Professional Documents
Culture Documents
Valuation Models 7
Valuation Models 7
2
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
3
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
4
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
5
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
E Ri R f E Rm Ri i
6
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
7
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
8
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
9
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
10
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
Rit i i Rmt u it
11
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
• όπου
• Rit είναι η απόδοση της μετοχής i κατά την διάρκεια
της χρονικής περιόδου t-1, t.
• Rmt είναι η απόδοση του χαρτοφυλακίου της αγοράς
κατά την ίδια χρονική περίοδο.
• αi είναι η απόδοση της μετοχής i όταν η απόδοση του
χαρτοφυλακίου της αγοράς είναι μηδενική.
• βi είναι ο συστηματικός κίνδυνος της μετοχής
12
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
• και
• uit είναι μία μεταβλητή που εκφράζει τη
συνδυασμένη επίδραση όλων των άλλων, μη
συστηματικών παραγόντων, που είναι ανεξάρτητοι
από τις διακυμάνσεις του χρηματιστηρίου.
13
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
15
Κόστος Κεφαλαίου (Cost of equity)
16