Đại học Đà Nẵng – Trường Đại học Kinh tế

Khoa Kinh tế

KINH TẾ VĨ
MÔ
CHƯƠNG 8: Kinh tế vĩ mô của nền kinh tế
mở (tt)
Chương 19
Kinh tế học vĩ mô, N Gregory Mankiw, Trường ĐHKT HCM dịch
 Tác động của các chính sách và sự kiện đến nền KTM

• Chính sách khuyến khích đầu tư

• Chính sách thương mại
• Bất ổn chính trị và tháo chạy vốn

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 2

 Chính sách khuyến khích đầu tư

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 3

 Chính sách khuyến khích đầu tư

• Giả sử chính phủ thông qua chính sách khuyến khích đầu tư
• Sử dụng (các) mô hình thích hợp để xác định ảnh hưởng
của chính sách này đến:
+ Lãi suất thực
+ Dòng vốn ra ròng
+ Tỷ giá hối đoái thực tế
+ Xuất khẩu ròng

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 4

 Chính sách khuyến khích đầu tư

Thị trường vốn vay Dòng vốn vay ròng

r r
Đầu tư và cầu
S1
vốn vay tăng
r2 r2

Þ r tăng, r1 r1

dẫn đến NCO D2

D1 NCO
giảm
NCO
Vốn vay NCO2 NCO1

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 5

 Chính sách khuyến khích đầu tư
Thị trường ngoại hối
Giảm trong NCO làm
giảm cung VN đồng S2 = NCO2
E
(nội tệ) trong thị S1 = NCO1
trường ngoại hối. E2

E1
Tỷ giá hối đoái thực tế
lên giá, làm giảm xuất D = NX
khẩu ròng
VN đồng
CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 6
 Chính sách thương mạị

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 7

 Chính sách thương mại

• Chính sách thương mại: chính sách của chính phủ mà ảnh
hưởng trực tiếp đến số lượng HH&DV mà một quốc gia
nhập khẩu và xuất khẩu
• Ví dụ:
+ Thuế quan
+ Hạn ngạch nhập khẩu
+ Hạn chế xuất khẩu tự nguyện

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 8

 Chính sách thương mại

Để giúp bảo vệ ngành công nghiệp lắp ráp ô tô trong

nước, chính phủ đã áp dụng hạn ngạch nhập khẩu lên xe
ô tô nhập khẩu từ Nhật Bản. Sử dụng mô hình thích hợp
để phân tích ảnh hưởng của chính sách này.

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 9

 Chính sách thương mại
Thị trường vốn vay Dòng vốn ra ròng
Hạn ngạch nhập r r
khẩu không ảnh S
hưởng đến tiết
kiệm hay đầu tư,
do đó, không ảnh r1 r1
hưởng đến NCO
(vì, NCO = S – I) D
NCO

NCO
Vốn vay

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 10

 Chính sách thương mại
• Vì NCO không thay đổi nên đường Thị trường ngoại hối

cung không dịch chuyển

E S = NCO
• Đường cầu dịch chuyển vì: tại mỗi
giá trị của E, nhập khẩu xe giảm, vì E2
vậy xuất khẩu ròng tăng, D dịch
chuyển sang phải E1
D2
• Tại E1, tồn tại dư cầu trong nền thị
D1
trường ngoại hối
• E tăng để đạt mức cân bằng VN đồng

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 11

 Chính sách thương mại
Vậy, NX có thay đổi không?
• Nếu E được duy trì tại mức E 1, thì NX tăng và lượng cầu nội tệ
sẽ tăng
• Nhưng hạn ngạch nhập khẩu không ảnh hưởng đến NCO, do đó
lượng cung nội tệ được cố định
• Vì NX phải cân bằng với NCO, E phải tăng đủ để giữ NX ở
mức ban đầu
• Do đó, chính sách hạn chế nhập khẩu ô tô từ Nhật Bản không
làm giảm thâm hụt thương mại
CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 12
 Bất ổn chính trị
và sự tháo chạy vốn

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 13

 Bất ổn chính trị và sự tháo chạy vốn
• Năm 1994, bất ổn chính trị ở Mexico đã làm thị trường tài chính
thế giới căng thẳng.
 Người dân lo ngại về sự an toàn của tài sản ở Mexico mà họ
sở hữu
 Họ bắt đầu bán những tài sản này và rút vốn ra khỏi Mexico
• Tháo chạy vốn: sự sụt giảm lớn và bất ngờ của cầu tài sản ở một
quốc gia
• Chúng ta sẽ phân tích bằng mô hình dưới góc độ của Mexico
CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 14
 Bất ổn chính trị và sự tháo chạy vốn
• Vì nhà đầu tư nước ngoài
bán tài sản của họ và rút Thị trường vốn Dòng vốn ra ròng
vốn, NCO tăng ứng với r vay r
mỗi giá trị của r S1

• Cầu vốn vay = I + NCO r2 r2

• Tăng trong NCO làm r1 r1

NCO
tăng cầu vốn vay D1
D2
2
NCO
• Giá trị r cân bằng và 1
NC
NCO cân bằng đều tăng Vốn O
vay
CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 15
 Sự bất ổn chính trị và sự tháo chạy vốn
Thị trường ngoại hối

• Tăng trong NCO dẫn

S1 = NCO1
đến tăng trong cung E
S2 = NCO2
đồng peso trong thị
trường ngoại hối.
• Giá trị tỷ giá hối đoái E1

thực tế của đồng peso E2

giảm D1

Pesos
CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 16
 •ĐỌC SÁCH KỸ

CHƯƠNG 8_KINH TẾ VĨ MÔ CỦA NỀN KINH TẾ MỞ 17