Môn Tài Chính Quốc Tế

Giảng viên: Nguyễn Thu Luân

ĐỀ TÀI

TÌNH HÌNH CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA

TRUNG QUỐC GIAI ĐOẠN 2021 - 2023

Nhóm 3
 Nội dung

1. Tìm hiểu chung về Chính sách Tiền tệ

2. Thực trạng chính sách tiền tệ Trung Quốc

giai đoạn 2021-2023

3. Thành tựu và hạn chế của chính sách tiền tệ của Trung Quốc giai
đoạn 2021-2023

4. Giải pháp cho chính sách tiền tệ của Trung Quốc

 1. Tìm hiểu chung về Chính sách tiền tệ

Khái niệm: Chính sách tiền tệ là một trong các chính

sách kinh tế vĩ mô trong đó NHTW thông qua các
công cụ của mình nhằm điều tiết khối lượng tiền
cung ứng và lãi suất để đạt được các mục tiêu kinh tế
xã hội trong từng thời kỳ.

Chính sách tiền tệ có thể được hoạch định theo một

trong hai hướng
• Chính sách tiền tệ thắt chặt
• Chính sách tiền tệ mở rộng
 1. Tìm hiểu chung về Chính sách tiền tệ
Công cụ của CSTT
• Công cụ chiết khấu và tái chiết khấu: Tái tài trợ của
NHTW đối với các NHTM.
• Lãi suất
• Tỷ giá hối đoái: Chế độ tỷ giá, cơ chế điều hành tỷ
giá.
• Tỷ lệ dự trữ bắt buộc
• Nghiệp vụ thị trường mở (OMO): NHTW mua bán
các giấy tờ có giá trên thị trường mở
• Hạn mức tín dụng
• Các công cụ hành chính: Quy định, luật lệ điều tiết,
giám sát các ngân hàng.
 Mục tiêu của Chính sách tiền tệ

a. Mục tiêu cuối cùng

Mục tiêu ổn định:
• Ổn định giá trị đồng tiền
• Ổn định giá cả, kiềm chế lạm phát
• Ổn định lãi suất
• Ổn định tỷ giá
• Ổn định thị trường tài chính
Mục tiêu tăng trưởng:
• Tạo việc làm
• Tăng trưởng kinh tế
Mục tiêu của Chính sách tiền b. Mục tiêu trung gian
tệ
• Là các chỉ tiêu được NHTW
lựa chọn để đạt ra mục tiêu
cuối cùng của CSTT

• Các chỉ tiêu như: khối lượng

tiền cung ứng (M1, M2,
M3), lãi suất thị trường
Mục tiêu của Chính sách tiền b. Mục tiêu trung gian
tệ Mục tiêu trung gian cần thỏa mãn
một số yêu cầu:

• Mục tiêu đó phải đảm bảo có

khả năng đo lường một cách
chính xác và nhanh chóng,
phản ảnh được tình trạng của
CSTT

• Mục tiêu đó có thể kiểm soát

được
 c. Mục tiêu hoạt động
Khái niệm: Là chỉ tiêu NHTW lựa chọn sao cho
NHTW sử dụng các công cụ điều tiết nhằm thay
đổi Mục tiêu trung gian qua đó sẽ tác động tới Mục
tiêu cuối cùng của chính sách tiền tệ

Mục tiêu hoạt động bao gồm:

• Dự trữ của ngân hàng thương mại → ảnh
hưởng trực tiếp tới vốn khả dụng của ngân
hàng thương mại → tác động tới lượng cung
tiền
• Lãi suất ngắn hạn trên thị trường tiền tệ liên
ngân hàng→ ảnh hưởng trực tiếp tới lãi suất thị
2. Thực trạng chính sách tiền tệ Trung Quốc giai
đoạn 2021-2023
2.1. Tóm tắt tình hình nền kinh tế giai đoạn 2021-
2023
• Trung Quốc đang phải đối mặt với những vấn
đề như: tốc độ tăng trưởng chậm, tỷ lệ thất
nghiệp ở người trẻ tuổi đạt kỷ lục (6/2023),
xuất khẩu tụt dốc, cuộc khủng hoảng kéo dài
trên thị trường bất động sản và tình hình tài
chính bấp bênh,....

Vì vậy, Chính phủ TQ luôn ra sức triển khai các

biện pháp, chính sách phù hợp để khôi phục nền
kinh tế.
 2.2. Thực trạng chính sách tiền tệ ở
Trung Quốc giai đoạn 2021-2023

Năm 2021:

• Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã cắt giảm lãi
suất cho vay cơ bản (LPR) cho các khoản vay kỳ hạn 1 năm
từ 3,85% xuống 3,8%

PBoC còn hai lần giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) của các ngân
hàng.
• Lần 1: giảm 0,5 điểm phần trăm vào tháng Bảy.
• Lần 2: giảm 0,5 điểm phần trăm xuống 8.4%, có hiệu lực từ
ngày 15/12.
 2.2. Thực trạng chính sách tiền tệ ở
Trung Quốc giai đoạn 2021-2023
Năm 2022
• Ngày 20/1/2022, PBOC lại giảm 0,1 điểm phần trăm
trong lãi suất LPR của các khoản vay kỳ hạn 1 năm, từ
3,8% còn 3,7%
• Lãi suất cho các khoản vay doanh nghiệp mới trung
bình là 4,17% vào năm 2022, giảm 1,28 điểm phần trăm
so với năm 2018
• Lãi suất cho các khoản vay dành cho doanh nghiệp nhỏ
và siêu nhỏ ở mức 4,9% vào tháng 12/2022
• Đến cuối năm 2022, số lượng các công cụ chính sách
tiền tệ có cơ cấu đã sử dụng của quốc gia này là 6,4
nghìn tỷ Nhân dân tệ
 2.2. Thực trạng chính sách tiền tệ ở
Trung Quốc giai đoạn 2021-2023
Năm 2023
• PBOC đã tiếp tục sử dụng chính sách tiền tệ mở rộng
• Tháng 6/2023, PBOC đã cắt giảm lãi suất cho vay kỳ
hạn 7 ngày từ 2% xuống 1,9%
• Cung cấp 237 tỷ NDT vào các khoản vay trung hạn
• 15/8, PBOC hạ 0,15 điểm phần trăm lãi suất đối với
các khoản vay kỳ hạn 1 năm, xuống mức còn 2,5%
• Ngày 17/8, PBOC đã bổ sung 163 tỷ NDT tiền mặt
ròng thông qua các hợp đồng mua lại đảo ngược
Nhận xét chung về chính sách
tiền tệ của Trung Quốc

Trung Quốc đã áp dụng chính sách tiền tệ mở rộng để hỗ trợ nền

kinh tế đang phục hồi, thông qua việc liên tục hạ lãi suất cho vay và
bơm tiền ra nền kinh tế.
 3. THÀNH TỰU VÀ HẠN CHẾ CỦA CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ
TRUNG QUỐC GIAI ĐOẠN 2021-2023
3.1. Thành tựu
• Tăng trưởng kinh tế
 3.1. Thành tựu
• Tạo ra sự phục hồi ngắn trong giao dịch bất
động sản

• Các khoản vay trung hạn và dài hạn mới

của hộ gia đình tăng lên
 3.2. Hạn chế
• Thực thi chính sách tiền tệ mở rộng trong thời kỳ
kinh tế suy thoái chưa mang lại hiểu quả cao.

• Lãi suất giảm nhưng nhu cầu vay vốn của doanh
nghiệp vẫn yếu.

• Hoạt động sản xuất của doanh nghiệp bị chững

lại, sa thải nhân lực, tỷ lệ thất nghiệp cao.

Động thái hạ lãi suất trong giai đoạn này cho

thấy các nhà hoạch định Trung Quốc đang lo
ngại về triển vọng ngày càng xấu của nền
kinh tế.
 3.2. Hạn chế
• Làm giảm giá đồng NDT

• Fed tăng mạnh lãi suất để

chống lạm phát, chêch lệch lợi
suất trái phiếu, thúc đẩy các
nhà đầu tư nước ngoài thoái
vốn khỏi Trung Quốc.

Nhìn chung, chính sách tiền tệ của Trung Quốc được áp dụng trong giai
đoạn này với mục tiêu phục hồi nền kinh tế sau đại dịch. Tuy đạt được
một số hiệu quả nhất định nhưng vẫn còn tồn tại một số hạn chế.
4. ĐỀ XUẤT GIẢI PHÁP CHO CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ CỦA
TRUNG QUỐC
 Giải pháp

• Để tiếp tục thực hiện mục tiêu phục hồi nền kinh
tế và ổn định thị trường, Trung Quốc cần thực
hiện hiệu quả hơn chính sách tiền tệ.

• Chính phủ Trung Quốc cần cân nhắc về mức

giảm - tăng lãi suất một cách cẩn thận trước tình
hình kinh tế biến động liên tục.
 Giải pháp
• Chính sách tiền tệ mở rộng song song thực hiện với
chính sách tài khóa mở rộng để đem lại hiệu quả cao
và đạt được mục tiêu phục hồi kinh tế đã đề ra.
• Với chính sách tài khóa, Trung Quốc nên tạm thời
giảm thu NSNN (giảm thuế thu nhập doanh nghiệp và
thuế thu nhập cá nhân của người lao động, thuế
VAT...)
• Tăng cường đầu tư công, tiến hành và tiếp tục xây
dựng những công trình hạ tầng, qua đó tạo ra công
việc và thu nhập cho người lao động.
Việt Nam cần làm gì với sự biến
đổi của chính sách tiền tệ Trung
Quốc?
THANK YOU!