KURSY

WALUTOWE
Kursy walutowe stanowią fundamentalny element
kontroli finansowej, będący przedmiotem
światowej kontroli i decyzji inwestycyjnych.
Określają daną wartość waluty w stosunku do
innych, podlegają wpływom wielu czynników,
takich jak polityka gospodarcza, dane
makroekonomiczne czy wydarzenia
geopolityczne.
Inwestorzy, firmy i instytucje finansowe
monitorują kursy walutowe, podejmują decyzje
dotyczące inwestycji, handlu zagranicznego lub
zabezpieczenia przed wypłatą waluty.
 PODSTAWOWE POJĘCIA
ZWIĄZANE Z KURSAMI
WALUTOWYMI
Para Rynek
Kurs wymiany
walutowa Spread walutowy
walut
Forex

Ryzyko Waluta Waluta

Pips Kurs kupna
walutowe bazowa kwotowana

Kurs Dźwignia Interwencja Kursy

sprzedaży finansowa walutowa krzyżowe
RODZAJE
KURSÓW
WALUTOWYCH
Wyróżniamy podział na rodzaje kursów
walutowych ze względu na:

• Możliwość wahań kursów

• Zakres obowiązywania
• Charakter oddziaływania państwa
• Operacje bankowe
• Sposób prezentacji kursu
 Kurs płynny (elastyczny) – jest on ustalany przede wszystkim przez popyt
i podaż walut obcych, ale czasami korygują go władze walutowe poprzez
interwencję na rynkach walutowych. W ramach kursów płynnych
rozróżniane są kursy czyste oraz kursy brudne.

PODZIAŁ ZE Kurs stały krótkookresowy (tzw. kurs pełzający) - to kurs stały, który
ulega częstym zmianom, najczęściej pod wpływem wyższego tempa
WZGLĘDU NA inflacji w kraju w porównaniu z zagranicą.

MOŻLIWOŚĆ Kurs stały o szerokiej marży wahań wokół parytetu (lub kursu
centralnego) – ma szeroki zakres wahań wokół parytetu, co pozwala
WAHAŃ eliminować krótkookresowe lub przejściowe zakłócenia w bilansie
płatniczym.
KURSÓW Sztywny kurs walutowy- to kurs nie zmieniany w bardzo długim okresie,
mimo że taka zmiana byłaby pożądana ze względu na stan bilansu
płatniczego. Jest wyznaczany arbitralnie przez władze monetarne.
PODZIAŁ ZE Kurs zróżnicowany -może być zróżnicowany
WZGLĘDU NA przedmiotowo, podmiotowo, geograficznie.
ZAKRES
OBOWIĄZYWA Kurs jednolity – jednakowy dla wszelkich form
NIA transakcji dewizowych.
 Kurs wolnorynkowy – określany jest wyłącznie przez podaż
i popyt na waluty obce na krajowym rynku walutowym.
W ZALEŻNOŚCI Państwo nie oddziałuje na rynek walutowy.
OD
CHARAKTERU Kurs czarnorynkowy – Powstaje w przypadku, gdy oficjalny
kurs waluty ustalony jest na poziomie niezgodnym z
ODDZIAŁYWAN rynkową relacją popytu i podaży walut, kształtowany przez
nielegalne transakcje kupna i sprzedaży walut, jak również
IA PAŃSTWA nielegalny obrót towarami z zagranicy, zapewniający
uzyskanie zysków wskutek dużych różnic cen.
 Kurs kasowy (spot) – w kontraktach z natychmiastową
PODZIAŁ ZE zapłatą,
WZGLĘDU Kurs terminowy (future) – gdy zapłata następuje po
upływie określonego czasu
NA Kurs terminowy – kurs kasowy > O -> waluta jest
OPERACJE notowana terminowo z premią (tzw. report)
BANKOWE Kurs terminowy – kurs kasowy < O -> waluta jest
notowana terminowo z dyskontem (tzw. deport)
 Kurs bezpośredni – liczba jednostek waluty krajowej
PODZIAŁ ZE potrzebnych do zakupu jednej jednostki waluty zagranicznej

WZGLĘDU NA Kurs pośredni – liczba jednostek waluty obcej potrzebnych do

SPOSÓB zakupy jednostki waluty krajowej

PREZENTACJI Przykład w Polsce:

KURSU PLN/ EUR jest dla nas kwotowaniem pośrednim
EUR/PLN jest dla nas kwotowaniem bezpośrednim
 FUNKCJE KURSU
WALUTY
Kurs walutowy spełnia w gospodarce wiele funkcji, a
podstawowe z nich to:
• funkcja informacyjna
• funkcja cenotwórcza
Występując w funkcji informacyjnej, kurs waluty informuje
osoby fizyczne i prawne w danym kraju o cenie walut
obcych. Cenotwórcza funkcja kursu waluty polega na
przenoszeniu, poprzez kurs waluty, zagranicznego układu cen
(i zagranicznych relacji cenowych) na krajowy układ cen wraz
ze wszystkimi wynikającymi stąd ekonomicznymi
konsekwencjami dla gospodarki krajowej.
 DEWALUACJA I
REWALUACJA
• Wzrost wartości waluty krajowej w stosunku do waluty obcej nazywany
jest aprecjacją waluty krajowej z 1 EUR = 4 PLN na 1 EUR = 3,85 PLN.
• Deprecjacja waluty krajowej, czyli spadek wartości waluty krajowej w
stosunku do waluty obcej z 1 EUR = 4 PLN na 1 EUR = 4,20 PLN.
Skutkiem deprecjacji może być dewaluacja, a aprecjacji - rewaluacja
• Dewaluacja waluty urzędowej jest to obniżenie waluty krajowej
względem walut obcych (płaci się więcej jednostek waluty krajowej za
jednostkę waluty obcej, waluta krajowa osłabia się).
• Rewaluacja waluty jest to wzrost oficjalnego kursu waluty krajowej w
stosunku do walut obcych, następuje na skutek decyzji władz
monetarnych danego kraju (waluta krajowa umacnia się).
 Czynniki ekonomiczne

Czynniki pozaekonomiczne
CZYNNIKI
WPŁYWAJĄC Wpływ eksportu i importu
E NA POZIOM
KURSÓW Wpływ inflacji

WALUTOWYC
H Wpływ poziomu stóp procentowych

Wpływ produktu krajowego brutto

 Czynnikami ekonomicznymi wpływającymi na
poziom kursów walutowych są czynniki
CZYNNIKI koniunkturalne, takie jak poziom dochodu
narodowego, stopa inflacji, stopa procentowa.
EKONOMICZ Natomiast czynnikami strukturalnymi są
NE infrastruktura gospodarki, konkurencyjność
gospodarki, sytuacja w bilansie płatniczym,
poziom rozwoju techniczno-technologicznego.
 Czynnikami pozaekonomicznymi wpływającymi na
poziomach kursów walutowych są czynniki polityczne
takie jak stabilność polityczna, wystąpienie liderów
politycznych, w czasie napięć politycznych,
występowanie konfliktów regionalnych oraz
występowanie w czasie kryzysów finansowych.
Czynniki psychologiczne wpływające na kursy walut to
CZYNNIKI głównie optymistyczne lub pesymistyczne
POZAEKONOMIC przewidywania zmian koniunktury i rozwoju
ZNE gospodarki w danym kraju przez międzynarodowe
koła gospodarcze i finansowe.
Czynniki spekulacyjne mają charakter ekonomiczny,
zaliczamy do nich grę na zwyżkę/zniżkę kursów walut
na rynkach walutowych krajowych i zagranicznych.
 Podaż walut zagranicznych w danym kraju zależy od popytu
na krajowe dobra i usługi na rynkach zagranicznych, od
popytu na krajowe aktywa finansowe oraz od poziomu
realizowanych BIZ. Im większy jest popyt na dobra, usługi i
instrumenty finansowe danego kraju poza jego granicami
(większy eksport), tym większa będzie podaż walut
WPŁYW zagranicznych i tym niższy będzie kurs walutowy, czyli
nastąpi aprecjacja pieniądza krajowego lub deprecjacja
EKSPORTU walut obcych.
Popyt na walutę zagraniczną zależy od popytu na produkty i
I IMPORTU usługi z zagranicy oraz od popytu na aktywa finansowe
denominowane w walucie obcej. Im większy jest popyt na
dobra importowane, tym większy staje się popyt na waluty
zagraniczne, rośnie wówczas kurs walutowy, czyli następuje
deprecjacja waluty krajowej lub aprecjacja walut
zagranicznych.
 Wysoka inflacja w kraju w stosunku do stopy
inflacji za granicą (innego kraju) powoduje,
że dobra krajowe są droższe na rynkach
zagranicznych, a więc mniej konkurencyjne
WPŁYW cenowo. Skutkuje to spadkiem popytu na nie,
maleje eksport, ale za to rośnie import
INFLACJI tańszych produktów z zagranicy – wywołuje to
wzrost kursu walutowego i słabnięcie
pieniądza krajowego.
 • Wzrost stóp procentowych powoduje wzrost
napływu kapitału, to z kolei powoduje
zwiększenie podaży waluty, a tym samym
WPŁYW umacnianie się waluty krajowej w stosunku
POZIOMU do zagranicznej.
STÓP • Spadek stóp procentowych powoduje
PROCENTOWY osłabienie się wartości waluty krajowej w
CH ORAZ stosunku do waluty zagranicznej.
PRODUKTU • Wzrost PKB powoduje zazwyczaj umacnianie
KRAJOWEGO się waluty krajowej w stosunku do waluty
BRUTTO obcej.
• Spadek PKB może powodować osłabienie się
waluty krajowej w stosunku do waluty obcej.
 RYNEK WALUTOWY
FOREX
Forex to międzynarodowy rynek wymiany walut. Forex to
rynek, na którym wymienia się jedną walutę na drugą po
ustalonej cenie. Jest to największy i najbardziej płynny
rynek finansowy na świecie, a jego dzienne obroty
przekraczają 6,6 biliona dolarów. Głównymi handlującymi
na rynku są banki i inne duże instytucje finansowe. Rynek
Forex nie jest scentralizowany, co oznacza, że nie ma
fizycznej siedziby czy lokalizacji. Jest to tak zwany rynek
pozagiełdowy (międzybankowy), a handel na rynku Forex
odbywa się za pośrednictwem sieci komputerowych
łączących jego uczestników.
ANALIZA TECHNICZNA I JEJ
KLUCZOWE ELEMENTY
Analiza techniczna jest jednym z podstawowych środków
wykorzystywanych w prognozowaniu przyszłych kursów walut.
Analiza bazuje na historycznych danych i opiera się na założeniu,
że rynek w określonych momentach i sytuacjach zachowuje się
podobnie.

W analizie technicznej istotne jest rozróżnienie danych,

które poddawane są analizie. Mamy cenę, wolumen
oraz mnóstwo innych wskaźników. Kluczowa jest cena i
jej prezentacja. Nie licząc wolumenu, wszystko inne w
analizie technicznej jest pochodną zmiany ceny.
BROKERZY FOREX
Brokerzy Forex to instytucje finansowe lub firmy, które
umożliwiają inwestorom indywidualnym lub
instytucjonalnym handel na rynku Forex. Brokerzy dają
swoim klientom możliwość inwestowania na rynku
wymiany walut. Pełnią oni rolę pośredników między
inwestorami a rynkiem walutowym, umożliwiając handel
online.
 NA CO ZWRÓCIĆ UWAGĘ PRZY WYBORZE BROKERA
FOREX

REGULACJE SPREADY I PROWIZJE

PLATFORMA INSTRUMENTY
HANDLOWA FINANSOWE

OBSŁUGA KLIENTA EDUKACJA I ANALIZY

DŹWIGNIA
RECENZJE I OPINIE
FINANSOWA

Warto pamiętać, że wybór brokera Forex to istotna decyzja, która może wpłynąć na doświadczenia
inwestycyjne. Zawsze dokładnie należy sprawdzać informacje na temat brokera przed podjęciem decyzji
inwestycyjnych.
 RODZAJE ORGANIZACJI NA RYNKU
WALUTOWYM
1.BANKI CENTRALNE
Banki centralne odgrywają kluczową rolę na rynku walutowym. Ich działania wpływają na kursy
walut, stabilność finansową i politykę pieniężną kraju.
Oto kilka kluczowych funkcji i działań banków centralnych na rynku walutowym:

POLITYKA PIENIĘŻNA INTERWENCJE REZERWY WALUTOWE KONTROLA INFLACJI

WALUTOWE

UTRZYMANIE NADZÓR BANKÓW KOMUNIKACJA USTALENIE REZERW

PŁYNNOŚCI KOMERCYJNYCH Z RYNKIEM WALUTOWYCH
2.BANKI KOMERCYJNE

Banki komercyjne odgrywają istotną rolę na rynku walutowym (Forex), a ich

działania wpływają na płynność, cenę i ogólną dynamikę handlu walutami.

Oto kilka kluczowych funkcji i działań banków komercyjnych na rynku

walutowym:
• Handel Walutami
• Oferowanie Usług Walutowych dla Firm i Indywidualnych Klientów
• Obsługa Transakcji Zagranicznych
• Przechowywanie Rezerw Walutowych
• Reakcje na Politykę Pieniężną
3.Inwestorzy Instytucjonalni
Inwestorzy instytucjonalni stanowią znaczącą grupę uczestników na rynku walutowym,
przyczyniając się do znacznej części obrotów i wpływając na dynamikę kursów walut.
Oto role oraz działania inwestorów instytucjonalnych na rynku walutowym:

FUNDUSZE FUNDUSZE BANKI INSTYTUCJE

EMERYTALNE INWESTYCYJNE INWESTYCYJNE FINANSOWE

FIRMY SOJUSZE INWESTORZY

UBEZPIECZENIOWE INWESTYCYJNE STRATEGICZNI
 4.Eksporterzy i Importerzy
Działalność eksporterów i importerów jest ściśle powiązana z rynkiem walutowym, ponieważ są one
narażone na ryzyko kursowe związane z międzynarodowym handlem.
Oto kilka kwestii związanych z udziałem eksporterów i importerów na rynku walutowym

Zabezpieczanie Przed Ryzykiem Kursowym

Ceny Transakcyjne w Innych Walutach

Klauzule Walutowe w Umowach

Monitorowanie Trendów Walutowych

Bilans Handlowy
RYZYKO

Ryzyko kapitału odnosi się do możliwości utraty wartości

kapitału inwestycyjnego. Jest to kluczowe pojęcie w finansach
i inwestycjach, które obejmuje potencjalne
niebezpieczeństwa związane z inwestycjami i działalnością
finansową. Ryzyko kapitału może wynikać z różnych
czynników, w tym fluktuacji rynkowej, sytuacji
makroekonomicznych, zdarzeń geopolitycznych,
niewłaściwego zarządzania inwestycjami czy konkretnych
zdarzeń związanych z daną firmą lub branżą.
RYZYKO SYSTEMOWE
• Ryzyko systemowe to rodzaj ryzyka, które wynika z potencjalnych zakłóceń, zaburzeń lub
nieprawidłowości w funkcjonowaniu całego systemu finansowego lub gospodarczego. Jest to
ryzyko, które może mieć wpływ na całą gospodarkę, branże, instytucje finansowe czy globalny
system finansowy, a nie tylko na pojedyncze firmy czy sektory.
• Kluczowe cechy ryzyka systemowego to:

Rozprzestrzenianie Zagrożenia Dla Zewnętrzne

się Efektów Stabilności Czynniki
Finansowej:
Interwencje
Zakłócenie Reakcje Rynkowe Rządowe
Przepływu Kapitału
 Ryzyko specyficzne, nazywane również ryzykiem
niesystemowym, odnosi się do zagrożeń związanych z
konkretnymi firmami, branżami lub projektami, które
niekoniecznie muszą mieć wpływ na cały system finansowy
czy gospodarkę. To ryzyko, które wynika z charakterystyk
danego przedsięwzięcia, branży lub konkretnej inwestycji.
RYZYKO Oto kilka kluczowych cech ryzyka specyficznego:
SPECYFICZ • Związane z Konkretną Firmą lub Branżą

NE • Nie Wpływa na Cały System Finansowy

• Ryzyko Konkurencji
• Zdarzenia Specyficzne dla Firmy
• Związane z Inwestycją na Poziomie Indywidualnym
• Może Wynikać z Zmiany Technologii
KORZYŚCI WYNIKAJĄCE Z RYZYKA
W kontekście finansów i inwestycji, ryzyko kapitałowe odnosi się do możliwości utraty wartości
kapitału inwestycyjnego. Pomimo tego, że ryzyko kapitałowe niesie ze sobą zagrożenia, istnieją
również pewne korzyści związane z zarządzaniem tym ryzykiem.
Potencjalne korzyści ryzyka:
1.Potencjalne Zyski
2.Efektywność Kapitałowa
3.Ochrona Kapitału
4.Zapobieganie Bankructwu
5.Poprawa Wyników Inwestycyjnych
 POPULARNE PARY WALUTOWE
Na rynku Forex istnieje wiele par walutowych, z których każda obejmuje dwie różne waluty. Pary walutowe składają się z
jednej waluty bazowej i jednej waluty kwotowanej.
Najpopularniejsze pary walutowe, które są często używane przez inwestorów na rynku Forex:
• EUR/USD (euro do dolara amerykańskiego): Jest to jedna z najbardziej popularnych par walutowych na świecie. Euro
jest walutą bazową, a dolar amerykański jest walutą kwotowaną.
• USD/JPY (dolar amerykański do jena japońskiego): Para ta obejmuje dolara amerykańskiego jako walutę bazową i jena
japońskiego jako walutę kwotowaną.
• GBP/USD (funt brytyjski do dolara amerykańskiego):Funt brytyjski jest walutą bazową, a dolar amerykański jest
walutą kwotowaną w tej parze.
• AUD/USD (dolar australijski do dolara amerykańskiego):Para ta obejmuje dolara australijskiego jako walutę bazową i
dolara amerykańskiego jako walutę kwotowaną.
• USD/CHF (dolar amerykański do franka szwajcarskiego):Dolar amerykański jest walutą bazową, a frank szwajcarski
jest walutą kwotowaną w tej parze.
• USD/CAD (dolar amerykański do dolara kanadyjskiego):Para ta obejmuje dolara amerykańskiego jako walutę bazową i
dolara kanadyjskiego jako walutę kwotowaną.
TWARDA WALUTA
Twarda waluta- oznacza silną walutę narodową, która nie jest skrępowana
kontrolą oraz jest łatwo i wszędzie wymienialna na inne waluty.
Przykłady:
o dolar amerykański (USD)
o funt brytyjski (GBP)
o waluta euro (EUR)
o frank szwajcarski (CHF)
o dolar australijski (AUD)
 Historia systemów walutowych

SYSTEM WALUTY ZŁOTEJ SYSTEM WALUTY SYSTEM

SZTABOWO - ZŁOTOWEJ WIELODEWIZOWY
 PRZYKŁADOWE KURSY WALUT
Nazwa waluty Symbol Kurs Zmiana Zmiana (zł)

Dolar amerykański 1 USD 3,9882 0.14% 0.0056 zł

Euro 1 EUR 4,3647 0.08% 0.0033 zł

Frank szwajcarski 1 CHF 4,5106 0.31% 0.0142 zł

Funt szterling 1 GBP 4,9971 0.02% 0.0011 zł

Bat tajlandzki 1 THB 0,1132 0.53% 0.0006 zł

Dolar australijski 1 AUD 2,6159 0.20% 0.0052 zł

*Zmiana - Procentowa zmiana kursu danej waluty w stosunku do notowania poprzedniego ( wzrost kursu,
spadek kursu, bez zmian).
 1 USD - średni kurs dolar

DOLAR Średni kurs: 3,9938 zł

AMERYKAŃS
Data początkowa: 2023-08-21

KI
Data końcowa: 2023-11-20

Zmiana: -3,26%

• Dolar amerykański ma
szczególne znaczenie w Zmiana: -0,13 zł

światowym systemie Minimum: 3,99 zł (23-11-20)

finansów – od
kilkudziesięciu lat jest Maksimum: 4,42 zł (23-10-04)

jedyną globalną walutą

Średni w okresie: 4,23 zł
rezerwową świata. Aktywa
wyceniane w dolarze Kupno: 3,9458 zł
posiada także polski bank
centralny. Sprzedaż: 4,0256 zł
 • Waluta bazowa to waluta stanowiąca punkt
odniesienia dla kursu walutowego, a więc dla cen
innych walut. Za waluty bazowe uznaje się te, które
mają najsilniejszą pozycję na rynku finansowym, czyli
euro, dolara, franka szwajcarskiego i funta
brytyjskiego.
• Waluta kwotowana- jest wykorzystywana do
wyceniania waluty bazowej. To właśnie waluty
WALUTA kwotowane są najbardziej narażone na duże wahania
kursu, ponieważ trudniej jest je zbyć na rynku i nie

BAZOWA I mają aż takiego znaczenia międzynarodowego. Walutą

kwotowaną jest oczywiście polski złoty, ale też np.
czeska korona czy rupia indonezyjska.
WALUTA
KWOTOWA • Przykładowe kwotowanie:
EUR/PLN – 4,2672 --> po lewej stronie znajduje się
NA waluta bazowa, a po prawej kwotowana

 Zmiany na rynku walutowym są określane jako

fluktuacje. Koncepcja w tym przypadku pozwala nazwać
modyfikacje wartości monety w porównaniu z inną. Ta
fluktuacja zależy zwykle od banków centralnych każdego
kraju, działań politycznych i aktualnego stanu handlu
międzynarodowego.
Kursy walut to również kwestia spekulacji giełdowych i bilansu
handlowego. Aktualne kursy walut zależą też od wzrostu
gospodarczego. Jest to powiększenie zdolności społeczeństwa do
produkcji dóbr oraz usług, których celem jest zaspokojenie potrzeb.
Lata 2017-2019 były wyjątkowo korzystne pod względem wzrostu
gospodarczego. Jednak zawirowania globalne: wojna, pandemia,
reputacja Polski na arenie międzynarodowej, sprawiły, iż w kolejnych
dwóch latach widoczny był duży spadek. Rok 2022 pozwolił na
delikatne odbicie, a w bieżącym odnotowano najwyższy skumulowany
wzrost realnego PKB.
• Dolar to jedna z najsilniejszych walut na Rok Maksymalny kurs dolara Minimalny kurs dolara
świecie. Jednak i jego kurs ulega zmianom. Na
przestrzeni ostatnich 6 lat maksymalny i
minimalny kurs dolara prezentował się 2017 4,22 3,52

następująco:
2018 3,82 3,31

2019 4,01 3,72

2020 4,26 3,62

2021 4,18 3,65

2022 5,00 3,90


Rezerwy walutowe
Rezerwy walutowe to
zapas środków
finansowych wyrażone w kilku
stabilnych walutach obcych.
Dzięki zgromadzonym rezerwom,
w momencie gdy lokalna waluta
odnotowuje osłabienie, bank
centralny może interweniować i
ją umacniać.
Jak podaje Międzynarodowy Fundusz
Walutowy, największe rezerwy na Świecie
posiadają:
 – Chiny – 691.1 mld SDR,
 – Japonia – 585.2 mld SDR,
 – Rosja – 186.8 mld SDR
 – Tajwan – 176.3 mld SDR
 – Korea Południowa – 155,3 mld SDR
• SDR to międzynarodowa jednostka walutowa,
której równowartość wynosi 1.5 0773 USD
KRYPTOWAL
UTY

Kryptowaluta jest cyfrowym

odwzorowaniem wartości, jest
wymienialna w obrocie
gospodarczym na prawne
środki płatnicze i może być
elektronicznie przechowywana
oraz może być przedmiotem
handlu elektronicznego.
 Technologia blockchain to
zdecentralizowany system,
który pozwala na
bezpieczne
Technologi przechowywanie danych w
sposób niezmienialny i

a
transparentny.Podstawowy
m elementem blockchaina
są bloki, które zawierają

blockchain informacje o transakcjach.

Bloki są łączone w
łańcuchy, stąd nazwa
“blockchain”.
ZNANE
KRYPTOWALU
TY
• Bitcoin
• Ether
• Litecoin
ZALETY KRYPTOWALUT
KRYPTOWALUT
• Niskie opłaty
• Bezpieczeństwo
• Ograniczona podaż
• Szybkie przelewy
• Perspektywy na przyszłość
WADY
• Anonimowość​
• Nieodwracalność operacji​
• Skomplikowany proces wydobycia
waluty​
• Niestabilność cen​
• Problem regulacji​
• Cyberataki
PODSUMOWANIE I
OPINIA
DZIĘKUJEMY ZA UWAGĘ!
Maria Skowron
Patrycja Storek
Kinga Siembab