci finansijskog menadžmenta bi bili slijedeći:
– utvrditi ciljeve, identifikovati investicione alternative,
– utvrditi potrebnu strukturu i visinu finansijskih sredstava,
– identifikovati i ocijeniti izvore finansiranja,
– definisati poželjnu finansijsku strukturu preduzeća,
– anticipirati i napraviti plan odliva i priliva finansijskih sredstava i sl.
 Značaj financijskog menadžmenta
• Upravljanje finansijama se svodi na upravljanje tzv.
kritičnim faktorima uspjeha a oni su: gotovinski tok i
održiva stopa rasta.
• Gotovinski tok (cash flow) predstavlja krvotok preduzeća.
Da bi poslovni proces uspješno funkcionisao, potrebna je
određena količina gotovine.
• Za preduzeće višak gotovine govori da preduzeće
neadekvatno koristi svoje mogućnosti, odnosno, da je u
pitanju nedovoljan nivo kapitalizacije, dok manjak
gotovine govori da preduzeće nije u stanju da odgovori
svojim obavezama, odnosno, da se nalazi u krizi
likvidnosti.
 Značaj financijskog menadžmenta
• Finansijsko upravljanje (finansijski menadžment) je
proces koji se sastoji od nekoliko faza:
– predviđanje rezultata kako bi se izbjegla iznenađenja i
razumijela veza između sadašnjih odluka i njihovih budućih
posljedica (predviđanje);
– analiza izvodljivosti pojedinih investicionih i finansijskih
alternativa, sagledavanje njihovih posljedica na ukupno
poslovanje i izbor odgovarajućih odluka (planiranje);
– primjena finansijskih i investicionih odluka na konkretne
poslovne procese (organizovanje);
– mjerenje rezultata i njihovo poređenje sa utvrđenim ciljevima
(mjerilima mogućnosti ili pokazateljima uspješnosti
poslovanja).
 Značaj financijskog menadžmenta
• Finansijsko upravljanje (finansijski menadžment) je
proces koji se sastoji od nekoliko faza:
– predviđanje rezultata kako bi se izbjegla iznenađenja i
razumijela veza između sadašnjih odluka i njihovih budućih
posljedica (predviđanje);
– analiza izvodljivosti pojedinih investicionih i finansijskih
alternativa, sagledavanje njihovih posljedica na ukupno
poslovanje i izbor odgovarajućih odluka (planiranje);
– primjena finansijskih i investicionih odluka na konkretne
poslovne procese (organizovanje);
– mjerenje rezultata i njihovo poređenje sa utvrđenim ciljevima
(mjerilima mogućnosti ili pokazateljima uspješnosti
poslovanja).
SIMPTOMI I UZROCI FINANCIJSKE KRIZE U PREDUZEĆU
 Krizni menadžment
• Poslovna kriza je stanje u organizaciji koje nastaje
djelovanjem jednog ili više nepovoljnih događaja koji
uzrokuju probleme u poslovanju.
• Očituje se smanjenjem prihoda, gubitcima, smanjenim
obima posla i smanjenom likvidnošću čime se ugrožava
egzistencija preduzeća.
• Krizni menadžment predstavlja skup funkcija ili procesa
kojima je cilj identificirati, izučiti i predvidjeti moguće
krizne situacije i uspostaviti potrebne načine koji će
organizaciji omogućiti sprečavanje krize ili učinkovitu
reakciju i njeno uspješno rješavanje uz minimiziranje
njenih posljedica i što brži povratak u normalno stanje.
 Poslovna kriza
• Kriza je proces, stanje ili događaj koji može nanijeti
veću štetu, pa i uništiti pojedinca, skupinu, organizaciju
i društvo.
• Poslovna kriza se definira kao neplaniran i neželjen
proces ograničenog trajanja i mogućnosti utjecanja, koji
šteti primarnim ciljevima, s ambivalentnim ishodom.
• Poslovna kriza je situacija u kojoj se poduzeće nađe
svojom krivnjom donoseći loše poslovne odluke ili
iznenada, pod utjecajem nekog vanjskog faktora koji se
nije mogao ili se mogao djelomice predvidjeti. To je
stanje u kojem je opstanak poduzeća ugrožen
 Poslovna kriza
• Vanjski faktori koji uzrokuju poslovne krize mogu
biti iznenadne katastrofe kao što su poplave,
potresi ili požari koji uništavaju imovinu i resurse
poduzeća, te ona tako uništena trebaju pronaći
novi kapital s kojim bi mogla krenuti ponovno od
početka.
• Krize su nepovratan proces. One se mogu
ublažiti, umanjiti, ispraviti i nadoknaditi
reakcijom poduzeća za koju je ključno da je brza i
konstruktivna
 Vrste poslovnih kriza
• Krizu je moguće podijeliti prema sljedećim
kriterijima:
– prema uzrocima: interno i eksterno uzrokovana,
– prema vremenu trajanja: kratkotrajna ili dugotrajna,
– prema ovladivosti kriznim procesom: konačno
ovladive, privremeno ovladive i neovladive krize
– prema vrsti posljedica: pretežito destruktivne ili
pretežito konstruktivne posljedice
– prema ciljevima poduzeća: strategijska, kriza uspjeha
ili kriza likvidnosti
– prema predvidivosti krize: predvidiva ili nepredvidiva.
 Vrste poslovnih kriza
• Prema stupnju opažanja poslovna kriza najčešće se dijeli na sljedeće
stupnjeve:
– potencijalna kriza
– latentna kriza
– akutna kriza.
• Potencijalna kriza definirana je stanjem u kojem postoji mogućnost
pojave krize zbog određenih slabosti u poslovanju.
• Latentna kriza je stanje u kojem opasnost već postoji ali je najčešće
prikrivena.
• Akutna kriza je treći stupanj razvoja krize. U ovom stadiju su
simptomi krize vidljivi. Potrebno je u vrlo kratkom vremenu
efektivno i usmjereno djelovat. Akutna kriza je stanje u kojem je
šteta već nastala te se moraju poduzeti mjere ispravljanja i
smanjenja nastale štete na što manju mjeru.
 Uzroci poslovne krize
• Poslovna kriza može nastati iznenada ili postepeno.
• Većina je kriza uzrokovana donošenjem uzastopnih loših
odluka menadžmenta u poduzeću.
• Svaka se organizacija u svom poslovanju susreće sa
velikim brojem različitih rizika koji utječu na izvršenje
vlastitih ciljeva organizacije.
• Ti su rizici uključeni u cjelokupno poslovanje i
obuhvaćaju sve poslovne procese, projekte, cjelokupnu
organizaciju i strateške planove poduzeća.
• Osnovna je podjela rizika u poslovanju na rizike koji
nastaju djelovanjem vanjskih ili unutarnjih faktora..
 Uzroci poslovne krize
• Rizici nastali vanjskim utjecajem su:
– tržišni rizici,
– politički rizici,
– rizici nastali promjenama u društvu,
– promjenama pravne prakse ili
– djelovanjem prirodnih sila (poplave, požari, potresi..).
• Na ovladavanje vanjskim rizicima se može vrlo malo ili nimalo utjecati.
• Ovladavanje rizicima unutar poduzeća ovisi o menadžmentu poduzeća.
• Broj rizika nastalih unutar poduzeća je velikog obima a mogu se
odnositi na:
– rizike uključene u donošenje strateških odluka,
– rizike upravljanja u poduzeću,
– operativne ili financijske rizike.
Uzroci poslovne krize
 Vanjski uzroci kriza
• Vanjski događaji koji nastaju u okolini poduzeća i na njega utječu
su oni koje menadžment mora prihvatiti i na njih ne može
utjecati. To su zakonske, ekonomske i političke promjene u zemlji,
regiji i svijetu.
• Globalno tržište diktira pravila kojima se poduzeće treba
prilagoditi i poštivati ih i na njih ne može utjecati nikakvim
akcijama.
• Glavni vanjski uzroci kriza u poduzećima jesu:
– ekonomske promjene
– promjene u konkurenciji
– političke promjene
– socijalne promjene
– tehnološke promjene
 Vanjski uzroci kriza
• Ekonomske promjene mogu uzrokovati velike krize u poduzećima.
• Pad potražnje ili smanjenje tržišta koje poduzeće opslužuje dovodi
poduzeće u nezavidnu poziciju u kojoj je potrebna hitna reakcija
menadžmenta i preusmjeravanje sredstava u područja organizacije
gdje nastaje kriza.
• Krizu također može uzrokovati nepovoljna promjena tečaja valuta,
porast kamatnih stopa, pad kreditnih plasmana, kriza u zemlji ili
međunarodna kriza, inflacija i recesija.
• Ovisno o stupnju pripremljenosti i načinu reakcije na krizu
poduzeće će ili uspjeti savladati i prebroditi krizu ili će propasti.
• Kontrolom poslovanja, usmjerenim planiranjem i razvojem
menadžment može ublažiti i premostiti krizu.
 Vanjski uzroci kriza
• Političke promjene i zakonske regulative za
poduzeće gotovo uvijek predstavljaju velike
inicijalne troškove.
• Te promjene često traže uvođenje novog načina
obračunavanja, nova ulaganja, nove programe i
mijenjanje načina poslovanja.
• Političke i zakonske promjene događaju se vrlo brzo
i gotovo je nemoguće na njih se pravovremeno
prilagoditi.
 Vanjski uzroci kriza
• Socijalne promjene kao što su starenje
stanovništva, promjene u kulturi, stilu življenja,
prehrani, zdravom načinu života, ekologiji, trendovi
u ophođenju sa kućnim ljubimcima, svakodnevne
promjene u modnoj industriji i mnoge druge, traže
konstantno praćenje promjena te pravovremene
reakcije na tržištu.
• Poduzeće koje ne mijenja proizvod prema
potrebama tržišta zapada u krizu i nestaje s tržišta.
 Vanjski uzroci kriza
• Tehnološke promjene gotovo su svakodnevne.
• Nove tehnologije omogućavaju poduzećima bolje, učinkovitije
poslovanje poduzeća, veću proizvodnju, smanjenje grešaka, lakšu
kontrolu procesa.
• Tehnološke promjene su vrlo rijetko izravan uzrok propasti
poduzeća, jer im kao i socijalnim promjenama treba vremena da
budu prihvaćene.
• One češće mogu usporiti rast poduzeća, doprinijeti povećanim
troškovima zbog njihove implementacije ili ograničiti poslovanje.
• Tehnološke promjene mogu biti uzrok propasti poduzeća ako ono
nije u mogućnosti implementirati ih u poslovni proces u dužem
vremenskom periodu.
 Unutarnji uzroci kriza
• Krize koje su uzrokovane problemima unutar
poduzeća su mnogo češće od kriza uzrokovanih
vanjskim faktorima.
• Poznavanje uzroka krize utječe na lakoću i brzinu
njena rješavanja.
• Prepoznavanje uzroka problema omogućava
djelovanje menadžmenta u smjeru njihova
rješavanja.
• Brzo rješavanje uzroka umanjuje negativne
posljedice koje dovode poduzeća u krize.
 Unutarnji uzroci kriza
• Najvažniji unutarnji uzroci kriza su:
– slab menadžment
– neprikladna financijska kontrola
– slabo upravljanje radnim kapitalom
– visoki troškovi
– nedostatak marketinških napora
– pretjerana prodaja
– veliki projekti
– preuzimanja
– financijska politika
– organizacijska inercija i zbunjenost
 Finansijski instrumenti upravljanja krizom
• Jedan od instrumenata za mjerenje i identifikaciju rizika i predviđanje kriza jesu
financijski pokazatelji.
• Oni obuhvaćaju pokazatelje koji se računaju iz temeljnih financijskih izvještaja:
– bilanse,
– računa dobiti i gubitka i
– izvješća o novčanom toku.
• Osim temeljnih financijskih izvještaja dodatno se koristi niz pokazatelja, koji
stavljeni u kontekst s drugim pokazateljima, prosjecima, konkurentnim poduzećima
i sl., služe za proširivanje informacija o poslovanju poduzeća.
• U skladu s tim razlikuje se nekoliko skupina financijskih pokazatelja:
– pokazatelji likvidnosti,
– pokazatelji zaduženosti,
– pokazatelji aktivnosti,
– pokazatelji ekonomičnosti,
– pokazatelji profitabilnosti,
– pokazatelji investiranja.
HVALA ZA PAŽNJU!