Professional Documents
Culture Documents
Chương 4-Thị Trường Ngoại Tệ Và Cán Cân Thanh Toán
Chương 4-Thị Trường Ngoại Tệ Và Cán Cân Thanh Toán
Chương 4-Thị Trường Ngoại Tệ Và Cán Cân Thanh Toán
1
I. Tỷ giá hối đoái
chuyển đổi được cho 5 CHF Phơ răng Thuỵ Sĩ 24.566 26.086
Nhận xét
+ Nếu er ↑→ sức cạnh tranh tăng. Tỷ giá hối đoái thực phụ thuộc vào tỷ giá
+ Dùng er đánh giá sức cạnh hối đoái danh nghĩa và tỷ lệ lạm phát tương đối
tranh của quốc gia trên thị trường giữa hai quốc gia (CPI*/ CPI).
thế giới bằng cách điều chỉnh theo - Nếu e↑ (CPI và CPI* không đổi) → er ↑→
Ví dụ:
Giá tôm của Việt Nam: 270.000 VNĐ/kg
Giá máy tính của Mỹ: 1000 USD/cái
1. Khái niệm
e SFC e SFC
SFC’
E2
e2
e1 E1
E1 e1
E2
e2
DFC’
DFC DFC
0 FC 0 FC
Khi cầu ngoại tệ tăng, tỷ giá có xu hướng Khi cung ngoại tệ tăng, tỷ giá có xu hướng
tăng tỷ giá có thể tăng giảm tỷ giá có thể giảm
III. Cơ chế tỷ giá hối đoái
Cơ chế tỷ giá hối đoái là Phân loại: có 3 loại cơ chế tỷ giá hối đoái.
tất cả những quy định pháp •Cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi.
luật do chính phủ và •Cơ chế tỷ giá hối đoái cố định.
NHTW quy định để điều •Cơ chế tỷ giá thả nổi có kiểm soát.
tiết, kiểm soát, quản lý thị
trường ngoại hối.
III. Cơ chế tỷ giá hối đoái
SFC’ SFC’
E2
e2
E1 E1
e1 E’1 e1 E’1
e2 E2
DFC’ DFC’
DFC DFC
0 FC 0 FC
Khi tỷ giá có xu hướng tăng, NHTW bán Khi tỷ giá có xu hướng giảm, NHTW bỏ
ngoại tệ ra thu nội tệ vào làm tăng cung nội tệ ra mua ngoại tệ vào làm tăng cầu
ngoại tệ (đồng thời làm cung nội tệ giảm) ngoại tệ (đồng thời làm cung nội tệ tăng)
III. Cơ chế tỷ giá hối đoái
•Tài khoản vốn: ghi lại các giao dịch •Tài khoản tài chính ròng: Ghi
về chuyển giao vốn đơn phương, mua bán lại các giao dịch tài chính quốc tế của
các tài sản phi tài chính, phi sản xuất của một quốc gia trong một thời kỳ nhất
dân cư và chính phủ một nước với dân cư định. Bao gồm:
và chính phủ nước ngoài. -Đầu tư trực tiếp nước ngoài ròng
Tài khoản vốn hiện nay rất nhỏ, không -Đầu tư gián tiếp ròng
đáng kể trong tài khoản vốn và tài chính
-Đầu tư ròng khác (cho vay và
gửi ngân hàng)
V. Cán cân thanh toán (BOP-Balance of Payment)
2. Kết cấu cán cân thanh toán
BOP = CA + KA + EO = CA + KA
BOP > 0 : cán cân thanh toán thặng dư
BOP < 0 : cán cân thanh toán thâm hụt
BOP = 0 : cán cân thanh toán cân bằng
V. Cán cân thanh toán (BOP-Balance of Payment)
Tài trợ chính thức (nếu có) luôn ngược dấu với BOP:
- Nếu ngoại tệ được bán ra khỏi NHTW thì ghi dấu (+).
- Nếu ngoại tệ được NHTW mua vào thì ghi dấu (-).
CA + KA + EO + CR = 0
Câu hỏi nghiên cứu: