CÔNG CỤ PHÁI SINH

Phòng ngừa rủi ro cho hoạt động kinh doanh của CTCP
Tập đoàn KIDO bằng công cụ phái sinh trên sàn giao
dịch CME
NHÓM 12
 I. II.
Giới thiệu về CTCP Giả định Hợp đồng
Tập đoàn KIDO và gốc và phân tích rủi
hoạt động kinh doanh
của Tập đoàn NỘI DUNG ro mà Công ty phải
đối mặt khi ký kết
Hợp đồng gốc

III.
CHÍNH
Đề xuất 01 phương án
sử dụng hợp đồng
công cụ phái sinh để
phòng ngừa rủi ro
IV.
Nhận xét, đánh giá về
hợp đồng tương lai
phòng ngừa rủi ro của
CTCP Tập đoàn KIDO
I. Giới thiệu về CTCP tập đoàn KIDO

• Tổng quan về tập đoàn

• Tên giao dịch: CTY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN KIDO
• Vốn điều lệ: 2.797.413.560.000
• Mã số doanh nghiệp: 0302705302.
• Thông tin niêm yết: Cổ phiếu của Công ty được niêm yết tại Sở Giao dịch
Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh theo Giấy phép Niêm yết số 39/UBCK-
GPNY do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 18 tháng 11 năm 2005 với
mã giao dịch chứng khoán là “KDC”.
• Địa chỉ trụ sở chính: 138-142 Hai Bà Trưng, Phường Đa Kao, Quận 01, Thành
phố Hồ Chí Minh.
 Lịch sử hình thành và phát triển
Ngành nghề kinh
doanh chính 1993-1998: Xây dựng nền tảng

Buôn bán thực phẩm 1999-2003: Phát huy sở trường

Sản xuất và kinh doanh: Kem, sữa và các sản 2004-2008: Tăng cường thêm lực
phẩm từ sữa, các loại đồ uống không cồn,
nước khoáng. 2010-2014: Khẳng định vị thế

2015 - 2018: Mở rộng thương hiệu

Sản xuất kinh doanh và xuất khẩu: các sản phẩm
chế biến từ dầu, mỡ động thực vật, từ các hạt có
2019 - nay: Tăng cường nội lực
dầu.
 2. Hoạt động kinh doanh
Đối với ngành hàng lạnh
• Chiếm thị phần kem lớn nhất tại thị trường
Việt Nam, nhãn hiệu dẫn đầu thị trường kem:
MERINO & CELANO.
• Nhãn hiệu sữa chua và giải khát Well Yo,thực
phẩm đông lạnh Kido Foods rất được thị
trường ưa chuộng.
Đối với ngành hàng khô
• Tập đoàn KIDO kinh doanh các sản phẩm dầu
ăn dưới 2 thương hiệu là Tường An và
Marvela đều nằm trong top 3 về thị phần dầu
ăn tại Việt Nam.
• Kingdom: Tháng 7/2022 quay trở lại mảng
bánh kẹo với thị trường bánh trung thu có
tiềm năng lớn.
II. Giả định Hợp đồng gốc
Phân tích những rủi ro mà
doanh nghiệp phải đối mặt
khi ký kết Hợp đồng gốc
2.1. Giả định HĐ gốc
Giả định: CÔNG TY CỔ
PHẦN TẬP ĐOÀN KIDO ký
một hợp đồng bán Dầu đậu
nành Tường An với đối tác là
CÔNG TY CP THƯƠNG
MẠI DỊCH VỤ TỔNG HỢP
WINCOMMERCE.
Hàng hoá: Dầu đậu nành Tường An
Khối lượng giao dịch: 60.000 pound
Thời điểm ký kết: 12/08/2023
Thời hạn hợp đồng: 3 tháng
Mức giá: Đơn giá tính theo giá dầu giao ngay ngày
12/11/2023
Thời gian giao hàng: 12/11/2023
Thời hạn thanh toán: 12/11/2023
Hình thức thanh toán: Thanh toán qua ngân hàng
khi giao hàng thành công
 2.2. Rủi ro của KIDO
1. Rủi ro giá cả
Rủi ro giá dầu đậu tương giảm
1 2
Nếu trong tương lai giá dầu đậu tương giảm
$5/pound, với giá kỳ vọng là $53,18 /pound.
Tổng doanh thu kỳ vọng: $53,18 x 60.000
pound = $3.190.800.
Tổng doanh thu sau khi giá giảm: (53,18-5) x
60.000 pound =$2.890.800.
Rủi ro: $2.890.800 - $3.190.800=
- $300.000 (KIDO chịu toàn bộ rủi ro).
Rủi ro giá đậu tương tăng
Dự kiến trong niên vụ 2022/23, Argentina -
quốc gia xuất khẩu đậu tương lớn nhất TG sẽ
chỉ xuất khẩu được 3,75 triệu tấn dầu đậu
tương, giảm 23% so với năm ngoái.
Nguồn cung khan hiếm có thể khiến giá khô
đậu tương trên thị trường tăng.
Rủi ro: Tăng chi phí sản xuất dẫn đến giảm lợi
nhuận của doanh nghiệp.
 2.2. Rủi ro của KIDO
2. Rủi ro nguồn cung nguyên vật liệu

Theo giả định ở hợp đồng gốc: Tập đoàn KIDO ký hợp đồng bán
60000 pound dầu đậu tương cho WinCommerce do đó doanh nghiệp
cần nhập 60000 pound khô đậu tương cho khâu sản xuất.
Tuy nhiên nếu nhà cung cấp gặp sự cố và không thể cung cấp đủ hàng
trong thời gian đã cam kết thì doanh nghiệp phải tìm nguồn cung thay
thế với mức giá có thể cao hơn so với dự tính ban đầu.
→ Rủi ro: Doanh nghiệp phải chịu mức giá nguyên liệu cao hơn từ
nhà cung cấp khác, làm tăng chi phí sản xuất và ảnh hưởng đến lợi
nhuận.
 2.2. Rủi ro của KIDO
3. Rủi ro tỷ giá
Giả sử:
Giá kỳ vọng: 53,18 $/pound Giá thị trường bằng giá kỳ vọng 53,18$/pound
Tỷ giá hối đoái hiện tại: USD/VND = 24.000
Tỷ giá giảm: USD/VND = 23.000
Tổng doanh thu ban đầu: $53,18 x 60.000 pound =
$3.190.800
Tổng doanh thu mới sẽ là: $3.190.800 x 23.000 =
Tương đương với: $3.190.800 x 24.000 = 73.388.400.000 đồng.
76.579.200.000 đồng.

Tỷ giá giảm làm doanh thu thực giảm:

73.388.400.000 đồng - 76.579.200.000 đồng = -3.190.800.000 đồng

Tỷ giá giảm ảnh hưởng đến giá trị thực tế của đơn hàng và gây ra chi phí không mong muốn
trong quá trình xuất khẩu.
2.2. Rủi ro của KIDO
4. Rủi ro hợp đồng không thực thi

Doanh nghiệp ký hợp đồng bán dầu đậu tương trong vòng 3
tháng nhưng trong quá trình thực hiện hợp đồng, một bên không
tuân thủ các điều khoản và không nhận hàng hoá như cam kết.
→ Rủi ro: Doanh nghiệp phải tìm nguồn cầu thay thế hoặc chịu
thất thoát kinh doanh có thể kể đến như chi phí lưu kho tăng do
hàng tồn kho tăng với số lượng lớn.
 III. Trình bày 01 phương án sử dụng CCPS để phòng ngừa rủi ro

1.Trình bày phương án

Công ty ký hợp đồng bán 60000 pound dầu trong tương lai và muốn cố định giá bán từ hôm nay,
nên đã quyết định sử dụng chiến lược short hedge
Quy mô 1 hợp đồng là 60000 pound
=> Số hợp đồng tương lai cần bán là : 60000/60000= 1 ( hợp đồng)

Cơ chế phòng ngừa rủi ro của HĐTL:

Giá dầu có biến động như nào thì HĐTL đều giúp công ty ấn định được mức
giá (giá của tài sản trên thị trường tăng/ giảm, công ty sẽ lỗ/ lãi từ việc giao
dịch trên hợp đồng tương lai.)
 2. Giới thiệu tổng quan về thị trường phái sinh tập trung

Khái niệm:
Tổ chức tài Các tổ chức có
Nơi những cá nhân giao dịch những bản hợp chính liên quan
đồng được tiêu chuẩn hóa xác định bởi sở giao
dịch.
Là trung gian thực hiện phép giao dịch và hưởng
phí, đồng thời bắt những nhà đầu tư có một khoản Nhà đầu tư
Các chủ thể Các công
ty
ký quỹ ban đầu để đảm bảo thanh toán.

Đặc điểm: Chính phủ và

Chủ thể phát
• Giao dịch tập trung và có địa điểm cụ thể hành chính quyền địa
phương
• Có nhà thanh toán bù trừ
• Được đảm bảo thanh toán và ký quỹ
• Khối lượng và giá cả rõ ràng
 3. Sản phẩm phái sinh doanh nghiệp sử dụng: Hợp đồng tương lai
Khái niệm:
Hợp đồng tương lai là thỏa thuận
giữa bên mua và bên bán về một giao
dịch diễn ra trong tương lai với mức
giá được xác định trước.
Ưu điểm:
• Tính thanh khoản cao
• Lợi thế đòn bẩy
• Công cụ bảo hộ trên thị trường tài
chính
Đặc điểm:
• Tính chuẩn hóa
• Tính chất cam kết về việc thực hiện
nghĩa vụ trong tương lai
• Các bên tham gia giao dịch hợp đồng
tương lai phải đáp ứng yêu cầu ký quỹ
Nhược điểm:
• Phù hợp với nhà NĐT lướt sóng
• Mức độ đòn bẩy cao tiềm ẩn rủi ro
cao cho NĐT
• Hạn chế khả năng tận dụng biến
động có lợi của thị trường
 ?4. GIỚI THIỆU CME
Lịch sử hình thành và phát triển Cơ chế giao dịch
• Thanh toán bù trừ
• Ra đời vào năm 1898
• Quản lý rủi ro
• Từ năm 70 TK 20 trở thành sàn GD đa dạng
• Cho phép NĐT mua hàng với mức giá định
• Năm 2007 , sáp nhập tạo thành Tập đoàn CME
• trước
Đến nay sở hữu 5 SGD hàng hóa lớn tại Mỹ

Thời gian, hình thức giao dịch

Mở cửa từ Thứ hai đến Thứ sáu :
• Giờ mở cửa : 16 : 40 (GMT +2)
• Giờ đóng cửa : 22 : 55 (GMT +2)
Giao dịch diễn ra theo hình thức giá công khai
Đặc điểm giao dịch
• Cung cấp các sản phẩm lãi suất, ngoại hối,...
• HĐ khối lượng lớn trong thời gian ngắn
• Hệ thống các quy định, tiêu chuẩn chặt chẽ
• Nguồn dữ liệu về thị trường phong phú
1 Vào trang web https://www.cmegroup.com/ 2 Log in -> Create account

3 Điền thông tin Thực hiện giao dịch

Chọn thời gian đáo hạn HĐ

Name, email, password, country,
job...
Chọn loại HĐ
Submit
Chọn loại lệnh

4 Bắt đầu giao dịch

Chọn số HĐ

Education
Chọn time-in-force, vị thế
-> Practice
->Trading Simulator

6 Tất toán
Chọn Future, mục
Agriculture, Soybean Oil
-> Trade Ở phần Open Position, chọn
Flatten
Lãi/lỗ hàng ngày
Khi có phòng ngừa rủi ro
Thu nhập trong HĐ gốc
= $51.13 * 60.000 * 1= $3.067.800
Lãi/lỗ trong HĐTL = ($53.18 -
$51.13) * 60.000 * 0.01 * 1= $1.230
→ Tổng thu nhập = $3.067.800 +
$1.230 = $3.069.030

Khi không phòng ngừa rủi ro

Thu nhập từ việc bán dầu trong hợp
đồng gốc
= $51.13 * 60.000 *1 = $3.067.800
 IV. NHẬN XÉT, ĐÁNH GIÁ

1 CÁCH THỨC SỬ DỤNG 3 ƯU ĐIỂM

Công ty thực hiện việc tự bảo hiểm, phòng ngừa rủi ro bằng một • Cố định doanh thu bán dầu
hợp đồng tương lai với mức giá là $53.18/pound dầu. Dù giá dầu • Giao dịch dễ dàng, thuận tiện
có biến động như thế nào trong tương lai, công ty vẫn ấn định • Có thể tất toán trước khi hết hạn hợp đồng
được giá bán và ấn định doanh thu từ đầu, giúp phòng ngừa rủi ro • Tổng số lượng hợp đồng tương lai lưu hành không bị hạn
giá dầu giảm. chế

2 CÁC ĐẶC TÍNH 4 NHƯỢC ĐIỂM

• Được chuẩn hóa
• Giảm gia tăng lợi nhuận
• Được niêm yết
• Phải ký quỹ bổ sung
• Bù trừ và ký quỹ
• Rủi ro tỷ giá
• Dễ dàng đóng vị thế
 Presented by NHÓM 12

Thank you very

much!