Bilanço Gelir Rasyolar

Tablosu
Bilançodaki veya gelir tablosundaki
kalemlerin birbirlerine bölünmesiyle elde edilen
oranlar ve bu oranların yorumlanmasıdır.
İsterseniz bilançodaki kalemleri birbirine
bölersiniz
İsterseniz gelir tablosundaki kalemleri
birbirlerine bölersiniz.
Ya da…
Gelir tablosundaki bir kalemi, bilançodaki bir
kaleme veya bilançodaki bir kalemi gelir
tablosundaki bir kaleme bölersiniz.
 Örneğin bir şirket 1 milyon lira kâr ederken,
diğer bir şirket 150 milyon lira kâr ediyorsa, bu
sizin için bir anlam ifade eder mi? Hangi şirket
başarılıdır?
 Eğer 1 milyon lira kâr eden şirket 100 bin lira
sermaye koymuşsa ve 150 milyon lira kâr eden
şirket 150 milyon lira sermaye koymuşsa hangi
şirket başarılıdır.
 Tabi ki 1 milyon lira kâr eden şirket başarılıdr.
Çünkü …
 1milyon / 100 bin = 10’dur. Yani sermayesinin
10 katı kâr etmiştir. Diğeri ise sermayesinin 1
katı kâr edebilmiştir.
 Mutlak değerler işe yaramaz. Şirketleri
karşılaştırırken oranlara bakmak zorundayız.
 PEKİ…
 Ne tür oranlara bakacağız? Ne işimize
yarayacak?
 ORANA ANALİZİ

CHECK-UP

FİNANSAL
CHECK-UP

LİKİDİTE ORANLARI
KONUMUZ
FİNANSAL
BORÇLANMA ORANLARI

CHECK-UP
FAALİYET ORANLARI

KARLILIK ORANLARI

PİYASA ÇARPANLARI

DUPONT
 Önceki diyagramda görüldüğü üzere şirketin önce check-
up’ını yapacağız. Bu check-up sonrasında şirketin sağlık
durumu ve kan değerleri ortaya çıkacaktır.
 Bazı insanların şekeri fazladır, bazılarının ise kolesterolü
fazla çıkabilir. Sapasağlam görünen bir insanda geniş bir
taramadan geçtikten sonra birçok eksiklik ve sağlık sorunu
gün ışığına çıkabilir.
 İşte biz de bu başlık altında şirketi ciddi bir sağlık
taramasından geçireceğiz ve riskleri ortaya çıkaracağız.
 ORAN ANALİZİ

FİNANSAL CHECK-UP

FİNANSAL
CHECK-UP

ŞİMDİ
KONUMUZ
LİKİDİTE
ORANLARI
Elimize bir yıl içinde geçecek para ile, acaba bir
yıl içinde ödememiz gereken borçların ne
kadarını karşılayabiliyoruz?
 AKTİF-VARLIKLAR PASİF-YÜKÜMLÜLÜKLER
DÖNEN VARLIKLAR 150 milyar Kısa V.li Borçlar 100 milyar
DURAN VARLIKLAR 200 milyar Uzun V.’li Borç. 100 milyar
ÖZVARLIKLAR 150 milyar
TOPLAM 350 milyar TOPLAM 350 Milyar

Bu tabloda görüldüğü üzere 150 bin liralık dönen varlık var ve 100 bin
liralık kısa vadeli borç var. Dönen Varlıkları, Kısa vadeli borçlara
böldüğümüzde 150/100=1,5 oranını elde ediyoruz. Yani kısa vadeli
borçların 1,5 katı kadar dönen varlık var. İşte buna CARİ ORAN adı
veriliyor.
Mali analiz kitaplarında cari oranın 1.5’dan büyük olması istenir. Yani
dönen varlıklar, kısa vadeli borçlardan yüksek olmalıdır. Peki düşük olursa
ciddi bir sorun mudur? Başka bir şekilde soracak olursak; bu sorun ne
kadar ciddidir?
İşte genel ortalamalar vermek yerine yapılabilecek en akıllıca iş şirketin
oranlarını sektör ortalamaları ile karşılaştırmaktır. Öyle sektörler vardır ki
cari oranı 30 veya 40 bile olurken bazı sektörlerde bu oran 0.50
olabilmektedir. Örneğin, yatırım ortaklıkları yapısı gereği zaten
borçlanamazlar. Bu nedenle yatırım ortaklıklarında bu oranı kullanmak
anlamlı değildir.
Cari oran = dönen varlıklar / kısa vadeli borçlar
Cari oranın normal ekonomik şartlarda 1.5’den
fazla olması gerekir.
Likidite oranı
(dönen varlıklar-stoklar-diğer dön.varlıklar) / kısa vadeli
borçlar
DÖNEN VARLIKLAR 2,291,660,349
Hazır Değerler 653,508,718
Menkul Kıymetler 5,636,005
Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 866,111,304
Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 113,390,533
Stoklar 590,248,014
Diğer Dönen Varlıklar 53,406,880
SORU: Bir firmanın toplam aktifleri 8
milyondur. Özsermayesi 5 milyon, uzun
vadeli borç 1 milyon, duran varlıkları 4
milyon, stoklar 1 milyon, diğ.dön. varlıklar
0,2 milyon ise cari oran nedir? Likidite
oranı nedir?
AKTİF PASİF
DÖNEN VARLIK 4000 K.V.B. 2,000
DURAN VARLIK 4000 U.V.B. 1,000
ÖZKAYNAKLAR 5,000
AKTİF TOPLAMI 8,000 PASİF TOPLAMI 8,000

CARİ ORAN : 4000 / 2000 = 2

LİKİDİTE ORANI : (4000-1000-200) / 2000 = 1,4
 Asit Test Oranı
 Bir firmanın elindeki likit varlıklarla
borçlarının ne kadarını ödeyeceğini
gösterir.
 Asit test oranı = (hazır değerler+Menkul
Kıymetler) / kısa vadeli borçlar
DÖNEN VARLIKLAR 2,291,660,349
Hazır Değerler 653,508,718
Menkul Kıymetler 5,636,005
Kısa Vadeli Ticari Alacaklar 866,111,304
Diğer Kısa Vadeli Alacaklar 113,390,533
Stoklar 590,248,014
Diğer Dönen Varlıklar 53,406,880