MSCI- İslami Borsa

Endekslerinde Balon Var mıdır?

Türkiye, Katar, Malezya ve Hindistan
Örneği
 
 SUNUM PLANI

• GİRİŞ
• ARAŞTIRMA SORUSU
• VERİ VE METOD
• AMPRİK BULGULAR
• SONUÇ
 GİRİŞ

• Finans yazınında herhangi bir değerleme modeline

göre belirlenen fiyatın dışında oluşan ve hiçbir
rasyonel beklentiye dayanmayan fiyatlama
davranışlarına “ finansal balon” denmektedir.
• Hisse senedi fiyatlarının gerçek değerlerinden
uzaklaşması bir yandan yatırımcıları tedirgin ederken
öte yandan borsalarda aşırı kayıpların yaşanmasına
sebep olmaktadır
 ARAŞTIRMA SORUSU

• Bu kısa çalışmanın amacı MSCI İslami borsalardaki

fiyat balonlarını tespit etmektir
 VERİ VE METOD

• Yöntem olarak Sağ kuyruklu birim kök testi (SADF)

modeli kullanılmıştır.
• Çalışmada 18/12/2017 ile 17/12/2021 arası dönem
verileri ele alınmıştır.
• Veriler Morgan Stanley Capital International (MSCI)
şirketinin veri tabanından elde edilmiştir.
 AMPRİK BULGULAR (Türkiye)
SADF test

120

100

80

60
2

1 40

-1

-2

-3
IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2018 2019 2020 2021

Forward ADF sequence (left axis)

95% critical value sequence (left axis)
TURKEY (right axis)
AMPRİK BULGULAR (Katar)
SADF test

140

130

120

110
1
100
0
90
-1

-2

-3

-4
IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2018 2019 2020 2021

Forward ADF sequence (left axis)

95% critical value sequence (left axis)
KATAR (right axis)
AMPRİK BULGULAR (Malezya)
SADF test

120

110

100

90

80
1
70
0

-1

-2

-3
IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2018 2019 2020 2021

Forward ADF sequence (left axis)

95% critical value sequence (left axis)
MALEZYA (right axis)
 AMPRİK BULGULAR (Hindistan)
SADF test

160

140

120

100

1 80

60
0
40

-1

-2

-3
IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV
2018 2019 2020 2021

Forward ADF sequence (left axis)

95% critical value sequence (left axis)
HINDISTAN (right axis)
 Sonuç
• Çalışmanın sonucunda Türkiye, Hindistan ve
Malezya MSCI- İslami borsa endekslerinde
finansal balonlar tespit edilmiştir.